Jake Jeong

Investor. Entrepreneur. Programmer. Thinking long term. NFA

[DONS @dons_korea]

"AI의 진짜 주인공은 GPU가 아니라 메모리다."

<HBM의 아버지 김정호>

HBM 개발을 이끌어 아버지로 불리는 김정호 교수가 흥미로운 주장을 내놨다. 지금까지 AI 하면 다들 엔비디아 GPU만 떠올렸는데, 진짜 승부처는 메모리로 넘어가고 있다는 ���이다.

"GPU가 실제로 일하는 시간은 10%뿐"

핵심은 비싼 GPU가 실제 연산을 하는 시간은 전체의 10%밖에 안 된다. 나머지 90%는 뭘 하냐.. 메모리에서 데이터가 오기를 기다린다.

쉽게 비유하면.. 아무리 빠른 요리사 GPU가 있어도 재료인 데이터가 주방에 늦게 도착하면 요리사는 그냥 서서 기다릴 수밖에 없다. GPU는 충분히 빠른데, 메모리가 데이터를 제때 못 넘겨줘서 GPU가 놀고 있는 것.

때문에 김 교수의 결론은.. 앞으로 AI 성능을 좌우하는 건 "얼마나 빠른 GPU를 가졌느냐"가 아니라 "얼마나 빠르고 큰 메모리를 가졌느냐"다.

"앞으로 메모리 수요가 1,000배 늘어난다."

이 말이 왜 지금 중요하냐..? AI가 진화하는 방향 때문이다.

지금까지 AI는 질문에 답하는 챗봇 수준이었다. 그런데 앞으로는 스스로 여러 단계를 처리하는 에이전틱 AI, 그리고 로봇처럼 몸을 가진 Embodied AI로 넘어간다.

이 AI들은 훨씬 더 많은 데이터를 계속 기억하고 처리해야 한다. 김 교수는 이 흐름으로 메모리 수요가 지금보다 1,000배 늘어난다고 본다.

그리고 "추론이 늘면 메모리를 더 많이 먹는다"는 논리는.. AI가 똑똑해지고 널리 쓰일수록 메모리가 폭발적으로 필요해진다는 것이다.

"미래의 AI 칩은 100층짜리 3D 빌딩"

김 교수가 그리는 미래 칩 모습.

지금은 HBM이 주력이지만, 앞으로 HBF, HBS 같은 새로운 메모리가 차례로 등장한다. 그리고 궁극적으로는 이 메모리들을 위로 차곡차곡 쌓아 올린 100층짜리 고층 빌딩 형태의 칩이 된다는 것이다.

데이터를 옆에서 끌어오는 게 아니라 위아래로 바로 주고받아서 속도를 극대화하는 구조다.

그리고 GPU는? 이 빌딩의 맨 꼭대기로 올라간다.

이유는 열 때문이다. GPU가 가장 뜨거우니까 맨 위에 놓아서 열을 빼기 좋게 한다는 것. 지금까지 GPU가 주인공이고 메모리가 조연이었다면, 미래 칩에서는 메모리가 건물의 몸통이 되고 GPU는 그 위에 얹히는 구조로 뒤집힌다.

<뉴스 출처: 하나 중국/신흥국 전략 김경환 텔레그램>

[Jukan @jukan05]

*SAMSUNG FOUNDRY IN TALKS WITH META ON A $6.54 BILLION CONTRACT FOR THIRD-GENERATION MTIA CHIPS (SEDAILY)

[북극성 @PolarisLog]

애플 사태 정리

- 팀 쿡은 지금의 메모리 사태를 100년 만에 닥친 홍수에 빗댐

- 애플은 메모리 반도체값이 너무 올라 비싼 부품을 쓸 수밖에 없다며 맥북과 아이패드 가격을 올리겠다고 발표함

- 그러자 마이크론 CEO는 사실 애플이 문제였다며 팀 쿡을 정면으로 반박함

- 애플은 그동안 공급망을 쥐고 원하는 값에 부품을 받아오던 갑 중의 갑이었음

- 과거 반도체값이 폭락하고 제조사들이 적자에 허덕일 때도 애플은 대량 구매를 미끼로 단가를 바닥까지 후려쳤다는 지적임

- 단가 압박에 시달린 반도체 기업들은 돈이 없어 공장을 늘리지 못함

- 증설이 막힌 상태에서 AI 인프라 투자 열풍으로 수요가 터지자 범용 메모리 물량이 모자라 값이 폭등함

- 마이크론 CEO는 지금 메모리가 비싸진 것이 결국 과거 ��플이 스스로 자초한 결과라고 못 박음

- 코너에 몰린 애플은 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 세 회사의 과점 체제에 기대던 의존도를 낮추려 함

- 그래서 애플은 값싼 부품을 ��는다는 명분으로 중국 메모리 업체 창신메모리(CXMT)를 대체 공급처로 확보하려 함

- 문제는 CXMT가 미 국방부의 중국 군사기업 명단에 올라 있다는 점임

- 애플은 CXMT로부터 칩을 살 수 있게 해달라며 트럼프 행정부를 상대로 로비까지 벌이고 있음

- CXMT 칩 구매가 법으로 전면 금지된 것은 아니지만 블랙리스트(1260H)에 묶여 있어 거래 자체가 부담임

- 거래가 실제로 추진되면 국가 안보를 걱정하는 미 의회가 거세게 반발할 수 있음

- 그런데 막상 CXMT의 DDR 가격은 메이저 3사와 5에서 10퍼센트밖에 차이 나지 않음

- 원가를 아끼겠다던 명분이 무색하게 CXMT 칩도 별로 싸지 않은 셈임

- 정치 리스크까지 떠안으면서 값도 비슷한 CXMT를 굳이 끌어들이려는 애플의 속내는 따져볼 만함

- 젠슨 황이 왜 그렇게 부지런히 한국와서 치킨과 삼겹살 먹었는지 팀 쿡은 곱씹어볼 필요가 있음

- 늦었으면 지각비 무는 법부터 배워야함

[Alis volat propriis @Alisvolatprop12]

롱테일 이벤트에서 테슬라가 압도적인 데이터로 앞서있다고 해도 일반인들은 90%나 99%나 알기 어려운 것이 사실.

그럼 롱테일 문제를 테슬라만이 거의 해결할 수 있다면 최대한 규제기관에 협조적으로 글로벌릴리스를 빨리해서 다른 곳과 격차를 벌렸어야 하는 데 그것도 실패.

[심월 @mindmoon_108]

SK히이닉스 채용 근황(feat. 인재전쟁)

1.
삼성전자에서 경력직으로 지원했던 사람들에게 지원 기간 남았으나 미리 탈락통보.

신입으로 지원하라고 돌려서 이야기하는 걸로 추정.(둘 중 하나밖에 지원 못함)

2.
최근에 삼성에서 메모리/LSI/파운드리 구분 없이 ���력이 너무 많이 빠져나감.

특히 설계 인력 유출을 심각하게 보고 있는것 같음.

삼성 인사팀에서 하닉한테 경력직 그만 데려가라고 얘기했다고 함.

정부 통해서도 압박이 들어감.
하닉->삼성 경력직 채용 막힘.

단순 뇌피셜이 아닌 임원단에서 나온 얘기라 신빙성 있는듯.

3.
SK하이닉스는 이례적으로 설계 세자리수 공고를 냄.
난 설계 세자리수 채용을 본적이 없음.

신입 채용도 있겠지만 삼성 경력을 우회적으로 신입으로 받으려는 시도인 것 같음.

경력이 아닌 신입으로 받으면 문제 없는듯?

반도체 인재전쟁이 격해지고 있습니다.

[Serenity @aleabitoreddit]

If I had to stereotype my X experiences with markets:

China 🇨🇳: set on cloning me with AI, can only think of trades in short term timeframes from A-shares PTSD.

America 🇺🇸: bullish on anything futuristic like $SPCX, don’t care about valuations

Europe 🇪🇺: from $SIVE to $SOI, cares more about water usage than the AI buildout. Somehow can only look at past 12 months. (Belgium is cool so far), looking at you France + Sweden

Korea 🇰🇷: leveraged degens. I’ve never seen a market so volatile. Equivalent of 50x hyperliquid traders but with stock markets.

Japan 🇯🇵: somehow supportive of everything, haven’t seen any Japanese person aggressively bear post and short stocks before.

Not enough data on other places yet like Latin America, but will have some soon enough ig.

[심월 @mindmoon_108]

유퀴즈에 젠슨황이 나왔는데 너무 재밌고 인상 깊게 봤다. 그가 가장 강조한건 회복탄력성(Resilience)이었다.

Q) 엔비디아 직원을 뽑을 때 무엇을 보는가?
똑똑한 사람?
A) 지식은 이제 흔해졌다(commodity)
인성(Character)이 제일 중요하다.
다른 사람의 성공을 진심으로 기원하고 서로 도와서 함께 잘 될 수 있는 사람이 중요하다.

Q) 미래 아이들에게 무엇을 가르쳐야 할까?
회복탄력성(Resilience) 그리고 인성(Character)이다.
A) 일찍 실패하고 다시 시도하고 이것을 반복하면서 회복 탄력성을 기르는게 중요하다.
실패하지 하지 않고도 성공할 수 있다.
그러나 위대한 사람이 될 수는 없다.
위대해지려면 고통과 실패를 겪어야한다.

��슨은 마지막에 미래를 예측하는 능력 vs 강철같은 회복탄력성 벨런스 게임에서도 회복탄력성을 선택했다.

회복탄력성이 있으면 어떤 미래가 와도 대응해서 살아남을 수 있다고 답변.

[맘플로우 @rr1725yy]

6월, 생각보다 훨씬 파란만장합니다.

6/10 미국 CPI
6/11 오라클 어닝
6/11 국장 세마녀
6/12 스페이스x 상장
6/12 코스피200 코스닥150 리밸런싱
6/15~16 일본은행 금리결정
6/16~17 연준 금리결정
6/17 빅스 먼슬리 만기
6/18 미장 세마녀
6/19 미장 휴장
6/25 마이크론 어닝
6/25 국장 MSCI 워치리스트 등재 발표 예상

한 달 일정표가 아니라 시장 변동성 폭탄 모음집 수준이네요ㅎㅎ

인플레이션, 금리, AI, 반도체, 수급, 지수 리밸런싱까지
과연 시장은 이 이벤트들을 모두 소화하며 상승 랠리를 이어갈지
아니면 잠시 숨 고르기에 들어갈지!

[Jake Jeong @Jake_ArtistJ]

@MrMarket89 좋은 글 정말 감사합니다. 주식시장이 scale up cpo와 800vdc 내러티브까지 너무 빠르��� 땡겨 쓴게 조정의 원인이 된것 같네요.

[장군파파 @travelman777]

거북목만 교정해도 몸툴이 진짜 이뻐짐

[감자 @nowlovepan]

장원영 137억 빌라에서 진짜 봐야 할 건 이거임 (돈의 흐름)

장원영 씨가 한남동 고급빌라를
137억 원에 전액 현금으로 매입했음

대부분은 여기서

20대에 137억
전액 현금
한남동 빌라
1억짜리 소파

이런 숫자에 먼저 반응함

근데 진짜 봐야 할 건
그 뒤에 숨은 자산의 이동 같음

왜 돈 많은 사람들은
불안한 시장에서도 현금을 오래 들고 있지 않고

한남동 같은 희소한 실물자산으로
돈을 옮기는 걸까

한남동이 중요한 이유는
그냥 비싼 동네라서가 아님

앞에는 한강
뒤에는 남산
제한된 땅
쉽게 늘릴 수 없는 공급
높은 사생활 보호
초자산가들이 모이는 이너서클

이런 것들이 같이 묶여 있음

부자들에게 주거 공간은
단순히 먹고 자는 집이 아니라

보안
네트워크
희소성
사회적 위치

이런 걸 같이 사는 것에 가까워 보임

그래서 초고급 빌라는
집이라기보다 상위 0.1% 사교 클럽 입장권처럼 작동할 수 있음

이게 자영업이��� 상가 투자에도 똑같이 연결된다고 봄

나중에 카페를 차리든
식당을 하든
작은 꼬마빌딩을 보든

결국 살아남는 건
대체 불가능한 자리임

경기가 좋을 땐
애매한 상권도 버틸 수 있음

근데 경기가 나빠지면
애매한 상권부터 먼저 무너짐

반대로 사람들이 계속 찾아오고
공급이 제한되어 있고
그 자리 자체가 이유가 되는 곳은

불황이 와도 마지막까지 버틸 가능성이 큼

그래서 이 사례에서 내가 제일 크게 본 건
장원영 씨가 얼마짜리 집을 샀냐가 아님

진짜 자산가들은
현금을 자랑하지 않고

희소한 입지
실물자산
대체 불가능한 자리 속으로
조용히 돈을 대피시키고 있다는 점임

사람들은 눈에 보이는 가격에 감탄하지만
부자들은 그 뒤에 있는 구조를 보는 듯함

공급이 늘어날 수 있는가
그 자리를 대체할 곳이 있는가
불황에도 수요가 버티는가
그 안에 어떤 사람들이 모이는가

이걸 봐야 함

137억이라는 현금은 가십이지만

그 돈이 왜 한남동으로 갔는지는
꽤 배울 만한 자산 공부라고 생각함

우리는 계속 하락하는 화폐가치를 실물자산 으로
어떻게 바꿔야 할까 고민해 봐야 할듯

[심월 @mindmoon_108]

SK하이닉스 일본 주재원 계신 분이랑 커피챗 내용 간단하게 공유

1. 메모리 수요가 너무 강력해서 일본 고객들에게 줄 메모리가 없다.
미국이랑 중국 고객 주고 나면 일본에 줄 물량이 없다고 함. 그래서 일본업체들 찾아가서 매번 쓰미마셍 고개 숙인다고 함.

2. 메모리 부족으로 닌텐도 같은 전자제품 가격 계속 올리는 중.
메모리가 없어서 난야 같은 업체 뿐만아니라 윈본드 같은 업체도 찾는중.
CXMT는 기가바이트 통해서 이미 소비자용 제품으로 들어가고 있다고 함.

3. 일본에 있는 CXMT 한국엔지니어를 통해 듣기로는 CXMT 설계능력이 생각보다 엄청 뛰어나다고 함. 2-3년 격차가 아니라 그보다 더 좁혀질것 같다고 함. 진짜 중국의 똑똑한 인재들이 밤낮 안가리고 일한다고 함.
한국도 경계해야 할듯.

4. 메모리 가격은 계속 인상 중.. 몇프로인지는 밝힐 수 없지만 계속 인상중. 오늘 엔비디아 소캠에 메모리 줄었다는 이슈로 주가가 내리는데 메모리 가격은 오히려 올라서 영업이익은 계속 올라갈 전망.

*개인적으로 걱정되는건 이런 메모리 가격 상승이 Capex 투자 부담으로 이어져서 AI 싸이클이 빨리 끝날까봐 걱정임. 구글도 채권찍고 있고 빅테크들도 현금이 떨어져 가는게 걱정됨.

*투자권유, 매수,매도 추천 아닙니다.

[Jake Jeong @Jake_ArtistJ]

@GyujinAAIG @minkyuk07610842 굿임다 이렌이 굿굿!!

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[NoLimit @NoLimitGains]

The stocks Jensen Huang is indirectly telling you to buy in 2026:

[빚갚는미친개 @mad_dogdebt]

요즘 매월 1억씩 번다는 약사 포트폴리오를 보면서 느낀 점.

1. QQQ, SPY, 미국나스닥100 같은 지수를 기본으로 깔고 가고,

2. 그 위에 QLD, SSO 같은 레버리지 ETF를 얹어 수익률을 높이고,

3. 아이온큐와 오라클 같은 본인이 확신하는 종목을 일�� 담는 구조.

결국 핵심은 “지수 + 약간의 공격성” 임.

생각보다 부자들은 시장을 이기려고 하기보다,
시장의 성장을 내 편으로 만드는 경우가 많음.

재밌는 건 수익이 가장 크게 난 종목들을 봐도

QQQ, SPY, 나스닥100 같은 지수 비중이 상당히 높다는 것.

주식 고수들은 매일 사고파는 사람들일 거라고 생각했는데,

오히려 자산이 커질수록 좋은 자산을 오래 보유하는 능력이 더 중요해지는 것 같음.

[GaGamel @TheGagamel]

석유는 OPEC이 가격을 정했다. AI 토큰은 누가 정하냐. 상하이에서 답을 찾고 있다.

Shanghai Futures Exchange가 AI 토큰 선물 시장을 연구하고 있다. 중국 일일 토큰 사용량이 2024년 초 대비 1000배 폭증했다. 2026년 3월 140조 토큰을 넘었다.

미국은 GPU를 판다. 중국은 토큰을 판다.

미국 CME는 GPU-Hour 선물을 준비 중이다. 하드웨어 기준이다. 중국 SHFE는 토큰 자체를 원자재로 만들려 한다. 소프트웨어 ���준이다.
방향이 다르다.

Claude 토큰 $25. DeepSeek $0.42. 최대 60배 차이다. 중국이 토큰을 싸게 깔면서 가격을 끌어내리고 있다.

문제가 있다. Claude 토큰이랑 DeepSeek 토큰은 같은 토큰이 아니다. 브렌트유는 품질 기준이 있다. 토큰은 모델마다 성능이 다르다. 중국이 풀려는 게 이거다. Standard Inference Token. 예를 들면 Claude 토큰 1개를 SIT 5개로. DeepSeek 토큰 1개를 SIT 0.8개로. 성능 차이를 숫자로 바꾼다. 표준화에 성공하면 가격 지수를 만든다. 가격 지수를 만드는 쪽이 시장을 만든다.

미국은 GPU 수출을 막고 있다. 중국은 Huawei 칩으로 돌아가고 있다. GPU 없이도 토큰은 팔 수 있다. 하드웨어를 막았는데 소프트웨어로 우회하고 있다.

근데 프론티어 모델은 여전히 미국이다. 복잡한 추론. 에이전트 작업. 중요한 일엔 비싼 토큰을 쓴다. 중국은 물량이다. 미국은 프리미엄이다. 둘이 ���른 시장을 보고 있다.

석유 시대엔 공급 통제자가 이겼다. 토큰 시대엔 물량이냐 프리미엄이냐 아니면 표준화냐.

누가 토큰 가격을 정하냐
그게 다음 패권 싸움이다.

[Alis volat propriis @Alisvolatprop12]

스노우플레이크 30% 폭등…AWS와 60억달러 클라우드 계약(상보)

이렇게 폭등했어도 다들 큰 관심이 없는 듯 한데, 매우 중요한 시그널이라고 생각 https://t.co/Vfz97pBJY2