Juan Martin Emiliozzi

Economista (UCA) - Msc. Finance (UCEMA)

[Scottish Banter @1scottishbanter]

Gracias Argentina 🇦🇷🤝🏴󠁧󠁢󠁳󠁣󠁴󠁿

[Tiempo De Tenis @Tiempodetenis1]

🔥 Este punto de Jannik Sinner contra Carlos Alcaraz en la final de Wimbledon.

Qué locura.

[TNT Sports @tntsports]

They say a picture is worth a thousand words 📸

Almost everyone had left the royal box before the final match of the day, except one man, Roger Federer 👏

[Mauricio Macri @mauriciomacri]

Ayer fui invitado a comer por el presidente Milei en Olivos, en agradecimiento por el apoyo que le di en la semana más difícil de su gobierno antes de las elecciones. En el encuentro hablamos sobre los temas pendientes. La idea era pensar la mejor manera de reforzar los equipos y prepararse para esta segunda etapa, pero no logramos ponernos de acuerdo.

La salida de un hombre con capacidad y equilibrio como Guillermo Francos, que para la ciudadanía representaba sensatez, para ser reemplazado por otro sin experiencia, no parece ser una buena noticia. Como le mencioné, existía la posibilidad de reemplazar a Francos por otra persona idónea de su equipo, con un perfil más técnico y mayor capacidad de conducción y coordinación de equipos, como Horacio Marín, actual presidente de YPF, que reúne todas las condiciones por su experiencia previa.

El jefe de Gabinete de Ministros es una figura esencial: coordina los equipos políticos y de gestión en torno a una agenda y una estrategia.

A esta decisión a mi juicio desacertada, se suma la falta de resolución de las conocidas disputas internas del gobierno, claves en la hoja de ruta del futuro.

Lamento esta situación porque, tras el esfuerzo realizado, la revalidación de la gente en las urnas y el apoyo inédito de Estados Unidos, el país se encuentra frente a una oportunidad histórica que no puede desaprovechar.

Como el presidente ha dicho públicamente, yo no he pedido ni pediré nada a título personal, pero me veo obligado a hacer mi aporte y a expresar mis preocupaciones porque nos une el futuro del país.

[Juan Martin Emiliozzi @Juanmemiliozzi]

https://t.co/pT5f7vFjad

Buena nota del gran @eszewa Me quedo con su último párrafo, sobre el "deseo imaginario": un acuerdo explícito entre el tesoro y el BCRA que le dé más transparencia a la política monetaria.
Una crítica constructiva al programa económico es la falta de claridad en la política monetaria.
Es absolutamente entendible que el BCRA haya operado con total discrecionalidad estos últimos dos años. En momentos de máxima turbulencia, un banco central necesita todos los grados de libertad posibles. Pero hoy, con el programa estabilizado y el superávit fiscal consolidado, esa discrecionalidad empieza a tener un costo: no está claro cuál es la política monetaria del gobierno, es decir, cuál es el ancla nominal que el BC elige controlar para llegar al objetivo de inflación baja y estable.
La mayoría de los BC utilizan la tasa de interés vía inflation targeting, la cantidad de dinero como objetivo de BM, o el tipo de cambio — este último descartado por casi todos los BC del mundo por la imposibilidad de absorber shocks externos.
Más allá de que no está claro, el esquema actual se aproxima a un esquema de control de la cantidad de dinero para contener la inflación. El problema es que para que este esquema no genere una recesión profunda, la autoridad monetaria necesita credibilidad suficiente para que los agentes formen expectativas racionales у no adaptativas. Si la base monetaria venía creciendo a tasas altas y de repente el BC la clava en un nivel mucho más bajo, los precios no bajan automáticamente: no hay pesos para llegar a esos precios, y la recesión es inevitable. Más allá de eso, Ex-post, la inflación termina derrumbándose ( exactamente lo que vivimos entre 2018 y 2019 y en
2024)
El rumbo es correcto. Superávit fiscal, baja emisión y tasa real positiva son la garantía de que tarde o temrano la inflación cede. Pero un plan monetario con un ancla nominal explícita y un BCRA que se muestre más independiente podría acelerar la baja del riesgo país y de la tasa de inflación.
El contra-argumento del gobierno también es válido: con elecciones a la vuelta de la esquina, el BCRA prefiere conservar discrecionalidad para contener posibles volatilidades financieras. Es una tensión real entre credibilidad de largo plazo y flexibilidad de corto plazo.
Dicho esto — y para cerrar con la perspectiva histórica que creo más importante - hay que tener expectativas realistas. La convergencia a un dígito de inflación no va a ser lineal. Chile tardó 8 años en bajar de 500% a un dígito y Uruguay tardó 9 años. En ambos casos hubo rebotes, turbulencias. La desinflación nunca es lineal.
Lo que diferencia a los procesos exitosos de los fallidos no es la ausencia de volatilidad. Es la persistencia en el rumbo cuando las turbulencias aparecen. Esa es la clave, y por ahora, el gobierno esta persistiendo que, en definitiva, es lo importante.

[Pregonero @PregoneroL]

"El Gobierno lanzará créditos a tasas por debajo del 20% a través del Banco Nación para reactivar la economía"

[Juan Martin Emiliozzi @Juanmemiliozzi]

@Diego_Hartfield Nunca te deja de sorprender el miedo del mercado a los k

[Hernán Lacunza @hernanlacunza]

@hernanletcher No me olvidé, Lechter @hernanletcher
Pasa que el gobierno de CFK truchó el Indec para que la inflación le diera 10% y la pobreza 4%.
Entonces la serie del Indec 👇 empieza en 2016 👋

[Juan Martin Emiliozzi @Juanmemiliozzi]

@jmgmoron Todo el siglo XXI el ATP hizo las pelotas y las canchas más lentas, favoreciendo al juego de Nadal y Djokovic. Si no fuera por eso, no habría chance que lo alcancen en GS a RF. Hoy en día no hay mucha diferencia entre Australia y RG. Los jugadores juegan a los mismo siempre.

[Gladiador Merval @gladiadormerval]

Le faltó el AVE MILLER

SALUDOS GLADIADOR

[Juan Martin Emiliozzi @Juanmemiliozzi]

@TaricoAriel El único pase que me interesa

[Constantino Hevia @constant_hevia]

En desacuerdo con el Profesor Guzmán. La reestructuración fue, en mi opinión, innecesaria. Argentina tenía capacidad de pago pero demostró que no tenía disposición a pagar (diferencia fundamental). Eso nos dejó afuera del mercado por años y seguimos con esa mochila en la espalda. La espada de Damocles argentina es la probabilidad de cambio de regimen que vuelva a poner en duda la disposición a pagar (a.k.a. el riesgo kuka).

[Juan Martin Emiliozzi @Juanmemiliozzi]

@lucasllach Pensar que estuvo a 3 puntos de ser presidente.

[Fernando Marull @FernandoMarull]

El lunes el BCRA paga U$S1000millones de Bopreal 2026

Se pagan con reservas. Y si, vamos a hablar de las reservas el lunes; hay pocas

De donde surgio el Bono Bopreal?

Se le dieron (voluntariuamente) a empresas que importaron en 2023 pero que MASSA NO LE DIO LOS DOLARES. NO PAGARON. Solo pagaban los SIRA-BOYS. SIRAS por U$S30mil; con una brecha de 150%.

En noviembre de 2025, Argentina todavia esta pagando el afano de 2023.

[Juan Martin Emiliozzi @Juanmemiliozzi]

@juan_21993 Jefe de gabinete testimonial

[Fernando Marull @FernandoMarull]

Un monumento a este tipo x estos 2 años 👏👏👏

[totocaputo @LuisCaputoAR]

Creo que es muy sano para el país que se pelee la oposición. Mas que nunca en esta elección quedó en evidencia el riesgo kuka. Ya estaba claro en agosto del 2019, cuando Macri perdió por amplio margen las primarias. Pero si a alguno le quedaba alguna duda, ya no la hay.
Si queremos graduarnos de país serio, que pueda atraer inversiones que den trabajo a nuestra gente, la alternativa política no puede ser más el kirchnerismo/comunismo.
Ningún país serio ofrece esa volatilidad política. Y las inversiones en la economía real no sólo buscan rendimientos. Son inversiones de largo plazo que lo que más buscan es previsibilidad.
Entonces, mientras la opción de gobierno sea un candidato kirchnerista, seguiremos estancados como país, porque el capital y las inversiones fluirán a otros países.
La oposición tiene dos años para construir una alternativa racional.
Ojalá lo hagan y enterremos el pasado nefasto de los últimos 20 años de una vez por todas! 🇦🇷🇦🇷

[Juan Martin Emiliozzi @Juanmemiliozzi]

Desde 1983, el peronismo nunca había tenido tan pocos senadores (28).

[Germán R. Abril @gerebit0]

A veces da la sensación de que Carlos y Jannik tuvieran que pedir disculpas por ser tan buenos y pertenecer a esta generación. Son dos tenistas históricos, pero hagan lo que hagan, siempre habrá alguien para restar méritos a sus logros. Qué pereza.

[Juan Martin Emiliozzi @Juanmemiliozzi]

@FrancoBolzoni3 @SenWarren Si, pero es irónico maestro