Kei.Ai

港湾/建設/設計/エンジニア/

[Kei.Ai @Kei_Ai2]

@kyodo_official アホらし。

[Kei.Ai @Kei_Ai2]

@takaichi_sanae いらねえよ。ボケ。

[松田悠玄＠独り起業22年目 @ytk_matsuda]

イーロンマスク「中国のAI産業強すぎ、勝てんわ、コレ」
世界一の富豪で、アメリカ最大級のAI設備を持つイーロン・マスクですら「AI開発競争は中国が勝つ」と断言して世界に衝撃が走ってる。
チップでも資金力でも勝っているはずのアメリカが、なぜ中国に負けるのか超シンプルにまとめると↓

・本当のボトルネックはチップではなく「電力」：どれだけ高性能なAIチップを買い集めても、アメリカにはそれを動かす電気がない（挿すコンセントがない状態）
・中国の発電量が異次元すぎる：中国1国だけで「アメリカ＋ヨーロッパ＋インドの合計」を超える電力をすでに発電している
・アメリカは送電網に繋ぐだけで「5年待ち」：インフラ整備が遅すぎて、イーロン自身も待つのを諦めて自前で発電機を並べて無理やりAIを動かしている始末
・中国の弱点（半導体不足）はあと数年で消える：アメリカの電力不足解消には「数十年」かかるが、中国の半導体内製化は「あと数年」で完了する

アメリカが「チップの輸出規制」で何年も足踏みしている間に、中国は「AIを無限に動かすメガ電力網」を作り上げていた。
中国が最先端チップを自給自足できた瞬間、AI覇権争いは完全に決着がつくかもしれない。

[Kei.Ai @Kei_Ai2]

@team_mirai_jp あなたがたの主観で教えるより、AIだけで教えた方が、より正確で効率的。

[賈詡 @oef4raF1ZW3D4WI]

ネパールの土石流の動画見ていて

最初は呑気に動画撮影
→勢いが強くなって慌てて逃げる
→土石流に呑まれそうになる

てのがよくあるが、奇しくも金利上昇という土石流に呑まれつつある日本経済がそれに見えなくもない

[Kei.Ai @Kei_Ai2]

@Ryosuke_Nishida 消費税減税にも賛成するでしょう。

[Bull Theory @BullTheoryio]

BREAKING: 🇯🇵 Japan Unemployment rate came in at 2.4%.

It's lowest level in a year.

[Kei.Ai @Kei_Ai2]

@nhk_news 土日にやれや。

[日本経済新聞 電子版（日経電子版） @nikkei]

壊れかけの「円安株高」リンク　東京市場で日次トリプル安が頻発
https://t.co/lZehlMKoFy

[Kei.Ai @Kei_Ai2]

@TrackhouseMoto @AiOgura79 @TeamTrackhouse @MotoGP 今年ももてぎは無理そうかな？

[MotoGP™🏁 @MotoGP]

BREAKING: @aiogura79 withdraws from the #AragonGP due to a left-hand injury while training, @lorysava32 steps in as his replacement 🚨

Get well soon, Ai! ❤️‍🩹

#MotoGP

[Kei.Ai @Kei_Ai2]

@kantei 手のうちを見せないなら、それ言っちゃダメじゃん。

[Kei.Ai @Kei_Ai2]

@takaichi_sanae 徴兵ですか。。。

[Kei.Ai @Kei_Ai2]

@takaichi_sanae 英Telegraph
“Japan’s PM: I’m so lonely I befriended a cockroach”
日本の首相: 孤独でゴキブリと友達になった。

[Kei.Ai @Kei_Ai2]

@mansaku_ikedo 表が難解なんではないでしょうか？

[Japan Viewpoint Lab @japan_viewpoint]

【日本の財政問題は「破綻するか」ではない】JVL | 8.24

JVLでも繰り返し指摘してきたが、日本の本当の問題は、高債務によって政策の選択肢そのものが狭くなっていることだ。

確かに、日本の政府債務はGDP比200％を超えるものの、政府資産、厚い国内投資家基盤、円建て債務、比較的長い平均償還年限があるため、直ちに財政危機に陥るわけではない。

しかし、金利上昇局面では別の問題が表面化する。

2026年度予算の利払い費は約13兆円。長期金利が上昇すれば、新規発行や借換えを通じて国債費は徐々に膨らんでいく。

そこで政府が超長期債の発行を減らし、中短期債へ比重を移せば、当面の調達コストを抑えることはできる。しかし、その代わり借換え頻度が高まり、将来の金利上昇に対する財政の感応度も大きくなる。

さらに難しいのが日銀だ。

金利上昇を容認すれば、住宅ローン、企業の借入金利、そして政府の国債費に圧力がかかる。

逆に金利上昇を必要以上に抑え込めば、金融緩和期待を通じて円安圧力が強まり、輸入物価の上昇によって家計の実質所得を削る可能性がある。

つまり、

金利を上げても痛い。
抑えても痛い。
増税しても痛い。
歳出を削っても痛い。

これこそ、高債務国が直面する本当の制約である。

今後、日本で警戒すべきなのは突然の「国家破産」ではない。

国債費の増加
→ 財政余力の縮小
→ 社会保障・教育・防衛など他の予算への圧迫
→ 増税・社会保険料引き上げ・給付削減などの負担増

そしてもう一方では、

金利抑制
→ 円安圧力
→ 輸入物価上昇
→ 実質所得の低下

という形で、長年積み上げてきた債務のコストが徐々に国民生活へ戻ってくる可能性がある。

日本の財政問題は、「いつ破綻するのか」ではない。
「誰が、どの形で、そのコストを負担するのか」である。

#日本国債 #財政 #日銀 #円安 #金利 #物価高 #日本経済 #JVL

[SOU⚡️投資ニュース / 米国株・日本株・仮想通貨・AI @SOU_BTC]

【悲報】レイ・ダリオの最新エッセイで日本が"失敗例"としてボロクソに叩かれる😭

・日本の政府債務はGDP比215%で、先進国で最も高い水準
・2013年以降、日本国債は米ドル建て資産に対して51%下落、金に対して76%下落しており、「日本国債は悪い投資だった」と評価
・日本人労働者の賃金は、米国人労働者に対して2013年から55%下落したとしている

👉️ダリオの見方では、日本は「借金が多くても大丈夫だった国」ではない。破綻こそ避けたものの、その代わりに円安や、資産・賃金の価値低下という形で代償を払っている

[Kei.Ai @Kei_Ai2]

@takaichi_sanae 地震速報？まで流すようになったの？

[Penguin X @ThePenguinBTC]

Herkes ABD'nin borcunu konuşuyor. Asıl hikaye 13 yıldır Japonya'da yaşanıyor.

Dünyanın en borçlu gelişmiş ülkesi ABD değil.

Japonya'nın borcu milli gelirinin %215'i.

Herkes 30 yıldır bu ülkenin batmasını bekliyor.

Batmadı.

Ama bunun bir bedeli vardı ve o bedel hiç konuşulmadı.

Nasıl batmadığını anlarsanız, ABD'nin bu hafta girdiği yolun sonunu da görürsünüz.

Size o hikayeyi göstereceğim.

Bu batış beklentisine yıllardır pozisyon açılıyor ve pozisyonun bir adı bile var.

Japon devlet tahvilini açığa satmak, yani Japonya'nın batışına oynamak, piyasada dul bırakan işlem olarak anılıyor.

Çünkü bu pozisyonu açanlar arasında dünyanın en zeki fon yöneticileri de vardı ve hepsi kaybetti.

Peki Japonya neden bir türlü batmıyor?

Çünkü hepsi yanlış felaketi bekledi.

Japonya'nın tahviline yeterli alıcı kalmayınca devreye merkez bankası girdi ve yıllar içinde devlet tahvillerinin yarısından fazlası onun kasasına geçti.

2016'da ise iş resmileşti ve faize tavan kondu. Merkez bankası, 10 yıllık faizin belli bir çizginin üzerine çıkmasına izin vermedi.

Bu araç da Japonya'nın icadı değil.

1942'de ABD kendi faizine %2.5 tavan koymuş ve savaş borcunu o yolla eritmişti.

74 yıl sonra aynı araç bu kez Japonya'da kullanıldı ve sonuç değişmedi. Beklenen kriz hiç gelmedi. Bedel ise 13 yıl boyunca taksit taksit ödendi.

O taksitlerin kaydını Ray Dalio yeni makalesinde yayımladı.

2013'ten beri Japon tahvili tutanlar dolara karşı %51, altına karşı %76 kaybetti. Japon işçisinin ücreti aynı dönemde ABD'li işçiye göre %55 geriledi.

Yen 40 yılın en düşük seviyesini gördü.

Japonya batmadı. Japonlar sessizce fakirleşti.

Dul bırakan işlemin sırrı da bu.

Batışa oynayanlar kaybetti, çünkü bu yolun sonunda çöküş yok, halkın adım adım fakirleşmesi var.

Şimdi ABD'ye dönelim, çünkü aynı hikaye bu kez orada başlıyor.

ABD'nin borcu 40 trilyon doları aşmış durumda ve uzun vadeli tahvile alıcı azalıyor.

Yalnız bir fark var.

Japonya'da faizi bastıran el merkez bankasıydı. ABD'de bu işi Hazine üstlendi.

Hazine bu hafta uzun vadeli tahvilleri geri alma kararını açıkladı ve 30 yıllık faiz aynı gün %5.33'ten %5.19'a indi.

Ortada bir Fed kararı bile yoktu, hamle tamamen Hazine'nindi.

Üstelik bu seferki yöntem daha sessiz.

Geri alım parası kısa vadeli borçla bulunuyor, yani borç uzun vadeden kısa vadeye kayıyor.

O kısa vadeli tahvillerin en hızlı büyüyen alıcısı ise stablecoin şirketleri.

Yasa gereği topladıkları her doları bu tahvillere yatırmak zorundalar.

Sistem kendi kendini besliyor.

Uzun vadeli faiz düştükçe para riskli varlıklara yöneliyor ve kripto yükseliyor.

Bu haftaki yükselişin zemininde de bu var.

Kripto büyüdükçe stablecoin arzı artıyor ve toplanan dolarlar yeniden kısa vadeli tahvile akıyor.

Uzun vade kısaya, kısa vade kriptoya, kripto yeniden kısaya akıyor.

Japonya'nın tahvilini merkez bankası almıştı.

ABD'nin tahvilini ise telefonunda stablecoin tutan sıradan insanlar alıyor.

Trump'ın Bitcoin'i neden bu kadar istediği de bu tabloda netleşiyor.

ABD, Bitcoin için devlet rezervi kurdu ve Trump yeni alımlar yapmak istediklerini söylüyor.

Sebebi hayranlık değil, çift taraflı bir hesap.

Hesabın bir tarafı borç.

Kriptoya giren para stablecoin üzerinden ABD'ye borç olarak dönüyor.

Öbür tarafı ise Japonya'dan tanıdık.

Para eridiğinde değer ortadan kalkmıyor, adres değiştiriyor.

Yeni adres de hep arzı artırılamayan varlıklar oluyor. Çin bu yüzden yıllardır altın topluyor.

ABD ise aynı korumayı Bitcoin'le kuruyor.

Yani ABD masaya iki taraftan oturuyor.

Bir eliyle borcunu eritecek düzeni işletiyor, öbür eliyle de paranın kaçacağı varlığı şimdiden topluyor.

Peki bu yol ABD'yi nereye götürüyor?

Bugün iki ülke aynı yolda ters yönde yürüyor.

Japonya 13 yıl sonra çıkışı arıyor.

10 yıllık faizi bu ay %2.9 ile 1996'dan beri en yüksek seviyeyi gördü. Merkez bankasının eylülde yeni bir artışa gitmesi konuşuluyor.

ABD ise yolun daha girişinde.

Elbette ABD'nin sonu Japonya'yla aynı olmak zorunda değil.

Ama Japonya'nın 13 yılı geriye tek ders bıraktı.

Bu hikayede izlenecek şey çöküş değil, erimedir. Erimenin faturası önce paraya, sonunda da o parayı tutan herkese kesilir.

Son sözü bir asır öncesinin ünlü iktisatçısına bırakıyorum.

Keynes 1919'da, devletlerin enflasyon yoluyla vatandaşlarının servetinin önemli bir bölümüne el koyabileceğini yazmıştı.

Japonya'nın 13 yılı, bu cümlenin en taze kanıtı.

Bu benim kişisel analizim.

Gelişmeleri izliyorum. Sizi bilgilendireceğim.

[Penguin X @ThePenguinBTC]

ABD'de 3 olay aynı haftaya denk geldi. Ray Dalio dün bir uyarı yayınladı.

Uyarıyı anlamak için önce o 3 olaya bakmak gerekiyor.

1. 30 yıllık ABD tahvil faizi %5.33 ile 19 yılın zirvesini gördü.

2. Japonya, elindeki ABD tahvillerinin bir bölümünü satıp parayı ülkesine çekti.

3. ABD Hazinesi kendi tahvillerini geri almaya başladı.

Herkes bu 3 haberi ayrı ayrı okudu.

Ray Dalio ise dün yayınladığı makalede 3'ünü tek bir sürecin parçaları olarak anlattı ve yatırımcıları uyardı.

Size o hikayeyi ve uyarının ne olduğunu göstereceğim.

Ray Dalio tarihteki büyük borç krizlerini inceledi.

Ülkelerin nasıl battığını anlatan kitabında bunların 35'ini tek tek gösterdi.

Bu hafta ona sürekli aynı soru soruldu. ABD'de olanlar kitabındaki sürece uyuyor mu?

Cevabı evet oldu.

Kitabın anlattığı süreç 3 adımda ilerliyor.

Önce devletin borç ödemeleri gelirinden daha hızlı büyür ve bütçeyi sıkıştırmaya başlar.

Sonra alacaklılar rahatsız olur. Tahvilini satanlar ve borcu yenilemek istemeyenler çoğalır.

Son adımda devletin önünde 2 yol kalır.

Ya faizin yükselmesine izin verilir, faturayı piyasalar ve ekonomi öder.

Ya da para basılır, faturayı paranın değeri öder.

Dalio'ya göre 2 yolda da kaybeden değişmiyor. Tahvili tutan kaybediyor.

Şimdi bu adımları ABD'nin bugünkü tablosuyla karşılaştıralım.

Rakamların hepsi Dalio'nun makalesinden geliyor.

Devletin geliri 5.5 trilyon dolar, gideri 7.5 trilyon dolar. Aradaki 2 trilyonluk açık borçla kapatılacak.

Yıllık faiz ödemesi 1 trilyon dolar, yani gelirin yaklaşık %20'si.

Üstelik bu yıl vadesi gelen yaklaşık 10 trilyon dolarlık anapara da çevrilmek zorunda.

Faiz ve anapara birlikte 11 trilyon dolar ediyor, yani devletin gelirinin 2 katı.

Borcun hane başına düşen kısmı ise yaklaşık 240 bin dolar.

Şimdi bu haftanın 3 olayına geri dönelim.

Faizin en çok uzun vadede yükselmesi, Dalio'ya göre talebin arza yetmediğinin işareti.

Japonya'nın satışı, en büyük alacaklının masadan kalkmaya başladığının işareti.

Hazine'nin kendi tahvilini alması ise en kritik olanı.

Alıcı azalınca devletin kendisinin alıcı olması, kitapta yolun sonuna doğru ortaya çıkan bir hamle.

Dalio buraya bir not da düşüyor. Hazine'nin bunu yapma kapasitesi sınırlı.

Makalede bir detay daha var.

Yolun bu noktasında devletler borçlanma vadelerini kısaltmaya başlar, çünkü uzun vadeye alıcı bulmak zorlaşır. ABD'nin bu hafta yaptığı tam olarak bu.

Uzun vadeli tahvilleri geri alıp yerine kısa vadeli borç koyuyor.

Dalio bu yolu tarihte 35 kez inceledi.

Rezerv para statüsünü kaybeden her para bu yoldan geçti.

Detaylar ülkeden ülkeye değişti ama sonunda hep aynı şey oldu.

Borç ya yeniden yapılandırıldı ya da paranın değeri düşürülerek eritildi.

Peki ABD için zaman var mı?

Dalio'ya göre var ama daralıyor.

Gidişat değişmezse krizin 3 yıl gibi bir sürede gelebileceğini, bunun 2 yıl erken ya da geç olabileceğini söylüyor.

Çıkışı da yazıyor.

Bütçe açığı milli gelirin %3'üne indirilirse risk ciddi biçimde azalır.

Bunun için harcamaları kısmanın, vergi gelirini artırmanın ve faizin zorlamayla değil kendiliğinden gerilemesinin birlikte gerçekleşmesi gerekiyor.

Yolun sonunda ne olduğunu merak edenler için Dalio bir örnek veriyor.

Japonya.

Japon devleti tahviline yeterli alıcı bulamayınca açığı yıllarca para basarak kapattı ve sonuç kayıtlı.

2013'ten beri Japon tahvili tutanlar dolara karşı %51, altına karşı %76 kaybetti. Japon işçisinin ücreti de aynı dönemde ABD'li işçiye göre %55 geriledi.

Dalio makaleyi yatırımcılara bir tavsiyeyle bitiriyor.

Borç varlıklarının ağırlığını azaltmayı, altına yer açmayı ve bir miktar Bitcoin bulundurmayı öneriyor.

Son sözü Dalio'nun makalesindeki cümleye bırakıyorum.

Para ve borç, serveti koruyabildiği sürece ayakta kalır.

Koruyamadığı gün önce değer kaybeder, sonra terk edilir.

Dalio çıkışın hâlâ mümkün olduğunu da yazıyor.

Önümüzdeki dönem hangi yolun seçildiğini gösterecek.