Maria Lorena Mendoza, FRM

Inversora. Aprendiendo sobre negocios cada día y compartiéndolo. Opiniones no representan recomendaciones de inversión.

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

@mamboitaliano__ Stata a Roma la settimana scorsa dopo 13 anni. Ma che e sucesso?? 😩😩Coda Per prendere un sándwich, ticket a la fontana di trevi, coda nel Pantheon, mai vista Roma cosí piena di turísti. Non ce la fai a goderla di piu

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

El Etna

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

@ElCapiMomentum Ídem

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

@FedexSTi Espero que lo sigan más. MAGA! 🇦🇷

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

@taobanker Did you do more research? I am currently researching Buzzi so would appreciate your insights.

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

$MELI

[Marcos Galperin @marcos_galperin]

MELI, única marca Latino Americana entre las 50 marcas más valiosas del mundo.

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

@LaportaQuique @LorenzoBolsa @FedexSTi @eldaminato @marcos_galperin Más que boludos son cortoplacistas

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

@JCChristopher JC what’s the geofence area in Houston?

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

@endless_frank Risk-off playing out not fundamentals is my take

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

$meli

[Fede Sandler @FedexSTi]

$MELI tiene un “problema” que en realidad es una ventaja competitiva brutal.

Argentina representa su margen de contribución más alto: 42%.
Brasil: 14%. México: 18%.

¿Por qué Argentina gana tanto? Y más importante ¿qué nos dice eso del negocio?

3 razones reales:

1). Mercado Crédito presta en pesos a tasas “altas”. El NIM (diferencia entre lo que cobran y lo que pagan) es extraordinario en Argentina. La fintech argentina es una máquina de generar caja. Y en terninos de tasa es “bajo” relativo a las opciones que hay para esos segmentos en el Mercado.

2). En Argentina, $MELI tiene un market share desproporcional. Sin Shopee ni Amazon pisando fuerte, no necesitan subsidiar vendedores ni quemar plata en descuentos o subsidios de free shipping. Pricing power puro y duro.

3). Brasil y México están en modo inversión: logística, fulfillment, última milla, automatizacion. Eso comprime márgenes ahora, pero es la apuesta de largo plazo.

El matiz que pocos mencionan:
Parte del 42% argentino es un efecto contable de la inflación (los ingresos suben rápido, los costos tardan en seguirlos). El número real, ajustado, es menor.

Pero el CAGR de Argentina en márgenes es +8.5% en el período. No es todo inflación.

La tesis:
Brasil con CAGR de -6.9% en márgenes parece una señal de alarma. No lo es. Es Amazon en 2005: destruís rentabilidad hoy para construir el moat de mañana. Thanks Jeff.

Cuando Brasil madure operativamente, $MELI va a tener tres mercados con márgenes altos y una infraestructura que nadie puede replicar fácilmente. Brasil es un continente y es topograficamente complejo.

El mercado lo está valuando como si Argentina fuera un riesgo. Yo lo veo como la prueba de que el modelo funciona cuando el entorno se estabiliza.

$MELI no es una apuesta a Argentina. Es una apuesta a que Brasil y México van a parecerse cada vez más an Argentina en términos de rentabilidad. Con todo el option value de Colombia, Chile, y Peru.

Y eso es una tesis de varios años.

NFA. Es solo mi opinion.

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

@VanguardEconomy Felicidades Noely y mucho éxito! 💪

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

@misterpuertas Que opinas de que podrian estar relacionadas estas caídas con el desplome del Bitcoin generando margin calls y ventas forzadas. Esta pasando casi todas las semanas últimamente

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

Jensen Huan explicando porque la AI no va a hacer desaparecer compañías de software como Servicenow, SAP, Cadence y Synopsis: si tomamos el ejemplo de un robot, este va a inventar las herramientas o va a usar las que ya están inventadas? Va a usar las que ya estan... Pasemos al plano digital y es lo mismo, las herramientas son el software

[Puru Saxena @saxena_puru]

Jensen Huang: Market is wrong about software stocks

"The notion that AI is somehow going to replace software companies is the most illogical thing in the world and time will prove itself"

Interview date: 3 February 2026

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

$NU obtiene aprobación preliminar para funcionar como Banco en USA.

✳️Cuando les den la aprobacion definitiva van a tener la puerta abierta para recibir depositos, emitir tarjetas de credito, prestamos y demas.

✳️Se abre un TAM enorme y tambien un mercado muy competitivo, pero NU ya esta en los paises mas grandes de Latam, y esto le puede servir como puente para obtener clientes latinos viviendo en USA.

[Sawyer Merritt @SawyerMerritt]

BREAKING: Tesla has officially started FSD Unsupervised Robotaxi rides for the general public in Austin with no safety monitors in the car, marking a historic milestone for the company.

Congrats @Tesla team!

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

@GaliciaInvestor Si tal cual, se pone todo en la balanza. Cada ves aprendo mas la Importancia de los ejecutivos al mando (recordemos Meta hace un par de años)

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

@LucianoRam35728 Una pena realmente. Un continente tan rico en todo aspecto, su cultura, su gente, su historia. Es único

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

El suicidio de Europa. Muy de acuerdo con lo que dice Varsavsky

[Martin Varsavsky @martinvars]

Sobre lo estúpidos que son los europeos.

[Maria Lorena Mendoza, FRM @LorenaBat]

Esta opcionalidad de $MELI puede valer mucho si se normalizan las cosas en Venezuela

[Fede Sandler @FedexSTi]

Durante mucho tiempo, los earnings calls de compañías como $MELI incluían una aclaración casi automática en metricas operatives como GMV o financieras como revenues:

“Excluding Venezuela”.

El earnings script estaba plagado de esa frases.

No era una decisión estratégica.
Era contabilidad.

Múltiples tipos de cambio, controles de capital y distorsiones estructurales del régimen socialista hacían imposible consolidar resultados reales bajo IFRS / US GAAP.

Cuando la dispersión cambiaria es permanente, consolidar no suma claridad: la destruye.

Por eso Venezuela quedó fuera del reporting por años. No porque no hubiera negocio. Sino porque el accounting lo distorsionaba a tal nivel que era un dolor de cabeza para Wall St.

Lo que pocos entienden es esto:

Venezuela es estructuralmente todo upside para $MELI.

En commerce: adopción digital forzada, informalidad extrema y competencia prácticamente inexistente a escala.

En fintech: un sistema bancario colapsado y una necesidad diaria de pagos, resguardo de valor y rails digitales.

Esto no es una tesis romántica.
Es option value puro.

$MELI tiene cerca de 99% de market share, brand recognition e infraestructura operando desde hace décadas y un producto que es mission-critical para la economía diaria de millones de venezolanos.

El día que el marco cambiario y regulatorio se normalice siquiera marginalmente, el valor embebido puede multiplicarse x100 sin requerir capital incremental relevante.

Por eso creo que estamos cada vez más cerca de earnings calls donde Venezuela deje de ser una nota al pie y vuelva a aparecer en el cuerpo del negocio.

Cuando eso pase, muchos van a mirar el número. Pocos van a entender cuántos años estuvo ese valor latente.

$MELI no está re-entrando a Venezuela.

Nunca se fue.

Few understand dis

LONG