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[TrendSpidre @TrendSpider @MakingPetsound]

@ReturnDriver 그리고 무엇보다 빅테크가 너같이 수치수치 거리면서 단면적으로 그냥 해석하는 수치스러운 새끼보다 멍청하다고 생각하는 게 븅신인거지

[TrendSpidre @TrendSpider @MakingPetsound]

@ReturnDriver 그리고 매년 천조달러씩 투자한다는 전제자체도 성립이안되고 애초에 지금 캐팩스 투자액 내에서도 장기계약건이 있는데 이걸 전부 1년으로 잡는거 자체가 이상하지 븅신아

[TrendSpidre @TrendSpider @MakingPetsound]

@ReturnDriver 2026년 2분기 AWS 매출은 37% 성장했고 영업이익 64% 성장. 구글 클라우드 매출이 82% 성장했고 영업이익은 212% 증가했습니다. Azure 43% 성장, 광고 : 구글 14.4%, 메타 28% 증가. 내가 지적하는 건 CAPEX는 빅테크 전체로 합산하면서 수익은 컴퓨트 임대 매출에만 한정하는 계산하는거야.

[TrendSpidre @TrendSpider @MakingPetsound]

心怀温柔，有没有人在蚌埠?步履不停。 今天周五啦，女大学生想看日出地规划着去吃一家心心念念的店，脑子里全是快乐画面！ #个人兼职

[TrendSpidre @TrendSpider @MakingPetsound]

@ReturnDriver 븅신아 투자액은 CAPEX 전체로 잡으면서 매출은 컴퓨트 임대에만 한정하는게 애초에 성립이 안되잖아.. 멍청한새끼야 애초에 질문이 틀렸는데 뭔 수치 ㅋㅋ 애초에 AI 투자가 클라우드뿐 아니라 광고, 검색, 소프트웨어 사업에서 창출하는 추가 현금흐름도 고려해야지. 질문 다시생각해서 줘봐~

[TrendSpidre @TrendSpider @MakingPetsound]

@ReturnDriver 물론 과잉투자 가능성이 있다한들 다만 이를 평가하려면 당해 연도 CAPEX 대비 매출이 아니라, 누적 투자액 대비 향후 창출될 추가 현금흐름과 자본수익률을 분석해야지.

현재 투자액과 매출액의 차이가 크다는 사실만으로 투자 수익성이 부족하다고 단정하는 게 얼마나 스스로 멍청한새끼인지 느껴

[TrendSpidre @TrendSpider @MakingPetsound]

@ReturnDriver @fivelayercake AI 데이터센터 투자 대비 수익성을 평가할 때는 오픈이랑 앤트 두 기업의 매출만 볼 것이 아니라, AWS·Azure·Google Cloud 같은 빅테크의 클라우드 매출 성장도 함께 고려해야지 ㅋㅋ

[TrendSpidre @TrendSpider @MakingPetsound]

@ReturnDriver 모델돌려서 구식의 뇌피셜쓰기전에 최소한 스엑이랑 메타 실적 어닝이라도 보고 돌려 공급버블이면 먼저 칩 가격이 빠지는 추세가 보여야지 ㅋㅋ 그저 하락장에 깊이없는 뻘소리로 조회수얻을라하지마시고

[돈벌고영 @Dontgiveup_26]

현재 미 본장 열리자마자 반도체가 일제히 급락하는 진짜 이유.

오늘 메타와 램리서치에서 연달아 나온 두 가지 숫자가 지금 AI 반도체 시장의 진짜 현실을 그대로 보여줌.

> 메타(Meta): "3분기에 43조 원을 벌고도 AI 데이터센터에 46조 원을 쏟아부어 14년 만에 현금흐름이 적자로 돌아섰고, 미래 총약정액은 1,090조 원까지 불어났다."

> 램리서치(Lam Research): "사상 첫 영업이익률 40%를 넘기며 역대 최고 실적을 냈지만, 매출 35%를 받쳐주던 중국 비중이 다음 분기부터 줄어든다."

이게 도대체 무슨 의미일까? 이 두 가지 소식을 합쳐보면, 어제 반등했던 반도체 주식이 왜 하루 만에 다시 무너져 내리는지 월가의 서늘한 속내가 그대로 읽힘.

사실 어제까지만 해도 스페이스X가 "한 분기 설비투자로 26조 원($19.6B)을 썼고, 그중 22조 원($16.4B)을 AI 데이터센터에 투입했다"고 발표하면서, 8거래일 연속 빠지던 미국 반도체 주식이 일제히 반등하고(필라델피아 반도체 지수 약 +2%) 한국 증시도 3% 넘게 올랐음.

그런데 불과 하루 만인 오늘 밤, 미 본장이 열리자마자 반도체 ETF(SOXX)가 5% 가까이 빠지고 램리서치(-9%대), 메타(-6%대), AMD(-6%대), 엔비디아(-3%대)까지 일제히 파란불을 켜며 어제 상승분을 다 토해내고 있음. (오늘 낮 한국 증시도 하이닉스 자사주 매입 종료와 차익실현 등이 겹치며 코스피 -3.5%, 하이닉스 -5.5%, 삼성전자 -4.0%로 먼저 급락 마감함.)

그동안 반도체 랠리를 지탱하던 가장 큰 믿음은 "어차피 빅테크들은 현금이 넘쳐나니까 수백조 원씩 칩을 사도 아무 문제 없다"는 거였음.

하지만 오늘 확인된 숫자들은, 그 돈줄과 인프라가 생각보다 훨씬 더 아슬아슬한 줄타기를 하고 있었다는 걸 그대로 보여줌.

1. 돈을 가장 잘 버는 빅테크조차 벌어들인 현금보다 더 쓰기 시작함 (메타의 1,090조 원 공시 쇼크)

- 메타는 전 세계에서 현금을 가장 무섭게 쓸어 담는 회사 중 하나임. 실제로 이번 3분기에도 본업인 광고 장사로만 327억 9,000만 달러(약 43조 원)의 영업현금을 벌어들였음.

- 그런데 AI 칩을 사고 데이터센터를 짓는 설비투자(금융리스 원금 포함)에 그보다 더 많은 349억 1,000만 달러(약 46조 원)를 쓰는 바람에, 손에 남는 현금(잉여현금흐름·FCF)이 -21억 2,000만 달러(약 -2.8조 원) 적자로 돌아섬. 상장했던 해인 2012년 이후 14년 만에 처음 있는 일임.
사실 간밤 실적 발표 직후만 해도 매출이 예상치를 넘어서 메타 주가가 시간외 거래에서 잠깐 오르기도 했음.

- 하지만 오늘 개장 직전 블룸버그가 메타의 분기 세부 보고서(10-Q)를 뜯어보면서 시장 분위기가 완전히 얼어붙음.

- 메타가 앞으로 데이터센터·클라우드·전력을 쓰겠다고 사인해 둔 총계약 금액이 지난 7월 약 7,000억 달러에서 불과 석 달 만에 8,250억 달러(약 1,090조 원)로 불어나 있었기 때문임.

- 이 중 아직 시작되지 않아 당장 재무제표에 부채로 잡히지 않는 '장부 외 미개시 리스'만 2036년까지 3,557억 달러(약 470조 원)에 달하고, 취소할 수 없는 서버·클라우드·전력 계약만 4,545억 달러(약 600조 원)임.

- "버는 현금으로도 모자라서 이제는 장부 밖 약정까지 천문학적으로 쌓아가며 AI에 베팅하고 있다"는 게 숫자로 확인되자, 월가가 투자비 회수 시점을 다시 걱정하기 시작한 거임.

- 엔비디아가 밀어주던 'AI 클라우드'들이 전력난과 자금난으로 줄줄이 삐걱거림 (영국 Nscale 사태 & 젠슨 황의 독촉)
빅테크만 숨이 가쁜 게 아님. 빅테크 다음으로 엔비디아 칩을 대량으로 사주던 신생 AI 클라우드('네오클라우드') 진영에서도 균열이 터져 나오고 있음.

- 이달 초 호주 AI 클라우드 '퍼머스(Firmus)'가 상장을 전격 철회했고, 어제는 싱가포르 '데이원(DayOne)'이 미국 상장을 미루거나 공모 규모를 절반 수준으로 줄이는 방안을 검토 중이라는 보도가 나왔음.

2. 그리고 오늘은 엔비디아가 투자한 영국의 대표 AI 클라우드 'Nscale'에서 문제가 터짐.

- 영국 에식스(Loughton) 핵심 데이터센터 부지의 전력망 연결이 2030년대로 밀려버리자, 핵심 고객 중 하나인 마이크로소프트(MS, 수주잔고의 약 40%)가 해당 부지 계약을 철회하고 발을 빼버린 것임 (단, MS는 Nscale과의 전체 파트너십 자체는 유지한다는 입장).

- 이 여파로 뉴욕증시 상장(IPO)에서 노리던 목표 몸값 300억 달러(약 40조 원)에 대해 투자자들은 160억190억 달러(약 2125조 원) 수준을 제시하며 몸값을 최대 절반 가까이 깎으라고 압박하고 있음.

- 급기야 베를린 GTC에 참석한 젠슨 황 CEO조차 직접 "Nscale 측에 24시간 밤낮으로 일해서(work around the clock) 부지 지연과 전력 문제를 해결하라고 독촉했다"고 밝힐 정도로 상황이 급박해짐.

- 비싼 엔비디아 칩을 잔뜩 사놔도 정작 꽂을 '전기'가 안 들어와 핵심 계약이 빠지고 상장 자금줄이 막히니, 칩을 파는 반도체 기업들까지 부담이 번지는 구조임.

- "역대 최고 실적 찍어도 소용없다" — 매출 35% 받쳐주던 중국 비중이 꺾이고 공급망이 막힘 (램리서치 -9% 폭락)
오늘 밤 반도체 지수를 가장 세게 끌어내리고 있는 건 장중 -9% 가까이 급락 중인 미국 반도체 장비 빅2 중 하나인 '램리서치(Lam Research)'임.

- 사실 램리서치가 간밤에 발표한 지난 분기 성적표만 보면 흠잡을 데가 없었음. 매출은 전년 대비 54% 급증한 82억 2,000만 달러를 찍었고, 창사 이래 처음으로 영업이익률 40%(Non-GAAP 기준 40.2%) 선을 돌파했음.

- 그런데도 주가가 폭락한 이유는 다음 분기 전망 때문임. 지난 분기에는 중국 기업들이 램리서치 전체 매출의 35%를 쓸어 담으며 실적을 끌어올렸는데(직전 분기 26%), 회사 CFO가 "이번 12월 분기에는 중국 현지 고객사 발주가 줄어 중국 매출 비중이 의미 있게(meaningfully) 떨어질 것"이라고 예고해 버림.

- 여기에 부품 공급망 제약으로 출하 물량까지 막히면서 다음 분기 매출 가이던스(86억 달러 ±4억)가 시장의 높은 기대치(위스퍼 넘버 89억 달러)에 못 미치자, ASML과 어플라이드머티어리얼즈 등 반도체 장비주는 물론 메모리·파운드리 주식까지 도미노처럼 밀리고 있음.

3. 설상가상으로 터진 '엔비디아 최신 B300 칩' 중국 국영통신사 유출 발각

- 중국의 장비 발주 비중이 줄어드는 와중에, 개장 직전에는 디인포메이션(The Information)의 민감한 단독 보도까지 나왔음.

- 이스라엘 보안업체 '라바(Lava)'가 보안이 허술한 모니터링 시스템을 추적하다가, 미국 정부가 수출을 엄격히 금지한 엔비디아의 최신 최상위 AI 칩 '블랙웰 울트라(B300)' 32개가 중국 국영 통신사인 '차이나텔레콤(China Telecom)' 연결 시스템에서 돌아가고 있는 것을 찾아낸 거임.

- 미국이 가장 경계하는 중국 국영 통신망 쪽에서 최신 B300 칩이 발견되면서, 일각에서는 우회 수출 통로에 대한 미국의 추가 제재가 한층 빨라질 수 있다는 우려도 나오는 상황임.

어제 스페이스X의 투자 숫자를 봤을 때만 해도 시장은 "와, 반도체 칩 수요는 끝이 없구나!"라며 환호했음. 하지만 불과 하루 뒤 메타의 세부 공시와 램리서치·Nscale의 뉴스를 받아든 월가는 그 이면의 차가운 계산서를 다시 보기 시작한 것.

주가는 당장의 '역대 최대 실적'에도 반응하지만, 결국 '그 천문학적인 투자를 앞으로도 계속 문제없이 이어갈 수 있는가(지속 가능성)'에 훨씬 더 큰 점수를 주는 생물이고,

글로벌 자본시장은 오늘 밤 동시에 확인하고 있는 거임.

칩을 가장 많이 사주던 빅테크 중 하나는 14년 만에 현금흐름이 적자로 돌아서며 장부 밖 리스(470조 원)를 포함해 1,090조 원의 약정을 짊어지고 있고, 엔비디아가 밀어주던 AI 클라우드들은 전기가 안 들어와 대형 부지 계약이 빠지고 상장 몸값이 깎이고 있으며, 뒤에서 반도체 장비 매출의 35%를 받쳐주던 중국 비중은 다음 분기부터 꺾이기 시작하고, 부품 공급망 병목과 대중국 규제 리스크까지 여전히 발목을 잡고 있다는 걸.

[TrendSpidre @TrendSpider @MakingPetsound]

今天对自己说了句：辛苦了，还不错，不急。

[Satya Nadella @satyanadella]

In my annual letter, I share how we’re building a frontier ecosystem to turn technological progress into real-world outcomes and economic opportunity for people, organizations, and communities everywhere. https://t.co/Zcrb96sCC3

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[퓨처워커 미국증시 리서치 @Future__Walker]

SNS에서 보이는 AI 투자판에서 제일 웃긴 얘기가 "돈이 병목"이라는 얘기라 생각합니다. AI 투자하는데 자본 조달 실패했다는 얘기는 들어본 적이 없고 주구장창 overscribed 얘기만 들리는걸요....

돈의 병목은 돈의 input이 부족한 겁니다.
지금 AI향 돈은...부족하지 않아요. 너무 넘쳐서 문제지...

돈의 Output이 우려되는 겁니다.
그게 가트너의 지적이고, 결국 닷컴버블을 만들었던 수익성 우려와 직결되기 때문에 시장이 크게 무너지는 거고, 그래서 느긋하게 살살 늘려가고 있습니다.

이거 빠르게 해결되기 어려워요.
AI의 수익성은 결국 인간을 해고하고 인간을 AI로 대체하는 과정에서 발생할 것이기 때문입니다.

[부산아재 @Busanaz1]

중요한 건 금리 인상 사이클이다..

현재 자산 시장은.. 고금리와 함께 신용에 대한 우려감이 맞물리며 변동성을 키우고 있습니다. 금리가 높아지며 돈의 값이 비싸지니.. 돈에 대한 병목이 생기고 있다.. 이렇게 볼 수 있죠.

그럼 우리가 봐야하는 건.. 금리의 부담이 줄어드는가를 봐야합니다. 특히.. 금리를 볼 때도.. 현재 수준에서 계속 머물 환경인지.. 아니면 일시적으로 올라왔다.. 해소될 환경인지 구분하는 것이 중요하겠죠. 그 구분의 첫 출발은.. 아니.. 금리 인상 사이클을 구분하는 것은 인플레이션의 여부와 성장 여부입니다. 즉.. 자산 시장을 볼 때.. 금리와 함께 성장도 같이 봐야한다는 말이구요.. 다르게 말하면 AI 산업에 대한 성장과 금리 여부.. 이 두 사이드에서 변동성이 나올 수 있다는 말이 됩니다.

금리는 인플레이션 여부가 중요합니다. 얼마전 발표된.. CPI와 PPI는.. 서비스 물가로 확산된다는 징후는 뚜렷하게 보이지 않지만.. 고착화에 대한 우려는 깊어지고 있다는 지표가 발표되었습니다. 그럼.. 장기 금리가 올라야 하는데.. 오히려 주식 시장과 같이 하락하는 모습을 보여줬죠.. 이건 성장에 대한 기대가 흔들리며 장기 금리를 더 크게 눌러줬다는 의미가 됩니다. 주가가 흔들리니 성장에 대한 우려가 흔들린다..

얼마전 GDP의 대부분은 투자와 소비가 이끌고.. 그중 소비가 크게 이끌고 있다고 했습니다. 가계들의 소비는 1). 소득, 2). 대출, 3). 정부지원, 4). 자산 시장 이렇게 네 가지로 나누어 볼 수 있다고 했습니다. 1)은 고용 시장과 밀접한 관련이 있는데.. 현재 소득 대비 물가가 높아서리.. 실질 임금은 오히려 마이너스가 나오는 상황이죠.. 그럼 소득이 소비를 받쳐주진 못 합니다. 다음으론 대출과 정부 지원인데.. 대출은 금리가 높은 상황이구요.. 정부 지원은 일시적인 영향이죠.. 나머지.. 자산 시장이 현재 소비를 받치고 있다.. 이렇게 예상해 볼 수 있습니다. 이를 뒷받침하는 자료로 가계들의 대차대조표를 보면..

가계들의 순자산은 $12.8조가 증가했구요.. 그중 주식 시장이 $10.8조가 증가하며 가계 자산 증가에 대부분을 기여합니다. 즉.. 주식 시장이 좋은 흐름을 보여.. 가계들의 대차대조표가 개선되며 가처분 소득이 늘어나.. 소비 심리를 자극시켜 소비가 어느 정도 받쳐주는 그림이 나왔다고 볼 수 있겠죠..

다시 돌아가서요.. 현재 보다 높은 금리로 인해 신용에 대한 이슈들이 떠오르고 있습니다. 특히나 코어위브가 중점에 있죠.. 코어위브 CDS 프리미엄은 일반 하이일드 시장 보다 빠르게 악화되고 있구요.. 물론 이것만 가지고 신용 리스크가 터졌다고 볼 수는 없지만.. CCC레벨과 하이일드 OAS 스프레드가 올라오곤 있습니다. 이러한 부분들이 터졌다가 아닌.. “우려감”을 불러오며 AI 산업 성장에 대한 의구심을 불러올 수 있습니다.

조금 더 자세하게요.. 지금 AI 기업들의 신용문제는 사모신용 시장으로 전이될 가능성도 부각되고 있습니다. 9월 말.. 오라클의 대금 지급 관련 불확실성이 나왔구요.. 앤트로픽의 성장 전망이 변화됐죠.. 거기에 최근 코어위브의 신용위험이 확대되었습니다. 물론 우려감이며.. AAA등급의 회사들은 안전한 상황이라 볼 수 있지만.. 현재 AI 투자자금 중 사모신용 시장이 부담하고 있는 크기는 무시할 수 없거든요.. 2025년 ~ 2028년 AI 산업에 필요한 설비투자 규모는 약 $2.9조인데.. 여기서 자금조달 구조를 보면.. 하이퍼스케일러들의 자체 조달이 1.4조 달러.. 벤처 부문이 3,500억 달러.. 사모신용이 8,000억 달러로.. 자체 조달 다음으로 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 만약 AI 기업들의 성장성이 둔화되고 채무상환 능력이 악화된다면 사모신용 기업들의 자산건전성이 훼손될 수 있겠죠.. 이게.. 사모신용으로 위험이 전개되며.. 영향을 미칠 수 있다.. 이겁니다.

하지만.. 터졌다고 볼 상황은 아니죠.. AAA 등급과 전체 회사채 시장은 여전히 안정적인 상황이며.. 스프레드 자체도 위기가 곧 닥친다..라고 볼 수준은 아니거든요.. 즉.. 지금은 우려감으로 흔들리고 있다.. 이렇게 볼 수 있습니다.

주식 시장의 상승은 AI 산업 성장에 대한 기대감인데.. 이게 위의 우려감으로.. 주가가 흔들립니다. 주가가 흔들리면.. 미국의 소비를 받쳐주는 힘도 흔들린다는 말이 되며.. 이는 성장이 흔들린다는 말이 되구요.. 이게 주가와 함께 금리가 같이 하락하는 모습을 만듭니다. 네.. 지금의 모습이라 볼 수 있습니다.

최근 발표된 소매판매를 보시면.. 겉으론 양호하게 나왔지만.. 실질 소매판매는 이전치 대비 크게 하락.. 실질 컨트롤 그룹은 오히려 마이너스가 나왔구요.. 높아진 유가로 인해 에너지 소비를 제외하면 오히려 보합 정도의 수준으로 나왔습니다. 만약.. 우려감이 아닌.. 현실로 번진다면.. 금리의 하락은 금리 인상 부담 해소가 아닌.. 성장 둔화를 보며 하락하겠죠.. 다만.. 반대로.. 금리가 성장 둔화 때문에 하락하면.. 보다 높은 수준의 금리 부담도 같이 해소된다는 의미이구요.. 더 나아가.. 연준의 기준 금리 인상 우려도 해소될 수 있다는 말이됩니다. 그럼 다시 금리가 내려가면서 성장이 받쳐주는 그림이 나올 수 있다는 말인가요.. 그럴 수도 있습니다.. 어떻게 보면.. 금리에 의한 변동성이 나타난다.. 이렇게 말할 수 있겠네요..

하지만.. 우리가 금리를 볼 땐.. 일시적 변동성이 아닌.. 지금의 수준에서 하락하며 부담이 내려가는가..에 집중해야 합니다. 금리가 이전보다 높지만.. 지금의 수준에서 하락해 그 레벨에 안착하기 위해선.. 인플레이션에 대한 우려감이 해소되며 본질적인 금리 부담이 완화되어야 합니다. 만약 그렇지 않고.. 계속 남아있다면.. 일시적인 변동성으로 금리가 내려갈 순 있으나.. 금리가 내려가며 다시 금리 부담 해소가 성장을 뒷받침하고.. 이게 다시 금리를 보다 부담스러운 수준으로 올릴 수 있지 않을까요.. 그럼 또..ㅜㅜ

다른 하나는.. 성장에 대한 불안으로 국채 금리가 내려왔죠.. 성장 불안은 AI 산업에 대한 성장 불안입니다. 그럼.. 투자자들이 프리미엄을 더 받으려 하지 않을까요.. 또.. 이렇게 성장이 불안하면.. 회사채 투자자들 입장에선.. 보다 올라온 국채 금리가 더 매력적으로 보이지 않을까요.. 이 또한.. 돈에 대한 병목이 부각될 수 있겠죠..

조금 더 나아가서.. 성장에 대한 리스크가 더 높아진다면 연준에선 잠시 멈추고 갈 수도 있죠.. 그런데.. 인플레이션의 문제는 임금발 인플레로 다시 튀는 모습이 아닌.. 고착화가 우려되는 지금입니다. 이런 상황에서 잠시 멈춘다면.. 고착화는 더 깊어질 수 있지 않을까요.. 아.. 성장이 둔화되면 인플레도 해소된다라.. 이건 성장이 실제로 여기서 더 둔화되는 모습이 나와야지.. 우려감으로 흔들릴 때.. 받쳐주면 다시 성장 우려감이 사그라 들면서.. 인플레이션 고착화 우려는 올라올 수 있습니다.

그래서리.. 연준이 잠시 멈추며 성장이 흔들릴 때마다.. 받쳐주는.. 그런 모습이 나온다면요.. 당장은 해소될 수 있지만.. 뒤에 더 크게 비용을 치뤄야 할 수도 있지 않을까.. 생각해 봅니다. 다르게 말하면.. 금리가.. 내려가나..? 싶다가도.. 다시 부담스러운 수준까지 올라올 수 있다는 말이 되며.. 주가도 변동성이 커지게 되겠죠.. 그러다.. 고착화가 문제되어.. 연준이 발벗고 나와 금리를 강하게.. 그리고 연속적으로 올리면요.. 그땐.. 지금은 우려감이지만.. 현실이 될 수 있지 않을까요..

네.. 성장 둔화 우려감으로 잠시 멈추는 것이 아닌.. 오히려 신현송 총재의 말처럼.. 당장은 흔들리며 아플 수 있지만.. 호미로 대응하는 것이.. 적절하지 않을까.. 생각해 봅니다. 즉.. 지금 성장 둔화 우려감이 올라올 때가.. 오히려 금리를 선제적으로 올려.. 인플레이션 고착화 악연을 끊어낼 수 있는 기회지 않나.. 생각해 봅니다.

그럼 두 가지의 모습을 생각해 볼 수 있죠.. 여기서 금리를 더 올리면.. 시장은 침체 내러티브가 돌 수 있겠죠.. 그럼 국채 금리는 더 내려가며 AI 주식은 더 크게 하락할 수 있습니다만.. 항상 시장은 우려감으로 미리 반영했다.. 뒤에 지표들을 보면서 되돌립니다. 지금 성장을 보면.. 금리를 몇 차례 인상한다고 해서.. 침체가 올 수준은 아니죠.. 거기다.. 선제적 대응으로 실제로 주가가 흔들리며 소비도 둔화된다면.. 인플레이션도 목표치로의 복귀가 보다 빨라질 수 있으며.. 유가의 기저효과도 생각해 볼 수 있습니다.

이걸 반대로 생각해 보면.. 연준이 금리를 올린만큼.. 금리 인하의 룸도 더 널어질 수 있다는 말이 되지 않을까요.. 인플레 둔화와 성장은 선제적 대응으로 더 둔화되었다면.. 이제 시장의 시선은 어디로 향할 수 있을까요.. 인상한 만큼 더 인하해 줄 수 있지 않을까..?로 옮겨지지 않을까요..

반대로.. 당장 성장 둔화 우려감으로 멈추면.. 지금이야 좋습니다.. 하지만.. 고착화 문제가 진짜 현실화되어.. 뒤에 발벗고 나온다면.. 어떻게 될지.. 생각해 봐야 할 것 같습니다.

네.. 핵심은 인상 사이클로 들어가냐 아니냐이구요.. 중요한 포인트는 인플레 고착화 여부입니다. 여기엔 시차가 있습니다. 하지만.. 오히려 지금이 연준이 선제적 대응을 해주며 비용을 아낄 수 있는 기회가 되지 않을까.. 생각해 봅니다. 선제적 대응은 버틸 수 있지만.. 뒤에 인상 사이클로의 진입은 우려감이 아닌.. 현실로 다가올 수 있다.. 이렇게 의견을 드려봅니다. 감사합니다.

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