North Star

start-up / pe / ib

[North Star @NorthStar448_1]

非人

[オトイケ @otonanoikenga]

Q.もう一度会えるなら、どんな言葉を？

■ 武石知華さんのお母さん
「本当にすごくたくさんあるんです。でも多分、もしもう一度会えるなら、まず最初に言うのは『本当に会いたかった』。それしか言えないと思うんです。会いたくて、会って抱きしめてあげたくて仕方がないです」

■ 刑事告訴された11人の大人たち
・同志社国際高校のトップ（校長）や引率教員
・「平和丸」「不屈」の船長
・「ヘリ基地反対協議会」の代表ら

↑なおさらコイツらを許せなくなった。

[North Star @NorthStar448_1]

日本人スタッフは一体どういう心情で働いているのか純粋に疑問。これまでも数々の人種差別問題を起こしている

[Rosalind @idiomsinaction]

よく日本で商売しようと思ったね
ブランド名が直球の日本人差別から作られてるのに

[North Star @NorthStar448_1]

大変なのはPE、難しいのはVC

[藤本崇@XTV | VCで元起業家 @FujimotoXtv]

たまに聞かれるので「PE投資とVC投資は似ているか」という話を。
Carlyleでバイアウトをやってた頃と、XTech VenturesでVCをやっている今は、正直かなり別物の仕事だと思ってやっています。

僕にとってVC始めた時に衝撃だったこと3つ。

１）PEは財務の確からしさを疑い、安定性を精査するのが仕事である、vs. VCはまだ事業の根幹もできていない起業家の未来を信じるのが仕事

２）PEではダウンサイドリスクを管理するのが命であるのに対して、VCはアップサイドを取り逃さないことが重要

３）PEには法務/税務/人事などデューデリの「型」があるが、シードVCではデューディリは人を知る、人を見ることが全て。ファウンダーの目つき、行動、話しぶりや対話のキャッチボールからその人に賭けるかを判断する局面が多い

PEとVCは、意思決定の重心もリターンの源泉も違う投資活動なので、どちらが良い悪いもなく、比較すること自体おかしいかもなですが、
同じ人間が投資という同じ枠組みと解釈して取り組むと、意思決定の判断軸がここまで対立してることに脳が混乱します（今でもたまにあります）
まあ僕の場合はバイアウトとVC投資の間にまた12年の起業家人生を挟んでいたりするので、そこからの立ち位置の変換も大きな話ではあるのですが・・・それはまた別の時に話します。
皆さんはPEとVC、どちらの意思決定が難しいと思いますか？

[North Star @NorthStar448_1]

Luup嫌われすぎている

[ちんにい @chinniisan]

ガリガリ君は私の中で死にました。

[North Star @NorthStar448_1]

彼女は美女が多いが奥さんは中身重視のことのほうが多い印象。たまにレースクイーンやモデル、芸能人と結婚している人もいるが少数派

[Cinamo8 @cinamorollerxxx]

外銀とかファンドとか中で生き残ってる人は狩猟民族なんだから、美女に命をかけるのは当然でしょう。忙しい方ほど稼いでる、忙しい方ほど生命の危機に近く、美女を射止めようと必死になるのは生物としての生存本能。しかも簡単に手に入らない爆美女ならもう止まらないでしょ...（N＝二桁ですが、仕事できる奴は奥さんが美女）

[North Star @NorthStar448_1]

コメダのFCはさして儲からないし初期投資も大きいが、とにかく運営やオペレーション負担を減らしてFCオーナーが日々ストレス少なく経営できることに主眼を置いている、と聞いて感心した覚えがある

[A Better Activism @abetteractivism]

P.8〜10はぜひ読んでほしい。特にどこが勉強になるか、具体的に書いていく

コメダはFC店舗比率が95%超と非常に高く、収益は主に①卸売、②直営店売上、③店舗開発収入の3ポイントで構成されている。

FC比率がここまで高いと業績はFCオーナーがどれだけ繁盛するか、どれだけ出店を増やすかに懸かってくる。だからこそ、FCオーナーへの価値提供の設計がこの資料の読みどころ。

例えば以下の3点。

・ロイヤリティが売上歩合制ではなく、1席あたりの月額定額制になっていること(他のカフェチェーンは売上の数%が一般的)
・内装に樹脂等ではなく木材を多用しており、改装コストが低く抑えられること
・無駄のないメニュー構成

この中でも特に興味深いのが定額ロイヤリティだと思うが他の部分も勉強になった。

さらに、出店方法についても場所別の使い分けが具体的に書かれている。

郊外出店:競合を避けられる立地を選びつつ、車客中心で長時間滞在してもらうことでリピートを積み上げる方式
都心出店:駅近ビルの2階など、賃料負担が重くなりがちな1階を避けることで固定費を抑える方式

立地ごとに「くつろぎ型」のビジネスモデルを成立させる前提を作りつつ、店内での価値提供(座席のゆったり感、長居しやすい設計など)についても具体的な記載があり、上記の出店戦略と一貫している印象。

実際営業利益率は相当に高く営業利益率は16.5%。他社と比べても圧倒的。

コメダのビジネスモデルを理解するための材料(収益構造・FCオーナーへの価値提供・出店戦略・店内設計)がほぼ揃っており、フランチャイズ型ビジネスの良い教材だと思う。

[North Star @NorthStar448_1]

本当に過労死してしまうのでは….

[高市早苗 @takaichi_sanae]

7月に入ってからの土日は、公邸で『骨太方針』『日本成長戦略』『地域未来戦略』に関する分厚い資料を早朝から深夜まで読み続け、2週目は与党審査で加筆修正された部分を熟読検討するなど、高市内閣が初めて骨太方針や概算要求段階から関われる令和９年度予算や本格的に取り組める中長期の成長戦略に向けて、半端ない情熱を注いでいました。
併せて、先週末までは、週明けの国会答弁に備えた資料読みやペン入れなどもあり、書類の山と格闘して過ごしていました。

この土日も、閣議決定を目前に控えた3本の文書の最終案を再度読み込んだり、数千通も溜まってしまったメール処理で今日（月）の明け方まで仕事に追われていましたが、今日の海の日の午後は、私的に使える貴重な時間になりました。

平日は、公邸に戻ってから、風呂掃除、入浴、夕食、夕食後の洗い物、洗濯、簡単な掃除まででプライベートな時間は精一杯で、後の深夜時間帯は明け方まで官邸から持ち帰りの資料読みや国会答弁資料読みに追われます。

今日のお休みは本当に有難く、久々に5時間も睡眠を取れた上（総理就任以来、0時間〜3時間睡眠が常態化）、昼からは、手付かずだった大量の洗濯後のハンカチやインナーのアイロンかけと、お裁縫（スカートの裾のほつれのまつり縫いやジャケットの緩んだボタンの補強）を一気に処理。

私は特にアイロンかけが下手で時間がかかるので、つい先延ばしにしていた結果、スーツに合わせるインナーが殆ど無い状況に。
これで会期末までのハンカチとインナーを確保でき、明日から又、頑張れます！

[ABEMAスポーツ @sports_ABEMA]

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[North Star @NorthStar448_1]

レバかけるかはリスク感覚次第。余剰キャッシュはオールインはやりがち

[凍結さん｜ベンチャーキャピタリスト @venturecapita]

久々にPEで働いている先輩とお会いしたい際に、個人資産の運用の話になった。先輩は全資産を銀行借入で2倍にレバをかけて自社ファンドにいれているとのこと。

ほとんどの社員がそうらしく最大LPは社員ファンドとのこと。100%2倍以上になるから、そりゃそうでしょ？という言葉が強い。VCも頑張らないと

[North Star @NorthStar448_1]

@S0E_2O2O なるほど上手いですねw
大型案件になるほどリターンは逓減傾向ですからね….人柄的にもリーダー気質に見えますし文句なしではないでしょうか

[North Star @NorthStar448_1]

どこも大差なくうまい

[うさぎ @Credit_Rabbit]

ピータールーガーが美味いのは確固たる事実と思う

[SOE @S0E_2O2O]

GCAはGlobal Corporate Advisory という渡辺さんが創業した会社に佐山さんがjoinした形なので「創業メンバー」であって「創業者」ではない。ユニゾンもそうだしどうも佐山さんは話を盛る方向にあるね。
佐山さんは突然の引退をせざるを得なかった訳だし、前にも言ったけどインテグラルが日本PE協会に未加盟ってのも、
あれこんな時間に来客が

[North Star @NorthStar448_1]

そんなことはないかと

[伊藤毅 Tsuyoshi Ito | BeyondNextVentures🚀🇯🇵🇮🇳 @miraibouken]

某起業家曰く、トライアスロンにハマるスタートアップ起業家は、経営者としてイマイチらしい。

理由は、「努力は報われる」と信じているから。

スタートアップ経営は、どれだけ努力しても結果が出るとは限らない世界。それなのに、努力すれば結果が返ってくる世界に安心を求めている、という理屈だ。

その話を聞いたときは、なるほど、一理あるな、と思った。僕自身、トライアスロンにまったく興味を惹かれないので、そういう心理なのかもしれないと妙に納得した。

……トライアスロンをやっている経営者の方、先にごめんなさい。

でも、よく考えたら、その起業家の運動不足の言い訳のような気もしてきたw

[鷲巣大輔｜FP&Aアーキテクト｜「FP&Aのすべて」監訳者 @WashizuD]

https://t.co/rLS0Ppz8qj

[安藤奨馬 | シード特化VC 「TRUST SMITH & CAPITAL」代表🐴 @shocolt]

VCを始めて3ヶ月、色々な起業家のピッチを聞いてきました。

投資家へのコミュニケーションにおいて、

「もっとこうした方がいいのにな」と感じるポイントを列挙しておきます。

・資料は、とことんビジュアル化する
・文字を大きくする
・文章で書かず、体言止めで書く
・キャッチーなワードを作る (ex. 確定未来)
・大きな夢/ロードマップを見せる
・トラクションを見せる
・類似の成功事例を紹介する
・相手の目をみる
・ゆっくり喋る
・大きな声で喋る
・専門用語を使わない
・聞かれたことだけに、端的に回答する
・相手が考えている間、捲し立てて喋らずにじっと待つ
・分からないことは、分からないという

この辺りは、「資金調達のため」というよりは、「営業」、「採用」など多方面に使えるメタスキルになるので、非常に重要です。

一方で、「これは案外、不要だな」と感じるアクションとしては

・事前に僕のことを徹底的に事前調査する
・僕に対して、逆質問を投げかける

辺りです。

これは、気持ちとしてはもちろん嬉しいですし、

超エンプラ営業の商談の際には、事前情報を10時間でもかけて徹底的に調べ尽くしてから臨んだ方が絶対に良い局面もあるのですが、

資金調達でそれをやる必要は無いと思います。

資金調達できる起業家は、頑張らなくても資金調達ができますし、

「それを知ってあなたの資金調達は、加速するのか！？」

とか、

「時間の使い方、ミスってない？！」

感じることが多いです。

「今後も、経営リソースの配分の仕方をミスっちゃうんじゃないか？」

というような懸念を感じてしまいます。

逆に、オーバーサブスクリプションして起業家が選ぶ立場にいる場合、

投資家側が「選んでもらいたい」という気持ちになり、勝手に「時間下さい」とか「ウチはこういうことを支援できます」とかいったり、実際に実行したりし始めます。

「資金調達だけ」のために時間は使わないが、「経営に必要なメタスキル」は徹底的に磨き込む。

その結果、資金調達もスルスルと成功する。

みたいな状態に持っていけるように意識すると良いのかなと思います。

[たいしょー @N_Taisho]

Bain & Companyは、買収候補となるSaaS企業の製品をvibecodingで模倣し、その企業の将来価値を評価しているらしい。まじか。すでに一部の投資判断にも影響しており、ある投資家はBainのAI製モックアップを見て買収入札を取りやめた、と
https://t.co/hmTV7PdarE

[North Star @NorthStar448_1]

順風満帆な時は人生が映画や音楽かのように感じる

[Taro @Nstock @TaroN9122432]

元ゴールドマン・サックスCEOの個人トレード
・ポートフォリオ98%がリスク資産
・75-90%が個別株（主にビッグテック）
・PCは使わず、iPadとスマホのみ
・情報収集は知人への電話
・チームなし。一人で運用
・毎日複数回トレード
・「市場は私にとって音楽のようなもの」

[North Star @NorthStar448_1]

誰がなんと言おうと偉大。尊敬しています

[乙武洋匡 @h_ototake]

小学生の時、骨の成長が早くて、肉を突き破って出てきてしまうという事態になったんです。

それで背筋を切り取り、腕の先端を覆うように縫いつけるという非常に難しい手術をしました。8時間もの大手術でした。4年生の夏休みに右腕、5年生の夏休みに左腕。それぞれ一ヶ月半、入院しました。

だから、これはさとうさんにとっては“情けないモッコリ”に見えるかもしれませんが、私にとっては生きてきた証なんです。勲章と言ったら大袈裟ですけどね。

[North Star @NorthStar448_1]

売上10億円〜20億円でも利益創出して成長していれば赤い銀行以外は営業も来るし融資も通る

[スタートアップになりきれない @yoshimune1716]

今だとそうなのかな？黒字なら1億前後から取引はできるし、赤い銀行以外はそこまでし渋いかなという印象。黒字で粗利の良いビジネスならチャレンジして損はないような。10億前後で振込手数料も利率もやはり地銀信金より明らかに有利になるので。