ブラックシープ

コンサル→PEファンド

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

コンサルからファンドに移り、気づいた事を共有します。

コンサルのアベレージパフォーマーは世間的にはハイパフォーマーだという事です。コンサルの当たり前をそうじゃない人達に求めるのは、勢い余ってパワハラになり兼ねないという事です。

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

Claude.codeがスマホアプリで実行できるようになったので、週末移動中ずっと仕事してました。これは良くない(助かる)。

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

Chat-GPT→Gemini→Claude
と生成AIのツールを使ってきましたが、Claudeを使い始めてからはClaudeが作るアウトプットの品質が高すぎて内容を理解し、第三者に説明できるのにキャッチアップするのが大変なので、Appendixを追加で作ってもらうことが多発してます。なんかAIに働かされているみあります。

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

1億年ぶりにデジタルマーケティングの現場にディープダイブしてみたところ、白亜紀の頃とゲームルールが様変わりしていました。
そこでコンサル時代の、「新しい業種にアサインされた時に、短期間で鬼インプットしてキャッチアップする力」を召喚して事なきを得ました。

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

お休みだったので寝れるだけ寝て17時間。
寝る時間が長いと睡眠スコアが良くなるわけじゃないんですね。

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

＞「上場したから売上成長できなくなった」はどういう状況なら当てはまるのか疑問
同意します。
上場するためには形式要件と実質審査基準の両方を満たす必要がある以上、上場できる企業というのは売上成長できる蓋然性はある程度満たされている前提になるかと。

[寺田修輔|Shusuke Terada @ShusukeTerada]

最近見かけるスモールIPOへのよくある批判と個人的な考えです。

・上場コストで会社の成長が止まる、事業投資がしにくくなる。
→上場してもしなくても成長が止まっていたであろう会社がこれを主張しがちな印象がある。グロース企業なんだから経営陣が資本市場とまともにコミュニケーションできていれば合理的な事業投資は許容される。「上場したら減益できない、赤字に戻れない」みたいな固定概念は取り払った方が良い。「上場したから売上成長できなくなった」はどういう状況なら当てはまるのか疑問。

・償還期限の迫ったVCの出口戦略に使われているだけ。
→VCは短くとも3～5年、長ければ7～9年の運用期間を残したうえで投資することが多く、その間に株主に他の出口を提供できなかった会社側と出口まで導けなかった株主の両方に責任がある中で、IPOを通じてグロース市場の投資家が買い意向を示してくれているのであればその機会を活かすのがごくごく経済合理的で自然な意思決定では。

・実力ないのに上場するな、上場株投資家に迷惑。
→日本株だけでも他に何千社もあるので投資しなければいいだけでは。グロース市場全体の質が低すぎる、このままだとグロース市場が見捨てられる、みたいな言説も散見されるけど、プライム市場に比べて玉石混合なのは所与だろうしグロース市場でも継続的にEPSが成長している銘柄はあるしそういう会社はちゃんとマルチプルが付いていて価格発見機能は働いている。

・上場しても経営者は幸せになれない。
→自分の周りで時価総額3桁億円以上で安定推移している会社で上場を後悔している経営者は見たことがない。時価総額2桁億円でも80％以上は上場してからの方が遥かに幸せそう。たしかに何十億円ものお金は得られていないケースはあるが日本に数百人？しかいない上場企業のオーナー経営者という立場から得られる刺激や効用はお金には換算しがたい価値があると思う。

・上場したら経営者は辞められなくなる。株主のために働き続けなくてはならない。
→経営者が辞めると決めたら全然辞められる。時価総額が低い会社は常に他の会社の買収候補リストに入っている。ただ、上述のように上場企業のオーナー経営者という立場が持つ魔力は強く、株主のためではなく自分のために辞めづらくなるというのは確かにあると思う。

・上場しても役職員は幸せになれない。
→SOで一攫千金を目指していた役職員にはスモールIPOから得られる金銭価値はたしかにややがっかりする水準かもしれないが、実力があるならより良い条件を出す他の企業に移ればいい。一方で経営者と同じく、IPOを成し遂げた役職員にしか得られない喜びや見えない景色は確実にある。

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

先日都内某所でこの方をお見掛けしました、アパレルの撮影かと思いましたが調べてみるとアイドルをされているみたいです。

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

投資先に派遣するCXO人材、同業種の事業会社のマネジメント経験している人よりも、コンサル出身者で事業会社経験ない人がパフォームしているのを目の当たりにして汎用スキルの重要性を再認識しています。

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

ご紹介頂ける案件、ファンドのセカンダリ案件が増えてきましたね。

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

私の周りではこれに加えてトライアスロンにハマる人が多いですね！

[Yuya Ishikawa / Gaudiy @yuya_gaudiy]

久しぶりに大作note書きました！

Web3とAIの組み合わせがすごいという解説をWorldcoin、Plurality、DAO、メタバースの視点から考察しました。

また今まで非公開だったLLMを活用して実施したGaudiyの実例(GPT4-Generative Agents、IP画像生成AI)なども触れています！
https://t.co/KgpiJkV6CO

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

投資先のバリューアップで参画してもらったコンサルタントが神。ミーティング(ディスカッション)でこちらが考えていたこと、反応しようとしたことをことごとく言ってくれる。私は聞いているだけ。
インサイトをくれるコンサルはすごいけど、シンクロ率高いコンサルは安心して任せられます。

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

10年以上前にクライアントだったから連絡があり、来週日本に来るから久しぶりに会いましょうとのお誘い。聞くと転職してリージョナルCFOになったとのこと。
旧知のクライアントから連絡を頂くのは嬉しいてすね。

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

コンサルタントの先輩方との会食。近況報告は最初の15分、ほぼほぼシンギュラリティの到来によってホワイトカラー・エリート層がAIに取って変わられるよね。という話に終始しました。先輩諸氏曰く、現役のトップ層ではない戦略コンサルタントは危機感が無いとのことでした。
現場からは以上です

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

https://t.co/wPVbmnKc2d

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

いま話題のChatGPIに質問してみました。
１．USのPEファンドトップ10は？
２．日本のPEファンドトップ10は？
日本市場については強化学習が足りないようです。

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

スタートアップではない企業にマイノリティ出資するディール。外資大手PEではよく見られますが、国内大手PEでも見かけるようになってきましたね。

[廣川 航 @hirokawa_style]

アドバンテッジアドバイザーズがカラオケのコシダカに続いてスポーツクラブのルネサンスに出資
コシダカはCB＋新株予約権、ルネサンスは優先株＋CB＋新株予約権
リアル店舗ビジネスで面白いですねこのポートフォリオは
https://t.co/prBtSqLCgX
https://t.co/EEomhoNGQP

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

素養がある人をアナリスト/アソシエイトで採用し、順当にプロモーションできているPEファンドは上手くいっているファームですね。

[Fat Tail Alpha @FatTailAlpha]

日系PEも上手くいっているファームはタレントマネジメントが秀逸

Why Talent is Now at the Center of Value Creation https://t.co/NxSzqALzlp

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

SFみを感じます。

レーザーで寄生虫だけ狙い撃ち、ノルウェーのサーモン養殖技術がすごかった
https://t.co/TXV3jYGjAq

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

OTCデリバティブの取引量が減りますね。

「仕組み債」制限、地銀も：日本経済新聞
https://t.co/BswTQTQ8bW

[ブラックシープ @BlackSheepJP]

分割されて10年以内にEYの監査部門側にアドバイザリーサービスが立ち上がる予感がします。
歴史は繰り返すということで。

https://t.co/0alYWcb2HS