PEA souverain

En apprentissage sur le PEA

[Firisis @Firisis_]

Kalray / $ALKAL : Intéressant ce partenariat entre Openchip et SUSE.

​SUSE apporte la brique logicielle indispensable (le système d'exploitation d'entreprise et l'orchestration). Un processeur surpuissant n'est qu'un morceau de silicium inerte sans un logiciel capable d'en exploiter 100 % des capacités. Ils font le lien direct entre le matériel physique et les applications finales, en garantissant la sécurité.

​La technologie de Kalray (via son IP et ses cœurs RISC-V) est le moteur des puces d'Openchip. Avec SUSE dans la boucle, l'écosystème logiciel standard de l'industrie sera optimisé nativement pour cette architecture.

​C'est le genre de partenariat qui permettra in fine l'adoption de la technologie dans les entreprises en mettant en place un standard industriel européen. L'écosystème logiciel est tout aussi important que le silicium lui-même.

​intéressant de voir que les briques d'une véritable offre souveraine européenne se mettent en place peu à peu.

​De mon côté, j'ai rechargé un peu kalray sur les 7,50 € vendredi, c'était un niveau que je surveillais.

[PEA souverain @PEAsouverain]

@RevoluCentre Tu prends quelle(s) source(s) généralement pour te renseigner sur les boites qui t'intéressent ?

[PEA souverain @PEAsouverain]

@RevoluCentre Ptn la chance tu dois être investi depuis bien plus longtemps que moi quand je suis arrivé 2CRSI était à 12€

[PEA souverain @PEAsouverain]

@RevoluCentre J'ai revendu Ekinops et 2CRSI récemment mais j'ai le reste haha

[PEA souverain @PEAsouverain]

@RevoluCentre L'avantage que je vois à son propos global c'est "ne mettez d'argent que vous ne pouvez pas perdre" et ça ça reste très vrai pour tous mais ensuite il faut pouvoir faire des erreurs pour apprendre !
M'enfin il reste très compétent par ailleurs j'ai appris plein de choses avec lui

[PEA souverain @PEAsouverain]

PRU qui est passé de 8,98€ à 8,47€

[PEA souverain @PEAsouverain]

#ALKAY Kalray renforcement sur le support à 7,4€

[PEA souverain @PEAsouverain]

@FlasheurInvest J'ai fait exactement la même chose dans la matinée 🙏

[Flasheur ⚡️ @FlasheurInvest]

J’ai décidé de renforcer une nouvelle fois ma position sur Kalray $ALKAL 🚀

Au vu de la récente correction du titre, j’ai choisi de continuer à croire en ma thèse d’investissement en investissant 500 € supplémentaires ce matin.

💰 Prix d’achat : 7,34 €
🚀 706 actions → 784 actions
📉 Mon PRU passe de 9,17 € à 9,00 €.

Je reste parfaitement conscient qu’il s’agit d’une small cap très spéculative, avec un niveau de risque élevé. Rien n’a changé de ce point de vue, et chacun doit être être prêt à accepter une forte volatilité sur ce type de dossier.

Pour ma part, je continue de penser que les avancées récentes de l’entreprise et son repositionnement stratégique peuvent créer de la valeur sur le long terme. C’est une conviction personnelle que j’assume avec mon propre argent.

J’aimerais bien remettre une nouvelle cartouche, mais pour le moment, je vais attendre un peu, tout simplement parce que je n’ai plus de liquidités disponibles 🦧

Comme toujours, ce partage est fait dans un souci de transparence, et non pour inciter qui que ce soit à acheter l’action.

⚠️ Ce tweet ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.

[PEA souverain @PEAsouverain]

#ALKAL

[PEA souverain @PEAsouverain]

#AL2SI 2CRSI j'ai lâché le reste de ma position à 24,66€ pour :
- refaire du cash
- racheter plus bas (ordre a 14,9€)
Les yo-yo du cours me font penser que la hausse du titre post-@ResearchGrizzly va s'essouffler et qu'on va redescendre bas pour remonter post-résultats

[PEA souverain @PEAsouverain]

Vente de 40% de ma position #AL2SI 2CRSI à 28,4€ pour doubler ma position #ALRIB Riber à 11,6€
Objectif : diminuer mon exposition à 2CRSI qui devenait trop grande dans mon stock picking et baisser mon PRU sur Riber en profitant de la baisse récente

[PEA souverain @PEAsouverain]

@Tino_Bourse Bonjour Tino :)
J'aimerais voir la suite pour 2CRSI, Kalray, Riber, Lumibird

[PEA souverain @PEAsouverain]

Vente de 40% de ma position #AL2SI 2CRSI à 28,4€ pour doubler ma position #ALRIB Riber à 11,6€
Objectif : diminuer mon exposition à 2CRSI qui devenait trop grande dans mon stock picking et baisser mon PRU sur Riber en profitant de la baisse récente

[Firisis @Firisis_]

2CRSi, je vais faire court :

- ​A.W. a déclaré avoir acheté pour 100 k€ d'actions au total depuis lundi.

- ​Publication de l'extrait de compte affichant 150 M$ de transactions vers leur compte US. Il a affirmé vouloir également rendre publics les extraits des comptes de la société dans des banques de l'UE. Cela reste déclaratif et n'a pas la valeur d'un audit externe, mais c'est compatible avec une boîte qui a un vrai business et qui, comme annoncé, vise les 400 M$ de CA sur l'exercice en cours. A.W. va jusqu'à affirmer sur linkedin que cet objectif a déjà été atteint.

- ​Un audit interne est en cours. A.W. nous a affirmé qu'on aura plus d'informations sur ses conclusions d'ici la fin de la semaine.

- ​Pour la certification des comptes par EY, on va probablement devoir attendre jusqu'à juillet.

- ​Grizzly n'est pour le moment plus short.

​À suivre.

[Flasheur ⚡️ @FlasheurInvest]

Je viens de passer un ordre d’achat sur mon PEA de 706 actions Kalray $ALKAL 🚀

Et je vais être totalement transparent avec vous : il s’agit d’un investissement extrêmement spéculatif et c’est aussi pour cela que j’ai hésité à faire ce tweet. Je n’ai pas envie d’influencer qui que ce soit, mais je trouve que Kalray est aujourd’hui à un moment particulièrement intéressant.

D’ailleurs, ceux qui me suivent depuis un moment savent que ce n’est pas une découverte de dernière minute. J’ai déjà évoqué Kalray à plusieurs reprises sur mon compte lorsque le cours était plus bas et bien avant les récents mouvements du marché.

Pour ceux qui ne connaissent pas encore la société, Kalray n’est pas une simple valeur IA à la mode. L’entreprise développe des processeurs spécialisés appelés DPU (Data Processing Units), des composants conçus pour accélérer et optimiser le traitement des données dans les centres de données, le cloud, l’intelligence artificielle et le calcul haute performance.

Ces derniers mois, la société a engagé une importante restructuration de ses activités et a signé un partenariat stratégique avec Openchip, un acteur européen impliqué dans le développement de technologies liées à l’intelligence artificielle et à la souveraineté numérique européenne.

L��objectif affiché est de participer au développement d’une nouvelle génération de solutions destinées aux infrastructures IA et aux futurs projets européens de grande envergure dans ce domaine.

Les derniers résultats publiés montrent également une amélioration significative de la rentabilité avec un EBITDA redevenu positif ainsi qu’une situation financière qui semble évoluer dans la bonne direction après plusieurs années compliquées.

Évidemment, cela reste une small cap extrêmement spéculative et risquée. Le cours peut encore connaître une forte volatilité et rien ne garantit que mon pari sera gagnant. Je peux avoir raison comme je peux avoir totalement tort.

Mais à titre personnel, je considère que le marché ne valorise pas suffisamment le potentiel technologique de l’entreprise, son repositionnement stratégique récent et les avancées réalisées ces derniers mois.

J’ai donc décidé de me positionner avec 706 actions et, comme toujours, je préfère vous le dire au moment où j’achète plutôt qu’après une éventuelle hausse ou même après une éventuelle baisse.

Par contre, ne faites surtout pas l’erreur d’acheter une action simplement parce que vous avez vu passer un tweet sur votre fil d’actualité.

Kalray est une conviction personnelle que j’assume avec mon propre argent. Si demain le titre fait +50 %, tant mieux. Si demain il perd 50 %, j’en assumerai également les conséquences.

Le but de ce tweet n’est pas de vous faire acheter l’action, mais simplement d’être transparent sur mes investissements, comme je l’ai toujours été. Faites vos propres recherches, lisez les rapports financiers, essayez de comprendre ce que fait l’entreprise et construisez vos propres convictions.

La transparence n’est pas un signal d’achat.

Merci pour votre compréhension 🙏🏼

[PEA souverain @PEAsouverain]

#AL2SI 2CRSI très surpris par la forte hausse à l'ouverture mais à la réflexion c'est logique si le reste des valeurs IA baisse : ça devient une des seules valeurs qui n'est pas surpayée actuellement

[PEA souverain @PEAsouverain]

#AL2SI CRSI on termine à 22,14€ la tendance s'est retournée en fin de marché mais on reste au-dessus de mon PRU, je pense que les prochaines séances seront néanmoins dans le rouge, je vais hold&wait

[Firisis @Firisis_]

2CRSi Il y a quand même quelque chose qui me scandalise dans cette histoire. Je veux bien que les short funds activistes soient un mécanisme tiers de régulation des marchés. C'est comme ca qu'on présente les choses et ca se tient.

Mais pas quand ce mécanisme est completement biaisé. Laissez moi m'expliquer.

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1. Qui est Grizzly Research

Grizzly Research LLC est un fond activiste short-seller basé a New York, enregistré au Delaware, fondé en 2020 par Siegfried G. Eggert, un ressortissant allemand. Eggert a grandi en Allemagne, étudié aux Pays-Bas et en Chine, fait de l'investment banking a Vienne avant de s'installer aux Etats-Unis ou il a travaillé chez GeoInvesting, un pionnier du short-selling activiste.

L'équipe compte environ 5 personnes : comptables, économistes, ingénieurs, plus des enquêteurs privés pour des visites de sites et des vérifications terrain.

Le business model est limpide : Grizzly prend une position short (il parie sur la baisse), publie un rapport dévastateur, le cours s'effondre, Grizzly encaisse la différence. Tout est légal. Le conflit d'intérêts est structurel et revendiqué dans leurs propres disclaimers.

Ce qu'on ne sait pas : qui sont les investisseurs derriere le fonds Grizzly Capital Partners. Quels family offices, quels hedge funds, quelles banques d'investissement financent ces opérations. L'information est totalement opaque. Aucun nom ne filtre.

Je me suis intéressé à leur historique.

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2. D'abord la Chine (2022-2024)

Grizzly s'est fait les dents sur ce qu'on appelle le "China Hustle", des entreprises chinoises cotées aux US accusées de gonfler leurs résultats :

- NIO Inc. (2022) : revenus gonflés via une entité liée non consolidée
- ESS Tech (décembre 2022) : surévaluation
- ZTO Express (mars 2023) : falsification des états financiers
- PDD Holdings / Temu (septembre 2023) : irrégularités comptables
- SenseTime (novembre 2023) : round-tripping, transactions circulaires
- GigaCloud Technology (mai 2024) : shell companies pour gonfler la marketplace
- Qifu Technology (septembre 2024) : divergences entre les filings SEC et les filings chinois

A partir de mi-2024, plus aucune cible chinoise. Le flux s'arrête net.

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3. Puis l'Europe (fin 2025 a aujourd'hui)

Le virage est clair, les 10 dernières cibles :

- HelloFresh SE, Allemagne (novembre 2025)
- Trustpilot Group PLC, UK (décembre 2025)
- Ceres Power Holdings, UK (décembre 2025) : piles a combustible, transition énergétique
- Electro Optic Systems, Australie (février 2026) : défense, armes laser, spatial
- Accor SA, France (mars 2026)
- Sinch AB, Suede (avril 2026) : infrastructure télécom cloud, 2eme CPaaS mondial
- Partners Group AG, Suisse (avril 2026)
- Ottobock SE, Allemagne (mai 2026) : medtech, accusé de liens commerciaux avec la Russie
- Pirelli S.p.A., Italie (juin 2026) : capteurs "Cyber Tyre", enjeu de sécurité nationale, actionnariat chinois Sinochem
- 2CRSi SA, France (juin 2026) : infrastructure IA souveraine, projet AETHER

4. Pourquoi avoir quitté la Chine

La Chine est devenu un terrain de jeu impossible pour les short-sellers depuis 2024.

Le Parti Communiste Chinois considere la stabilité boursiere comme un enjeu de sécurité nationale. Un rapport de short-seller qui fait chuter une action chinoise, c'est percu comme une agression économique étrangere. Le régulateur chinois (CSRC) utilise le terme officiel "short-selling malveillant", ce qui ouvre la porte a des poursuites.

L'arsenal déployé entre 2023 et 2024 est massif :

- Suspension du prêt de titres via la CSFC. Plus de titres a emprunter, donc impossible de shorter.
- Hausse du collatéral de 80% a 120%. Le coût du short est multiplié par 1.5, les margin calls arrivent beaucoup plus vite.
- Regle T+1. Interdit de shorter et racheter le même jour. Le trader est exposé overnight sans filet.
- "Window guidance". Des instructions informelles aux brokers : "pas de ventes nettes aujourd'hui". Impossible d'exécuter.
- Extension de la juridiction extraterritoriale. La CSRC traque les short-sellers offshore, y compris via les courtiers comme Futu, Tiger Brokers et Longbridge qui ont été contraints de restreindre leurs services.

Mais le plus dissuasif, il s'agit de la loi anti-espionnage chinoise révisée en 2023 élargit massivement ce qui peut être considéré comme du "renseignement économique".

Faire de la due diligence forensique sur le terrain, fouiller dans les registres locaux, engager des enquêteurs privés, c'est le coeur du métier de Grizzly. En Chine, c'est devenu potentiellement criminel. Des banquiers et consultants étrangers ont été physiquement détenus (employés de Mintz Group arrêtés en 2023, employés de Bain & Company interrogés).

Le message est sans clair : touchez a nos entreprises et vous risquez la prison.

Résultat : les short-sellers ont fui. Même Carson Block, le fondateur de Muddy Waters Research et le plus célebre chasseur de fraudes chinoises, a considérablement réduit son exposition a la Chine pour se tourner vers l'Europe (Eurofins Scientific en 2024, Sportradar en 2026).

5. La Chine protege ses entreprises. L'Europe, non.

C'est la ou le sujet devient un probleme de souveraineté et me questionne en tant qu'Européen.

Quand la Chine est attaquée par un short-seller, l'Etat intervient : le régulateur bloque les mécanismes, les médias d'Etat relaient la défense de l'entreprise, des investisseurs retail patriotiques se mobilisent, et l'entreprise peut porter plainte dans un cadre juridique qui lui est favorable. Les Etats-Unis disposent de la SEC, du FCPA et d'un arsenal juridique extraterritorial pour projeter leur puissance financiere.

Et l'Europe ? L'AMF impose une notification a 0.1% et une publication a 0.5% des positions short. Le naked shorting est interdit. C'est tout. Pas de mécanisme de riposte. Pas de qualification d'ingérence. Pas de protection des actifs stratégiques contre les campagnes de déstabilisation boursiere.

Le calcul pour un fond comme Grizzly est rationnel : pourquoi risquer la prison dans un marché ou l'Etat protege les cibles, alors qu'on peut shorter des small-caps européennes sans défense, dans un cadre juridique prévisible, avec un impact marché maximal. 2CRSi a perdu 43% en un jour. Aucune institution n'a bougé et aucune ne bougera même si le rapport est démonté parce qu'on ne protège tout simplement pas nos entreprises.

Du coup nos entreprises sont une cibles de choix pour des fonds étrangers qui peuvent se permettre de publier des rapports à charge avec seulement 50% de chance que les allégations soient fondées (Taux de réussite qu'affiche Grizzly). Cela ne vous scandalise pas ?

6. Ce ne serait pas la premiere fois

L'histoire nous a montré que les Etats-Unis n'ont aucun scrupule a utiliser des leviers économiques pour neutraliser des concurrents industriels européens.

- Gemplus (2000-2006). Leader mondial francais de la carte a puce. Le fonds américain Texas Pacific Group entre au capital et impose Alex Mandl comme PDG, un homme lié a In-Q-Tel, le fonds de capital-risque de la CIA. Le fondateur Marc Lassus est évincé. Les centres de R&D sont déplacés aux Etats-Unis. La technologie passe sous influence américaine. Le Sénat francais a enquêté. L'affaire est devenue un cas d'école d'intelligence économique.

- Alstom (2013-2014). Frédéric Pierucci, cadre dirigeant d'Alstom, est arrêté par le FBI a New York et incarcéré 14 mois. Le DOJ utilise le FCPA, une loi d'application extraterritoriale, pour accuser Alstom de corruption. Amende : 772 millions de dollars. Pendant ce temps, General Electric rachete la branche énergie d'Alstom, celle qui maintient les turbines des centrales nucléaires francaises. Pierucci dénoncera cette "diplomatie de l'otage" dans son livre Le piege américain.

Deux précédents documentés, enquêtés, reconnus et surtout dramatiques pour l'Europe

7. Conclusion

Je ne prétends absolument pas que Grizzly Research est un instrument de guerre économique américaine. Je n'en ai aucune preuve.

Les informations sur la provenance des fonds, les clients institutionnels et les motivations profondes sont totalement opaques, et ce n'est surement pas l'analyste indépendant que je suis, avec ses sources publiques, qui pourra percer ce voile. Même si avoir un dirigeant ressortissant européen qui se dévoile publiquement (rare pour un fond activiste, l'identité des dirigeants est généralement anonyme) qui alterne soigneusement les dossiers stratégiques et non stratégiques avec un ratio de pratiquement 50% me parait justement excessivement polissé a mon gout.

Mais quand un fond US cible exclusivement des entreprises étrangeres (chinoises puis européennes), qu'il quitte la Chine précisément quand celle-ci se met a qualifier ca d'ingérence, qu'il se rabat sur l'Europe qui ne protege rien, et qu'il cible une entreprise francaise impliquée dans un projet de souveraineté IA au moment précis ou l'Europe tente de monter en puissance, la question de l'ingérence économique est une question de vigilance stratégique que nos institutions devraient poser et que nos régulateurs ne posent pas.

Et surtout : si les allégations de Grizzly s'averent fausses ou excessives, la gravité de la situation change d'échelle. Avoir du financement circulaire, des montages contractuels complexes ou des intentions de contrats présentées de facon excessive, on en trouve également chez certaines boites tech américaines. Nvidia elle-même finance ses propres clients pour accélérer l'adoption de ses puces, une pratique qui a d'ailleurs été pointée du doigt par des analystes. Le "fake it until you make it" n'est pas un crime exclusivement européen, c'est un mode opératoire courant dans la tech mondiale.

Si 2CRSi n'est pas une fraude, alors ce qu'on est en train de laisser se produire est tres grave. 2CRSi est aujourd'hui le seul assembleur de serveurs haute performance naissant en Europe. La seule tentative crédible d'alternative européenne a Dell et Supermicro dans un marché dominé par les Américains et les Asiatiques. Détruire cette entreprise sur la base d'un rapport d'un fond de 5 personnes basé a New York, aux financements opaques, sans que la moindre institution européenne ne réagisse me semble assez choquant en tant qu'Européens

L'IA est un sujet de souveraineté. 2CRSi est au coeur de projets industriels souverains. Et nous laissons un micro-fond activiste US menacer l'existence d'un acteur industriel européen sans la moindre réaction institutionnelle.

Car nous somme tous d'accord sur un point, si 2CRSi arrive à se défendre et à justifier que ses contrats ne sont pas fabriqués elle risque malgré tout une crise de confiance majeure qui risque de fragiliser son business. Sans aucun appui institutionnel si riposte Européenne dans un secteur vital pour notre économie.

C'est à mon sens c'est ca, le vrai scandale. L'Europe aime se faire marcher dessus par les américains, encore et encore.

A quand un cadre juridique Européen dur contre le short-selling Européen malveillant ? Voilà un vrai sujet à porter à la comission M. @EmmanuelMacron vous qui affirmez que l'europe n'est plus naïve

[PEA souverain @PEAsouverain]

#AL2SI CRSI on termine à 22,14€ la tendance s'est retournée en fin de marché mais on reste au-dessus de mon PRU, je pense que les prochaines séances seront néanmoins dans le rouge, je vais hold&wait

[PEA souverain @PEAsouverain]

#AL2SI 2CRSI le cours théorique était à 7€ vendredi, il a rouvert à 16€ ce matin, on est déjà à plus de 20€ et à la prochaine réouverture dans la journée on montera encore : grosse pression à la hausse, j'en ai profité pour faire baisser mon PRU de 24,1€ à 21,39€ ce matin

[PEA souverain @PEAsouverain]

#AL2SI 2CRSI le cours théorique était à 7€ vendredi, il a rouvert à 16€ ce matin, on est déjà à plus de 20€ et à la prochaine réouverture dans la journée on montera encore : grosse pression à la hausse, j'en ai profité pour faire baisser mon PRU de 24,1€ à 21,39€ ce matin

[PEA souverain @PEAsouverain]

#AL2SI 2CRSI je comprends pas comment on peut faire confiance a @ResearchGrizzly qui a tout intérêt à ce que l'action perde en valeur en pariant à la baisse. Mon opinion (pour ce qu'elle vaut), c'est qu'ils ont ciblé un smallcap qui a bcp pump récemment, dont les fondations