𐍂𐌰𐌼𐌱𐍉𐌷𐌴𐍂𐍉

人生苦难重重，致敬苦中作乐

[𐍂𐌰𐌼𐌱𐍉𐌷𐌴𐍂𐍉 @RamboheroK]

追求优秀和卓越，要穿越这些事情，而非回避的。
直面，穿越但不停留纠缠

[美股投资young @youngstockuser]

如果AI硬件真的有泡沫，最先出问题的会是哪一层？

我觉得不是 $NVDA 。GPU这一方面有利润又无可替代

真正要先看的，反而是AI产业链里那些利润最薄、扩产最快、最容易供给过剩的环节。

还是按照这条链来看：

芯片 → 封装 → 存储 → 网络 → 光通信 → 服务器 → 电力/散热 → Physical AI

第一类：最难先崩的，是卡脖子的环节。

比如高端GPU、HBM、先进封装。

只要需求还在，供给又扩不出来，这些公司的议价权就还在。

真正危险的是第二类：

大家突然一起扩产的环节。

今天缺货，所有公司一起上产能。

两年后需求只要稍微低于预期，马上就可能从“供不应求”变成“价格战”。

存储、光通信、服务器这些行业历史上都出现过这种周期。

第三类更危险：

订单有，但利润没有。

AI服务器卖得很多，不代表服务器厂商一定最赚钱。

数据中心建得很多，也不代表所有数据中心公司都能赚到高回报。

有些公司收入涨50%，利润只涨10%，市场却给它涨了200%。

这种才最像泡沫。

第四类：

最远端的故事。

Physical AI、机器人、AI能源这些方向长期空间都很大。

但越远离现在的真实利润，越容易靠预期定价。

只要商业化时间比市场想象的晚一年，估值就可能先杀一轮。

所以我觉得AI硬件最大的风险，不是“AI突然没人用了”。

而是：

需求继续增长，但增长速度开始低于整个产业链扩产的速度。

这句话才是关键。

AI硬件现在最大的矛盾已经慢慢从：

“有没有需求”

变成：

“这么多资本开支，最后谁能真正把钱赚回来？”

所以以后看AI硬件，我会越来越关注三个东西：

订单还能不能涨、毛利率能不能守住、扩产以后会不会过剩。

AI泡沫真正破的时候，大概率也不是所有股票一起崩。

而是先从产业链里最弱、最贵、最容易被替代的那一层开始。

AI不会一起泡沫化，估值会分层。

这可能才是下一阶段AI硬件最重要的交易逻辑。

[付鹏的财经世界 @fupenglondon]

做过大宗商品的老法师否都会对周期有着深刻的理解，价格不是结果，而是激励机制的起点。“永远短缺”叙事在周期上半场如此有力，却总在下半场被自我修正。

市场远期结构super back ， 相关市场的高波动率，对基本面的钝化反应，通常领先物理供需转折数月至数年。

短缺叙事 + 价格领先信号 → 供给响应滞后 + 需求抑制/下游挤压 → 市场（价格与相关资产估值）提前定价转折 + 波动放大

在商品与周期资产的定价机制中，价格与估值往往领先于物理供需的实际出清。

当公司交出“爆表”业绩后，股价却不再显著上涨甚至出现小幅回调，同时波动率明显放大，这通常标志着近期的强业绩已被市场充分定价，而参与者开始对未来路径产生实质性分歧。

业绩本身成为“确认事件”，而非新的催化剂；分歧则集中在增长可持续性、利润率峰值、供给响应速度与需求弹性等维度，最终通过股价反应与波动率变化提前反映出来。

任何商品周期都会反复出现的结构性特征，高价/高业绩本身会诱发供给响应与需求调整。

存储（DRAM与HBM）说到底也是商品，是逃不过商品周期性的这种特征的。

[𐍂𐌰𐌼𐌱𐍉𐌷𐌴𐍂𐍉 @RamboheroK]

无人飞行器管理条例都已经严到四轴无人机相关零件都不准寄到北京，结果......
果然连法律都是双轨制

[李老师不是你老师 @whyyoutouzhele]

飞机撞击中信大厦时的现场画面

[𐍂𐌰𐌼𐌱𐍉𐌷𐌴𐍂𐍉 @RamboheroK]

力挺seedance2.0，让疯人院影业再次伟大，让低成本3D不再辣眼睛

[KK.aWSB @KKaWSB]

美国电影协会和迪士尼就 Seedance 2.0 项目对字节跳动提起诉讼，声称其存在“大规模版权侵权”。

看看这段视频，你就会明白好莱坞真正恐慌的原因：生存。过去，制作这样高水准的 CGI 镜头需要庞大的特效工作室和数百万美元的预算。而现在呢？成本几乎只需几美分。

[Morris @Morris_LT]

做了生意以后，你才会明白，那些真正能够相信你、信任你的人全是陌生人。熟人是很难帮助你的，原因就是他们会用过去的眼光去看待你，无论你今天有多么的优秀，无论你今天成长为什么样子，但在他们眼里，你依旧是那个过去的傻小子。而陌生人看到的是一个全新的你，对你是一个全新的认知。所以我们会发现，那些真正能够帮助你的人，全是陌生人。

[𐍂𐌰𐌼𐌱𐍉𐌷𐌴𐍂𐍉 @RamboheroK]

高压力+缺觉+高强度运动=自杀

[杨高能 @430Yang]

https://t.co/wfpKy4Vuh0

[Morris @Morris_LT]

当你体验过一天赚数千甚至上万以后，你就会发现几乎所有的任何的不重要的人或者事儿都提不起你的兴趣，为什么？因为你摸清楚了这个世界的运行逻辑，70%的人际关系都是在耗能，90%的烦恼都是来自过度的共情。赚钱才是最高效的修行，他逼你看清什么是价值，什么是噪音。真正赚过大钱的人都懂，富在认知，贵在格局。钱会流向配得上他的人，不是靠拼命，而是靠你配、你配。

[Morris @Morris_LT]

https://t.co/FRH2FUiIpy

[硅谷王川 Chuan @Svwang1]

转发：“高价值信息的特征恰恰是高带宽需求，高价值信息通常具备几个特点：高抽象度，多变量关联，非线性因果，强时间延迟反馈。这些特征意味着什么？它对认知带宽的要求极高，如果一个人的思维仍停留在：单因果，及时反馈，对错判断，情绪驱动，那这类信息一进入系统就会发生三种事之一。（1）被简化成鸡汤。（2）被误读成阴谋论。（3）被直接判定为胡说八道。”

[Lexi 勒西 @lexi_labs]

https://t.co/YF2RdfvZ89

[硅谷王川 Chuan @Svwang1]

权力的获取或失去，来自关注，顺应和把握共识的变化，而不是单个维度努力干活，一味使用蛮力。

除非你的蛮力大到一个人足以改变复杂网络的共识，但绝大多数情况下这默认不可能。

对共识的变化要敏感，对局部无法改变共识的细节要钝感。

但共识的变化比较抽象，普通观众看不清楚，因此会把上位者在获取权力之前明面上做的那些事，和权力本身建立起错误而顽固的相关性。然后一辈子试图东施效颦，做大量的无用功。

[硅谷王川 Chuan @Svwang1]

人的睡眠不好的一个主要原因是精神压力过大。

精神压力的根本原因，是觉得有坏的后果将要发生，但自己却无能为力，无法控制局势。

缓解精神压力的第一个步骤，是冷静分析，采取切实的行动，直面风险，降低坏的后果发生的几率，降低潜在损失。一旦开始采取行动 (而不是消极的吃斋念佛，自欺欺人)，并且获得实际真实的反馈，大脑会潜意识重新开始计算，会意识到坏的后果发生的几率比预期的小，最坏损失比预期的小，或者自己通过行动慢慢降低了坏的后果发生的几率，降低了损失幅度，精神压力自然变小。潜意识是个好东西，你可以欺骗自己，但很难欺骗自己的潜意识。

缓解精神压力的第二个步骤，是增加自己的耐受力，即使最坏的后果发生了，损失还能承受，还能熬得过去。股市大跌时，恐慌的人都是手上现金储备不足的人。即使写一千次 “别人恐惧我贪婪”, 如果手上没有足够弹药，仍然会有巨大精神压力。

缓解精神压力的第三个步骤，是愿意付出可观的代价和投资，增加自己在各个维度的选择权，消除任何单一维度被外人破坏和拿捏的可能性。这里奇妙的是，如果对手知道你有很多选择权，就会愿意客客气气和你好说好商量。一旦知道你在某个地方有短板，没有选择权，反而容易翻脸不认人，铤而走险。

缓解精神压力的第四个步骤，是建立一个和外部有丰富连接的复杂系统，不断增加好事发生在自己身上的概率。这样即使在某一个地方，面临确定的价值为一百的损失，但在另外一个地方，将收获短期不那么确定，但长期概率较大的价值为一万的收获，那么潜意识里对于之前普通人会感到有精神压力的事情，也就根本无所谓了。换句话说，在新的领域的指数级别的成长，可以让旧的领域的各种烦恼成为伪命题。

当你能够有效管理精神压力之后，自然可以有效管理和实现深度睡眠，大部分时间可以神清气爽。这是会发现和那些有各种精神压力，睡眠不好的人根本无法有效沟通。理解底层原理后，慢慢学会闭嘴，不再被那些“精神压力大，睡眠不好，健康每况愈下”的人的完全错误低级的理念所干扰，继续专注发展壮大自己的系统。

[𐍂𐌰𐌼𐌱𐍉𐌷𐌴𐍂𐍉 @RamboheroK]

网红科技的工程化灾难
天天捣鼓算法却没做结构DFEMA的后果

[lidang 立党 （劝人卖房/学CS/买SP500/纳100/OpenAI/Anthrop第一人） @lidangzzz]

我反复跟你们讲，

robotics（机器人）跟AI是正交的，根本是两回事，
宇树科技的机器人并没有比Boston Dynamics和索尼强任何一星半点，
机器人发展了80年，没有任何新鲜事，
不要拿自己脑海里意淫的那个类人智商180+全自动翻山越岭机器战士去意淫宇树科技的机器人，

你们就是他妈不听，

看吧， 宇树科技机器人最新开箱视频，一个大号遥控器，上面有几十个动作，按哪个就执行哪个，

看看跟我说的一样不一样。

[硅谷王川 Chuan @Svwang1]

研究历代宫廷政变的细节，一个关键是对禁军的控制，控制禁军的几个关键人物是否搞定，几个关键城门是否控制住，这就好比市场开拓中是否控制传播和营销渠道。

禁军士兵本身有多少狼牙棒，大刀，铠甲，枪支弹药等等这些细节，类似技术能力。

政变没有成功之前，技术能力的细节对于攻破几个关键的城门，对于成败很重要。政变成功后，大局已定，对手已经消灭，只要牢牢控制人事安排，技术细节就相对没有那么重要了。

纯技术人员要清醒的理解自己的位置，如果你的技术能力还不足以改变人事安排，不足以改变或控制传播/营销渠道，那么空谈技术细节，就是白白耗费精力，就是“连错都谈不上” (not even wrong)

[硅谷王川 Chuan @Svwang1]

就业加薪，和失业降薪，本质是流动性溢出和流动性逃离的滞后几个月到两三年的的体现。和具体技术能力关系不大。和观察并预测流动性迁移的方向大有关系。

在流动性逃离时，还想通过提升自己的技术能力来提高就业机会，完全是驴唇不对马嘴的极为可悲的反应。

[𐍂𐌰𐌼𐌱𐍉𐌷𐌴𐍂𐍉 @RamboheroK]

@hsouncle 估计在不久的将来，广州冬至要热到开空调

[𐍂𐌰𐌼𐌱𐍉𐌷𐌴𐍂𐍉 @RamboheroK]

秋高气爽

[𐍂𐌰𐌼𐌱𐍉𐌷𐌴𐍂𐍉 @RamboheroK]

周四出差周五早上干完活，度假到周末，在西安

钟楼
城墙东南角的日落
小雁塔
手笨撕不碎馍的羊肉泡馍

[実柚 @miyukiiiiirkgk]

𝕆ℂ

[硅谷王川 Chuan @Svwang1]

读历史，如果不了解军阀斗争背后各派的财政结构，只是看面上的张三和李四的争斗，基本就是白读了。

如果只是看一些某某如何诡计多端，某某如何英勇，如何高尚，如何卑鄙，等等，被这些不涉及问题本质的表象特征充斥了头脑，基本就会不可救药的成为一个 sb.