链客Chainer ❤️ Memecoin

学习，投资，追求人生自由...
Learning, investing, pursuing freedom in life...
湾区aWSB俱乐部早期参与者 OG member of @aWSBclub_cn @aWSBclub @0xdacdao；
港深WEB3DAO 创世成员 @HKSZWEB3DAO

[链客Chainer ❤️ Memecoin @RiguangM]

@BTCdayu 都是割韭菜的

[加密财富 【互关必回】 @btcecosystem_]

麻吉大哥黄立成的割韭菜罪恶史，你被他割过吗？

3月30日，据链上数据显示，「麻吉大哥」黄立成于北京时间今日12:56将其为Meme项目Bobaoppa募集的部分SOL（156,300枚）质押进 Solana 生态质押协议 BlazeStake，兑换为 139,556.77 枚 bSOL，价值约合 3113 万美元。目前该募资地址（CZ5ak 开头）除上述 bSOL 外，还剩余 96 枚 wSOL、70枚 SOL 以及 2727 枚 USDC，共计价值 3.6 万美元。

黄立成化身麻吉“大割”，卷走数十亿？

Bobaoppa是麻吉大哥养的狗的名字，今天下午Bobaoppa 开盘触及0.0014 美元后快速跌超 70%，现报价0.0005 美元。并且麻吉大哥将池子设置了2%-10%的动态手续费，目前单向收取8.75%。如果进行一买一卖，将立即亏损15%本金。

黄立成化身麻吉“大割”，卷走数十亿？

麻吉大哥在此轮Bobaoppa募资收割获利超3100万美元，再加上Bobaoppa代币砸盘收益，实际总收益应该在五千万美元左右。

麻吉大哥黄立成是圈内割韭菜惯犯，早在2017黄立成就开始利用自己个人名气进行“割韭菜”。

2017年底，黄立成创立了去中心化社交媒体平台Mithril，通过私募代币销售，筹集了 5160万美元，随后在2018年上所仅一个月就被砸盘到归零。
2018 年初，黄与台湾政界人士谢长廷、林张林和瑞安·特里比利尼(Ryan Terribilini)合作创立了台塑金融(Formosa Financial)，这是一个区块链公司的财务管理平台。通过两轮私募融资 2300万美元。黄立成承诺该项目将在纽交所IPO上市，但在FMF于2018年6月在IDEX上市，落地后立即暴跌接近归零。
2020年7月上旬黄立成与Leo Cheng共同成立了Cream Finance。截至目前，Cream Finance 已因疏忽而被 3 次利用，损失金额超过 1.92 亿美元。
2020年 12 月，黄立成站台匿名项目Mith Cash ，由于黄立成自身影响力较大，推出后短短几天内，Mith Cash 的 TVL 就增长至 10亿美元。但随后也是以币价归零告终。
2021年8月底，黄立成复制当时火爆的链游发行了《Heroes of Evermore》，并且以匿名团队的名义持续运营，最终被人发现以老鼠仓的形式增发链游中的稀有NFT变现约530个ETH。
在黄立成的众多项目中，相同的关键词总是相同的：匿名团队、模仿项目、通过FTX资助的新钱包以及生命周期短。每个项目的参与者也都是一样的：Wilson、Leo、黄立成。以至于成为割韭菜的铁三角。

前有VT卷款BNB跑路，后有麻吉大哥黄立成发MEME割韭菜狂赚数千万美元。Bobaoppa不会是黄立成割韭菜的最后一个项目，但很可能是参与者的最后一笔资金。
市场上像麻吉大哥这种镰刀还有很多，你中过招吗？

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如何识别优质潜力项目？一览山寨币研究指南
摒弃人云亦云，建立属于自己的投资逻辑。

加密KOL Ronin分享了成为了风投分析师后，学到的成功投资的秘诀。并创建了如何研究山寨币的指南。该指南凝聚了作者入行4年的经验，通常这些策略适用于大型风投公司。读者只需查看此分步指南即可确定是否应该投资特定代币。

发掘代币
如果没有炒作叙事，任何代币都不会出现大幅上涨，因此，第一步是研究叙事。

1.如何研究叙事？

这里提供有 2 个最实用的工具：

X
Dune
只需在X平台搜索“顶级加密叙事”或访问Dune Analytics平台，找到Crypto Koryo绘制的有关加密叙事的仪表板。在搜索栏中输入“叙事”。

2. 选择代币

此处只需访问：

CoinMarketCap
Coingecko
DefiLlama
选择“类别”在各叙事中选择代币。

代币研究
1. 白皮书分析

必须熟知项目所构建的内容（至少在基本层面上）
只需找到所选项目的白皮书（一般可在官网中找到）
2. 查看基本信息

该研究领域的最佳选择是Defi Llama，在这里只需搜索一个项目，查看以下指标：

查看“信息”、精确的TVL及其动态
查看解锁情况、抛压可能有多大，具体分配以及持有人是否打算持有
3. 团队及顾问

此处只有2个步骤：

访问领英并找到个人资料
分析每个提及的员工的经历和以前的案例
4. 伙伴关系与合作

访问 Twitter 并搜索：“{项目名称}合作/协作/互动”。

或者

访问该项目的 Twitter 帐户并查看所有合作情况。

链上分析及研究技术和代币用例
访问Coingecko上的“类别”，在所选择的叙事中选择代币：

新代币，最早发行日期在2022年5月后（上轮牛市）
整体价格走势向上
MCAP（市值）低（上涨空间较高）
MCAP/FDV接近1（完全解锁）
访问代币的网站，按照清单并问自己以下问题：

代币解决什么问题？
代币的用例是否可扩展到更大的市场?
路线图是否详细说明了长期和短期目标？
使用Defi Llama查看代币是否在 7 到 30 天内持续上涨：

TVL
交易量
稳定币MCAP（链上的新钱）
在Token Unlocks /白皮书上查看解锁情况，需要注意：

主要解锁事件或“一次性解锁”
与市值相比，FDV较高
不要选择 60-90 天内会大量解锁的代币。

制定策略
回答以下三个问题非常重要：

为什么？
什么时候？
什么价格入手？
下面看看如何得到答案：

1.查看社交媒体的热度

应通过三点：

许多KOL、项目、风投都关注
社区内部氛围浓厚
获得新用户的潜力巨大
2. 评估竞争对手

只需分析（与标的项目所要构建的产品，相似度达90%的项目）

3. 买入计划

建议使用“阶梯”策略购买代币（即梯次购买，平均仓位）
或者等待市场暴跌时买入
识别危险信号
这是最重要的一步，因为在加密领域，具备规避风险的能力才能最终实现获利。

没有亏损=赚到了（黄金法则）

实行多元化投资

投资10-20个不同的项目，这些项目你都进行了适当的研究，或者你有自己的见解
最好投资不同的叙事和赛道
有价值的工具
链上分析：

Dune（用于监控项目和叙事中的所有相关指标）
https://t.co/nljtIH1ArD（新闻聚合器、融资和解锁，用于查找有关项目的完整相关信息）
Nansen（追踪智能合约代币和风投持有量，用于跟踪钱包并检查来自钱包的所有相关购买）
ApeSpace（100 + 个技术分析指标，包括查看价格预警机器人、代币购买机器人等）
Bubblemaps（调查代币持有者，寻找钱包并发现新的模因币）
交易：

Etherdrops Bot：跟踪钱包及其活动的工具（degens、VC）
Mest：追踪智能资金（持有、购买）
AlphaScan AI：AI 驱动的 DeFi 情绪分析，找出被低估的早期代币→寻找新的 degen 代币并对其进行投机
DeFi：

DropsTab：加密聚合器，用于获取融资数据、代币解锁等
Blockpour：用于获取有关 dApp 的所有相关指标和统计数据
Token Metrics：使用 AI 准确预测和排名各种加密货币→帮助智能购买
DustSweeper：用于清理代币余额并兑换 ETH 的应用程序，可从许多钱包中提取和清理所有ETH
分析：

Token Terminal：跟踪市场领域（流动性质押、衍生品）
Arkham：跟踪钱包活动和做市商/风险投资的持仓情况
Santiment：探索即将到来的叙事和报告
DappRadar：调查约 55 个区块链上的 dapp 和 NFT 数据，以便与无代币项目进行交互并获得空投资格
其它：

Web3 Antivirus：防止加密诈骗和钱包流失的扩展
LunarCrush：通过可衡量的社会参与和可验证的奖励，将品牌、企业和创作者联系起来
相关阅读：新手工具篇 | 盘点能帮助识别潜力项目的9个加密工具

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@btcecosystem_ MEME要当彩票来买

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想玩转meme币？这些底层逻辑及投资方法论你必须了解

一轮完整的牛市，资金在板块轮动的规律通常是BTC—ETH及公链/L2—时下热门板块—Web 3 基础设施—GameFi/元宇宙—NFT—meme 币/动物币—牛市结束。

一.meme 在加密世界的重要性
meme 自 2021 年被 shib，doge 带火之后，便在加密行业拥有举足轻重的地位，成为加密投资版图中重要的组成部分之一。shib 的 50 万倍，doge 的 400 倍，为币圈创造不少造富神话和新增流量。

根据 CoinGecko 数据，截至 2023 年 4 月 14 日，当前全球加密货币总市值约 1.34 万亿，meme 板块总市值约为 208 亿，占比约为 15%。经历一轮熊市后，像 Shib 和 Doge 这样的 memecoins 不仅幸存下来，稳坐市值前 20，而且表现得甚至比一些所谓的价值投资项目更好。

区块链领域充满了令新人难以理解的密集术语和技术发展，meme 币为那些对加密货币不甚了解的人提供了进入加密行业的过渡，因此，meme 是加密文化的基石。

二．从历史规律总结 meme 成功的关键要素
meme 如同病毒一样传播，它们在加密世界内部和社群极速散播，投机性强，短时间内发生暴涨暴跌。在《疯传：让你的产品、思想、行为像病毒一样入侵》这本书中，作者将病毒营销的 6 大特点整合为一个 STEPPS 模型：

社交货币（Social Currency）

诱因（Triggers）

情绪（Emotions）

公开性（Pubilicity）

实用价值（Practical Value）

故事（Story）

假设我们用 STEPPS 模型对 meme 项目的成功进行复盘，可以得出以下几点：

好叙事——社交货币

好的叙事天生就有内在吸引力。打破常规，提出有悖于人们的思维定式的信息，能够增加 MEME 的内在吸引力。除了打破常规，充满神秘，充满争议也能够增加内在影响力。比如 5 天涨百倍的 Cult Dao，核心叙事是做去中心化 VC，颠覆传统投资机构，打造投资 dao 新范式；比如 people，众筹在苏富比公开拍卖会上购买最后一份公开拍卖的美国宪法副本，对于一个宣传去中心化自治的加密群体，可以「共同拥有」一份代表人权的，至高无上的美国宪法，还有比这更象征「去中心化」精神的行为吗？这也是 people 能成为 DAO 龙头的内核。

人们参与 meme 的火热程度折射出对传统叙事的反抗心理。meme 结构如果颠覆了某种权威，就会受到人们的追捧，成为自己的思想代言人和传播者。

热点关联——诱因

博弈论中有一个概念，叫谢林点（Schelling point）。它是人们在没有沟通的情况下的选择倾向，是大众理性前提下的共识，即「我预判你预判了我的预判」。在二级市场投资中，时常会出现由谢林点产生的财富密码。比如 2022 年春晚，沈腾在小品《还不还》中把自己比作元宇宙里的「Dog king（狗王）」，之后同名项目 dogeking 两天暴涨 2000 倍，再比如 2016 年川普当选总统，中国有一只股票叫川大制胜，也因为谐音梗一度涨停。

这些消息虽然看似荒谬，但背后却暗藏人性的博弈。由于用户资本是稀缺的（用户的时间、金钱、注意力等要素稀缺），加密行业总共有一万多个数字货币，无数用户每天绞尽脑汁思考哪个币会涨，这很难预判。但如果大家因为某个事件聚集起来达成共识，不约而同的去买同一个币，价格自然会上涨。

不论是投资者对项目的估值预判，还是创业者对市场需求痛点的思考，亦或是想要抓住百倍千倍的 meme 币，跳出对自我判断的盲目自信，提前判断大众共识谢林点的信号，思考摸索谢林点在哪里。是一个非常重要的步骤。

所以诱因这一条准则提醒我们，要把产品和内容与大家关注的事情做关联，谁能够成为被热点联想的对象，谁就会成为受资金追捧的宠儿。

情感共鸣——情绪

情绪是第一生产力，比如不转不是中国人，标题党都是网上一道稳定的靓丽的风景线，为什么标题党更容易传播呢，因为他容易调动人们的情绪，情绪一上头，传播不用愁。

而什么样的情绪利于人们传播呢？我们需要引入另一个标准，叫「唤醒度」，一件事发生时，周围的人没有什么感觉（低唤醒情绪），基本就不会和别人分享；如果一件事让人感到生气或快乐的时候（高唤醒情绪），他希望和别人产生情感上的共鸣，就会分享给别人。

如果 meme 币制造的情绪合理，其思想就更容易激发用户的情感共鸣，口碑传播的效果就会越好。

比如今年元旦爆火的 sol 链 meme 币 bonk，打着重振 sol 的旗号，嘲讽 Alameda 经济学，社区甚至还制作了一个 bonk meme 游戏，一只柴犬拿着棒球棒敲 SBF 的头，花费 BONK 代币即可开始游戏，并配文「Felt angry, bonked Sam again, felt great.」。这种宣泄情绪就在一定程度上引起了社区共鸣，

meme 是一种思想病毒，它的传染机制与病毒传染的路径相似，它被包覆在层层的故事与情感元素中，简单来讲就是我们常说的情感共鸣。

名人效应——公共性

名人效应对于 MEME 的发展至关重要，甚至可以是项目能否成功启动的关键。对于 meme 币。nft 这类缺乏合理有效的估价机制，却充斥着造富神话的投资标的，人们的内心是渴望受到确定性指引的。在大众眼中，名人代表了智慧、信息、与财富，因此名人参与或者背书的项目会更具吸引力。

BAYC 在刚发售时也曾无人问津，四处在 KOL 推特留言推销，为 KOL 做定制的荣誉头像。在没 KOL 带货的情况下，BAYC 一个星期都没 Mint 完，直到 NFT 大 V @j1mmyeth，@Pranksy 喊单，批量购入 BAYC 后这种局面才发生改变。

2021 年的 meme 热潮中，Elon Musk 可谓头号功臣，他曾在推特喊单带飞 DOGE，SHIB，FLOKI 等一众 MEME 币，每次提及便引发币价不同程度上涨，创造了 DOGE 400 倍，SHIB 10 万倍，Floki 几万倍的造富神话。

2022 年 3 月小牛行情。几天暴涨 300 多倍的去中心化 VC 项目 Cult DAO，同样是通过创始团队主动邮件联系推特上的 kol 们作为 CULT 守护者完成项目冷启动。

效用 Utility——实用价值
meme 早期利用文化叙事及投机引爆市场，凝聚共识。当 meme 叙事的共识性需求达到饱和，便需要追求实质性的功能探索以扩张用户和支撑市值，，第一阶段先跑金融（旁氏）飞轮，第二阶段是叙事落地，开展第二增长曲线。

比如 doge 在获得巨大成功后，开始作为支付打赏进入流通，实现功能性价值；shib 在市值达到 1 亿美金后宣布推出生态系统，如 shibaswap、nft。

传播载体——故事

往往故事才是人们获得信任，引起群体共鸣的大门。相较于广告，人们很少排斥故事，故事不仅让人愿意听，而且还喜欢转速给别人听，在互联网上，故事更是另所有事物快速传播的一大法宝。没有故事，就没有温度。故事是集大成者，故事要把前面的东西都用上，然后编成一个有效的故事，这就是整个营销的基本节奏。

比特币有一个人尽皆知的故事就是「用 10000 枚比特币换 2 张披萨」的传奇交易事件。在当时，10000 枚比特币仅值不到 40 美元，如今价值 3 亿美元。
meme 币同样流行一个反复出现的故事，关于人们由于他们的 HODL'ing，价格升值而将价值数千美元的加密货币变成了数百万或数十亿美元的故事。
不必通过辛苦劳动就一夜暴富是所有癫狂事件共有的人性根基，也是项目快速传播的最佳广告。

三．meme 的估值及生命周期

meme 估值公式

在格雷厄姆及巴菲特等人的影响下，人们把「价值投资」奉为圭臬，热衷于通过现金流折现的估值方法，寻找拥有安全边际的、价值被低估的资产，这套方法论在加密领域显然不太适用。对市场，对需求，对价值的哲学思考，并非只把价值定义在「现金收入」中。对于迷因，只有把叙事和数字结合起来，才能成为一个完整的估值结构：

MEME 估值=叙事+数字

对于 meme 而言，叙事即产品，文化即产品，社区即产品。公式中的叙事便是 meme 产品本身，而数字则是一个难以准确计算的包含多重因素的偏离因子，如果延展开来，则估值=叙事大小（影响市场的范围大小）+情绪的唤醒度频率+名人效应 ( KOL 认可度及带货能力）+SOV（Share of Voice：媒体比重占有率) 等多重因素的结合。

对于这些偏离因子，我们暂时只能追求模糊的准确，很难用数学模型的方式去精确计算其化学反应，但当我们无法测量任何数据时，想象空间也就打开了。

meme 市值与市场热度的关系
meme 依靠共识积累价值，因此信息传递的速度和广度自然成为关键因素。
meme 币的市值通常有几个阶段：100 万美金，500 万美金，1000 万美金，1 亿美金，3 亿美金，10 亿美金以上。
100 万美金：推特上只有少数几条除了项目方以外的推特讨论，开始有人关注

500 万美金：个别 Alpha 社区讨论，两三个有粉丝的玩家大 V 在推特喊单
1000 万美金：项目已上涨几倍甚至数十倍，早期玩家发表获利的言论，网上开始出现项目的文章（thread）及 YouTube 视频讲解，部分活跃社群了解并讨论项目. 一些自带暴利经济模型和高滑点的项目，通常在此阶段到达顶峰。
1 亿美金：中文圈推特，尤其是微博，出现至少五个 KOL 提及项目，基本在币圈的活跃玩家均知晓项目，开始上线抹茶，芝麻开门，bitget 等二线交易所。大部分项目在此阶段到顶（比如 Cult）。

3 亿美金：OKX，火必等交易所宣布上线，一般较大的 meme 项目基本在交易所上线后几天内市值到达最高峰（比如 bonk）

10 亿美金以上：币安宣布上线（比如 people）或者非币圈原生玩家带来行业的正外部性，比如 Robinhood 上线 shib，Elon Musk 发推文带动 Floki
注：兵无常势，水无常形。meme 项目的估值通常随加密货币总体市值的变化而调整。故此估值路径仅根据过往几年成功 meme 币的历史市值走势做简单总结，每轮牛市的资金体量不同，不可完全照搬用于下轮牛市。

Meme 的生命周期
meme 有自己独特的生命周期，一般都是来的快去的也快，病毒式营销的传播过程通常是呈 S 形曲线的，即在开始时很慢，当其扩大至受众的一半时速度加快，而接近市场最大饱和点时又极速慢下来。

1.Cult DAO 在上线沉寂两个月后，由于比特币小牛启动，加上几个推特 kol 喊单, 开始出现极速上涨，8 天暴涨 380 倍。
2.bonk 在去年圣诞节上线并空投给 SO 链上深度活跃用户后，在今年 1 月随着 btc 上涨，且一众 SOL 生态项目的推波助澜下，3 天上涨 60 倍。

一个好的 meme 币，从开始启动到真正爆发，短则两三天，长则一两周便会走完第一轮生命周期。由于短期涨幅过大以及缺乏持续的奖励机制，无法令更多的人投入更多的时间与资本，所以陨落也极快。
meme 币容易受到外界的影响，我们投资 meme 币时，便需要持续追踪社群讨论度和媒体话题度，来衡量市场情绪并推测价格走势和生命周期。

四．meme 的投资思路

meme 的择时

一轮完整的牛市，资金在板块轮动的规律通常是 BTC——ETH 及公链/L2——时下热门板块——Web 3 基础设施——GameFi/元宇宙——NFT——MEME 币/动物币——牛市结束。
Meme 的狂热往往出现在牛市中后期，牛市大部分人赚钱，市场情绪容易 fomo，也会带来很多新人玩家和新资金进场。因此，如果要布局超额回报的 meme 项目，可以在牛市启动前期，BTC 独立上涨行情起步时，寻找 Alpha。

投机方向

寻找低市值，单价低的项目

牛市中后期，所有主流币暴涨，BTC/ETH 等单价过高，让圈外投资者望而却步，而 meme 币单价便宜、有趣好玩、易于传播理解的特点也备受新人玩家青睐。

1 美元就可以买到几百万甚至几亿枚 meme 代币的数量，投资成本较低，会让新用户更有成就感。因此成功的 meme 币大多价格极低，通常不足$1，且总量巨大。
玩 meme 必备工具网站

合约是否开源：https://t.co/WsDfqdm3YF

是否是貔貅：https://t.co/9u8OhxwPnA

K 线行情观察：https://t.co/VkTRSNEYse

https://t.co/s1fQkn0IWC

项目预售：https://t.co/Wg4YrUS0h0（babydoge,cult 的诞生地）
判断泡沫大小的方式
当推特上仅两三个 kol 谈论项目，处于早期阶段，可以观察并考虑买入，此时风险高，回报高，但同时项目做不起来的可能性也较大；

当推特上至少 5 个 kol 谈论项目，一两个 Alpha 社群开始讨论，说明项目开始处于上升期，耐心持有；

当出现媒体报道，thread 文章，二线交易所发公告 list，考虑卖出部分；

当项目在至少四五个社群扩散，同时不低于 10 个 kol 讨论项目，二线交易所已上线项目，可以考虑出售全部代币。

（注：并非所有项目都会走完四个信息传播阶段，市场上绝大部分项目死于第一或第二阶段。）

拥抱并警惕泡沫，泡沫是点燃市场的火花，在泡沫中可以获取收益，但也要对泡沫保持质疑。

去年我写完这篇 MEME 文章，没过两天市场就出来了 $Aidoge 、 $pepe 两大金狗。 时过境迁，再回头看，这篇文章还是过于理论化，这大半年，也有了新的「简单粗暴」的感悟。

我认为冲土狗的核心三要素：
1. 时来天地皆同力，运去金狗不自由。 只有在好的市场环境下才能孕育出金狗，盛世古董，乱世黄金；盛世 meme，乱世 BTC。

2. 科学技术是第一生产力。 认识科学家或者善用土狗 bot，会让你事半功倍。

3. 最重要的事情说三遍：认识庄，认识庄，认识庄！
#memecoins #Memes #MemeCoinSeason
原文作者：西米Sammi

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@btcecosystem_ 搞！

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@btcecosystem_ 我手上还有不少NFT蓝筹呢

[加密财富 【互关必回】 @btcecosystem_]

NFT还可能几十数百倍涨幅的机会吗？NFT赛道还值得关注吗

最近市场走牛，市场情绪慢慢FOMO起来。有人开始说
目前NFT蓝筹都跌了几十倍，现在买上更好的NFT，到牛市不是要上天？
然而美梦如此轻易地达成，显然违背了一些自然原理：即不可能有一个如此大的市场，能够足够大，被很多人所知，至少对币圈的人算不上信息差，却投资参与门槛如此之低，收益还远高过其他标的，也高过大部分的FT。
要知道FT的潜力能被发现，很大程度上取决于要么有特别内幕一手的信息，要么就是对行业有深刻的洞察。

我认为要达成，需要有以下逻辑能够成立：
蓝筹NFT能够回到上轮牛市的市值，还存在着巨大上涨空间；

你能选到好的蓝筹，甚至比蓝筹更好的NFT标的；

蓝筹的平均成交价是真实的，你能顺利地卖出手中的NFT。

本文，就来一一解析以上问题。如果看完这篇，结合上篇，你大概成功成为NFT领域绝对深刻洞察的玩家。
第一个问题，蓝筹NFT是否有巨大的上涨空间？
上轮NFT总市值3万亿美金，现在整个NFT市场不到100亿美金，而排名靠前的NFT也距离高点有5-20倍的增长空间，理论上，由熊转牛还有巨大的增值空间。

然而我们要考虑两个背景：
第一，上轮牛市，NFT才真正形成赛道，完成了从0到1；第二，上轮牛市的最大驱动力来自于美联储近乎0成本的借贷利息，广大圈外的投资者很容易获得投资资金，又很容易被PFP类NFT这种无区块链认知难度的投资品所吸引。
本轮熊市孕育至此，还没有看到NFT巨大的进化，因此从1到100的奇点，本轮牛市可能看不到，其次，没有疫情做背景，很难想象美联储会达到上轮牛市降息的疯狂程度。
另外一个问题，NFT的市值计算方式是地板价乘以总量。如果放在FT市场，相当于就是成交价乘以总供应量。
看似没问题，但实际问题大了。FT用当下价格乘以总供应量，不是市值，而是完全稀释市值。
由于很大一部分代币没有释放，因此计算市值的时候，要用当下价格乘以实际流通量。如果项目没有巨大进展，或者来牛市，那么随着流通量的增大，价格都会随之降低。
而NFT呢，首先不存在释放问题，全部都是流通的，除非还没MINT结束，看似价格不会受释放的影响，但是我们看另一个数据，大部分NFT的真实流通量只有总供应量的1-2%，也就是大部分供应量被“锁仓”了！
一方面，只有这点流通量，没有充分的资金博弈，现在的地板价能够是有效的价格吗？经得起价格提升后，大户的砸盘吗？
另一方面这些所谓被“锁仓”的NFT，恐怕很大一部分在庄家或者说是项目方式手里，并不能真的像FT一样被锁定起来。
试想下，如果你手里有500个BAYC，上轮牛市，一百多个以太价值都没卖，或者没卖掉，现在重新涨到这个价位，你卖不卖？
FT拉盘的逻辑思维，庄家底部吸筹，然后拉爆散户的套牢价格，在随着价格上升而出手。
但NFT如此匮乏的流动量，别说散户在牛市高点被套了，庄家的手中筹码都剩一大堆，所以底部吸谁的筹呢？没有吸筹，就没有拉盘的动力。当市场情绪来了，没有庄控盘也会自然上涨，而到了套牢价格，散户还没出手，庄家可能都出手了。
所以，总结第一条，上轮牛NFT的高市值本是孤品，NFT的高市值未必能代表NFT单品的价值也高，由于交易量的匮乏，NFT的价格不是市场充分博弈的结果，很多NFT合集价格每拉升一段，都有巨大的抛压，这抛压来自于被“锁仓”的大户筹码。

第二个问题，你能否选到好的蓝筹，甚至比蓝筹更好的NFT标的？
当然这个要看是谁去选了，NFT顶级玩家想必有他们的独到之处，但作为普通人，即使是专业行研人员也非常难。
我们先看以太主链，NFT的发源地，你很难想象，排名前21名的FT，能有5个都几乎没有交易量，或者个位数以太坊，但在NFT就是这样出现了。

其次，我们来到其他热门公链上，比如AVAX链。历史市值排名前两名的Crabda，Huners，都几乎已经流动性枯竭归零，不再有新的买家，更不用说，排名再靠后的标的。

而近来非常活跃的Solona的NFT生态排名前两名，也是类似的状况。
DeGods最近一天只有一笔交易，还不知道是不是为了维持项目没死的假象。

当流动性枯竭的时候，其实我们大体可以判断该项目归零了。
结果已经说明了，选中潜力蓝筹其实概率很低。
我们还要从背后的原因去分析下：为什么昨天还是明星，短短不到一年，大多数NFT都死无葬身。
究其原因，恐怕在于NFT压根没有太大价值，创建项目成本门槛太低，在ME上发行一套合集，CHATGPT设计一套图片，再花60U就可以发出来。

如此低成本，NFT还想要卖出去，除了我们说的审美，项目方运营之类的，最大的关键点在哪呢？
有人说，会吹牛叙事。
有人说，鼓吹稀缺性。
有人说，项目方持续做事，赋能NFT。
还有人说，靠制造热点，让明星持有，不断控盘拉盘。
其实，这些都是在说一个事，编造一个旁氏。
旁氏的本质，就是让通过证明石头不只是石头，是稀缺的石头，明星也来买石头，买了石头还能以后获得很多收益，来让别人接盘买石头。
问题是，石头并不稀缺啊，给石头附加意义，大家都能做啊。
这里的差别就在于谁更会为石头附加意义呢？
答案是，对于新出的NFT，我们很难看到或得到有用信息，无论是交易量，售卖比，还是图片美术，都无法直接知道创始人究竟是什么的干活，也更加无从知晓他到底是否有鼓吹的能力。无从获得本质信息，就无法分析，无法分析就无从选择，因此挑选出潜力蓝筹就特别苦难。
所以，总结这一点，那么NFT的本质如果不像游戏或者域名有实际使用场景，那就是一场无价值的旁氏。对于旁氏，如何在初期识别谁会是好的旁氏呢？好像只能摸彩票了。
最后我们再来说最后一个问题：蓝筹的平均成交价是真实的，你能顺利地卖出手中的NFT吗？
首先我们聚焦在最蓝筹的BAYC上，看看它的流动性如何，才能初步回答能否卖出。
根据爬取的数据，共有1729个BAYC有且仅有一次终身交易记录，再查看Opensea上各个NFT系列的挂售币，发行量10000个的蓝筹NFT几乎都只有1%-2% 的NFT在市场上挂售，如果这1729个BAYC都被独立的真实买家所购买，那BAYC又如何能做到仅仅200个挂售，而不是1729个呢？
除非这些交易量是刷的，筹码都在庄家手中，有意控制了流通，否则，已经盈利的BAYC持有者，仅是因为信仰，所以才不卖吗？
所以我们想要卖出，并且快速地以当前价卖出，就必须要有高的流动性，但是NFT的特性是流动性的割裂，每个合集都有自己的细分市场，所以流动性是很容易丧失而无法获得其他存量NFT资金的补充的。
更为严重的是，某个NFT流动性被抽走，你也无法马上发现，不像FT有交易量这样一个硬性指标，我们社群经常推送这种消息，就是提示某个币可能因为流动性增加或者减少，在未来价格会有表现，但是NFT就算抽走流动性，甚至都死了，但是NFT还能维持一个地板价，甚至市值排名依然靠前，这样对于不明就里的新买家，可谓一上来就死无葬身。
这里最可怖的一件事，我还得讲下：庄家甚至能做到，地板价超过你的挂售价以后，你的依然卖不出。NFT是有编号的，他可以定向地只刷自己的单，就是不买你挂售的NFT。
所以，尤其是囤积了大量NFT的投资者，就算真的蒙对了标的，但最后出手也很困难，最终沦为纸面财富。
讲到这里，你可能会觉得NFT市场完全是一个骗子市场，蓝筹重返巅峰市值很难，选中潜力蓝筹更难，而选中了，想要轻松高价出手，也不容易。
其实也不尽然，NFT还是有个有潜力有价值的赛道，也许PFP类型的NFT已经走到尽头，但新的类型的NFT如动态NFT等新型的NFT还是有它的发展空间。
NFT依然有它投资的价值和独特的方法，本文只是在你入手NFT之前，泼点冷水，降降温，冷静地去选择标的。

#NFT #NFT蓝筹
原创 V客 区块链思维

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@btcecosystem_ 发财！

[加密财富 【互关必回】 @btcecosystem_]

大饼BTC重回5时代，加密总市值24小时涨3.59%，而情绪指数来到79.这些数据表明市场又来到了小牛状态。
比特币ETF的通过，比持币的减半，四年牛熊周期轮回，这些都让24-25年的大牛市成为大概率事件。
然而，前途是光明的，旅途是崎岖的。牛市并不意味市场就是一直就单边上扬，过程中一定会有下跌回调，甚至有大幅回调。所以，我们必须做好仓位管理，高位能适当减仓，做到下跌回调能有资金加仓。当然，如果没有能力和精力做到高位减仓，低位加仓，那么在低位建仓，死拿着一两年等市场破历史前高，再择机出货，也是一种不错选择。记住，即使是长线投资者，落袋为安也很重要，否则拿着筹码坐过山车，有违投资初心！

[加密财富 【互关必回】 @btcecosystem_]

新的一年开始，追逐新的财富密码，寻找有潜力的项目!
今天向大家介绍一个早期比特币LAYER2项目TunaChain(@TunaChain)。这是一个由国外技术团队开发的首个模块化比特币LAYER2项目，其将以太坊的 EVM 功能引入世界上最值得信赖的BTC,探索将比特币的安全性与以太坊的多功能性的完美融合。
模块化区块链和比特币LAYER2都是区块链领域最为热门，最为有潜力的两个细分赛道，该项目将这两个最引人注目的方向融进一个项目里，必将会在圈内引起不同凡响。
这个项目还比较早期，推特账号是一月份才建立，关注的人也不多。我们将持续续跟踪项目的更新和进展！
#tunachain #tuna #btc

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@btcecosystem_ @TunaChain 好项目！

[加密财富 【互关必回】 @btcecosystem_]

新年正月伊始，在这一年难得的休息时间里，我们该做些什么？
短线操作，合约和冲土狗这种劳神劳力且还不一定能赚到钱的事，我们就先停一停，休息一下吧。
喝酒作乐和睡懒觉自然少不了，但我们作为身处日新月异的加密圈的投资者，我们无法完全躺平，在休息之余，我们还是关注一下推特，关注一下潜力赛道的重点项目的发展，关注一下国外有没新热点出现...
2024年，一定是不平凡的一年！加油！

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@btcecosystem_ 多休息，不躺平！

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@btcecosystem_ 新年好！

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@coffce7 好的，请回关，私聊

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@coffce7 您好，请回关，私聊， 先要向您学习，谢谢！

[加密财富 【互关必回】 @btcecosystem_]

加密市场机会这么多，你为什么赚不到钱？

昨天有人留言问我对大A最近的连续大跌有什么看法？这个问题我只能说没什么看法、也不想谈论太多，而且我最近也确实没有太多的精力去关注大A那边，不过该伙伴的留言倒是让我想起了另外一件事情，我几年前似乎还在支X宝里面买过一笔混合型基金，于是我就打开看了一眼，结果，该基金的收益率现在居然是 -54.44%，也就是说我买了当年支X宝力推的一款基金，几年过去了，到现在居然还亏了一半以上的钱。

这也是我现在不玩那个的原因，不是咱怕跌玩不起，而是大饼更有性价比。对于支X宝里面的一些基金而言，如果单从跌幅这个角度来讲，其实几年才亏一半本金根本不算啥，加密市场一天的跌幅就超过 50% 的币种我也见不少了。只不过，对我个人而言，假如手里拿着的是跌了一半的大饼，那么其实心理也是踏实的，但如果拿着的是跌了一半的基金，这个我就似乎没有什么底气了。

当然，这里我指的仅是个别的基金，不是说大A，因为就从未来发展角度来讲，我们的经济发展肯定是永远会稳中向好的。

好了，收。接下来我们继续回到正题，说点儿该说的，今天简单和大家再聊聊关于“赚钱”的这个话题。

在这个领域待久了，就会发现很多比较有趣的现象。比如：

有人看着大饼从 15000 涨到了 45000 ，然后就找我抱怨说，可惜了，自己没抓住这波机会。

有人看着最近部分小伙伴拿空投拿到手软，然后就找我抱怨说，可惜了，自己之前没有参与某某项目错过了空投。

有人看着 SOL 几个月就涨了近十倍，然后就找我抱怨说，可惜了，这个币之前自己就想买的，只是一直没有买。

等等….

甚至有些人还会将自己在这个领域里面赚不到钱的原因归结为是自己的运气不好，真的是这样吗？

其实这些问题归根到底，主要还是因为你并没有真正去想过或反思过一个问：自己为什么总是错过这种赚钱的机会。而我作为一个喜欢反思、复盘和总结的人，不妨继续替你想想，再来总结几条你错过这种赚钱机会的可能原因吧。

1.投入的时间和精力不够

最近不少人也都给我反映了一个问题，就是自己平时的工作非常忙，没有太多的时间关注加密市场，但又不想错过这个牛市的机会，于是比较纠结。

其实，这个问题我认为主要还是得看你自己的选择，日常的工作代表着你的现实生活，但加密市场的机会似乎又代表着你的某种梦想。这个世界对普通人来说，最公平其实就是时间了，每个人每天都是 24 小时，没有人会多也没有人会少。如果你选择在一件事情上面去投入更多的时间，那么肯定就代表着你将会在另外的一些事情上会面临一些取舍。

如果你不能在加密市场投入更多的时间和精力，那么你只有一条路可以选，也就是我之前在文章里面提到过的：你只要在 BTC/ETH 里面做选择即可，这是最简单也是最不容易出错的投资路径。

而如果你想做更多的短期交易，那就得像一名交易员那样花更多的时间去研究和学习。如果你想参与更多的空投，那就得像一名空投猎人那样花更多的时间去交互和发掘新项目机会。又或者，如果你也想像我一样同时再做一个自媒体公众号平台，那么就得继续花更多的时间精力去找素材、做思考和做总结。等等。

总之，如果你想参与一个领域，那么肯定就需要自己在这里领域里面付出一定的时间和精力。

如果你没有这个时间、或者你自己也不想付出这个精力，但还想在一个新的领域里面收获超额收益，那基本是不可能的。请牢记，我们只是普通人，并不是什么天选之子，也不是什么XX接班人。而且，你也不要总想着找捷径，比如直接跟着所谓的老师去操作，因为投资需要先进行自我学习提升和自我负责，你不能直接把自己暴富的梦想随便建立在别人（尤其是陌生人）身上，如果你随便动动嘴皮问问某某老师买什么币，某某老师基于所谓的专业分析后就可以无私告诉你一个百倍币，然后你就由此实现财富的自由和阶级的飞跃。这个电视剧都不会这么拍吧！

别的领域我说不好，但就加密领域而言，这个领域应该是目前面向普通人的、唯一不需要太多启动资金或十年工作经验就能赚到的钱的地方。但也是目前风险最大的地方，因此你更需要花时间和精力去学习和研究。

2.付出了时间和精力、但方向选错了

李小龙曾经说得一句话：“我不怕练过一万种腿法的人，只怕把一种腿法练过一万遍的人。”

这个领域里面的知识和项目实在是太多了，我们就以 Coingecko 平台展示的数据为例，仅分类（即不同的赛道）就有近 180 个类别，收录的正规项目就有近 13000 个。如果再算上各种土狗，这个领域估计至少得有上百万个币种。

不说别人，就拿我来讲，就算我每天花五个小时去关注这个领域的内容，但现在很多小伙伴问的一些问题，我依然只能回到：不知道、或没听说过这个项目。

所以，对于没有太多时间和精力的你来说，你要做的肯定不是去关注这个领域里面的一切，而是应该找你最感兴趣和看好的 1–2 个细分赛道去研究和发现机会即可。

比如去年年初的时候，有个小伙伴就给我留言说，他打算从 2023 年开始只关注 Arbitrum 生态，并将自己本轮周期的投资（除了定投大饼和烧饼外的资金）全部放在该生态上面的机会。我认为这个伙伴的做法还是非常好的，而且经过这一年多的几次交流，我也发现，他这一年来真的是只专这一件事情，而且目前的收益似乎也不错。

当然，我也见过另外一些小伙伴，听说BRC20火了，然后就直接冲进去搞几天。过了些天又听说 SOL 生态火了，于是又跑去SOL上面搞几天。然后听说 NFT 要火，于是又跑去研究各种 NFT 。后来听说某某土狗火了，又跑去追土狗。结果到头来，忙了半天，损失大量的时间和精力，不仅没有什么收获，甚至有些人还亏了钱。

总之，每个人的时间和精力都是有限的，尤其是在加密领域这个风险高、体系庞杂的市场里面，你更应该做一些取舍。就以我自己来说，我这两年主要做的其实就是两件事：一是囤大饼、二是写文章（话李话外），其他的事情我基本不会投入额外精力去参与太深入，即便是存在第三件事情可能也会有好的机会，我也会选择放弃。因为这就是我的取舍，其实就这么简单。

3. 要善于复盘并享受过程

很多人进入这个领域，是为了赚钱而赚钱，他们甚至不会去想我买的到底是个什么东西？即便是盯着 K 线看盘也只是去一味地关注价格的变化，而不会去思考EMA、交易量等引起价格变化的一些指标或因素。

很多人做一件事情，只在乎开头和结果，往往忽略了最重要的过程。

如果你进入这个领域的目标是希望赚到 100 万美元，但你每天只知道盯着后台的资产余额变化看来看去，有时可能还会因为一些波动而导致自己情绪或心理上出现问题，然后自己也开始变得讨厌自己的生活，那么你的这个目标就是没有任何意义，因为这个目标能不能实现先不说，但你自己已经迷失了。

如果换个角度，你每天都会有新的想法和问题，都渴望去进行新的发现和学习，并且还能够享受这个过程，过程中也能够不断克服各种问题和困难。那么时间长了，你自然就会有不一样的收获，而当你的认知足够匹配 100 万美元的目标时，也许你离目标真的就不远了。

记得我刚开始决定写文章（话李话外）的时候，开始的那段时间，我每天都是坚持地写、坚持地发，但几乎没有人看，但我也并不在乎这些，我享受的是那个写的过程。因为在不断地找素材、梳理总结、输出的过程中，其实也是我自己的一种新的学习过程和复盘过程。

记得刚写公众号那段时间，有个小伙伴关注后留言问我：你这内容是不错，但我发现你的文章都没有什么人看啊，你做这个自媒体能赚钱吗？

我当时的回答是：这个更多的是个人爱好，也没打算靠这个自媒体赚什么钱。

现在回过头来看看，仅过去的一年（2023年），我累计输出的文字差不多就有 120 万字，并且还按计划在此基础上完成了一本书（《区块链思维进阶》电子书）的小目标，目前关注话李话外的人也超过了 1 万个伙伴。可以说，过去的这一年，不管是从囤大饼的预期收益角度而言，还是从个人的学习角度而言，我个人的感受还是不错的，至少与前些年自己蒙着头炒币那会儿，我更享受目前的这种学习和自我提升过程。

4.要有周期的思路、赚趋势的钱

只有经历过 1–2 轮牛熊转换的人，也许才能够真正理解周期吧。

很多新人其实都是在牛市期间才进入这个领域的，这个也很好理解，因为牛市的财富效应会吸引更多的新人加入。也正是因为这个原因，也有不少新人被套在了山顶，等到熊市来临的时候，一部分人会选择割肉离场，并直接离开这个领域。而一部分人会选择继续坚守这个市场，一边学习一边等待新一轮的牛市。

有些新人上来就喜欢梭哈，而有些新人买个某某币后、恨不得每天打开软件看几十次价格，一来担心价格下跌，二来巴不得希望能够几天就赚个几十倍。但结果往往是亏钱，甚至有人因为买土狗干脆直接亏光了本金。

记得上一轮牛市的时候，我个人也是非常看好 ICP 这个项目的，因为从技术上也好，概念上也好，当时我都认为它看起来是一个很不错的项目，值得长期投资，于是也买了一些，但也正如通常会发生的那样，当市场转向熊市模式，我只能拿着 ICP 一路看着它跌倒 3 美元。我身边的不少伙伴也都买过这个 ICP，有些伙伴受不了漫长的下跌，中途就选择割肉下车了。

这也算是我个人的教训，而且还发生过不止一次。总之，不管之前 EOS 的教训也好、ICP 的教训也罢，需要记住的是，永远不要在牛市期间随便“钟情”某个项目（代币），即便你再看好这个项目，那么也应该等到熊市的时候再去慢慢积累它，然后等到下一轮牛市去实现你的目标收益，只有利用好周期的规律，才能够真正赚到该赚的钱。

当然，在所谓的周期中，你还需要根据不同的仓位去做不同的操作，比如：

长期（至少5成仓位配置），持有你的长期标的（比如BTC/ETH）至少 1 年以上，核心的思路就是熊市囤、等到牛市卖。

中期（2–3成仓位配置），寻找那些更具有叙事性的项目，并随时关注和跟踪这些项目的动态，然后采取相应的行动（买入或卖出操作）。

短期（小额尝试即可），如果你还想做短线，比如赌一些 Meme-Coins 或 Low-Caps 的项目，那么你应该做好随时归零的心理准备（要么归零、要么10X）。

总之，合理的目标 + 合理的仓位管理 + 合理的策略 + 周期的思路，这样做你很难会亏钱。

5.不懂勿碰、同时要学会获利了结

在话李话外之外的文章中，我经常说一句话，对于新人来说，投资最重要的其实就两条：一是保住本金、二是不懂勿碰。

但很多人就是会买自己根本不了解的东西，甚至别人说什么好，自己就会跟着无脑买入什么，完全没有去做属于自己的了解或调查研究。这样的结果往往会有两种：

一是自己一买就跌，然后马上割肉，甚至直接亏掉所有本金。

二是买了不久，看着涨了一点就卖、卖了又去追高，来来回回折腾半天，最后也没赚到钱。

这是因为你根本就不了解你买的是什么，你也根本不知道它为什么会上涨、又为什么会下跌。

另外一些人倒是做了自己的研究，也能够买在相对的低位，但最后浮盈了半天还是又还回去了。目标是买对了，拿也是拿住了，但拿住有时并不代表就可以赚到钱。

比如，当你看着账户里面的资产变成了1倍、2倍……甚至更多，你仍然觉得应该继续持有而不是先锁定一部分利润，因为你坚定地认为它会涨到 100 倍，但这个过程一般人是很难做到的，当行情面临新的波动时，你的心理也会受到更大的煎熬。然后你又会看着账户的资产从 2 倍、1 倍又变回了初始的状态，大部分人肯定会受不了而选择退出。

这里我个人的一般做法是，比如去年的 9 月 10 日我在 18 美元的时候买了一些 SOL（话李话外2023年9月11日的发表的文章其实就是我的买入理由），然后 10 月24 日我在 36 美元左右就出了一部分锁定了利润。虽然当时我也认为 SOL 后面可能会继续涨到 100 美元，但我还是选择在 36 左右做了减仓操作。因为这样我就不用再去关注 SOL 后面的波动了，不管后面SOL是涨到 100 美元以上、还是继续跌回倒 18 美元以下，我都能拿住并且不会在意其接下去的任何波动。

当然，具体如何获利了结、什么位置获利了结，这也需要根据自身的实际情况来决定，比如你的投入比例，目标设定等，这部分其实非常灵活，不同的人会有不同的策略。如果你的资金体量足够大，那么也许获利个 30% -50% 就够了，就可以直接退出了，然后去寻找新的机会。

6.不要 FOMO、保持良好的心态

很多时候，你可能会因为别人短期内就赚了 XX 万美元而感到震惊和嫉妒，因为你认为这样的事情你也可以做到，只是自己少了几分运气而已。于是，你也想学着别人走同样的路，然后就走了上赌土狗、跟单、玩合约的道路。

但你要明白的是，别人买土狗几天就能赚几十万、几百万美元，你看到的这些其实也只是表象，因为你并不知道这个钱包背后的人到底是干什么的，TA是如何找到那个“对的”币并且能够第一时间买入，而且还能够第一时间获利百倍、千倍退出。

实际的投资过程中，每个人都应该去寻找适合自己的路，同时要有风险意识和安全意识，不要随便试图无脑跟着别人走，因为你也不知道别人（尤其是陌生人）带你进入的是天堂还是地狱。

这个领域每天都有机会，你需要做的就是时刻关注市场的情绪，并且能够从不同的内容/新闻中快速做出反应和自己的思考，然后借此来尽早地发现市场接下来可能会发生的转变。如果你能够比大部分人提前感知到市场可能的变化，并且能够更快地对这种可能的变化做出反应，那么你就会比别人更容易抓住这次机会。

还有就是心态的问题，我认为良好的心态（包括耐心）才是投资成功的关键，而不是所谓的本金多少。如果你一天就赚了 100 万美元、或者你一天就失去了所有本金，那么你也永远不要忘记去想明白一件事情：你当初为什么会选择做这一切！
原文：话李话外

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Bitcoin Layer 2：扩容方案、挑战与未来展望
1. 引言
随着比特币网络的日益增长和铭文技术的蓬勃发展，BTC 生态正处于一个关键的转折点。市场对扩容解决方案的需求日益增长，特别是在铭文技术推动下，网络资源的竞争加剧和交易费用的上升成为了亟待解决的问题。本篇研报深入探讨了比特币 L2 技术的发展前景及其对市场的潜在影响，尤其关注了如何通过 L2 技术引入 BTC 资产和提高安全性。我们将详细分析侧链、Rollup、DA层（数据可用性层）等 BTC L2 技术的不同实现方式，以及它们如何吸引 L1 BTC 的存入和创造新资产的能力。
同时，在铭文技术确立了新的资产分发浪潮后，我们即将面对新的挑战和机遇。依靠公平分发或 meme 叙事所能达到的市值上限，凸显了需要进一步建设以突破天花板的迫切性。在此过程中，功能的提供和底层资产的定义显得更加关键。基于铭文的侧链不仅能降低用户进入门槛，而且通过提供完整的智能合约能力，为铭文引入 DeFi、SocialFi、GameFi 等全新玩法。面向索引器编程的概念提出了一种从铭文本身原生属性出发，考虑功能和业务扩展的全新思路，这不仅可以减轻服务器压力，还可能引领创建一条全新的铭文链。
四波冲击
比特币生态正在经历一系列变革性的冲击，这些冲击不仅定义了社区的共识过程，还推动了技术和文化的大幅发展。从公平分发的共识到 BTC 文化的文艺复兴，再到“基于铭文”的扩容方案的爆发，以及最终追求更完善的扩展方案，比特币生态正处于快速演变之中。
第一波是社区对公平分发的共识过程，BRC20 创造了完全不同于 FT 与 NFT 的新类型资产，这是区块链上的第一性创新，并代表了平民文化的崛起。 第二波我们正在经历，这是 BTC 文化的文艺复兴，大资金、交易所也参与了共识。同时更多的开发者加入铭文世界，推出了许多优秀的协议，并溢出到了更多的链上。BTC 的文化在压倒一切，这当然也引发了一些其他的问题。 第三波可能是“基于铭文”扩容方案的爆发。第二波的大发展促进了 BTC 生态的繁荣，但对 BTC 网络资源的竞争，最终与 BTC 保守主义者们产生了矛盾。同时，糟糕的用户体验阻隘了更多的用户进场。因此，对铭文本身的扩容(而不是对 BTC 扩容)显得紧急且必要，但直接开发基于 BTC 的二层扩容方案(如Bitvm)难度高，耗时久。因此，妥协的方案将首先被采用，可能在未来的半年里，我们将看到大量以铭文为原生资产(不同于stx)、通过跨链等方式引入主链铭文的 BTC 的新侧链。 第四波代表着“基于BTC”的最终扩展方案的完全成熟，这包括完整的智能合约能力、更好的性能、与 BTC 共享的强安全性。高价值的铭文资产会对安全性提出更多的要求，更原生、更具备正统性、安全性更高的二层扩容方案变得重要。这要求二层将 BTC 链作为 DA 层使用，上传 proof，甚至允许 BTC 网络对进行验证，比如 BitVM 与 Atomicals 协议的 AVM。在强正统性保障下，BTC 会更多地被吸入铭文生态。 最终，我们将得到几乎完全与 ETH 及其 L2 无异的体验、性能与智能合约功能，但背靠 BTC 的庞大社区与资金，同时以“公平分发”为核心文化，以“铭文“为原生资产的全新生态。
挑战与机遇并存
铭文的大发展促进了 BTC 生态的繁荣，但也加剧了 BTC 网络资源的竞争，过高的 fee 成本，与未来可预见的 BTC 的上涨，也在不断地增加 BTC 生态玩家的进入门槛。这促使了人们更多地讨论 BTC 的扩容方案，也吸引了社区与投资者的注意。当然，人们非常默契地避开了直接升级 BTC L1 的扩容方案，最激进的讨论，也无非是解除一些 OP 脚本的封印，在 Taproot 下继续挖掘 BTC 的剩余潜力（如 CTV 与 CAT 的讨论）。 在 ETH 的 Rollup 与模块化的发展和理论成果上，BTC Layer2 成为了扩容讨论的主流，也是见效最快的方案。首批项目也将在未来的两三个月上线，并成为炒作的绝对主流叙事。由于 BTC 治理的高度去中心化，没有“教会”引导社区，因此其 L2 设计也是百花齐放。本文就将从市场上典型的 BTC L2 与相关协议入手，一窥 BTC 扩容的可能性。 这里大致将 BTC L2 分为侧链、Rollup、DA 层、去中心化索引等方式，将我认为类似的项目放在一起说明。BTC 的扩容方案还无人有权做出定义，因此我的实际分类并不严谨。 本文重点从偏实现方案的角度来探讨，很多设计都还在纸面阶段。在二层资产的竞争上，技术与安全性决定的是项目的下限。技术是车票，头等舱、经济舱甚至挂票都有可能。但从资产的角度来看，一个是 L2 本身创造资产的能力，不管是引入铭文，还是自己拉盘，仅从技术层面上来无法评估；第二个，能否吸引 L1 的 BTC 存入将是核心竞争力，这就非常看重桥接的安全性，毕竟“not my keys not my Bitcoins”是核心教义了，这就与方案设计非常相关。
BTC 生态的采用是否会在未来超越 ETH？本文也许能给你一些参考。
在展开关于 BTC L2 的技术分析前，首先需要介绍前置科技，Taproot 升级带来的几点改变：
Schnorr 签名为 BTC 引入了最多 1000 个参与者的多重签名方法，这是很多 L2 桥的实现基础；
MAST 允许多个 UTXO 的脚本通过 Merkle 树的方式组合，实现更复杂的逻辑，这为 L2 上证明系统提供了可能性；
Tapscript 升级了比特币脚本，允许验证一系列脚本，来决定 UTXO 是否能被花费，这为 L2 的提款、罚没等操作提供了可能。

2. BTC L2 技术概览
侧链
通过创建与主链平行的链来实现扩容，侧链可以有自己的共识机制和区块生成规则，通过跨链桥与 BTC 主链进行资产互通。
一切为了能用，能用就是一切。侧链优势就是见效快，以快速发展业务逻辑为主。其安全性基本只与它的网络本身有关，属于是 BTC 安全性这列火车上的“挂票”，最重要的部分就是 BTC 的跨链桥，这是唯一的连接点。

(1) @BTClayer2 BEVM
实际上大部分 BTC L2 都如 BEVM 一样，延续了 ETH 扩容中侧链的思路。BEVM 通过 Taproot 的能力在 BTC 的 L1 上部署一个多签地址，并运行者一个 EVM 侧链，在 EVM 中部署了接受 BTC 提取请求的智能合约。BEVM 的 GAS 使用的是跨链后的 BTC。充值时，桥的运行者同步 BTC 数据并通知侧链，BEVM 节点还运行了轻客户端，同步 BTC 区块头验证充值；提款时，桥的托管人进行签名，收集到一定数量的签名后(门限)，提取 BTC 的交易就会发出。这实现了侧链与 BTC 的资产互通。 与传统$RSK $STX 方案不同的是，BEVM 使用 Taproot 的 BTC 多签实现了门限签名，桥的管理者理论上可以更多，这为 BTC 跨链增加了一定的容错性，更去中心化。但 BEVM 并不会使用 BTC 的任何安全性保障，仅实现了 BTC 资产互通。其节点运行了自己的内部共识与 EVM，不在 BTC 网络中上传证明，因此没有 L1 DA。网络的交易抗审查属性依靠网络本身，因此如果节点拒绝打包你的 BTC 提款交易，你将无法再从 L1 上获取 BTC，这是潜在的风险。 这种方式的好处在于能快速实现与验证，BEVM 自行实现的 Taproot 多签在桥的安全性上也更进一步，是目前少数上线主网的 BTC 侧链。
(2) @MapProtocol Map Portocol
Map 也是一种 EVM 架构的铭文侧链，选择将 BTC L1 的 BRC20 跨链到 EVM 上，运行一些低成本的业务。 Map 运行了一个增强的 BRC20 索引器，用户从 BTC 上跨链 BRC20，需要发送新交易在 Json 中插入目标链、目标地址等信息，从而被 Map 索引到，出现在侧链上；提款 BRC20 则由 Map Pos 机制下的签名委员会多签发起 BTC 交易。BRC20 的账本其实在索引中运行，BTC L1 本质上是其可用数据源。 利用侧链较低的费用，Map 链上运行着 BRC20 的 Mint 工具 LessGas，与铭文市场 SATSAT，并通过 Roup 进行 BRC20 的跨链。以铭文为核心的思路颇具特色，吸引了一批用户。Map 使用经典的PoS共识机制，向 BTC L1 上传检查点数据来增强其安全性，可防范长程攻击。

(3)@BitmapTech Merlin Chain
由 BRC420 发布的 BTC 的侧链。Merlin Chain 选择使用 cobo 钱包的 MPC 方案来实现 BTC 的跨链，这看起来是个相对保守的选择：MPC 的签名者数量较少，相比 Taproot 升级后的 BTC 多签，在安全性上还有一些差距，但好在 MPC 已经久经验证。 Merlin 使用了 ParticleNtwrk 的账户抽象，可以继续使用比特币的钱包和地址与侧链交互，不改变用户习惯，这一点值得点赞。相比起来，让比特币用户再回到 Metamask 做交互，这种设计就显得怠惰且简单粗暴了。 BRC420 与 Bitmap 热度够高，已经积累了很多的用户群体。Merlin 继续围绕铭文开展业务，支持多样的铭文资产从 L1 的跨链，并在侧链上提供新铭文的铭刻服务。

(4)@dfinity ckBTC
ckBTC 是 ICP 中通过纯密码学方案，实现的 BTC 的跨链集成，不依赖任何第三方的桥或托管。ICP 是一条独立运行的 L1 区块链，共识由其独特的 BLS 门限签名方案保证。与共识算法的门限签名绑定的 ChainKey 技术，允许了 ICP 整个网络共同管理一个BTC的门限签名地址，接受 BTC，并通过共识下的聚合签名，来控制这个地址下的 BTC，实现提款。ICP 还在自己的网络中，使用账户模型复原了 BTC 的全部 UTXO，网络中的智能合约可以读取 BTC 的状态，这约等于在 ICP 网络中运行了 BTC 全节点。

由于此门限签名直接与 ICP 网络的共识算法强绑定，ckBTC 的安全性只与 ICP 网络与 BTC 网络有关，不引入额外的第三方信任假设。因此，ckBTC 的中 ICP 使用的 ChainKey 门限签名方案，是目前最安全的 BTC 桥思路。但对于提款者来说，如果 IC 网络宕机或拒绝交易，就没法强制从 BTC L1 上提款。同时，ICP 作为独立 L1，安全性由自身保证，与 BTC 并无关系。

DA 层
DA 层 通过在 BTC 链上存储数据，但将计算外包给链下或其他链处理，旨在利用 BTC 的安全性同时提高处理能力。
BTC 是世界上最稳固的可信数据源，没有之一，因此使用比特币作为可信数据的源头，就变得非常理所当然。同样，有着 @CelestiaOrg 的 DA 的理论基础，BTC 的数据存储虽然非常昂贵，但也有了作为 DA 层的共识基础。本质上来说，Ordinals 与整个铭文生态，其实都是利用了 BTC 作为 DA，几乎所有的 “BTC L2” 都会向 BTC 传送数据，但这更像是一种形式主义，代表着美好的愿景。下面是一些较有特色的设计。

(1) @nubit_org Nubit
Nubit 是一个为 BTC 扩展数据可用性场景的 DA 协议，因为其融资有 Bounce Finance 与 domo 的参与而被关注。简单来说，Nubit 通过运行 POS 共识组织了一条类似于 Celestia 的 DA 链，并定期将 Nubit 本身的 DA 数据如区块头、交易默克尔树根等上传到 BTC L1 中。如此，Nubit 本身就由 BTC L1 保存其 DA，而 Nubit 又将自己链上的存储空间作为 DA 出售给用户与其他 Rollup 链（DA 套娃）。Nubit 本身没有智能合约能力，需要有 Rollup 基于其 DA 搭建。用户向 Nubit 自身的 DA 层上传数据，这些数据经过 Nubit 的 POS 共识确认后，将进入“软确认”状态，而 Nubit 又会在一段时间后，将链的数据根上传到 BTC L1，BTC 交易完成后，最初用户上传至 Nubit 的数据才会进入最终确认状态。这之后，用户需要再去 BTC L1 中上传数据的标签，这是用于在 Nubit 全节点的默克尔树中查询原始数据。 Nubit 网络的 Pos 共识早期由 Babylon 的 BTC POS 质押支持(将在下文介绍)。用户通过 BTC 来支付存储费用，为此 Nubit 使用了闪电网络来接受 BTC，状态通道不存在桥的问题，用户可以通过取消通道进行紧急提款，不需要与 Nubit 的 Pos 网络本身交易。看起来，Nubit 似乎是一个比特币生态版本的 Celestia，没有添加复杂的智能合约功能，也是用来最去中心化的闪电网络进行 BTC 的支付，相对简洁。虽然闪电网络足够去信任，但是使用体验并不够好，难以支持大资金的进出 (状态通道耗尽问题)。Nubit 与 BTC 一层的关系比较单薄，链本身的安全不被 BTC 担保，在 BTC 上的数据也仅被 Nubit 的节点客户端验证。 Rollup 与铭文数据为什么需要去 Nubit 包装一层，而不直接上传至 BTC？这可能是 Nubit 最需要回答的问题，低廉的费用可能并不能作为核心的驱动。相对 BTC DA 最大的优势，可能是 Nubit 的 DA 支持了轻节点的抽样数据验证（DAS），这是 BTC 网络无法实现的，这意味着验证 DA 不再需要用户下载 BTC 的全节点。不再是 fully-on-Bitcoin 的铭文还能获得社区共识吗？Nubit 尝试使用自己链的 DA 替代 BTC L1 链的 DA，面对的可能不是技术的质疑，而是社区共识的巨大挑战。当然，这也是巨大的机会。

(2)@Veda_bitcoin Veda
Veda 协议读取 BTC L1 上特定的 Ordinals 刻录，将其作为交易请求，在 BTC 链下的 EVM 中执行。用户在 BTC L1 上通过 BTC 私钥签名一个符合 EVM 的交易，然后再去 BTC 上铸造为铭文。Veda 的 EVM 节点会扫描 BTC 区块，一旦交易被 BTC 确认，EVM 就会执行请求，产生状态变化。实际上，这就是将 BTC 当作了 Veda EVM 的待确认交易池。不过因为 BTC 的性能远低于 ETH 的 EVM，而且一定时间里写入 BTC 区块的数据有限，所以 Veda EVM 一定能执行掉上传到 BTC 上的所有 EVM 请求。 BTC 是 Veda 所有状态的数据源，任何人都可以通过扫描全部的 BTC 区块中的 Veda 请求，复原出 EVM 的完整状态。因此可以乐观地信任 Veda EVM，不存在任何复杂的安全性假设。但是，Veda 无法扩展 BTC 的性能。可以把 Veda 看做一个区块间隔 10 分钟，TPS 为 5，但拥有数万个节点与巨大 Pow 算力的以太坊网络。它只是对 BTC 的功能进行了扩展，添加了智能合约能力。这在本质上并不解决资源竞争的问题。

(3) @babylon_chain Babylon
Babylon 是一套帮助其他区块链共享 BTC 安全性的协议，这包函了两个部分，比特币质押服务与比特币时间戳服务。Babylon 允许通过质押 BTC 为 Pos 链提供经济型的安全保障（类似ETH的restake），质押过程完全以密码学的方式运行，不需要依靠任意的第三方桥与托管方。 BTC 质押者可以在 BTC 上发送一个具备两个 UTXO 输出的交易实现质押，第一个 UTXO 写入了一个时间锁脚本，到期后质押者可以使用自己的私钥解锁 BTC；另一个 UTXO 转给了一个临时比特币地址，这个地址的公私钥对满足“可提取的一次性签名 EOTS”的密码学标准。当 BTC 质押者运行一个 POS 链的节点时，验证了唯一的有效区块后，使用 EOTS 私钥对它签名。 如果质押者（也是这个POS链的验证者）保持诚实，每次只签名一个有效区块，那么它将获得 POS 链的验证者奖励；如果它试图作恶，在同一区块高度同时签名了两个区块，那么它的 EOTS 私钥就会被反推出来，任何人都可以使用这个私钥去 BTC 链上转走质押的 BTC，实现罚没。以此督促质押者保持诚实。Babylon 还提供了 BTC 时间戳的服务，也就是将任意区块链的检查点数据上传至 BTC 的 op_return 中，从而增加安全性。 上文的 Nubit 就计划使用 Babylon 的 BTC 质押服务来加强安全性。Babylon 在处理 BTC 的存取、罚没上，使用了纯密码学的方案，安全性很高。但对于使用质押服务的链来说，这在经济学层面上进行了制约，与 ETH 的 Rollup 方式等比较，在可验证上还有一些距离。时间戳服务虽然将 L2 数据上传了 BTC，但直接检查 BTC 全部区块需要下载全节点，门槛较高。同时 BTC L1 没有智能合约，也无法验证这些数据的正确性。

Rollup
Rollup 利用 BTC 的数据层来存储状态和交易数据，但将计算和状态变化放在链下处理，通过提交证明或状态更改的数据回到 BTC 主链来确保安全性。

BTC Rollup 核心问题在于验证。通过 Ordinals，比特币可以存储各种数据，成为一个高度安全的数据库。将 Rollup 的证明数据上传到 BTC 网络中，的确能保证其无法被篡改，但这不能确保 Rollup 内部交易的有效性和正确性。大多数 BTC Rollup 可能会选择主权 rollup（客户端验证）的方式，验证者在链下同步 Rollup 的全部数据，并自行检查。但这也无法利用比特币最强的能力，即数十万个节点的的 POW 共识，来担保 Rollup 的安全。最理想的状态，当然是让 BTC 网络能去主动验证 Rollup 的证明，像 ETH 一样，并拒绝掉无效的区块数据。同时，也要确保 Rollup 中的资产可以在最极端的情况下，去信任的提取到 BTC 网络中，即使是 Rollup 的节点/排序器一直宕机或拒绝接受交易，仍然可以通过安全逃生通道取出。这对于没有智能合约，只有脚本执行的 BTC 来说，也许能利用 MAST 的能力将脚本组合为逻辑电路，实现可验证，虽然难度较高，但属于 BTC 最原生的思路。

（1） @ZeroSync_ BitVM

BitVM 是 BTC 上最受关注的扩展协议，是 BTC 的一种 Optimistic Rollup。BitVM 创新地在提出了一种在 BTC 上进行欺诈挑战的方式，证明者与挑战者进行都在一个交易中存入同等数量的 BTC 进行对赌（作为输入），而这个交易输出将包含一个逻辑电路。BTC 的脚本可以看做处理最简单逻辑的逻辑门，逻辑门就是计算机的最基本组成部分。逻辑门电路如果通过一种树状的方式互相组合，就能形成一个包函特定逻辑的电路（你可以想象一下三体中秦始皇的人列计算机）。

BitVM 在大量的 BTC 脚本组成的电路中写入了一个欺诈证明，这个证明的电路结构根据 Rollup 中排序器打包的一系列节点决定。挑战者可以不断向这个欺诈证明电路上传 hash 值，验证者不断地运行对应的脚本，并揭示输出，来证实其结果正确。在一系列的交易下，挑战者可以不断挑战证明者，直到证明者证实了每个电路门都是正确的。由此，BTC 网络就完成了对 Rollup 的验证，证明者就可以领会自己的资金。否则，挑战者就会获得证明者质押的 BTC。用一种好理解的方式来讲，BitVM 与 BTC 的关系好像 OP 之于 ETH 网络，其安全性在所有扩容方案中最高。BitVM 会产生的交易数量非常庞大，成本不菲，而且在参与双方进行链上验证前，需要进行大量的预签名，也就是需要大量的链下计算。 当然，与 ETH 的 Optimistic/ZK Rollup 不同的是，BitVM 并没有紧急的 BTC 提款通道，L2 网络中至少有一个诚实的节点才能完成正常退出。不过这已经是目前 BTC L2 能做到的最高安全保障了，上传了 DA，BTC L1 验证了 Rollup 数据的有效性，信任最小化的 BTC 桥，唯独缺少“紧急逃生通道”。因此 BitVM 的实现看起来很远，但最近 BTC 社区对于解禁 op_cat 脚本的讨论可能会给 BitVM 的发展带来新的可能。op_cat 操作码可以将两个字符串连接起来，最多支持 520 个字节的长度。这种数据的串联可以在比特币上实现更复杂的计算。比如 BitVM 就可以通过它在同一个脚本下串联上百个逻辑门，这让 BitVM 能够在更少的交易中处理更多的二进制电路，几乎获得了上百倍的增速。BitVM 对比特币脚本的复杂组合也启发了很多 L2 项目，纷纷基于此提出了新的在 BTC 上进行 “欺诈证明”挑战的思路。

（2） @Bison_Labs Bison Network
Bison Network 是一种基于比特币的 ZK-STARK 主权 Rollup（客户端验证） 。所谓主权 Rollup，即 L1 被当作 Rollup 的区块数据公示板(DA)使用，不验证 Rollup 交易是否正确， Rollup 交易被 Rollup 自己的节点验证。Bison 将 Rollup 的 ZK 证明提交到了 BTC Ordinals 中，用户可以可以从 BTC 下载证明，并运行自己的客户端来验证 Rollup 交易。如果需要验证 Rollup 的全部状态，就需要同步全节点。 Bison 的特色在于与 BTC L1 桥的实现。当一个用户向 Bison Rollup 存 BTC 时，这个 BTC 会被分给为多个包函了 BTC 的多签钱包中。这些多签钱包都支持了 DLC (Discreet Log Contracts)，该技术以 Taproot 升级为基础，是一种利用了 BTC 多签与时间锁定脚本的简单逻辑合约。当用户存入 BTC 时，需要同 Bison 网络一起，对未来的所有的情况签署相关的执行交易，比如：a. 转账给他人的情况；b. 提取回 BTC 主网的情况；c. 长时间无人提取的情况。签署后，这些交易并不会被发布到 BTC 区块中，交易若想执行，就需要预言机来驱动。多签钱包的控制者有三个，即用户、Bison Rollup、预言机，获得其中任意两个签名，就可以获得这些 BTC 的控制权。

DLC 就像是比特币上的 if-do 语句，预言机就来输入 if 的条件，do 的执行部分就是发送上述签署的三种情况下的交易。这里的预言机链接着 Bison Rollup 的桥合约，如果桥收到用户的请求要将 BTC 转移给他人，预言机就发送前情况 a. 转账给他人的情况 下签署的交易，多签名的地址控制权给到 Bison 网络，进一步分配；如果收到用户的请求，发送 b. 提取回 BTC 主网的情况，控制权移交给用户；如果长时间没有收到消息，则时间锁到期，控制权回归用户。由此，Bison 实现了对从 Rollup 中提取 BTC，并设定了一个简单的逃生通道。不过这里的系统薄弱点在于预言机，如果传递错误信息，就会导致用户的资产丢失，因此可以考虑引入去中心化的部分，比如Chainlink。DLC 实现的“去信任的桥”是对 BTC 脚本潜能的挖掘，https://t.co/6pS08OAnda 使用它将 BTC 跨到 ETH 与 STX 等链中使用。Bison Rollup 虽然通过引入新的第三方，实现了简单的“逃生通道”，但依然没有实现 BTC L1 验证 Rollup 证明。

（3）@BsquaredNetwork B² Network
B² Network 是 BTC 上混合了“承诺挑战”的 ZK Rollup。网络分为两层，Rollup 层与 DA 层。Rollup 层采用 zkEVM，运行智能合约逻辑，这一层包含了多个模块，这包括了交易的接受、排序和打包，ZK 证明的产出，支持 BTC 地址的账目抽象，同步读取 BTC L1 数据（BTC与 BRC20 余额）。DA 层为 Rollup 提供了数据存储，存储节点对 Rollup 交易进行链下的 zk 验证。完成验证后，DA 层节点将 Rollup 数据写入 BTC 的 Ordinals 铭文中，这包括了 Rollup 数据在 DA 层中的位置、交易的默克尔树根、ZK 证明数据，以及上一个 BTC 证明铭文的 hash。 对证明的验证是核心。在 ETH 中桥接合约在 L1 上直接验证 ZK 证明，而在 BTC 上并没有智能合约功能，由于 ZK 验证的逻辑复杂，也无法通过组合 BTC 脚本实现验证的逻辑电路（成本巨大且可能超过 BTC 区块上限）。因此 B² 在验证中引入了更多链下的计算，将 L1 对 ZK 对直接验证，转化为一种类似于 Optimistic 的 “欺诈证明”挑战。B² 将 ZK 的证明分解为不同脚本，将这些脚本叠加组成了 Mast 二叉树。B² 节点通过这个交易发送了 BTC，做为欺诈挑战的奖励。

包含“欺诈证明挑战”的交易一旦在 BTC L1 上确认，挑战者就可以从 DA 层下载原数据，在链下执行上述的脚本。如果执行最终输出与 B² 节点提交的不一致，说明节点作恶，挑战者可以获得节点锁定在脚本根中 BTC 的控制权，同时 rollup 交易都会回滚。如果在锁定时间内没有挑战，那么节点就可以取回锁定的 BTC，Rollup 获得了最终的确认。 B² Network 中，第一个发完 BTC 的交易确认了 ZK 证明的不可篡改。虽然 BTC 还是没法验证 ZK 交易，但是通过在第二个交易中实现 “欺诈证明挑战” ，间接的完成了 L1 的验证，保证了 Rollup 下交易的有效，增加了安全性，这的确是亮眼的创新。B² Network 于引入了账户抽象，在不改变用户习惯的情况下，让大家直接使用 BTC 的钱包与 Rollup 交互，这是非常值得称赞的地方。但在 BTC 资产从 L2 的提取上，依然使用了多签地址桥的方式，没有引入“逃生通道”。

（4） @SatoshiVM SatoshiVM
SatoshiVM 也是基于 BTC 的 ZK Rollup，其逻辑与 B² Network 类似，都在 Rollup 中生成 zk 证明后，证明者将证明数据上传到 BTC 网络后，再发送一个包含了 BTC 的“欺诈证明”挑战，挑战成功者将获得 BTC 奖励。不同的是，SatoshiVM 在“欺诈证明”挑战中加入了两个时间锁，对应挑战开始时间，与挑战结束世界，这样通过比较 BTC 发生转移等待了多少个区块，就可以亲送分辨出 ZK 证明是否正确有效。其跨链桥的部分，实际上只是使用了多签的方案，并无亮点。

（5）@chainway_xyz Chainway
Chainway 是一个 BTC 的 ZK 主权 rollup，不仅仅使用比特币作为数据的发布层，还将 BTC 的数据作为生产 ZK 证明的源。Chainway 的证明者需要一个不漏地扫描每一个 BTC 区块。从 BTC 区块中读取区块头，上一个的 zk proof，以及区块中刻入的“强制交易”，才能生成一个完整的 ZK proof。每一个 BTC 区块中，Chainway 都会提交一个刻录 ZK proof 的交易，从而形成递归的证明。
在 BTC 区块中，以 Ordinals 铭文形式刻入的“强制交易”，是 Chainway 设定的“抗审查交易发送方法”。如果 Chainway Rollup 节点宕机，或一直拒绝接受来自用户的提取交易，用户可以将提取请求的直接刻入比特币区块。节点必须将这些“强制交易”包含到 Rollup 的区块中，否则将无法满足 ZK 电路的约束，proof 生成将失败。 在最新的推特上，Chainway 号称来自于 BitVM 的灵感，他们已经找到了在比特币上验证 ZK 证明的方法，来实现 BTC L1 的结算。显然，目前 Chainway 的设计基于主权 Rollup 的客户端本地验证。虽然“强制交易”在一定程度上解决了 Rollup 交易的抗节点审查问题，但是还是无法实现真正的 BTC L1 资产结算。

（6）@QEDProtocol QED Protocol
QED Protocol 是 BTC 上的 ZK rollup，基于 zkEVM 运行。与其他 ZK Rollup 不同，QED 没有选择为整个 Rollup 的交易生成 ZK proof，而只为从 Rollup 到 BTC L1 的提款交易创建 ZK proof。与 BitVM 的思路类似，QED Protocol 将脚本组成逻辑电路，从而在 BTC L1 上对提款交易的 ZK proof 进行了验证，这类逻辑电路将包含 1000 个 UTXO，虽然实现了直接验证，但成本耗费巨大。

3. 铭文 L2 —— 关于 BTC 扩容的再思考
在经历了波澜壮阔的新资产分发浪潮后，铭文的主要叙事已经被确立，我们即将迎来新的机遇与挑战。单纯依靠公平分发或者 meme 的叙事，2 亿总市值似乎就是一道坎，如果不加踏实地继续建设，天花板就很难突破（公平分发的尽头就是 PUA）。在回归理性的过程中，效用就显得更加重要，要么提供更多能力，要么被当成底层资产。 “基于铭文”的侧链可能成为接下来的重要一步。之所以称呼它们为侧链，而不是 l2，是因为这些“L2”并不会使用 BTC 的安全性。但这就像 Polygon 之于 ETH，铭文 L2 能有效的降低用户进入铭文的门槛，并与 BTC 的保守主义者之间妥协。最重要的是，完整的智能合约能力也将为铭文引入了更多的玩法，DeFi、SocialFi、GameFi，等等。 BRC20 及其一众衍生铭文，选择在人类可读的 Json 写入代币的信息，这样的好处是极高的灵活性，可以在 “amt” 字段下将铭文拆分为任意的数量。这种灵活性非常适合与铭文二层进行交互，因为只要二层读取了 Json 并复原了 BRC20 状态，后续的 DeFi 等业务都非常容易开展。铭文作为有别于 NFT 与 FT 的新类型资产，铭文 L2 的业务也可以围绕铭文本身展开，甚至原生资产本身最好也是用铭文。如果铭文 L2 上只是将铭文跨链后拆分为 FT，然后复制以太坊 DeFi 玩法，那么将缺乏吸引力，因为对于现在的交易者来说，交易 FT 性价比已经很低。BRC20 的索引本就是账本，读取索引后，创建 EVM 链，延续铭文的属性。并持续推出大量有别于 FT DeFi 的创新范式应用。

面向索引器编程
难道 BRC20 及其 Json 铭文的侧链，难道一定会延续 ETH 的模式吗？实际上，EVM 听起来非常无聊，我们不需要重新发明一系列 L2。但也许，从铭文自己的原生属性出发，思考功能和业务的扩展，会更有趣。

BRC20 是一种链上记录，练下处理的代币系统，将 BTC 作为存储使用。因此对于这类的扩容，也许可以通过将更多的业务逻辑添加到链下索引服务器中实现。比如，直接在 Json 的 “op” 字段下引入除了“mint”、“deploy”、“transfer”外全新的原语，来进行挂单、抵押、销毁、授权等操作，这些 “op” 的组合能进一步进化出 swap、借贷等 Inscription-Fi (铭文金融)，乃至更复杂的 SocialFi 和 GameFi。这本质是面向索引器编程，这更像是在 Web2 中对服务器的接口进行编程，实现难度较低，甚至可以直接从一台索引服务器开始，但获得效果非常显著。目前，UniSat 的 swap 等功能，包括 BRC100、ORC20、Tap 的协议，都是这类 Json 扩容流派的先行者，有机会快速地带来改变。加入加密原语的尝试是令人兴奋的，当然，去中心化是永远需要考虑的问题，面向索引器编程必然会导致服务器压力越来越大，社区运行起来更加困难；复杂的业务也必须要求共识的一致，最终还是会导向智能合约平台的开发。那么，如果对索引器中的账本进行去中心化，是否能创新一条铭文链呢？ 实际上，@unisat_wallet 推出的基于 $sats 的后续业务就是这个思路，swap 与 pool 就是在其索引器中实现的，如果想获得资金安全的共识，去中心化是必然的过程。也有 @RoochNetwork 这类完全不从 L1 获取资产，而只是运行索引和 BTC 全节点，通过只读取数据供其链上智能合约使用的只读型 L2。

更原生的思路
BTC 一层的发行方式其实分为两大流派，除了上述的介绍的 Json 流派外，就是 Atomicals 独一家的 UTXO 流派 (对 Rune 的定义还较为模糊，暂不讨论)。Atomicals 的 ARC20 代币直接有 BTC 的 UTXO 本身表示，而不存在 Json 的更新，因此，直接基于 UTXO 的操作能让 arc20 代币实现很多有趣的能力，比如实现 Arc20 代币与 BTC 的 swap 交换、消耗 Arc20 代币产出另一种 Arc20 代币，等等。对交易输入输出的控制，也能实现简单的 DeFi 功能，但这对开发者提出了更高的要求，难度更高。好处也非常明显，所有的逻辑都直接被 BTC 网络处理，共享最大的安全性与共识。同时可以无缝地吸入 BTC 资产，需要像侧链一样依靠第三方 BTC 桥，毕竟“not your keys not your coins”。 显然，ARC20 本身并不是图灵完备的，因此，Atomicals 协议在吸收了 Bitvm 的设计思路后，也提出了 AVM 的比特币二层方案，这是一种在 BTC 网络一层递交证明并被 BTC 脚本电路逻辑所验证的 L2。 ARC20 作为 UTXO 代表的资产，天然地适合被当作 AVM 二层的欺诈证明的抵押物。这将是 BTC 扩容的最终叙事，即使用 BTC DA 共享安全性的情况下，实现智能合约的能力。这可能是第四波才会真正落地的 L2，但 Atomicals 的开发服务商 @wizzwallet 在最近的更新中似乎给出一些 AVM 的信息，也许进展比想象中更快。

4. 结论与展望
行业瞬息万变，每一秒都有新的 BTC L2 诞生，但不变的是 BTC 生态向二层发展的必然趋势。BTC 就是一趟人人都想扒上去的火车，仅从方案上来说，侧链们就是买了挂票的乘客，仅用跨链桥与 BTC 产生联系，但它们能最早的被使用。DA 类型的项目是试图建立 Celestia 与 Eigenlayer 的 BTC 版本，噱头上做足，在模块化的广泛共识下也存在机会。而 Rollup 们通过上传 DA，并使用 BTC 脚本实现一些简单的 BTC 链上机制（大部分都是借鉴 BitVM 的 bit commitment 思路），勉强地算是半只脚踏入了 BTC 安全性的车厢。谁说依靠自行验证的主权 Rollup 不是 Rollup 呢？（都需要去感谢 Celestia 对主权 Rollup 的长期 CX）BTC L2 皇冠上的宝石，就是使用 BTC 脚本逻辑去验证 Rollup 上传的证明，目前只有 BitVM 与 Atomicals 的 AVM 在尝试，这已经无限接近于 ETH 于其 Rollup 的安全性关系。目前在实现层面上看起来遥不可及，不过 op_cat 这类新操作符的解封，看起来能进一步加速它的进程，BitVM 可能比大家预估的更快地被实现。
经过对BTC L2技术的深入分析和探讨，我们认识到，尽管面临挑战，但BTC生态的未来充满了无限可能。从公平分发的共识到基于铭文的扩容方案，再到追求与BTC共享强安全性的完全成熟的扩展方案，比特币生态正经历着历史性的变革。在探索最有效的L2解决方案的过程中，安全性、去中心化和优化用户体验仍将是重中之重。展望未来，随着技术进步和社区的协作，BTC L2 技术有望释放比特币生态的新潜能，为加密货币世界带来更多创新和价值。
#BTC L2 #BTCETF #Ordinals #Bitcoin Layer 2

[加密财富 【互关必回】 @btcecosystem_]

具有 100 倍潜力的 8 大生态系统
今天来讨论下我目前看好的生态系统，相信它们将在即将到来的高速增长周期中产生最大收益。
其中许多生态系统仍处于积极开发阶段，因此早期开发的可能性很大。话不多说，下面是具有 100 倍潜力的 8 大生态系统：

◢ CelestiaOrg - $TIA
➜ Celestia DA 已被多个网络和项目使用，有效地最大化了可扩展性。
Celestia DA 的主要优势之一是与竞争对手相比成本更低。
模块化区块链正在迅速普及，但 $TIA 将始终保持先锋地位并吸引最多的关注。
Celestia - 模块化数据可用性网络，可根据用户数量提供安全的可扩展性。
它引入了模块化链时代，带来了超越传统整体链所提供的好处。
◢ Eigenlayer - Restaking
Eigenlayer 将为众多创新应用铺平道路，创建整个生态系统。
它将解锁以前不可行的用例，同时保持以太坊的安全保证。
➜ 核心思想是利用 ETH 已建立的经济信任作为开发复杂项目的基础。
这种方法使用户能够利用以太坊的安全性和信任，不仅用于区块链共识，还用于数据可用性解决方案、预言机等。

◢ Injective_ - $INJ
Injective - 下一代 Layer1，支持跨各个领域开发高度先进的 dApp。
在过去的一年里，生态系统出现了许多关键的开发和实施，重新激发了其潜力。
➜ Volan 升级已成为链上最重要的升级之一，提供了一个关键优势：
- 能够在 Injective 上使用 EVM 和 SVM 部署 dApp 至此 DeFi 已经彻底启动，目前已经有数十个项目正在开发中，即将发布。
SeiNetwork - $SEI
Sei 是使用 Cosmos SDK 和 Tendermint Core 构建的第 1 层区块链。
Sei Network 特别关注 DeFi，旨在创建一个更强大的基础设施。
Sei v2将并行化以太坊执行环境。
➜ 面对许多 L1 和 L2 解决方案所经历的中断和费用飙升，并行 EVM 成为一种有吸引力的解决方案。
与顺序执行不同，并行 EVM 在此环境中引入了并行处理的概念。
Sei v2 即将登陆主网，这将是可扩展性的一大进步。因为它允许以太坊和第 2 层 dApp 部署在 Sei 上。

◢ MetisDAO - $METIS
➜ 在最近发布 MetisEDF 后，生态系统获得了新的生命。
他们将向基于滚动的 dApp 分发 460 万 $METIS 作为赠款。
这些赠款在推动生态系统内显着增长方面有着良好的记录。
Avax 就是一个典型的例子，因为它在过去的周期中经历了大幅增长。
Metis 是一个基于 ETH 的混合 L2 汇总，用于执行计算。它将乐观汇总的设计与零知识证明相结合。
他们计划推出一个序列器池，成为第一个分发其序列器的汇总。
◢ DePIN
DePIN 是构建和管理物理基础设施的突破性方法。
该术语涵盖了广泛的系统，例如无线网络中的 Wi-Fi 接入点或能源网格中的太阳能电池。
➜ DePIN 是加密货币大规模采用的主要催化剂。在现实世界中，人们每天都依赖物理基础设施。
通过将区块链技术应用到基础设施中，我们可以增强可靠性、去中心化，并有效对抗全球大公司的垄断控制。
◢ RWA
现实世界的资产代币化有望彻底改变资产的融资、交易和管理。
保守估计，到 2030 年，代币化资产的总市值将超过 20 万亿美元。
代币化不仅仅是一个未来概念，它现在已经发生了。
这个过程正在创建一个金融生态系统，其中数字代币代表有形资产。
➜ 资产现在比以往任何时候都更容易获取

◢ Cosmos 生态系统
质押已成为新项目中赚取奖励的常见方法。
此外，构建者继续青睐使用 Cosmos SDK，详细生态可翻我之前的文章主题。
➜ 可访问性扩展到公众，而不仅仅是特权投资者或机构投资者
机构投资者反过来有可能吸引数十万新的加密货币参与者。

如何参与：鉴于有些生态系统仍处于早期阶段，参与时有多种途径需要考虑，最佳方法因具体项目而异。

➤ 空投
在某些项目中，代币在启动后会空投给参与者。通常，这需要参与生态系统并参与测试网。
因此，建议尽早参与，以获得空投资格，请参与有趣项目中的各种活动。
➤ 投资生态系统

项目的成长永远不会独自实现，他们总是受到其他相互交织的叙事的成功的影响。
这些项目可以是自己的生态系统的一部分，也可以是共享类似利基的邻近生态系统的一部分。
➤ 考虑 IDO 投资

虽然预售轮次通常针对风险投资、基金和战略合作伙伴，但对于某些代币来说，包括公开轮次或分发代币至关重要。

如果你对即将推出的项目感兴趣，请务必在社交网络上积极关注该项目，以随时了解情况并参与其中。

➤ 启动后投资代币

尽管代币上市后进行交易似乎是显而易见的选择，但谨慎对待它至关重要，以下是一些需要记住的注意事项：
• 对项目的代币经济学进行彻底的研究。
• 保持克制，避免第一天投资，让价格先稳定下来。
• 考虑估值，因为好的项目并不总是保证它是明智的投资。
一个典型的例子是 $TIA ，它在推出后实现了令人印象深刻的数十倍增长。
最后考虑到 2024 年预计将推出众多新产品，我的观点如下：

➜ 测试网经常被忽视

➜ 积分制度常常被低估

➜ 随着时间的推移，幕后项目将获得大量关注

经常被低估的往往是最有价值的，这就是为什么我强调早到的重要性。

◢ 以下是你不能错过的最大项目的列表：

- AleoHQ

- Anoma

- AvailProject

- Aevoxyz

- Berachain

- Calderaxyz

- Eigenlayer

- Entanglefi

- EclipseFND

- Fuel_network

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