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把A股价格翻译成估值假设｜反向DCF、财报证据链、Build in Public｜DCFDesk作者

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

我在公开构建 DCFDesk：一个把A股价格翻译成估值假设的研究工具。

它做三件事：
① 5000+只A股初筛候选
② DCF / 反向DCF拆解价格假设
③ 从财报原文沉淀证据链

这里持续公开真实案例、模型边界和开发取舍。
https://t.co/KFEn5v3BIE

仅作估值方法演示，不构成投资建议。

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

净息差降5bp，ROE中枢怎么改？

招商银行2026中报：净利息收益率1.83%，同比少5bp；年化ROAE 13.42%，同比降0.43pct。

息差不能直接映射到PB。先拆非息、费用、信用成本与杠杆，重估ROE中枢，再进入PB-ROE情景。

不含实时股价或目标价。

仅作估值方法演示，不构成投资建议。

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

六层漏斗、八个因子筛出的今日前十只股票，有你的票吗？

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

银行账上的钱，不等于都能自由分给股东。

贷款增长会推高风险加权资产，消耗监管资本；分红越高，留存越少，增长空间越小。

简化检查：
可持续增长≈可持续ROE×（1−分红率）

银行估值应让增长、分红与核心一级资本充足率彼此勾稽，再进入DDM。

仅作估值方法演示，不构成投资建议。

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

@aigclink 不赞同你的观点，优质的产品SaaS还是很有潜力

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

估值模型最容易丢的，不是公式，而是“为什么改了”。

DCFDesk 的研究纪律台账保存假设、来源证据和观察区。新财报、口径修订或风险变化，都应留下日期、依据和敏感性，再判断原结论继续成立还是失效。

研究底稿的价值，是让今天的判断能被明天复盘。

仅作估值方法演示，不构成投资建议。

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

@mmk_btc 这个赛道很有潜力！

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

@SUOHA_AI @aleabitoreddit 学习了！

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

更正：上一条中的“2025年81.1%散户亏损”没有可追溯的交易所、中登或券商原始统计，我不应采用。

目前可核验的是上海证券报问卷：57%受访者盈利、19%亏损、24%持平；这仍是调查样本，不代表全部A股账户。

数据口径比反差更重要。
https://t.co/3RUAvWJELu

仅作公开数据整理，不构成投资建议。

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

2025年，百亿量化私募有多强？
按公开榜单中38家管理人的展示产品收益均值：
• 平均38.97%
• 5家超过50%
• 22家处于30%—50%
• 最高73.51%，最低19.10%。
对应A股81.1%散户亏损，巨大的反差！

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

低 PB 不等于低估，亏损也不等于该用 PS。

PB 要配合看可持续 ROE、资产质量和负债结构；PS 要追问收入质量、毛利率路径和成熟期利润率。

周期股看中枢 PB + 压力 DCF；扩张期公司看 PS + 单位经济性。倍数是入口，不是结论。

仅作估值方法演示，不构成投资建议。

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

投研最浪费时间的，常常不是计算，而是在工具之间反复搬运上下文。

DCFDesk 把流程拆成三段：
① AI选股：发现候选
② 估值分析：拆财务、验假设
③ AlphaLens：穿透材料、沉淀证据
三大平台共用登录、订阅和研究身份。工具可以分工，研究底稿不能断链。
仅作估值方法演示，不构成投资建议。
来源：[DCFDesk 首页](https://t.co/XX5XwFrrlA)；公开首页于 2026-08-30 09:02 抓取，页面展示“一套账号·三个研究环节”和三大平台共用研究身份的工作流。

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

六层漏斗、八因子评分筛出的今日十只股票

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

低 PB 不等于低估，亏损也不等于该用 PS。

PB 要配合看可持续 ROE、资产质量和负债结构；PS 要追问收入质量、毛利率路径和成熟期利润率。

周期股看中枢 PB + 压力 DCF；扩张期公司看 PS + 单位经济性。倍数是入口，不是结论。

仅作估值方法演示，不构成投资建议。

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

投研最浪费时间的，常常不是计算，而是在工具之间反复搬运上下文。

DCFDesk 把流程拆成三段：
① AI选股：发现候选
② 估值分析：拆财务、验假设
③ AlphaLens：穿透材料、沉淀证据

三大平台共用登录、订阅和研究身份。工具可以分工，研究底稿不能断链。

仅作估值方法演示，不构成投资建议。

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

终值不是 DCF 表格最后一行那么简单。

TV(n) = FCFF(n+1) ÷ (WACC − g)

它常占企业价值的大部分。先检查 g 是否低于 WACC、是否低于长期名义经济增速；再用 WACC × g 敏感性表观察区间。

当终值占比过高时，应该回查假设，而不是继续补小数位。

仅作估值方法演示，不构成投资建议。

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

数据状态不是角标，而是估值模型的输入。

同一组数字，财报看披露日，接口看数据日期和抓取时间，用户文件保留文件名和处理时间。主源失败可切备用源，但必须记录实际来源；主备都失败，就明确失败。

把兜底样本伪装成实时数据，比没有数据更危险。

仅作估值方法演示，不构成投资建议。

[skyer｜DCFDesk @Sh700Skyer]

https://t.co/HPZe0BWlHu