Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀)

Love the block chain with privacy. So…how about Monero?
Focus on NODE Airdrop

[Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀) @SunkenCoconut]

@Goupenguin @cps_Roze_ @shine_gomiseifu 鹅总攻击性好强我好爱

[Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀) @SunkenCoconut]

@manateelazycat 了解一下，什么价位

[Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀) @SunkenCoconut]

@BeatrisEls90340 主包，想看

[Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀) @SunkenCoconut]

@heyinliao77 @peng12884111 双鱼路过

[Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀) @SunkenCoconut]

@kuroyei 这个该去顺德吃，最正宗（来自顺德人

[Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀) @SunkenCoconut]

@kuroyei 到了我公司边上

[Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀) @SunkenCoconut]

只想喊草你妈，不想玩了

[Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀) @SunkenCoconut]

挺累的，格局不了一点
昨天的利润磨损了不少
这行情交易感觉跟这两张图没有区别

[Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀) @SunkenCoconut]

@0xTaiBai 算了，忽略吧🤣

[Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀) @SunkenCoconut]

@0xTaiBai 因为日线一马平川

[Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀) @SunkenCoconut]

@terryharmonic 赶快调整吧，我等着接呢

[阿越真的很严格 @DefiFarmerYue]

这篇文章应该是今天英文区最火的文章了。
作者Santiago是一位2013年入圈的OG，欧美资本圈的核心人物。
他客观、理性、系统地刻画了加密行业的泡沫之大。
下面是精简之后的翻译。

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加密ETF 已经上线了；
稳定币被主流企业集成了；
监管态度变得更友好了
我们想要的一切都来了！

🚨那为什么你的币还不涨？
🚨为什么比特币把涨幅全吐回去，而美国股市全年涨了 15–20%？
🚨现在主流观点已经转向“加密不是骗局了”，为什么你最爱的山寨币还在水下？

1️⃣Crypto Twitter 一直有个根深蒂固的假设：
“只要机构来了、监管明朗了、摩根大通或者贝莱德发 token 了……加密将征服一切，我们要to the moon了。”

我们要的一切都来了 —— 但它们并没有推动价格。
为什么？

因为整个加密市场大多时候都与现实相脱节。

比特币是独一档的存在 —— 完美的叙事：数字黄金。
它的市值大约为 $1.9 万亿美元，而黄金约 $29 万亿。
不到黄金市值的 10%，未来还有成长空间。
这是一个很好理解的对冲 + 期权价值组合。

但 Ethereum + Ripple + Solana + 其他一切加起来，居然有 ~1.5 万亿美元 的市值，叙事就没那么稳了。

尽管没人再质疑这项技术的潜力，也很少有人再说这是骗局，但真正的问题是：

一个活跃用户可能只有 4000 万的行业，真的值几万亿美元吗？
与此同时，OpenAI 传闻 IPO 估值接近 $1 万亿，用户数量约为整个加密行业的 20 倍。

🔥这些链到底创造了多少真实价值？能支撑这么多钱吗？

过去想赚钱，答案很简单：投资基础设施。早期持有或参与 ETH、 SOL、DeFi。
但现在很多项目的定价都默认未来一定会有 100 倍的使用量、100 倍的收入，发币后就成了鬼链👻

这迫使我们提出真正的问题：现在投资加密的最好方式到底是什么？

2️⃣本周期监管、行业、企业三重利好共振，但是市场和价格反应出了三个事实：

1.市场不在乎你的故事，投资回归基本面
一条链再怎么号称“万链之母”“世界计算机”，最终还是要看：
💥每年实际赚多少钱？
💥这些收入是否来自真实经济活动？

2.Crypto 不再是“全场唯一热点”
以前：全球风险资金的“高 Beta 赌桌”在 Crypto
现在：AI 成了主角，Crypto 退居配角
流动性有选择，AI 是主角，加密不是。

3. 企业遵循商业逻辑，而不是加密叙事。
企业只关心：合规成本、集成成本、运营成本、稳定性
🧊Stripe 推出 Tempo 是一个警告： 企业不会因为听了 Bankless 就觉得 ETH 是世界超级电脑。 他们会选择对自己最有利的方案。
如果私有链、联盟链更好用，它们未必会来 L1、L2 公链
当价格被过度高估，只需要鲍威尔的一声咳嗽，整个叙事就崩了。

3️⃣估值误区：把“赌场流水”，当成了“软件收入”

很多人用 Web2 那套框架来给公链估值：
“公链有收入、有手续费、有 MEV、有 Staking，有点像 SaaS 吧？”
这其实是一个非常危险的类比。
🔹Staking 奖励 ≠ 企业盈利，而是通胀、稀释、以及安全成本。

真正的“经济价值”，大致来自：
交易手续费（Fee）、小费（Tips）、MEV（可提取价值）
这些勉强可以视作公链的“毛收入”。

在这方面：

📊Ethereum：每年约 $20 亿收入，市值 ~$4000 亿
约 200–400x PS（而且还是周期性收入）

📊Solana：年化 $10 亿以上，市值 ~$750–800 亿，约 20–60x PS

而且，还有个更可怕的事实：这不是“可复利的收入”
这些收入不是稳健、企业级的常规收入，而是高度周期性的投机流量。
这不是 SaaS 收入，这是 拉斯维加斯。

什么时候最高？
牛市顶点：
永续合约暴涨
Meme 币爆发
杠杆、清算、抢跑到处都是
机器人疯狂套利

什么时候几乎消失？
熊市真空期：
没人交易
没人铸币
清算减少
链上活动低迷

这不是：长期合同，或是可预测收入

而是：“三年不开张，开张吃三年”的周期性流水。

🎰你不能给一个每 3–4 年才满一次场的赌场，套上 Shopify 的估值倍数。

4️⃣拿 NVDA 对比，就知道 Crypto 泡沫有多大
对比一下科技界的“神”——Nvidia，它的估值是 40–45x 盈利（不是收入）。

而 Nvidia 拥有：
真实收入
真实利润
全球企业需求
可预测的合同销售
以及非赌场用户

如果行业的手续费不能从投机转向真实经济价值，大多数估值都要被重定价。

5️⃣行业确实还在起步阶段，只是没早到“买什么都涨”
价格终会回归基本面，但我们还没到那一步。

目前：
大多数代币没有理由支撑巨额估值
价值捕获有限
收入主要依靠赌场产品的循环投机

我们造好了全球最快的价值转移系统……但用它来玩老虎机。
正如 Netflix 联合创始人 Marc Randolph 所说：
“文化不是你说什么，而是你做什么。”

行业大牛口口声声说：要去中心化，结果加密行业最重要的产品是 memecoin 的 10 倍杠杆永续合约。
只有当我们做得更好，才能从“过度金融化的小众赌场”走向真正产业。

6️⃣我不认为这是加密的终结。但我认为这是“开始的结束”。
我们在基础设施上过度投资了 （超过 $1000 亿） ，却严重低估了真正的应用层、产品和用户。

投资人把精力都放在：
· TPS
· 区块空间
· 花哨的 rollup 结构

但用户根本不在乎。
用户只在乎：

· 更便宜
· 更快
· 更简单
· 能不能解决他的问题

回到第一性原理：用户是谁？我们解决什么问题？

8️⃣真正的投资机会在哪里？

我做加密十几年，一直坚定看多。这点没变。

我依然相信：
· 稳定币将成为默认支付轨道
· 开放的中立基础设施将驱动全球金融
· 企业采用加密技术是因为经济优势，而不是意识形态

但我不认为未来十年的大赢家会是今天的 L1 或 L2。
🧭科技史告诉我们：
胜者永远在 用户聚合层，而非基础设施层。

互联网让计算和存储变便宜，
真正赚到钱的是：亚马逊、谷歌、苹果。

加密也会踩着押韵的脚步：
🏆区块空间是商品
🏆基础设施升级边际效应递减
🏆用户永远愿意为便利买单
🏆用户聚合者将捕获最多价值

🏦真正的大机会是：把 crypto 技术嵌入已经庞大的企业之中，用它替换老旧金融管道，提高真实的商业效率。
这才是 trillion-dollar opportunity。

互联网改变每个行业，是因为经济账算得过来。加密也会如此。
问题是：我们要再等 10 年，还是现在就开始？

9️⃣我们现在该怎么做？
· 区块链技术没问题
· 潜力巨大
· 行业还在早期

💡接下来要做的，是重新审视：
· 用真实使用和“收入质量”来评估项目，而不是意识形态
· 区分“可持续收入”与“周期性赌场收入”
· 上一周期的赢家，未必是下一周期的王
· 停止把代币价格当作技术验证指标

没有人会因为某周 Amazon 股价比微软强，就选择 AWS 而非 Azure。
我们可以继续坐着等企业采用，也可以现在就开始推动它。
把真实的 GDP 搬上链
Job’s not finished.

[Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀) @SunkenCoconut]

不要笑挑战吗，有点意思🤣
什么老咕噜棒子都拉出来撑场面了
不知道的还以为你这视频发出来是跟国会要预算呢

[防衛省 海上自衛隊 @JMSDF_PAO]

Ships ready―
Weapons ready――
Solutions ready―――
All ready――――

Set

🚀Fire‼‼

※海上自衛隊は、
映画「沈黙の艦隊 北極海大海戦」に協力しました。

[蒂贝茨 @enoly_gay]

海军强国（海底版）

[Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀) @SunkenCoconut]

【【10月】哈基米音乐排行榜#13-哔哩哔哩】https://t.co/uOhmcJY40O

想知道什么是哈基米音乐？
是谁在制作这些音乐？
为什么如此上头？

去B站，去抖音，去看看全民制作人们的巧思创意，你就明白为什么 #哈基米 是中文第一meme，纯粹的亚文化解构符号，真正的春风吹又咪

[Masiwei @0xmasiwei]

$哈基米 为啥会涨？
很简单，web2 抖音一搜一大片，你打开英雄联盟客户端是哈基米，你打开淘宝是哈基米，你刷小红书是哈基米，你看b站全是哈基米，正好你翻到了币安，你又在涨幅排行榜又看到了哈基米
没有任何理由，不是要上合约，也不是要上现货，更不是什么庄操盘
就是很简单
你已经被哈基米包围了

[Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀) @SunkenCoconut]

@pirrer @0xTaiBai 看清楚了，我说的就是你这只蛙 @pirrer，有种身体发育异常，屁股代替大脑进行思考的美感。聪明人像馆长早就认清现实了，你要是缺乏认知能力不如回你妈逼里回炉重造一下

[Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀) @SunkenCoconut]

@cz_binance @heyibinance @binance

[小手川峰｜Feng 🐝 @memeking_888]

如果bsc链真正要打开空间其实还是需要 #哈基米 这种标的，哈基米不是下一个人生或giggle，而是在另一个维度上，这两个根本是无法限制哈基米的天花板

1. 哈基米的流量是出圈流量，不仅可以吸引年轻人，还可以吸引不少A股玩家，这部分玩家天然具有投资偏好，可以说对于币圈来说是最有价值的用户画像，有些A股玩家并不是一点不碰加密货币的，只是平时没有能吸引到他们的标的而已，或是币圈的角度人家根本get不到，但比如doge、shib 爆火的时候其实就吸引很多圈外的人参与

2. 对于交易所而言，大所只有上哈基米这种出圈ip的meme币才更有意义，而不是继续上cz、bn相关的meme，太过于同质化了，天花板只会越来越低，主要也是太多了，比较近的bsc meme上bn的：
4、白布、西兰花都是cz相关
Giggle、tst、币安人生都是bn相关

并且继续上bn/cz相关的meme，并不能给币圈带来增量用户/流量

3. 有人说哈基米像河马，但我觉得这就格局小了，哈基米有可能会成为这一轮的shib，成为中文meme真正的龙头，河马其实主要还是老外的舶来品，并不是纯原生华流meme，而哈基米则是中文互联网近年来非常活跃的一种亚文化现象形成的模因，另外无论是shib还是河马其实主要都是靠华人的购买力，主力其实都是华人，与其说非得老外那边发起一个ip 不如直接端到端促成一个 纯华流顶级IP meme币，想象空间很大

4. 无版权问题。有人说当初 奶龙、labubu不是也很火，都起不来，凭啥哈基米这次就不一样。labubu、奶龙其实最后上不去都是受限于 版权问题，labubu的版权是泡泡玛特的，奶龙版权是第七印象的，之前奶龙暴跌就是因为人家发了声明不让滥用其ip（这样对于上所就十分不利，涉及到法务问题），版权问题一直是meme币的"达摩克利斯之剑"

哈基米无任何版权纠纷，CTO团队于最初已在中国商标网/局查询注册，提示此商标永久无法被注册。（经查询早在去年就有很多申请哈基米商标注册均被拒绝；） 其原因是：哈基米属于网络文化产物，经过目前为止五年的发展与无数人的创作和融合，已经成为一种“代表词”，可以代表任何动物或物品或人。 (引用自 @hajimi_CTO_BNB

所以哈基米就没有了后顾之忧

看好买入，剩下的交给时间 dyor.

[Dreamtale(🍀💛Think🐧🚀) @SunkenCoconut]

@pirrer @0xTaiBai 笑死，不能在联合国行使主权却说自己是国家，跟没几把说自己是男性有什么区别，病得不轻