Trading con Lógica

Matemático y analista técnico serio. Mercados globales con rigor y sin humo.
Sin señales. Sin promesas. Solo el razonamiento detrás de las ideas.📩

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El mercado sobrepaga por IA. Las empresas lo saben. Y saben exactamente qué anunciar para capturarlo.

Block Inc. recortó el 40% de su plantilla en febrero de 2026. La acción subió 25%.

El beneficio bruto por empleado cayó de USD 678.000 a USD 482.000 en el mismo período.

Tres números que destruyen una narrativa.

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El miedo en el mercado subió un 36% hoy.
Cierre NYSE - viernes 5/06

QQQ −4,77% → 705. El nivel 700 resistió por 5 puntos con el mayor volumen del año.
VIX +36,5% → 21. El mayor salto diario en meses.
DXY → 100,07. Cerró sobre 100 por primera vez desde enero.
US30Y → 5,00%.

El mecanismo fue uno solo: NFP fuerte → Fed sin excusa para bajar → dólar en 100 → todo lo que depende de tasas bajas vendió.

El nivel a monitorear la semana que viene: 700 en QQQ.

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El miedo en el mercado subió un 36% hoy.

S&P500 −2,6% ·
Nasdaq −4,8%
AMD y AVGO perdieron más de un 10%
El dólar cerró en su nivel más alto desde enero

El motivo es uno solo: salieron el doble de los empleos esperados en Estados Unidos.

Eso significa que la Reserva Federal no tiene excusa para bajar las tasas pronto. Y el mercado vendió todo lo que depende de eso.

Buen fin de semana.

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Tal cual. El mismo movimiento con tasas en cero y el mismo movimiento con el bono a 30 años sobre 5% no son el mismo evento.
En 2020 emitir acciones era dilución barata en liquidez infinita. Hoy el costo de oportunidad del capital es real, y eso cambia el denominador de todo el cálculo.

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@quiquecuttela El volumen más alto en el activo con mayor caída. El retail argentino estuvo comprado exactamente donde el mercado global vendió más fuerte hoy.
Pasa seguido. El movimiento atrae el volumen cuando ya ocurrió.

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Three frameworks converging at the same zone: your Weekly 200MA and Feb low, on-chain supply at 10.2M coins in loss (near historical capitulation levels per Glassnode), and RSI daily at 16.
The difference from prior tests at these levels: DXY above 100 and 30Y above 5% aren't the macro setup that typically resolves these quickly to the upside.

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@LindaRaschke That dynamic makes 700 on QQQ the level to watch into the close - a 3:30 cover could hold it today while setting up the exact same test at Monday's open.

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@charliebilello 242 days and RSI daily at 16 today. The historical and technical signals are pointing at the same place.The table shows every correction eventually recovered. The range of returns (47% to 1600%) keeps the timing question genuinely open.

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@KobeissiLetter $115B in one session is striking. But the timing says something else too - choosing equity over debt with the 30Y above 5% signals their own view on how long rates stay elevated.
META and Google making the same call in the same week.

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@yuriymatso Today added a data point to this. The heat map was almost entirely red in tech and semis while healthcare and defensives held.
The index held better than the breadth. That's the divergence made visible in real time.

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El timing dice que con el US30Y en 5% financiarse con deuda nueva sale caro. Emitir acciones es la alternativa, es una lectura implícita de cuánto tiempo esperan que duren las tasas altas.
El gráfico hoy: META rompió debajo de las dos medias móviles. RSI en 40, no está en sobreventa todavía. El low fue 583: a 8 puntos del gap en 575.

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El banco sube el precio objetivo a $475 el mismo día que la acción cae 4%.
El analista cambió. Los números para justificar $475 requieren que Tesla multiplique su EPS por casi 4 en tres años y que el TAM de $3,9T se materialice en mercados donde todavía no hay producto comercial masivo.
Esta mañana Damodaran decía que SpaceX está "driven by narrative". El upgrade de hoy entra en la misma categoría.

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El disparador de Saylor puede ser real, pero el RSI diario de BTC ya estaba en 16 antes de cualquier noticia: zona de capitulación técnica sostenida cuatro meses.
A mi modo de ver 32 BTC en un mercado de esa liquidez no mueve el precio solo. El terreno estaba listo.
El NFP fuerte + dólar subiendo hoy hacen el trabajo de fondo. Saylor es la excusa que el mercado necesitaba para lo que ya quería hacer.

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El cruce está ahí y la estructura de mediano plazo es sólida.
Tensiona hoy un dólar fuerte post-NFP que presiona activos emergentes en el corto plazo. GGAL lo muestra con la caída de hoy a pesar del setup técnico.
El catalizador MSCI cambia el análisis si se confirm, pero hasta entonces el macro global compite con la señal local.

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La pregunta de la liquidez es la más concreta. El mercado de semis cayó fuerte esta semana: puede ser tasas, puede ser rotación hacia la IPO, probablemente las dos cosas a la vez.
Si Damodaran valúa en $1,25T y el mercado paga $1,75T, la diferencia no la explica un modelo. La financia el FOMO.
El club Neanderthal tiene lista de espera.

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To hit that number, SpaceX needs to grow revenue at ~45% per year for 14 consecutive years.
Almost no company in history has sustained that pace for more than 5 or 6 years. Amazon in its best decade didn't average that.
Not impossible. Just the 99.9th percentile of corporate history.

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La lectura de pausa es la más razonable viendo los balances.
Lo que lo hace mas complejo hoy es que el bono del Tesoro a 30 años esta cerrando la semana sobre 5% después del NFP. Cuando eso pasa, la compresión de múltiplos golpea más fuerte en los nombres con mayor PE, que son exactamente los que lideraron la suba desde marzo.
No cambia la dirección de la tesis sino cuánto tiempo lleva la pausa.

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El precio confirma lo mismo por otro camino: RSI diario (índice de fuerza relativa) en 16, nivel que históricamente aparece en fondos de capitulación.
La diferencia con 2018 y 2022: en esos fondos el macro empujaba hacia activos de riesgo. Hoy el NFP fuerte y el dólar en alza van en la dirección contraria.
Dos señales convergentes, contexto más complicado.

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El 4% de float libre con expectativa de volatilidad extrema es el manual del squeeze. El precio de IPO es casi irrelevante, lo que manda es quién tiene el papel los primeros días y cuánto está dispuesto a soltar.
La advertencia de invertir solo lo que uno está dispuesto a perder aplica el doble acá.

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@maven_tracker Y la revisión al alza de marzo y abril suma otros 93K que el mercado no tenía en el precio. El 5% en el bono largo ya no se ve como techo sino que empieza a verse como piso.
Te mandé algo por DM.

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El Veredicto del Viernes #1

El mercado esperaba 85.000 empleos.

Llegaron 172.000.

Tres lecturas que importan 🧵