Hathaway

[Barchart @Barchart]

Make Your Move, Kevin Warsh 🫡

[Alejandro Bernard @Alexjandro990]

我从上周就开始说
不要赌博
不用在剧烈波动期搞大仓位
今天果然出了大阴线

现在就等今晚的cpi
如果ppi和cpi超预期上升
而下周美联储不加息
那美债的危机就近在眼前

这一波危机里面人为因素太多
很多因子不是通过推理就可以确认的
这是最大的困难
我自认我没法看清这一波迷雾
所以我会等到9月16日之后再判断
祝各位好运吧

[Babybus @BabybusFL]

我们预计未来两个月vix会到达45以上。

[Metamental | 方外之域 @yijiangren]

前天还是昨天在群里提醒群友的

送给每一个这两天抄底智谱且亏钱的人

你可以没有慧根，但你总得会跟吧

[川沐｜Trumoo🐮 @xiaomustock]

从7月到现在原油快翻倍了，导致各种化工产品价格也非常高，化肥也是石油化工的一环。
叠加厄尔尼诺气候影响，多种因素把农产品价格也带起来了。
黑天鹅才是真正的暴富机会，
最爽的是黑天鹅这几年几乎每年都有。
疫情期间的负油价，gpt诞生，俄乌，关税，美伊….几乎没间断过。
所以平时没黑天鹅大机会的时候不要硬干，不要硬上杠杆。
活得久所有机会才跟你有关。

[FinancialJuice @financialjuice]

Boj's Masu: Japan no longer in deflation, must raise real interest rate above negative territory promptly

[Babybus @BabybusFL]

持仓确实变动很大 然后现在无法更新 因为出现一semi到底买什么好 的问题 我们暂时还没有办法解决。我们已经挑花眼了。非常buillsh！然后钱就那么多。选择好的 然后买多少也是一个问题 是大量一次建仓还是等 fomc加息利空之后二次买入。等等等。

[allincrypto 熬鹰资本 🇨🇳 @thankUcrypto]

还是觉得会暴跌一波。
市场已经开始切换题材去炒短期现金流最好的公司了，而不追求那些需要长期投入才能回报的公司。
目前现金流最好的自然就是数据中心相关上游公司和原材料。 存储CPO都是，最近都大涨。同时软件服务类又开始下跌。

那么倒推也可以说明华尔街选手在把讲故事的股票置换成现金流多的股票

而币圈也是属于风险资产，尤其币股例如微策略这些债多现金少的企业也要承压，当然微策略毕竟六万卖了不少币现金宽裕了点儿，但是题材和故事还是偏长期了，可能也会顺着这次美股调整向下。

[Babybus @BabybusFL]

这个月交易就一句话 为加息做准备。九月份加息一次。

[Yuto 🇯🇵 @yutokanzakireal]

彼らは言う、ハウスはいつも勝つ。

今回、日本はただハウスに対して賭けるだけではない。

日本はハウス全体を倒す。

今回、システム全体がマージンコールを受ける。

[Pike时政财经分析 @BigbirdflyChan]

法国知名度的新闻周刊Le Point 9月8日报道：伊朗正在逐步失去对霍尔木兹海峡的实际控制权，美国与中东盟友已通过海空护航、避让航道及绕道陆上基建，悄然恢复并重构了该区域的原油运输。

我摘取重要的信息供美股投资者参考：
1. 各国正主动减少对海峡直接通航的依赖。伊拉克每天通过卡车将逾 10 万桶原油运往叙利亚巴尼亚斯港出海；阿联酋正扩建连接富查伊拉港的输油管道，预计次年投产后运力可达 320 万至 360 万桶/日，未来可替代海峡内近 200 万桶/日的运量。

8 月经霍尔木兹海峡的原油日均出口量为 1,127 万桶，虽比战前年初均值（1,847 万桶/日）低约 39%，但已脱离早前冰点；受美军海上封锁影响，伊朗自身原油目前无法通过海运出口。

2，每周日至周四（每周 5 天），由美军中央司令部与海湾盟国组织大规模护航船队，单次护送 1,200 万至 1,800 万桶原油通过海峡。

船队选择紧贴阿曼与穆桑代姆半岛领海的南部走廊通行，彻底避开伊朗一侧水道；护航依托外海战舰起降的战机、直升机以及海面无人艇防空反导，水下夜间扫雷已清除约 40 枚水雷，美军航道控制力增强导致油轮受损比例持续走低。

3.中印等主要买家无需将自有超大型油轮开入海峡承担战险，而是由科威特等海湾产油国使用本国油轮完成海峡护航穿梭，并在阿曼湾通过船对船转运（STS）交割。

这一模式将巨额战争险保费与被袭击风险留给拥有主权保障或美国 300 亿美元保险计划兜底的出口国船队，大幅降低了买方提货门槛。

[大老师Bugsbunny @octopusycc]

幼儿园最该学的: 巴氏刷牙法、正确擦屁股、骑自行车

小学最该学的: 如何乘地铁、坐公交、生理常识、培养运动习惯、了解兴趣爱好、处理人际关系

初中最该学的: 去医院、坐高铁、金钱观、生活自理、英语、意志力、死亡观念

高中最该学的: 分辨情绪、建立人际边界、辨别网络谣言、基础理财、亲密关系、抗挫折能力、独立做抉择、法律常识、人生规划、两性健康观念

成年最该学的: 学会拒绝、接纳遗憾、分清责任、情绪自洽、处理家庭矛盾、防骗意识、职业规划、身体养护、懂得及时止损、善待自己

[Will Yang @Will_Yang_]

注意今晚的又一次潜在调整机会：
大家都知道，这一轮上涨的导火索之一，就是贝森特宣布国债回购。
当时的美国30年期国债收益率已经升至2007年以来最高水平，市场普遍预期回购数量在40亿美元以上。
受到这条消息的影响，黄金和比特币纷纷迎来一波反弹。这个预期已经写在价格里了。

今晚11点公告，如果是40亿，大概率小幅冲高快速回落探底。

如果大于40亿（50-60亿比较合理），那比特币预计会继续冲高试图突破8.2w。

[qinbafrank @qinbafrank]

“我现在是庄家，所以当我们干预日元的时候，我对日本人、日本央行、日本决策层要做什么了如指掌，你们要想跟我对赌就尽管来。这是贝森特昨晚在访谈中直接说的，当一位曾经参与成功狙击过英镑和泰铢、在外汇市场有着丰富经验的基金经理成为了美国财政部长，他确实有着极强的“不对称信息”，看起来贝森特是铁了心要把美日汇率给干下去。

[烦恼小羊 @fannaoxiaoyang]

目前很棘手 ，AI正在把美国推进高利率通道，黄金明年会压不住，即使加息也是饮鸩止渴。

今年以来，AI巨头和财政部争相借钱，CapEx和数据中心对储蓄池的争夺，过度推高了财政融资成本。

矛盾的是，即使AI未来达成降岗增效，中短期也会削弱美国白领就业基数，从而进一步打击税基规模，而所得税又占联邦收入过半，引发赤字压力陡升。

届时，我们将同时面临AI融资需求+财政融资需求+税收增长不足三重困境，进而推高收益率。老实说，最终会不可避免的走向收益曲线控制，再一次强化财政主导。

这种环境下，持有黄金、BTC、关键能矿和盈利性AI，是比较周全的组合方案。

[qinbafrank @qinbafrank]

再聊聊Astra的意义，前两天说Astra核心是能力在突破，而不仅仅是性能提升。何为能力的突破？就是计算机使用能力的泛化，Astra是首个能够交付已完成计算机工作的旗舰模型，进入引擎编辑场景、让长期任务运行一整夜，并以更低的API支出将业务自动化准确率推至竞争对手水平线之上。

性能提升，通常是在既有任务上做得更好；能力突破，则让一批原先不能交给模型的任务（做不好），变得值得交给它；

桌面成为工具 Astra与此前所有计算机使用系统的区别，并不是“点击得更准确”，而是接口层发生了切换：模型不再依赖各软件供应商选择开放的API工具箱，而是直接读取像素并输出键盘和鼠标事件。原则上，任何人类可以看到和点击的对象都属于它的操作界面。

图形界面提供了另一种可能：只要存在授权且可操作的界面，模型就有机会通过观察与操作，把任务接下去。它降低的是“每增加一个应用、每遇到一种新流程，都必须重新做专门集成”的需求。已有的软件、文件格式和专业工作环境，有机会被通用模型更充分地调用。

这两天我们在X上看到了很多案例：
1）很多人直接把照片丢给 Astra，让它在 Blender 里从零建可编辑模型；
2）让Astra自己玩游戏；
3）用Astra把 Zillow 房源做成 3D 宣传片；
4）或者制作人体解剖站点（2000+ 可拆零件）；等等
都是大模型使用计算机能力泛华的证明。

市场对于“代码再写好一点”可能已经有较充分的预期；而跨软件完成一整段工作，更容易让人想象新的需求范围。

更多任务变得可以用 AI 完成，增加了可以商业化的计算需求。此这个角度Astra 提供了一个强化 AI 基建长期需求预期的新证据。

本条由@bitget_zh赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易 」

[Cato_KT @Cato_KT]

沃什加息，贝森特买债：美国正在进行一场“收益率曲线手术”

沃什与贝森特，双目标+双工具其上阵，能否真的让美债熊转牛？美国经济能否承受的政策调整？

北京时间周三晚间23点，美国财政部将公布计划回购的10年至30年期美国国债的最高金额

虽然此前贝森特释放预期将最少回购20亿提升为回购40亿，并且表示财政部可以酌情扩大回购规模，市场在等待最终财政部到底给市场带来一个什么结果

结合沃什上任之后的鹰派加息言论，看似是违反了特朗普原本的降息意愿，但是市场已经逐渐看清楚，沃什与贝森特在相互配合，暂时挽救当前债市的痛点

沃什负责提升加息预期抬高短债收益率，贝森特则通过增加回归压制长端利率，整体让目前的债市熊陡利率趋平，甚至有倒挂的可能性

这是典型的美联储+财政部的双工具+双目标组合

这么做的好处是什么？

好处1：最理想化的结果就是抑制通胀的同时，减缓长端利率压力避免长短利率高位把经济与财政压垮，通过债市收益率曲线调控解决当前政府困境

好处2：另一方面可以拯救房地产，因为美国30年按揭利率并不是按照联邦利率走，而是根据抵押贷款利率（约等于10年美债收益率）+MBS利差，所以只是加息对房地产属于打击，但是如果配合压低长端利率，那么在加息的同时可以缓解房地产行业的融资条件

好处3：降低财政再融资压力，长债端利率越高，政府利息负担越重，对财政压力越大，压低长端利率自然可以缓解政府融资压力。

好处4：缓解美股人工智能成长股的未来估值压力，单纯的加息会让融资环境变差，对人工智能股票有明显打压作用，尤其是不利于资本开支，如果只是加息预期出现，2年10年30年收益率上升，对风险资产明显打击

但是如果只是2年收益率上涨，10年30年债市收益率放缓，那么成长股短期融资与估值压力会明显，但是中长期会更加乐观，这就导致整个美股人工智能叙事的关键股价处于短期波动但是不会崩

不过，沃什与贝森特的配合依旧属于“走钢丝”

沃什与贝森特的配合并非是万金油，而且不能多用，因为天下没有免费的午餐，因为这么做很有可能会让市场认为美联储与财政部配合进行财政压制

直白点说，就是让市场担心是政府受不了财政赤字压力通过政治手段来干扰债市，一旦让债市收益率涉及到政治化，那么美债的公信力下降，尤其是当购买者认为美债价格是受政治操控，会直接影响海外央行、养老金与主权基金的对美债的购买评级

到时候可能会出现一个奇怪的现象，美国财政部买1000亿债，私人部门就卖2000亿，导致债市持续承压

银行业将会成为政策之下的高度承压群体

沃什与贝森特的政策配合最危险的就是尺度如何把控，一旦让长短债再次利率倒挂，美国银行业会承受较大压力

如果2年收益率在9月加息后飙升至5%，10年收益率反而回到4.3%，收益率曲线严重倒挂，那么银行业短端融资成本增加，长端放贷收益下降，对于银行业自然一种巨大的挑战

美国实体经济在短期调控期能否保持“不崩”

这个政策组合明显是牺牲短期求中长期的平稳，但是核心问题是，沃什与贝森特是否对美国经济有一个真实的判断

尤其是9月一旦加息，政策进入调控其，很多实体行业并没有人工智能企业如此优秀的叙事与融资能力，短期融资压力自然更大，

一旦市场认为未来很长时间继续保持高利率，那么银行资金成本上升，企业短期融资压力增加，信贷标准收紧，资本开支下降，除人工智能之外的实体企业可能要面临招聘下降，消费走弱的困境，甚至可能会引发大量中小企业裁员甚至宣布倒闭。

其次，短端利率走高，美国局面体感最为明显，如果真的影响到居民消费与生活体感，特朗普此时面对中期选举，还能有多少人可以支持他？

而资产价格短期承压更是明显，回调与崩溃仅仅是一步之遥，这个尺度如何把控？沃什与贝森特能否有信心把控力度让风险资产只是回调而不是崩溃呢？

财政部回购+9月16日美联储议息会议视为整体政策观察组合：

本周三的财政部回购以及下周的美联储议息会议，不能单独去看，要结合整体情况再做评估

我们假设明天财政部回购规模大约40亿，下周美联储加息，美联储与财政部形成政策配合，那么在加息之后重点关注2年与10年收益率情况

最佳组合，2年收益率上涨，10年收益率下降，双方利率空间压缩，曲线压平，这意味着政策生效，达成政策最大效果，抑制通胀，减缓长端利率压力目标

压力测试组合，2年收益率上涨，10年收益率横盘，随着双方曲线压平，如果有出现倒挂的可能性，对整个政策都是压力测试，对经济，对银行业都属于压力测试

高风险组合，2年10年收益率上涨，信用利差上涨，金融行业全面收紧，这意味着政策失败，惯例失效，那么迎来的就是一些列的风险，这里就要包含美债汇三大板块了。

个人对财政部回购与美联储议息会议预期：

周三的财政部回购，大概率是≥40亿回购规模符合此前预期，但是会给未来留白，让债市感受到未来还有更多的回购额度的预期，从而方便后续继续对长债收益率进行预期管理与压制

下周的9月议息会议，如果沃什真的加息，那么也是鸽派加息，本次加息，但是并不关闭未来继续降息的窗口，同时也减缓市场对于继续加息的担忧，以防止市场预期回归加息周期2年收益率飙升太快

我对于两者的预期，一个是保证2年收益率上涨但是不能太快，一个则是保证长端收益率下行，并且形成持续政策压制

整体就是让收益率趋平，但是不能倒挂，这样才能尽可能的让债市信息回归，让美股承压回调但是不会崩。

最大不确定性：

美日欧加息共振引发的不确定性，可能会让财政部与美联储的政策组合出现意外风险，我认为这是一个不好控制的因素

日元加息预期完全打开，美日利差套利平仓进入强平阶段，大量流动性回流日本，加上9月美联储加息，可能会导致股市从回调变成短期下跌风险，这也是一个重要的不确定性因素！

如果在下周加息之后，我们发现2年10年收益率失控上涨，信用利差也同步上涨，并且伴随着美股跌幅从震荡回调到单边下跌，美元走弱，此时配置黄金的必要性就要来了， 面对这种失控风险，黄金反而成为最好的避险资产！ ethereum:0x68749665ff8d2d112fa859aa293f07a622782f38

[Barchart @Barchart]

U.S. Treasury forecasted to buy back $14.5 Billion of their own debt this week 🤯 👀

[深若湖 Shen HU @syhytu8i]

提前明牌：9月是不会加息的，真要加，不会拖到看一眼8月核心CPI是0.2还是0.3再临时起意。

沃勒在非农前放出的信号，市场读成偏鸽，但措辞很滑：9月最终决定会被8月CPI左右；通胀仍朝2%走，他就支持按兵不动；若数据过热，才“考虑”支持加息。分界线被精确到0.1个百分点。

但自2021年以来CPI累计涨幅已近三成，政策利率却可能因一个月度小数点后一位摇摆——这与其说是精细调控，不如说是委员会已经没有加息的政治与叙事空间，只好把责任推给一份尚未公布的报表。

加息窗口不是9月才打开的。若委员会内部形成了“必须再紧一扣”的多数，更自然的时点是春季或盛夏那几份偏热的数据窗口，而不是新主席叙事刚铺开、财政部长公开与主席“立场一致”、市场已经把9月定价成按兵不动之后。

拖到现在还在讨论“要不要因为0.1%加一次”，等于承认：加息不是基准路径，只是给自己留的免责条款。