Adi Orzel

Value Investor, Hedge Fund Manager, Business Executive, Internet E-commerce & Media. Not investment advice.

[Adi Orzel @adiorzel]

ברקשייר היא אחת החברות המורכבות ביותר לניתוח. הבלוג הזה של @andrewcoye הוא כנראה אחד המקורות האיכותיים ביותר למי שמעוניין להבין את החברה לעומק:

הנה הסקירה שלו על תוצאות הרבעון שפורסמו אתמול:
https://t.co/K3W3Q3eN5j

ממליץ לעקוב אחריו ב-X לעוד תובנות מעניינות.

[Adi Orzel @adiorzel]

@MikeE_3_14 אתה לא מפספס

[Adi Orzel @adiorzel]

@MaxAnderson Google is moving AI-related queries to a keywordless model. This means there's no clear term auction with 1st bid and a 2nd bid. Google is matching long queries using probability modeling. They are the best at finding who the best advertiser is to show and how much to charge.

[Adi Orzel @adiorzel]

אז העתיד הקרוב נראה עגום יותר מלפני חודש, והמניה נמוכה ב-22%.

השאלה לטווח הארוך היא אם תוכנית ההנהלה תחזיר את הפעילות למסלול המוכר. מה שאבדוק: מספר העסקאות בחנויות, שירד ב-3.3% ברבעון הנוכחי, והשוליים אחרי ינואר.

אין באמור ייעוץ או המלצה להשקעה.

[Adi Orzel @adiorzel]

לפני שלושה שבועות כתבתי כאן על $SFM. אתמול בלילה היא פרסמה דוח, והמניה נופלת היום בכ-22%.

מה השתנה, מה לא, ומה ההנהלה עושה עם זה 👇 (לא ייעוץ ולא המלצה).

[Adi Orzel @adiorzel]

כולם מדברים על הפער בין מניות ה-AI לבין כל השאר.
אז הנה אחת מ"כל השאר" שנראית מעניינת :
$SFM – Sprouts Farmers Market
רשת סופרמרקטים בריאותית בארה"ב עם כ-500 סניפים.
ביוני 2025 היא נסחרה ב-182$. היום: כ-66$.
מה קרה שם, ולמה זה דווקא מעניין 👇
לא המלצת השקעה - תחליטו לבד.

[Adi Orzel @adiorzel]

ומצד שני: מדובר בחברה שהוכיחה במשך יותר מעשור צמיחה של כ-3% בחנויות קיימות. יחד עם רווחיות גבוהה, פתיחת חנויות ורכישה עצמית של מניות, זה תורגם לצמיחה דו-ספרתית ברווח למניה.

[Adi Orzel @adiorzel]

@ZoharZrihen שאלה מאוד במקום אחרי הסקירה שכתבתי עליה בתחילת החודש ואני ממש עומד לפרסם על זה בעוד כמה דקות.

[Adi Orzel @adiorzel]

אתמול כתבתי מה אני מחפש בדוח של גוגל. אז מה יצא? (לא ייעוץ ולא המלצה)
$GOOGL
• שולי רווח על הצמיחה: 48.4%, קצת מתחת ליעד של 50%
• שולי רווח תפעולי: עלו ל-34.2%
• רווח מול תשתית פעילה: עלה ל-17.3%
2 מתוך 3 ממשיכים בכיוון. ולמה הראשון לא? 👇

[Adi Orzel @adiorzel]

עובר מהפוליטיקה למציאות אחרת...
כולם שואלים אם ה-AI יהרוג את החיפוש של גוגל. בינתיים, הסיפור המעניין יותר נמצא בענן.
$GOOGL

גוגל משקיעה סכומי עתק בתשתית AI. השאלה היא אם היא בונה עסק שמחזיר את ההשקעה.

הלילה יוצאים הדוחות. אלה 3 המדדים שאני אבדוק בהם (לא ייעוץ ולא המלצה) 👇

[Adi Orzel @adiorzel]

זה ה-Show me story של התקופה: האם הפרסום החדש ב-AI יביא למפרסמים תוצאות, וישאיר את המשתמשים אצל גוגל כמו בעבר?

עד שהמספרים יראו את זה, השוק כנראה ימשיך לחשוד. גוגל תצטרך להוכיח את יכולותיה ברבעונים הקרובים.

אין באמור ייעוץ או המלצה להשקעה.

[Adi Orzel @adiorzel]

גוגל נופלת כ-12% אחרי הדוח, לכ-286$, למרות ביצועי ענן ו-AI מרשימים. (לא ייעוץ ולא המלצה)
$GOOGL
הסיבה: צמיחת הכנסות החיפוש האטה מ-17% ברבעון השני ל-12% בשלישי. והשאלה שכולם שואלים: זו האטה זמנית, או תחילת השחיקה של החיפוש? 👇

[Adi Orzel @adiorzel]

ועכשיו היא מאיצה: מודעות ב-AI Mode מתרחבות אל מחוץ לארה"ב, ובארה"ב נכנסות גם לשיחות מרובות שלבים. לפי החברה, התוצאות הראשונות טובות.

אבל שימו לב לתחזית: ברבעון הרביעי צפויה רוח נגדית חזקה מעט יותר משערי המטבע, ובסיס השוואה גבוה. ייתכן שהצמיחה תאט עוד לפני שתתאושש.

[Adi Orzel @adiorzel]

השורה התחתונה: רבעון אחד מתחת ל-50%, על צמיחה של 103%, לא בהכרח מעיד על שינוי מגמה. וייתכן שגם ברבעון הבא המדד הזה יישאר נמוך, מסיבות שכבר ידועות. השאלה היא אם השוליים יתאוששו כשהתשתית של גוגל עצמה תדביק את הביקוש. (לא מהווה ייעוץ או המלצה)

[Adi Orzel @adiorzel]

ויש גם משהו שכדאי לשים לב אליו ברבעון הבא. כדי לעמוד בביקושים, גוגל שוכרת קיבולת מחשוב חיצונית, בשולי רווח נמוכים יותר. לפי סמנכ"לית הכספים, היא נכנסה לפעולה רק בסוף Q3, והיא צפויה ללחוץ על השוליים בטווח הקרוב.