Anita in the Loop

Building @vegaventures, working across capital markets.

Somewhere in the loop between AI, markets, crypto and capital flows.

[Anita in the Loop @anitaintheloop]

我个人偏向， $SPCX 首日会表现不错，但是如果我自己操作，更倾向于短线炒作

全球热钱仍然集中在美股，而 SpaceX 是现在美股里最强的共识焦点之一。这样的标的，一上市就很容易承接大量资金的注意力和情绪。

SpaceX 已经不只是某一个行业里的公司，更像是一个被全球资金共同关注的超级符号，是通向未来��界的门票，是每个人都觉得“我非参与不可”的那一个。

更重要的是，这次 IPO 的结构本身，也会放大首日的情绪。

如果发行价提前固定，而不是通过传统询价把分歧先消化掉，那么很多人对“它到底应该值多少钱”的判断，就会被推迟到开盘那一刻集中释放。再叠加散户参与和本身极强的话题性，首日很容易变成一场集中式的情绪性的价格推高。

当然，这不代表它没有风险。

这个盘子实在太大了。如果首日被情绪推得很高，后面最关键的就不是“公司是不是伟大”，而是有没有足够多的新资金，继续承接这个更高的价格。

小盘股可以靠情绪反复炒，但这种万亿级别的资产，越往上走，越需要更加��大的真实买盘接力。

所以我对 $SPCX 的判断不是简单看多，而是：首日大概率会很热，但如果开盘情绪溢价太高，后面反而要更谨慎。

[Anita in the Loop @anitaintheloop]

BTC is falling.
Stablecoin market cap just hit a new high.

That is the part I can’t stop looking at.

Under the old crypto logic, those two numbers should have moved together. Stablecoins were mostly trading chips: you used USDT or USDC to enter the market, exit the market, or wait for the next trade.

But stablecoin supply has been rising for months.

That tells me the user base is changing.

Old demand was speculation.
New demand is settlement.

Cross-border payments, corporate treasury, cash management, exchange flows
They don't care the price of $BTC, they just care whether money can move faster, cheaper, and more reliably.

That’s why Mastercard is expanding stablecoin settlement. That’s why large banks are exploring tokenized deposit networks.
They just don’t want to miss the next generation of payment and settlement rails.

The real question is what stablecoins are being used for.

If they are only trading chips, they remain a sidecar to crypto.

If they move into payments, clearing, corporate treasury, and machine payments, then they become financial infrastructure.

And the opportunity probably isn’t in issuing one more stablecoin.

USDT and USDC already own most of that market.

The valuable layers are further down: reserve management, institutional access, 24/7 settlement, counterparty risk, compliance, clearing, and redemption.
Financial infrastructure rarely is.

The next layer gets more sexy with AI agents.

An agent that only chats doesn’t need a financial system.

But an agent that buys services, calls APIs, manages budgets, or executes trades needs payment, identity, limits, risk control, and settlement.

It needs money rails.

Stablecoins may not be the only settlement tool for the AI era.

But today, they are one of the most natural candidates: global, programmable, 24/7, and low-friction.

Stablecoins are moving from crypto trading tool to financial rail.

And financial infrastructure is not valued by narrative.

It is valued by how money moves, who earns from it, and who carries the risk.

Follow the money, not the narrative.

[Anita in the Loop @anitaintheloop]

这篇文��论证一个朴素但是本质的金融逻辑：资产的“实用性”优先于“代币化形式”。

与其耗费大量法律成本将滞重的传统资产（如地产、PE）硬塞进链上，不如关注AI 驱动的原生资产：算力、推理产出、能源结算和数据协议，其本质就是可编程的现金流。
它们不需要经过复杂的“物理世界到数字数字”转换，天然具备高频、短周期和自动结算的特性。

这是有可能带来下一个周期增量的方向

[Yaroslav Writtle @yaroslavwr_]

https://t.co/Mb5t6Gay0T

[Anita in the Loop @anitaintheloop]

@CryptoPainterAI 天啊，这个太有意思了！！！赶紧follow 看看你都说些什么

[Crypto_Painter @CryptoPainter]

少年得志并不是什么坏事；

你可以更早的理解人生的上限，你知道赚几千万是什么感觉，还可以更早的体会什么叫做认知与财富的均值回归。

另一方面，你会更早的了解从天堂到地狱的过程，也会快速认清身边朋友的真实面目，获得更好的识人技巧，这些都是宝贵的经验！

少年得志必然是要栽跟头的，但每一次 挫折，都是技术性回调，经历过峰顶，也要经历谷底，不然人生根本没有快乐可言。

长时间的快乐并不会让��感到幸福，只有从长期痛苦与无聊中走出来的快乐，才会显得异常幸福。

所以如果你在上升期，那么就要尽情享受，因为人生必然会有回调，但如果你已经在谷底了，那么只需要坚定持有自己即可。

抄底处于谷底的自己，才是最大的价值投资！

[Dam @block_dam]

在思考的一件事就是为什么传统CFD/外汇盘能轻松开到500x-2000x，而DEX CLOB只有100x以下 （如 @tradexyz , @ventuals ），DEX AMM ( @GainsNetwork_io , @ostium , @avantisfi ) 项目也只能到 250x。

从思考最后风险对象出发，就是思考坏账归属。高杠杆（1000x+）意味着一个小反向波动（0.1%）就爆仓，爆仓后必须瞬间清算，��则产生坏账，而清算需要足够深度。

大多数CFD平台采用B-Book，仓位不完全对冲到外部市场，而是平台直接对赌。即使是A-Book，平台接了底层外汇/贵金属市场的真实流动性后，其实是几乎无限深。即使最终爆仓了，CFD平台还能通过负余额追讨或内部风控吃掉部分。MT5平台很多Brokers设置2000x。

AMM类型的项目因为暴露是虚拟合成，不需真实订单匹配，池子算法模拟无限深度，类似B-book，坏账后果也可隔离。

放到CLOB Perpdex上，其实理论上也是可行的，但是由于CLOB天然会稀疏资金利用率，成本会比AMM高，而且高杠杆放大深度不足，不能像AMM虚拟深度。我理解目前是缺少大做市商愿意承担一些社会化风险所以才有这个疑问。

CLOB的订单簿匹配本身不禁止高杠杆；它只是一个执行引擎，没硬编码封顶。如果大机构有足够深的真实流动性，再加上完美清算，坏账就能最小化，杠杆随便拉。

[超哥BTC @chaoge_btc]

2017年NEO早期在微软技术圈的热度很高，反而币圈知名度不高，我在NEO只有¥1的时候买了8万多个，6月22日受邀参加新品牌发布会，CZ赵长鹏也在，他是去宣发一个《新型数字货币交易所平台》。那天离场时每人发了一个红色U盘，里边有200NEO币，好多人都不要没有领。会议结束随后涨到了30，超出所有人预期(我预期涨到20)，整个NEO团队也没想到会涨这么高，此时红色U盘已经价值¥6000。��时听小道消息说项目早期投资人已经退出，手里已经没有什么币了，币都在NEO团队手里。

接下来NEO顶着国产第一公链的名号，社区热度暴涨，大量代币被空投至开发社区，我当时参与了一��三方钱包开发，有一个第三方区块链浏览器就被奖励了当时价值400万的币，随着社区热情高涨，NEO价格也走上了暴涨之路。

这期间涨到¥920附近时，NEO团队宣布要回馈早期投资者者，为早期投资人额外空投代币，我当时十分不解，因为币价暴涨，早期投资人早就在市场得到了应有的回馈，为什么还要额外空投？我这个疑问没有得到合理的答复，带着不解的情绪我清仓了90%，只剩下了一个零头作为底仓。

后来币价一路暴涨最高到了¥1400，经历了一轮熊市，然后再上一轮牛市反弹¥1000，这一轮牛市还没启动，目前只有$4，才得知两名创始人有纠纷，导致技术负责人张铮文出走，不过随着张铮文宣布回归NEO，NEO的价格也有所回升。

利益相关，目前我仍然持有当初卖剩下的零头约7942个，期待NEO接下来的价格表现，以上非投资建议，DYOR

[Anita in the Loop @anitaintheloop]

@LeotheHorseman 好想看

[加密韋馱｜Skanda 🔶 @thecryptoskanda]

这点我并不太同意，虽然我自己的项目是关于RWA的

你不可能比web2更web2，不可能比tradfi更tradfi。这两个领域都是“忠诚不绝对，就是绝对不忠诚”的典型例子

很多人完全没有考虑过把RWA拉到链上了，链上的资金凭什么要去trade这些东西？

要知道即使是美股，对于非美散户都是很小众的资产，因为投研门槛太高了，交易这件事上来说还不如大宗和外汇

真正的解释只有两种：

一是资金不得不到链上、稳定币化，比如券商卡KYC不得不来的资金，这个部分很可观；

二是一些RWA资产能够直接融入到当前的链上策略里，比如DAT与token的套利交易；

链上法币对冲贬值风险；

合成头寸找高波动高风险RWA资产，把所有流动性不高的RWA都变成memecoin，人人都是索罗斯

这些才是符合链上资金需求的东西，因为选择链上本身就是选择更高的风险阈值

所谓低风险DeFi包括低风险RWA策略（绝大多数现实资产本来就是低收益、高外部依赖度比如政府干预）从根儿上就是错的

剩下的就都是资产发行需求了，你也说了Solana的ICM尝试。为什么至今为止他们没有成功的拿得出手的尝试？

很简单，因为现实世界企业没办法把营收闭环的做在链上。你DeFi的营收尚且没法强制有利于token holder（比如AAVE内斗），你想让不在链上的企业100%做到？

别告诉我靠法律���规，上市那是公共企业，披露制度要求都不一样。私营企业多的是办法转移利润（如果有的话），别告诉我你打算相信founder

我那天还跟 @YettaSing 开玩笑，什么企业最适合ICM？

是波场能量租赁，100%链上闭环，真实营收，全程可以合约监管

相反，如果你对BSC有研究的话，以前有很多小盘子，比如闪电猫，都更符合ICM那种Web2圈外的定义，甚至链上分红赋能都做的远远好于Solana的。我更愿意叫他们RWA

这和什么政府亲疏之类的没有关系

美国又如何？站在他们的角度这始终是金融体系最边缘的一块，且没有政客希望这些跟自己有股份的“传统金融”直接竞争 —— 现在的加密友好，始终只是自上而下的“改良主义”罢了

岂不���申生重耳乎？

[danny @agintender]

https://t.co/dWhTmrOsLy

[snow ❄️ @snow949494]

看了 Yetta 的文章，很有共鸣
也激发了我的分享欲。
线下和很多来自东西方、不同 Web3 生态位的朋友吃饭聊天，总结分享餐桌上经常出现的关键词，体现了东西方的认知与价值观差异。
先说我的观点：东方更追求安全感，西方更追求自由感。

没有对错，只有不同。
本质上，是两套认知体系的碰撞。

东方：Web3 的对话，往往是在「人情网络中定位自己」

关系
谁和谁关系好，往往比做什么更重要。人脉就是基础设施。

圈层 站台
在不在核心圈？有没有权威背书？信息差决定价��

政治正确
本土语境下的生存智慧，
也是不可轻易越界的安全边界。

恭维与套话
明知是戏，但人人参演。
既是维持表面和谐的剧本，也是试探真实意图的缓冲层。

八卦与内幕
x和x的绯闻 x和x翻脸了
谁背后站着谁…信息本身就是权力。

节奏与时机
无论是投资还是交易，
首先判断：现在是不是好时候？
东方更关注顺势而为，而不是逆周期创造。

抓机会
对“窗口期”极度敏感，
追求在红利消退前快速切入、获利了结。

复制 / 模板
有没有成功案例？对标哪个项目？
可复用路径与模式验证，
本质是工程化成功，而非原创崇拜。

执行力与增长能力
不过度纠结“完美创新”，
摸着石头过河，快速验证敏捷迭代以及看得见的用户与收入增长。

怎么赚钱
不看对错，只看输赢。
谁有钱，话语权自然就向谁倾斜。
有钱，是最终、也是最普世的共识与驱动力。

再聊聊西方：
Web3 的餐桌，更像一场没有面��的深度交谈

相信 / 信念
“Do you actually believe in this?”
不只是赚钱，而是长期主义与自我认同。
这是很多人能长期 HODL、持续 Builder 的底层原因。

真实 / 纯粹
爱与恨都很直接。
对项目与个人，要么近乎信仰式推崇，
要么毫不留情地批判。

创新 / 有趣 / 好玩
项目必须自带故事与魅力，
这是传播与共识的原生基因。

主权
在西方 Web3 语境里，主权首先是个人主权。
Who controls this?
资产、数据、金融，都应该掌握在自己手里。

隐私
隐私 ≠ 做坏事的空间。
而是尊严（Dignity）与自由意志（Free Will）。
不是：我有事才隐藏
而是：你没资格先看我

审美 / 艺术 / 创造力
对设计与美感要求高，
也愿意为此投入更多时间与成本。

个人表达
“This represents who I am.”
Builder identity、Meme 文化。
项目是人格延伸，而不只是投资标的。

真实用户
信奉 “Code is Law”，
社区共识往往高于权威背书。

东方的智慧，执行与增长的现实主义 更关心的是：谁在后面？

西方的自由，信念与创新的理想主义
更关心的是：这是否真实？

当东方的执行力，遇上西方的信念与创新
或许是 Web3 最有可能成功的组合。
理解彼此的剧本，
也许才是 Web3 真正的全球化起点。

[mingyan @mingyanch]

@LeotheHorseman

[Anita in the Loop @anitaintheloop]

@leslieloser_ 真的。学开拖拉机去了

[Anita in the Loop @anitaintheloop]

@StlightLeon 老师带

[Dam @block_dam]

放了很久宣传片了，今天终于看到实机版本了。AAVE Pro版本落地v4，玩了一圈发现有一些瑕疵。比如，为了显示出风险溢价模型，我贷款的时候，所有的抵押物可选，但是选中后不一定能用.....

AAVE V4 的核心产品创新围绕着风险管理优化和流动性统一，看得出事实上参考了很多 @0xfluid 的流动性弥合思路。

[Anita in the Loop @anitaintheloop]

@Spike0826616 笑死太有毅力了

[Anita in the Loop @anitaintheloop]

@otzgary 全下班了，我的群都跟死了一样，只有讨论无聊的八卦和无聊的男女对立无聊的社会矛盾问题。

[Anita in the Loop @anitaintheloop]

@BlueV1007 @nancy_c813 @gaib_ai 最近这个项目做市场推的蛮厉害，这就跑路嘛？

[Anita in the Loop @anitaintheloop]

@aguyong 好完美的拉花

[Jackson.ll @0xOar]

数据产品的最终归宿，被收购，To G，搞节点，搞交易，或者发个币然后死掉。投入产出比很低，做数据的都是肝佬，真正的梦想家，因为要说开发成本和工程成本，有时候比做链还高。但是收益综合来看，远低于那些ppt攒局叙事项目。
可惜，Crypto暂时只是个金融行业