azrovitch

🌴☀️🏁

[Firisis @Firisis_]

🔬 Riber $ALRIB. Vous me l'avez beaucoup demandé. Voici mon analyse.

C'est probablement le ticker peut être qu'on m'a le plus mentionné ces dernières semaines. Alors j'ai pris le temps de creuser le dossier en profondeur. Et le verdict est intéressant.

Riber, c'est une micro-cap française cotée sur Euronext Growth Paris qui occupe une position absolument unique dans la chaîne de valeur semi-conducteurs mondiale.

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Ce qu'elle fait :

Riber conçoit et fabrique des réacteurs d'Épitaxie par Jets Moléculaires, les fameuses machines MBE.

En simplifié : dans une chambre sous ultra-vide (10⁻¹¹ mbar, soit un vide plus poussé que dans l'espace), on projette des atomes un par un sur un substrat pour construire des couches semi-conductrices avec une précision atomique. Littéralement atome par atome.

C'est la technologie qui permet de créer les structures cristallines ultra-pures nécessaires aux semi-conducteurs composés (III-V), ceux qu'on retrouve dans les lasers, les photodétecteurs, les composants RF haute fréquence et les circuits photoniques intégrés.

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Elle est un des acteur d'un duopole mondial. Oui, mondial.

Le marché des équipements MBE industriels est un duopole de fait :
- Riber (France, Bezons) : leader historique, +900 systèmes installés dans le monde
- Veeco Instruments (USA) : principal concurrent

Et c'est tout.

Sur le segment de la production industrielle haute cadence, il n'y a que ces deux noms. Le reste (DCA, Scienta Omicron, SVT Associates) opère sur la recherche et le prototypage.

Ce duopole n'est pas lié au hasard : la barrière à l'entrée est immense.
Il faut maîtriser l'ultra-vide, la physique des flux moléculaires, l'automatisation de dépôt multi-couches, et avoir 40 ans de retour d'expérience sur la calibration des cellules d'effusion.

On ne "disrupte" pas ça avec un pitch deck et un tour de table.

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Pourquoi ça devient stratégique maintenant ?

Trois tendances convergent et rendent le MBE plus critique que jamais :

1. La photonique sur silicium

Les datacenters AI consomment une bande passante interne monstrueuse. Les interconnexions cuivre atteignent leurs limites physiques. La solution : les circuits photoniques intégrés (PIC). De la lumière au lieu de l'électricité pour transférer les données entre serveurs.

Ces PIC nécessitent des modulateurs électro-optiques en titanate de baryum (BTO) déposés sur des wafers silicium 300mm. La seule technologie capable de déposer du BTO sur du silicium avec une qualité cristalline suffisante ? Le MBE.

Riber a développé une plateforme dédiée pour ça : ROSIE (Riber Oxide Silicon Epitaxy). Compatible SEMI, full-auto, pilotée par IA. La version ROSIE 2 (double chambre) est en cours de fabrication. Industrialisation complète prévue pour 2027.

2. Le quantum

Les processeurs quantiques exigent des couches minces de matériaux exotiques (BTO/STO) déposées avec une perfection cristalline absolue. Le moindre défaut atomique décohère les qubits.

Le MBE est littéralement la seule technologie qui offre ce niveau de précision.

Riber a déjà sécurisé une commande d'une major US du quantum (livraison 2026) et un partenariat avec le programme Quantum Computing de la Fondation Novo Nordisk au Danemark.

3. La 5G/6G et les composants RF

Les amplificateurs de puissance GaN et les lasers VCSEL pour les réseaux télécoms de prochaine génération passent tous par l'épitaxie MBE. C'est le socle matériel de la connectivité future.

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Les chiffres (2025)

- CA : 40,3 M€ (12 machines livrées dont le 1er système ROSIE)
- Résultat net : 5,2 M€ (+27% vs 2024)
- Marge opérationnelle courante : 12,6%
- Carnet de commandes : 26,9 M€ (+24%), dont 4 machines de production + 1 ROSIE
- Trésorerie nette positive, zéro dette

Pour une micro-cap à 340 M€, ce sont des fondamentaux qu'on voit rarement :
- Rentable
- Pas endettée
- Carnet en croissance à double digit
- Un pricing power lié à la position de duopole.

J'y vois la un effet positif de l'aversion au risque extrême des français / Européens, il faut avouer que les boîtes de l'ecosystème semi qui ont survecu en Europe sont souvent beaucoup plus clean d'un point de vu du bilan que celles de nos amis américains.

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L'angle souveraineté :

Il semble évident que l'Europe souhaite investir massivement pour reconstruire sa souveraineté technologique sur les semi-conducteurs.

Et justement, Avec quelles machines fabrique-t-on les matériaux avancés qui entrent dans ces puces ?

Pour les wafers silicium standard → ASML, ASM, Applied Materials. Marché bien identifié, bien "pricé" par le marché.

Pour les semi-conducteurs composés (III-V), les circuits photoniques et les composants quantiques → le MBE est la technologie clé. Et le seul fournisseur européen de rang mondial au sein d'un duopole, c'est... Riber.

Si l'Europe veut :
- Des circuits photoniques intégrés pour ses datacenters souverains ✅
- Des processeurs quantiques conçus et fabriqués sur son sol ✅
- Des composants RF indépendants pour sa défense et ses télécoms ✅

…alors elle a besoin de machines MBE. Et si elle ne veut pas dépendre exclusivement de Veeco (USA), il n'existe qu'une seule alternative sur la planète.

Elle est française, elle est cotée, et elle vaut 340 M€.

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Un point à nuancer : le marché reste petit

Soyons honnêtes. Le marché mondial du MBE est estimé entre 200 et 350 M$ selon les sources, avec un CAGR de l'ordre de 7 à 9%.

C'est une croissance régulière, pas une explosion.

On ne parle pas ici d'un marché qui va faire x10 en trois ans. On parle d'un marché de niche qui croît structurellement, porté par des mégatendances (quantum, photonique, 6G) mais qui reste, en taille absolue, un petit segment du marché global des équipements semi-conducteurs.

Il ne faut donc pas s'attendre à des multiples de revenus délirants. Mais ici se construit une histoire de positionnement stratégique dans un duopole sur un marché en croissance modérée mais durable.

Le vrai paradoxe de Riber, c'est que les marchés que ses machines rendent possibles (photonique, quantum, 6G) se comptent en centaines de milliards.

Mais le marché des machines elles-mêmes reste une niche. Une niche sans laquelle rien de ce qui arrive ne fonctionne, certes. Mais une niche quand même.

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Ce que je surveille pour la suite

→ Montée en cadence industrielle de ROSIE 2 (2026-2027)
→ Nouvelles commandes liées au quantum et à la photonique intégrée
→ Inclusion potentielle dans les programmes européens de financement

[Jason Luongo @JasonL_Capital]

Every humanoid robot needs up to 40 motors, and nearly all of them run on rare earth permanent magnets.

No magnets, no motors. No motors, no robots.

Here are the top 5 stocks you need to know about that address this bottleneck:

1. $MP - MP Materials

The only fully integrated rare earth mine-to-magnet operation in the US. Mountain Pass mine in California produces roughly 15% of global rare earth concentrate. Their Fort Worth Independence facility is already producing up to 1,000 metric tons of NdFeB magnets per year, with a $1.25B expansion campus (10X) in Northlake, Texas targeting 10,000 MT total capacity by 2028. GM is a confirmed customer.

[FP Blackbird @Frederi55284379]

🚨J'ai expliqué hier pourquoi j'avais pris des positions Long Oil depuis 02/26 en me basant sur des métriques objectives.
J'ajoute ici 2 graphiques montrant le niveau des cuts de production et le niveau de pertes cumulées en millions de barils/jour.

[azrovitch @azrovitch]

@bruno_0879 Oui il y aura un pump pendant quelques jours/semaines.
Puis, la realité rattrapera. Penser que tout va monter alors qu'il manquera plusieurs semaines de supply de petrole MONDIAL est completement ridicule. Vous ne realisez pas les consequences que nous verrons dans 6 a 12 mois

[FP Blackbird @Frederi55284379]

🚨Carte des volumes de transit quotidiens de pétrole et autres liquides à travers les points de passage maritimes pétroliers mondiaux (millions de barils par jour). A jour 2025.

[Ricky Ho @rickyho_1989]

This table highlights something many people underestimate about the Middle East: the region is not only critical for oil supply, but also for a wide range of industrial and chemical feedstocks that sit deep inside global supply chains.

Oil tends to dominate the geopolitical narrative, particularly around the Strait of Hormuz, yet the Gulf’s influence extends far beyond crude. The region controls substantial shares of global production in fertilizers, petrochemicals, industrial gases, and key materials used in manufacturing. Urea and ammonia alone account for roughly 35–45% of global supply, making Gulf producers central to the global fertilizer market and therefore to agricultural productivity and food security. Any disruption in Gulf exports would quickly push fertilizer prices higher, which would then feed directly into higher global food production costs and eventually food inflation. Since fertilizer is one of the largest input costs in modern agriculture, sustained disruptions could raise crop prices with a lag of one to two planting cycles.

The region also plays a surprisingly important role in strategic industrial inputs. Qatar alone accounts for nearly 40% of global helium production, a gas that is indispensable for semiconductor manufacturing, medical imaging, and certain aerospace applications. In an era where chip supply chains are already under geopolitical stress, this level of concentration is notable.

Petrochemical feedstocks tell a similar story. The Gulf accounts for roughly 30–35% of global methanol production, along with significant capacity in polyethylene and polypropylene, which are essential materials for packaging, consumer goods, automotive parts, and electrical insulation. These materials sit upstream of countless manufacturing processes across Asia, Europe, and the United States.

Even metals and mining inputs are exposed. The Gulf produces meaningful volumes of sulfur, widely used in fertilizer production and metals processing, while the region also contributes to global aluminum supply, particularly outside China.

Taken together, the table illustrates a broader point: the Gulf is not simply an oil supplier. It functions as a critical chemical and industrial hub embedded deep within the global production system, meaning that geopolitical disruptions in the region would likely transmit through far more channels than energy prices alone. Beyond higher oil prices, the knock-on effects would likely show up in fertilizer markets, agricultural costs, manufacturing inputs, and ultimately broader inflation, particularly food inflation.

[azrovitch @azrovitch]

Zoom out - Wheat

[azrovitch @azrovitch]

@Frederi55284379 En + de ça, l'Iran est lead par un dogme ideologique + que par une rationalité economique.
Tant qu'ils ont a boire, a manger, et des missiles, ils ont les cartes en main pour enmerder la terre entiere et amorcer la descente de l'empire americain

[Tuki @TukiFromKL]

🚨 Do you understand what's happening at Amazon right now?

Their own AI coding agent Kiro reportedly "decided" the fastest way to fix a config error was to delete the entire production environment. Gone. A 6-hour outage. 6.3 million orders lost.

Amazon's SVP called thousands of engineers into a mandatory meeting this week. Not to discuss strategy. To discuss damage control.

Now here's my prediction and I want you to screenshot this:

Amazon won't just ban AI-assisted code. They'll make every engineer personally liable for AI-generated code they approve. Other Big Tech will follow within 6 months.

Think about what that means.

The same companies that fired thousands of engineers to "restructure around AI" are about to tell the remaining ones.. you're now legally responsible for code you didn't write, can't fully understand, and were told to ship faster.

Atlassian fired 1,600 people this morning to go all-in on AI. Replit is hiring kids who vibe code. And Amazon, the company that BUILT one of these AI coding agents just watched it nuke production.

The vibe coding era isn't ending. But the "move fast and let AI break things" era is about to hit a wall. And that wall is called liability.

Companies wanted AI to replace engineers. Now they need engineers to babysit AI. And they already fired the babysitters.

[Growth Labs @growthhub_]

He really compressed 4 years of therapy into 60 seconds.

[LawrenceSnyder @LawrencesSnyder]

Stage 1: Fire your expensive, senior coders, QA staff and long term managers.

Stage 2: Replace senior staff with young, cheap H1B programmers and managers

Stage 3: Make believe that H1Bs + AI are going to be better than older, laid off senior staff

Stage 4: Management gets bonuses for cost cutting. Congratulate themselves.

Stage 5: Systems blow up due to loss of experienced developers, etc

Stage 6: Blame AI rather than management's decision to decimate skilled staff.

Stage 7: Get new inexperienced H1B managers to review all code generated by young H1B developers

Stage 8: Now organization is much less efficient than pre-mass layoffs.

[Dip Wheeler @DipWheeler]

buy my course.

[Les Guignols @LesGuignols]

Iran : "Faut absolument installer la démocratie !"

[Amor Patriae Nostra Lex @Emmerdeur1er]

Un vrai mystère.

[anand iyer @ai]

This is the clearest map I've seen of how AI infrastructure constraints move in sequence. Every time one wall falls, another appears. I've watched this pattern since 2020: first it was "can we get enough GPUs," then "can we get HBM attached," now it's "can we plug it all in without melting the grid." By the time the market recognizes a bottleneck, the margin seems to have already moved.

[Frenchie @Frenchie_]

📖Quel article incroyable sur la charge allostatique

La charge allostatique c'est l'usure physiologique cumulative subie par l'organisme en raison d'une exposition prolongée au stress chronique de la vie de tous les jours.

Cet article est vraiment une perle dans un monde ou la plupart de nous vivent sous le joug du stress chronique, troquant notre sommeil et nos performances contre le bruit et l'anxiété.

Rian Doris « Vous ne pouvez pas fabriquer plus de temps. Mais vous pouvez fabriquer plus d'énergie. »

J'ai traduit l'article dans la vidéo suivante :

[Christophe Daunique @CDaunique]

Je vais réagir à cette vidéo où Emmanuel Lechypre commente la déclaration récente du gouverneur de la Banque de France lorsqu'il dit que "nous sommes en train de choisir les seniors contre les jeunes".

Lorsque Lechypre déclare que "Sur 1.000 € de dépenses publiques, 500 € sont dédiés aux séniors et 150 € sont dédiés aux jeunes", il a raison. On peut chipoter sur les chiffres précis mais ça ne change rien au fond. L’ordre de grandeur est massif.
- Les retraites, c’est 25 % des dépenses publiques → uniquement pour les seniors.
- La santé, c’est 20 %, dont environ la moitié pour les seniors → +10 %.
- Le reste de la protection sociale, c’est 11 % ; à la louche, 3/4 bénéficient aux seniors → +7 %.
👉 On est déjà autour de 42 % sans forcer.
👉 Arriver à 50 % des dépenses publiques en faveur des seniors est parfaitement plausible si on tient des comptes des dépenses via les politiques publiques non sociales.

Lechypre parle ensuite du bon niveau de vie et je n’ai aucun problème avec le fait qu’il soit correct dans l'absolu.
En revanche, j'ai un énorme problème avec le mode de financement de ce niveau de vie. Il se fait via ce que j'ai appelé une extraction intergénérationnelle massive des seniors sur les actifs. Concrètement les seniors ponctionnent les revenus des actifs au travers des cotisations et des impôts quand cela ne suffit pas ce qui génère in fine du déficit et donc de la dette.
C’est cela qui asphyxie l’activité, écrase les salaires nets et étouffe les actifs, exactement ce que décrit le gouverneur de la Banque de France.

Je valide donc le constat mais je diverge fortement avec Emmanuel Lechypre, lorsqu'il appelle à la prudence.

❌ “Attention, les seniors consomment.”
Argument médiocre, les seniors ont un taux d’épargne plus élevé que les actifs, et ils consomment largement grâce à un revenu prélevé sur les actifs.
Restituer cet argent aux actifs ne détruit pas la consommation.
👉 Ça la déplace vers ceux qui produisent, investissent, créent des entreprises et fondent des familles.

❌ “La solidarité intrafamiliale compense.”
C’est une inversion historique totale. Dans toute l’histoire humaine, ce sont les anciens qui dépendent de leurs descendants et non l'inverse.
Faire dépendre les producteurs de richesse de la “générosité” de leurs ascendants, alors que cet argent leur a été prélevé, est une aberration systémique.

❌ “Attention au bénévolat.”
Le bénévolat des seniors diminue déjà, génération après génération. De toute manière, ce n’est même pas un levier macroéconomique, seulement un mythe pour se rassurer.

Enfin, Lechypre dit qu'il ne faut pas “taxer massivement” les seniors.
C'est une erreur conceptuelle de parler de taxer des personnes qui vivent de transferts, il s'agit surtout de leur donner beaucoup moins.

Contrairement au gouverneur, j’assume la conclusion logique et je dis que le montant global des retraites doit baisser d’environ 50 %.
Si des seniors ont besoin de liquidités, ils consomment leur patrimoine qui existe précisément pour ça, financer la fin de vie, et non être thésaurisé en vue d'une transmission.

Sur un point, en revanche, j’assume une hausse de prélèvement : la santé et la dépendance. Les seniors sont les premiers consommateurs de soins et contribuent très peu.
👉 Une CSG à 15 % minimum, voire 20 %, est parfaitement justifiée pour financer santé et dépendance sans écraser davantage les actifs.

Le problème n’est pas de “taper sur les seniors”.
Le problème est d’avoir construit un système où ceux qui produisent dépendent de ceux qui ne produisent plus.
Moi je souhaite clairement un système où la priorité sera donné aux actifs productifs et pour cela il faut donc mettre fin à cette extraction intergénérationnelle.

[Gi @Gi_EVM]

🚨BREAKING:

$ZEC investors rotating into $ZERA amid the Electric Coin Company core team resignation.

[InvestorFromEurope @TheDealMakerGuy]

Muslim country airline: “Merry Christmas.”

European airline: “Happy Holiday Season.”

What happened to Europe?

[ZERA @ZeraLabs]

The core of ZERA’s True Digital Cash is now live on Solana mainnet.

This first dashboard beta ships the offline cash engine and unified pool core: you can deposit USDC into the Offline Cash program, mint a cryptographic offline voucher, auto-download a JSON backup file, and later redeem that voucher back into USDC with on-chain nullifier checks and full settlement on-chain.

Every deposit also wires into live $ZERA burn economics, so usage is already feeding real protocol value.

This is the base layer the rest of the ecosystem (mobile wallet, SDKs, merchants, more assets) builds on.

To set expectations clearly: this is an infrastructure-first release.

✅ Phase 1 (now): Live mainnet unified pool, USDC deposit/withdraw flows, ZERA burns, offline vouchers + nullifier set, and JSON backups.

✅ Runs on desktop/laptop browser only for now.

✅ Offline handoffs are a demo path only right now.
Each voucher is bound to a specific wallet (either your connected wallet or a recipient you choose on deposit).

You can back up, manage and move those vouchers offline, but this is not yet a production ready offline P2P flow.

Additional protocol logic and ZKPs are needed before we enable safe “pass-the-note” usage, and fees/parameters are set high on purpose to discourage heavy volume while we test.

Next up:

☑️ Double-spend-safe offline P2P on desktop/laptop, followed by mobile web support and QR/NFC-style handoffs.

☑️ Note-splitting and deeper privacy upgrades once the core rails are battle-tested.

☑️ Native iOS/Android wallets that sit directly on top of this engine, turning the unified pool into everyday private cash rails for people and merchants, with SDKs and integrations for apps that want cash-like privacy but on-chain settlement.

This beta is the floor, from here, expect regular, incremental releases that push more of our “True Digital Cash” into production without compromising on safety, compliance, or privacy.

Want to see it in action? Check out the dashboard release stream ⤵️