Tina

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[Tina @baoesmeralda]

苦难就是苦难，苦难不会带来成功。苦难不值得追求。磨练意志是因为苦难无法躲避开。

[Nagi Yan @naki2012]

《为什么基于不确定性的系统才是稳定的系统？》

人天然喜欢确定性。

找一份稳定工作，买一套房，建立稳定家庭，积累足够存款，规划未来十年。我们希望找到一个足够牢固的点，把生活固定在那里。

问题在于：世界上几乎没有真正固定的点。

公司会倒闭，行业会衰退，资产价格会变化，关系会结束，身体会老化，政策会调整，技术会突然改写整个行业。

你可以把锚打得很深，却无法保证海床本身不动。

一、锚定一个点，本身就是脆弱性的来源

很多人的安全感，本质上建立在一句话上：

“只要X不变，我的生活就没问题。”

只要工作还在。

只要房价不跌。

只要身体健康。

只要婚姻稳定。

只要这个行业继续存在。

这种系统看起来很稳定，因为正常情况下几乎不需要调整。但它偷偷引入了一个致命条件：

环境必须配合它。

一旦那个作为锚点的变量发生变化，整个系统都会剧烈震荡。

这就像一座按照“永远不会地震”设计的房子。平时当然非常稳，真正的问题藏在它没有处理的那个变量里。

所以，静止不等于稳定。

真正的稳定，要看系统受到扰动以后会发生什么。

二、稳定的对象应该从“点”变成“函数”

如果世界本身充满不确定性，那么更合理的生活方式就不该是：

我要确保自己永远处于状态 X。

而应该变成：

当我从 X 变成 Y 时，我知道如何重新求解。

这时候，我们锚定的东西发生了变化。

从一个状态：

“我有一份稳定的工作。”

变成一个函数：

“如果工作消失，我有能力重新建立现金流。”

从：

“我的资产不能大幅缩水。”

变成：

“资产发生剧烈变化后，我知道怎样调整自己的资源配置。”

从：

“这段关系必须一直存在。”

变成：

“无论关系如何变化，我仍然能够重新组织自己的生活。”

真正提供安全感的东西，逐渐从拥有某种状态，迁移到了处理状态变化的能力。

三、这才是动态稳定

骑自行车就是一个很好的例子。

一辆停在那里的自行车很容易倒下；一辆高速前进的自行车，却可以在不断受到扰动的情况下保持平衡。

因为骑车的人一直在做一件事：

感知偏差，然后修正。

向左偏一点，就向右调整。

路面变化，就改变姿态。

前面出现障碍，就重新选择路线。

因此，它的稳定从来没有建立在“什么都别发生”上。

恰恰建立在：

我知道事情一定会发生。

生命本身其实也是如此。

体温会变化，血糖会变化，外界温度会变化，能量摄入会变化。生命从来没有要求环境保持恒定，而是通过持续反馈维持自身。

所以真正稳定的系统，往往看起来一直在动。

四、长期主义也因此需要重新理解

传统的长期规划很容易变成：

预测未来，然后押注一个未来。

选择一个行业，规划一条职业道路，购买某种资产，然后期待未来按照今天的模型展开。

可时间越长，不确定性通常越大。

真正适合不确定世界的长期主义，是增加未来的选择空间。

健康、现金流、低负债、学习能力、可信赖的关系、可迁移技能、认知能力、重新开始的能力……

这些东西的共同特点，是它们不需要某一个特定未来才能兑现价值。

你并不知道十年以后世界是什么样子。

但你可以让十年后的自己拥有更多牌。

这可能才是长期积累真正应该优化的目标。

五、更进一步：连函数本身都要能够变化

还有一个更麻烦的问题。

今天有效的应对方法，未来也可能失效。

一个人在二十年前总结出的职业经验，今天可能已经没有意义；过去成功的投资模型可能遭遇新的市场结构；过去有效的组织方式，也可能被新的技术彻底淘汰。

所以最终能够锚定的，甚至不能是一套固定的方法论。

真正需要保持的是一个循环：

感知变化 → 识别约束 → 接受反馈 → 修改模型 → 重新求解。

然后继续循环。

这意味着一个成熟系统甚至允许自己的规则被修改。

它没有永恒答案，只有持续更新答案的能力。

六、为什么越追求确定，反而可能越不稳定？

因为追求确定性的人，会不断试图固定外部世界。

工作不能失去。

收入不能下降。

关系不能改变。

资产不能缩水。

计划不能失败。

于是环境每发生一次变化，都意味着现实正在攻击他的生活结构。

而接受不确定性以后，变化只是一个新的输入。

“哦，约束变了。”

然后重新计算。

两种人的区别，就像水泥柱和不倒翁。

水泥柱看起来坚不可摧，但超过承受范围以后会直接断裂。

不倒翁一直在晃，却很难真正倒下。

所以真正的稳定，从来不意味着没有变化。

稳定意味着系统有能力吸收变化。

人生也是如此。

年轻的时候，我们总希望终于有一天可以说：

“我的生活终于稳定下来了。”

后来才会发现，也许根本不存在这样的一天。

工作会变，财富会变，关系会变，身体会变，我们自己也会变。

真正值得建立的安全感因此不是：

“我的生活不会被打乱。”

而是：

“打乱以后，我还能重新求解。”

所以，如果一定要给人生找一个锚，它最好不要锚定某个职位、某个数字、某个人，甚至某套人生规划。

不要锚定世界的状态。

锚定自己面对变化时，持续更新的函数。

[阳明老君 @yangminglaojun]

中国改革的底层逻辑从来都是倒逼式的：
断缴潮的本质，就是3亿灵活就业者用脚投票。当足够多的人用行动说"我不玩了"，基金的收支平衡就会被打破，届时强制调整就不再是"应该做"的事，而是"不得不做"的事。 https://t.co/i55lCzWaZP

[Tina @baoesmeralda]

昨天盘感牛逼，设置了条件单，比今日最低多了0.01直接买入。

[Tina @baoesmeralda]

错失600556天下秀，早上用一目均衡表观察了想着等回踩，没想到直接涨停，不过更加肯定了技术的准确

[PearDG @PearDG052]

内耗崩溃了小半天
突然意识到一个事实

所有内耗的本质都是自己不够强大
并且是客观事实的不够强大
没钱没能力等等等
因为你不够强大
所以你不能为自己和身边人改变什么

若论狭义，
弱者才会内耗，
强者只会前进。

再论行为，
弱者内耗后持续一蹶不振碌碌无为，
强者内耗后坚持大步向前勇攀新高。

[Tina @baoesmeralda]

@ymjhb2022 今天好典型呀，摸了一下云B测试，我也认为今天会站上，还在学习观察，老师太棒了，一目YYDS

[王海滨的财经闲谈 @wangwatchworld]

我昨天做了一期视频，关于东北亚结构的趋同性，其实名字起错了，应该是中日两国的趋同性。韩国应该是逐渐摆脱了儒家文化的影响，基督教文化的渗透对其改造非常成功。
我讲了一个观点，中国未来就是大号的日本。
多数留言不同意，来自两个截然相反的意识流。
一方认为中国做不到日本这样；
一方认为中国会比日本好。
实际上我分解两国的社会结构，包括五大商社的高度股权分散，精英教育到精英统治，也就是以科举为核心的士大夫阶层统治中日两国，叠加一部分婆罗门阶层的世袭。
这就是完整的中日生态。
对于普罗大众来说，都是被剥夺的。
日本在过去的平成大衰退中，用日元廉价融资，对外再造一个日本经济，实际上对五大商社以外的中小企业和普罗大众贡献微乎其微。
日本基本上是牺牲了年轻人，支撑老年人福利；牺牲了普罗大众的利益，支撑五大商社财团。
但是日本基于社会稳定的考虑，给与整个日本国民兜底的社会福利。这是南宋就实行的某些政策。
日本的精英阶层认定宋朝的士大夫管理国家的方式已经是人类文明巅峰。
所以他们表面上的民主体系实际上是宋明治国体系。
中国也是这样的。
中国表面上是马克思主义，实际上是外马内法。
未来的大财团也是股权高度分散的精英管理体系。
国家管理也是科举制度出来的读书人，考出来的公务员体系，再加婆罗门阶层的塞人。
两国都是重税国家。
中国也在努力实现覆盖全体国民的社会福利体系。
未来和现在也已经是牺牲全体储户利益，以低息来补偿银行，从而使得银行可以大规模向高科技产业贷款，购买专项债。
两国都在政务窗口服务，做出高效良好的表现。
两国都注重城市清洁，注重面子工程。
两国都是高楼大厦，赛博场景。
两国都是婚育减少，少子化和老龄化趋势。
两国都是靠政府主导高科技发展和经济增长。
两国都是债务大国。
两国的国民多数都是社畜牛马。
两国都被美国打压。
两国都民粹主义泛滥。
两国都两头在外，依赖外贸和投资，超过内需。
两国都会在2100年人口大减，走向族群衰竭。
........

[王海滨的财经闲谈 @wangwatchworld]

税务击穿信托

本周有两件事情合在一起看，意味深长。

日本要求外国移居者必须把工资提高过日本平均工资，同时要“厚生年金30年”。

后面这句费解是不是？

其实就是外国人想要拿到永驻，必须缴纳相当于日本人缴纳30年厚生年金的金额，且工资要高过本地人的平均水平。

再叠加各种行政限制。

基本上这条路就绝了。

然后是欧洲严厉告诫加勒比海五国，必须放弃卖护照的行为，否则将对五国做出惩罚性措施：不再给与免签地位。

这等于把五国护照废掉了。

很多人买小国护照，主要是为了签证方便，其次才是为了避险，灾难时跑路用。

后者已经没有太多用途，因为国际间认生物信息了。

再废掉免签许可，那就是废纸一张。

这又回到题头中国税务最近公布的政策，对海外信托资产完全击穿。当中国税务居民在海外信托中的资产，每年有资本增值，无论售出与否，按照20%所得税申报征收。

如果非中国税务居民，如果海外信托的资产收益来自中国，视作同等处理。

由于全球右转，美国、欧洲、澳加，及各个第三世界国家，都在干几件事情。

一是关闭大门，提高门槛，过去轻易可以获得海外身份的门一扇扇堵掉。

二是关门杀猪，对前面十几年外国人投资开启了杀猪盘。要求资源类公司必须让渡股份，转移技术。印度则要求关键工业门类的外国人企业，转让股份，转让技术，让印度高管管理公司。

三是驱赶非法移民和难民。

所有这些现象的根源都在于各国政府没钱了，社会福利无法承受外国移民涌入，同时想要谋财害命，夺取外国人资产了。

当然对于中国来说，扩大税基，收紧税务居民的税负，也就是重新平衡财政的主要方法，用以取代土地财政。各地政府实际上面临生存模式，而非过去的经济增长模式。

这些迹象的背后，还伴随着AI革命，将会取代越来越多的人类工作。

未来应该会对机器人征税的。

欧洲有单身税，美国虽然没有单身税，但在退税补贴上，针对家庭和针对个人是不同的。

所以未来恐怕也会有单身税。

房产税会扩张。

遗产税也指日可待。

从纽约的穆斯林社会主义市长上台后的措施来看，社会主义政策将会在全球盛行。

当然纽约能够支撑下去，是建立在整个联邦提供税源的基础上。

全世界都开始实行后，全球经济就从过去四十年的双火车头推动：美国和中国，走向双火车头分道扬镳，开启对抗模式。

而经济也就从增长的繁荣时期，走向再分配的黯淡时期。

各个经济体进入的是一个长期的：生存模式。

不再是增长模式。

各国将会离开全球化，进入逆向全球化的恶性争夺阶段，可能长达几十年。

这是一个重新解构的过程。

在这个过程中，有些人会沦落，有些国家也会沦落。

[Nullable @NullableX]

资金成本, 换句话说, 利率, 决定讲故事的成本.

CPI 超预期下降是因为 6 月的美伊停火, 原油价格从 100+ 下降到 80下面, 但是如果市场的注意力是从悲观角度看, 也就说明即使原油价格下去, 通胀还在 3.5 附近, FED 没有降息空间. 而现在美伊又打起来, 伊朗宣布海峡又关闭, 那债券市场开始定价短期降息空间结束, 利率开始上升是很自然的事情. 毕竟 FED 新老大 Warsh 已经贴着耳朵告诉你 "我要稳定物价, 物价 > 就业" , 债券市场是不会不听话的. 而这个"短期没有降息空间" 对于 AI 炒作来说会带来的问题就是"市场继续等AI投入回报比转正的耐心会减少", 换句话说, 靠预期盈利炒作价格的标的都要清一下杠杆请你们去死一死, 后面资金充裕了再复活你们, 毕竟你们的收入预期都在几大巨头的 CAPEX 支出可持续上, 而 CAPEX 的支出增长预期和利率直接挂钩. 指望巨头借钱维持 CAPEX 基本是在指望科技巨头和散户一样的操作, 高利率还借钱上杠杆, 赌的还不是自己必赢的局. 我不认为巨头们会这么做.

不管 SOXX 前面怎么涨, 总体来说当前市场池子里面的钱不多, 比较容易感受到的方式: 打开财政部的短债拍卖schedule, 注意bill的交割日的股市走势. 如果明显感受到流动性压力, 财政部抽水市场就下跌, 那就是说明一个很简单的道理 "钱不多". 股市的上涨需要源源不断的"新钱"涌入, 而钱变贵, 从大的角度来讲, 算是从很早以前就通过各种线索在和我一直聊的宏观主线剧情 "美债问题" 相互印证, 这个展开聊就太长了, 不做赘述, 从小的角度看个人持仓, 市场的注意力转向"higher for longer", 个人应该怎么持仓? 22, 23, 24 年又不是没经历过, 需要回忆一下.

[Tina @baoesmeralda]

别指望儿孙承欢膝下，人老招嫌是常态，更别幻想付出必有回报，人性从来靠不住。 晚年关系八成靠钱、两成靠血缘，父救儿可倾家荡产，儿救父却全凭运气，养儿防老终究是把尊严押在别人良心上。 真正的救命稻草只有两样——自己硬朗的身子骨和兜里捂热的积蓄，这才是晚年底气。

[时空股人（일목룰） 🇰🇷🇺🇸 @ymjhb2022]

小贴士，后续。

[时空股人（일목룰） 🇰🇷🇺🇸 @ymjhb2022]

上证指数，周线，已经形成了，二役逆转（迟行线和均衡表）🥀

[Tina @baoesmeralda]

@RobinSeun 很好奇到底是哪些行业一直在出口鼎盛期，我怎么感觉我身边货代天天打电话问情况啊

[小陆师傅 @STANLEES4]

看了《扩大消费“十五五”规划》，其中有段话很有意思，“到2030年，消费市场总体规模持续扩大，居民消费率明显提高，全社会商品和服务消费较快增长，社会消费品零售总额达到60万亿元左右，消费对经济增长的拉动作用进一步增强。”，那么简单算一算就知道了，2025年中国名义社零总额是50.12万亿，那么要在2026年达到60万亿，则2026-2030年的年复合增速是3.66%。
这个增速目标定的是高还是低？我觉得定的是偏低了，如果把过往的数据拉出来，可以看到这个增速就是和2024年、2025年的增速差不多，而这两年，说实话除了传统的降息和降准外，唯一可以称得上有实质对社零起促进作用的，就是财政政策里的“以旧换新”特别国债了，在资金安排上也只有4500亿元。
那么未来五年，可以想象到刺激社零的财政空间并不会很大，也不会从根本上去改革现有的福利制度体系和劳动报酬体系，只不过会有一些微调而已，而货币政策、稳楼市方案、资本市场发展等等更可以说是无关痛痒。
未来五年，中央的目标更多还是大炼科技、供应链自主、内外双循环、一带一路和防范各种风险，而与社零同比紧密相关的就业增长同比，以及在社零回暖后才能看到的楼市回暖可以说是把未来的期待值压到了最低。
至于我，作为一个文艺中年，觉得狄更斯的《双城记》的现代版可以写起来了。

[王海滨的财经闲谈 @wangwatchworld]

基本上说的没错，现在的年轻人失业率已经到了无法解读的位置。
国民收入倍增计划遥遥无期，超过一半的财政还是去了投资，以至于内需不振，只有替代科技能在出口和股市上耀眼，也就是要依赖海外市场，但二元经济模式里的房地产产业链已经功成身退，再无向未来的天量融资，向当下贴现了。
所以，各位踩不到风口，就在谷底看风景凉快吧。
然后问各位，有多少年轻人在这些高资金密度低劳工密度的风口吃饭呢？

[iGeekbb @igeekbb]

那么问题来了，什么才是全球优质资产？

[闫小坏儿 @yanxiaohuaier]

新华社于2026年6月19日发表了《三大改造：一场前所未有的深刻的社会变革》，企业家和有产者认真看了会脊背发凉、一身冷汗。
这是篇历史定调特稿，重新确认三大改造在共和国历史上的创造性和正确性。回顾并高度肯定了20世纪50年代的那场历史变革。虽然并没有针对当前具体的经济政策或市场环境进行展开或直接的现状分析。但是，作为官媒在特定节点发布的宏大叙事文章，它在结尾部分通过“历史与现实的交汇”，阐述了三大改造对“现在”和“未来”的宏观指导意义，强调历史对当下的“基石”和“支撑”作用：“社会主义制度的建立，为我国的一切进步和发展奠定了重要基础。”“岁月流转，当年的探索为今日中国式现代化建设提供了坚实制度支撑与宝贵经验。”是借此强调，今天中国所走的“中国式现代化”道路，其根基和制度优势（公有制的主体地位、国家对宏观经济的调控能力）正是当年三大改造所奠定的。
这意味着官方在放风，还将继续这条路：工业上公私合营，农业集体合作社。也就是国家掌握生产资料。
当年文件上说通过“和平赎买”，事实上绝大多数只是给一点点远远低于实际价值的钱。不然，为什么当年上海那么多私企老板自杀？
时任上海市市长的陈毅说：“我不懂为什么上海的资本家聪明一世，现在却这么糊涂，天天都有人从高楼跳下来。难道上海城隍庙的菩萨不管事，让他们都变成了空降部队（伞兵）？”
这有什么不能理解的？人家奋斗了一生或几代，积累的财富，被你们抢劫了呗？按价值收买，或者抢劫的不那么残暴，人家会寻死吗？
手里有枪的人，可以把枪顶在别人头上的同时，把话讲的文绉绉一点……但是都不改变抢劫的事实和残酷。
当下，需要众多有识之士积极发声、尽力阻止这一让整个国家倒退、人民重回水深火热的愚蠢行径，同时企业家们也要提前做好准备，防止再次重演的历史中的悲剧角色。如果你不能阻止泰坦尼克的沉没，那么跳船，就是唯一的选择。

@baodiantimes

[Tina @baoesmeralda]

早上吃了一颗桃子，外表很新鲜，吃到嘴里，面的像唆了一口湿毛地毯，买了几次桃子结果都很难吃...

[文沐宸 @W__Unlimited]

https://t.co/71eVuNbfZc

[Tina @baoesmeralda]

@ymjhb2022 🙋🏻‍♀️反转是明确的，变化才是起点，可能时间周期前后范围，也可能包括反转