📚 Fed 스트레스 테스트란?
연준이 매년 대형 은행들의 재무 건전성을 점검하는 정기 심사
주체: 미국 연방준비제도(Fed)
대상: 자산 규모 일정 기준 이상 대형 은행 (보통 1,000억 달러↑)
목적: 심각한 경제 위기 상황에서도 은행이 버틸 수 있는지 검증
시행 시기: 매년 (보통 상반기)
진행과정
1. 가상의 경제 악화 시나리오설정
-> 실업률 급등, GDP 급락, 주가 폭락, 부동산 가격 폭락 등
2. 각 은행이 이 시나리오 하에서 입을 잠재적 손실 규모를 시뮬레이션
3. 손실을 흡수하고도 최소 자본비율을 유지할 수 있는지 평가
중요한 이유!
통과(Pass) → 은행들이 배당 확대·자사주 매입 여력 인정 → 금융주 주가에 호재
미달(Fail) → 은행들이 자본 확충 요구됨, 배당 제한 → 주가 부담
*2008년 금융위기 이후 도입
- 리먼 사태 이후 대형 은행 부실 = 시스템 전체 붕괴 우려에서 시작
- 매년 결과 발표 시즌(보통 6월 말)에 금융주 변동성 확대되는 경향
결과 발표일: 2026년 6월 24일(수)
발표 시간: 미국 동부시간 오후 4시 (EDT)
한국 시간: 2026년 6월 25일(목) 오전 5시
⚠️ 올해 특이사항
올해 결과는 자본 요건에 영향을 주지 않으며, 스트레스 자본버퍼 요건은 연준이 감독 모델에 대한 의견을 수렴하는 동안 2027년까지 동결
즉, "통과/미달" 결과가 나와도 즉각적인 배당·자사주매입 제한 변화는 없음
-> 예년보다 시장 임팩트는 제한적일 가능성
📚capex
Capital Expenditure (자본적 지출)
-->미래를 위해 쓰는 큰 돈
일상적 비유
치킨집 운영비(재료, 알바) → 비용(OpEx)
치킨집 오픈할 때 튀김기, 인테리어 구입 → CapEx
✅️반도체에서 CapEx
공장(팹) 신설
극자외선(EUV) 장비 구입
생산라인 증설
삼성·SK하이닉스가 CapEx 몇 조 투자 한다고 하면 → 공장·장비에 그만큼 쏟아붓는다는 뜻
✴️왜 중요한가
CapEx가 크면 → 단기 수익 감소 but 미래 생산능력 확보
CapEx가 줄면 → 수익 개선 but 경쟁에서 뒤처질 위험
#보글_공부
SK하이닉스 일본 주재원 계신 분이랑 커피챗 내용 간단하게 공유
1. 메모리 수요가 너무 강력해서 일본 고객들에게 줄 메모리가 없다.
미국이랑 중국 고객 주고 나면 일본에 줄 물량이 없다고 함. 그래서 일본업체들 찾아가서 매번 쓰미마셍 고개 숙인다고 함.
2. 메모리 부족으로 닌텐도 같은 전자제품 가격 계속 올리는 중.
메모리가 없어서 난야 같은 업체 뿐만아니라 윈본드 같은 업체도 찾는중.
CXMT는 기가바이트 통해서 이미 소비자용 제품으로 들어가고 있다고 함.
3. 일본에 있는 CXMT 한국엔지니어를 통해 듣기로는 CXMT 설계능력이 생각보다 엄청 뛰어나다고 함. 2-3년 격차가 아니라 그보다 더 좁혀질것 같다고 함. 진짜 중국의 똑똑한 인재들이 밤낮 안가리고 일한다고 함.
한국도 경계해야 할듯.
4. 메모리 가격은 계속 인상 중.. 몇프로인지는 밝힐 수 없지만 계속 인상중. 오늘 엔비디아 소캠에 메모리 줄었다는 이슈로 주가가 내리는데 메모리 가격은 오히려 올라서 영업이익은 계속 올라갈 전망.
*개인적으로 걱정되는건 이런 메모리 가격 상승이 Capex 투자 부담으로 이어져서 AI 싸이클이 빨리 끝날까봐 걱정임. 구글도 채권찍고 있고 빅테크들도 현금이 떨어져 가는게 걱정됨.
*투자권유, 매수,매도 추천 아닙니다.
아래 Axios 기사를 요약해 보았습니다.
최근 한국 증시와 원화 움직임이 일반적인 패턴과 다르게 전개되고 있다고 분석합니다.
보통 신흥국에서는 통화가 강세를 보이면 외국인 자금이 유입되고 주식시장이 오르는 경우가 많습니다. 그런데 최근 한국에서는 AI 반도체 붐으로 주식시장이 크게 상승했음에도 원화는 약세를 보이고 있다는 점에 주목합니다.
이러한 현상의 배경으로 AI 관련 투자 열풍을 지목합니다. 특히 메모리 반도체 수요 증가로 인해 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 한국 증시에 대규모 자금이 유입됐고, 그 결과 한국 주식 비중이 글로벌 투자자들의 포트폴리오에서 크게 확대됐다고 설명합니다.
문제는 너무 많이 오른 시장에서는 자연스럽게 차익실현 욕구가 발생한다는 점입니다. 일부 해외 투자자들이 수익을 확정하면서 한국 주식을 매도하고 달러로 환전하기 시작했고, 이것이 원화 약세 압력으로 이어졌다는 것입니다.
시장 전문가들은 현재 원화 약세를 한국 경제 펀더멘털 악화로 해석하기보다 투자자들의 포트폴리오 재조정 과정에서 발생한 수급 현상으로 보는 시각을 제시합니다.
또한 일부 글로벌 자산운용사들은 한국 비중이 지나치게 높아진 상황을 고려해, 신흥국 포트폴리오 내 한국 비중을 줄이는 리밸런싱을 진행할 가능성이 있다고 봅니다.
그래서 당분간 한국 주식 시장을 멀리하시길 권장드립니다.
https://t.co/vlB1cX2vT6
2026년 5월 29일 한국경제신문 - 모닝루틴
1. 한국은행 하반기 금리 인상 시사 🚨
매파적 행보 예고: 신임 신현송 총재, 물가 압력 및 견조한 성장 근거로 하반기 금리 인상 공식화 전망
경제 지표 조정: 올해 성장률 전망치 상향(2.0% ➔ 2.6%) 및 소비자 물가 상향(2.2% ➔ 2.7%)
연내 추가 인상 예고: K-점도표 위원 대다수 인상 의견(연 3% 전망 최다), 연내 2회 이상 인상 가능성
2. 국민연금 국내 주식 비중 확대 💰
목표치 상향: 2026년 국내 주식 목표 비중 14.9%에서 20.8%로 대폭 조정
매도 압력 완화: 자산 배분 허용 범위 활용 및 리밸런싱 규모 축소로 당장 대규모 매도 필요성 소멸
시장 평가: 단기 수급 호재이나 장기 자산 배분 원칙 변경에 대한 우려 공존
3. 국내 기업 및 기술 트렌드 ⚡
엔비디아 CEO 방한: 젠슨 황, LG 구광모 회장과 '피지컬 AI' 및 로봇 협력 논의 예정 (주요 대기업 수장들과 연쇄 미팅 조율)
대형 공급 계약: LG에너지솔루션, 미국 DTE에너지와 16억 달러 규모 ESS 공급 계약 체결 (배터리 주 급등)
금융·통신 혁신:
삼증·SDS 등 업비트(두나무) 지분 투자로 블록체인·STO 선점
LGU+, 7월부터 5G/LTE 구분 없는 18개 요금제 통합 개편
국민은행, 포스(POS) 연계 'KB뱅킹 터미널' 출시로 결제 단말기 사업 진출
4. 미국 증시 및 글로벌 동향 🇺🇸🇨🇳
美 증시 최고치 경신: 지정학적 완화 기회로 3대 지수 사상 최고치, 1분기 성장률은 1.6%로 하향 조정
AI·소비재 급등: 아마존과 계약한 스노우플레이크(+36.48%) 및 AI 섹터 강세, 실적 호조인 달러 트리·베스트바이 급등
글로벌 핫이슈:
중국 CATL, 압도적 순이익(테슬라의 6배) 기반 배터리 조회 서비스 출시
프랑스 건강보험 적용 소식에 비만 치료제(위고비·마운자로) 관련주 강세
미국 로빈후드, AI 위임 매매 '에이전틱 트레이딩' 공개
매크로 공부📚
🏗️ 건설 관련
📌 건축승인건수
결과: 실제 > 예상
의미: 건설경기 호조
시장 반응: 📈 건설·부동산주 강세 / 달러 소폭 강세
결과: 실제 < 예상
의미: 경기 둔화 신호
시장 반응: 📉 건설·부동산 관련주 약세
➡️ 경기 선행지표 성격
📌 건축허가건수 MoM
결과: 실제 > 예상
의미: 향후 건설 수요 증가 기대
시장 반응: 📈 부동산·건자재주 강세
결과: 실제 < 예상
의미: 주택시장 냉각 우려
시장 반응: 📉 관련주 약세
➡️ 건설경기 방향성 확인용
💰 PCE 물가 관련
📌 근원 소비지출물가지수(Core PCE) MoM / YoY
결과: 실제 > 예상
의미: 물가 끈적함 / 인플레 지속
시장 반응: 📉 주식 / 📈 달러 / 📉 채권
결과: 실제 < 예상
의미: 물가 둔화
시장 반응: 📈 주식 / 📉 달러 / 📈 채권
➡️ Fed 최선호 물가지표
➡️ 오늘 전체 지표 중 가장 중요
📌 개인소비지출 물가지수(PCE) MoM / YoY
결과: 실제 > 예상
의미: 인플레이션 압력 지속
시장 반응: 📉 성장주·채권
결과: 실제 < 예상
의미: 금리인하 기대 확대
시장 반응: 📈 기술주·채권
➡️ 연준 금리 결정 핵심 참고 지표
📈 GDP 관련
📌 GDP QoQ
결과: 실제 > 예상
의미: 경기 강함
시장 반응: 📈 주식 / 📈 달러
결과: 실제 < 예상
의미: 경기 둔화 우려
시장 반응: 📉 주식 / 📈 채권
➡️ 미국 경제 체력 확인용
📌 GDP 물가지수 QoQ
결과: 실제 > 예상
의미: 성장 + 인플레 동반
시장 반응: ⚠️ 스태그플레이션 우려 / 성장주 부담
결과: 실제 < 예상
의미: 물가 압력 완화
시장 반응: 📈 채권 / 📈 기술주
➡️ 성장 속 물가 상승 여부 확인
📌 국내총생산 판매
결과: 실제 > 예상
의미: 실질 수요 견조
시장 반응: 📈 경기민감주
결과: 실제 < 예상
의미: 소비·투자 둔화
시장 반응: 📉 경기 우려
➡️ 실제 경제활동 강도 확인
📌 근원 개인소비지출물가
결과: 실제 > 예상
의미: 근원 인플레 지속
시장 반응: 📉 성장주 / 📉 채권
결과: 실제 < 예상
의미: 물가 안정 기대
시장 반응: 📈 나스닥 / 📈 채권
➡️ 연준 긴축 지속 여부 판단 재료
👷 고용 관련
📌 신규 실업수당 청구건수
결과: 실제 > 예상
의미: 고용 악화
시장 반응: 📉 주식 / 📉 달러
결과: 실제 < 예상
의미: 고용 견조
시장 반응: 📈 달러 / 주식 혼조
⚠️ 숫자가 높을수록 안 좋은 지표
📌 연속 실업수당 청구건수
결과: 실제 > 예상
의미: 실업 장기화
시장 반응: 📉 경기 우려
결과: 실제 < 예상
의미: 재취업 양호
시장 반응: 📈 경기 기대
➡️ 고용시장 체력 확인용
🛍️ 개인소득 / 소비 관련
📌 개인소득 MoM
결과: 실제 > 예상
의미: 가계 구매력 증가
시장 반응: 📈 소비주
결과: 실제 < 예상
의미: 소비여력 감소
시장 반응: 📉 리테일주
➡️ 소비 지속 가능성 확인
📌 개인지출 MoM
결과: 실제 > 예상
의미: 소비 강함
시장 반응: 📈 경기민감주
결과: 실제 < 예상
의미: 소비 둔화
시장 반응: 📉 경기 우려
➡️ 미국 경제 핵심 엔진
📌 실질개인소비 MoM
결과: 실제 > 예상
의미: 실제 소비 증가
시장 반응: 📈 경기 낙관
결과: 실제 < 예상
의미: 소비 위축
시장 반응: 📉 경기민감주
➡️ 물가 제외한 ‘진짜 소비’ 확인
📌 실질소비지출
결과: 실제 > 예상
의미: 경제 체력 유지
시장 반응: 📈 소비·유통주
결과: 실제 < 예상
의미: 경기 둔화 가능성
시장 반응: 📉 시장 부담
➡️ GDP 성장 지속성 판단용
🏭 내구재 수주 관련
📌 내구재 수주 MoM
결과: 실제 > 예상
의미: 제조업 수요 증가
시장 반응: 📈 산업재·제조주
결과: 실제 < 예상
의미: 제조업 둔화
시장 반응: 📉 경기민감주
⚠️ 항공기 포함 → 변동성 큼
📌 근원 내구재수주 MoM
결과: 실제 > 예상
의미: 설비투자 확대
시장 반응: 📈 산업재
결과: 실제 < 예상
의미: 투자 둔화
시장 반응: 📉 제조업 우려
➡️ 항공기 제외 → 더 신뢰도 높음
📌 항공기 제외 비군수용 자본재 수주 MoM
결과: 실제 > 예상
의미: 기업 투자심리 개선
시장 반응: 📈 경기 선행 기대
결과: 실제 < 예상
의미: 기업 투자 위축
시장 반응: 📉 경기 둔화 우려
⭐ 기업 설비투자 의향 핵심 지표