师木空

1000x

[Bunny @Bunny_Crypto_09]

养女儿路上的指明灯

[Eva Ai| Gate美股0费率 @Eva200699]

25年前，李光耀在哈佛讲了一场两个半小时的领导力课

没有PPT，没有金句包装

后来很多人说：这场课，比读一个MBA更值

[卫斯理 @imwsl90]

Starryblu - 不用出国也能拥有一张全球支付银行卡

出海是最近几年比较火的一个话题，出海的第一步便是办理一张海外银行卡

以前的解决办法是去香港办一张汇丰或中银香港的银行卡，但这只能解决一部分问题，如海外收款，如果我们想购买类似ChatGPT/Claude 这种海外服务，香港银行卡就无能为力了

今天发现一个很好用的产品 - Starryblu

Starryblu是一家新加坡金融科技公司推出的全球支付产品，其功能与Wise、Revolut类似，可在全球范围使用，支持全球消费、汇款及多币种资金管理。

且Starryblu支持全球多个国家/地区的用户注册和开户，世界上任何一个人都可以拥有一个Starryblu账户，使用起来非常方便。

那么Starryblu有哪些优点呢？

1、注册门槛非常低：在应用市场下载 Starryblu ，注册账号，并提交身份证 + 护照 + 地址证明便可完成注册，审核速度也非常快，基本上当天就可以审核完成。

2、银行卡秒申请，还可自选卡号：审核通过后进入 APP 便可申请银行卡，我选择的是虚拟银行卡，不仅没有月费还能支持自选银行账号。

3、入金方便：支持全球几十个国家的多种入金方式，尤其是国内的 SWIFT 转款和香港 FPS(转数快)、E-Banking 网银转账，极大的降低了入金难度。

4、支持全球付款：尤其是海外 AI 工具产品 如 ChatGPT/Claude 的订阅，我觉得非常方便。

官方直达链接：https://t.co/6fEUjRF158

#Starryblu
#StarrybluApp
#PayWithStarryblu
#TravelCard

[鸟哥 | 蓝鸟会🕊️ @NFTCPS]

刷 GitHub 刷到个硬核老哥，把白毛股神那套美股投资方法论和产业链拆解逻辑，整理成了一个开源 skill，叫 Serenity。

它那套推演思路挺有意思：热点，系统变化，拆产业链，找最难扩产的稀缺环节，再回到公司证据。逼着你少盯情绪，多看结构。

我顺手拿它拆了下半年的物理板块。说白了，上半年大家都在炒纯硬件那套身体故事（丝杠、减速器啥的）。可下半年逻辑已经变了：纯硬件的故事基本讲完，真瓶颈正往软硬交界处的物理世界数据卡位切。你还按老一套跟风硬件概念股，很容易被证伪的订单直接砸穿。

但普通人最尴尬的是拿不到硬核动态数据，跑出来全是大模型那种正确的废话，没法实战。我折腾一圈，把 Serenity 塞进 EasyClaw 里跑，发现俩隐藏甜点位：

1️⃣ 数据源。验证全球龙头真实订单和盘面异动，进去看延迟 15 分钟的免费行情就够。它最近还把业内原本要花大价钱订阅的 iTick 全球实时行情接口给内置开放了，查盘口深度、主力资金流全无延迟，直接省下单独订阅那笔钱。

2️⃣ 个股深度研究。以前大模型吐的全是密密麻麻文本，看两行眼睛就瞎。现在直接给你一个 HTML 渲染的网页报告，还带高清图表，资金异动、阻力位、机构多空全可视化，干净得像券商发 VIP 的内参。

不用懂代码，一键接 TG 或飞书，每天收盘 Agent 自动把这份带图表的内参推到你手机。

🔗 白毛股神 skill 地址：https://t.co/VUGVtT0z9v

[Jealousy 尼卡 @eastweb3eth]

A股【机器人减速器】核心企业盘点（附股票代码）

昨天那篇聊的是机器人产业链整体，很多朋友留言，希望单独聊聊减速器。

确实，人形机器人最核心的零部件之一就是减速器。 @elonmusk 马斯克 也曾多次提到，机器人最难做的是灵巧手，而灵巧手之所以难，很大程度就在于关节传动系统。减速器可以理解为机器人的"关节"，决定了动作是否精准、是否稳定、是否有足够的力量。

下面内容根据上市公司公告、产业链公开信息、机构调研纪要等公开资料整理，仅供交流参考，不构成投资建议。由于各家公司统计口径不同，网络流传的订单数据未经上市公司统一确认，请理性参考。

第一名：步科股份（https://t.co/Edg6hyfP31）
市场流传订单：约136亿元（预计交付至2029年）
伺服配套一体化行星减速器模组龙头，主打“伺服电机+行星减速器”成套驱动方案，适配人形躯干，下肢中等负载关节。

第二名：秦川机床（https://t.co/vmO52xHFgO）
市场流传订单：约109亿元（预计交付至2028年）
国产RV减速器龙头之一，拥有机器人关节减速器自主研发能力，也是国内少数掌握减速器加工装备制造能力的企业

第三名：中大力德（https://t.co/1QBatuifkL）
市场流传订单：约63亿元（预计交付至2027年底）
国内少数同时布局RV减速器、谐波减速器和行星减速器三条技术路线的企业，可提供机器人关节整体传动方案。

第四名：恒工精密（https://t.co/a6w9pS2p6V）
市场流传订单：约46亿元（预计交付至2027年第三季度）
专注机器人减速器核心铸件及精密零部件，是国产减速器产业链的重要上游供应商。

第五名：双环传动（https://t.co/zVaK6xyEm3）
市场流传订单：约37亿元（预计交付至2027年）
精密齿轮龙头，重点布局RV减速器，在工业机器人和重载机器人领域竞争力较强。

第六名：绿的谐波（https://t.co/HtBdL60lT7）
市场流传订单：约29亿元（预计交付至2028年）
国内谐波减速器龙头，轻量化谐波减速器人形整机配套龙头，聚焦人形轻载柔性关节赛道。 虽然目前绿的谐波的纯机器人订单不算高，但是因为在谐波领域的独特优势被很多人认为是最具潜力的企业。

第七名：昊志机电（https://t.co/TPEAyjtN9X）
市场流传订单：约19亿元（预计交付至2027年底）
从高速电主轴切入机器人赛道，布局谐波减速器、六维力传感器等核心部件，是国内少数同时布局关节执行器的企业之一。

第八名：兆威机电（https://t.co/PQILeVNrGS）
市场流传订单：约11亿元（预计交付至2027年上半年）
国内微型传动龙头，也是灵巧手机器人微型减速器的重要玩家，在精密微型关节领域优势明显。

如果未来人形机器人真的迎来大规模量产，最先兑现业绩的未必是整机厂，而是掌握减速器、丝杠、伺服、传感器这些核心零部件的企业。

减速器的技术门槛高、认证周期长，一旦进入头部客户供应链，客户粘性通常也更强，这也是很多资金持续关注这一细分赛道的重要原因。

除了上面八家之外，丰立智能（https://t.co/mhr5RNoypd）或者巨轮智能（https://t.co/MJrmc5nxQj） 也值得大家关注，但是我没有找到其订单数据。

我是尼卡，平时会持续分享 AI、美股、Web3 相关有用又有趣的工具和项目，感兴趣的话欢迎关注，下次见～

[硅基人老王 @AI_oldwang]

🚨 最新消息：Claude 现在可以在 30 分钟内为你构建超高端网站。

完全免费。

这里有 8 个提示词来帮你打造梦想网站：

[先手 · Ahead @yangyue992125]

江波龙半年报预告一出来，很多人第一反应是这公司技术封神了，归母净利92亿到110亿，同比最高涨了743倍，上年同期才1476万。数字确实吓人，但你要真信它是靠技术赚的，那就被这份财报骗了。

它一颗高端存储晶圆都不自己造。它就是个没晶圆厂的模组厂，从三星美光SK海力士手里买NAND颗粒，自己加个主控和固件，封装贴牌卖出去，光存储晶圆就占了它原材料采购的79%。这92亿利润哪来的，说白了就是2025年存储价格在谷底的时候，它跟上游签长期锁价协议，反着周期囤货，到2026年涨价了，再把这批低价库存高价卖出去，赚的是库存重新估值的差价。涨的是行情，不是它技术值钱。

它2026年一季度毛利率飙到55.53%，公开披露以来最高。你别看这数好看，2024年它综合毛利率才15.8%，2023年上一轮周期低点只有4.7%，部分产品还是负的。一年内从个位数蹦到55%，全靠现货价往上走，这是价格给的，不是它自己挣来的。

最关键的是，这百亿利润根本没变成现金。它经营活动现金流连续五年为负，2026年一季度还净流出28.75亿。账面上利润是正的，钱全压在179.6亿存货和94亿长期借款里。这批锁价库存占了它总资产的一半，七成是提前锁价囤的。为了撑这场备货，它资产负债率已经干到65.55%。

所以业绩越炸，反而越可能离拐点近。NAND涨价周期一旦掉头，同一批库存大概率立马从赚钱的变成要计提减值的。它2023年就来过一回，上市第一份年报因为存货计提大额减值，业绩直接变脸，从超10亿利润干到亏损超8亿。现在存货体量是那时候的好几倍，负债率更高，真往下走的话摔得大概率只会更狠。这55%的毛利率是纸面上的富贵，业绩越漂亮，你越得看清楚它现在站在哪。

[Art of Speculation @ArtofSpecuycky]

2026下半年我最关注的 10 家机器人公司（按风险由低到高）

机器人板块，会不会成为下一个“太空板块”？
SpaceX 上市前，整个太空产业链曾经历过一轮明显的预期交易，资金开始提前寻找最直接的受益者。我认为机器人也有可能出现类似的过程，随着 Figure、Unitree 等公司的融资、IPO 进展不断推进，市场或许会越来越关注机器人产业链。

1. $AMZN ：全球最大的机器人应用场景之一，通过仓储自动化和物流机器人持续提升运营效率。
2. $TER ：一边拥有 Universal Robots，一边受益于 AI 芯片测试需求增长，同时布局机器人与半导体两大赛道。
3. $QCOM ：提供机器人所需的边缘 AI、低功耗计算、连接和传感器融合能力，是未来机器人本地计算的重要平台。
4. $TSLA ：Optimus 集 AI、大模型、自动驾驶、芯片和制造能力于一体，是目前公开市场最完整的人形机器人平台。
5. $AMBA ：Edge AI Vision SoC 龙头，让机器人能够在本地完成视觉理解、实时推理和决策。
6. 6324.T Harmonic Drive：全球高精度谐波减速器龙头，人形机器人关节最关键、最难替代的核心零部件之一。
7. $SYM ：仓储机器人纯正标的，通过机器人和 AI 重构仓储物流与供应链。
8. $OUST ：提供 LiDAR 与三维空间感知能力，让机器人真正理解和导航物理世界。
9. $VPG ：精密力传感器龙头，让机器人具备触觉、力反馈和精确控制能力。
10. $CCXI ：通过持股 Agility Robotics，为公开市场提供少数能够参与人形机器人整机公司的投资机会。

以上只是我目前重点关注的公司，如果大家还知道哪些值得研究的机器人产业链铲子股，欢迎在评论区分享，一起交流。

[梭哈.AI @SUOHA_AI]

跟 Serenity 学美股：美国和中国的一场重大前沿竞赛

白毛股神 Serenity 转述了 SVRC Research 今年 4 月发布的《State of Robotics 2026》年度报告中的核心发现，并在此基础上给出了自己的判断：

这将是美国和中国之间的一场重大前沿竞赛

她本人持有的 Agility Robotics $CCXI 被列入了该报告评出的美国机器人"国家冠军队"名单

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1️⃣SVRC 列出了美国机器人领域的十大国家级冠军企业：

1. Figure AI — 估值 390 亿美元（2025 年 9 月 C 轮），第三代 Figure 03 已在 BMW 南卡工厂部署，累计融资约 23 亿美元，未上市

2. Agility Robotics (https://t.co/Zm3D6NukA2) — Digit 机器人已累计超 6.5 万小时真实运营，横跨 9 个客户现场（包括 Amazon、GXO、Schaeffler、Toyota 加拿大工厂），已签约超 3 亿美元多年期订单，借壳 $CCXI 上市中

3. Apptronik — 估值约 55 亿美元（2026 年 2 月 A-X 轮），累计融资近 10 亿美元，Apollo 2 已发布，与 Google DeepMind 共建 Gemini Robotics 联合训练体系，未上市

4. Tesla (https://t.co/2HaJWpxaiy) — Optimus Gen 3 正将 Fremont 工厂原 Model S/X 产线改造为专用机器人产线，搭载 AI5 芯片，预计 2026 年夏末启动低速量产

5. Boston Dynamics — 现代汽车已全资收购（2026 年 6 月买下 SoftBank 最后 9.65% 股份），全电动 Atlas 量产版刚在 FIFA 世界杯赛场完成首次公开亮相，长期目标年产 3 万台

6. Physical Intelligence (Pi) — 专注机器人基础模型（π 系列 VLA 模型），不造硬件，B 轮估值 56 亿美元，据报道正以 110 亿美元估值推进新一轮融资

7. 1X Technologies — NEO 家用人形机器人定价 2 万美元或月租 499 美元，首年产能 5 天售罄，2026 年底开始发货，加州 Hayward 工厂初始年产能 1 万台

8. Amazon Robotics (https://t.co/yPhsVEG3ZA) — 物流网络已部署超 100 万台各类机器人，通过投资 Agility 并深度测试 Digit 切入人形赛道，2024 年 8 月还以"反向收购雇佣"方式获取了 Covariant 的基础模型技术授权和核心团队

9. Covariant — 2024 年 8 月被 Amazon 以反向 acqui-hire 模式获取了三位联合创始人及约 25% 员工，同时 Amazon 取得其机器人基础模型的非独家授权，公司仍独立运营

10. Skild AI — 开发通用机器人大脑"Skild Brain"（全身型基础模型），2026 年 1 月 C 轮融资 14 亿美元，估值超 140 亿美元，SoftBank 领投，NVIDIA、Bezos 参投

报告核心判断：美国赢在未来，输在当下

SVRC 的原话是： "The United States leads the world in where robotics is heading: Foundation models, OpenAI-style scaling laws applied to action, autonomous vehicles. While losing the race on where robotics is shipping today."

翻译过来就是：美国在基础模型、具身智能缩放定律、自动驾驶这些"下一代方向"上处于全球领先。但在当下实际出货和量产部署的竞赛中，正在落后

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2️⃣报告将以下两个环节定性为美国机器人产业的结构性脆弱点：

软肋一：稀土材料暴露 钕铁硼（NdFeB）磁体是高性能伺服电机的核心——没有它，机器人关节就失去了力量密度。钐钴（SmCo）磁体则用于高温极端工况下的特种应用。这两种材料的供应链命脉几乎完全掌握在中国手中：中国占全球稀土开采的 60-70%，精炼加工的约 90%，永磁体制造的约 94%

这就好比一栋楼的钢筋全从一个供应商进货——平时没问题，一旦断供，连打地基都做不了

软肋二：执行器依赖 弹性串联执行器（SEA）、准直驱电机（QDD）和精密减速器是人形机器人关节的核心传动系统——相当于人体的肌腱、韧带和关节软骨。这些部件的全球供应链高度集中于三个国家：

1. 日本——Harmonic Drive Systems (6324.T) 掌握应变波谐波减速器原创技术，Nabtesco 垄断 RV 摆线减速器，Nidec-Shimpo 在扩张应变波产品线

2. 德国——Schaeffler 的行星齿轮执行器平台在 2026 年汉诺威工博会上获赫尔墨斯奖，Bosch Rexroth 的 ctrlX 自动化平台持续渗透

3. 中国——绿的谐波 (https://t.co/CpWZ2neauj) 以性价比切入国产替代，三花智控 (https://t.co/7aZ82RFGhG) 与 Tesla 联合开发执行器，拓普集团 (https://t.co/Ygv8e8j0hl) 切入 Optimus 关节组装

报告同时将制造速度不足、数据收集成本高昂（虽然遥操作示教数据成本已从 2024 年初每小时约 340 美元降至 2026 年初约 118 美元）和监管法规列为其他主要制约因素

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3️⃣2027 年整合预警与首批落地场景

SVRC 的判断是：至少六家资金充足的美国人形机器人公司正在争夺一个仍处于早期的市场。预计 2027 年将发生至少两起重大并购或合并事件

报告认为首批规模化部署将发生在两个场景：

第一，物流与电商——Amazon (https://t.co/yPhsVEG3ZA) 已在仓库中深度测试 Agility Digit，FedEx (https://t.co/DiHl0fQ7kf) 同样是核心买家

第二，汽车制造——GM (https://t.co/mzyVI68qZe) 与 Ford (https://t.co/zksGbSLS1w) 的标准化产线，天然适配第一代人形机器人有限但可靠的操作能力边界

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Serenity @aleabitoreddit 的个人判断：这将是美国与中国之间的一场前沿竞赛

美国阵营代表： Agility Robotics（Serenity 持有仓位）、Tesla、Figure AI、Apptronik

中国阵营代表： 宇树科技 Unitree（已获证监会科创板 IPO 批文，拟募 42 亿元，估值约 420 亿元/60 亿美元） 智元机器人 AGIbot（计划港股 IPO，目标估值 51-64 亿美元，已产超 1.5 万台） 优必选 Ubtech (https://t.co/4VyGuaLt2l，当前市值约 70 亿美元) 以及其他后续跟进的中国参与者

Serenity 特别强调，她一直在讨论的许多观点现在正被研究机构所验证——这种来自独立第三方的交叉确认，强化了其对供应链卡点分析方法论的信心

感谢Serenity @aleabitoreddit 提供的信息及思路🫡

仅供学习交流，请DYOR

[杀马特宅主 @Maxwell_SCU]

我爸因为一直拒绝检查，直肠癌肝脏转移之后扩大到占肝脏体积的70%，恶液质，肺部出现小转移兆，胸膜刺激征。医生认为不治疗可能只有2个月左右寿命。现在用靶向药西妥西单抗+capox之后肿瘤两个月体积缩小到原来体积的30%大小，恶液质消失。现在继续用要。

国产 西妥昔 单抗，每月用药费用是1万左右，联系促销打折之后每月药费5000左右。能够让中国患者获得这个价位的治疗，我认为公司赚钱是非常合理的。在满足用药条件下的患者其实不要轻易放弃。

[CodeAlpha @RealCodedAlpha]

可以直接记住这本模板：
Context:
我正在做 [大任务]。
目标对象是 [谁]。
这个结果要帮助他们 [达成什么结果]。

Request:
请完成 [一个明确动作]。

Output format:
请按照 [具体结构] 输出。
必须包含 [必要模块]。
不要超过 [长度/范围]。

Constraints:
不要 [错误假设]。
不要 [越界内容]。
不要 [低质量输出形式]。
如果 [信息不足]，请明确标注不确定性。

Checkpoint:
除非涉及不可逆操作、范围变化，或需要我提供信息，否则请继续完成任务后再汇报。

[开心果爱炒股 @carla121100]

人形机器人+减速器，最核心的公司！

特斯拉Optimus量产渐行渐近，供应链量产量纲指引逐步清晰。经过机构测算，2027年精密减速器或出现超20%供给缺口，高端产能持续饱和。

精密减速器是人形机器人关节的核心传动部件，负责降低转速、提升扭矩，直接决定机器人动作精度、负载能力与运行寿命。

人形机器人量产落地，核心零部件先行，减速器是壁垒高、需求刚的核心受益环节。

1.五洲新春：主营精密轴承及传动零部件，布局行星滚柱丝杠与减速器配套组件，适配人形机器人线性关节传动场景。

2.东睦股份：主营粉末冶金精密零件，为减速器提供高精度齿轮构件，配套人形机器人传动部件量产需求。

3.浙江荣泰：收购狄兹精密、参股金力传动，布局微型丝杠与微型减速箱，配套人形机器人灵巧手关节传动。谐波减速器赛道

4.绿的谐波：主营谐波减速器及机电一体化执行器，产品覆盖人形机器人多类关节，进入多家头部整机厂商供应体系。

5.汉宇集团：控股子公司同川科技主营微型谐波减速器，适配人形机器人灵巧手及小关节，已开展批量供货。

6.丰立智能：依托小模数齿轮技术布局精密减速器，微型谐波产品适配轻量化关节，供货多家头部人形机器人厂商。

7.大族激光：子公司大族精密传动研发谐波减速器，应用于工业及人形机器人关节，推进零部件国产化配套。

8.双环传动：精密齿轮制造龙头，旗下RV减速器适配人形机器人大负载关节，通过头部整机厂商验证并供货。

9.斯菱智驱：投建机器人智能化产线，谐波减速器已投产，适配人形机器人关节传动，对接海内外头部客户。

10.秦川机床：布局RV减速器研发量产，产品获相关认证，推进人形机器人大负载关节应用，产能稳步释放。

11.中大力德：同时具备谐波、RV、行星三类减速器量产能力，提供一体化传动方案，对接多家头部人形机器人企业。

12.国茂股份：通用减速机龙头，子公司布局谐波、RV精密减速器，依托齿轮加工技术拓展人形传动领域。

13.兆威机电：微型传动系统龙头，行星减速器搭配电机方案适配灵巧手，进入多家头部人形厂商验证阶段。

14.昊志机电：布局谐波减速器与关节模组，与优必选合资设立公司，为人形机器人提供减速器及关节配套。

15.三瑞智能：自研行星减速器及一体化关节模组，核心部件自主量产，批量供应多家头部人形机器人厂商。

16.鸣志电器：布局微型减速机与关节模组，覆盖电机+驱动+传动全链条，配套人形机器人灵巧手及上肢关节

人形机器人量产节奏持续加快，减速器作为核心零部件需求旺盛，其高端产能呈稀缺格局。

[空空的投资日记 @chuge857]

深度长文：聊聊中国的机器人产业布局，中国凭什么拿下全球机器人部署的 54%？

这篇推文里 Serenity 提到中国目前在全球机器人部署中占比已经超过 54%。

很多人第一反应是：这不就是工厂里那种焊接机械臂吗，有什么了不起的？但如果你真的去扒一遍中国机器人产业的底牌，你会发现这 54% 背后是一张让任何国家都望而生畏的完整产业链网络——从稀土到整机，从材料到大脑，每一个环节都有中国公司在死磕，而且很多已经做到了全球第一。

我花了半天时间把这张网络彻底梳理了一遍，带你一文看懂：中国机器人到底是怎么布局的，以及这个布局为什么在全球范围内几乎无法被复制。

先从最底层说起。

人形机器人的关节要动起来，需要高性能永磁电机，而高性能永磁电机离不开一种叫钕铁硼的稀土永磁材料。这个材料的全球最大供应商，就是 A 股的北方稀土（600111）。中国控制着全球约 60% 的稀土储量，这意味着全球任何一家机器人公司，无论是特斯拉 Optimus 还是波士顿动力，它的电机里那块最关键的磁铁，原材料大概率都绕不开中国。

这是中国机器人产业链最底层的护城河，也是很多人没意识到的"地基"。

往上走一层，是精密零部件。

人形机器人的关节里有三个核心部件：减速器、丝杠、电机。这三样东西加在一起，占到整机物料成本的将近 50%。减速器这块，日本哈默纳科曾经是不可逾越的大山。但现在绿的谐波（688017）已经做到国内第一、全球第二，市占率从几乎为零一路打到 25%，而且正在通过"柔轮精冲"新工艺把成本继续往下压。Serenity 在推特上也专门提到过绿的谐波，摩根士丹利把它的目标价直接看到 464 元。

丝杠这块更有意思。人形机器人的直线关节（比如腿部伸缩）用的是一种叫"行星滚柱丝杠"的精密部件，精度要求极高，以前几乎全靠进口。现在**贝斯特（300580）和恒立液压（601100）**都在死磕这个方向，恒立更是已经进入了特斯拉 Optimus 的供应链。电机这块，**三花智控（002050）和拓普集团（601689）**是两个绕不过去的名字。这两家公司原本是汽车零部件大厂，但它们发现，给新能源汽车做热管理和执行器的工艺，和给人形机器人做电机模组的工艺高度相通——于是直接平移过来，两家都已经是特斯拉 Optimus 的核心供应商。

我的理解是：中国新能源汽车产业链用了十年时间打磨出来的精密加工能力，正在以极低的迁移成本，整体复制到人形机器人赛道上。这是美国本土供应链根本无法在短期内追上的。

再往上，是感知和控制。

机器人要"看见"世界，需要 3D 视觉传感器，奥比中光（https://t.co/rJMsE2ZVcj）是国内这个领域的绝对龙头，已经给多家头部人形机器人公司供货。机器人要"感受"力度，需要六维力传感器——这个东西听起来陌生，但它决定了机器人能不能拿住一个鸡蛋而不捏碎，是灵巧手的核心。柯力传感（300912）是国内少数能批量出货六维力传感器的公司。

机器人要"听懂"指令、"想清楚"怎么做，需要 AI 大模型和语音交互，科大讯飞（002230）在这个方向上和宇树科技有深度合作。控制系统这块，汇川技术（300124）是工业控制领域的绝对霸主，它的伺服驱动和控制器几乎覆盖了国内所有主流工业机器人品牌，现在也在向人形机器人执行层延伸。

最后是整机层。

宇树科技刚刚在科创板 IPO 闪电过会，即将成为 A 股"具身智能第一股"。它 2025 年的人形机器人出货量超过 5500 台，全球第一，而且推出了 3.99 万元起的 Unitree R1，直接把人形机器人的价格打到了消费级。

港股的优必选（https://t.co/4rolFrNGgw）则是最早商业化落地的人形机器人公司，已经在比亚迪、东风等汽车工厂实现了批量部署。整机之外，还有一个容易被忽视的角色：代工厂。**蓝思科技（300433）和领益智造（002600）**这两家消费电子代工巨头，正在复制当年给苹果代工的路径，切入人形机器人的灵巧手和关节模组组装。机器人的"富士康"，可能就在这里诞生。

Serenity 说中国占了全球机器人部署的 54%，但我觉得这个数字还会继续涨。

因为中国的优势不只是便宜，而是一整张从稀土到整机、从材料到大脑、从零部件到代工的完整生态网络。这张网络里的每一个节点，都有上市公司在死磕，都有资本在砸钱，都有工程师在加班。

摩根士丹利今年已经第三次上调中国人形机器人出货量预测，2026 年目标 5 万台，5 年后目标 100 万台。如果这个叙事成立，那么这张产业链网络里的每一个节点，都值得认真研究一遍。

[空空的投资日记 @chuge857]

AI芯片的"地基"要换材料了，这次是真的

你可能听过 HBM、CoWoS、Chiplet，但有一个更底层的东西很少有人聊——芯片封装用的"基板"。

现在 AI 芯片里用的基板，大多数是有机材料做的，有点像硬纸板，遇热会变形，尺寸越做越大就越容易翘曲，成了 AI 算力扩张的一个隐形瓶颈。玻璃基板就是来解决这个问题的——用玻璃替代有机材料，热膨胀系数更低、表面更平整、可以做更细的线路，是下一代先进封装的核心材料。

白毛股神 Serenity @aleabitoreddit 今天发文，说这是上游供应链的一个重要正面信号：

"Sumitomo Chemical and Samsung Electro-Mechanics formally establish JV in Korea within the year to handle the glass core substrate business (GlaSSEM). Main thing was timeline/funding was finalized: 'full scale commercialization targeted H2 2027'... Think the 'full scale commercialization' is the word to highlight, since that would imply timeline moving faster than expected."

翻译过来就是：住友化学（日本）和三星电机（韩国）正式宣布合资成立 GlaSSEM，投资规模 4821 亿韩元（约 22 亿人民币），目标是 2027 年下半年实现全面商业化量产。

她特别强调"full scale commercialization"这个词——不是"开始试产"，不是"小批量验证"，而是"全面商业化"。这意味着时间表比市场预期的更激进。

这件事为什么重要？

玻璃基板这条赛道，英特尔、台积电、三星都在布局，但一直卡在"什么时候能真正量产"这个问题上。GlaSSEM 的成立，是迄今为止最明确的一个商业化时间节点——两家行业巨头真金白银砸了 22 亿，把量产时间表锁定在 2027 年下半年。

Serenity 自己持有 $LPK（LPKF 激光，德国上市），这家公司做的是 TGV 激光打孔设备，也就是在玻璃上打出极细通孔的机器，是整个玻璃基板产业链里最难替代的设备之一。她说 LPKF 过去公开表示"全球主要客户中 80% 选择了 LPKF 的设备"，并且目标是在玻璃基板量产周期中拿下 70% 的 TGV 市场份额。

设备公司有个特点：在产能扩张周期里，设备订单会比实际量产提前到账，也就是说收入会被"前置"——客户还没开始量产，设备款已经先打过来了。

对 A 股投资者来说，这条逻辑链怎么接？

国内玻璃基板赛道目前还在从"送样验证"向"小批量量产"过渡，离 GlaSSEM 那种规模还有距离，但方向是确定的。

最值得关注的是 $沃格光电（603773）——A 股里唯一打通了玻璃薄化→激光 TGV 打孔→孔内金属化→多层线路全流程的公司，武汉 TGV 产线已经量产，产品送样了英伟达、英特尔、华为，1.6T 光模块玻璃基板已经进入小批量交付。这是 A 股里和 Serenity 说的这条逻辑最直接对应的标的。

上游材料端，$彩虹股份（600707）是国内唯一掌握高世代无碱玻璃原片熔制的企业，玻璃基板的原材料如果不能国产化，整个国产替代就是空中楼阁。

我个人的理解是：GlaSSEM 的成立，是给整个玻璃基板赛道打了一颗"定心丸"——不是说这个技术能不能跑通，而是说最大的玩家已经确认了量产时间表。对于 A 股的相关公司来说，这是一个产业趋势加速的信号，而不是一个立刻兑现业绩的信号。

2027 年下半年才是量产节点，现在是布局期，不是收获期。

[RJ @RJDAIGOGO]

12分钟讲清芯片行业上下游，从晶圆讲到芯片设计和封装，以及如何识别一家公司在半导体产业链中的角色。文科生也能看懂。

原创者“净发大财”，原视频链接见评论区。

[空空道人 @Kongkongda5882]

军队是对外的，所以重要性远低于警察，既然重要性较低，那自然待遇不会多好。
而军队里，搞技术的又是地位最低的，比搞后勤的地位还低。

而国防科大毕业生就是在部队搞技术的，地位在鄙视链的最低端。

军校里国防科大确实地位高，但这不代表国防科大的毕业生地位高。

军校毕业生地位最高的是搞政治，其次拿枪的，再其次搞后勤的，最后才是搞技术的臭老九。

分数高又想进这种单位，应该报警校，那才是真上等的去处。
真想从军，也是首选报考政治学院，其次各兵种院校，再其次搞后勤，搞技术的没出头日的。

当然，也不绝对，有个带技术出路又好的，军信工这个其实出路远比国防科大强。

[Rey英语自由与判断位 @ReynoldDai]

西班牙🇪🇸企业家
“未来的教育将优先奖励好奇心和判断力”

Khanmigo 是可汗学院自带的引导式AI工具
我孩子已经用了一年了，
强烈推荐

[青峰见财讯 @QingFengJianZX]

12大人形机器人产业链核心标的汇总

一、宇树机器人

首开股份、金发科技、卧龙电驱、奥比中光、汉威科技、长盛轴承、盛通股份、兆威机电、中大力德、鸣志电器

二、特斯拉机器人

万向钱潮、五洲新春、卧龙电驱、拓普集团、柯力传感、长盈精密、恒立液压、蓝思科技、恒博股份、三花智控

三、英伟达机器人

中科创达、天准科技、中大力德、绿的谐波、工业富联、鸣志电器、卧龙电驱、拓普集团、胜宏科技、长盛轴承

四、华为机器人

利和兴、软通动力、绿的谐波、拓普集团、富临精工、浙江荣泰、中坚科技、拓斯达、雷赛智能、拓维信息

五、小米机器人

震裕科技、宏信电子、全志科技、欧菲光、横河精密、钧威电子、双环传动、江苏雷利、克利尔、埃斯顿

六、智元机器人

上纬新材、卧龙电驱、蓝思科技、软通动力、恒工精密、领益智造、均普智能、宁波华翔、鸣志电器、中大力德

七、小鹏机器人

方正电机、中大力德、五洲新春、汉宇集团、绿的谐波、柯力传感、多伦科技、汉威科技、光洋股份、兆威机电

八、优必选机器人

锋龙股份、华金资本、天奇股份、吴志机电、珠城科技、万和电气、绿的谐波、祥鑫科技、科大讯飞、拓邦股份

九、比亚迪机器人

绿的谐波、双环传动、拓普集团、汇川技术、奥比中光、三花智控、鸣志电器、长盈精密、斯达半导、和而泰

十、魔法原子机器人

嘉美包装、昆仑万维、卧龙电驱、苏州高新、全志科技、绿的谐波、鸣志电器、汇川技术、凌云光

十一、Figure机器人

长盈精密、领益智造、银轮股份、绿的谐波、兆威机电、宁波华翔、震裕科技、鸣志电器、旭升集团、奥比中光

十二、百度机器人

雷赛智能、绿的谐波、奥比中光、铭志电器、三花智控、赛为智能、华阳集团、兴民智通、石头科技、德赛西威

[开心果爱炒股 @carla121100]

全球垄断90%产能！中国半导体“卡脖子”材料彻底爆发，42座晶圆厂2027年集中放量

一、事件驱动：为什么 2026 年 3 季度半导体材料爆发只是开始？

1、全球史诗级扩产潮，材料需求接力设备大年

2026 年 Q3 半导体材料爆发，本质是全球半导体超级扩产周期的必然传导—— 设备端 2024-2025 年兑现高峰已过，材料端 12-18 个月滞后窗口精准开启，且中美韩三重扩产共振，需求绝非短期脉冲，而是持续 2-3 年的高景气上行。

美国：政策 + AI 双轮驱动，本土建厂集中进入试产 / 爬坡

台积电亚利桑那

一厂（4nm）2025 年初量产，2026 年 Q3 处于爬坡中期，材料用量环比增30%+；二厂（3nm）2026 年底设备搬入，2027 年 Q1 启动材料认证，全年需求持续高增。

英特尔俄亥俄

一期（2nm 级）2026 年底设备搬入，2027 年 Q2 试产、Q3 量产爬坡，上半年集中导入高纯特气、CMP 材料、高端靶材。

三星泰勒

一期（4nm）2026 年 Q3 全面试产、Q4 量产，材料验证进入收尾 + 批量采购阶段；二期（3nm）2027 年投产。

美光克莱

DRAM 扩产 2026 年 Q3 投产，2027-2028 年产能翻倍，存储级湿电子化学品、高纯气体需求集中释放。

2、触发2026年Q3～2027年Q1材料放量的关键官方事件3、附加催化事件

SEMI 2026年6月上调预测

2026年全球300mm晶圆厂设备支出同比+18%至1330亿美元，2027年突破1500亿美元，晶圆厂产能扩张直接驱动材料消耗量上行。

12英寸硅片涨价落地

立昂微自2026年7月1日起上调12英寸硅片价格10%～15%，信越/SUMCO/环球晶圆同步酝酿涨价，标志材料供需拐点已至。

韩系存储扩产

SK海力士清州M15X 2026年H2运营、龙仁集群2027年Q1完工，叠加三星泰勒投产，HBM/DRAM扩产带动电子特气、CMP slurry、特殊湿化学品需求结构性跃升。

大基金三期落地

3440亿元重点支持设备与材料国产替代，材料验证周期缩短、国产化率加速提升

二、美国半导体资本开支传导周期：设备兑现已至，材料放量窗口开启（一）本轮美国扩产底层驱动：产业政策 + AI 算力双重共振1、需求刚性：AI 算力是长期产业趋势，先进制程、HBM 存储、先进封装产能缺口长期存在，晶圆厂扩产并非短期政策套利，而是匹配长期算力需求，材料需求具备持续性，而非一次性脉冲。

2、产业链覆盖：本轮扩产覆盖 4nm-2nm 先进逻辑、存储、先进封装全链条，意味着全品类材料受益：先进制程材料、存储专用材料、封装材料同步受益，单一细分赛道不会出现 “偏科” 行情。

（二）晶圆厂建设标准传导节奏：设备先行，材料滞后 12-18 个月

1、品类节奏分化

通用型材料（基础湿电子化学品、普通硅片、常规特气）：工艺验证早期即可导入，率先放量（2026Q3）；

高端制程材料（EUV 配套材料、高端光掩模、超高纯试剂）：仅在试产 / 量产阶段大规模使用，滞后 1-2 个季度（2026Q4-2027Q1）；

2、企业类型分化

海外老牌材料厂商：绑定头部晶圆厂，优先拿到批量订单；

国内出海企业：先进入小单验证，2027 年逐步切换为正式供应商，业绩兑现节奏偏慢但持续性更强。

（三）当前时点判断：2026-2027 年迎来美国本土材料需求集中释放

台积电亚利桑那：一厂爬坡带动通用材料持续增量，二厂 3nm 产线 2027 年启动认证，利好高端光刻胶、EUV 光掩模、高端特气；

英特尔俄亥俄（2nm 级）：2027 年上半年供应商认证，偏向先进制程耗材，单品价值量高、毛利空间大；

三星 / 美光（存储产线）：定向拉动存储专用电子特气、CMP 材料、存储级湿化学品，赛道集中度高，龙头红利集中；

综合结论：2026 年以存量产能爬坡、中低端材料为主；2027 年新建先进产线集中落地，高端材料成为行情主线。

三、半导体材料成本结构：价值量占比最高的核心赛道

（一）整体市场格局：晶圆制造材料为核心，封装材料随先进封装扩容

1、市场空间：2025 年全球制造材料 504 亿美元、封装材料 216 亿美元；2030 年封装材料占比升至 35%，先进封装材料增速将长期高于制造材料，属于高弹性细分；

2、行情轮动

第一阶段（2026Q3-2026 年底）：晶圆制造材料主导行情（匹配晶圆厂试产）；

第二阶段（2027 年中后）：先进封装材料接力（匹配 AI 芯片封装产能释放），形成两轮行情轮动。

（二）细分品类价值链拆解：硅片为基，四大核心品类占据主导

1、硅片（占比 30%）全球 90% 份额被海外四巨头垄断，国内仅在8 英寸及以下功率硅片具备竞争力，12 英寸大尺寸硅片短期难出海，本轮美国扩产中，国内硅片企业增量有限，以本土市场为主；硅片作为基础基材，建厂初期即采购，需求释放最早，但行业集中度高，国内企业弹性偏弱。

2、电子特气（占比 14%）细分品种分化明显，六氟丁二烯、六氟化钨等国内龙头全球份额提升，具备出海能力；高端制程特气仍被海外垄断；

弹性推理：先进制程层数增加带动单耗上涨，量 + 价双重利好，是本轮核心弹性赛道之一。

3、光掩模（占比 12%）EUV 光掩模技术壁垒极高，国内暂无替代能力，美国先进产线相关需求完全由海外厂商承接，国内企业无直接受益。

3、光刻胶及配套试剂（占比 11%）EUV、高端 ArF 光刻胶卡脖子严重，无法切入美国先进产线；中低端光刻胶、配套显影 / 清洗试剂具备出口潜力；

价值推理：配套试剂价值量是光刻胶 1.5 倍，细分小龙头更容易实现业绩突破。

（三）制程升级的价值增量：先进制程下材料成本的结构性跃升

1、价值增量排序

单片晶圆材料成本增幅：光掩模 (180%) > 光刻胶配套 (150%) > 溅射靶材 (130%) > 电子特气 (120%) > CMP 材料 (110%)，越偏向先进制程的耗材，业绩弹性越大；

2、选股指引：布局美国 2nm/4nm 先进产线相关材料企业，盈利空间远大于成熟制程材料企业；成熟制程材料胜在需求稳定，弹性偏弱。

四、中国对美出口半导体材料：品类结构与核心权重

（一）核心出口品类与占比

1、金刚石加工耗材（占出口 30%）全球 90% 产能在中国，垄断格局 + AI 散热新增需求双重加持，在美国扩产 + 全球封测景气下，出口订单确定性最强，量价齐升概率最高；除传统研磨、PCB 钻针外，金刚石散热切入 AI 芯片赛道，打开第二增长曲线。

2、中低端湿电子化学品（占出口 25%）国内 G5 级高端氢氟酸逐步突破，2026-2027 年将从 “出口中低端” 向 “切入美国高端产线” 过渡，产品结构升级带动毛利率提升。

3、基础封装材料（占出口 20%）纯劳动密集型品类，竞争激烈，价格上涨空间有限，本轮行情中稳健有余、弹性不足。

4、镓锗等资源型材料：受出口管制影响，增量逻辑弱化，短期以存量订单为主，不再作为核心进攻赛道。

5、中低端电子特气：通用特气产能充足，依托成本优势持续抢占海外份额，稳步放量。

（二）整体格局，出海分层结论

第一梯队（可切入美国先进产线）：金刚石材料、高端含氟化学品、部分细分电子特气；

第二梯队（仅覆盖美国成熟产线 / 封测）：中低端湿化学品、基础封装材料；

第三梯队（完全无法出海）：EUV 光刻胶、高端光掩模、12 英寸高端硅片。

机会选择

优先布局第一梯队出海标的，直接承接美国扩产最大增量。

五、中国具备全球竞争力与独供属性的半导体材料1、金刚石半导体相关材料：全球产能垄断 + AI 散热新增量（最接近“全球独供”）

产能端：

产量占全球 90% 以上，具备绝对定价权。

技术端：

金刚石是“散热终极材料”，国内已突破金刚石通孔基板技术，是华为等高端芯片散热方案核心供应商。

产业节奏：

AI 芯片功耗提升，金刚石散热 2026 年底起有望迎来订单爆发。

2、高端含氟电子化学品：成本优势 + 国产替代加速电子级氢氟酸：

G5 级超高纯产品已入链台积电、长鑫，日系收缩下全球份额快速提升。

高纯 PFA：

巨化股份 1 万吨装置投产，打破海外垄断，是半导体高端管件卡脖子耗材。

电子氟化液：

布局数据中心液冷产品，随 AI 算力液冷渗透率提升进入高增长期。

3、部分电子特气：细分品种全球领先

六氟丁二烯：

昊华产能全球第一，先进制程刻蚀核心气体。

六氟化钨：

日本厂商停产后，国内企业产能快速释放，抢占全球份额

4、CMP 抛光垫：国内垄断，全球第三鼎龙国内市占率 70%-80%，全球跻身前三，正随全球晶圆厂扩产实现出海突破。

5、功率半导体硅片（8 英寸及以下）

海纳股份等国内厂商在 8 英寸及以下功率器件硅片领域具备深厚沉淀，是全球汽车电子、工控场景的核心供应商。

六、高精尖半导体材料：市场空间与增长天花板

1、市场规模测算：高精尖材料（7nm以下、HBM/3D封装、第三代半导体所需）2025 年全球规模约 380 亿美元（占比 53%）；预计 2030 年达 780 亿美元，CAGR 约 15.5%，显著高于行业整体。

2、核心高增长细分赛道

先进封装材料（CAGR 20.1%）：2030年达155亿美元。AI 芯片带动 CoWoS 等产能翻倍，ABF 基板、TSV 填充材料需求爆发。

第三代半导体与散热材料（CAGR 31%）：2030年达85亿美元。新能源车 + AI 数据中心双轮拉动 SiC 衬底与金刚石散热。

高端含氟材料（CAGR 20.8%）：2030年达72亿美元。设备管路国产替代与液冷普及驱动。

先进制程电子特气（CAGR 16.1%）：2030年达95亿美元。3D 堆叠工艺带动特气用量翻倍。

七、受益公司：

1、晶圆制造材料（合计占比 70%，约 504 亿美元）

2、封装材料（合计占比 30%，约 216 亿美元）

3、特色增量材料（跨界 / 资源型 / 垄断型，独立细分）

总结：半导体材料的爆发，不是脉冲式炒作，是"设备→材料"滞后传导的硬兑现。

半导体材料需求天然滞后于设备订单12～18个月。上一轮全球设备销售额高峰出现在2024—2025年（2025年全球半导体设备销售额达1351亿美元创历史新高），按标准传导节奏，2026年Q3试产启动→2027年Q1量产材料需求集中爆发是完全可预期的产业时序，而非题材催化。

[Amto @XAMTO_AI]

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