David Mermelstein

Economista. Opiniones a título personal.

[David Mermelstein @dmermel]

Cada noticia que muestra una menor percepción de riesgo país no es una abstracción o un dato financiero, sino un paso hacia finalmente desbloquear el potencial productivo de la economía argentina, obturado por décadas por primas de riesgo prohibitivas.

Nada menos que eso, imposible subestimar su importancia.

[Jose Luis Daza @JoseLuisDazaAR]

Moody’s, una de las tres calificadoras de riesgo más importantes, visitó la Argentina esta semana.

Jaime Reusche, su analista principal a cargo de la Argentina 👇

[David Mermelstein @dmermel]

El enorme costo en brecha de producto por convivir décadas con alto riesgo país es como correr en una cinta de gimnasio: se hace el esfuerzo, pero no se avanza.

La mejora de la nota soberana es un paso clave en la dirección correcta de revertir lo que ha sido un lastre demasiado costoso y muy tangible -en términos de restricciones de financiamiento y sus consecuencias- para la economía argentina por demasiado tiempo.

[Jose Luis Daza @JoseLuisDazaAR]

MUY IMPORTANTE

Fitch acaba de subir la calificación de Argentina de CCC+ a B-

Con ésto, Argentina cruza un umbral clave en los mercados financieros internacionales.

Es un cambio de enorme importancia que expande masivamente el universo de inversores elegibles para invertir en deuda soberana y corporativa argentina.

Miles de fondos institucionales no pueden invertir en instrumentos calificados CCC. Ahora sí podrán invertir en bonos argentinos.

La mejora a B- reduce sustancialmente el costo de capital para bancos internacionales que financian operaciones en Argentina, bajo los requerimientos de capital de las normas de Basilea III.

Amplia el universo de bancos que pueden prestar a la Argentina. Muchos bancos europeos, por políticas internas de riesgo, tienen restricciones para otorgar líneas de crédito a países o instituciones con rating inferior a B-. Argentina cruza ahora ese umbral y es elegible.

También mejora el acceso a trade finance, cartas de crédito y financiamiento de exportaciones e importaciones reduciendo costos ayudando a la economía real.

Para compañ��as de seguros, el capital requerido por cada dólar invertido en Argentina disminuye significativamente, aumentando el retorno sobre capital de los instrumentos argentinos, haciéndolos más atractivos.

También facilita emisiones corporativas y provinciales, reduciendo sus costos de financiamiento.

Amplia el monto de los fondos que organismos internacionales ( Banco Mundial, BID, MIGA, etc) pueden prestar a la Argentina y reduce el costo de esos préstamos.

El manejo responsable de la economía se traduce en una reducción concreta del costo de financiamiento para el país, del costo de capital de las empresas y genera beneficios directos para toda la población.

https://t.co/o0cB3ivWwC

[David Mermelstein @dmermel]

Muy preciso panorama y outlook del mercado de crédito argentino, pieza clave en el tránsito desde la estabilización macro hacia la consolidación del crecimiento económico sostenido.

Alejandro Butti, CEO de Banco Santander: “Nuestra sensación es que la mora está llegando a un pico” - Infobae https://t.co/KPu1zx7Mnw

[David Mermelstein @dmermel]

Los indicadores macro, en varios casos, aún están atravesados por la bruma de lo que supo ser el incendio del que, con mucho esfuerzo, la economía argentina viene saliendo.

No confundir a bomberos con pirómanos sigue siendo clave para no volver atrás.

[Moneda Argentina 🇦🇷 @monedadeargy]

🇦🇷 #PACIENCIA
❌ Argentina por muchos años EMPARCHÓ los PROBLEMAS y por cada cabeza que cortabas salían 3 nuevas
✅ La actual administración está cortando los problemas DE RAÍZ para evitar que sigan saliendo cabezas
▶️ Eso genera DOLOR pero hay que tener paciencia 👉 NO podemos seguir discutiendo cosas que YA NO SE DISCUTEN en la región
✅ El gobierno no está desesperado, eso llevaría a aplicar chamanismo económico como controles de precios, alterar estadísticas, etc.

��� @malenadelosrios

[David Mermelstein @dmermel]

Los datos de inflación mensual recientes son bruma que aún persiste de lo que supo ser un incendio del que, con mucho esfuerzo, la economía argentina viene saliendo.

No confundir a bomberos con pirómanos sigue siendo un desafío clave a lo largo del arduo camino de la desinflación.

[Luciano Cohan @LucianoCohan]

Además, estos procesos rara vez son lineales: la inflación es ruidosa, especialmente cuando baja desde niveles altos. Si uno mira experiencias comparables, lo normal es ver rebotes, idas y vueltas, y meses que rompen la tendencia.

[David Mermelstein @dmermel]

"Never bet on the end of the world, because it only happens once"

Art Cashin

[David Mermelstein @dmermel]

La fábrica de alfileres de Adam Smith pasó de ser de metal a ser digital.

En La Riqueza de las Naciones, Smith señaló que el límite a la especialización depende del tamaño del mercado. Si el mercado es chico, no hay otra que ser generalista, lo que fija un techo de cristal a la eficiencia.

Pero hoy la IA rompe esa regla: en lo digital, el mercado es global por default, habilitando una híper especialización que el mercado local no podría absorber jamás y, a la vez, potenciando una competencia que no reconoce fronteras.

Para economía geográficamente alejada y con tamaño limitado, pero con alto capital humano, se trata de una gran oportunidad por abrazar que la historia pone en el camino del desarrollo de la Argentina.

[Clarín @clarincom]

https://t.co/zKpRmXSZ3u

[Kristalina Georgieva @KGeorgieva]

Uncertainty is now the new normal.
In a world of frequent and unexpected shocks, resilience and agility are essential. Policymakers and businesses must strengthen strategies today to be ready for what comes tomorrow. Watch my remarks at #AsiaIn2050: https://t.co/kITJnCyCDK

[David Mermelstein @dmermel]

…y un buen día se comenzó a ver en Argentina un programa pro-mercado, con una macro ordenada como eje, desandando capas geológicas de pobreza estructural acumuladas por décadas de intervencionismo, voluntarismo económico y desincentivos persistentes.

[Ministerio de Capital Humano @MinCapHum_Ar]

La pobreza continúa bajando en la Argentina, gracias a las políticas económicas implementadas por el gobierno, que han contribuido a reducir la inflación y estabilizar la economía, sumado a las acciones encaradas desde el Ministerio de Capital Humano, centradas en las personas con mayor vulnerabilidad del país.

De esta manera, en el tercer trimestre del 2025, la incidencia de la pobreza fue de 26,9%, lo que representa una baja interanual de 11,4 puntos porcentuales (pp) respecto del tercer trimestre de 2024, cuando alcanzó 38,3%.

Este cálculo lo realiza el Ministerio de Capital Humano, a través del Consejo Nacional de Coordinación de Políticas Sociales (CNCPS), a partir de la publicación por parte de INDEC de los Microdatos de la Encuesta Permanente de Hogares (EPH) del tercer trimestre de 2025.

Esta proyección ratifica la firme tendencia a la baja de la incidencia de la pobreza, que tuvo su pico más alto en el primer trimestre de 2024, alcanzando al 54,8%.

Cabe recordar que el INDEC publica la medición oficial sobre pobreza de forma semestral, dos veces al año. El último registro mostró una incidencia de pobreza del 31,6% para el primer semestre de 2025, y la próxima medición oficial será en marzo 2026, referida al segundo semestre de 2025.

En tanto, según la estimación del Ministerio de Capital Humano, la incidencia de la indigencia (pobreza extrema) para el tercer trimestre de 2025 se ubicó en 6,0%, lo que marca una caída interanual de 3,2 pp respecto del mismo período de 2024 (9,2%).

En resumen: equilibrar la macroeconomía, poner un freno a la inflación, y focalizar las transferencias hacia los sectores más vulnerables, de manera directas y transparente, sin intermediarios, nos está permitiendo seguir bajando la pobreza en la Argentina.

@JMilei

[David Mermelstein @dmermel]

@lucasllach Gracias Lucas. Me alegra que el mensaje y el gráfico hayan llegado claros y potentes. La ironía y lo del rigor de tu interpretación del razonamiento la dejamos de lado, más aún tratándose de X.

[Javier Milei @JMilei]

TREMENDA MASTERCLASS.

[David Mermelstein @dmermel]

ARG: THE GREAT MACRO ESCAPE 🚀

Argentina’s end-year outlook signals a break from a 15-year stagnation cycle. This structural pivot from Chronic Fragility toward the Expansion Zone is being forged through the heavy macro-adjustment and collective effort of 2024 & 2025.

🔹 After years of paralysis, current conditions are converging into a solvency-growth alignment, rarely seen before.
🔹 Dot color matters. Historically unstable economies (redder dots) lack the luxury of running deficits.
🔹 The less "green" your history, the more fiscal discipline is required to earn market trust.

Argentina enters 2026 with the foundations for a sustained breakout, positioned as the region's potential standout performer. 🇦🇷

#Macro #Argentina #Economy #EmergingMarkets

[David Mermelstein @dmermel]

@SalvadorVitell1 Bien orientado, a diferencia de otras experiencias del pasado 👇

[David Mermelstein @dmermel]

El wait & see pre-electoral va quedando atrás rápidamente. Los planes de consumo y sobre todo de inversión que habían entrado al freezer en esos meses de ruido político se reactivan y aceleran .

[Cristian @cristiannmillo]

A máximos en el índice de confianza al consumidor luego del dip pre electoral 👇

[David Mermelstein @dmermel]

🚀 FIN al "Wait & See"

El resultado electoral contundente desvanece los cucos que mantuvieron freezada la economía argentina por meses.

El camino se despeja para capitalizar enormes oportunidades y el esfuerzo de todo un país, con gestión asertiva y un Congreso más constructivo.

#Elecciones2025

[David Mermelstein @dmermel]

Cuando la Argentina demuestra convicción por dejar atrás los lastres que la tuvieron décadas freezada, el potencial de generación de riqueza de su economía se deja ver

[Nau Bernues, CFA @NauBernues]

La velocidad. La velocidad.

[David Mermelstein @dmermel]

🚀 FIN al "Wait & See"

El resultado electoral contundente desvanece los cucos que mantuvieron freezada la economía argentina por meses.

El camino se despeja para capitalizar enormes oportunidades y el esfuerzo de todo un país, con gestión asertiva y un Congreso más constructivo.

#Elecciones2025