emperinter

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最近在研究量化投资与美股策略
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[emperinter @emperinter]

今晚又在高杠杆+重仓+没有止损爆仓了！
1. 高杠杆小资金投入/高额度没问题，但连续补仓最后重仓是大问题，今晚总感觉离自己成本很近 ，忽略了风险！
2. 没有严格止损，或者说多次取消上移止损，有点想当然了，忽略了市场风险，上次 $SNDK 爆仓以为不会跌破1400，这次 $BTC 以为很难突破8100！

[emperinter @emperinter]

昨晚爆仓归零复盘：

1. 高杠杆+重仓，之前连续盈利仓位最多不到2%，昨晚连续补仓超过了20%！

2. 持仓过夜+没有止损，盘中收盘1404数据还是比较好的，即使盘后1-2分钟跌破1400也不怎么慌，主要是没想到会连续跌破！

3. 过于相信技术指标，一个是连续跌了半个月，一个是期权分析的Put Wall 1400底部

[leki ⚔️ @mkfilko]

$AAOI is a shitco imo, and demand has nothing to do with it. Demand is fine. The problem is that management's forecasts last about one quarter before they get walked back.

Guidance vs reality:
> Q3'25 call: "meaningful" 800G shipments in Q4'25 → came in below the $4M to $8M they'd expected (firmware)
> Feb: 800G "more than $25M" in Q2 → $12.8M
> Aug: 800G to roughly 5x in Q3 → 3.7x ($47.5M)
> Aug: >$70M of 1.6T revenue in Q4 → now $50M to $70M
> Aug: CEO floats Q4 above $500M → guide is $385M to $420M
> FY26 ">$1.1B" (raised in May, softened to "around $1.1B" in Aug) → implied ~$1.015B, quietly not reiterated

Margins tell the same story:
> Exit 2026 GM target: 35% (May) → 32 to 33% (Aug) → 29.5 to 31% Q4 guide (Nov)
> Q3 non-GAAP GM 28.7% vs a 29 to 30.5% guide, and below 31.0% a year ago

Timelines slip too:
> End 2026 capacity: 650k units/month → >500k (Texas Phase 2 delayed "several months" on power)
> $471M/month revenue run rate: mid 2027 → end 2027
> 2025 capex plan $120M to $150M → spent $209M

This isn't new either. In 2017 the Q3 guide of $107M to $115M got cut to $88M to $89M when Amazon pulled back. In 2018 a laser defect led to suspended shipments, a guidance cut and a securities suit (later dismissed). Same founder CEO throughout.

What bugs me more is in the 10Q:
> Receivables of $413.8M on a $270M quarter. That's ~140 days of sales unpaid
> $234.5M of that is owed by one CATV distributor (Digicomm), which was billed ~$257M in the first nine months. Mgmt says it gave them longer than typical payment terms
> Inventory ~$378M, roughly doubled since Dec
> Q3 GAAP profit came from $8.2M of government subsidies. The operating line was still a $1.4M loss
> ~68M shares a year ago → 90.8M now. Three ATMs this year, plus $125M of 2030 converts now convertible

To be fair, the bull case is real:
> Revenue +127% YoY, 6 straight record quarters
> Demand exceeds supply. A hyperscaler pulled 1.6T forward, and the CEO says there's ~$450M of 1.6T orders in hand
> Signed a multi year 1.6T deal with a Tier 1 hyperscaler. Mgmt sees $1.0B to $1.5B, with a min 10% share through May 2029
> In house InP lasers while the whole industry is laser constrained
> The CATV 1.8GHz cycle is printing: record $110.9M
> Credit where due: the last ATM raised ~$588M at ~$105/share. The stock is ~$48 now
> Q4 non-GAAP EPS guide is $0.48 to $0.63. Annualise the midpoint and it's a low 20s P/E

The caveat is that the deal has built in price cuts and no customer capital commitment. The "5x larger" second deal is in "final stages", which is what this team says about everything.

Demand isn't the question. Credibility is. A company that's capacity bound should be the easiest to forecast, and they still miss on nearly every timeline. Until they hit a number they set two quarters earlier, I'm haircutting everything they guide. Q4 is the test: $385M to $420M revenue, 29.5 to 31% GM, $50M to $70M of 1.6T.

Poke holes if you see them.

[emperinter @emperinter]

$SNDK 现在回看，如果不是做空多次加仓爆仓，回本也是没有问题的，交易过于频繁了！昨晚大趋势没有抓住，小趋势反而多次操作，现在回想有可能是我看K线是按秒操作的，每个震荡虽然都有机会但是非常难以把握！

[emperinter @emperinter]

💔 $sndk 做空现在看有机会回本的，自己交易太频繁爆仓了😂

[emperinter @emperinter]

$AAOI 空军昨晚盘中刚回本就撤了，盘后以及夜盘能跌成这样确实没想到！

[emperinter @emperinter]

$AAOI 55左右空仓的，还有机会吗？说实话今天这个涨幅我是不能理解的！昨天下跌可以说是美联储加息导致的，这也是我不看好今天能继续上涨的原因，但奇葩的是关注股票从昨天盘后开始全部开始猛冲！

[emperinter @emperinter]

💔 $sndk 做空现在看有机会回本的，自己交易太频繁爆仓了😂

[emperinter @emperinter]

爆仓后回想了一下，今天是有机会抓住这一波 $SNDK 的，可惜这个股票波动太大导致开盘半小时多空都是方向，任何一个做空做多都有机会，止盈止损都没有好的点，最后结果就是做空被留住，后续在震荡中加仓几次导致仓位过大，最终连续爆仓！从盈利到爆仓90%以上不到半小时就完成了！

[蓝狮链主 @GYYMAE]

1000 美金开 10 倍，和 2000 美金开 5 倍，最大的区别是什么？

先看名义仓位：

1000 美金 × 10 倍 = 10000 美金
2000 美金 × 5 倍 = 10000 美金

两种方式的实际持仓规模都是 1 万美金。因此，在不考虑费用和资金费率的情况下，币价每上涨或下跌 1%，账面盈亏基本相同。

真正的区别，不在于赚得多少，而在于你能承受多大的反向波动。

因为两种方式占用的保证金不同，爆仓距离也不同。

以逐仓、无额外保证金为例，粗略来看：

10 倍做多，价格下跌约 10%，本金就可能接近亏完。
5 倍做多，价格下跌约 20%，本金才可能接近亏完。

做空则相反，价格上涨时面临同样的风险。

当然，实际爆仓价格还会受到维持保证金、手续费等因素影响，通常会比理论值更早触及爆仓线。

简单来说：同样是 1 万美金的仓位，1000 美金开 10 倍，资金缓冲更小；2000 美金开 5 倍，抗风险空间更大。

再换一个角度看资金分配。

假设你的账户总资金有 1 万美金：

1000 美金开 10 倍，理论上可以分成 10 份，每份对应 1 万美金仓位。
2000 美金开 5 倍，理论上可以分成 5 份，每份同样对应 1 万美金仓位。

前者单笔投入的保证金少，资金可以分得更细；后者单笔保证金更多，能够承受更大的反向波动。

但这里有一个关键问题：能分成多少笔，不等于你真正能承受多少次亏损。

交易不能只看方向对不对，更要看进场之后如何管理仓位。

价格朝有利方向走，想加仓可以，但要控制整体风险，避免仓位越滚越大；价格朝不利方向走，就要按照预设的止损和减仓计划执行，而不是不断加仓摊平，把小亏拖成大亏。

归根结底，仓位管理其实就两件事：

控制投入： 每一笔交易到底拿多少资金作为保证金？
控制亏损： 如果判断错误，这笔交易最多愿意亏多少钱？

所以，不要只问自己应该开 10 倍还是 5 倍。

真正应该先问的是：

如果这笔交易判断错了，我最多会亏多少？亏完之后，账户还剩多少资金？我还有没有下一次交易的机会？

记住，交易最重要的不是某一笔赚得有多快，而是当你连续判断失误时，依然有资金、有机会留在市场里。

杠杆决定仓位大小，风控决定你能在市场里走多远 #btc

[Micropedia @MrMicopedia]

现在的美股大盘太难做了 像今天这种大利空该跌的时候不怎么跌 上周四那种毫无征兆没有利空的时候反而大跌 上涨也是无厘头 要么像昨天一样很突然的大涨 要么像前一段时间一样一直不涨 都不知道该如何操作了 🤭

[emperinter @emperinter]

写了一个工具尝试多因子查找！

[emperinter @emperinter]

当然量化策略也必须实时更新，继续回测了一下几个月前的某策略，当时一个月模拟有227.18%的收益，现在回测反而是亏损99%以上，想要一个方法通吃还是很困难的！

[emperinter @emperinter]

当然量化策略也必须实时更新，继续回测了一下几个月前的某策略，当时一个月模拟有227.18%的收益，现在回测反而是亏损99%以上，想要一个方法通吃还是很困难的！

[emperinter @emperinter]

还是想办法研究量化吧，人工去炒股和人的因素太大了，心情好不好？判断是否有问题？是否严格执行止盈止损？等等都是一系列问题。

几个月前测试过几波感觉不行就放弃了，现在回想自己操作有可能还不如量化亏的多，量化至少不会爆仓！如下 $SNDK 在已有量化策略下，在昨天就应该是开始做多！

[emperinter @emperinter]

还是想办法研究量化吧，人工去炒股和人的因素太大了，心情好不好？判断是否有问题？是否严格执行止盈止损？等等都是一系列问题。

几个月前测试过几波感觉不行就放弃了，现在回想自己操作有可能还不如量化亏的多，量化至少不会爆仓！如下 $SNDK 在已有量化策略下，在昨天就应该是开始做多！

[emperinter @emperinter]

@truthunfoldxxx 我6月底重仓162k碍事长期持有 $AAOI 到现在，亏的不能再亏了，每次利好消息都是股价下跌的开始！已经彻底失望了！

[emperinter @emperinter]

$AAOI 55左右空仓的，还有机会吗？说实话今天这个涨幅我是不能理解的！昨天下跌可以说是美联储加息导致的，这也是我不看好今天能继续上涨的原因，但奇葩的是关注股票从昨天盘后开始全部开始猛冲！

[emperinter @emperinter]

$AAOI 空仓感觉失败了！我这是什么鬼运气？

[emperinter @emperinter]

爆仓后回想了一下，今天是有机会抓住这一波 $SNDK 的，可惜这个股票波动太大导致开盘半小时多空都是方向，任何一个做空做多都有机会，止盈止损都没有好的点，最后结果就是做空被留住，后续在震荡中加仓几次导致仓位过大，最终连续爆仓！从盈利到爆仓90%以上不到半小时就完成了！

[emperinter @emperinter]

今晚主要败在了 $SNDK ，刚开始空仓，止损没卖立马开多头，结果磨盘墨迹止损卖出了，空头一直补仓，一直亏！

[emperinter @emperinter]

说实话自从去年开始炒股，从6月初开始有点看不懂现在这个市场了，多头不是多头，空头不是空头，单边行情几乎没有，就算有也是集中在1-2天完成，完全没有反应时间就被搞了！

[emperinter @emperinter]

确实爆仓了！

[emperinter @emperinter]

感觉合约可能又要爆仓了，今晚 $AAOI , $SNDK , $SPCX 来回切换确实有点费精力！

[emperinter @emperinter]

今晚主要败在了 $SNDK ，刚开始空仓，止损没卖立马开多头，结果磨盘墨迹止损卖出了，空头一直补仓，一直亏！

[emperinter @emperinter]

开盘其实收益还不错，结果就是精力不够，多次操作导致最终爆仓，今天开仓4个着实看不过来！

[emperinter @emperinter]

开盘其实收益还不错，结果就是精力不够，多次操作导致最终爆仓，今天开仓4个着实看不过来！

[emperinter @emperinter]

感觉合约可能又要爆仓了，今晚 $AAOI , $SNDK , $SPCX 来回切换确实有点费精力！

[emperinter @emperinter]

$AAOI 空仓感觉失败了！我这是什么鬼运气？

[emperinter @emperinter]

$AAOI 空一波，目标50！

[emperinter @emperinter]

感觉合约可能又要爆仓了，今晚 $AAOI , $SNDK , $SPCX 来回切换确实有点费精力！

[emperinter @emperinter]

$AAOI 空一波，目标50！

[emperinter @emperinter]

服了， $AAOI 我确实是一个反向指标，昨天熬了一个多月的多单卖掉，今天就上涨了！

[emperinter @emperinter]

$AAOI 每次都是我扛单1-2两个月然后被搞的有点心态崩了，多空来回切换，结果就是越亏越多！

[emperinter @emperinter]

服了， $AAOI 我确实是一个反向指标，昨天熬了一个多月的多单卖掉，今天就上涨了！