emrahuyar #WinC

[WinningCircle @WinC300]

bitcoin:native, 73,9 bin dolara gerileyerek 75,8 bin dolardaki Short-Term Holder Cost Basis'in ve 77,6 bin dolardaki True Market Mean'in altında işlem görüyor.

Dikkat çeken nokta ise bu maliyet bazları yükselmeye devam ederken Bitcoin fiyatının ters yönde hareket etmesi. Kısa vadeli yatırımcıların ortalama zararı derinleşirken, daha geniş aktif yatırımcı tabanının maliyeti de fiyatın üzerinde kalıyor. Bu zayıflık spot piyasadaki işlemlere de yansımış durumda. Haftalık karşılaştırmada spot işlem hacmi %13,3 artarken Spot CVD'nin yaklaşık -92 milyon dolara gerilemesi, artan aktivitenin alıcılardan çok satış baskısıyla şekillendiğini gösteriyor. ABD spot Bitcoin ETF'lerinde 9 Kasım'da görülen yaklaşık 201 milyon dolarlık net çıkış da talep tarafındaki zayıflığı destekliyor.

Makro tarafta bugün açıklanan ABD ekim enflasyonunda manşet aylık artış %0,4 ile eylül ayına göre yavaşlasa da beklentilerin üzerinde kaldı. Çekirdek enflasyon ise üçüncü ay üst üste %0,3 arttı. Aralık toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı temel senaryo olmaya devam ederken, bugün açıklanan çekirdek enflasyon Fed üyesi Christopher Waller'ın daha önce 50 baz puanlık artışın değerlendirilmesi gerektiğini belirttiği %0,3'lük eşiğe ulaştı. Bu ortamda Bitcoin, ağustos yükselişinin ardından oluşan 73–76 bin dolarlık kritik bölgenin alt sınırına yaklaşmış durumda. 73 bin doların kaybedilmesi ve altında kalıcılık oluşması, mevcut hareketin sağlıklı bir geri çekilmeyle sınırlı kaldığı görüşünü zayıflatarak daha uzun bir konsolidasyon ve derinleşen düzeltme riskini artırabilir. Buna karşılık önce kısa vadeli yatırımcı maliyetinin, ardından True Market Mean'in geri kazanılması ve bunun spot alımlarla desteklenmesi mevcut negatif görünümü değiştirebilir. 85,1 bin dolar civarındaki Active Realized Price ise daha geniş bir yapısal toparlanma açısından önemli bir referans olmaya devam ediyor. Bu süreçte ETF'lerin bugünkü seansı nasıl tamamlayacağı da önemli olacak. Son dönemdeki çıkışların ardından yeniden sermaye girişi görülmesi, olası toparlanmanın ne ölçüde kalıcı taleple desteklendiğini değerlendirmemize yardımcı olacak.

[WinningCircle @WinC300]

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde'ın 6 Kasım 2026 tarihli mektubunda, yapay zekâ sektöründeki yüksek yatırımların giderek artan borçlanma ve karmaşık finansman modelleriyle desteklendiğine dikkat çekiliyor.

Özellikle S&P 500 teknoloji sektöründe önümüzdeki 3–5 yıl için piyasa analistlerinin öngördüğü yaklaşık %45'lik yıllıklandırılmış hisse başına kâr büyümesi, mevcut değerlemelerin oldukça iyimser beklentilere dayandığını gösteriyor.

ECB, bu beklentilerin karşılanamaması durumunda hisse senedi değerlemelerinin baskı altına girebileceğini ve finansal piyasalardaki olumsuz etkilerin Euro Bölgesi'ne yayılabileceğini vurguluyor.

Olası bir riskten kaçış ortamında ABD dolarına yönelik güvenli liman talebinin güçlenmesi, EUR/USD paritesindeki orta vadeli düşüş senaryosunu destekleyen unsurlardan biri olarak öne çıkıyor.

Teknik görünüme baktığımızda;

EUR/USD paritesinde devam eden konsolidasyon sürecinin orta vadede aşağı yönlü bir kırılımla sonuçlanmasını bekliyoruz.

Özellikle 1.128 seviyesinin üzerinde gerçekleşebilecek manipülasyon ardından fiyatın yeniden range içine dönmesi, aşağı yönlü swing pozisyonların değerlendirilmesi açısından önemli bir fırsat oluşturabilir.

Alternatif senaryoda ise ilk düşüşün ardından 1.118 bölgesine doğru yaşanabilecek tepki yükselişlerinde zayıflık ve negatif yapıların oluşması, satış yönlü pozisyonlar için önem taşıyor.

[Efe Gencelli @Gencelli_Eng]

Petrol son düşüş ile birlikte 92 dolara kadar geriledi. Ben bu hafta 95'in altını beklemiyordum, o yüzden şu an yanılmış görünüyorum. Ne oldu derseniz, seçimden sonra herkes sert saldırılar bekliyordu ama gelmedi. Trump da gece yeni saldırıya gerek kalmayabileceğini, anlaşmaya açık olduğunu söyleyince fiyatın içindeki savaş korkusu hızlıca çıktı.

Ama sahada savaş gerginliği sürmeye devam ediyor. Bugün Suudi Arabistan'ın Doğu-Batı boru hattı vuruldu. Hürmüz kapalı olduğu için Suudi petrolü zaten bu hattan Kızıldeniz'e çıkıyor. Yangın söndürüldü ve petrol akmaya devam ettiği için fiyat buna tepki vermedi. Aynı gün Hürmüz'de üç tanker vuruldu. Yani saldırılar sürüyor ama piyasa zarar görmediği sürece bunlara bakmıyor. Opsiyon piyasası da sakin değil, petrolün korku endeksi hala 57'de.

Vade eğrisinde rahatlama var, bunu da söylemem lazım. Bugün teslim alınacak petrol ile altı ay sonra teslim alınacak petrol arasındaki fark ay başında 17 dolardı, bugün 8 dolara indi. Yani piyasa bugünkü petrole hala daha çok para ödüyor ama eskisi kadar acelesi yok.

Benim uzun vadeli beklentim değişmedi. Ocak ortasından başlayarak mayısa kadar petrolün 85 dolar civarına inmesini ve orada kalıcı olmasını bekliyorum. Ama yıl sonuna kadar bu kadar sert bir düşüşün kalıcı olacağını gösteren bir veri hala göremiyorum. Çünkü rafineri marjları hala çok yüksek, özellikle dizelde.

Rafineri ham petrolü işleyerek para kazandığı sürece petrol almaya da devam ediyor. O yüzden bu düşüşte iki ihtimal görüyorum. İlki yarınki enflasyon verisinin önceden fiyatlanması, ikincisi de savaş stresi ile bir bear trap.

Nihai yorumumu raporlardan sonra yapacağım. Yarın EIA'nın aylık raporu geliyor. Geçen ay bu çeyrek için beklentisini 91 dolardan 105 dolara çekmişti, yani bugün onların beklediği fiyatın 13 dolar altındayız. Çarşamba Amerika'nın stokları, cuma günü de IEA'nın raporu var. Stoklar erimeye devam ediyorsa bu düşüş bana kalıcı gelmiyor. Ama stoklar artmaya başladıysa o zaman tamam, ben gerçekten yanılmışım derim ve planlarımı tekrardan detaylıca gözden geçiririm.

[WinningCircle @WinC300]

Büyük ölülere matem gerekmez, fikirlerine bağlılık gerekir.

Saygı, sevgi ve özlemle…

[Efe Gencelli @Gencelli_Eng]

Aylardır Anthropic halka arz ha oldu ha olacak diye konuşuyoruz, sonunda son aşamaya geldik. Fiyat aralığı belli oldu ve şirkete 1,4 trilyon dolara kadar değer biçiliyor. Bu rakamı her yerde göreceksiniz, ben de bu rakamın nasıl hesaplandığını basit şekilde anlatmak istiyorum.

Değerlemede en çok kullanılan iki yöntem var. İlki çarpan yöntemi, şirketin değerini gelirine ya da karına bölüp benzer şirketlerle karşılaştırırsınız. İkincisi indirgenmiş nakit akışı, yani şirketin gelecekte üreteceği serbest nakit akışını tahmin edip sermaye maliyetiyle bugüne indirirsiniz. Serbest nakit akışı da vergiden sonraki faaliyet karından yatırımlar düşüldükten sonra yatırımcılara kalan nakit aslında. Zarar eden ya da karı çok oynayan şirketlerde kar çarpanı işe yaramıyor, gelir çarpanı da şirketin ne kadar kazanacağını söylemiyor. O yüzden Anthropic gibi hızlı büyüyen şirketlerde ikinci yöntem daha sağlıklı sonuç veriyor.

Şirketin yıllıklandırılmış geliri ekimde 81 milyar dolar olmuş. Çarpanla bakarsanız 1,4 trilyon dolar bugünkü gelirin yaklaşık 17 katı ediyor ve bu rakam tek başına pek bir şey söylemiyor. Akademik tarafta hızlı büyüyen şirkete geçmişten değil gelecekten bakılır zaten. Önce şirket 2030'da nasıl bir şirket olacak onu düşünürsünüz, sonra bugüne geri gelirsiniz.

Halka arzı yöneten Goldman Sachs'ın tahminine göre gelir bu yıl 52 milyar dolar, 2030'da da 600 milyar doların üstünde olacak. Gelir tarafında şirketin hızı zaten ortada, geçen yıl 4,6 milyar dolardı. Ama hesapta gelire değil serbest nakit akışına bakılıyor. Aynı tahminde 2030'da serbest nakit akışı 33,6 milyar dolar, yani her 100 dolarlık satıştan 5-6 dolar kalıyor. Niye bu kadar az derseniz, çünkü bu iş sermaye yoğun bir iş, büyüdükçe daha çok çip, daha çok veri merkezi ve daha çok elektrik istiyor. Şirketin 2045'e kadar verdiği bilgi işlem sözü 900 milyar dolar civarında. Eylül sonunda da 3,4 milyar dolara 1,7 gigavatlık jeneratör aldılar, yani artık kendi elektriğini üretmeye kadar inmiş durumdalar.

E böyle olunca 2030'a kadar serbest nakit akışı negatif kalacak. Goldman 2027 için 65,7 milyar dolar nakit çıkışı bekliyor. Kasada 150 milyar dolara yakın para var, halka arzdan da para gelecek ama kalanı için borç gerekecek gibi gözüküyor. O yüzden uzun zamandır bahsettiğim faiz konusu Anthropic için de önemli. Çünkü borç pahalanırsa sermaye maliyeti artar, sermaye maliyeti artınca da aynı nakit akışının bugünkü değeri düşer. Kredi notunun ne geleceğini de o yüzden takip etmek gerekiyor.

Bir de haberlerde ilk altı ayda 81 milyar dolar zarar diye bir rakam göreceksiniz. O rakamın 72 milyar doları şirketin işinden gelmiyor, şirketin değeri arttıkça hisseye dönüşebilen borç senetlerinin değerinin değişmesinden gelen faaliyet dışı bir muhasebe kalemi. Hatta şirketin serbest nakit akışı bu yılın ilk üç çeyreğinde artıdaymış. Yani o manşete bakıp şirket zarar ediyor yorumu yapmak yanlış olur.

Bir ay önce Anthropic için 2 trilyon dolar konuşuluyordu, şimdi 1,4 trilyon. Bu bir ayda şirketin işi bozulmadı, geliri arttı hatta. Değişen şey piyasanın geleceğe verdiği ihtimal oldu, çünkü seçimden sonra veri merkezlerine fren gelir mi, faiz artar mı diye sormaya başladılar. Yani bu fiyat tek bir tahmin değil aslında, iyi senaryo ile kötü senaryonun ihtimallerine göre ağırlıklı ortalaması.

Goldman da halka arzı yöneten banka, o yüzden onun tablosu iyimser tarafta duruyor olabilir. O tabloya siz hangi ihtimali veriyorsanız fiyat da sizin için o kadar pahalı ya da ucuz.

Bundan sonra gelir büyürken serbest nakit akışı da artıyor mu ona bakacağız. Borcun faizi ne oluyor ona bakacağız. Yeni valiler veri merkezi izinlerini gerçekten yavaşlatıyor mu onu da takip etmek gerekiyor.

[Efe Bulduk @efebulduk]

Dün ekran görüntüsündeki paylaşımı yapmak için yazdım fakat düşüş yönlü yorumlara çok agresif tepkiler geldiği için elim gönder butonuna gitmedi.

Şimdi düşüşün ilk bacağı geldi ve aklımdakileri yazacağım.

Önümüzdeki günlerde Bitcoin fiyatının bir nebze toplamasını bekliyorum. $77-78k üstü denenebilir.

Ardından en geç Ocak sonuna kadar sarkabilecek aşağı yönlü bir satış hareketi geleceğini düşünüyorum. Bu benim için son dip olacak ve yaşanmasını beklediğim düşüşte alıcı olacağım.

Detayları 13 Kasım Cuma akşamı 20.00'de yapacağım yayında konuşuruz.

[WinningCircle @WinC300]

Eğitim serimizde yeni haftanın programı belli oldu!

Haftanın konu başlıklarını merak ediyorsanız, detaylar için görselimize göz atabilirsiniz.

Videoları kaçırmamak için aşağıdaki bağlantı üzerinden Youtube kanalımıza abone olup bildirimleri açmayı unutmayın.

🔗https://t.co/zfgWdzxVv2

[Efe Gencelli @Gencelli_Eng]

Günaydın ☀️

IMF'nin cuma günü yayımladığı "Divide and Indebt" çalışmasını okudum. Raporda, 1990'dan 2022'ye 90 ülkeye bakıyor ve ülkeler ticarette ve yatırımda bloklara ayrıldıkça kamu borcunun artıp artmadığını soruyorlar.

Cevap evet. Jeopolitik parçalanma bir standart sapma ve arttığında kamu borcu orta vadede GSYH'nin 1 ila 3 puanı kadar yükseliyor. Aynı modelde bu etki, petrol fiyatı şokundan bile büyük ve daha kalıcı çıkıyor.

Bu niye önemli? Parçalanma olunca ekonomi ilk etkide yaklaşık %1,5 küçülüyor, vergi gelirleri azalıyor, devlet de firmaları ve hane halkını desteklemek için harcamayı artırıyor. Piyasa ise borçlanma maliyetini kalıcı olarak yükseltmiyor, faiz farkı geçici olarak sadece 15 baz puan kadar artıyor. Yani borç, yavaşlayan ekonomi ve artan harcama yüzünden artıyor.

Etkinin gelişmiş ve batı ekonomilerinde daha sert, kısa vadede 1-2 puan daha fazla olduğunu söylüyorlar. Çünkü bu ülkeler harcama yaparak şoku yumuşatabiliyor. Ekonomik olarak uzak ülkelerden ithalat yapan ülkelerde de borç daha çok artıyor.

Bana kalırsa bu, büyük ekonomilerin önümüzdeki dönemde de tahvil çıkarmaya devam edeceği anlamına geliyor. Küresel faizlerin yüksek kalması da Türkiye'de kredi faizine ve dolar kuruna yansayacaktır.

Sıradan bir rapor gibi gözüküyor ama önemli satır aralarının olduğunu düşünüyorum.

[Efe Gencelli @Gencelli_Eng]

OLJE yeni yol haritası.

[WinningCircle @WinC300]

Eğitim serimizin yeni bölümü "Duygusal Yanılgılar" şimdi yayında.

İzlemek için👇🏻
https://t.co/9cWZRr32zk

[Yasemin Karakuş @Smisei]

Merhaba,
İngilizce, Korece ve Türkçe dillerinin üçüne de hakim, Seul'de prestijli bir klinikte tam zamanlı Consultant Interpreter (Danışman Tercüman) olarak çalışmak isteyen, iş arayışında olan kişiler benimle iletişime geçebilir mi?

[Wintelligence @WinCAlgo]

WinCAlgo SYSTEMATIC paketi, 16 Kasım'a kadar 7 gün süreyle ücretsiz denenebilir. 🎁

Deneme süresince platformun tamamına erişim sağlanır: makro rejim, likidite ve kredi döngüsü analizleri; likidasyon, net pozisyon ve emir defteri ısı haritaları; Order Flow ve balina verileri; Footprint, Orderbook Mode ve Premium indikatörlerle canlı grafik platformu.

Kart bilgisi istenmez, otomatik ücretlendirme yapılmaz.

Kayıt: https://t.co/YM1ausc5fz

[kris makas @KrisMakas]

Piyasayı sadece fiyat hareketleri üzerinden değil, arkasındaki dinamiklerle birlikte analiz etmek isteyenler için W Intelligence SYSTEMATIC’i 7 günlüğüne ücretsiz denemeye açtık.

Makro koşullardan likiditeye, piyasa pozisyonlanmasından likidasyon haritaları ve order flow verilerine kadar farklı platformlarda takip ettiğiniz birçok aracı tek bir yerde kullanabilirsiniz.

16 Kasım’a kadar kayıt olup SYSTEMATIC’in tüm özelliklerini ücretsiz deneyebilirsiniz. Yeni özellikler ve gelişmeler için @WinCAlgo hesabını da takip edebilirsiniz.

[Efe Gencelli @Gencelli_Eng]

Saldırı haberleri gelmeye devam ediyor. Opsiyon korku endeksi de hala alarm seviyesinde yani piyasa petrol için keskin hareket beklemeye devam ediyor.

Vade eğrisi de çarşamba-perşembe normal seyrederken cuma itibariyle ön uç kafayı yukarı kaldırmaya başladı.

[WinningCircle @WinC300]

Bu pazartesi de haftanın önemli gelişmelerini, kritik seviyeleri ve olası senaryoları birlikte değerlendiriyoruz.

“Erken Uyarı”, yeni bölümüyle yarın sabah 11:00’de WinningCircle YouTube ve X hesaplarında.

Link: https://t.co/Lf4nucc3Ve

[Efe Bulduk @efebulduk]

İlk bölüme çok güzel yorumlar gelmişti.
İzleyip yorum yapan herkese çok teşekkür ederim.

İkinci bölüm yayında aşağıdaki linkten izleyebilirsiniz ♥️
https://t.co/JGGwO9CzvN

📝 Kısa bir not:
Bugün Canlı Cüzdan ile trade etmeye başlamamın üzerinden tam bir ay geçti.

Toplamda 20 işlemde %100 başarı Dolar bazlı %16,26 getiri elde ettim. Türkçesi, 1,5 milyon Lira ile ayda 250 bin Lira kazandım.

İlk seyahat 78 bin lira tuttu.
Kasada ikinci seyahat için $3674 kaldı.

Tüm işlemler halka açık, takip edilebilir, işlemin açıldığı platform üzerinden ayrıca kontrol edilebilir şekilde WinningCircle websitesinden paylaşıldı.

Yani işlemleri takip etmek isteyen kimseden takip etmek için para, referans, v.s bir şey talep etmedim. Karalamaya çalışanlara inat sponsor da almadım. Post prodüksiyon için harcanan tüm parayı da cebimden karşıladım.

[Efe Gencelli @Gencelli_Eng]

OLJE, en kapsamlı versiyonu ile yayında.

Terminali kullanmak için alıntıladığım videoyu izleyebilirsiniz.

[Efe Bulduk @efebulduk]

Sosyal medyadaki finansçılar ÇOK laf, AZ icraat diye eleştiriliyor.

Sizlere anlattıklarımla gerçekten para kazanılabildiğini göstermek için FULL icraat bir program hazırladım. İşlemlerimi canlı paylaşırken trade'den kazandığım parayla geziyorum.

İlk durak karavanla Ege ve Akdeniz.
Beş bölümlük serinin ilk bölümü yayında.

İzlemek için:
https://t.co/X7cOV232DF

İyi seyirler 🍿🧿

[WinningCircle @WinC300]

Her hafta olduğu gibi bu pazartesi de haftanın önemli gelişmelerini, kritik seviyeleri ve olası senaryoları birlikte değerlendiriyoruz.

“Erken Uyarı”, dokuzuncu bölümüyle yarın sabah 11:00’de WinningCircle YouTube ve X hesaplarında.

Link: https://t.co/7ZgL3zk9PY

[Efe Gencelli @Gencelli_Eng]

Selamlar,

En sevdiğim kitap olan Otostopçunun Galaksi Rehberi'nden yola çıkarak sizlere Otostopçunun Finans Rehberi serisine başlıyorum.

Okurken keyif ve verim almanızı dilerim.

Haftaya başlarken bilmeniz gerekenler, 1.sayı.