俺のMarketWatch

田舎暮らし/CMA/リジョバン引きこもり

[村松 一之 @gwYXhEqd7kjpwYu]

ファンCEOが、もう全てどうでもいいと、自暴自棄になっていると報じられています。そうなりますよねー。ちょっと心配ですね。

[ロイター @ReutersJapan]

ジェンスン・フアン氏がエヌビディアから完全に去ってしまうと、途方もない激震が巻き起こる可能性がある。
それは、同社が行ってきた様々な見えにくい影のファイナンス（オフバランスのSPV取引）や、他のAI業者との複雑な取引（いわゆる循環取引）が逆回転を始めかねないからだ。逆レバレッジの作用で損失が拡散しかねない。

コラム：エヌビディアのフアンCEO辞任、AI半導体バブルは弾けるのか＝熊野英生氏
https://t.co/Y18QFQICQ5

[ぷろっぷ @PropTrader88]

ファン解任は想像以上にまずいと思うのよね。SBGがOpenAIにお金出すから、そのお金でNVIDIAからGPU買ってください。NVIDIAはそのお金でOpenAIに出資してください。ゴールはIPOです。って3人の創業社長が阿吽の呼吸で進めるビジネスモデルの危機だからね。

[日本経済新聞 電子版（日経電子版） @nikkei]

証券大手、相次ぎ日経平均見通し下げ　大和は「8万円は1年おあずけ」
https://t.co/LkpJpsnCtS

[kokko | 古賀興司 @kokko_coco]

ジェンセンファンのスキャンダルについて。中国の陰謀だった、という見方ももちろんあるが、他にも色々な見方はできる。ジェンセンファンはAI経済の守護者であるとともに、オープンモデルの大ファンでもあった（自分も忘れていた！間抜けだ）。中国のオープンモデルが西側諸国で採用されることで、最も大きな損失を被るのは誰だろうか？AnthropicやOpenAIといった米国フロンティアモデルだ。そして、ウィンドウが閉じる前に、一刻も早くIPOをしなければならないのは誰か？Anthropicだ。

もちろん、このスキャンダルがAnthropicにどう影響するか、事前に決め打ち出来たかは正直微妙だ。ジェンセンファンが排除されれば、一時的にでもNVDA株価は打撃を受ける。NVDAの規模を考えれば、それは市場を通じ、Anthropicに影響する可能性もある。利害関係はかなり複雑に錯綜しており、単一のストーリーを描くのは難しい。何かが起こり、誰かがそれを奇貨と見て利用する、といったことだったのかもしれない。何れにせよ、中間選挙後米中会談前、Anthropic IPO前というこのタイミングで、偶然にしてはあまりにも出来事が続きすぎている、ということは言えるだろう。

[Mr.HR @MisterHR_japan]

米、駐留経費負担5年で3兆円超要求

2027年度から5年間の在日米軍駐留経費負担（思いやり予算）を巡り、米政府が現行の3倍程度となる3兆円超を日本政府に要求していることが分かった。

https://t.co/umHbF3wySK

[やす 🇺🇸 ベンチャーキャピタル @YasLovesTech]

イーロンマスクが率いるSpaceXとTeslaによる次世代AI半導体工場プロジェクトが新しいCEO募集してます(笑)

主な募集要項
・1993年にGPU企業を創業し30年以上CEOを勤めた
・黒いレザージャケット必須
・Denny'sの経験は優遇
・60人以上の直属部間を管理
・GPU、AI、並列コンピューティングに精通

[むのん @munon_tenbagger]

トップが不祥事で去った15社

報道から1年以内に、株は指数と比べて最大どこまで下げたか。
・交際など個人の不祥事10社は中央値-22%
・不正や事故など会社の不祥事5社は-43%。

エヌビディアは11/6からS&P500と比べて、
11日の引けで-10%、時間外で-18%。まだ3営業日。

エヌビディアの問題を分けると
・不倫：本人が認めた。個人の問題
・相手が幹部だったMegaspeedの迂回輸出：疑い。司法省が捜査中と報道、エヌビディアとMegaspeedは否定。会社の問題
・機密の流出：取締役会は漏れたと考える理由はないと発表。会社の問題

もう一つ、辞任・解任が報道より後に決まった5件では、決まった2日間で4件が戻った（中央値+7%）。

事業はどうだったか。過去16件の売上と営業利益率では
・多くは1〜2年、それまでの流れのまま
・崩れたのは、創業者が商品の顔だった例（パパ・ジョンズは翌年の売上-12%、営業利益率8.5%→1.9%）と、もともと戦略が弱っていた例（HP）
・ジョブズの病気の退任でも、アップルは翌年+45%。鈍ったのは2年目から

エヌビディアに当てはめると
・需要：ほぼ影響なし。顧客のAI投資の計画で決まる
・次の1〜2世代の製品：設計はもう決まっている
・2〜3年先の大きな賭け：決定はフアン氏に集中してきた。効くならアップル型で2年目から
・政府・輸出：迂回輸出の疑いが固まると、安全保障の信用に直結。中国のデータセンター向けはもう会社の見通しでゼロなので、怖いのは中東の輸出許可と議会

予想PERは11以下で2011年以来と言われる水準まで下がっている。
次の決算は2026年11月17日。

[Takuya Murakami @taku_almurakami]

中間選挙のあの結果を受けてバンスの方が外されるのはさすがに予想外だった。一線を超えたということなのだろう。トランプ政権がイランとの交渉を進展させる機会を失ったことになるが、発言内容的にはヘグセスの軍事攻撃再開路線ではなく、ベッセントの制裁継続路線に傾いているようには読める。

[Shen @shenmacro]

エンジニアCEOが辞めてCFOが継ぐとか最悪。

[Justin Harvey @AI_Vidz]

the biggest winners if Jensen Huang is ousted are:

- Google (TPU ecosystem supremacy now possible. Jensen was the Ecosystem Guy)

- Democrats (Jensen was trump coded)

- Anthropic (they hedged against NVIDIA from day 1)

- Elon (terafab, etc.)

[Ricardo @Ric_RTP]

Jensen Huang just walked out of Nvidia with more than $130 billion of its stock, and within months he can sell every share without the public ever being told.

In March, Jensen told Jim Cramer he was hoping to die on the job.

But now he's gone.

The stock fell more than 10% before the market even opened.

Everyone is going to spend today on the affairs and the spy. I spent the morning reading the SEC's disclosure rules, because his resignation just switched off the alarm system every Nvidia shareholder relies on.

Here's how it worked until today:

As CEO and a director, Jensen had to tell the public about every Nvidia share he sold within 2 business days. That's the SEC's Form 4 rule.

So when he set up a plan last year to sell up to 6 million shares, worth about $865 million, the market saw it coming. And it saw every sale after that.

That rule covers officers, directors and anyone who owns more than 10% of a company.

Jensen is no longer an officer. He's no longer a director. And he owns 3.58% of Nvidia, about 870.6 million shares held through his family trusts, LLCs and foundation.

The next tripwire is 5%. Anyone above that line has to report their stake to the SEC, which is why BlackRock and Vanguard, which each report owning more than 7%, file and Jensen doesn't.

So there's exactly ONE filing left between Jensen and an invisible exit:

Rule 144 makes anyone the SEC considers an affiliate, meaning someone with control over the company, file a public notice when selling more than 5,000 shares or $50,000 of stock in 3 months.

His lawyers will probably treat the man who founded Nvidia as an affiliate for a while. But once he's gone 3 months without that status, the notice disappears too.

And even that rule barely slows him down.

The cap for affiliates is 1% of the company's shares every 3 months, or more when trading is heavy. Nvidia has about 24.3 billion shares outstanding, so that's about 243 million shares per quarter.

At this morning's price of about $154, that's roughly $37 billion of stock every 3 months, under the TIGHTEST version of the limit.

Even a member of Congress has to report a stock trade within 45 days. Once Rule 144 stops applying, Jensen won't have to report his at all.

Now think about who's buying:

In October, Nvidia carried more weight in the S&P 500 than the index's 256 smallest companies combined, according to Lance Roberts of Real Investment Advice. Every paycheck that goes into an S&P 500 index fund buys a piece of it automatically.

Those funds don't get a warning. They keep buying while the person who knows Nvidia better than anyone alive could be selling.

Jensen knows what Microsoft, Meta and OpenAI are really ordering. He knows the roadmap. He knows the quarter Nvidia reports on Tuesday.

Insider trading law still applies to him. He can't legally trade on anything he learned as CEO that the public doesn't know yet, and he hasn't been accused of anything like that. It's also his stock. He built that stake over 33 years, and the same rules apply to every executive who leaves.

But those rules made sense for a retired vice president with a few million dollars of stock. Applied to Jensen, they let the biggest individual owner of the most important stock in the world go dark.

The first sign that Jensen Huang is selling might be Nvidia falling for a reason nobody can see.

So should the man who built Nvidia really be allowed to sell $130 billion of it without the public ever being told?

[Bull Theory @BullTheoryio]

BREAKING: $SMCI crashes 15% as the DOJ probes whether Alice Huang helped smuggle its Nvidia powered servers into China.

In March, a Super Micro co-founder was also charged in a $2.5 billion China smuggling case.

[藤巻健史 @fujimaki_takesi]

財務状況の実態がわからない生命保険会社の保険を誰が買うのか？私だったらその保険会社に保険をかけていたら、人より先に解約して財務内容が透明な健全な生命保険会社に乗り換えるけどね。
例えば「保有資産3億円で負債が10億円の保険会社」であれば.誰かが3億円解約したら、残りの人たちは解約してもお金戻ってこないし、死んでも保険金払われないないからね。
20年先30年先40年先に保有国債が満期になるから、それで返しますから待っててくださいねといっても聞く耳など持たないだろうね。人より先に引き下ろす。
相続税支払いように保険かけていたのに、40年間税金の支払い待ってくださいねなどと言っても政府は相続税の支払いを待ってくれない。
時価会計とは、企業が倒産しそうな時に、保有資産を換金して引き出しに耐えれるかどうかの基準であり、保険購入者や債権者にとっては極めて重要な数字。それがわからないのでは、そんな企業とは取引しない。
このニュースは、いかに生保が窮地に立っているかを世界に知らせめるニュースでしかない。日本の危機先送り文化がいまだに残っているアナウンスメント。日本て開発途上国だと言う印象を世界に白閉める。

[The Hormuz Report @HormuzReport]

BREAKING: Donald Trump has now effectively ruled out further negotiations with Iran and directly ordered JD Vance to shift his “complete and total attention” away from Tehran, signaling the war could continue until Trump leaves office in 2029.

“We don’t need a deal with Iran. Those days have long since passed. We’ve got their money, Hundreds of Billions of Dollars, and we’ve got their Strait!” Trump wrote on Truth Social.

The order comes after Vance was recently considering direct face-to-face talks with Iran’s Mohsen Rezaei.

Meanwhile, Iran has also rejected any possibility of negotiations until the U.S. meets Tehran’s seven conditions.

[今井翔太 / Shota Imai @ImAI_Eruel]

昨日NVIDIAのイベントに登壇したばかりで、地雷原を歩いてる気持ちですが、一応界隈の人の所感として、
・NVIDIAの技術自体は一連の騒動で揺らぐ程度のものではなく、CEOが変わっても必要性は変わらない
・一方、技術とは別にAI業界がジェンスン・フアンという個人に依存していた部分は大きく、何が起こるかは未知数

[Sawako Yasuda/Street Insights @Street_Insights]

10月企業物価指数のうち、国内はコメ安で農林水産物が下落も、輸入（円ベース）の飲食料品は再加速。家計を直撃する懸念あり。

[*Walter Bloomberg @DeItaone]

WHITE HOUSE DISCUSSES OUSTING COMMERCE SECRETARY LUTNICK AMID NVIDIA SCANDAL

Senior White House officials are discussing whether Commerce Secretary Howard Lutnick should be removed, according to two people familiar with the matter.

Lutnick faces growing criticism from lawmakers over delayed blacklisting of Chinese companies and the administration's oversight of Nvidia ($NVDA ) chip exports to China.

The scrutiny has intensified following Jensen Huang's resignation amid allegations involving a suspected Chinese intelligence operative.

A White House official says President Trump maintains “complete confidence” in Lutnick.

No decision to remove him has been announced.

[ブルームバーグニュース @BloombergJapan]

【速報】
エヌビディアのジェンスン・フアン氏が社長とCEOを即時辞任したと取締役会が発表した。後任の暫定CEOにはコレット・クレスCFOが就任し、CFO職も兼務する。

なお、17日に予定されている第3四半期決算の発表は当初の予定通り実施される。
https://t.co/5GzJXxbnhD
📷 Jose Sarmento Matos/Bloomberg

[Sawako Yasuda/Street Insights @Street_Insights]

トランプ大統領、ティム・クック前アップルCEOをエヌビディアの次期CEOに推す

「素晴らしい仕事をしてきたエヌビディアのジェンスン・フアンCEOが辞任した今、その後を継げる人物はただ一人、アップルのティム・クックだ。レジェンドの後をレジェンドが継ぐ！」

👉トランプ氏は先週、総合格闘技団体UFCのダナ・ホワイトCEOに報道官就任を打診し、後に「ジョークだった」と釈明した前科あり。今回は本気なのか…。なお、フアン前CEOをよく知るシリコンバレーのジャーナリストはその可能性は低いと一蹴
https://t.co/lKJ6bV3D7v