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Eric

[Chun @satofishi]

A Slack badge just reminded me that yesterday was my 13th work anniversary at @f2pool.

It brought back memories of those days when I met @bitfish in early 2013 and we set off on our Bitcoin and crypto adventure together.

On the high-speed train to work, I was using LRUSD to buy bitcoins in bulk across several international dealers, then selling them to novices on Taobao, converting the proceeds back into LRUSD, and repeating the cycle. On good days, I could make over a thousand dollars across multiple round trips. Thanks to the strong market in those first few months, I managed to save up $100,000, which finally gave me the confidence to take the leap.

Many years later, looking around, @bitfish is still one of the best entrepreneurial partners one could ever hope to find. The only regret is that I was so focused on taking photos of the trains and train stations those days that I barely captured any other pictures for what we were actually doing in Bitcoin and crypto at the time.

[DiscusFish @bitfish]

1月龙虾爆火的那阵，群里清一色在讨论怎么抢 Mac Studio 512G
——"内存带宽是瓶颈"这话翻来覆去说了不下十遍。

机器抢到了，跑模型跑得飞起

直到最近回头一看内存股的走势
合着技术看得透透的，钱全花在消耗品上，相关的股一股没买。
离信号最近，离仓位最远

[DiscusFish @bitfish]

再加一条: 窃天之智，为我所用

[爱套利的渣沫沫 @zhamomo666]

这跌的我一个套利的都心动了。每当我觉得想抄底买现货的时候我就知道离亏钱不远了😱

[DeFi小矿工 @DeFi8362]

想搜一下特朗普访华的总结呢
一打开抖音给我推荐这玩意
生气

[lidang 立党 （劝人卖房/学CS/买SP500/纳100/OpenAI/Anthrop第一人） @lidangzzz]

为什么很多自媒体会觉得，一个科技公司的CEO，一大兴趣爱好是同时养四五个情人？

我跟那个币所没有半分钱关系，我就单纯感慨，他们是不是觉得一个公司越大，CEO玩得越花，养情人越多，天天没事儿干，钱多得没地方花，大把大把的时间搞瞎扒，跟这个玩完跟那个睡？

这些人想象力都这么匮乏吗？

是不是天天听他们市委书记的破事儿听太多了，李书记和刘妇联主任睡觉了，张市长住院心脏搭桥和赵护士搞上了，教育局孙局长的媳妇跑到跟市一中揪着高中英语老师小狐狸精的头发拳打脚踢——直接咣当套别人身上了？

[Yi He @heyibinance]

@cz_binance 终于和大表哥合上影，拿到签名书了。

[CZ 🔶 BNB @cz_binance]

Two important books in one picture: one is essential reading (the yellow one on the right); the other one is great if you need to fall asleep fast. 🤣

[Dr.Wang @HotmailfromSH]

「医学科普：痛风（Gout）」

[加密大猎手 @big_hunter11]

牛市洞察之三：本轮牛市BTC能涨到什么位置？

本文是我对BTC历史周期观察思考数年之后的成果，希望能对所有看到这篇文章的朋友有所帮助。

#BTC 自诞生以来已经经历了四个完整的牛熊周期：
第一个周期：2010年7月至2011年11月
第二个周期：2011年11月至2015年8月
第三个周期：2015年8月至2020年3月
第四个周期：2020年3月至2022年11月
第五个周期：2022年11月至今

第一个周期时，加密市场刚有雏形，BTC市值很小，所以行情发展很快，周期较短。第二第三个周期大致都遵循着“上涨趋势两年，下跌趋势一年，底部震荡一年”的模式，一个完整周期耗时四年左右。
第四个周期由于2022年11月FTX暴雷后的震仓使得底部筹码交互比较充分，再加上后续ETF因素影响，所以该周期没有熊市的二次探底，时间跨度较短。
第五个周期到现在已经运行了20个月了，本轮BTC牛市周期已经过了一多半了。

很多投资者比较关心的一个问题就是本轮牛市中BTC会涨到什么位置，下文将用我发现的牛市顶点价格间价格变化率与二阶变化率来对本轮牛市BTC的顶点价格进行推算。

[A10之路 @mashen9527]

加仓加仓，逢跌买入比特币，几年后回头看都是价格低点

[Morris @Morris_LT]

2010年用paypal购买比特币的教程，3美金购买10个比特币。 #Bitcoin

[旧金山不是巴黎(Meme部部长） @jiujinshan2022]

刚在看纪录片
看到这里我很认同
我录下来发给兄弟们
这家伙是梅花创投的吴世春
曾用40万赚6个亿
主持人问他：穷人翻身最需要的是什么？
他回答了三个字：下重注

[LEI @TheMarketMemo]

2024年是我進入金融市場的第20年，這二十年間我一直在思考和踐行一個觀念：讓投資更簡單。怎樣做到？

主要有五個方面：
1. 在金礦裡淘金：投資美股
2. 避免黑天鵝和市場操縱：投資ETF
3. 簡化投資過程：定期定額投資
4. 避免情緒干擾：減少主動交易
5. 邏輯必勝策略：建立有優勝劣汰機制的投資組合

[Crypto Doggy 叫我狗总 @CryptoDoggyCN]

币圈100%防冻安全出入金大法，看这一篇合集就够了！史上最全亲测！

应粉丝要求，狗总把之前发的9弹做成合集，方便大家收藏观看，看我周不周到！

第1弹：港卡出金简述 https://t.co/tmq1YXO0LU

第2弹：港卡入金简述
https://t.co/sjUeYBzhuz

第3弹：5万换汇额度怎么破
https://t.co/7tkAq27ny3

第4弹：过港开卡diy
https://t.co/1TxcOr9Pw6

第5弹：Kraken交易所出金
https://t.co/Rjaex47CLT

第6弹：安全入金再谈
https://t.co/KFQyt289zt

第7弹：Hashkey交易所出金
https://t.co/BfEuX3cMZb

第7.5弹：小众入金法
https://t.co/7PoWmUY0zs

第7.6弹：C2C平台
https://t.co/NeS5hcM9AT

第8弹：出金直接变消费卡
https://t.co/ljfWtTjSgK

第9弹：加密友好银行
https://t.co/7lJ51BPqgP

第9.5弹：义乌个体户大法
https://t.co/otKVq2mEU7

第10弹：说透u卡
https://t.co/psZYvB7qFf

番外答疑1：办港卡被拒怎么办
https://t.co/Ri1CBojuRe

番外答疑2：Kraken没黑钱吗
https://t.co/Ri1CBojuRe

番外答疑3：港币/美元C2C安全吗
https://t.co/B4LGJTX9M4

番外答疑4：多卡航母战斗群策略
https://t.co/6Zt5ia6lFA

番外答疑5：买小国居留过kyc可以吗
https://t.co/Csfi9YvsQv

番外答疑6：香港找换店靠谱吗
https://t.co/D9oaS4PXDe

第11弹信托大法下周出，之后币圈骗局大赏我也会做个目录。很多没人提过的干货哦，狗总这样的热心肠，值得你一键三连加关注么！

[Crypto Doggy 叫我狗总 @CryptoDoggyCN]

@Elizabethofyou @okx @binance 看我教程即可 https://t.co/gp8Dqq8LNm

[Nico投资有道 @tychozzz]

《2024支付宝投资美股/美债基金最全教程！》

有很多朋友都在问我如何在支付宝基金投资美股和美债。今天我就统一出一期教程，一次性把支付宝基金投资的事情说清楚。

支付宝投资美股/美债，看这一篇教程就足够！

提前声明：以下内容不会介绍标普 500、纳斯达克 100、短期美债、中期美债、长期美债的概念，只介绍关于支付宝如何投资美股/美债基金的内容。如果想要了解具体概念，请查看我往期“亮点”推文。
投资有风险，入市需谨慎。以下所有内容均不构成对于你的投资建议，请在独立思考后作出你的投资决定。

一、支付宝投资美股/美债的优缺点
支付宝基金最大的优点就是可以在境内通过人民币的方式投资美国资产。

但是支付宝基金也有缺点：
1. 支付宝基金的费率相对于国外券商要贵很多。
举例：海外券商有一支著名的标普 500 ETF 叫做 VOO，每年管理费率为 0.03%，而支付宝博时标普 500 基金的管理费率为 0.85%。关于交易费用，支付宝基金买入或卖出都有不同档次的手续费，从海外券商购买或卖出 VOO 的话，也会有收费，但支付宝基金还是更贵一些。
2. 支付宝基金不是 ETF，无法做到实时交易。
举例：比如你想在标普 500 下跌时，逢低买入一些仓位。但如果你是通过支付宝基金投资标普 500 的话，无法做到这一点，因为买入价并不是按照当前价格，而是按照美股当天的收盘价计算的，但是买入基金时美股还没有开盘，我们并不知道美股是上涨还是下跌，所以无法准确地逢低加仓。这一点我们后续会详细讲到。

听起来支付宝基金的缺点很多，但是它提供了一种最简单、最方便、风险最低、对投资新手最友好的美股投资方式。如果你没有能力或耐心开通海外券商、担心资金回国风险、担心汇率磨损，那么支付宝基金投资一定是你的最佳选择。

二、支付宝美股基金投资篇
我们投资支付宝美股基金，具体应该投资什么基金产品呢？当你在支付宝上搜索“标普 500”的话，会出现很多基金产品，如下图所示：
但是我们在购买时，只需要认准“标普 500ETF联接”与“纳斯达克100ETF联接”，其它任何基金都不要考虑。

因为有一些基金虽然带着“标普”和“纳斯达克”的字样，但它可能是主动管理型基金，而非被动指数追踪型基金，这样可能会出现追踪误差以及费率过高的问题。

接下来再给大家扫盲一些常见问题。
Q1：所以我们到底应该买什么？
A1：任何带有“标普 500ETF联接”与“纳斯达克100ETF联接”的基金产品都可以购买，老牌基金比如说博时、华夏、大成、广发、嘉实、摩根等等。

Q2：QDII 是什么？
A2：QDII 就是设立中国境内但是可以投资海外金融市场的投资机构，它一定是得到中国证监会批准的合法机构，资金安全一定是有保障的。

Q3：ETF 联接是什么意思？
A3：这是一种间接投资 ETF 的方式，也就是说我们不需要开设大 A 股票账户，也可以通过支付宝的 ETF 联接基金来投资标普 500、纳斯达克 100 ETF，更加简单方便，更适合新手投资者。

Q4：基金最后跟着的“A”和“C”是什么意思？
A4：“A”类基金是需要缴纳申购费用的，并且如果卖出基金时投资时长少于两年的话，是需要缴纳一部分赎回手续费的，但是“A”类基金没有销售服务费；“C”类基金没有申购费用，并且持有时间超过 7 天时，不需要缴纳赎回手续费，更加灵活，但是每年需要缴纳销售服务费。
总结一下就是：如果你确定持有时长超过两年的话，无脑购买“A”类；但如果你想短期持有或者只是想试验一下基金的回报率，那么建议选择“C”类。

Q5：基金中的T、T+1、T+2是什么意思？
A5：这里就涉及到我们刚才提过的一点，支付宝美股基金无法做到实时交易，这里我们再详细解释一下。
举个例子，如果在6月1号下午3点前购买了100块钱的博时标普 500 ETF 联接基金，此时6月1号对应的就是“T”日。
但是我们真正买入的价格为美东时间6月1号美股收盘后的价格，这个时间对应的大概是北京时间6月2号的凌晨，此时6月2号对应的就是“T+1”日。
而买入基金第一笔收益确定下来，需要等到美东时间6月2号美股收盘以后，这个时间对应的大概是北京时间6月3号的凌晨，此时6月3号对应的就是“T+2”日。
这笔收益的到账时间，一般会在北京时间“T+2”日的下午或晚上到账。
如果遇到中国或美国的双休日、法定节假日时，确定买入价、确定第一笔收益的时间还要继续延后。

三、支付宝美债基金投资篇
支付宝投资美债的选择性则相对少很多，当我们在支付宝基金中搜索“美债”时，出现的基金产品基本都是带有“美元债债券”的字样，如下图所示：
这就意味着我们无法选择投资具体的短期美债、中期美债或是长期美债，因为支付宝的美债基金是把各种美债打包在一起，组成了这样一种“美元债券基金”。
对于QDII、“A”类基金、“C”类基金，我们在美股基金投资篇中已经详细解释过了，这里就不再赘述。

在这一部分，我们以“中银美元债债券”作为例子，详细说一下这个基金都包含哪些成分。
点击进入该基金，我们向下滚动，可以看到其具体的基金持仓，如下图所示：
大家可以看到债券名称都差不多，我们以其中一个举例。
T 2 3/4 08/15/42：这是一支长期美国国债，其中“2 3/4” 的意思是年利率为 2.75%，其中“08/15/42”代表债券到期日。基金公司会负责调整债券持仓，所以我们不需要关心到期日的问题。

如果你想买其他美债基金产品时，也可以点进去看看对应的基金持仓。

总结一下我的观点：支付宝美债基金种类比较少，有些美债基金产品并不是由单一的短期美债、中期美债或者长期美债组成，而是混合在一起，选择空间小。
个人认为如果要投资美国国债的话，首选还是购买海外券商提供的 ETF 产品，比如 SHV、BIL 这种短期美债 ETF。如果你还是想通过支付宝投资美债，个人看来认准中银、工银瑞信、大成这种老牌基金公司的产品就可以，风险都很低。

四、支付宝基金DCA定投实操篇
当我们了解完支付宝美股/美债基金的所有基本常识后，就可以开始设置 DCA 定投了。

我们以博时标普 500 ETF 联接举例。在支付宝基金中搜索“博时标普 500 ETF”，点击进入页面后，右下角有一个“定投”按钮。
点击进入定投界面，设置好定投金额、付款方式、定投周期就可以轻松开始定投啦～

需要注意的一点就是，支付宝在定投时只会选择你当初设置的付款方式，如果钱不够时，它不会继续从其它卡中扣钱。所以一定要确保定投使用的银行卡、余额宝在定投当天有足够的钱，否则就会出现定投失败。

这就是本篇教程的所有内容了，如果大家觉得对你投资有帮助的话，麻烦帮忙点赞、收藏、转发，谢谢大家啦～

[加密大猎手 @big_hunter11]

根据推算结果，如果牛市在2025年初结束，那么本轮牛市BTC顶点在108000至113000之间；如果牛市在2025年末结束，那么BTC顶点在122000至128000之间。

根据上述计算结果也可以在一定程度上反推牛市结束时间。如果在今年末明年初BTC就涨到了10万以上，那么BTC牛市大概率快要结束了。反之，如果到了明年初BTC离10万还有较大距离，那么BTC牛市大概率还会持续一段时间。从目前的行情走势来看，似乎明年上半年牛市结束的概率更大些。

当然BTC上涨的结束不代表加密牛市的结束，山寨季的结束大概率会延后一段时间，比如BTC在2017年12月16日见顶，而大多数山寨币又过了一个月才见顶。

[铁柱 @TiezhuCrypto]

#美股 $BTC $MSTR 微策略公司深入解读（可能是全网最深入的解读，至少也是东半球最深入）：重点解读微策略公司买卖BTC的主要手段、BTC收益率计算、策略背后的原理、Micro和Macro分离的原因及是否会免于债权索赔（若清算）；核心风险。

一、微策略公司简要的业务介绍
MSTR（MicroStrategy Incorporated）起家主要是做商业分析BI工具（数据分析、可视化工具）的公司，一年大概3-4个亿美金的收入，显然并不算是什么特别厉害的公司。2020年8月，公司开始进行买入比特币，由此进入币圈视野。

二、微策略买卖BTC的定位和主要手段：
1、买入的BTC计入的会计科目并不是损益类，而是资产负债类。MSTR对买比特币的定位并不是单纯的投资收益来源，而被视为资产负债表的一部分。换言之，在会计科目上会被计入“资产”，而不是“损益类”，相当于，传统公司买了房产，而不是你投资了某个证券。资产类科目最重要的是保值和增值，这也决定了MSTR对BTC的定位一定是长期的。
2、购买BTC资产的现金流来自债务资金（非信贷），而是通过可转换债券购买。所谓可转换公司债券是一种债股混合金融工具，允许投资者在特定条件下将该债券转换为公司普通股。对发行公司的好处是能够有效降低成本，利息成本低，这同时也意味着对公司股份比例的稀释。
对投资人来说它的好处在于如果股票涨，可以享受股票上涨红利，如果公司破产，作为债权人，有一定的优先受偿权。如果从期权角度理解可转换债券，相当于债务+看涨期权，转股的价格就是期权的行权价格，如果你和BTC结合其实对投资人就相当于你的可转换债券=1份到期偿还利息的债券+BTC看涨期权。

三、BTC收益率是什么回事？
正常以为的BTC收益率=（市价-购入成本）/成本*100%。
MSTR的BTC收益率=（本期每股持有BTC-上期每股持有BTC）/上期每股持有BTC*100%。其中：每股持有BTC=持有的BTC总量/完全稀释后的普通流通股。
这个公式背后代表的含义是：假设你认可BTC的长期价值，那么无论怎么稀释股权，只要随着公司购入BTC，每股持有的BTC越多，这笔生意就划算。
简要总结核心就是：增加BTC储备、控制股权稀释速度、增加每股BTC含量。

四、策略背后的原理

如同第二部分提到的可转换债券=债务+看涨期权。如果这个按涨期权的最终标的是BTC这种具有高度波动性的风险产品，自然而然可转换的债券中已经相当程度的内嵌了对BTC波动的定价，但对上市公司而言，最大的好处是理论上你可以无限增发股权。因此，这种杠杆行为就会变成以下路径：
1、可转换债券是债务+看涨期权；对于MSTR公司就是相当于卖出看涨期权，更进一步的说就是卖出波动性。
2、发行可转换债券（加杠杆）购买BTC；由于BTC计入资产，公司资产负债表不可避免的加剧波动，为了平滑这种波动，于是你可以将股票的波动性以可转换债券的形式出售，公司获得低成本资金；然后再次购买BTC。然后重复。
如果你理解这个机制，你大概就明白MSTR这个策略的关是BTC的波动性，通过将波动性货币化，创造性的拿到了低成本融资以及卖出波动性收益以及BTC上涨的收益。

五、Micro和macro这两家公司究竟有什么定位，这种分离会不会导致一旦发生清算，Macro持有的BTC会免受于债权索赔？

首先这种分离必然是风险考量，Micro母公司主要是用来运营主营业务，Macro主要是储存BTC，但是需要注意的是母公司才是发行可转换债券的主体。目的有二：一个是运营和资产分离；资产管理结构优化。理论上说来，在破产清算中，债权优先于股权这没问题，而且子公司相对于母公司也可以主张有限连带责任，这也成立，更危险的情况是，如果在债务融资没有使用子公司的资产进行担保也依然可以免于索赔。然而事实上，微策略的可转换公司债券面向的合格投资人，明确的是用于购买BTC，那么从逻辑上，上述的情况存在可能性比较低，退一万步讲，在具体的破产依然会有可能会被穿透结构。

六、抛开比特币 $BTC 崩塌 它真正的核心风险还有什么?

1、毫无疑问的是，如果BTC价格崩塌，MSTR首先面临巨大的资产减值，可转换债券持有人会开始回收本金，再融资循环被打破，那么公司将被100%清算。
2、流动性风险是重中之重。这里面既有债务融资成本、利率环境、市场的整体流动性都会对此产生影响。另外一个需要关注的则是债务利息的负担问题，一旦主营业务大幅垮台，现金流紧张，利息积累又过大，其资产负债表的脆弱性就会凸显。比如如下情况：BTC下跌-担保价值下降-保证金增加-卖出BTC-价格进一步下跌-再融资能力受损-债务比例大幅度增加-无法偿还-抛售。

七、目前的情况

MSTR持仓的BTC成本不足4万美金，持仓量超过25万枚。当前BTC价格6.7万美金；截止目前BTC收益率大约为为18%左右。我简单测算一下，每股BTC含量约为0.0017，如果这个收益率增幅再持续增加，那么再算一下其流通股的增发情况，其内在价值单股已经是超过200美金（粗略估算）。

这种玩法本质上是杠杆循环，赌的是BTC的价格增幅，这给了市场的想象力。毕竟你持有我的股票约等于持有BTC，你还不用付ETF 的管理费，同时还能享受上涨溢价。

注意：以上不是投资建议，本质循环杠杆，有一定清算概率，但假设你认为BTC能到10万-20万美金，当我没说，请各位xdm谨慎。

也请 @phyrexni 指点。

[Cczzc @btc_cczzc]

给大家汇报一下：
12点收取了58u 资金费，按照每天三次相同大概收取 174u 毛利，然后借贷成本 当前利息计算是 每天 60u 那么纯利润 就是114u 当前纯利润年化 114*365/27700 = 150%，没计算开仓关仓费用 毛估 400u 哈哈哈哈哈 @zhamomo666