Esteban Tesson

Journaliste chez @Zonebourse
Décrypte la finance et l'économie comme il peut
Mes tweets n'engagent que moi

[Esteban Tesson @estebantesson]

@Barnabebourse Merci beaucoup pour ce partage :)

[Zonebourse @Zonebourse]

🧠 Les IA de codage : la nouvelle euphorie… et ses lignes de faille

C’est la nouvelle coqueluche de la tech : les IA de développement logiciel affolent les investisseurs. Alors que les promesses financières des chatbots peinent à se concrétiser, une nouvelle hype prend le relais : le vibe coding. Cursor, Windsurf, Magic Dev…

Ces noms émergent comme les enfants prodiges de l’automatisation du code. Mais derrière les levées de fonds spectaculaires et les discours visionnaires, le modèle économique reste… fragile.

🚀 Des levées à couper le souffle… sans rentabilité

Cursor, start-up de San Francisco fondée par d’anciens du MIT, a levé 900 millions de dollars pour une valorisation de 10 milliards. Windsurf, qui développe Codeium, serait en passe d’être rachetée par OpenAI pour 3 milliards.

Le secteur attire les plus grands fonds : Andreessen Horowitz, Accel, Thrive Capital… Tous veulent leur part du gâteau.

Mais l’envers du décor est plus complexe.

Cursor, Windsurf, Magic Dev… Tous affichent des pertes abyssales. Les marges brutes sont négatives. La faute à des coûts d’infrastructure colossaux – et à une dépendance pesante aux modèles d’IA externes comme ceux d’OpenAI ou Anthropic. Le coût par requête explose. Et aucun acteur n’a encore trouvé le chemin de la rentabilité.

⚠️ Une croissance dans l’ombre des géants

Ces start-up ne vivent pas dans une bulle, mais… dans un jardin. Celui de Microsoft, Google ou Amazon. GitHub Copilot, le pionnier du genre, aurait généré plus de 500 millions de dollars en 2024.

Microsoft affirme que plus de 15 millions d’utilisateurs s’en servent déjà. Et dans l’ombre, Alphabet, Anthropic et OpenAI affûtent leurs propres outils de génération de code.

Les nouveaux venus doivent donc croître au cœur même de l’empire. Et vite. Car pour s’imposer, il ne suffira pas d’avoir la meilleure techno : il faudra la diffuser… avant que les géants ne verrouillent le marché.

📉 L’impact direct sur l’emploi… et la formation : https://t.co/mWwv8FtrHU

[Zonebourse @Zonebourse]

🧠 Intel : du neuf avec du chip… ou juste un dernier sursaut ?

Autrefois roi incontesté des microprocesseurs, Intel traverse une crise d’identité. Le slogan « Intel Inside » faisait autrefois briller les yeux des assembleurs et des geeks. Aujourd’hui ? Il évoque plutôt une grande entreprise perdue dans sa propre architecture.

Pendant que la concurrence affine ses transistors et multiplie les alliances dans l’IA, Intel, lui, tente un double pari : redevenir compétitif en conception de puces (CPU, GPU…) tout en se transformant en géant de la fonderie. Une ambition louable, mais périlleuse.

⚙️ CPU : le cœur, mais plus le roi

Intel a perdu sa couronne sur les processeurs. Les PC grand public sont désormais dominés par AMD, dont les puces EPYC avalent le multitâche, et par Apple, dont les M4 pulvérisent les benchmarks. Même Nvidia avance ses pions avec ses CPU Grace, tandis que ARM grignote méthodiquement tous les marchés périphériques.

Résultat ? Intel perd des parts sur tous les fronts, surtout dans le data center, autrefois sa chasse gardée.

🏗️ Foundry : rêve industriel ou gouffre à cash ?

Intel veut devenir le numéro 2 mondial de la fonderie d’ici 2030, juste derrière TSMC. Mais le chemin est long :

- TSMC : 96,5 Md$ de CA

- Intel Foundry : 4,67 Md$, loin derrière SMIC, UMC, GlobalFoundries et même probablement Samsung

Pour combler l’écart, Intel mise tout sur son nouveau procédé 18A, concurrent du futur 2 nm de TSMC. Atout maître : PowerVia, une architecture d’alimentation par l’arrière de la puce qui promet plus d’efficacité énergétique et de puissance. Si cela fonctionne, Intel pourrait reprendre l’ascendant technologique… temporairement.

📦 Les paris technos s’accumulent… et les risques aussi : https://t.co/g78VZ1Ep61

[Zonebourse @Zonebourse]

🚀 Nvidia : Blackwell brille malgré les restrictions

En pleine tempête commerciale, Nvidia rassure. Le géant californien a publié des résultats au-dessus des attentes, malgré les restrictions américaines sur l’exportation de puces IA vers la Chine. Résultat : +5 % en post-market.

💥 Chiffres solides, contexte tendu

Dans un climat marqué par les taxes façon Trump, les tensions Chine–USA et la montée de Huawei, les attentes étaient énormes. Et Nvidia a livré :

🧾 CA T1 2026 : 44,06 Mds $ vs 43,3 Mds $ attendus

💰 BPA ajusté : 0,96 $, au-dessus des 0,93 $ anticipés

Même si la prévision pour le T2 est légèrement inférieure (45 Mds $ vs 45,9 Mds $), le marché a salué la résilience du modèle, malgré les vents contraires.

🚧 Restrictions H20, Huawei en embuscade : https://t.co/qpf5BGra9E

[Zonebourse @Zonebourse]

📉 Télécoms : vers un retour à trois opérateurs en France ?

Le paysage télécom français pourrait connaître un tournant historique. Altice France, maison mère de SFR, s’apprête à entrer en procédure de sauvegarde accélérée et discute en parallèle de la vente d’une participation majoritaire dans l’opérateur, selon Bloomberg.

Un mouvement qui, s’il aboutit, ramènerait le nombre d’opérateurs mobiles de 4 à 3, à condition que le repreneur soit un des rivaux existants : Orange, Iliad (Free) ou Bouygues Telecom.

💥 Altice France en difficulté, SFR sur le marché

La situation financière du groupe dirigé par Patrick Drahi est critique : 24 milliards d’euros de dette, dont une partie doit être restructurée.

Altice affirme avoir obtenu l’accord de 90 % de ses créanciers pour un plan visant à réduire sa dette de 8,6 Mds€, via une cession de 45 % du capital.

Le recours à la procédure de sauvegarde accélérée, mécanisme réservé aux sociétés en crise mais viables, gèle les dettes pendant quatre mois et permet de négocier un accord sous le contrôle du tribunal. Elle ne peut pas être convertie en redressement judiciaire, ce qui rassure (un peu) le marché.

📱 Qui pourrait racheter SFR ? Plusieurs prétendants sont évoqués : https://t.co/u4fjufnmUr

[Esteban Tesson @estebantesson]

@tommydouziech Merci pour le partage Tommy, j'espère que la lecture t'a plu !😉

[Tommy Douziech @tommydouziech]

La Chine dévoile son armée d’IA

Après le séisme DeepSeek, la Chine s’impose comme la nouvelle terre de l’intelligence artificielle. Tencent, Alibaba, Baidu… Les initiatives se multiplient, et la technologie chinoise capte l’attention avec une armée d’IA estampillée "made in China". @estebantesson @Zonebourse

https://t.co/VCp5R0EQbi

[Zonebourse @Zonebourse]

🇪🇺 Toutes les valeurs européennes de la défense à connaître en 2025

Avec la montée des tensions géopolitiques, les budgets militaires explosent en Europe.

Les géants de la défense voient leurs carnets de commandes bondir et les investisseurs s’intéressent de plus en plus au secteur.📈

📌 Les principaux acteurs à surveiller :

🔹 🇫🇷 Airbus : 20% du CA en défense, acteur clé du SCAF (avion de combat futur)
🔹 🇫🇷 Safran : moteurs d’avions militaires, systèmes de navigation
🔹 🇬🇧 Rolls-Royce : propulsion aérienne et nucléaire (Typhoon, sous-marins)
🔹 🇬🇧 BAE Systems : systèmes militaires avancés et projets Tempest
🔹 🇩🇪 Rheinmetall : chars, artillerie et véhicules blindés 🏗️
🔹 🇫🇷 Thales : électronique militaire, radars et cybersécurité
🔹 🇮🇹 Leonardo : hélicoptères, avions de combat et radars
🔹 🇳🇴 Kongsberg : missiles et systèmes de défense maritime
🔹 🇫🇷 Dassault Aviation : Rafale, drones et projets furtifs
🔹...

👉 Découvrir les autres valeurs : https://t.co/CVhlZEeI0j

[Kameto @Kammeto]

CHAMPIONS DE LEC AHAHAHAHAHAHAHA LETS GOOOOO ON VA EN COREEEE

3/0 en FINALE PUTAIN MERCI À TOUS

L’ÈRE KARMINECORP NE FAIT QUE COMMENCER JVOUS AIME

[Dallas Mavs France @DallasMavsFr]

Voici la Une tristement magnifique du Dallas Morning News aujourd'hui :

"Luka était à nous."

[Esteban Tesson @estebantesson]

@Fortune_Horizon @tony_fbr_invest L’institut de Berkeley propose un classement des IA selon des comparaisons de réponses à l’aveugle. La dernière version de DeepSeek se retrouve juste en dessous de Gemini sur les résultats et execo avec ChatGPT

[Esteban Tesson @estebantesson]

Alors que les investisseurs plaçaient leur argent les yeux fermés sur les fabricants de GPU, ils cherchent désormais à connaître l'impact que cette IA à moindre coût aura sur les marchés.
DeepSeek est-elle un pétard mouillé ou un véritable séisme ?

[Esteban Tesson @estebantesson]

C'est l'heure du décryptage de la semaine et aujourd'hui on revient sur l'événement de la journée : #DeepSeek
L'IA chinoise est en train de mettre un sacré boxon en bourse et notamment dans le secteur des semi-conducteurs.

[Esteban Tesson @estebantesson]

La Chine est soumise depuis l'explosion de l'IA a des limitations technologiques les obligeant à innover avec leurs moyens. Ainsi, DeepSeek serait une IA entraînée à l'aide d'une infrastructure coûtant seulement 6 millions de dollars en oppositions aux milliards américains.