MoonKid.BTC

美股 & Web3小狗 | BTC信仰玩家 | INTC 2026翻倍必扛哥 | MSTR弹性赌狗 | 爱看技术三角形和楔形 | 数据整理狂魔

[MoonKid.BTC @eth0xeth]

企鹅🐧《2026年投资框架》

我发现J人每到年底就爱干这种复盘和展望的事情，确实最近一年看美股不少，之前脑子里的思路和想法有很多但淡点分散，整好趁着这次机会梳理一下，展望一下26年的行情。

简单来说，我的几个核心论据！
1. AI 进入商业化与落地阶段（能不能赚钱有盈利很关键）其中包括
* AI CapEx 继续高速增长（也是大家担心的点）
* 从训练向推理/企业应用转移（就是只是模型牛逼不够，要有产品，要和毛细血管般渗透生活）
* 企业软件高毛利兑现营收

2. 特朗普“美国优先”与财政刺激宽松
* 特朗普政府可能放松监管、签署一系列行政令、财政刺激经济
* 推升企业盈利和消费、资本开支

3. 基础设施、能源、电力与国防超周期
* 电力与数据中心建设是新时代硬通货增长点，从DJT（特朗普媒体科技集团）合并聚变能源，关注各种电
* 太空与国防太空系统高弹性故事，大规模军用商用卫星订单

基于上面3个方向，作为享受高波人生的选手，必须是Beta和Alpha兼顾（其实就是贪心，啥都想要嘻嘻😁）
话不多说，我必日日夜夜持续关注并找机会不断累积的
1. $NVDA
大家真的太容易忽略英伟达了，不要想那么多有的没的，没有这个就和你没头发一样，浑身痒痒，动态市盈率27，谁都想来预定，地基、基建、无可替代 $GOOG TPU 还不至于威胁
2. $AMZN
云 + 电商 + 物流 AI 应用全面渗透，AWS 推理存储增长 + 电商数字化提升
没有云☁️也没有未来，同时电商将极大受益于AI
3. $RKLB
太空经济啊，从小发射商向卫星系统供应商转型，国防订单兑现，这里要特别特别感谢 @peng_hellen 海伦子讲的很好，24年底其实就发现了宝藏YouTuber，但是🐧执行力到25年8月的回调才跟上了，想了解 $RKLB 请移步
https://t.co/Nl5F9ECqgO
4. $GOOG
Gemini，AI 推理成本下降带动利润拉升，唯一能威胁 AWS 的云平台，最近涨幅兑现了不少，必须关注买入机会，然后不断积累

以下是保持关注，风险比较大
5. $CRCL
这个很有争议+不确定性很高
但简单来说稳定币是美元输出的未来形态+全球跨境贸易结算可能的USDC化+特朗普政府对加密更友好
我其实很期待成为Visa / PayPal
链上支付 + 稳定币清算网络的基础设施公司
但是要看加密周期，Circle 本质上仍跟 BTC、ETH 大周期相关，如果 2026 出现风险偏好下降，它会跟着回调。
6. $OKLO $SMR 这些也是也有很多隐藏的雷（我还没有认真完全看过，只能说在关注）
7. $CLSK
从单纯的比特币挖矿企业逐步延伸到比特币挖矿 + 高性能计算 (HPC) / 数据中心 / 能源管理
但同样问题就是容易受加密周期影响😡

总结来说
买算力、买电力、买数据中心基建、买太空国防

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P.S.
其实还有两种思路，后面找机会可以再整理下
1. 投人
投实干家 @elonmusk，投梦想家 @sama ，投好运家 @larryellison
猛猛盯着他们的动态干就完事

2. 看中美超级大国缺什么，在什么领域不想落后对方，就是相爱相杀的第一第二名
简单来说，中国缺芯片，美国缺电；中国大把电，美国大把芯。

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PP.S.
中文美股博主推荐，放心大胆关注吧，有你好果子吃的！
@qinbafrank qinba
@mylittleoreo1 黑化小饼干
@ShanghaoJin jinjin
@Balder13946731 猫哥
@diamondrapids 我的夹带私货英特尔宝藏
@TJ_Research Talk一Talk
@cnfinancewatch 观察哥
@hhuang 黄哥（觉得中文区太乌烟瘴气，最近都用英文发推了）
@Corsica267 乌萨奇专业哥（要结合GPT老师一起读本杰明的文章，因为我有挺多看不懂的）

[MoonKid.BTC @eth0xeth]

@liupiaoxu275004 @wufantouzi @AlvaApp
https://t.co/UrSk8CGIJN
还挺好玩的，你想看什么KOL都可以直接拉出来

[MoonKid.BTC @eth0xeth]

@zhou360057 @wufantouzi @AlvaApp
https://t.co/UrSk8CGIJN
战绩上联 真实可查

[MoonKid.BTC @eth0xeth]

@0xtonixie @yijiangren https://t.co/bpyLMk0Qb6
这个搞了个AI战绩查询
感觉说的还可以
@AlvaApp 怎么看
交易内容聚焦US Equities — semis、growth (recent crypto-to-stocks pivot)。
已跟踪信号 100% 为做多。
最常提到 $IBM（2 次）和 $VSH（2 次）。策略收益中，短线策略表现最好，ROI 为 +13.24%。
战绩可查

[MoonKid.BTC @eth0xeth]

@so_shut_up_boy_ @mat78704 对的hover有原贴，我觉得哥们说的挺好的就是我很难找，整了一下

[MoonKid.BTC @eth0xeth]

@Bala49533527344 @mat78704 总结之神

[MoonKid.BTC @eth0xeth]

@hanking66 数据证明胜率不错
大家持续关注
Win Rate 63% 41/65 条赚钱
太符合你人设了
交易方向
100%多 · 73 笔喊单
0%空 · 0 笔喊单
只做多，从不做空。

[shu fen @shufen46250836]

我听到有人说我是华语版的Serenity ，我和Serenity 唯一的共同点是都喜欢钻研，其他的一点都不像，比如在光模块领域，Serenity 喜欢AAOI，我更喜欢COHR

如何评价Serenity 呢，他对AI领域的一些观点很新颖，对AI整个产业链的钻研非常细致，这种精力我是没有的

还有就是英文圈点石成金的能力，虽然在刚来推特的时候，我也经常会推荐一些不错的标的，新粉可能不了解，不过这不是重点，

中文圈散户是不允许任何失误，包容度和接受波动程度和英文圈完全不一样，以至于后面我收敛很多了，

很开心的是，在过去我研究的不少标的都已经成为了圈内讨论的热点，例如闪光组合、封测AMKR这样远的不提了，就提一些近的，例如：互联双子星ALAB、MRVL，储能明星 FLNC ，电力系统双子星FLEX 、FPS，软件IGV、错杀明星CRM等等

挖掘潜力股的心得就两点，第一要牢记铲子才是黄金，第二要学会真读懂大科技财报，现在财报解读不单是评估该股基本面，

2.0版本思维是可以通过大科技的财报找到钱花在哪里、瓶颈卡点、产业趋势等黄金信息，这也恰恰应对了第一要牢记的心得。

[Leonard @Leoskie_L]

https://t.co/GQ0PbooBKc

[Herman Jin @ShanghaoJin]

凡所有相，皆是虚妄。若见诸相非相，则见如来

作为一个AI死多头，我知道在所有人狂欢的时候，但凡发出一点悲观的言论都必被讥讽、嘲笑

但是，我很想写此文，其实是复盘与反思：不但是为自己这两年半写X、做交易做的；也是也是对这个疯狂市场做的

很幸运，作为闲暇的爱好，写X结识了很多新朋友。感谢互相欣赏与启发，在过去2年里，我从24年4月初清仓BTC换成AVGO NVDA，大选前AAOI PLTR TSLA INTC，关税战后INTC GOOG，25年底又加仓INTC AAOI，到今年春节逃跑、再满仓AMD NOK（最近又操作了ORCL LITE）。虽然，有买彩票SUP归零，MRVL MDB也有赚有亏，但是我一直坚信AI对token的需求会让半导体every dog has its time，获得了不差得收益。期间不少小伙伴们也都赚到不少于10倍收益

然而，此刻要清醒的意识到，收益并不是我们选股牛，眼光独到，而是市场牛！我复盘了我自己今年3月最后一周，周末前全仓买入。赚钱并不是因为当时买对了AMD，而是当时call 对了市场资金结构

所以，在这个时点上更需要静心凝神，好好反思下市场接下去会如何

喝醉酒的人是不会知道自己喝醉的；沉醉美梦中的人也不会意识到黄粱一梦，这过程可以很久，我们也可以继续疯，但是必须要清醒地在更高阶意识中，认识到随时有被敲醒的风险

One of the four beasts saying, COME AND SEE – Revelation 6:1

不同于华尔街很多人，我是“坚信”AI的

30年来第一次，AI模型用并行计算替代串联计算，把半导体的进步直接变成了生产力（之前科技进步只是作为平台，让用科技的软件、以及用软件的人创造价值）

AI的结果是token需求指数级升高vs 而半导体供应只能线性增加。加上整个半导体老登们在过去几年黄金时间，没有因 “信” 而扩产，今年需求真正开始爆发后全产业链缺货。造就了这轮大牛市

不过，大牛市的命脉是市场price in了:

模型收入加速度，不远得未来可以justify Hyperscalers 的Capex

要知道任何动摇命脉预期的都会让市场陷入恐慌

1. 铜墙铁壁：horseman之一就是微观、公司层面真的无懈可击

从看模型架构、从架构看需求，微观看半导体每一个赛道，每一个公司都近乎完美。每一个，都越看的细致，越了解深入，越是有自信---- 这就是典型低PE泡沫

Rule of Thumb：当看了几十、上百家公司，每家需求、盈利都真实solid，你就必须质疑这个市场有没有问题

低PE泡沫一样是一个泡沫，只是他不同于2000年。高PE是个预期泡沫，市场会不停设定更高的收益预期，一旦核心公司预期破灭，整体预期立即调整，多米诺骨牌一样一片片倒下。这就好像去年的IGV，市场忽然不给EV/EBITDA估值了

但是低PE泡沫没有这个问题，盈利增长会给你足够信心在稍微下跌之后不断加仓冲进去。毕竟谁能拒绝个位数PE的存储，每年涨价涨盈利，毛利率80%。这个过程中，小跌小买，大跌大买。只要不被切中“命门”市场会非常坚挺。持续性正反馈，好像美梦一样让人不愿醒来，也不相信是做梦（买过p2p的知道我说的什么感觉吧）

不对称反馈：明显的体验是在过去1年中，市场对于宏观负面风险的反馈明显弱于正面利好。此时，并非没有“野蛮人”，而是公司盈利能力的城池固若金汤。不管伊朗危机、油价、通胀、利率、Fed统统能拒之门外。反之，一旦命门被破，所有野蛮人都会杀回来，过去没跌的够的一次性补完

2. 去监管与宏观流动性宽裕：

整个金融体系自从2008年金融海啸之后经历了一轮长期的监管与去杠杆，为了弥补系统性流动性损失美联储对应展开了一轮持续的QE。银行当时平均杠杆x30~x40，后来降低到了x15~20。去年美联储降低了eSLR要求，实质性让银行理论可扩4-5万亿美元资产负债表
其实，4月后银行间流动性泛滥，也加剧了风险资产狂欢，低PE下杠杆入市

流动性是一切之王，流动性泛滥征服一切。如果说疫情期间120b/月是细水长流，现在就是开闸放水。对应过往平衡的QE没有转向QT情况下，直接放任银行去监管，制造大量流动性

但是流动性又如多巴胺，不是快乐分子，而是期待分子

放任之后，现在通胀黏着，Fed其实没有短期降息余地。甚至在危机一旦发生之后，都很难去QE，只有降息手段的Fed面对可能的危机是一个纸老虎。而短期流动性的另一面是，目前半导体、特别是存储中的杠杆已经太高了

3. 群雄并起：He went forth conquering, and to conquer

可能因为TSMC带头不相信AI，半导体行业整体在过去2年没有应对AI需求大规模扩产

后果是，当整个产业面临硅基洪流需求，忽然傻眼。过去半导体产业链主要是为了消费电子设计、定价的。而现在，不但订单忽然拉满，而且需要不停迭代架构

NVDA就从GPU fabless，进步到rack方案解决，再往token factory迈进。每个过程需要的技术、供货商都不同。所有供货商都没有经过如此量产设计。这就好像把一台拖拉机强行拉上高铁，让他以200mile速度奔驰，每个零件都会嗡嗡作响。半导体每个细分行业都缺货，缺产能，提高不够产能

与之伴生的一个问题是：原来卖方市场只有TSMC一个“守门员”控货源、控margin、控价格。原仔汤搓的产业有肉吃，需求方对价格产能有预期，良性发展。今天忽然五亿探长“雷诺”控制不住了，每个“小混混“都能来涨价、收保护费。真正的结果不是半导体都牛叉，而是失控：失控会影响每GW需要投入的成本核算，影响到命脉的预期。会给capex与模型收入会师蒙上阴影

4. 钢丝起舞

AI模型收入预期太满

回顾一下，市场坚信定价Anthropic + OpenAI + Gemini的收入会快速增加让Capex合理。这条命脉的信仰是不能有一点动摇的。哪怕略微的动摇都会导致二级市场剧烈波动

那么，过去GPT 5.0也有模型不及预期，市场质疑scaling law为什么没有让半导体大跌？

首先当时半导体没有像今天这样全面开花，也没有如此高的杠杆；其次，当时hyperscaler的现金流冗余较多，只要他们表示相信，拿钱来capex支持是很容易度过难关的。毕竟一旦他们有钱、继续capex，可见2年NVDA收益确定性高，没有人能顶风做空NVDA的

后来也发生过GPT被Gemini追平，并且导致Orcl持有其大量backlog订单而被做空。不过大总统的好兄弟老Larry敢对wall street说F you，用股权融资也要继续加注。很快， Opus横空出世让人意识到AGI时代已经到了

然而，今年capex已经到了770b，明年要1tril，华尔街是不会看Hyperscaler总营收多少的（道理就跟当时ORCL一样：OAI Anthropic可都是拿了他们投资款的），他们必须看到Anthropic 与OAI的增速持续，这个才是维系整个链条自转下去的核心

与此同时，这个游戏中大厂一直担任AI的监护人角色。但是他们的自由现金流已经变负了。“父母老了，力尽了“，后面的路要靠自己。而且市场满满预期下，对这条路一根筋的执着，不会给“主线”一丝一毫的容错

（你们可以回想NV rack液冷出问题，交换机CPO良率问题，这些小巫见大巫、假以时日一定能解决的问题，市场尚且没有任何容错）

命门在Anthropic：大过，大者过也。栋桡，本末弱也

供应延迟、乃至技术卡壳的问题是腠理之疾；任何模型端的风吹草动才是心腹大患

现在御三家模型的统一问题：算力不够，所以失智

我在自己大量使用模型编程、交易程序部署，多个AWS服务互动过程中发现，Opus4.8实际能力已经远远不如中国模型kimi了。虽然GPT还勉强可堪一用，但是也在逐步降智。市场在用固有软件思维考虑AI, 系统开发成本高、使用成本很低。试用好用将来也就可以稳定保证系统质量。但是AI是一个工厂，模型输出需要成本，饭店吃饭的人多了，厨房做不过来，质量自然变差了

第二个市场固有思维：指数的token需求是没有波动的，也不因质量改变。事实上，虽然我因为模型变蠢多用了很多token。但是我质疑token质量不断下降，token消耗增加的怪异剪刀差可以持久。现在很多公司确实对token使用有KPI考核，很多惯性订阅使用者也会加速使用，但如果算力瓶颈无法解决，我非常担心Anthropic增长曲线会变缓。而且算力问题非一蹴而就，也不是一个新模型能解决的

但是当市场开始意识到这个问题的时候，投资人会质问：

1. 跑不过蒸馏你的，模型花那么多钱训练干嘛？

2. 模型是不是商品化的model commoditize ？

当承载整个AI时代的模型“梦”也将受到质疑，整个盈收逻辑将来能否自我循环跑通将被质疑，所有今天拿了PE估值的半导体都同样会被质疑--- 你是不是周期性的？？

有人会说，失智既然因为算力不够就应该加大投入半导体解决问题

没错！但是钱呢？

如果刨掉OAI 与Anthropic拿到的融资款反哺云厂，他们能有多少净现金流可以继续支持这个投入？这个账对华尔街来说非常好算。当然不排除他们像当时orcl，哪怕融股权也要继续投入，熬过这关。到那时，可能市场的反应就会远远超过去年，假设AMZN Meta如果面临CDS 飙升、负现金流，他能否像老larry一样孤注一掷是不确定的

另外有人会说，OAI收入增加能不能弥补投资人担心。我认为预期如此之满的状况下，因为“比烂”而被替代是很难让人安心的（两军对战关羽被阵斩了，你说还有个张飞？没用的）

同时，我们也要意识到。这个Low PE的泡沫又是非常坚韧的，在没有直击到命门伤到命脉预期之前，几乎无敌。不过，一旦点中死穴就会轰然倒塌

我就业以来也曾看过好几次次纸碎金迷，潮起潮落，没有一次全民疯狂会ends well；

也没有一次梦在其中的人，会想明白这个赛道“怎么输”。最近一次币圈小伙伴熟悉的Defi summer。Uniswap很短时间狂卷几十bil USD，当时觉得取代部分传统金融只是时间问题、多少问题，根本不会想、也想不明白“怎么会输”。然而，如果喝醉酒的人想明白怎么会输，他就不会输了

不管Anthropic模型怎么样，面临什么问题，都不会动摇AI是人类第三次工业革命。AI过程不会受任何危机影响，碾着狂欢者的尸体也会继续前行，直到他替代几亿脑力劳动者

最后评论Low PE泡沫：不要说做空，哪怕踏空，痛苦指数都非常高。回头看看2007年做空subprime的哪些基金，有几个活到了最后狂欢？

牛市踏空都会变成笑柄的环境，我接下去会需要很多Aura力量与专注的力量，去一边看空一边做多。请原谅会减少在推特上消耗自己修为论道了，赠言：

可以喝酒，但是不能喝醉
可以讲故事，但是不能真信
可以跳上party桌子跳舞，但是双眼必须紧紧盯着DJ，他放着音乐跑了，你也得跟着跑

[MoonKid.BTC @eth0xeth]

@labubu_trader Thank you
https://t.co/QJNIuRsY71
Thanks AI, get alerts with risks monitor

[Balder @Balder13946731]

$MSFT $NVDA $ARM 很明显他们想搞大。

[MoonKid.BTC @eth0xeth]

$ORCL 300+新高见
诺基亚飞诺基亚飞
诺基亚飞完甲骨文飞
甲骨文飞甲骨文飞
甲骨文飞完英伟达飞
英伟达飞英伟达飞
英伟达飞完Circle飞
Circle飞Circle飞
Circle飞完CRWV飞

[MoonKid.BTC @eth0xeth]

老师更新一下2026年的列表
一个原则
The Winner Takes It All
关注
$NOK
$RIOT
$ORCL
$CRWV
$CRCL
$BABA
$CEG
$IBM
2026
525

[Bill Ackman @BillAckman]

As two of the largest forces in equity markets -- growing index ownership and increasing amounts of capital controlled by extremely short-term-oriented, leveraged, volatility-intolerant investors -- converge, we have found occasional opportunities to acquire some of the most dominant long-term compounding franchises at attractive valuations.

For example, we acquired Alphabet $GOOG when the stock declined substantially on the release of ChatGPT in late 2022, Amazon $AMZN in the weeks following Liberation Day, and $META more recently on the market's response to the company's unexpectedly large cap ex guidance and expenditures.

In our 13F which we will file later today, we will disclose a new position in Microsoft, a company we have followed for many years now offered at a highly compelling valuation. While $PSUS will not be filing a 13F tomorrow, it has also recently made $MFST a core holding.

Microsoft operates two of the most valuable franchises in enterprise technology, which account for approximately 70% of the company's overall profits: M365 and Azure.

M365, the company's productivity suite, is the dominant operating platform for knowledge work, with over 450 million workers using Word, Excel, PowerPoint, Outlook, and Teams on a daily basis.

Azure is the world's second-largest hyperscaler cloud platform and, like AWS in our Amazon investment, is a direct beneficiary of the multi-decade migration of enterprise IT workloads to the cloud, which is now further accelerated by surging demand for AI inference workloads.

Both M365 and Azure are underpinned by Microsoft's unparalleled enterprise distribution and the security, compliance, and identity infrastructure it has built and refined over decades.

Beyond these core franchises, Microsoft also owns a portfolio of other leading businesses, including LinkedIn (the world's largest professional network with 1.3 billion members), its gaming platform (Xbox and Activision Blizzard), and search and news advertising (Bing and the Edge browser).

We began building our position in MSFT in February following a meaningful share price decline after the company reported its fiscal Q2 2026 results. We were able to establish our position at a valuation of 21 times forward earnings, broadly in line with the market multiple and well below Microsoft's trading average over the last few years.

Notably, MSFT's headline multiple does not reflect the value of Microsoft's approximately 27% economic interest in OpenAI, which would represent approximately $200 billion, or 7% of Microsoft's market capitalization, at OpenAI's most recent funding round valuation.

We believe Microsoft's recent share price decline has been principally driven by investor concerns around two key issues: i) the competitive positioning of M365 against increasingly capable AI lab offerings (notably Anthropic's Claude Cowork), and ii) the durability of Azure's growth, especially in light of Microsoft's evolving relationship with OpenAI.

In our view, investors underestimate the resilience of the M365 franchise given its deeply embedded role across enterprises and highly attractive price-value proposition. Unlike point software solutions, which may be vulnerable to disintermediation by better-performing AI alternatives, M365 is tightly integrated into the daily workflow of nearly every large enterprise and is supported by Microsoft's identity, security, compliance, and data governance infrastructure, which would be nearly impossible to replicate.

Attractive bundle economics further reinforce Microsoft's advantage, with monthly average revenue per user on the M365 suite at approximately $20, less than half of what customers would pay to purchase the underlying applications individually from different vendors.

Moreover, we are encouraged to see Microsoft prioritizing its R&D efforts and investment in Copilot, its own AI agent embedded across M365, with direct involvement from CEO Satya Nadella. We believe these efforts will translate into improved product velocity and greater customer adoption over time.

Alongside Copilot's rollout, the company has also begun shifting its pricing model from pure per-seat licensing to a hybrid model of seats plus metered consumption, which helps expand the company’s revenue opportunity as AI agents drive incremental usage that a seat-only structure would not capture. These initiatives should help sustain M365’s strong underlying growth momentum, which was already evident in the business unit’s 15% revenue growth (in constant currency) last quarter.

We believe concerns regarding Azure's growth trajectory are similarly misplaced, particularly in light of the franchise's exceptional recent performance. Azure revenue grew 39% in constant currency last quarter, with company guiding to modest acceleration through the second half of the year.

We view Microsoft's recent decision to restructure its OpenAI partnership not as a concession but as part of a deliberate pivot toward a more open, multi-model architecture that better serves enterprise customers, who increasingly seek optionality across model providers.

Microsoft recently disclosed that over 10,000 enterprise customers have used more than one model on Azure Foundry, the company’s modular AI model marketplace. This model-agnostic approach also strengthens Copilot, which can auto-route queries across multiple models to deliver the optimal output for a given task.

To support Azure's rapid growth amid persistent supply constraints, Microsoft has raised its calendar year 2026 capex budget to approximately $190 billion. Consistent with what we have observed at hyperscaler peers Amazon and Google, we view this spend as growth capex that should drive future revenue generation. This is particularly true for Microsoft, given that roughly two-thirds of its capex budget is allocated to server and networking equipment that correlates directly with near-term revenue.

Like our purchases of $GOOG, $AMZN, and $META, we believe that $MSFT offers analogous and compelling long-term value at today's valuation.

[The Kobeissi Letter @KobeissiLetter]

BREAKING: The White House has published a full list of business leaders who are joining President Trump on his trip to China:

1. Elon Musk, Tesla and SpaceX CEO
2. Tim Cook, Apple CEO
3. Larry Fink, BlackRock CEO
4. Stephen Schwarzman, Blackstone CEO
5. David Solomon, Goldman Sachs CEO
6. Jane Fraser, Citigroup CEO
7. Kelly Ortberg, Boeing CEO
8. Michael Miebach, Mastercard CEO
9. Ryan McInerney, Visa CEO
10. Larry Culp, GE CEO
11. Sanjay Mehrotra, Micron CEO
12. Cristiano Amon, Qualcomm CEO
13. Brian Sikes, Cargill CEO
14. Dina Powell McCormick, Meta Executive
15. Jacob Thaysen, Illumina CEO
16. Jim Anderson, Coherent CEO

There may be additional CEOs who join the trip that are not yet named.

We continue to believe the market is underestimating the potential outcomes of the US-China summit.

[Vivian @Vivian193299]

AI 主线

左光
LITE AAOI NOK GLW
右存
DRAM/SNXX/KORU/7707/7747
cpu gpu
AMD INTC NVDA
数据中心
NBIS ORCL
太空梦想 RKLB

打野小票
CBRS proxy
WYFI DGXX VICR
太空
ASTS
稳定币
COIN CRCL
核能
OKLO SMR

M7
TSLA APPL

[qinbafrank @qinbafrank]

4月税季高峰已过，流动性从收紧转向边际改善（不再大幅抽水，而是小幅企稳）。看联储上周五公布H.4.1文化截止4月29号之前一周内TGA首次明显下降（-240亿），直接释放流动性叠加RMP注入，共同推动准备金一周内增17亿，成功守住2.9万亿美金下方。也可以说4月税季最严重的抽水阶段（TGA曾快速上升至峰值附近）已经过去。

虽然准备金准备金仍低于3万亿心理关口（历史敏感线），但看上去短期趋势已转好，不再是单边下行。

进入五月财政部TGA大概率继续支出下行，财政部通常在5月大规模支出（工资、社保、基建等），TGA余额预计回落1000-1500亿甚至更多 → 直接释放等量流动性到银行准备金。叠加美联储RMP持续（250亿美金/月），准备金有望在5月底回升至3.0-3.1万亿区间。

当然也要看今天美国财政部公布的季度借款预估和周三公布的季度再融资计划，看财政部未来几个月的借款计划和TGA帐户的目标体量，能对二三季度财政发力有一个比较好评估。

但整体上来，流动性改善对大饼这种风险资产还是好事。

5月还有清晰法案通过的预期https://t.co/gN6koj7pP9