Fun Manager

Page : Fun Manager จาก Facebook
แอบมาเปิดสาขาเพิ่มใน X เพราะในนี้มีสิ่งดีๆเยอะ

[luckygion @luckiestgion]

ว่าแล้วคุ้นๆเป็นคนเดียวกับที่พูดว่า " ถ้าในวันที่ทุกสิ่งดูผิดพลาดไปหมด ใจที่ดีจะนำทุกสิ่งกลับเข้าที่เอง " เพราะแกไม่ยอมแพ้ทำมันทุกอาชีพที่ได้เงินแล้วแกก็สู้จากสาวโรงงานจนได้เป็นผู้พิพากษาเลย ไปฟังสัมแกโคตรอิมแพค

[Visual Capitalist @VisualCap]

How are economies navigating the balance between global trade and long-term sustainability? 🌍

Our partner, @hinrichfdn, has released the 2026 Sustainable Trade Index, examining economic, societal, and environmental dimensions of sustainable trade across 30 economies.

Explore and download the full 2026 report: https://t.co/AbVTYzdwBj

[The Kobeissi Letter @KobeissiLetter]

Investor appetite for leverage is through the roof:

10 largest US leveraged equity ETFs have attracted +$12 billion in inflows over the last month.

This is despite the market cap of these funds falling -$20 billion over the same period.

Recent inflow growth has been led by the 3x leveraged long Semiconductor ETF, $SOXL, which attracted +$9 billion over the last 2 weeks, its largest 2-week inflow on record.

The 3x leveraged long Nasdaq 100 ETF, $TQQQ, posted +$1.3 billion in inflows, its 2nd-largest 2-week intake of 2026.

Over the last 5 months, the 10 largest US leveraged equity ETFs have attracted +$19 billion in inflows.

Investors are piling into leveraged ETFs at a record pace.

[Fun Manager @funxmanager]

@bbigkachu kilo ไง 10 ^ 3

[Fun Manager @funxmanager]

Bond Yield สหรัฐฯ Peak ไปแล้วหรือยังนะ
เดือนต.ค.นี่ร่วงเอาๆเลย มีคนมาซื้อเพราะ Yield น่าสนใจ บางคน Risk-off หนีจากหุ้นมาเข้าตราสารหนี้.....

ลองหาข้อมูลไวๆ มี 3 กลุ่ม

1. Peak ไปแล้ว >> UBS, Morgan Stanley, BofA และ median ของ Reuters poll — มอง High แถว 5.3–5.4% ต้นเดือนอาจเป็น Peak ของรอบนี้ และ 10Y มีแนวโน้มกลับไปแถว 4.7–5.0% ในช่วง 6–12 เดือนข้างหน้า

2. ยังนะแต่ใกล้แล้ว ตอนนี้แค่ย่อ >> BNP — ระยะกลางมอง 4.75% แต่ระยะสั้นยังยอมรับว่า 5.5% สามารถเกิดได้ ก่อน Yield จะ normalize

3. ยังไม่ Peak ยังไปต่อได้อีกนะ >> PIMCO และค่อนข้างใกล้เคียงกับ J.P. Morgan Wealth — ยังเห็น Fed tightening และ Inflation/energy risk ทำให้ 5.5–6.0% ไม่สามารถตัดทิ้งได้

คุณอยู่กลุ่มไหนล่ะ......

#FunManager

[Fun Manager @funxmanager]

ชำแหละพอร์ต “น้องคอปเตอร์” อายุ 17 ปี พอร์ตโต 2X แต่เคยติดลบ 80%! | Money Matters EP.343
https://t.co/g03TwIu3yl
ปีก่อนแอดเคยสรุปคลิปสัมภาษณ์ของน้องลงเพจแล้ว 1 ปีผ่านไปมาดูน้องกันต่อครับ

1. ภาพรวมพอร์ตและการเติบโตในรอบ 1 ปี

- เมื่อ 1 ปีก่อน (ขณะอายุ 15 ปี) น้องคอปเตอร์เริ่มลงทุนจากเงินเก็บค่าขนมเพียง 3,500 บาท จนปั้นพอร์ตได้มูลค่า 100,000 บาท เมื่อเวลาผ่านไป 1 ปี พอร์ตเติบโตขึ้นเป็น 200,000 บาท (โตขึ้น 2 เท่า)

- เดิมคาดหวังผลตอบแทนทบต้น (CAGR) ไว้ที่ 10–15% ต่อปี แต่ผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปีที่ทำได้จริงอยู่ที่ ประมาณ 50%

- ปัจจุบันเป็น Content Creator/Influencer ด้านการเงิน มีผู้ติดตามรวมบนโซเชียลมีเดียช่องทาง TikTok, Facebook, IG และ YouTube (ชื่อช่อง "คอปเตอร์ ปันนวล") ประมาณ 15,000 คน

====

2. โครงสร้างพอร์ตและการปรับกลยุทธ์การลงทุน

- สัดส่วนการจัดพอร์ต (รวมมูลค่า 200,000 บาท)
- พอร์ตหุ้น: สัดส่วน 80% (ประมาณ 180,000 บาท)
- พอร์ตสินทรัพย์ดิจิทัล (Bitcoin): สัดส่วน 20% (ประมาณ 20,000 บาท)

- เปลี่ยนจากการซื้อแบบ DCA (ซื้อเฉลี่ยสะสมทุกเดือน) มาเป็น Lump Sum (เก็บสะสมเงินก้อนแล้วทยอยซื้อ)

การ DCA เดือนละ 1,000–1,500 บาท ได้จำนวนหุ้นน้อย และเวลาที่ตลาดร่วงพร้อมกันหลายตัว จะไม่สามารถกระจายเงินซื้อหลายหุ้นได้ทัน

- ยังคงใช้วิธีประหยัดเงินค่าขนม (ได้เท่าเดิม) และขยันเก็บรวบรวมเศษเงินตามบ้านนำมาลงทุน

====

3. รายชื่อหุ้นในพอร์ตและหลักการเลือกหุ้น

- ถือหุ้นสามัญล้วน 100% รวมประมาณ 8–9 ตัว โดยไม่มีการถือ ETF ในพอร์ตส่วนตัว
- หุ้นหลัก 5 ตัวในพอร์ต ได้แก่ Nvidia, Amazon, Alphabet (Google), Rocket Lab (รวมถึงมีการลงทุนใน Apple และ Microsoft ด้วย)
- ธีมลงทุน Megatrend สนใจ อุตสาหกรรมยานอวกาศ (Space Industry) เพราะมองว่านอกโลกยังมีพื้นที่และทรัพยากรให้สำรวจอีกมาก

- เลือก Rocket Lab แทน SpaceX เพราะเป็นหุ้น Market Cap ขนาดกลาง-เล็ก ตนเองเป็นคนรับความเสี่ยงได้สูง โดยน้องเคยเข้าซื้อ Rocket Lab ตอนราคา 9 ดอลลาร์ จนราคาขยับขึ้นมาที่ 50–60 ดอลลาร์ ทำกำไรได้ราว 300%–400% สำหรับ SpaceX มองว่างบการเงินยังไม่ชัดเจนหรือแทบยังไม่มีงบการเงิน

- มุมมองเรื่อง Data Center นอกโลก ประเมินว่าจะต้องใช้เวลาอีกราว 10–15 ปี หรืออาจจะยาวนานถึง 40 ปี เนื่องจากอุปกรณ์มีขนาดใหญ่มาก

- หลักการเลือกหุ้นเข้าพอร์ต
1) สแกนหาหุ้นในดัชนี S&P 500 หรือ Nasdaq 100 หรือย่อลงมาดูหุ้น Market Cap ขนาดกลาง-เล็ก
2) เลือกซื้อหุ้นของสินค้าหรือบริการที่ใช้อยู่ในชีวิตประจำวัน (สไตล์ Peter Lynch) เช่น ใช้ iPhone ซื้อ Apple, สั่งของ Amazon ซื้อ Amazon, ค้นหาข้อมูล Google ซื้อ Alphabet และใช้โปรแกรม Word ซื้อ Microsoft
3) หลีกเลี่ยง "หุ้นซิ่ง" เนื่องจากศึกษาแล้วรู้สึกว่ายังไม่เข้าใจดีพอ
4) ไม่เน้นดูงบการเงินทุกไตรมาส แต่นานๆ จะดูที โดยเลือกอ่านสไลด์สรุปงบ A4 แผ่นเดียวในกลุ่มลงทุนเพื่อหาสาเหตุเวลาหุ้นตก

====

4. ประสบการณ์ติดดอย (-80%) กับดักปันผล และการเผชิญวิกฤต

- เกิดจากอาการ FOMO (กลัวตกขบวน) ซื้อหุ้นตามกลุ่ม Facebook เพราะเห็นราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว สรุปติดดอย -80%

- กรณีศึกษาหุ้น MFTY (กับดักปันผล / Dividend Trap)

หุ้น MFTY เป็นหุ้นที่อิงกับ MSTR (MicroStrategy) ซึ่งเป็นบริษัทที่กู้เงินมาซื้อ Bitcoin เก็บไว้
MFTY ใช้กลยุทธ์ทำ Call Option เพื่อเก็บค่าพรีเมียมนำมาจ่ายเงินปันผลสูงถึง 120% ต่อปี
ราคาหุ้นดิ่งลงหนักจนพอร์ตติดลบ 80% ผ่านมา 1 ปี ปันผลที่ได้รับยังทบเงินต้นคืนมาได้ไม่ถึงครึ่ง
โชคดีที่เป็นเงินลงทุนเพียงหลักพัน (2,000–3,000 บาท) จึงเลือกถือต่อเพื่อรับเงินปันผล

- การรับมือช่วงวิกฤต/สงคราม เมื่อเกิดวิกฤตตลาดร่วงหนัก เลือกใช้วิธี "ปิดจอ" ไม่เข้าไปดูพอร์ต เพราะยึดมั่นในแนวทางการลงทุนระยะยาว (VI)

====

5. การใช้ AI และมุมมองต่อเทคโนโลยี/ตลาดแรงงาน

- ใช้งาน 2 ตัวหลัก คือ ChatGPT (ช่วยเขียนสคริปต์และวางไอเดียทำคลิป) และ Gemini (ช่วยสร้างรูปภาพตัวการ์ตูนสำหรับทำคอนเทนต์)

- มุมมองต่อ AI Bubble หากจะเกิดฟองสบู่จริงคงเกิดไปนานแล้ว มองว่าปัจจุบันตลาดย่อตัวเพื่อให้สะสมแล้วกลับไปทำ High ใหม่
- หากเกิดฟองสบู่แตกดิ่ง 70–80% แบบยุค .com มองว่าเป็นโอกาส และจะรีบ "ช้อนซื้อ" ทันทีโดยไม่ปล่อยให้โอกาสหลุดมือ

- มุมมองต่อ Gen Z และตลาดแรงงาน คน Gen Z รวยง่ายขึ้นเพราะมี AI ช่วยคัดกรองข้อมูลและสร้างรายได้ สำหรับตลาดแรงงาน AI จะทำให้งานบางประเภทลดลง แต่จะมีการสร้างงานรูปแบบใหม่ขึ้นมาทดแทน

====

6. การศึกษา เป้าหมายชีวิต และปัจจัยทางสุขภาพ

- ปัจจุบันเรียนชั้น ม.5 ควบคู่กับการเรียนระบบ Pre-Degree คณะเศรษฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยรามคำแหง ตั้งแต่ม.4
เลือกเรียนเศรษฐศาสตร์เพราะครอบคลุมทั้งเศรษฐกิจ การเงิน การลงทุน และการบริหารธุรกิจ
วางแผนเรียนจบ ม.6 แล้วศึกษาต่อมหาวิทยาลัยรามคำแหงอีกประมาณ 1 ปีก็จะจบปริญญาตรี
ตั้งใจเรียนให้จบปริญญาตรีเพื่อมอบใบปริญญาให้คุณพ่อคุณแม่

- ตั้งเป้าสร้าง Passive Income 50,000 บาทต่อเดือน ประเมินว่าต้องมีขนาดพอร์ตประมาณ 15 ล้านบาท

- ปัจจัยทางสุขภาพที่เป็นแรงผลักดันหลัก

คลอดก่อนกำหนด (อายุครรภ์ 6–7 เดือน น้ำหนัก 1,300 กรัม) อยู่ในตู้อบ 2 เดือน และได้รับการวินิจฉัยว่ามีความบกพร่องทางการได้ยิน โดยน้องได้รับการผ่าตัดใส่ประสาทหูเทียม (มีแม่เหล็กแปะใช้งาน)

น้องมีค่าใช้จ่ายแบตเตอรี่วันละ 120 บาท (ประมาณ 3,000 บาทต่อเดือน หรือต้องเปลี่ยนแบตเตอรี่ 15 ครั้งต่อเดือน)

ดังนั้นเป็นแรงผลักดันสำคัญให้ต้องรีบสร้าง Passive Income เพื่อมาครอบคลุมค่าใช้จ่ายส่วนนี้ในอนาคตหากคุณพ่อคุณแม่ไม่อยู่แล้ว

- ไอดอลทางการเงิน: คุณพอล ภัทรพล
- ชีวิตในฝัน: นอนพักผ่อนที่บ้าน เล่นเกม Minecraft ทำคลิปวิดีโอ และมีเงินใช้จ่ายในชีวิตประจำวันโดยไม่ต้องกังวลเรื่องเงิน

====

7. การจัดพอร์ตให้คุณพ่อคุณแม่

คุณพ่อคุณแม่รับความเสี่ยงได้ต่ำ น้องคอปเตอร์จึงช่วยจัดพอร์ตเน้นความเสี่ยงต่ำ-ปานกลางให้

- JEPQ (JPMorgan Equity Premium Income ETF): ETF อ้างอิง Nasdaq 100 ใช้กลยุทธ์ Call Option จ่ายปันผลประมาณ 10–11% ต่อปี

- SGOV (iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF): พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น ให้ผลตอบแทนประมาณ 4.5–5% ต่อปี

- คำแนะนำถึงวัยกลางคน แนะนำให้แบ่งเงินมาลงทุนในหุ้นปันผลเพื่อคุ้มครองเงินต้นและสร้างรายได้ Passive Income สูงกว่าการฝากธนาคารหรือสลากออมทรัพย์เพียงอย่างเดียว

====

8. กฎ 3 ข้อสู่ความมั่งคั่ง (3 Rules of Wealth)

- เงินต้น (Capital) ยิ่งมีเงินต้นมาก ยิ่งสร้างผลตอบแทนก้อนใหญ่ได้มาก
- อัตราผลตอบแทน (% Return) การเลือกสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้นตามระดับความเสี่ยงที่รับได้
- ระยะเวลา (Time) ปัจจัยที่สำคัญที่สุด เพื่อเปิดโอกาสให้ พลังของดอกเบี้ยทบต้น (Compound Interest) ทำงานได้เต็มที่

====

9. กิจกรรมทดลองเลือกหุ้นดูผลงานในอีก 1 ปี
หุ้น 2 ตัวที่เลือกไว้ติดตามผลลัพธ์ในปีหน้า (ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน): SpaceX และ TSMC

ไว้มารอฟังอัปเดทกันใหม่อีกนะครับ ชื่นชมน้องคอปเตอร์มากครับ
#FunManager

[Fun Manager @funxmanager]

@SundayBoyInvest 5555

[Fun Manager @funxmanager]

+1 ชอบล้างจานเหมือนกัน

[🐔White chicken🐔on pink background @whitechickpink]

“ถ้าอยากคลายเครียด
ให้ลองไปล้างจาน”

[Cassandra Unchained @michaeljburry]

The picture is of a market with an increasingly powerful mechanical bid underneath it. Something that does not evaluate, that does not read a rally as useful information at all, and that shows up on declines with a size and a speed that has no precedent https://t.co/SfWc15mOPR

[Outer Ninth @outerninth]

Nomura Report on Global Memory- 10.19.2026

Nomura's central thesis: The market is overestimating risks surrounding AI financing, slowing AI revenue growth and Chinese memory competition, while underestimating the earnings and cash-generation opportunity of memory manufacturers.

They expect memory supply constraints to persist through at least 2028, supporting an extended period of favorable pricing and profitability.

→ AI infrastructure demand is accelerating.

Nomura forecasts:
- AI data center capacity grows from 34 GW in 2026 to 74 GW in 2028 — approximately 118% expansion in two years.
- AI's share of facility capacity increases from 54% to 76%.
- Total global data center power usage rises from 60 GW in 2025 to 115 GW in 2028.
- Heavy-agent workloads become an increasingly important source of AI power demand.

Nomura considers market concerns surrounding CXMT's progress in 4F² DRAM technology excessive.

Its position:
- CXMT's technological progress does not invalidate the broader supply-constrained memory thesis.
- The breadth of AI demand is being underestimated.
- Global memory supply constraints should persist through at least 2028.

This is particularly relevant to the scarcity thesis for Micron and SK hynix.

They make stock recommendations for Samsung and SK Hynix

🔽 🔽 🔽

Outer Ninth's 3 most important takeaways:

1. The memory scarcity thesis remains intact.

Nomura's expectation of tightness through at least 2028 supports the possibility of an extended earnings cycle, rather than a short-lived pricing spike. This is constructive for Micron, SK hynix and broader memory exposure and inline with our views.

2. The separation between infrastructure spending and economic capture is becoming increasingly important.

The difference between semiconductor suppliers' cash accumulation and data center operators' indebtedness reinforces one of our core research principles: Participation in AI growth does not necessarily translate into equal financial returns.
I've been speaking to you guys more about this recently and I research it thoroughly- debt structure and capital return to shareholders will matter more heading into 2027.

Companies that control scarce, essential components may capture a disproportionate share of the economics.

3. For our memory ecosystem, the most important insight is the potential for an extended period of scarcity-driven earnings growth and economic capture by upstream semiconductor suppliers.

Companies highlighted on our latest memory ecosystem research w/c I reposted this evening:

SK Hynix 하이닉스 https://t.co/l3pqxdNlGQ | $SKHY
Samsung 삼성 https://t.co/uCSFtZz7KB
Micron $MU
Sandisk $SNDK

ESMT 晶豪科 https://t.co/9gQ5dBqaIw
Nanya 南亞科 https://t.co/K4wupSqEE8
Kioxia キオクシア https://t.co/Oo2fzSznto | $KXIAY
Winbond 華邦電 https://t.co/W0z2KrLi5S

Phison 群聯 https://t.co/NNpfiMsIFr
AP Memory 愛普 https://t.co/eTBN8ramTp
Etron 鈺創 https://t.co/1jANKaXPyE
Seagate $STX

Penguin Solutions $PENG
Western Digital $WDC
Transcend 創見 https://t.co/zCSFhND8Cy
PSMC 力積電 (6770)
ETFs- $DRAM & $DISK

[Fun Manager @funxmanager]

ราคาทองคำยังไปต่อได้อีก (จริงไหม)

แอดไถฟีดไปเจอบทความของ FT เมื่อวันที่ 3 ก.ย. ซึ่งเขียนโดย Chief Strategist ของ UBS เลยเอามาแชร์เป็นมุมมองนะ

1. ตลาดกระทิงของทองคำเกิดขึ้นแล้ว 3 รอบใหญ่ หลังการล่มสลายของระบบ Bretton Woods ในปี 1971 ได้แก่ ปี 1971–1980, ปี 1999–2011 และรอบปัจจุบันที่เริ่มในปี 2018 โดยผู้เขียนเชื่อว่าตลาดกระทิงรอบล่าสุดยังไม่สิ้นสุด

2. ตลาดกระทิงรอบแรก (1971–1980) ทองคำให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 46% ต่อปี เป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงระบบการเงินโลก Real Yield ติดลบอย่างรุนแรง ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ และการขาดดุลการคลังที่เพิ่มขึ้น

3. ตลาดกระทิงรอบที่สอง (1999–2011) ทองคำให้ผลตอบแทนเฉลี่ยเกือบ 18% ต่อปี โดยได้รับแรงหนุนจาก Financialisation ความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ของจีน และนโยบายการเงินสหรัฐฯ ที่ผ่อนคลายอย่างมาก

4. ตลาดกระทิงรอบปัจจุบัน (2018–ปัจจุบัน) ทองคำให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 19% ต่อปี ในช่วงแรกได้รับแรงหนุนจาก Real Yield ที่ลดลงและ QE ในช่วงโควิด ก่อนที่ปัจจัยขับเคลื่อนราคาจะเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง

=======

5. ความสัมพันธ์ระหว่าง Gold กับ Real Yield เปลี่ยนไปหลังปี 2022 เดิม Real Yield สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 1 Percentage Point มักทำให้ทองคำลดลงประมาณ 14% แต่ความสัมพันธ์นี้เริ่มเปลี่ยนหลังชาติตะวันตกอายัดทุนสำรองระหว่างประเทศของรัสเซียในเดือนกุมภาพันธ์ 2022

6. ทองคำกลายเป็นสินทรัพย์สำรองที่มีความสำคัญมากขึ้น การอายัดทุนสำรองรัสเซียมูลค่า 630,000 ล้านดอลลาร์ ทำให้ธนาคารกลางทั่วโลกตระหนักถึงความเสี่ยงของสินทรัพย์สำรองที่อาจถูกจำกัดการเข้าถึง ส่งผลให้ธนาคารกลางและ Sovereign Funds ของประเทศ EM เพิ่มสัดส่วนทองคำจาก 5–7% ในปี 2022 เป็น 11% ในปัจจุบัน เทียบกับประเทศ DM ที่ถือครองประมาณ 26%

7. ทองคำเริ่มไม่ตอบสนองต่อ Real Yield ตามแบบจำลองเดิม ระหว่างมีนาคม 2022–ตุลาคม 2023 Real Yield สหรัฐฯ อายุ 5 ปีเพิ่มขึ้นกว่า 4 Percentage Points ซึ่งตามความสัมพันธ์ในอดีตทองคำควรลดลงประมาณ 55% แต่กลับเพิ่มขึ้น 7% ขณะที่สองปีต่อมา Real Yield ลดลงไม่ถึง 1 Percentage Point แต่ทองคำเพิ่มขึ้นถึง 110%

8. ความสัมพันธ์ระหว่าง Gold กับ Real Yield มีลักษณะ Asymmetric มากขึ้น ทองคำตอบสนองเชิงบวกต่อ Real Yield ที่ลดลงมากกว่าการตอบสนองเชิงลบต่อ Real Yield ที่เพิ่มขึ้น ทำให้แบบจำลอง Fair Value แบบเดิมประเมินทองคำว่าแพงเกินไปตั้งแต่ระดับ $2,500/oz โดยไม่สามารถอธิบายปัจจัยขับเคลื่อนใหม่ได้

9. Positive Stock-Bond Correlation เป็นปัจจัยสนับสนุนทองคำ ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา เงินเฟ้อสูงทำให้หุ้นและพันธบัตรมักปรับลดลงพร้อมกัน ส่งผลให้พันธบัตรมีประสิทธิภาพในการกระจายความเสี่ยงลดลง ขณะที่ทองคำทำหน้าที่ Portfolio Diversifier ได้ดีขึ้น

======

10. Fiscal Risk กลายเป็น Structural Driver: หนี้สาธารณะและการขาดดุลการคลังสหรัฐฯ ทำให้ Term Premium มีความสำคัญต่อราคาทองคำมากขึ้น โดยสะท้อนความกังวลต่อความยั่งยืนทางการคลัง

11. Fiscal Dominance อาจสนับสนุนทองคำ: หากภาระหนี้กดดันให้ Fed ต้องลดดอกเบี้ยเพื่อควบคุมต้นทุนการกู้ยืม Real Yield ที่ลดลงและความกังวลด้านความน่าเชื่อถือของเงินตราจะเป็นแรงหนุนทองคำ

ประมาณนี้นะ
#FunManager

[Sonu Varghese @sonusvarghese]

The dot com bubble didn’t end in an across the board bust … it ended with rotation

Wrote about this here 👇

https://t.co/BKzQXuHmje

[Jérémie Boyer @jeremie0117]

AI Beneficiaries:
Investing in Second-Order Effects

I just read this great piece from Counterpoint Global, which puts out some amazing free research.

Highly recommend giving it a read. It’s light, easy to follow, and well worth your time. https://t.co/vuDq80BU33

[Fun Manager @funxmanager]

นักกลยุทธ์ของ Goldman Sachs Group ปรับลดเป้าหมายดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ในระยะ 12 เดือนลงเหลือ 9,000 จุด จากเดิม 12,000 จุด โดยให้เหตุผลว่าต้องใช้สมมติฐานด้าน Valuation ที่ระมัดระวังมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม เป้าหมายใหม่ยังสะท้อน Upside มากกว่า 60% จากระดับปัจจุบัน เนื่องจาก Goldman มองว่าตลาดกำลังสะท้อนมุมมองด้านปัจจัยพื้นฐานที่เป็นลบมากเกินไป

นักวิเคราะห์ของ Goldman ซึ่งรวมถึง Timothy Moe ระบุว่า การปรับลดเป้าหมายครั้งนี้เกิดขึ้นหลังดัชนี Kospi ร่วงลงมากกว่า 35% จากจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นต่อธีม AI โดยเฉพาะความยั่งยืนของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่และต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นในอุตสาหกรรมเทคโนโลยี

แม้ก่อนหน้านี้ Goldman จะปรับเพิ่มเป้าหมาย Kospi หลายครั้งในปีนี้ และล่าสุดในเดือนมิถุนายนได้เพิ่มเป้าหมายเป็น 12,000 จุด แต่หลังจากนั้นหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลกเข้าสู่ภาวะขายออกจากความกังวลเรื่อง AI ส่งผลให้หุ้นเกาหลีซึ่งมีน้ำหนักสูงในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ถูกกดดันอย่างหนัก

Goldman ระบุว่า “ตลาดกำลังสะท้อนแนวโน้มปัจจัยพื้นฐานที่เป็นลบมากเกินไป” และการลดเป้าหมายลงเหลือ 9,000 จุดมีเป้าหมายเพื่อสะท้อนสมมติฐานที่ระมัดระวังมากขึ้นต่อการที่ตลาดจะให้ Valuation กับปัจจัยพื้นฐาน แต่ยังคงมองว่าระดับราคาปัจจุบันมี Risk/Reward ที่น่าสนใจ

เกาหลีใต้ซึ่งเคยเป็นตลาดหุ้นหลักที่ร้อนแรงที่สุดแห่งหนึ่งของปี กลับกลายเป็นหนึ่งในตลาดที่ถูกที่สุดในโลก โดย 12-month forward P/E ของ Kospi ลดลงเหลือประมาณ 4 เท่า ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยพบใน 18 ตลาดหลักที่ Bloomberg ติดตามนับตั้งแต่ปี 2006

Goldman ประเมินว่า Valuation ปัจจุบันของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์กำลังสะท้อนสมมติฐานว่า กำไรของกลุ่มนี้ในปี 2027 จะลดลงถึงประมาณ 65% ซึ่ง Goldman มองว่าเป็นสมมติฐานที่มองลบมากเกินไป ขณะที่หุ้นนอกกลุ่ม Memory ซึ่งคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของดัชนี ซื้อขายที่ Forward P/E ราว 7.6 เท่า

แม้จะลดเป้าหมาย Kospi ลง Goldman ยังคงชื่นชอบโอกาสลงทุนในกลุ่มพลังงานไฟฟ้า อุตสาหกรรม หุ้นที่ได้ประโยชน์จากการปฏิรูปธรรมาภิบาลบริษัท รวมถึงบริษัทที่ได้แรงหนุนจาก Reflation ภายในประเทศและกระแส Korean popular culture

Source : Bloomberg

[Fun Manager @funxmanager]

7 นางฟ้า ไม่ได้เป็นผู้นำตลาดเหมือนเดิมในปี 2026

Bloomberg Magnificent Seven Index เพิ่มขึ้นเพียง 6.5% YTD เทียบกับ S&P 500 ที่ +11% และ Nasdaq 100 ที่ +15% ขณะที่ S&P 500 ที่ไม่รวมหุ้นเทคยักษ์ใหญ่เพิ่มขึ้นประมาณ 12% สะท้อนว่าตลาดกำลัง Broadening ออกจาก Megacap Tech

Mag7 ซื้อขายต่ำกว่า 24x Forward Earnings จากค่าเฉลี่ย 10 ปีราว 29x และ 33x เมื่อปีก่อน ขณะที่ Earnings ยังถูกคาดว่าจะโต 34% ปีนี้และ 27% ในปี 2027 อย่างไรก็ตาม Consensus ถูกปรับขึ้นเร็วมาก ทำให้แม้บริษัททำได้ตามคาด ตลาดก็อาจยังไม่พอใจ เพราะต้องดีกว่าคาดแบบชัดเจนนะ

เอาจริงสัปดาห์นี้ Alphabet, Microsoft และ Amazon ถูกคาดว่าจะยังรายงานรายได้เติบโตแข็งแรง แต่สิ่งที่นักลงทุนจับตาจริง ๆ คือบริษัทจะเพิ่มงบลงทุน AI อีกเท่าไร และเมื่อไรการลงทุนเหล่านี้จะเริ่มสร้างผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญ เพราะตอนนี้ตลาดมีความอดทนต่อ Capex ที่สูงขึ้นน้อยมาก

แต่สัปดาห์ที่ผ่านมา แม้ผลประกอบการ Meta จะมีสัญญาณเชิงบวก แต่หุ้นกลับร่วง 6.1% หลังนักลงทุนรับรู้แผนเพิ่มภาระการลงทุนในอนาคตอีก $125bn เป็น $825bn ขณะที่ CDS ปรับขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ สะท้อนความกังวลเรื่องการก่อหนี้และแรงกดดันต่อ Free Cash Flow

ตลาดเริ่มตั้งคำถามว่าการลงทุน Data Center และ AI Infrastructure จำนวนมหาศาลจะสร้างรายได้และกำไรคุ้มกับเงินลงทุนหรือไม่ โดยเฉพาะเมื่อหลายโครงการพึ่งพาหนี้และต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น ขณะที่ Gartner ประเมินว่า AI infrastructure spending มากกว่า $3.5tn อาจเสี่ยงด้อยค่าในปี 2030 หากรายได้ AI ไม่เติบโตตาม

รอดู FCF ละกันครับ หาก Capex เพิ่มจนทำให้ FCF estimate ต้องถูกปรับลงอีก ตลาดจะยิ่งกังวลเรื่องความยั่งยืนของ AI spending และการพึ่งพาเงินทุนภายนอก แต่ถ้าเริ่มเห็น Positive FCF Revisions ตลาดอาจตีความว่าช่วงเลวร้ายที่สุดของ Spending Cycle เริ่มผ่านไปแล้ว...........

Source : Bloomberg

[深惠情报局 @Pencil4448]

野村-全球机器人：ChatGPT时刻渐行渐近

[Mike Zaccardi, CFA, CMT 🍖 @MikeZaccardi]

JPMAM sees US large caps and ex-US stocks returning 7.5% annually over the next 10-15 years

[Fun Manager @funxmanager]

The Pursuit Map อันนี้น่าสนใจดีนะ

เค้าบอกเราว่า เก่งอย่างเดียวอาจไม่พอ ต้องเลือกทำสิ่งที่เติมพลังให้ชีวิตด้วย

ทำไมบางอย่างเราทำได้ดีมาก แต่กลับรู้สึกเหนื่อยล้า ขณะที่บางกิจกรรมแม้จะไม่เก่ง แต่กลับทำให้เรามีความสุขและอยากทำต่อไปเรื่อย ๆ….. เช่น ทำเพจมั้ง 5555

หนังสือ The 5 Types of Wealth ของ Sahil Bloom นำเสนอแนวคิด The Pursuit Map ซึ่งช่วยให้เราเลือกใช้เวลากับกิจกรรมที่เหมาะสมกับตัวเอง โดยประเมินจาก 2 มิติ ได้แก่

Competency (ความสามารถ) และ Energy (พลังงานที่ได้รับหรือสูญเสียจากกิจกรรมนั้น) แบ่งออกเป็น 4 ประเภท

1. Zone of Genius เก่งและเติมพลัง

กิจกรรมที่เรามีความสามารถสูง และยิ่งทำยิ่งรู้สึกมีพลัง มีความสุข หรือมีความหมาย เช่น การทำงานที่ถนัดและชื่นชอบ

หนังสือแนะนำให้ใช้เวลาส่วนใหญ่กับกิจกรรมในกลุ่มนี้ เพราะเป็นจุดที่ความสามารถและแรงจูงใจทำงานร่วมกันได้ดีที่สุด

2. Zone of Hobby ไม่เก่งแต่เติมพลัง

กิจกรรมที่อาจยังไม่ถนัด แต่ทำแล้วมีความสุข เช่น การเรียนดนตรี วาดภาพ หรือทดลองสิ่งใหม่ ๆ

เราไม่จำเป็นต้องเก่งทุกอย่างที่ทำ และไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนทุกความชอบให้กลายเป็นรายได้ เพราะบางกิจกรรมมีคุณค่าเพียงแค่ทำให้ชีวิตมีความสุข

3. Zone of Danger เก่งแต่ดูดพลัง

อันนี้น่าจะเป็นโซนที่อันตรายที่สุดนะ เพราะเรามักติดอยู่กับสิ่งที่ตัวเองทำได้ดี จนคนอื่นคาดหวังให้เราทำต่อไป แม้ว่ากิจกรรมนั้นจะสร้างความเหนื่อยล้า เช่น การรับผิดชอบงานจำนวนมาก หรือการช่วยแก้ปัญหาให้ผู้อื่นตลอดเวลา

หนังสือแนะนำให้ลดเวลาหรือมอบหมายงานเหล่านี้ให้ผู้อื่นเมื่อเป็นไปได้

4. Dead Zone — ไม่เก่งและดูดพลัง

กิจกรรมที่ทั้งไม่ถนัดและไม่ชอบ ควรลดหรือเลิกทำหากไม่จำเป็น อย่างไรก็ตาม ไม่ควรรีบตัดสินจากช่วงเริ่มต้น เพราะบางกิจกรรมอาจเปลี่ยนจากสิ่งที่ไม่ชอบเป็นสิ่งที่รักได้ เมื่อเราฝึกฝนจนมีความสามารถมากขึ้น

====

แนวคิดนี้สะท้อนว่า การทำอะไรได้ดี ไม่ได้หมายความว่าเราควรใช้ชีวิตไปกับสิ่งนั้นเสมอไป ขณะเดียวกัน การยังไม่เก่งในบางเรื่องก็ไม่ได้หมายความว่าเราไม่ควรทำ

การสร้างชีวิตที่ดีจึงไม่ใช่การพยายามเก่งทุกอย่าง หรือทำกิจกรรมให้ได้มากที่สุด แต่คือการรู้จักตัวเอง เลือกใช้เวลากับสิ่งที่เติมพลัง และกล้าลดบทบาทของสิ่งที่บั่นทอนชีวิต

ท้ายที่สุด ความมั่งคั่งที่แท้จริงอาจไม่ได้อยู่ที่ว่าเราทำอะไรได้มากแค่ไหน แต่อยู่ที่ว่าเราได้ใช้เวลาไปกับสิ่งที่มีความหมายต่อตัวเองมากเพียงใด….

อันนี้ก็เป็นความมั่งคั่งในอีกมุมของ Mental Wealth นะ

#FunManager