Thanksgiving

Be grateful because of you.

[Jony的美股长期策略 @Jonylin007]

但斌说真正赚到钱的是2000年以后的价值投资，目前赚的最多的一笔就是英伟达，赚了有几十亿的利润。

视频还是很值得看一下，或者收藏起来，空时慢慢看一下。

[华尔街小狼LeverageNewbie @ipZXyo0AZd51612]

《普通人做交易为什么赚了一点就想跑，亏了却死扛？》

你有没有在交易中有跟我一样的这种经历：

明明已经赚了20%，心里想着“再涨一点就走”，结果第二天一个回撤，利润全吐回去。你拍着大腿骂自己：早知道跑了多好

明明设了止损，亏到位置又舍不得走，心想“再扛一扛，回来就卖”。结果越扛越深，最后割在地板上

说白了，你不是不懂交易，你是贪心。
今天这篇，专治“赚了不想走，亏了舍不得”的你。如果你也是白天上班、晚上盯盘、总想把每一分钱都赚到的普通人，请一定看完

先提醒一句：本文只分享个人思考，不构成任何操作建议。市场有风险，任何交易都可能亏钱，请慎重

贪心，是普通人亏钱的头号原因
很多人以为，自己亏钱是因为技术差、消息慢、运气不好。其实都不是

你亏钱，大概率是因为贪心
赚了还想赚更多，所以该走不走；亏了不甘心，所以该认不认。你总觉得“再等等”能等到更好的结果，但市场专治“再等等”

贪心让你忘记规则，让你变得冲动，让你把一次好好的交易，做成一笔烂账。
你最近一次利润回吐，是不是因为“还想再赚一点”？

你赚了不走，是觉得“还不够”
比如你买一个品种，涨了15%。按计划，应该减仓一半，把利润落袋。但你没有

因为你心里有个声音：涨得挺好，说不定还能涨30%、50%。现在走了，不是少赚了吗？

于是你拿着。结果行情拐头，15%变成5%，你更不想走了，心想“至少等回到15%再走”。再等，变成亏损。最后你在亏损中割肉，骂自己贪

看到了吗？贪心的人，连本来能赚的钱都拿不住

你以为自己在等更多利润，其实是在等利润消失

你亏了不走，是觉得“还能回来”
这是贪心的另一面

亏了以后，你总觉得“扛一扛，行情就回来了”。你不想认这个亏，不想承认自己错了

结果呢？小亏扛成中亏，中亏扛成大亏。最后你实在扛不住了，在最低点割肉。刚割完，行情真的回来了。你气得想砸电脑

这不是市场跟你作对，是贪心让你失去了判断。你贪的是“不亏”，结果亏得更多。
你死扛过的单子，最后有几个真的回来了？

你频繁交易，是觉得“每个机会都得抓住”
贪心的人，总觉得错过一个机会，就像错过一个亿

于是每天盯盘，每个波动都想参与。涨了追，跌了抄，一天不操作就手痒

可你算过没有：你做的那些单子，有多少是计划内的？有多少是手痒乱下的？

频繁交易，是贪心最隐蔽的表现。你不是在抓机会，你是在给自己制造亏损

你一天做几单？里面有几单是真正符合你规则的？

你重仓，是觉得“这次能一把翻身”
贪心到极致，就是重仓

你觉得某个机会特别好，于是把账户里的钱全押进去。你想着：这一把赚了，就翻身了

可你忘了，市场从不按你的剧本走。你重仓进去，价格反着走，你一下慌了。割也不是，扛也不是

最后要么爆仓，要么在最低点割肉。一把没翻身，反而把自己埋了

你重仓过几次？有几次是好结果？
不贪心，先从“少赚一点”开始

很多人觉得，不贪心就是少赚。对，就是少赚

你要接受一个事实：你不可能卖在最高点，也不可能买在最低点。总有一部分利润，是你看得到、吃不到的

那些能在交易里活下来的人，从来不追求“赚到最多”。他们只追求“赚到该赚的”。
该赚的，就是按规则来的。到了止盈位，走；到了止损位，认。不贪最后一口肉，也不扛不该扛的亏

你愿意为了活得久，少赚一点吗？

怎么做到不贪心？给你几个笨办法

第一，提前定目标。 买入前就写好：涨到多少走，亏到多少认。到了就执行，不临场改主意

第二，分批卖出。 涨到目标位，先卖一半；再涨，再卖一半。这样既锁住利润，又不会因为“还想再赚”而全吐回去

第三，降低仓位。 仓位越轻，越不容易贪。因为波动不心疼，你就能按计划走。重仓的人，永远做不到不贪心

第四，减少看盘。 看得越勤，越容易手痒。把手从键盘上拿开，让条件单替你执行

第五，接受不完美。 告诉自己：这一单，我赚到该赚的就行，剩下的留给别人。市场天天开门，机会永远有

最后说一句
交易里，最贵的一句话就是“再等等”。
等什么？等更多利润，等亏损回来，等一个根本不存在的完美

你不贪心，市场就伤不到你。你活得下来，才有机会慢慢变强

你觉得自己最大的贪心，是赚了不走，还是亏了死扛？评论区告诉我，我之前也经常犯这个错误，不撞南墙不回头

觉得有触动，点个赞，转发给那个还在“再等等”的朋友

关注我，咱们一起把交易做稳

📖 本文仅做认知分享，不构成任何投资建议。市场有风险，请谨慎对待
#交易 #止盈止损

[总裁简报 CEO Briefing @CEOBriefing]

黄奇帆被捕，不仅是政治问题，他是唱红打黑的决策者之一，经济问题就更大了。黄奇帆的儿子黄然非，与栗战书的女儿栗潜心，参与香港IPO和资本市场黑幕，目前被中纪委和香港廉政公署(ICAC)滞留。此外，黄奇帆与重庆国信“假央企”并购案，也是铁板钉钉：正是在黄奇帆担任重庆代市长，兼任国资委主任期间，一桩国资交易丑闻，在其落马后重新浮出水面：

总裁简报@CEObriefing核查：2009年，在重庆国信38.412%股权转让案中，一个注册资本仅5万美元的BVI壳公司，如何被官方文件认定为央企，成功收购重庆核心金融资产，又如何在两年后戏剧性出局？

1.市政府红头文件为“假央企”背书

2009年12月，重庆市国资委将其持有的重庆国信38.412%股权，以28.11亿元人民币等值美元转让给南光(香港)投资管理有限公司。
重庆国信当时是重庆最大的金融控股平台之一，旗下控制重庆信托、重庆路桥等核心资产，这笔交易立即引发市场关注。

交易公告中，南光香港被描述为“央企南光集团在英属维尔京群岛的全资子公司”。然而，南光集团的法律顾问随后公开否认了这一关系，指出南光香港并非其子公司。南光集团是唯一总部设在澳门的国务院国资委直属中央企业，也是澳门最早的中资机构。其前身南光贸易公司成立于1949年8月。针对南光香港的并购，澳门南光集团也多次发布公告，打击冒用其名义的行为。

资料显示，南光香港注册资本仅5万美元，注册于英属维尔京群岛，通信地址为香港柴湾一处商业大厦，本身无实体经营。真正为这笔交易“开绿灯”的，是2009年12月4日重庆市政府出具的一份红头文件“渝府[2009]182号”。该文件同意将重庆国信国有股权转让给“国务院国资委监管的全资国企南光(集团)在境外设立的全资子公司”，即南光香港。

2009年12月3日，黄奇帆通过人大程序获任重庆代理市长，此时他还兼任重庆市委副书记、重庆市国资委书记。而在2009年12月4日，也就是代理市长的第二天，就出具了这份存在致命错误的红头文件，未免太性急了。一份地方政府的红头文件，为一家身份存疑的BVI壳公司赋予了央企子公司的合法外衣。此事即使来自更高层的授意，黄奇帆亦难逃其监管失察之责。是否存在定向利益输送，也待核查。

2. 收购资金来自被购方股东担保

针对重庆国信的收购资金，并非南光香港自有。根据南光香港后续在香港的诉讼文件，其2009年向中国农业银行香港分行借款4.1亿美元用于收购。这笔贷款的安排涉及重庆国信的股东重庆华葡投资有限公司。重庆华葡与南光香港订立协议，由重庆华葡向农行重庆分行借款，南光香港分享该信贷额度，并以持有的国信控股38.412%股权作为质押。

这意味着，收购方用被收购企业的股权作为质押，而质押担保又来自被收购方的其他股东。这种“被收购方为收购方担保”的结构，使南光香港实质上成为一笔国资交易的通道方，一个没有实体经营、没有自有资金的壳公司，凭借一纸政府批文和一份股东担保协议，短暂地“持有”了重庆核心金融资产。

交易完成仅两年后，重庆国信其他股东与南光香港之间就因担保问题爆发纠纷。2011年10月30日，重庆仲裁委员会裁决南光香港败诉；随后重庆市五中院立案执行，拟将其质押的38.412%股权变卖。最终，这部分股权通过司法裁定，以约32亿元转让给同方股份的全资境外子公司TF-EPI，南光香港彻底出局。

进退之间，南光香港是否受益，受益多少，目前仍然是一团迷雾。同方股份的入局，同样得到了重庆市政府专题会议的支持。2011年，同方股份联合大股东清华控股并引入其他投资方，以34.07亿元间接收购重庆国信38.4%的股权。重庆国信旗下拥有重庆国际信托、重庆路桥、西南证券、重庆银行等金融资产，成为同方股份重要的利润来源。

证监会2016年在对重庆路桥资产收购申请的反馈意见中，专门追问了重庆国信的控制权问题：2010年南光香港被认定为重庆路桥实际控制人，2011年因重庆国信作为中外合资经营企业无控股股东，上市公司被认定为无实际控制人。

一家曾被官方文件确认为央企背景的收购方，短短一年后便从“实际控制人”变为“不存在”，其间的权属变更与法律纠纷，至今未见完整披露。

黄奇帆于2001年调入重庆，在渝任职十五年，完整覆盖了上述交易的全过程。随着其落马，这桩涉及“假央企”身份、官方文件背书和复杂资金安排的并购案，或将成为审查的重要线索。

2016年12月卸任重庆市市长后，黄奇帆赴北京任第十二届全国人民代表大会财政经济委员会副主任委员。两年后，他正式退休，但一直活跃于各种论坛，以鸿篇大论指点江山。他也是继田学斌、王文华、周亮之后，2026年度又一落马的重量级大秘人物。

[路易崇祯 @WangDa316158]

黄奇帆被查原因基本摸清，儿子、情妇、铁杆部下、彭静、泰达币、栗家一样不少。
第一，重庆国资海外并购巨亏的“历史旧账”，直指家族利益输送。
在关系图的右上方，被隐去的关键字对应的是“重庆钢铁”与“重庆粮食”。当年黄主政重庆国资期间，力推重钢集团赴澳洲收购铁矿石、重粮集团远赴巴西买地种大豆，这两个百亿级项目最终均以惨重巨亏、国有资产严重流失收场。
图中明确将“儿子黄”与这两大海外败局直接挂钩，并串联起已落马的原重钢高管董荣华、董林，直指其家族成员利用跨境并购充当掮客，在国企海外投资中“吃里扒外”、掏空国资。

第二，“渝富系”金融老部下沦陷，与港股 IPO 跨境资本腐败引爆新雷。
在金融证券线上，图中被抹去的“西南证券”与“渝富集团”曾是黄运作重庆国资资本化的左膀右臂，其核心干将廖庆轩（原重庆国资委主任、西南证券董事长）、吴坚、等人的牵出，撕开了本土金融腐败的口子。

更致命的是左下方的“方星海（原证监会分管境外上市的副主席）”分支与聊天记录的呼应——黄的儿子被曝利用父辈在金融监管层和地方政商界的影响力，隐身香港和加拿大（枫叶国），深度参与了多达29个港股IPO项目的利益分成。近期随着茶百道等港股上市企业被查，这根连接内地权贵、监管高层与香港资本市场的暗线被彻底引爆，波及沃特股份、魏桥集团等关联企业。

第三，政商女掮客牵出重庆官场连环窝案，惊现巨额加密货币洗钱。
关系图的右下方揭示了案件从“退居二线老领导”向“现任地方高官”蔓延的传导路径。重庆知名女律师彭静在图中扮演了核心“政商白手套”与桥梁角色，她一头连着黄老板，另一头直接牵出胡衡华、罗蔺以及其兄肖陵的落马。

尤为罕见的是，图中曝光该窝案涉及高达“3,080万 USDT（泰达币，约合人民币2.2亿元）”的虚拟货币利益输送与跨境洗钱，相关涉案人员已被留置，这也成为纪检部门顺藤摸瓜、全链条打掉该利益集团的关键铁证。

第四，核心财务白手套与隐秘的家族私生活败露。
在图表的左侧与底部，则勾勒出其庞大的外围白手套网络与私生活乱象。以“贾会计”为核心财务总管，通过“联合投资公司”、“重庆建工”等平台运作资金；而在个人作风上，不仅在聊天记录中被曝出拥有“75年、76年两个情妇并育有两儿一女”，关系图中更是直接点明“云南情妇私生子黄”及关联人“栗某”，并将资产与亲属向香港和加拿大转移。

整张图谱呈现出一个典型的“期权腐败、全家腐败、政商勾连与跨境洗钱”交织的复杂大案。

[USAnt 미국개미 @USAnt_IDEA]

틱톡 CEO 피셜:
요즘 숏폼 드라마 대부분 AI가 찍어내는 중이고 광고 영상 제작비는 99% 떡락함 ㅋㅋㅋ

틱톡 CEO 쇼우 지 츄가 등판해서 현업 영상 제작자들 등골 서늘해지는 팩트 폭격을 날림. 우리가 멍하니 스크롤 넘기면서 보는 그 자극적인 중국발 숏폼 드라마(단극, Micro-series) 있잖아?
그거 이제 압도적 대다수가 사람 갈아 넣어서 찍는 게 아니라 AI로 공장처럼 찍어내는 중이라고 오피셜 박아버림 ㅋㅋㅋ

핵심 팩트랑 돌아가는 판세 딱 정리해줌.

• 광고 제작비 100분의 1토막 실화냐:
원래 브랜드가 제품 홍보용 영상 광고 하나 뽑으려면 외주 프로덕션 쓰거나 사내 팀 굴려야 해서 최소 100달러에서 1,000달러(약 13만~130만 원) 이상 깨졌음.
근데 바이트댄스의 자체 AI 비디오 모델인 시댄스(Seedance)에 제품 사진이랑 레퍼런스 영상만 던져주면?
단돈 1달러에서 10달러(약 1,300원~1만 3천 원)면 뚝딱 뽑아냄. 비용이 아예 자릿수(1~2 orders of magnitude) 단위로 박살 난 거임.

• 숏폼 드라마 생태계 이미 AI가 점령 완료: 중국에서 시작해서 전 세계로 퍼진 숏폼 드라마 판은 이미 시댄스 같은 AI 모델들이 다 해 먹고 있음.
대본 짜고 배우 섭외하고 조명 세팅하던 시절 끝났고, 프롬프트 몇 줄로 막장 드라마 무한 생성해서 조회수 꿀빨기 메타로 완전히 넘어갔다는 소리임.

• 이 소식이 시장과 투자자한테 왜 중요하냐:
1) 중소형 광고주들의 무한 유입:
돈 없어서 영상 광고 못 돌리던 동네 소상공인이나 영세 쇼핑몰들도 이제 커피 한두 잔 값이면 고퀄 광고를 수십 개씩 뽑아서 A/B 테스트를 돌릴 수 있음.
이건 틱톡뿐만 아니라 메타 $META 나 알파벳 $GOOGL 같은 디지털 광고 플랫폼들한테는 광고 단가(ROI) 상승과 광고주 풀 확대로 이어지는 초대형 호재임.

2) 어중간한 외주 프로덕션 및 레거시 툴 위기:
단순 바이럴 영상이나 저예산 광고 찍어주던 하청 업체들은 이제 진짜 빤스런 각 잡아야 함.
관련해서 기존 영상 편집 소프트웨어 생태계를 쥐고 있는 어도비 $ADBE 같은 기업들도 AI 전환 속도에서 밀리면 해자 털릴 수 있어서 투자자들이 눈에 불을 켜고 지켜보는 중임.

3) 쩐의 전쟁 끝판왕은 결국 AI 인프라: 텍스트보다 영상 생성이 연산량(토큰)을 비교도 안 되게 무식하게 잡아먹음.
전 세계 광고랑 숏폼 드라마가 전부 AI 생성으로 돌아간다?
결국 그 뒤에서 돌아가는 데이터센터와 AI 칩 수요는 폭발할 수밖에 없고, 엔비디아 $NVDA 같은 인프라 제왕들이 계속해서 웃을 수밖에 없는 구조임.

결론:
영상 외주 단가 후려치기 수준이 아니라 아예 판 자체가 갈아엎어지는 중임.
크리에이터 이코노미고 나발이고 이제 AI 못 쓰면 밥줄 끊기는 시대가 코앞이 아니라 이미 와버렸음 ㅋㅋㅋ

Not financial advice

[大漂亮| C Labs @giantcutie666]

这个世界真奇妙

黄奇帆竟然是被之前那笔加密货币洗钱按顺藤抹出来的大瓜😅

[投机实验室 @LabSpeculation]

969%的收益率破了交易纪录，23岁香港交易员 Martin 拿下美国投资锦标赛两万美元以上股票组年度冠军，他用的三种策略在圈内疯传！！

我专门做了一期视频，全网最全最新。

⚠️这种低止损高盈亏比的可能适合99%交易员的性格，而且他2025年拿完冠军2026年账户又翻8倍 ！！

真是有点水平这，零零后成了交易圈的绝对主力。

2025年他一年做了940笔交易，亏了731笔，可就这个账户，一年的收益率到了969%，主办方说这破了股票组的新纪录，他亏钱的单子平均亏 2%，赚钱的单子平均赚 14%，可见这套打法的容错率有多高！

[Jony的美股长期策略 @Jonylin007]

美债持续抛售之后，机构资金大举进场抄底。

三季度美债基金净流入593亿美元创历史记录，10年期美债收益率来到5.24%。

Pimco、东方汇理等资管认为当前美债比高估值股票更划算，但机构只看好10年期以内债券，对30年超长债保持谨慎。

市场变化太快了，我们哪里能跟的住和判断的了呢？

就像现在存储被抛售，说不定哪天很快就回来了呢？谁能预判的了呢？

只能呆在市场里面了。

[全球货币 Global Money @GlobalMoney]

黄奇帆的最后遗言：中国房地产没救了，10大拐点全部来临。74岁的黄奇帆正式被捕，很大概率判个死缓或无期，这辈子出不来了。作为网红经济分析师，黄奇帆有时会说实话的，譬如2022年公开访谈中，就提出房地产面临十大拐点，值得认真看一遍：第一人口增长见顶；第二城镇化速度放缓；第三老龄化加深；第四库存和闲置房积累；第五，人均住房面积接近饱和；第六新建住房规模见顶；第七大拆大建接近尾声；第八，公共设施建设转向补短板；第九，房企杠杆触及上限；第十，房价持续高速上涨的信仰被打破。黄奇帆和方星海的关系很好，主要通过儿子黄然非操作赚钱。

[Jony的美股长期策略 @Jonylin007]

这篇文章很好，解决了我之前的困惑。

核心原理是：实际汇率等于名义汇率乘以国外物价再除以国内物价。

因为中国经济不好，物价低迷，所以，人民币实际贬值的太快了，所以，中国通过汇率管理，使得名义利率升值。这样才让人民币不要实际贬值的那么快！

这次中欧谈判，欧洲拿人民币汇率说事。欧方的核心看法是，即便人民币兑欧元名义汇率已经有所升值，但国内物价偏弱，实际汇率依旧偏低。

他们希望人民币进一步升值，抬高中国出口商品价格，以此缩减对华贸易逆差。

中国政府其实是不希望人民币一直实际贬值下去的，也是希望升值，其实和欧洲的诉求是同一个方向的。

因为汇率波动太大了，对经济发展是很不利的。经济体系中，都是在追求平稳。

[Fairice @yibingsg]

不可思议的“轴心时代”：原来人类文明只用600年，奠定往后三千年的思想底色！

人类历史上有一个令人惊叹的现象：大约2500年前，在交通闭塞、信息隔绝的古代世界，中国、印度、希腊和古代以色列地区，竟然相继涌现出一批改变人类命运的思想家。

中国有孔子、老子、墨子、孟子、庄子；印度有释迦牟尼；希腊有苏格拉底、柏拉图、亚里士多德；古代以色列地区则有一批强调公义、信仰与道德责任的先知。

他们生活在不同的土地，使用不同的语言，面对不同的社会，却不约而同地开始追问一些根本问题：

人为什么活着？什么是善恶？什么是正义？国家应该如何治理？人应当怎样面对苦难、死亡与命运？

德国哲学家雅斯贝尔斯把公元前800年至公元前200年这一思想突破高度集中的时期，称为“轴心时代”。

为什么叫轴心？

因为在他看来，人类文明的精神世界，正是在这一时期发生了决定性的转折。此后两千多年，许多文明仍不断回到这一时期形成的思想传统，寻找精神资源。

最值得深思的是，不同文明走出了不同的道路。

古希腊哲学家不断追问世界的本质、知识的来源和理性的边界，为西方哲学与科学传统提供了重要思想资源。

古印度的思想家深入思考生命的痛苦、欲望与解脱，佛教由此兴起，深刻影响了亚洲文明。

古代以色列的先知强调公义、信仰和道德责任，成为犹太教传统的重要组成部分，并对后来的基督教产生深远影响。

而中国，则迎来了思想史上最辉煌的时代之一：春秋战国，百家争鸣。

孔子思考仁爱与社会秩序，孟子追问人性与仁政，荀子强调礼法与教化，老子探讨自然与无为，庄子追求精神自由，墨子提倡兼爱非攻，韩非子研究权力、制度与国家治理。

他们争论的许多问题，直到今天仍然没有失去现实意义。

一个人应该积极入世，还是保持内心自由？

社会应该依靠道德教化，还是依靠制度约束？

人性究竟偏向善，还是需要后天塑造？

国家的稳定，究竟来自权力、法律，还是民心？

两千多年前的争论，今天依然在继续。

更耐人寻味的是，这场思想繁荣恰恰发生在旧秩序动摇的时代。

春秋战国，礼崩乐坏，诸侯争霸，战争不断。传统的政治秩序难以维系，思想家们不得不重新思考人与人、人与国家、人与天地之间的关系。

旧世界的危机，反而催生了新思想的繁荣。

当然，轴心时代并不意味着人类此前没有理性，也不意味着此后再无伟大思想。文艺复兴、科学革命、启蒙运动以及现代思想，同样深刻改变了人类文明。

轴心时代真正特殊的地方，在于多个文明中心于相近的历史时期，形成了影响极其深远的哲学、宗教和伦理传统。

今天，我们仍然在儒家的责任伦理中理解家庭，在道家的思想中寻找内心自由，在佛教哲学中思考苦难，在希腊哲学中学习理性追问，在古代先知传统中思考公义与道德责任。

人类的科技已经突飞猛进，我们能够探索宇宙、改造基因、创造人工智能，却依然需要面对那些古老的问题：

什么是幸福？什么是正义？什么样的人生值得度过？

这或许就是轴心时代最令人震撼的地方。

两千多年前，人类开始系统地追问如何理解世界、如何安顿自身；两千多年后，我们拥有了前人无法想象的技术，却仍然没有停止这些追问。

科技不断改变人类生活的方式，而那些关于生命、道德、自由与意义的根本问题，始终伴随着文明前行。

读懂轴心时代，不只是读懂一段历史，更是读懂今天的我们，为什么仍然在与两千多年前的思想家对话。

[Jony的美股长期策略 @Jonylin007]

李录的最新发言，他还是一如既往的追求稳：

1投资就三件事：买公司不是炒股，留安全边际，知道自己懂什么。最终看的是你在全球购买力里占多大比例——便宜买优秀公司，长期拿着。

2AI不会变人造神，必须有人管着。现在钱全堆在少数AI公司上，另一边很多好公司被低估了，理性的人有机会。

李录的意思是Ai不可能颠覆人类。

3中国这十年高端制造和技术自主基本做成了，但房价跌了，中产财富缩水。转型阵痛中，有些世界级公司反而便宜了。

[0x进击的水豚 @crypto_oldk]

一个斯坦福教授，用两只普通股票，每天只做一件事：再平衡。

10 万美元，滚成了 700 万美元。
全程没预测过一次股价。

方法简单到让人不敢相信：
两只股票，每天收盘后把仓位调回各一半。
谁涨了卖谁，谁跌了买谁。
逼自己在低位买、高位卖。

赚的是波动的钱，不是涨跌的钱。

他选的这两只股票，单看哪只都不怎么涨，
但波动大、互不相关。
一只涨一只跌，每天低买高卖来回吃差价，
几十年复利滚下来，10 万变 700 万。

背后是一个反直觉的依据：
投资的目标不该是最大化期望收益，
那样你会把钱全押在预期最高的那只上，风险爆炸。
正确的目标是最大化财富的长期增长率，
数学上叫几何平均，用对数算，复利要的就是这个。

举个最简单的例子：
现金加一只股票，股票每天要么翻倍要么减半，概率各半。
单看这只股票，长期原地踏步。
但你每天保持现金和股票各一半，
翻倍那天卖了补现金，减半那天拿现金抄底，
每期稳稳赚 6%。

这套思路的集大成，叫通用投资组合。
完全不预测、不建模、不学习，
只拿历史数据每天再平衡，
就能做到和事后诸葛亮一样好，误差在 √N 以内，
1929 年大崩盘这种极端行情也成立。

具体操作：
每天按股票过去的表现算一个权重，照着调仓。
把再平衡变成一台不看未来、只看过去的自动机器。

这套东西最难的从来不是算法，是纪律。
每天机械再平衡，几十年不动摇，
比看懂它难一百倍。

[Fairice @yibingsg]

哲学史上最难解的四大难题：人类思考了几千年，至今没有标准答案！

人类已经能够探索宇宙深处、破解生命密码，甚至制造出人工智能，却依然回答不了几个看似简单的问题。

这些问题困扰了无数哲学家，有些甚至可能永远没有答案。

第一，意识之谜：为什么一堆物质会产生思想？

人的大脑由数百亿个神经元组成，本质上都是物质。神经元通过电信号和化学信号交流，形成记忆、情绪和思维。

但问题来了：为什么这些物理活动会产生主观感受？

比如，科学可以解释手被火烫伤后，神经如何传递信号，却很难解释为什么我们会真正体验到“疼痛”。

一台机器也能识别危险、作出反应，但它真的会感到疼吗？

哲学家查尔默斯将其称为“意识的困难问题”。

有人认为意识只是复杂的大脑活动；有人认为意识可能是物质的基本属性；还有人认为，人类的大脑也许根本无法理解意识的起源。

最不可思议的是：我们每个人都有意识，却不知道意识究竟是什么。

第二，存在之谜：为什么世界上有东西，而不是一无所有？

这是哲学中最根本的问题之一。

宇宙为什么存在？物质为什么存在？时间和空间又为什么存在？

你可能回答：因为宇宙大爆炸。

但问题马上又来了：为什么会发生大爆炸？为什么存在能够产生宇宙的物理规律？

即使科学最终解释了宇宙如何诞生，我们仍然可以追问：为什么会有这一切？

哲学家罗素认为，宇宙或许就是一个不需要进一步解释的事实。

另一些哲学家则认为，绝对的“无”可能根本不成立。

问题在于，无论给出什么答案，我们似乎总能继续追问一句：为什么？

人类可以研究宇宙中的万事万物，却未必能够解释宇宙为什么存在。

第三，忒修斯之船：当所有零件都被换掉，它还是原来的船吗？

想象一艘古老的木船。

船板腐烂了，换一块；桅杆坏了，换一根。几十年后，船上所有零件都被替换。

请问，它还是原来那艘船吗？

如果你认为是，那么假如有人把拆下来的旧零件重新组装成另一艘船，究竟哪艘才是真正的原船？

这个问题看似无聊，却直接关系到人的身份。

你身体里的许多细胞不断更新，思想、性格、记忆也在变化。

十年前的你和今天的你，在物质组成和精神状态上都有差异。

那么，为什么你仍然认为自己是同一个人？

究竟是什么决定了一个事物的身份？是组成它的物质，是延续的历史，还是某种稳定的结构？

如果一个人从身体到思想都发生了变化，那个始终不变的“我”究竟在哪里？

第四，科学划界之谜：我们凭什么判断一种理论是不是科学？

科学与伪科学的区别，看起来很简单，实际上极其复杂。

占星术声称能够预测命运，医学理论也会预测疾病的发展。为什么后者属于科学，前者通常被归为伪科学？

哲学家波普尔提出一个著名标准：科学理论必须具有可证伪性。

简单说，真正的科学理论应该允许人们通过观察或实验，证明它可能是错的。

例如，爱因斯坦的广义相对论提出了可以检验的预测。如果实验结果与理论发生不可调和的冲突，理论就必须接受修正。

但问题又来了：有些严肃的科学理论暂时无法直接检验，难道它们就不是科学吗？

而某些错误理论同样可以提出能够被证伪的预测，难道它们也算科学吗？

因此，哲学家至今仍在争论，究竟应该依据实验、证据、研究方法，还是科学共同体的实践来划定边界。

科学已经极大改变了世界，但如何精确定义科学本身，依然是一个哲学难题。

这四个问题，分别指向人类认知的四个深层困境：

意识之谜，追问“我为什么能够感受”。

存在之谜，追问“世界为什么存在”。

忒修斯之船，追问“我为什么还是我”。

科学划界，追问“我凭什么相信自己知道”。

哲学最迷人的地方，也许不在于它能够给出多少答案，而在于它不断提醒我们：

人类知道的越多，就越能发现自己还有多少不知道。

我们可以测量遥远星系的距离，却无法彻底解释眼前的意识；可以追溯宇宙的早期历史，却不知道存在本身为什么可能。

也许，人类文明最深刻的进步，不只是不断找到答案，而是终于学会提出那些真正值得思考的问题。

[Jony的美股长期策略 @Jonylin007]

通过这篇文章，你就会明白，为什么美国可以制裁很多国家的石油，比如俄罗斯等。 https://t.co/qo1N2LnPwt

[比特币橙子Trader @oragnes]

李录2026年哥大演讲：AI泡沫、中国经济、价值投资，唯独对Crypto的判断，我不认同！（少刷抖音，干点正经事）

芒格的得意门生、喜马拉雅资本创始人李录，在哥伦比亚大学第36届格雷厄姆与多德论坛上，讲了很多值得反复思考的东西。

1、AI是一场真正的技术革命，但资本市场正在为“人造神”支付天价。

李录认为，硅谷把AI从生产力工具一路包装到RSI、AGI、超级智能，最后演变成一场估值万亿美元的“半神IPO”。

但AI每次推理都需要芯片、电力和算力，商业模式终究要接受收入、利润和投资回报率的检验，未来可能经历多轮繁荣与崩溃。有意思的是，他并不排斥AI：

截至2026年6月底披露的13F，其美股仓位近48%集中在Google母公司Alphabet。反对AI估值泡沫，和长期持有真正赚钱的AI企业，完全可以同时成立。

2、美股越疯狂，被市场遗忘的好公司反而越有机会。

李录提到，标普500从2010年至2026年年化回报约14%—15%，但2000年至2010年基本没有赚到钱，拉长26年，回报又回到年化高个位数。

他认为，当资金疯狂涌向少数AI巨头时，另一边必然有大量现金流健康的企业被市场冷落。市场越两极分化，保持理性的投资者越容易找到错误定价的机会，前提是你真的能独立估值，而不是跟着市场情绪跑。

3、中国经济最大的矛盾，是制造业升级成功与居民财富缩水同时发生。

李录对中国的分析挺深刻：过去几年，中国一边全力推进先进制造、半导体和新能源，一边承受房地产下行对家庭资产负债表的冲击。房价下跌、居民去杠杆，导致消费疲软和储蓄增加。

但另一边，美国的技术封锁反而给中国半导体企业创造了最稀缺的东西——真实订单。他还提出一个很值得思考的长期方向：当房地产不再承担中国家庭最主要的财富储存功能，优质企业股权有机会逐渐接替它的位置。

4、投资最重要的不是赚了多少钱，而是你占全球购买力的比例有没有增加。

货币会贬值，资产会经历周期，真正长期有效的办法，是以合理价格持有那些能够持续创造价值的优秀企业，让企业的盈利能力与自己的知识一起复利。

他还借用巴菲特的比喻：股市是一座连着赌场的教堂，投资者必须决定自己到底站在哪一边。投机可以快速赚钱，但最难的始终是保住本金、健康、家庭、信誉以及几十年积累下来的信任。

5、李录对Crypto的态度极其悲观，甚至认为它最终会自行消失。

他的理由是，加密货币缺乏主权国家的强制执行机制，无法可靠承担货币功能。

我对这个判断感到非常失望，我说一下我的看法：

从2024年美国现货比特币ETF获批，到2025年GENIUS稳定币法案正式成为法律，再到2026年美国SEC为美股代币化交易提供监管豁免，美国金融体系已经开始主动拥抱区块链。

虽然CLARITY市场结构法案9月在参议院受阻，但监管层推动资产上链的方向并没有因此停止。

在我看来，美国推动这一系列变化，背后有两条非常清晰的金融战略：

一条是通过美元稳定币建立全球化的数字美元支付和结算网络，扩大美元的国际使用范围，并增加对美债的潜在需求。

另一条是通过美股代币化，让美国股票及其他金融资产突破传统交易时间、跨境分销和结算效率的限制，进一步扩大美国资本市场的全球覆盖能力。

说白了，美元稳定币负责把美元送到全世界，美股代币化负责把美国金融资产卖到全世界，而区块链正在成为连接两者的重要基础设施。

最让我感慨的是，很多传统金融投资大佬，能够精确计算一家企业未来几十年的现金流，却很难理解金融基础设施本身也会发生革命。

[另一面 @OtherSideBJ]

美国顶级老交易员Mark Minervini，曾两次夺得美国投资锦标赛冠军。

他说，自己最喜欢的形态叫3C，完整名称是Cup Completion Cheat。

如果你不想追高，又怕抄底买得太早，可以看看这套方法。
它把买点放在杯形右侧的一段小整理中，股价还没回到前高，就可能出现入场机会，比等待传统杯柄突破更早。

理解这个方法，先看买点的位置。

常见的杯柄形态，要等股价沿杯形右侧回升，接近前高后形成杯柄，再寻找突破。
3C关注的是右侧回升到中途时，提前出现的一段小平台。这个平台一旦向上突破，就可能提供买点，省去等待股价回到杯口的那段过程。

[投机实验室 @LabSpeculation]

人又漂亮做交易又好的真不多见！！

排名第一的香港女交易员Candace Lau，她用 ICT策略一次赚走118万美元，ICT本人都亲自祝贺她成了ICT百万富翁，太厉害了这🤓🧐

当月 Apex 出金最多的十个人里，她一个人拿走的，跟后面九个人加起来差不多，可是在二零二一年她还没有这么强，她做原油，一笔单子就把自己八万美元的本金亏光了，她说当时手一直在抖，看着账户被强平。

她没有多少钱，只能去学 YouTube 上的 ICT 免费课，那时候她的英语差到在餐厅跟服务员都说不上话，也没有字幕，课都是放慢到零点五倍，一句一句听下来的，入账单晒出来以后，ICT 本人都回帖祝贺她，说欢迎她加入 ICT 的百万富翁家族。

她到底学到了什么能让她在交易上发生这么大的逆转，又是怎么用的ICT，接下来我就全部告诉给各位。

她说ICT 的东西又多又杂，所以她只做自己能一眼认出来的行情。

ICT 很大一部分概念是，价格总是会奔着流动性去运动，流动性就是别人挂的止损单。前面的高点上面，堆着空头的止损，前面的低点下面，堆着多头的止损。

她经常做的就是，等价格先把一边的止损扫掉，再反过来做，看视频！！

[Fairice @yibingsg]

《金瓶梅》最深刻的八句人性箴言：读懂了人情冷暖，也就看透了半生世事！

世人提起《金瓶梅》，往往先想到男女情欲，却忽略了它真正令人震撼的地方。

这部诞生于明代的世情小说，写尽了金钱与权力的交易、欲望与道德的冲突，也揭开了人际关系中最隐秘、最现实的一面。

《红楼梦》写繁华落尽的悲凉，《金瓶梅》则写繁华背后的人性。前者令人伤感，后者令人清醒。

书中那些看似寻常的俗语，经过数百年岁月洗礼，依然能够击中人心。

一、关于人情：一朝马死黄金尽，亲者如同陌路人。

人情最难堪的地方，往往不是遭遇背叛，而是在失去财富与地位之后，突然发现曾经热闹的世界安静了下来。

得意时，宾客盈门，称兄道弟；失意时，门庭冷落，故人避之不及。

并非所有感情都建立在利益之上，但利益确实能够改变许多关系的温度。

人生最大的清醒，是不把一时的热闹当作永恒的情谊，也不把别人的奉承误认为自己的价值。

二、关于盛衰：自古人无千日好，果然花无摘下红。

世间没有永远盛开的花，也没有永远得意的人。

年轻时，我们总以为成功可以延续，财富可以积累，权势可以长存。经历过世事起伏才明白，人生最确定的规律，恰恰是变化。

今日的辉煌，可能成为明日的往事；眼前的困境，也未必不是未来的转机。

因此，得意时不必目空一切，失意时也不必妄自菲薄。

能够坦然面对盛衰的人，才真正拥有了驾驭人生的能力。

三、关于命运：一朝时运至，半点不由人。

人与人之间的差距，有时并不完全来自能力与勤奋。

同样的才华，生在不同年代，可能拥有截然不同的命运；同样的努力，遇到不同的机遇，也可能产生天壤之别的结果。

时代、环境、机缘，往往比个人想象中更有力量。

承认命运中存在偶然，并不是否定努力，而是懂得努力之外还有许多无法控制的因素。

真正成熟的人，既不因成功而过度自负，也不因失败而彻底否定自己。

四、关于子女：儿孙自有儿孙福，莫与儿孙作马牛。

父母对子女最大的误解，是以为付出越多，孩子就一定过得越好。

有人耗尽一生积蓄，为孩子安排工作、婚姻和生活，甚至恨不得替他们承担所有挫折。

然而，父母能够给予孩子生命，却无法替他们经历人生。

真正的爱，不是永远替孩子遮风挡雨，而是让他们逐渐拥有面对风雨的能力。

父母有父母的人生，子女有子女的道路。

懂得适时放手，不是减少爱，而是让爱回归应有的分寸。

五、关于执念：祸患每从勉强得，烦恼皆因不忍生。

人生许多痛苦，并非来自失去，而是来自不肯接受失去。

一段早已破裂的关系，明知无法挽回，却迟迟不愿离开；一件注定无法完成的事情，明知代价沉重，却仍然执意强求。

人最容易犯的错误，就是把坚持当成美德，却忘记坚持也需要方向。

并非所有事情都值得挽留，也并非所有关系都值得修复。

有些人，离开才是解脱；有些事，放下才有出路。

真正的智慧，不仅在于懂得争取，更在于知道什么时候应该停止。

六、关于珍惜：贱里买来贱里卖，容易得来容易舍。

人性中有一种常见的弱点：对于轻易得到的东西，往往缺乏足够的珍惜。

有人继承万贯家财，却挥霍无度；有人得到真诚的感情，却视为理所当然；有人拥有健康的身体，却直到疾病来临才明白它的珍贵。

很多时候，人并不是不知道事物的价值，而是因为得到得太容易，便忘记了失去的代价。

但真正珍贵的东西，并不一定需要付出巨大代价才能获得。

一个人的成熟，就在于不以获得的难易衡量价值，而能珍惜那些原本就拥有的幸福。

七、关于欲望：生我之门死我户，看得破时忍不过。

人最复杂的地方，在于道理往往早已明白，行动却始终无法做到。

知道贪婪有害，却仍然渴望更多财富；知道名利如烟，却依然放不下虚荣；知道欲望没有尽头，却总以为再得到一点便能够满足。

《金瓶梅》最深刻的地方，正是揭示了这种人性的矛盾。

人并非因为无知才陷入欲望，有时恰恰是在清楚后果的情况下，仍然无法克制自己。

看透世事是一种认知，战胜欲望却是一种能力。

两者之间，隔着漫长的人生修行。

八、关于真心：金逢火炼方知色，人与财交便见心。

黄金经过烈火，才能检验成色；人与人经历利益考验，才能看清彼此的真实面目。

一个人在富贵时拥有多少朋友，并不能说明什么。

真正能够说明问题的，是他陷入困境时，还有多少人愿意留下。

有人在你得势时百般亲近，却在你失意时转身离开；有人平日沉默寡言，却在你最困难的时候伸出援手。

时间能够筛选关系，利益能够暴露动机，而困境往往最能检验情谊。

真正值得珍惜的人，不一定最会说漂亮话，却一定不会轻易在你需要帮助时袖手旁观。

结语：人性从未改变，改变的只是时代。

数百年前的《金瓶梅》，写的是明代市井社会的众生百态；数百年后的今天，我们依然能够从中看见熟悉的人情世故。

有人为利益结交，有人为欲望沉沦，有人在富贵中迷失，也有人在困境中坚守。

[看不懂的SOL @DtDt666]

兄弟们，这是在2010年，金融大鳄乔治·索罗斯上了一堂40分钟的大师课，值得做投资的兄弟们反复观看。

讲述了为什么人类会误判投资市场现实。
他解释了原因：
- 市场扭曲现实
- 泡沫是符合逻辑的，而不是非理性的
- 监管机构必须对抗市场

索罗斯的12条经验教训将永远改变你对金融市场的看法。

值得兄弟们反复观看。