Thanksgiving

Be grateful because of you.

[Jony的美股长期策略 @Jonylin007]

美债持续抛售之后，机构资金大举进场抄底。

三季度美债基金净流入593亿美元创历史记录，10年期美债收益率来到5.24%。

Pimco、东方汇理等资管认为当前美债比高估值股票更划算，但机构只看好10年期以内债券，对30年超长债保持谨慎。

市场变化太快了，我们哪里能跟的住和判断的了呢？

就像现在存储被抛售，说不定哪天很快就回来了呢？谁能预判的了呢？

只能呆在市场里面了。

[全球货币 Global Money @GlobalMoney]

黄奇帆的最后遗言：中国房地产没救了，10大拐点全部来临。74岁的黄奇帆正式被捕，很大概率判个死缓或无期，这辈子出不来了。作为网红经济分析师，黄奇帆有时会说实话的，譬如2022年公开访谈中，就提出房地产面临十大拐点，值得认真看一遍：第一人口增长见顶；第二城镇化速度放缓；第三老龄化加深；第四库存和闲置房积累；第五，人均住房面积接近饱和；第六新建住房规模见顶；第七大拆大建接近尾声；第八，公共设施建设转向补短板；第九，房企杠杆触及上限；第十，房价持续高速上涨的信仰被打破。黄奇帆和方星海的关系很好，主要通过儿子黄然非操作赚钱。

[Jony的美股长期策略 @Jonylin007]

这篇文章很好，解决了我之前的困惑。

核心原理是：实际汇率等于名义汇率乘以国外物价再除以国内物价。

因为中国经济不好，物价低迷，所以，人民币实际贬值的太快了，所以，中国通过汇率管理，使得名义利率升值。这样才让人民币不要实际贬值的那么快！

这次中欧谈判，欧洲拿人民币汇率说事。欧方的核心看法是，即便人民币兑欧元名义汇率已经有所升值，但国内物价偏弱，实际汇率依旧偏低。

他们希望人民币进一步升值，抬高中国出口商品价格，以此缩减对华贸易逆差。

中国政府其实是不希望人民币一直实际贬值下去的，也是希望升值，其实和欧洲的诉求是同一个方向的。

因为汇率波动太大了，对经济发展是很不利的。经济体系中，都是在追求平稳。

[Fairice @yibingsg]

不可思议的“轴心时代”：原来人类文明只用600年，奠定往后三千年的思想底色！

人类历史上有一个令人惊叹的现象：大约2500年前，在交通闭塞、信息隔绝的古代世界，中国、印度、希腊和古代以色列地区，竟然相继涌现出一批改变人类命运的思想家。

中国有孔子、老子、墨子、孟子、庄子；印度有释迦牟尼；希腊有苏格拉底、柏拉图、亚里士多德；古代以色列地区则有一批强调公义、信仰与道德责任的先知。

他们生活在不同的土地，使用不同的语言，面对不同的社会，却不约而同地开始追问一些根本问题：

人为什么活着？什么是善恶？什么是正义？国家应该如何治理？人应当怎样面对苦难、死亡与命运？

德国哲学家雅斯贝尔斯把公元前800年至公元前200年这一思想突破高度集中的时期，称为“轴心时代”。

为什么叫轴心？

因为在他看来，人类文明的精神世界，正是在这一时期发生了决定性的转折。此后两千多年，许多文明仍不断回到这一时期形成的思想传统，寻找精神资源。

最值得深思的是，不同文明走出了不同的道路。

古希腊哲学家不断追问世界的本质、知识的来源和理性的边界，为西方哲学与科学传统提供了重要思想资源。

古印度的思想家深入思考生命的痛苦、欲望与解脱，佛教由此兴起，深刻影响了亚洲文明。

古代以色列的先知强调公义、信仰和道德责任，成为犹太教传统的重要组成部分，并对后来的基督教产生深远影响。

而中国，则迎来了思想史上最辉煌的时代之一：春秋战国，百家争鸣。

孔子思考仁爱与社会秩序，孟子追问人性与仁政，荀子强调礼法与教化，老子探讨自然与无为，庄子追求精神自由，墨子提倡兼爱非攻，韩非子研究权力、制度与国家治理。

他们争论的许多问题，直到今天仍然没有失去现实意义。

一个人应该积极入世，还是保持内心自由？

社会应该依靠道德教化，还是依靠制度约束？

人性究竟偏向善，还是需要后天塑造？

国家的稳定，究竟来自权力、法律，还是民心？

两千多年前的争论，今天依然在继续。

更耐人寻味的是，这场思想繁荣恰恰发生在旧秩序动摇的时代。

春秋战国，礼崩乐坏，诸侯争霸，战争不断。传统的政治秩序难以维系，思想家们不得不重新思考人与人、人与国家、人与天地之间的关系。

旧世界的危机，反而催生了新思想的繁荣。

当然，轴心时代并不意味着人类此前没有理性，也不意味着此后再无伟大思想。文艺复兴、科学革命、启蒙运动以及现代思想，同样深刻改变了人类文明。

轴心时代真正特殊的地方，在于多个文明中心于相近的历史时期，形成了影响极其深远的哲学、宗教和伦理传统。

今天，我们仍然在儒家的责任伦理中理解家庭，在道家的思想中寻找内心自由，在佛教哲学中思考苦难，在希腊哲学中学习理性追问，在古代先知传统中思考公义与道德责任。

人类的科技已经突飞猛进，我们能够探索宇宙、改造基因、创造人工智能，却依然需要面对那些古老的问题：

什么是幸福？什么是正义？什么样的人生值得度过？

这或许就是轴心时代最令人震撼的地方。

两千多年前，人类开始系统地追问如何理解世界、如何安顿自身；两千多年后，我们拥有了前人无法想象的技术，却仍然没有停止这些追问。

科技不断改变人类生活的方式，而那些关于生命、道德、自由与意义的根本问题，始终伴随着文明前行。

读懂轴心时代，不只是读懂一段历史，更是读懂今天的我们，为什么仍然在与两千多年前的思想家对话。

[Jony的美股长期策略 @Jonylin007]

李录的最新发言，他还是一如既往的追求稳：

1投资就三件事：买公司不是炒股，留安全边际，知道自己懂什么。最终看的是你在全球购买力里占多大比例——便宜买优秀公司，长期拿着。

2AI不会变人造神，必须有人管着。现在钱全堆在少数AI公司上，另一边很多好公司被低估了，理性的人有机会。

李录的意思是Ai不可能颠覆人类。

3中国这十年高端制造和技术自主基本做成了，但房价跌了，中产财富缩水。转型阵痛中，有些世界级公司反而便宜了。

[0x进击的水豚 @crypto_oldk]

一个斯坦福教授，用两只普通股票，每天只做一件事：再平衡。

10 万美元，滚成了 700 万美元。
全程没预测过一次股价。

方法简单到让人不敢相信：
两只股票，每天收盘后把仓位调回各一半。
谁涨了卖谁，谁跌了买谁。
逼自己在低位买、高位卖。

赚的是波动的钱，不是涨跌的钱。

他选的这两只股票，单看哪只都不怎么涨，
但波动大、互不相关。
一只涨一只跌，每天低买高卖来回吃差价，
几十年复利滚下来，10 万变 700 万。

背后是一个反直觉的依据：
投资的目标不该是最大化期望收益，
那样你会把钱全押在预期最高的那只上，风险爆炸。
正确的目标是最大化财富的长期增长率，
数学上叫几何平均，用对数算，复利要的就是这个。

举个最简单的例子：
现金加一只股票，股票每天要么翻倍要么减半，概率各半。
单看这只股票，长期原地踏步。
但你每天保持现金和股票各一半，
翻倍那天卖了补现金，减半那天拿现金抄底，
每期稳稳赚 6%。

这套思路的集大成，叫通用投资组合。
完全不预测、不建模、不学习，
只拿历史数据每天再平衡，
就能做到和事后诸葛亮一样好，误差在 √N 以内，
1929 年大崩盘这种极端行情也成立。

具体操作：
每天按股票过去的表现算一个权重，照着调仓。
把再平衡变成一台不看未来、只看过去的自动机器。

这套东西最难的从来不是算法，是纪律。
每天机械再平衡，几十年不动摇，
比看懂它难一百倍。

[Fairice @yibingsg]

哲学史上最难解的四大难题：人类思考了几千年，至今没有标准答案！

人类已经能够探索宇宙深处、破解生命密码，甚至制造出人工智能，却依然回答不了几个看似简单的问题。

这些问题困扰了无数哲学家，有些甚至可能永远没有答案。

第一，意识之谜：为什么一堆物质会产生思想？

人的大脑由数百亿个神经元组成，本质上都是物质。神经元通过电信号和化学信号交流，形成记忆、情绪和思维。

但问题来了：为什么这些物理活动会产生主观感受？

比如，科学可以解释手被火烫伤后，神经如何传递信号，却很难解释为什么我们会真正体验到“疼痛”。

一台机器也能识别危险、作出反应，但它真的会感到疼吗？

哲学家查尔默斯将其称为“意识的困难问题”。

有人认为意识只是复杂的大脑活动；有人认为意识可能是物质的基本属性；还有人认为，人类的大脑也许根本无法理解意识的起源。

最不可思议的是：我们每个人都有意识，却不知道意识究竟是什么。

第二，存在之谜：为什么世界上有东西，而不是一无所有？

这是哲学中最根本的问题之一。

宇宙为什么存在？物质为什么存在？时间和空间又为什么存在？

你可能回答：因为宇宙大爆炸。

但问题马上又来了：为什么会发生大爆炸？为什么存在能够产生宇宙的物理规律？

即使科学最终解释了宇宙如何诞生，我们仍然可以追问：为什么会有这一切？

哲学家罗素认为，宇宙或许就是一个不需要进一步解释的事实。

另一些哲学家则认为，绝对的“无”可能根本不成立。

问题在于，无论给出什么答案，我们似乎总能继续追问一句：为什么？

人类可以研究宇宙中的万事万物，却未必能够解释宇宙为什么存在。

第三，忒修斯之船：当所有零件都被换掉，它还是原来的船吗？

想象一艘古老的木船。

船板腐烂了，换一块；桅杆坏了，换一根。几十年后，船上所有零件都被替换。

请问，它还是原来那艘船吗？

如果你认为是，那么假如有人把拆下来的旧零件重新组装成另一艘船，究竟哪艘才是真正的原船？

这个问题看似无聊，却直接关系到人的身份。

你身体里的许多细胞不断更新，思想、性格、记忆也在变化。

十年前的你和今天的你，在物质组成和精神状态上都有差异。

那么，为什么你仍然认为自己是同一个人？

究竟是什么决定了一个事物的身份？是组成它的物质，是延续的历史，还是某种稳定的结构？

如果一个人从身体到思想都发生了变化，那个始终不变的“我”究竟在哪里？

第四，科学划界之谜：我们凭什么判断一种理论是不是科学？

科学与伪科学的区别，看起来很简单，实际上极其复杂。

占星术声称能够预测命运，医学理论也会预测疾病的发展。为什么后者属于科学，前者通常被归为伪科学？

哲学家波普尔提出一个著名标准：科学理论必须具有可证伪性。

简单说，真正的科学理论应该允许人们通过观察或实验，证明它可能是错的。

例如，爱因斯坦的广义相对论提出了可以检验的预测。如果实验结果与理论发生不可调和的冲突，理论就必须接受修正。

但问题又来了：有些严肃的科学理论暂时无法直接检验，难道它们就不是科学吗？

而某些错误理论同样可以提出能够被证伪的预测，难道它们也算科学吗？

因此，哲学家至今仍在争论，究竟应该依据实验、证据、研究方法，还是科学共同体的实践来划定边界。

科学已经极大改变了世界，但如何精确定义科学本身，依然是一个哲学难题。

这四个问题，分别指向人类认知的四个深层困境：

意识之谜，追问“我为什么能够感受”。

存在之谜，追问“世界为什么存在”。

忒修斯之船，追问“我为什么还是我”。

科学划界，追问“我凭什么相信自己知道”。

哲学最迷人的地方，也许不在于它能够给出多少答案，而在于它不断提醒我们：

人类知道的越多，就越能发现自己还有多少不知道。

我们可以测量遥远星系的距离，却无法彻底解释眼前的意识；可以追溯宇宙的早期历史，却不知道存在本身为什么可能。

也许，人类文明最深刻的进步，不只是不断找到答案，而是终于学会提出那些真正值得思考的问题。

[Jony的美股长期策略 @Jonylin007]

通过这篇文章，你就会明白，为什么美国可以制裁很多国家的石油，比如俄罗斯等。 https://t.co/qo1N2LnPwt

[比特币橙子Trader @oragnes]

李录2026年哥大演讲：AI泡沫、中国经济、价值投资，唯独对Crypto的判断，我不认同！（少刷抖音，干点正经事）

芒格的得意门生、喜马拉雅资本创始人李录，在哥伦比亚大学第36届格雷厄姆与多德论坛上，讲了很多值得反复思考的东西。

1、AI是一场真正的技术革命，但资本市场正在为“人造神”支付天价。

李录认为，硅谷把AI从生产力工具一路包装到RSI、AGI、超级智能，最后演变成一场估值万亿美元的“半神IPO”。

但AI每次推理都需要芯片、电力和算力，商业模式终究要接受收入、利润和投资回报率的检验，未来可能经历多轮繁荣与崩溃。有意思的是，他并不排斥AI：

截至2026年6月底披露的13F，其美股仓位近48%集中在Google母公司Alphabet。反对AI估值泡沫，和长期持有真正赚钱的AI企业，完全可以同时成立。

2、美股越疯狂，被市场遗忘的好公司反而越有机会。

李录提到，标普500从2010年至2026年年化回报约14%—15%，但2000年至2010年基本没有赚到钱，拉长26年，回报又回到年化高个位数。

他认为，当资金疯狂涌向少数AI巨头时，另一边必然有大量现金流健康的企业被市场冷落。市场越两极分化，保持理性的投资者越容易找到错误定价的机会，前提是你真的能独立估值，而不是跟着市场情绪跑。

3、中国经济最大的矛盾，是制造业升级成功与居民财富缩水同时发生。

李录对中国的分析挺深刻：过去几年，中国一边全力推进先进制造、半导体和新能源，一边承受房地产下行对家庭资产负债表的冲击。房价下跌、居民去杠杆，导致消费疲软和储蓄增加。

但另一边，美国的技术封锁反而给中国半导体企业创造了最稀缺的东西——真实订单。他还提出一个很值得思考的长期方向：当房地产不再承担中国家庭最主要的财富储存功能，优质企业股权有机会逐渐接替它的位置。

4、投资最重要的不是赚了多少钱，而是你占全球购买力的比例有没有增加。

货币会贬值，资产会经历周期，真正长期有效的办法，是以合理价格持有那些能够持续创造价值的优秀企业，让企业的盈利能力与自己的知识一起复利。

他还借用巴菲特的比喻：股市是一座连着赌场的教堂，投资者必须决定自己到底站在哪一边。投机可以快速赚钱，但最难的始终是保住本金、健康、家庭、信誉以及几十年积累下来的信任。

5、李录对Crypto的态度极其悲观，甚至认为它最终会自行消失。

他的理由是，加密货币缺乏主权国家的强制执行机制，无法可靠承担货币功能。

我对这个判断感到非常失望，我说一下我的看法：

从2024年美国现货比特币ETF获批，到2025年GENIUS稳定币法案正式成为法律，再到2026年美国SEC为美股代币化交易提供监管豁免，美国金融体系已经开始主动拥抱区块链。

虽然CLARITY市场结构法案9月在参议院受阻，但监管层推动资产上链的方向并没有因此停止。

在我看来，美国推动这一系列变化，背后有两条非常清晰的金融战略：

一条是通过美元稳定币建立全球化的数字美元支付和结算网络，扩大美元的国际使用范围，并增加对美债的潜在需求。

另一条是通过美股代币化，让美国股票及其他金融资产突破传统交易时间、跨境分销和结算效率的限制，进一步扩大美国资本市场的全球覆盖能力。

说白了，美元稳定币负责把美元送到全世界，美股代币化负责把美国金融资产卖到全世界，而区块链正在成为连接两者的重要基础设施。

最让我感慨的是，很多传统金融投资大佬，能够精确计算一家企业未来几十年的现金流，却很难理解金融基础设施本身也会发生革命。

[另一面 @OtherSideBJ]

美国顶级老交易员Mark Minervini，曾两次夺得美国投资锦标赛冠军。

他说，自己最喜欢的形态叫3C，完整名称是Cup Completion Cheat。

如果你不想追高，又怕抄底买得太早，可以看看这套方法。
它把买点放在杯形右侧的一段小整理中，股价还没回到前高，就可能出现入场机会，比等待传统杯柄突破更早。

理解这个方法，先看买点的位置。

常见的杯柄形态，要等股价沿杯形右侧回升，接近前高后形成杯柄，再寻找突破。
3C关注的是右侧回升到中途时，提前出现的一段小平台。这个平台一旦向上突破，就可能提供买点，省去等待股价回到杯口的那段过程。

[投机实验室 @LabSpeculation]

人又漂亮做交易又好的真不多见！！

排名第一的香港女交易员Candace Lau，她用 ICT策略一次赚走118万美元，ICT本人都亲自祝贺她成了ICT百万富翁，太厉害了这🤓🧐

当月 Apex 出金最多的十个人里，她一个人拿走的，跟后面九个人加起来差不多，可是在二零二一年她还没有这么强，她做原油，一笔单子就把自己八万美元的本金亏光了，她说当时手一直在抖，看着账户被强平。

她没有多少钱，只能去学 YouTube 上的 ICT 免费课，那时候她的英语差到在餐厅跟服务员都说不上话，也没有字幕，课都是放慢到零点五倍，一句一句听下来的，入账单晒出来以后，ICT 本人都回帖祝贺她，说欢迎她加入 ICT 的百万富翁家族。

她到底学到了什么能让她在交易上发生这么大的逆转，又是怎么用的ICT，接下来我就全部告诉给各位。

她说ICT 的东西又多又杂，所以她只做自己能一眼认出来的行情。

ICT 很大一部分概念是，价格总是会奔着流动性去运动，流动性就是别人挂的止损单。前面的高点上面，堆着空头的止损，前面的低点下面，堆着多头的止损。

她经常做的就是，等价格先把一边的止损扫掉，再反过来做，看视频！！

[Fairice @yibingsg]

《金瓶梅》最深刻的八句人性箴言：读懂了人情冷暖，也就看透了半生世事！

世人提起《金瓶梅》，往往先想到男女情欲，却忽略了它真正令人震撼的地方。

这部诞生于明代的世情小说，写尽了金钱与权力的交易、欲望与道德的冲突，也揭开了人际关系中最隐秘、最现实的一面。

《红楼梦》写繁华落尽的悲凉，《金瓶梅》则写繁华背后的人性。前者令人伤感，后者令人清醒。

书中那些看似寻常的俗语，经过数百年岁月洗礼，依然能够击中人心。

一、关于人情：一朝马死黄金尽，亲者如同陌路人。

人情最难堪的地方，往往不是遭遇背叛，而是在失去财富与地位之后，突然发现曾经热闹的世界安静了下来。

得意时，宾客盈门，称兄道弟；失意时，门庭冷落，故人避之不及。

并非所有感情都建立在利益之上，但利益确实能够改变许多关系的温度。

人生最大的清醒，是不把一时的热闹当作永恒的情谊，也不把别人的奉承误认为自己的价值。

二、关于盛衰：自古人无千日好，果然花无摘下红。

世间没有永远盛开的花，也没有永远得意的人。

年轻时，我们总以为成功可以延续，财富可以积累，权势可以长存。经历过世事起伏才明白，人生最确定的规律，恰恰是变化。

今日的辉煌，可能成为明日的往事；眼前的困境，也未必不是未来的转机。

因此，得意时不必目空一切，失意时也不必妄自菲薄。

能够坦然面对盛衰的人，才真正拥有了驾驭人生的能力。

三、关于命运：一朝时运至，半点不由人。

人与人之间的差距，有时并不完全来自能力与勤奋。

同样的才华，生在不同年代，可能拥有截然不同的命运；同样的努力，遇到不同的机遇，也可能产生天壤之别的结果。

时代、环境、机缘，往往比个人想象中更有力量。

承认命运中存在偶然，并不是否定努力，而是懂得努力之外还有许多无法控制的因素。

真正成熟的人，既不因成功而过度自负，也不因失败而彻底否定自己。

四、关于子女：儿孙自有儿孙福，莫与儿孙作马牛。

父母对子女最大的误解，是以为付出越多，孩子就一定过得越好。

有人耗尽一生积蓄，为孩子安排工作、婚姻和生活，甚至恨不得替他们承担所有挫折。

然而，父母能够给予孩子生命，却无法替他们经历人生。

真正的爱，不是永远替孩子遮风挡雨，而是让他们逐渐拥有面对风雨的能力。

父母有父母的人生，子女有子女的道路。

懂得适时放手，不是减少爱，而是让爱回归应有的分寸。

五、关于执念：祸患每从勉强得，烦恼皆因不忍生。

人生许多痛苦，并非来自失去，而是来自不肯接受失去。

一段早已破裂的关系，明知无法挽回，却迟迟不愿离开；一件注定无法完成的事情，明知代价沉重，却仍然执意强求。

人最容易犯的错误，就是把坚持当成美德，却忘记坚持也需要方向。

并非所有事情都值得挽留，也并非所有关系都值得修复。

有些人，离开才是解脱；有些事，放下才有出路。

真正的智慧，不仅在于懂得争取，更在于知道什么时候应该停止。

六、关于珍惜：贱里买来贱里卖，容易得来容易舍。

人性中有一种常见的弱点：对于轻易得到的东西，往往缺乏足够的珍惜。

有人继承万贯家财，却挥霍无度；有人得到真诚的感情，却视为理所当然；有人拥有健康的身体，却直到疾病来临才明白它的珍贵。

很多时候，人并不是不知道事物的价值，而是因为得到得太容易，便忘记了失去的代价。

但真正珍贵的东西，并不一定需要付出巨大代价才能获得。

一个人的成熟，就在于不以获得的难易衡量价值，而能珍惜那些原本就拥有的幸福。

七、关于欲望：生我之门死我户，看得破时忍不过。

人最复杂的地方，在于道理往往早已明白，行动却始终无法做到。

知道贪婪有害，却仍然渴望更多财富；知道名利如烟，却依然放不下虚荣；知道欲望没有尽头，却总以为再得到一点便能够满足。

《金瓶梅》最深刻的地方，正是揭示了这种人性的矛盾。

人并非因为无知才陷入欲望，有时恰恰是在清楚后果的情况下，仍然无法克制自己。

看透世事是一种认知，战胜欲望却是一种能力。

两者之间，隔着漫长的人生修行。

八、关于真心：金逢火炼方知色，人与财交便见心。

黄金经过烈火，才能检验成色；人与人经历利益考验，才能看清彼此的真实面目。

一个人在富贵时拥有多少朋友，并不能说明什么。

真正能够说明问题的，是他陷入困境时，还有多少人愿意留下。

有人在你得势时百般亲近，却在你失意时转身离开；有人平日沉默寡言，却在你最困难的时候伸出援手。

时间能够筛选关系，利益能够暴露动机，而困境往往最能检验情谊。

真正值得珍惜的人，不一定最会说漂亮话，却一定不会轻易在你需要帮助时袖手旁观。

结语：人性从未改变，改变的只是时代。

数百年前的《金瓶梅》，写的是明代市井社会的众生百态；数百年后的今天，我们依然能够从中看见熟悉的人情世故。

有人为利益结交，有人为欲望沉沦，有人在富贵中迷失，也有人在困境中坚守。

[看不懂的SOL @DtDt666]

兄弟们，这是在2010年，金融大鳄乔治·索罗斯上了一堂40分钟的大师课，值得做投资的兄弟们反复观看。

讲述了为什么人类会误判投资市场现实。
他解释了原因：
- 市场扭曲现实
- 泡沫是符合逻辑的，而不是非理性的
- 监管机构必须对抗市场

索罗斯的12条经验教训将永远改变你对金融市场的看法。

值得兄弟们反复观看。

[另一面 @OtherSideBJ]

马斯克17岁时，曾经尝试每天只花1美元吃饭。

当时他刚到加拿大，几乎没有多少钱，他在农场干杂活，还为了多挣点钱去清理滚烫的锅炉房。

他想确认，自己最低的生活成本是多少，于是开始了1美元计划，而且他真的做到了。

他会去超市批量买食物，主要吃热狗和橙子，也吃意大利面，配青椒和一大瓶酱。
他的计算是：如果每天花1块钱就能解决吃饭，一个月只需要挣30块钱，这个数额自己应该能够挣到。

他对生活条件的要求也不高，觉得住在简陋的公寓里，有台电脑，不挨饿，就可以过下去。

这让他不那么担心钱的问题了。

[另一面 @OtherSideBJ]

香港大学生Martin Luk，以969.8%的年收益率，夺得了2025年美国投资锦标赛股票组冠军。

他最常用最经典的策略，叫回调买入法，这个策略非常适合小资金，试错成本很小。

策略的操作顺序也很清楚，用四个步骤就能讲明白。

综合来说，Martin专门寻找强势股回到支撑附近的机会，等价格重新回升时买入，让买点尽量靠近止损位置。

目的就是用较小的试错成本，去争取强势股下一段上涨。

[数字生命卡兹克 @Khazix0918]

https://t.co/t0ponwAaPQ

[uudon @uudonX]

「中英双语字幕」这是我见过最清晰、能讲透 ChatGPT 和 Claude 到底怎么构建出来的课。斯坦福大学、免费LLM课程

看完你会看到很多“原来如此”的设计。

我觉得学这些东西最有意思的地方，就是把“模型内部大概有点魔法”，慢慢换成自己能顺着讲出来的过程。以后看新模型的介绍，至少知道它改的是哪一环，也能分清自己理解了什么、哪些地方还只是记住了名字。

“预测下一个 token”这句话，大家都会说。可再往下问：文字怎么变成数字？为什么一个单词还要拆开？Attention 到底在算什么？模型训练时，又在改什么？几个问题一连起来，就能发现自己哪里还没弄懂。

[行者AI视频 @joshesye]

https://t.co/L7gXyH1psc

[投机实验室 @LabSpeculation]

你去面试一些顶级的交易公司，可能会让你打场扑克来面试，因为扑克练的是交易最核心的一件事，在不确定里做决定🥸😍

Jane Street、SIG 都招过扑克玩家。

之前讲过上最新一期市场奇才的欧美很火的交易员 Lance，就讲过打扑克和交易，他拆成了 6 件事。

期望值：不问这一笔会不会赚，问重来一千次，我还想做吗？

结果不等于决策：一对 A 全下输了，决策没错。
乱来的单子赚了钱，才最危险。

耐心：精英交易员常常是 1% 的交易，占全年盈亏的 80%–90%，大部分时间都在弃牌。

仓位：不是每笔都值得同样的钱，好机会才多下，一切对齐才重仓。

情绪：一次坏结果，别滚成五个坏决策。上头tilt就是复仇交易。

适应：别只看自己的牌，要知道别人的牌。

做交易不为赢每一手，只做期望值为正的决定。

[Jony的美股长期策略 @Jonylin007]

这篇文章完整地介绍了整个中国经历历史中重要的节点，文章比较长，大家收藏起来吧。 https://t.co/wFhCMAc9Qk