ITrump🇺🇦🇺🇦🇺🇦

[联合早报 Lianhe Zaobao @zaobaosg]

又是粽子飘香时！虽然还在犹豫今年要不要包粽子，可心里已经计划下周可以去干粮市场买食材了。四马路的干粮市场是人气很旺的地方，逢年过节顾客多，材料新鲜，可以一次过买齐，挺方便。 https://t.co/7JTCxtw29N

[联合早报 Lianhe Zaobao @zaobaosg]

12岁的新加坡童星谢颖威（Estian）近日参加中国歌唱比赛“文化中国水立方杯”晋级半决赛，他是新加坡赛区唯一代表，也是这季赛事最年轻的选手。 https://t.co/bawyvXzUmF

[Finding🇨🇦🇺🇸 @Freedominc20631]

中国金融当前存在两个显著异常：一是存款利率跌破1%；二是人民币兑美元出现升值。按照传统的克鲁格曼“不可能三角”或利率平价理论，在美联储维持高利率、国内存款利率跌破1%的严重中美利差倒挂下，人民币本应面临巨大的贬值压力。

然而，人民币汇率的“逆势走强”（即利差倒挂下的反常稳定），确实违背了完全自由市场下的资本流动规律。这种规律的“打破”，是因为中国存在资本账户非完全可兑换，并运用了强大的宏观审慎工具（如逆周期因子、离岸央票、外汇存款准备金率等）。这表明规律并未失效，而是引入了强大的外生变量——行政与管控。这符合麦金农和肖提出的“金融抑制”理论，其核心特征就是政府通过控制利率和资本跨境流动，使实际利率低于市场均衡水平。

金融抑制的目的：财富转移与隐性契约
采取上述措施最直接的目的是降低公共部门（地方政府、城投平台、国有企业）的债务利息负担。当老百姓的存款利率（名义利率）被压低，甚至实际利率（扣除通胀）极低时，本质上是储户在补贴债务人。这是一种隐性的“财富转移”或“铸币税”，通过牺牲居民端资产负债表，来为企业和政府端的债务展期（通过低息化债、地方债置换等）换取空间。

金融抑制的代价与长期风险
金融抑制最大的代价是资源错配：
效率下降：资金无法通过市场化利率流向效率最高的私营部门，而是被定向输送给需要刚性兑付的债务主体，这必然导致全要素生产率（TFP）的下降。
风险积压： “以时间换空间”意味着坏账没有真正出清，只是被拉长、平摊到了未来。
银行体系承压：长期压低利率会导致银行净息差（NIM）极度收窄，削弱银行体系自身的风险抵御能力和资本补充能力，从长远来看，这反而在银行体系内部“蓄水”，积累了系统性风险。

经验事实表明，在利差倒挂背景下，本币汇率的逆势稳定，映射出宏观审慎当局对跨境资本套利机制的有效阻断。在此约束下，内生性低利率政策成为化解存量公共债务的政策工具。
通过压缩负债端成本，政策通过隐性契约将部分债务重组成本内生化地转嫁至居民部门资产负债表。这种基于非出清状态的逆周期跨期均衡，虽在短期内维系了信用链条的稳定性，但长期来看，其内生的负外部性显著：不仅压制了银行的内源性资本补充能力，更因价格信号失真降低了资本边际产出效率，从而对全要素生产率（TFP）的长期增长形成了统计学意义上的负向约束。

[自由時報 @ltntw]

了不起，負責！拿了不該屬於你的東西，終究會被四叉貓制裁！

圖文報導：https://t.co/YEJzitGpop

#四叉貓 #童仲彥 #不動產經紀人 #Taiwan #台湾

[大变活人 @seanwei001]

最新：劳斯莱斯刚刚用 100 %氢气运行了一台喷气发动机，并达到了完整的起飞功率。

该发动机经过完整模拟飞行周期的测试，包括故障场景，这证明氢气不仅可以在现代航空燃气轮机内燃烧，还能提供实际商业飞行所需的功率。

为什么这很重要：
航空业是脱碳化最困难的行业之一。
氢气燃烧时产生的 CO₂为零——仅产生水。
此次测试验证了氢气燃烧、燃料系统和发动机控制可以在全功率下协同工作 。
它将氢气航空从理论推进到实际工程现实。

更深层的含义巨大：
我们现在看到了第一个真正的证据，即大型商用飞机有朝一日可以用氢气代替煤油飞行。

零排放飞行的竞赛刚刚迈出了重大一步。

你认为氢气还是电池电动最终会为大多数商业航班提供动力？

[亚洲金融 Asia Finance @AsiaFinance]

就在刚刚，A股股票型ETF累计净流出1.5万亿。其中，沪深300ETF年初至今就净流出8054亿。国家队剩余持仓为3856亿，以沪深300ETF为主，剩余3067亿元。导致这一庞大体量净流出的核心原因：中央汇金等国家队，获利了结与份额赎回。A股和房地产要良性发展，还是要对外资的开放？对于A股的个股，因为并不持有，所以也几乎不评论。不过，对中国经济的未来，还是充满希望的。未来的世界，还是中国+美国，双巨头竞争与合作，而且互补>竞争。

[Innomad 一挪迈 @innomad_io]

国务院今天发布了《国务院关于对外投资的规定》，国令第837号

总共34条，总之，很严，很宽。

我摘一条关键的，无法评价了，大家自己看吧

[亚洲金融 Asia Finance @AsiaFinance]

警告：美股巨型IPO，可能引发泡沫。像SpaceX和OpenAI这样的巨型IPO，将科技股在权益基准中的权重，推高至超出市场泡沫水平的集中度。科技股目前已占标普500指数的>44%，进一步集中，加剧资产配置者的难题。此外，这一轮约5760亿美元的新资金配置，超过了过去十年所有美股IPO的总和。这些资金必须从某个地方来。那个地方就是你投资组合中的其它权重。对美股，不一定要做空，但做多的杠杆，必须降下来。最后，我们最近6年没碰A股和中概股，所以基本没有评价A股。

[联合早报 Lianhe Zaobao @zaobaosg]

麦波申路原称“椰子路”，昔日椰园遍布，如今新旧食肆林立，美食飘香。新派虾面馆Zhup Zhup结合槟城虾面与日式熬汤技艺，用20小时熬出浓郁虾汤；老街咖啡店以传统新马风味美食，勾起食客旧情怀；芙蓉奇美烧包坚持每日现烤、皮酥馅香；一日三餐碗碗菜则以小分量、多选择的中式... https://t.co/r39T6CehXq

[猫总 @catmangox]

这不就是我吗？

[联合早报 Lianhe Zaobao @zaobaosg]

张雪机车上月底在世界顶级赛事中夺冠后，使得重庆作为﹁摩托之都﹂再获关注。这座山城曾见证中国摩托产业高速扩张的辉煌，也经历过﹁禁摩﹂的政策收紧，以及出海受挫的阵痛。在娱乐化与电动化的新趋势下，中国摩托产业能否借助张雪的光环再突破？ https://t.co/deeQxkGfLi

[联合早报 Lianhe Zaobao @zaobaosg]

中国杭州的江南小吃连锁品牌椿花奶奶，在本地开设首家海外分店。主打杭帮风味，餐馆坚持全手工现做，从揉面、调馅到出品，均在开放式厨房完成。本地少见的江南非遗小吃，如游埠鸡子馃、豆腐生煎、神仙鸡等，在这里还原经典滋味。杭帮菜讲究清、鲜、嫩、... https://t.co/juxwbiF3Hk

[大变活人 @seanwei001]

刚刚：日本已正式取消自第二次世界大战以来一直实施的武器出口限制。
根据新政策，日本将能够向与其有防务合作协议的国家出售坦克、导弹和军舰等重型武器。

[Finding🇨🇦🇺🇸 @Freedominc20631]

芬兰🇫🇮总理暗示卡尼，
加拿大🇨🇦可以成为欧盟🇪🇺的一部分！

FK❗️
加拿大🇨🇦是北美洲的国家。
我们不在欧洲！

[李老师不是你老师 @whyyoutouzhele]

4月11日，旅游博主苏女士反映，去俄罗斯旅游，做个飞机都能被区别对待！

苏女士称，他们一行人在俄罗斯机场排队办理值机被卡，工作人员说，需要等20分钟。苏女士质疑，会不会机场让俄罗斯人挑完机票后，把剩下的没人要的座位给我们。

苏女士和朋友还称，柜台对我们的态度很差，甩脸色。同一个航班为什么人家的机票都没问题，就我们三个中国人的有问题？

最后，所有俄罗斯人都值机完了，工作人员才喊他们过来值机，但对方表示：现在飞机上没座位了，只能改签明天的航班。

苏女士表示，我们提前五小时来机场，最后也没坐上飞机，找机场工作人员改签，没一个人愿意帮忙，万幸最后一有名工作人员愿意帮忙，成功改签“千万别来俄罗斯旅游，感觉非常不好！”

[联合早报 Lianhe Zaobao @zaobaosg]

（北京讯）73岁中国资深演员迟重瑞，1984年出演经典电视剧《西游记》的唐僧闻名，之后更在多部影剧饰演唐僧，成为这个角色的专业户。也是音乐人、艺术家、收藏家、博物馆副馆长、兼职教授的他，4月7日传出85岁妻子陈丽华在北京离世消息。 https://t.co/uxVOXxv4dx

[猫总 @catmangox]

我就看不懂，为什么要接受难民，抛弃掉难民，把名额交给富豪和高知识分子很难吗？现在弄得人才与富豪进不来，难民一进来马上又是各种极右翼势力崛起。

[蔡霞 @realcaixia]

尽管刚才的转推已经有承鹏的文章，但是意犹未尽，还是要特地专门转推文章。混淆正义与邪恶，孤立谈论强弱，确实是是非罪错一锅糊图粥。期望龙应台老师能重视朋友们的善意批评。

[外汇交易员 @fxtrader]

美国众议院民主党人亚萨明·安萨里（伊朗裔）宣布将提交针对美国防部长（战争部长）赫格塞斯的弹劾条款。

“赫格塞斯对美国军人构成鲁莽的危险，且犯下多次战争罪行，包括轰炸伊朗米纳布的一所女子学校、蓄意以民用基础设施为目标，这些都是弹劾并将其免职的依据。”

“特朗普那些疯狂的言论——包括复活节当天发表的言论——正进一步将我们的国家和世界拖入又一场毁灭性、永无止境的战争。”

[ABC中文 @ABCChinese]

特朗普再次抨击北约是纸老虎，抨击完北约，特朗普还逐个点名那些“没帮忙”的亚太盟友：韩国、澳大利亚、日本。