jay lee 🍺 🍺

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로켓슬라님의 그린란드 투자 아이디어글을 순서대로 모아봤습니다.

20배 오른 제2의 로켓랩 해줄거지?

NYSE: $OII Oceaneering International, Inc.

1편 https://t.co/PNh1y2YHQL

2편 https://t.co/wNiQgtP3GP

3편 https://t.co/TK7QxbLe3b

4편 https://t.co/IAoxpDFmg7

5편 https://t.co/f9qQ6TZV1T

이미지로 보시고 관심있으면 꼭 정독해보시길 바랍니다.

[Rocketesla @rklb_invest]

내가 자주 분석했던 숨겨진 저평가 위성통신주.

$IRDM

시장과 투자자들이 잘 모르는 부분을 잘 정리한 내용이라 이전 글을 끌올했어.

아직까지 시장은 Starlink에게 가입자를 뺏기는 몰락한 위성 통신 기업으로 생각하는 중.

하지만, 생각보다 이리듐은 빠르게 새로운 니치시장에 집중하고 있고 그 성과가 2026년 본격적으로 증명될 예정.

주가의 행방은 모르지만, 남들이 잘 모르는 기업을 먼저 살펴보고 싶다면.

조금 깊이 공부해보자.

재게시와 맘눌, 댓글은 내가 더 열심히 하는 '원동력'

[Rocketesla @rklb_invest]

로켓슬라, 그린란드 번외편 $OII

전편, 후속편에 이은 번외편으로 나의 인사이트를 마무리하고 싶어.

(OII 재무 분석편은 따로)

무려 3부작이 되어버렸어. (미안 길게써서)

우리는 GIUK 갭(Greenland-Iceland-UK Gap)을 통해, 미국이 북대서양의 제해권을 확보하기 위해 얼마나 필사적인지 살펴봤어.

그리고 그 근본적인 공포가 바로 '러시아 잠수함' 때문이라는 것도 확인했지.

그 와중에, 미국은 현대판 SOSUS라 불리는 IUSS(Integrated Undersea Surveillance System, 통합 해저 감시 체계)를 구축해야 하는 것 까지 살펴봤지.

나는 여기서 시장이 잘 모르는 핵심 수혜기업,

오셔니어링 인터내셔널 (Oceaneering International, NYSE: OII)에 집중했어.

그런데, 이 기업의 투자 인사이트는 여기서 끝나는게 아니야.

자자, 바로 저번주에 있던 일이야.

2026년 1월 3일, 미국이 전격적인 군사 작전인 '확고한 결의(Operation Absolute Resolve)'를 떠올려볼까?

트럼프는 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령을 체포하여 뉴욕으로 압송해버렸어.

미국이 왜 이 시점에 군사적 무리수를 두면서까지 개입했을까?

일단 가장 강력한 이유는 다들 아는 것처럼 베네수엘라의 원유야.

베네수엘라는 3,032억 배럴이라는 세계 최대의 확인 매장량을 보유하고 있어.

하지만 아이러니하게도 2023년 수출액은 40억 달러에 불과했어.

미국은 이 '막힌 혈관'을 뚫어 자국 주도의 에너지 패권을 공고히 하려는 의지가 분명해.

여기에 더 중요한 지정학적 이유가 하나 더 붙지.

2024년 기준, 베네수엘라 원유를 가장 많이 사가는 나라가 어딜까?

하루 35만 1천 배럴을 수입해 간 '중국'이야.

미국의 앞마당인 카리브해의 에너지가, 적대적 경쟁국인 중국의 군수물자로 흘러 들어가는 상황.

미국은 '확고한 결의' 작전을 통해 이 파이프라인을 끊고, 그 흐름을 미국 쪽으로 돌려놓으려 하는 거지.

자, 여기까지는 누구나 다 알고 있는 상황.

우리는 여기서 한 걸음 더 나아가야해.

내가 주목한 건, 베네수엘라는 3,032억 배럴이라는 세계 1위 매장량을 가졌지만, 수출액은 겨우 $40억에 불과하단 점이야.

생산량은 1998년 대비 처참하게 무너져 전 세계 점유율이 1.3% 밖에 안되지.

도대체 왜 그럴까?

베네수엘라의 석유 인프라가 붕괴한 핵심 이유는 바로 '투자 부족으로 인한 시설 노후화'

수십 년간 관리가 안 된 파이프라인은 부식되어 터지기 직전이고, 해저 밸브들은 녹슬어 작동하지 않는거지.

그래서 매장량은 많지만, 시추는 못하는 상황이야.

그렇다면 지금 이 상황에서 미국은 이 '막힌 혈관'을 뚫어 자국 주도의 에너지 패권을 강화하려면 어떤 행동을 해야 할까?

맞아.

미국(Chevron 등)이 다시 기름을 퍼 올리려면, 가장 먼저 해야 할 일은 이 썩은 해저 인프라를 진단하고 수리하는 게 첫 번째야.

여기서 우리가 앞서 살펴본 전 세계 1위 ROV 함대를 가진 오셔니어링이 등장하지.

사람이 들어갈 수 없는 위험한 심해 폐유전(Brownfield)에 로봇을 투입해 밸브를 잠그고, 파이프를 교체할 수 있는 유일한 대안이기 때문이야.

'대규모 심해 리모델링'

지금 미국이 베네수엘라를 뽕뽑아 먹으려면 필연적으로 수십 년간 방치된 해저 파이프와 밸브를 전부 뜯어고쳐야해.

그렇다면 오셔니어링말고 다른 경쟁사들은 없냐고?

OII는 전 세계 Work-class ROV 시장의 약 60%를 점유하고있어.

심지어 2위 업체(TechnipFMC 등)와의 격차가 압도적이지.

특히 미국 메이저 석유사(Chevron 등)의 표준 규격 딱맞춰져있어서 미국이 베네수엘라에 들어갈 때,

Chevron은 검증되지 않은 중국산 장비 대신 자사 표준인 OII를 데리고 들어갈 가능성이 높아.

자 어때?

이제 오셔니어링(OII)의 두가지 구조적 수혜가 정리가 되니?

지금 미국은 지금 대서양이라는 거대한 호수의 '위와 '아래'를 동시에 공사하고 있어.

1월부터 베네수엘라를 쳐버리고

곧바로 그린란드에 대한 압박 수위를 높이고 있어.

이 거대한 지정학적 이벤트의 양쪽 끝에서, 동시에 수혜를 볼 수 있는 기업.

과연 흔할까?

나는 오셔니어링에 집중했지만, 하지만 이 거대한 이야기 속에서 기회를 잡을 기업은 분명 더 있을 거라고 생각해.

이 '대서양 리모델링' 시나리오에서 X친들이 생각하는 또 다른 수혜주를 추천해줘.

댓글로 인사이트 공유하면 나도 같이 고민해볼게.

흥미로웠다면, 재게시와 하트 눌러줘. 🥰

이제 나는 쉬러 가볼게.

할메가미숫커피 효과가 끝나버렸거든

[Rocketesla @rklb_invest]

로켓슬라, 그린란드 인사이트 후속편.

차분하게 시작해볼까?

내가 이전에 '재미있는 기업'을 하나 찾았다고 말했었지?

바로 그 기업이 이번 이야기의 주인공이야.

재미있고 쉽게, 이 기업이 왜 재미있는지 설명해줄게.

이전 인용글에서 우리는 그린란드가 '우주 전략 자산' 관점에서 왜 중요한지 살펴봤어.

전편의 인사이트를 빠르게 정리해보자.

>미국이 계획중인 수많은 미사일 탐지, 통신위성이 그린란드를 지나게 설계되었고

>자연스럽게, 지상 관문(Ground Entry Points)역할을 하는 그린란드의 중요성이 굉장히 커졌다.

여기서 시장이 잘 모르는 수혜기업 중 하나가 $IRDM 이다.

그렇다면 미국이 그린란드에 집착하는 또 다른 이유는 뭘까?

우리는 이게 또 궁금한 거잖아?

나는 그린란드를 중심으로 한 GIUK 갭(Greenland-Iceland-UK Gap)에 주목했어.

GIUK 갭(GIUK Gap)이란?

가장 쉽게 설명하면 대서양으로 들어가는 유일한 병목 구간(Choke Point)이야.

이름에서 쉽게 유추할 수 있듯,

Greenland (그린란드)
Ice land (아이슬란드)
UK (영국)

이 세 지역을 잇는 가상의 선을 의미하지.

🚨그렇다면 이 GIUK 갭이 왜 중요할까?

러시아 입장에서 GIUK 갭이 중요한 이유는 명확해.

러시아의 북해함대의 잠수함이 미국 본토나 대서양 한복판으로 나가기 위해 반드시 통과해야 하는 관문이기 때문이야.

반대로 미국 입장에서는 러시아 잠수함이 이 선을 넘기 전에 탐지하고 막아야 하는 '방어선'이 되는거지.

러시아는 나가야하고, 미국은 막아야하고.

사실 미국은 과거 냉전 시절부터 GIUK 갭의 중요성을 일찍 파악하고 조치를 취해놨어. 👀

SOSUS(음향 감시 체계)라는 해저 도청 장치를 쫙 깔아놓고 소련 잠수함의 일거수일투족을 감시하고 있는 중이지.

하지만 문제는 이 SOSUS(음향 감시 체계)가 설치되기 시작한 시점은 냉전 시절.

상당히 노후화 된 상태야.

그리고 동시에 러시아에서 상당히 무서운 친구가 등장해.

바로 야센(Yasen)급 핵잠수함. 두둥탁!

러시아가 개발한 야센(Yasen)급 핵잠수함은 너무 조용해서, 기존 감시망을 뚫고 미 동부 해안(워싱턴, 뉴욕) 앞바다까지 은밀하게 접근할 능력을 갖췄다고 평가 받고 있어. (추정)

자칫 잘못하면 미국이 열심히 깔아놓은 SOSUS(음향 감시 체계)를 조용히 넘어갈 수 있다는 뜻이야.

자...만약 야센(Yasen)급 핵잠수함이 GIUK 갭을 통과해버리면 어떤 일이 발생할까??

미 본토가 칼리브르 순항미사일 사정권에 곧바로 들어가버려.

미국 입장에서는 절대 용납할 수 없는 시나리오가 발생하게 되는거지.

문제는 여기서 끝나는게 아니야.

전 세계 데이터의 95%가 지나가는 해저 광케이블이 이 북대서양 라인에 집중되어 있어.

야센급 잠수함이 GIUK 갭을 뚫고 들어와서...

1. 해저 케이블을 툭 끊어 통신을 마비시키고

2. 동시에 미사일을 겨눈다면?

미국 안보와 경제는 그야말로 '셧다운'

상상만해도 끔찍하지?

미국은 곧바로 무너지는거지. 답이 없어.

이렇듯 미국 입장에서 거대한 서쪽 기둥'인 그린란드를 확보하는게 지금 너무 시급해.

그렇다면 미국은 이 위협을 막기 위해서 어떤 조치를 취하면 될까?

이게 바로 우리가 집중하는 투자 포인트잖아?

쉽게 생각해보자고.

>차세대 통합 수중 감시 시스템(IUSS)으로의 전면 교체. (새걸로 바꾸자!)

>해저 케이블 및 센서망의 상시 모니터링과 즉각적인 수리 인프라 구축.

너무 단순해.

그렇다면, 이 거대한 '심해 공사'와 '유지보수'를 누가 할 수 있을까?

내가 이 흐름에서 가장 '재미있는 수혜주'로 꼽는 기업은 바로 오셔니어링 인터내셔널(Oceaneering International, $OII)

시장은 OII를 '오일필드 서비스(Oilfield Services, OSD)' 섹터로 분류하지만, 오히려 지금은 방산/우주 섹터로 변신하고 있어.

오셔니어링 인터내셔널은 전 세계에서 가장 많은 작업용 무인 잠수정(Work-class ROV)을 보유하고 운영하는 기업이야.

수천 미터 심해의 엄청난 수압과 어둠 속에서 정밀 작업을 수행하는 ROV 기술은 아무나 흉내 낼 수 없어.

OII는 이 장비를 단순히 파는 게 아니라, 숙련된 오퍼레이터와 함께 '서비스' 형태로 제공하는 독점 기업이야.

그린란드에서 영국까지 이어지는 해저 케이블이나 SOSUS 센서망에 문제가 생겼을 때,

미국 정부, 영국 정부는 누구를 불러야 할까?

SOSUS 센서망을 수리할 수 있는 장비와 인력을 즉각 투입할 수 있는 민간 기업은 사실상 오셔니어링이 유일무이해.

더불어 오셔니어링은 해저 케이블 복구 전문 기업, 케이블 주위를 순찰하며 유지보수할 수 있는 상업용 ROV 시장의 1위 기업이지.

자, 여기까지 한 번 정리해보자.

1. 그린란드는 GIUK 갭의 서쪽 기둥이자, 러시아 잠수함을 막는 전략 자산.

2. 노후된 SOSUS망과 러시아 핵잠수함의 기술 발전으로 인한 방어망 공백이 발생.

3. 미국은 최신 탐지망(IUSS) 설치와 해저 케이블 보호에 막대한 예산을 쏟을 수밖에 없음.

4. 록히드 마틴이나 L3해리스가 '센서(마이크)'를 만든다면, 오셔니어링은 그 센서를 바다 밑 원하는 위치에 정확히 '배달하고 설치하고 관리'하는 역할을 한다!

자, 로켓슬라의 인사이트가 여기서 끝나면 시시하지.

나는 이 기업의 벨류에이션에도 집중했어.

✔️과연 오셔니어링(OII)은 우리가 살펴본 구조적인 수혜를 온전히 받을 수 있을 정도의 '체력'이 되는 기업일까?

✔️그리고 시장은 과연 오셔니어링(OII)을 제대로 이해하고 있는걸까?

이건, 너무 길어지는 관계로 후속 트윗에서 정리해볼게.

[Rocketesla @rklb_invest]

아무도 모르는, 로켓슬라의 그린란드 인사이트.

자, 내가 던져준 이야기를 토대로

깊이 고민하고 공부해 봤어?

GPT와 Gemini를 이용하면, 아마 더 좋은 퀄리티의 결론에 도달할 수 있었을거야.

LLM을 잘 활용하면, 정말 멋진 기업을 찾을 수 있지.

너희들이 찾은 기업들, 각자의 맥락으로 이해한 결론.

모두 정답이야.

그렇다면 로켓슬라는 어떤 기업으로 이 인사이트를 연결했을까?

각자가 집중한 부분에 따라서 도출되는 기업들이 천차만별일거야.

나는 모두 존중해.

일단 내가 집중한 기업을 소개하기 전에 내가 집중한 몇가지 핵심 요소들은 다음과 같아.

1. SDA의 Tranche 사업(PWSA)
2. 피투픽 우주군 기지
3. 극궤도(Polar Orbit)

앞서 내가 SDA측에서 이례적으로 초기 RFP(사업요청서) 사업을 확대한 사건 짚어줬지?

(군 당국이 이렇게 사업 도중에 판을 키우는 건 결코 흔한 일이 아니)

미사일 탐지 위성을 기존 54기 → 72기로 확장한거 말이야.

더 촘촘해진 감시망만큼, 처리해야 할 정보량도 기하급수적으로 폭증하게 된다고 설명했어.

문제는 엄청난 데이터를 수용할 곳이 미국 본토가 아니라, 하필이면 그린란드...

지금 미국이 그린란드의 지상 관문(Ground Entry Points)역량을 확장하고 싶어도 못한단 말이지.

즉, 시설+인프라+인력+장비를 확장하고 싶어도 맘대로 못한단 말이야.

이게 바로 내가 집중한 병목이야.

여기서 트럼프는 다양한 방식으로 이 병목을 해결하려고 하고 있어.

①기존 국방 협정을 통한 군사 기지 확대

②그린란드의 독립을 지원한 후 자유연협정 체결

③영토 직접 매입 또는 강제 병합

어떤 시나리오로 가든 결론은 똑같아.

결국 미국은 그린란드에 핵심 인프라를 깔 수밖에 없다는거지.

그렇다면 그 핵심 인프라는 뭘까?

바로 공통 지상체계 (Enterprise Ground / C2)가 그 정답에 가장 가까워.

너무 단어가 어렵지?

이걸 쉽게 풀어보면 이해가 훨씬 쉬울거야.

이 지상 소프트웨어가 하는 일은,

>위성 데이터 + 레이더 데이터를 동시에 받음
>시간 맞추고 (time sync)
>좌표계 맞추고 (space alignment)
>하나의 ‘공식 트랙(track)’으로 합치는 거지.

군 지휘부 브리핑 화면에 '극초음속 미사일 1기, 현재 위치·속도·예상 경로' 를 만들어 주는게 해당 소프트웨어가 하는 일이야.

그렇다면 현 시점에 이 소프트웨어를 가장 잘 수행하는 기업은 어디일까?

나는 이렇게 찾았어.

'누가 더 잘하느냐'의 관점에서 나는 전문가가가 아니기 때문에 쉽게 우위를 분석하기 어려워,

하지만, '누가 이미 공식 계약을 받았느냐’의 관점에서 기업을 분석할 수 있지.

사실 우리가 계속 걱정했던 "데이터는 폭증하는데 받아줄 곳이 없다"는 이 문제.

SDA도 상당히 깊이 고민하는 문제야.

SDA는 이 병목을 해결하기 위해 전 세계에 '지상 진입 지점(GEP)'을 건설하고 있지.

GEP는 쉽게 말해서, 우주에 있는 위성 데이터가
처음으로 ‘군의 통제 영역’에 들어오는 공식 입구야.

위성이 아무리 많아도, 센서가 아무리 좋아도

전세계에 GEP가 없거나 부족하면 데이터는 쌓이기만 하고 미군에게 못들어오는거지.

그렇다면 SDA는 이 중요한 GEP의 관리와 통합을 누구에게 맡겼을까??

여기서 바로 $IRDM 이 등장해.

친숙하지??

Iridium은 GDMS와 함께 팀을 이뤄 지상 진입 지점(Ground Entry Points, GEPs) 구축과 네트워크 관리의 핵심 역할을 맞아.

>2022년: SDA는 GDMS를 O&I(작전 및 통합) 영역의 주계약자로 선정

그리고 공교롭게도 GDMS는 이리듐($IRDM)을 파트너로 선택해 물리적인 관문(GEP)을 구축하지.

>2024년 10월 (중요): 여기서 끝이 아니야. SDA는 기존 계약을 확장하여 2억 3,900만 달러(약 3,300억 원) 규모의 '지상 관리 및 통합(GMI)' 계약을 이 팀에게 추가로 안겨줘.

'추가계약'?? 이게 무슨 뜻일까?

SDA가 GDMS-Iridium 팀을 확실하게 신뢰하고 있다는 증거지.

제가 전문적인 기술 분석가는 아니지만, 이 사실 하나만큼은 명확해.

"현재 $IRDM 이 미군의 위성 데이터를 받아내는 '물리적 관문(GEP)'을 직접 쥐고 있다."

자, 다시 그린란드로 돌아와 보자

그린란드가 '우주 전쟁의 전진기지'로 강화될수록, 이 팀의 가치는 어떻게 될까?

구조적으로 폭발적인 상승을 할 수밖에 없겠지.

SDA 위성이 54기에서 72기로 늘어나 데이터 폭발이 발생할 때.

수많은 Starshild 위성과 보조 레이어 위성의 데이터가 쏟아질 때

SDA가 그린란드라는 오지에 급하게 안테나를 더 세워야 한다면 누구를 부를까?

리스크를 싫어하는 미군이 생판 모르는 새 업체를 부를까?

아니면 이미 GMI 계약을 맺고, 손발을 맞춰온 GDMS-Iridium 팀에게 "북극에 안테나 더 세워"라고 지시할까?

나는 압도적으로 후자가 높다고 생각해.

그리고 아직 시장은 여기까지 고민하지 않을 것 같아.

즐겁게 읽었다면, 댓글과 인용, 재게시

부탁할게.😝😝😝

[Rocketmen 로켓맨 @iamrocketmen]

아래는 “How AbCellera grew from a UBC lab to a global biotech company” 기사 전문의 한국어 번역입니다 (원문: News UBC, 2025.11.25).

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UBC 연구실에서 글로벌 바이오텍 기업으로 성장한 AbCellera $ABCL

UBC 스핀오프 기업이면서 인재 중심으로 성장해 B.C.(브리티시컬럼비아) 경제를 이끄는 사례

2025년 11월 25일 — 작성자: Thandi Fletcher

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2012년, UBC(브리티시컬럼비아대학교)의 작은 연구실에서 6명의 과학자들이 새로운 약물 발견 방식을 바꿀 기술을 개발하고자 연구에 몰두하고 있었습니다. 이 팀이 나중에 바로 AbCellera를 세우는 주역이었습니다.

이들은 **수천 개의 세포를 한 번에 검사할 수 있는 미세유체 시스템(microfluidics)**과 머신러닝 기술을 활용해, 가장 질병과 싸울 가능성이 높은 항체를 빠르게 찾아낼 수 있는 도구를 개발했습니다. 이러한 기술은 기존 몇 달 걸리던 발견 과정을 며칠로 단축할 수 있었습니다.

당시에는 과학계 밖에서는 항체에 대한 논의가 많지 않았습니다. 그러나 항체는 오늘날 가장 강력한 치료제들의 핵심 요소입니다. 암 치료제, 감염병 치료제, 그리고 곧 닥친 팬데믹에 대응하기 위한 치료제까지 모두 항체 기술을 기반으로 합니다.

AbCellera가 발견한 최초 승인 COVID-19 항체 치료제는 회사의 궤적을 바꿨습니다. 이 성공은 이들의 비즈니스 모델과 기술이 실제로 작동할 수 있음을 증명했고, 상당한 수익을 창출했으며, 시설 확장과 팀 구축의 기반이 되었습니다.

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6명의 팀에서 600명 규모로

그 사건을 계기로 AbCellera는 캐나다에서 가장 빠르게 성장하는 바이오텍 기업 중 하나로 발전했고, 현재 약 600명의 직원을 두고 있습니다. 공동설립자이자 CEO인 Dr. Carl Hansen, 그리고 UBC 박사과정 출신이자 CTO(최고기술책임자)인 Dr. Véronique Lecault 등 핵심 리더들이 함께 회사를 이끌고 있습니다.

Dr. Lecault은 이렇게 말했습니다:

“우리가 여기에(브리티시컬럼비아에) 회사를 세우겠다고 했을 때, 많은 사람들이 캐나다에서는 이런 일을 해낼 수 없다고 했습니다. 하지만 우리는 UBC에서 성공의 모든 요소 — 인재, 호기심, 추진력을 볼 수 있었습니다.”

이러한 선택은 브리티시컬럼비아의 생명과학 분야를 재편하는 결과를 낳았습니다. 2021년에 AbCellera는 새로운 글로벌 본사를 밴쿠버의 Mount Pleasant 지역에 건설하기 시작했으며, 그곳은 Zymeworks, Aspect Biosystems 등 다른 혁신적 바이오텍 기업들과 함께 혁신 지구로 자리 잡고 있습니다.

또한 임상 등급 항체 치료제를 생산할 수 있는 캐나다 최초 시설도 Evans Avenue에 완성하여, 국내에서 신약을 개발·제조할 수 있는 기반을 확장했습니다.

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UBC의 지원과 생태계 효과

바이오텍 분야에서 초기 단계는 가장 어려운 시기입니다. 수백만 달러가 드는 연구 시설을 갖추려면 초기 투자자가 회사의 상당 지분을 가져가야 하기도 합니다. 하지만 UBC의 연구 공간과 지원은 AbCellera가 기술을 충분히 다듬고, 과학적 기반을 검증하며, 독립적으로 성장할 수 있는 시간을 제공했습니다.

이러한 환경은 또한 인재 파이프라인을 창출했습니다. AbCellera의 많은 팀원들은 UBC 출신이거나 UBC에서 일한 경험이 있으며, 인턴십 프로그램을 통해 캐나다 전역의 학생들에게 실제 현장 경험 기회를 제공하고 있습니다.

Dr. Lecault은 강조합니다:

“우리가 팀에 데려오는 사람들은 ‘호기심, 적응력, 열정’을 가진 사람들입니다. 그런 사람들이 모이면 어떤 문제든 해결할 수 있습니다.”

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캐나다에서 만들어지는 신약들

현재 AbCellera는 밴쿠버에서 진행되는 임상시험을 통해 폐경 관련 혈관 운동 증상 치료제, 그리고 아토피 피부염 치료제 등 첫 연구 단계 항체 치료제들을 시험하고 있습니다.

AbCellera는 또한 UBC가 이끄는 **Canada’s Immuno-Engineering and Biomanufacturing Hub (CIEBH)**의 일원으로서, 브리티시컬럼비아를 차세대 신약 개발 중심지로 자리매김하는 데 기여하고 있습니다.

Dr. Hansen은 말합니다:

“밴쿠버에는 진정한 바이오텍 존재감이 있습니다. 그리고 그 뿌리는 UBC에 있습니다.”

[움파룸파 @daily_resting]

$POET

"6대 리스크"와 해법 팩트체크 (나의 낙관이 많이 가미됨.)

지난 글에서 POET이 2026년 '빛의 ARM'이 돼서 돈 쓸어 담을 구조(수율, 자재, 팹라이트)는 기술함.

근데 투자자는 항상 "최악의 경우(Bear Case)"를 봐야 한다고 생각.

많은 전문가들이 밝히는 약점 6가지랑 시장의 우려를 종합해 보고, 그 리스크가 해소됐거나 오히려 기회인지 분석.
(물론, 나의 관점은 초낙관이라는 점을 비판적으로 봐야함. 약간의 망상일 수도 있음을 감안.)

리스크 1 : "매출 없는 듣보잡(No Revenue) 믿을 수 있나?"

이러한 의심은 마벨의 Celestial AI(CAI) 인수와 아마존과 마벨의 계약으로 해소됨.

아마존이 선택한 건 마벨&CAI지만 그 CAI의 핵심 파트너가 바로 POET임. 즉, 아마존 -> 마벨/CAI -> POET으로 이어지는 낙수 효과 구조가 완성됨.

1Tier 아마존과 통신 칩 1 Tier 마벨이 검증한 기술(CAI) 핵심 엔진을 POET이 담당함. 직접 계약한 것보다 더 무서운 대기업 공급망의 필수 파트너로서 지위가 증명된 셈임.

세계에서 제일 깐깐한 아마존이 POET 기술(Celestial AI) 쓰기로 결정한 것과 다를 바 없음. 이건 기술 검증 + 신용도 이슈 한 방에 해결한 사건임. 이제 누구도 POET을 '그냥 작은 회사'로 무시 못 함.

리스크 2 : "쓰던 거(Legacy) 계속 쓰지 않을까?"

엔지니어들은 보수적임. 익숙한 와이어 본딩 방식 버리고 POET 신기술 쓰라고 설득하기 빡셈.

400G/800G까진 고집 통했음.
근데 1.6T 시대는 다름.

속도가 1.6T 넘어가면 물리적으로 Wire는 신호 감당 못함(노이즈 발생). 즉, POET의 No Wire기술은 설득해서 파는 게 아니라, 안 쓰면 제품 못 만드니 사야 하는 필수재가 되어버림.

리스크 3 : "입만 터는 거 아님? 양산됨?"

희망 고문 지겨움.
막상 대량 생산하려다 불량 터지는 생산 지옥 빠지면 끝장 아님?

혼자 끙끙대는 게 아니라, 말레이시아 NationGate라는 베테랑 조립 업체(EMS)한테 맡김.

수십 년간 조립만 해온 달인들임.

최근 '수율 개선 수석 엔지니어' 채용 공고가 결정적 증거임.
이건 "해보니까 되더라"가 아니라,
이미 되는 공정 99.9% 완벽하게 만들려고 관리자 붙이는 단계임.

실행 리스크 확 줄어드는 중.

리스크 4 : "중국 묻었네? 미-중 갈등 터지면 상폐각?"

웨이퍼 만드는 SPX가 중국 샤먼에 있음.
미국이 관세 폭탄 때리거나 제재하면 공급망 마비?

POET은 바보 아님. 이미 '차이나 플러스 원' 전략 완성해둠.

최근 SPX 지분 인수해서 자회사 만듦. 눈치 보는 합작사 아니고 싱가포르 본사가 통제권 쥠.

최종 조립/테스트는 말레이시아(NationGate)에서 함.

즉, 원산지는 Made in Malaysia임.
서구권 고객한테 파는 데 법적 문제없음.

중국 인프라(가성비)는 빨아먹고, 제재 리스크는 말레이시아 세탁으로 피함. 아주 영악함.

리스크 5 : "엔비디아/브로드컴/ TSMC 형님들이 직접 만들면?"

1 Tier 들이 "POET 기술 좋네? 우리가 직접 만들게" 해버리면 낙동강 오리알?

광학 인터포저는 10년 넘게 깎은 특허 덩어리임.
경쟁사가 지금부터 베껴도 3~5년 걸림.

최근 마벨이 POET 고객사(Celestial AI) 인수하고 아마존이랑 계약함. 직접 안 만들고 사 갔다는 건, 직접 만드는 것보다 얘네 거 쓰는 게 더 싸고 빠르다는 거 인정한 셈임.

거인들이 싸울수록 무기상(POET)은 돈을 범.

리스크 6 : 가장 큰 공포, 경기 침체가 오면?

경기가 망하면 POET도 망할까?
결론은 불황에 더 강한 구조임. 이유 3가지.

① 불황일수록 '가성비' 찾음

빅테크들 돈 넘치니 비싸도 익숙한 거(루멘텀 등) 그냥 씀.

CFO 등판해서 "성능 비슷한데 반값인 거 가져와" 쪼음.

이때가 POET의 저비용 구조(원가 40% 절감)가 빛을 발하는 순간임.
POET은 사치재가 아니라 생존 도구라 불황에 더 잘 팔릴 확률 높음.

② 1.6T는 생존 필수재

경기 안 좋아도 AI 경쟁은 못 멈춤.
엔비디아 차세대 GPU는 무조건 1.6T 케이블 필요함.

옛날 느린 걸로는 못 돌림. 즉, 경기가 어려워도 이 부품만큼은 무조건 사야 하는 필수재(Utility)임.

③ '공장 없는(Fab-lite)' 방패

경쟁사(IDM): 불황 와서 주문 줄면, 공장 고정비 때문에 바로 수천억 적자 남. 휘청거림.

POET: 공장 없음. 주문 줄면 파트너한테 주는 돈도 줆.
고정비 거의 없어서 불황에도 버티기가 훨씬 유리함.

결론: 불확실성은 가고, 숫자만 남음.

작년까지만 해도 "기술 좋은데 팔릴까?" 하는 의심단계였음. 근데 지금은 상황 다름.

양산: 말레이시아 파트너 + 수율 전문가 확보 (생산 리스크 해소)

지정학: 중국-말레이시아 이원화 (공급망 리스크 해소)

매크로: 불황일수록 빛나는 가성비 + 팹라이트 (경제 리스크 헷징)

이제 남은 건 얼마나 빨리, 많이 찍어내냐 뿐임.

[움파룸파 @daily_resting]

$POET

Zacks Small-Cap Research에서 나온
POET Technologies 리서치 리포트 요약해 봄.
(이러다가 포엣에 이력서 넣을 거 같음.)

내용은 거의 어느 매체이든 전문가이든 일맥상통 하나,
현 주가 가치 및 기술의 현주소를 정리했다는 측면에서 읽어볼 가치가 있음.

1. 전체 리포트 핵심

POET은 현금 $3.5억 확보 + 2026년 본격 양산 + Celestial AI/Adtran/NTT/Sivers 등 계약 기반으로 실제 매출이 터지는 ‘초입점’에 들어섬.
→ 기존 “연구소 회사”
→ “실제 고객 출하 시작하는 회사”로 단계가 바뀜.

2. 주요 내용

(1) Flush with Cash – 현금 3.5억 달러 확보
Q3에서 주가 출렁였지만, 회사는 채권/증자 통해 $350M(한화 약 4,700억) 현금 확보.

이제 생산 준비 끝났고 Q4부터 실제 출하 시작:

출하 대상
Celestial AI – AI 서버 전용 광모듈
Adtran(나스닥: ADTN) – 50만불 초도 물량
2026년 중반 – MicroMux Quattro 트랜시버 양산

→ 그동안 말만 하던 고객 매출이 이제 숫자로 들어오기 시작하는 구간.

(2) NRE 매출 구조 발생

고객이 개발 비용을 미리 지불 → 회사는 개발해주고 납품

Celestial이 이미 선지급한 $619,000 → 2026년 Q1에 정상 매출로 반영

2026년에 추가 NRE 200만 달러 예상
→ 미래 확정 매출이 쌓여가는 중(backlog $7.5M)

(3) 1.6Tb 초고속 트랜시버 전략

Blazar™ 하이파워 레이저(>100mW) 핵심

기존 DFB 레이저 대비:
더 저전력
더 싸다
웨이퍼 대량생산 가능
광/전자를 한 칩에서 처리 (Optical Interposer)

→ 데이터센터·GPU 사이 광 연결을 극적으로 싸게 만드는 솔루션.

(4) 고객사 확장 가능성

현재 POET이 얘기한 잠재 고객:

Celestial AI
Adtran
NTT (일본 1위 통신사)
Mitsubishi
Luxshare
FOIT

중국 모듈 회사들 (800G 수요)

→ 중국 모듈 업체들이 붙으면 800G/1.6T 시장 진입 확률 급등.

(5) Q3 실적 핵심

매출 $298,000 → YoY $4,000에서 급증
Operating Expense $9.9M
R&D $4.5M
Net loss -$9.4M (전년 -$12.7M보다 개선)
현금 소진(burn rate) 약 월 $1.3M
말레이시아 신규 공장 2곳 가동 → 생산 준비 완료

→ 아직 매출은 미미하지만,
2026년부터는 대량 생산 사이클.

(6) 2025~2027 적정 가치

Zacks 기준:

2027 매출 예상: $80M
EV/Sales 11.6배 적용 → 기업가치 $1.27B
Fully diluted 주식(1.318억) 기준 주가: $9.65

15% 할인 적용한 현재가치: $7.30
→ 보고서 결론: 현재 $4.17 → 적정가치 $7.30

(7) 핵심 리스크

거의 매출 없음 → 기술 검증 안 되면 고객 못 따옴

양산 지연 가능성
작은 스타트업이라 큰 고객사 신뢰 얻기 어렵다
경제 침체 시 타격 가능

→ 즉, 기술 상용화 + 고객 확대가 전부.
그래서 binary(0 or 10배) 구조.

3. 투자 관점: 무엇이 중요한가?

① Celestial AI 매출 시작 = 이 회사의 최초 "실매출 증명"

POET은 10년 동안 “기술 회사”였음.
→ 이제 처음으로 고객 출하 → 매출 발생
이건 회사 인생 처음 일어나는 구조적 변화.

② Optical Interposer = 비용 혁신 플랫폼

모듈 생산 비용 줄이고(레이저/assembly 포함)
웨이퍼 레벨로 만들면서 대량생산 가능하게 함.
이게 진짜면 → 포토닉스의 TSMC와 비슷한 역할 가능.

③ 2026년: 800G/1600G 대량 시장 개화

GPU 개수 폭증 → 광모듈 필요량 4~5년간 대폭 증가
CPO(칩 패키징 광학)까지 붙으면 완전한 파도(빅웨이브).

→ POET이 껴 들어갈 위치는 충분.

④ 현금 3.5억 = 최소 2~3년 버틸 체력

이건 실적 없는 스타트업 치곤 완전 드문 상황.
자금 때문에 죽는 리스크가 사실상 사라짐.

⑤ 계약 발표 → 주가 급등하는 구조의 초기 스타트업

지금은 실적도 적고 매출도 거의 없지만
잠재 고객이 하나씩 붙을 때마다
레버리지 비율이 매우 높아서 주가 변동성이 큼.

결론

POET은 지금
“임상 전 회사
→ 매출 나는 회사”로 넘어가는 환골탈태 구간.

기술력광모듈/ELS 시장에서 가장 저렴·고효율 솔루션
고객사Celestial, Adtran, NTT 등 이름 있는 곳 확보
자금3.5억 달러로 2~3년 버틸 체력 확보
성장 시나리오
2026 양산 → 2027 매출 폭발 가능성
리스크기술/양산 실패 or 고객사 지연

즉,

성공 시 10배 가능, 실패 시 0이 되는 ‘진짜 바이너리’ 투자.
지금은 그 중간, 기술 검증은 끝났고 매출 입증만 남은 시점.

나의 짧은 생각.

Zacks의 리포트의 키포인트는 현재 과매도 구간은 확실하다는 것. 7달러대어야 할 주가가 4달러대로 굉장한 매집 구간.

주가는 예측할 수도 없고 크게 의미도 없다지만 한 번 상상의 나래를 펼쳐봄. 그럼에도 보수적으로 잡아도 지금 가격에 3배 이상은 잡아야 한다고 보는게 나의 관점.

보수적 상단 (Conservative High)
주가 범위: $12 ~ $18

Celestial / Adtran 매출 정상 반영
양산 1.6T 모듈 초기 트랙션 확보
중국 모듈 1~2곳 공급
→ 시총 약 $1.5B 수준
→ Coherent/Lumentum 대비 “소형 혁신기업” 밸류
이건 “성공했지만 아직 작다” 수준.

기본 상단(Base High)
주가 범위: $25 ~ $40

2026~2027년에 매출이 $150M~$250M급으로 성장
Optical Interposer 채택률 증가
1.6T + 3.2T + MicroMux Quattro 다변화
중국 모듈 업체 3~5곳 채택
AI 데이터센터(CPO) 초도 수주
이 경우 시총은 $3B ~ $5B도 가능

초낙관적 상단(Bull Max)
주가 범위: $50 ~ $100 이상

Optical Interposer가 표준 플랫폼이 됨
CPO(Chip-to-Optics) 시장에서 대형 고객 확보(NVIDIA·Broadcom·AMD·Celestial 등)
중국 모듈 시장 대량 채택
3.2T 광엔진 시장 1~2위 안착
연 매출이 $500M~$1B 레벨로 도약

[BIRDS @TheBirdsDogs]

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