无师股投

专注海外宏观研究。

[蟹老板 @BoosKrabs]

【中信策略 20261111A股流动性点评】：

本轮机构暴露20日累计收益首次回正，出现流动性企稳的确认信号。对于机构集中减仓引起的市场调整，机构票相对非机构票的超额回升是源于机构资金抛压尾声的重要信号：回顾2022年4月末新能源抱团瓦解的阶段性回调底部，出现了机构票的20日累计超额回正。截至11月11日，全部股票机构最高组与最低组的10日、20日滚动收益差分别回升至+0.2、+0.1个百分点，本来调整以来首次回正。

近期“融资卖盘脱敏”的股票达到年内最多，是底部多空力量均衡、跌不动的特征之一。我们统计“融资盘释放、股价已不跌”的股票个股数量在10月30日只有76只，11月5日升到908只，11月6日外部冲击当天反而升到1,249只，为年内最高；年内其他高点集中在3月30日（1,078只）和7月27日—8月7日（8月6日1,050只），恰好是年内几次阶段底部。

——中信策略 联系人：张铭楷

[蟹老板 @BoosKrabs]

如果政府债落地，其他证券所得会不会也纳入征缴税基？原免个人所得税的到期时间是2027年12月31日

[无师股投 @jijingjinli]

4字头都中际旭创你不珍惜，5字头的中际旭创你还不珍惜，那么抱歉，你以后只能买8字头的中际旭创了。

[无师股投 @jijingjinli]

@FY30Turbo 吃屎你都赶不上热乎的，昨晚都大家都说了是假的，你今天还在发

[大猫调研信息 @dmjk001]

路透：微软敦促特朗普阻止预期中的中国数据中心技术禁令
特朗普政府希望禁止美国进口新型号的中国光收发器，这种设备能让数据在数据中心内以光速通过光纤电缆传输。美方担忧这些设备可能被北京方面用于窃取数据、植入恶意软件或干扰美国数据中心的运行。
微软是向特朗普政府陈情的多家公司和行业组织之一，它们表示，这样的禁令会进一步拖慢数据中心的部署，可能对美国在人工智能竞赛中相对于中国的优势造成不可挽回的损害。
美国联邦通信委员会尚未公开讨论光收发器问题，但两位消息人士表示，每秒3.2太比特的门槛正在考虑之中。

[Wall St Engine @wallstengine]

Microsoft $MSFT is lobbying the Trump administration to stop an FCC proposal to ban imports of new Chinese optical transceivers, a key component in AI data centers, Reuters reports.

[*Walter Bloomberg @DeItaone]

FED'S WALLER CALLS FOR RATE HIKES TO FIGHT INFLATION

Fed Governor Christopher Waller says interest rates need to rise to put downward pressure on inflation, warning that monetary policy has been less restrictive than he previously believed.

A 0.3% October CPI increase would signal inflation moving further from the Fed's target and could require more aggressive action.

Waller also warns that AI-driven productivity gains remain years away and says sharp stock-market moves generally do not influence his rate decisions.

[宏观边际MacroMargin @MacroMargin]

美联储被称为风向标的男人沃勒，今晚转鹰：如果10月核心CPI涨幅在0.3%左右或更高，美联储12月可能需要加息50个基点。

中期选举后，担心的事来了？
我在周末最新一期简报也分析过，民主党中选横扫后，美联储的政治压力会减轻，一些此前被压制的鹰派倾向，可能因此反弹，正好也提到了沃勒。
主要的还是新主席沃什，此前也是具有鹰派底色的

[宏观边际MacroMargin @MacroMargin]

全文https://t.co/N3i6fPZ5P6

[大猫调研信息 @dmjk001]

【天风医药杨松团队】药明康德持续推荐：地缘政治风险改善，新签订单高增长，GLP1商业化项目数量持续提升

🔥事件：美东时间2026年11月9日，美国战争部副部长已裁定，应将药明康德从2026年6月10日刊登于《联邦公报》的最新第1260H条清单中移除，以遵守哥伦比亚特区美国联邦地区法院于2026年8月7日作出的裁定。该裁定批准了药明康德的临时禁令申请，禁止美国战争部执行、落实或以其他方式生效其依据第1260H条将药明康德列为中国军事相关企业的认定。此外，OMB跨部门审查单独认定要求提前发出书面通知，公司截至10月27日尚未收到任何通知（12月18日发布生物安全法案名单）。

#考虑到两种主要纳入生物安全法案的路径都有利好消息落地，我们认为药明康德年底纳入生物安全法案的概率低，整体地缘政治风险压力持续改善。

#在手订单及项目：公司单三季度签新签订单约270亿元，环比增长约40亿元，为未来增速提供更多燃料；公开日公司提到其商业化GLP1项目数量增长至3个，体现公司在新分子领域强大的竞争能力。

美国联邦公报原文链接欢迎联系

[*Walter Bloomberg @DeItaone]

GOLDMAN SACHS DEFENDS NVIDIA WITH $300 PRICE TARGET

Goldman Sachs reiterates its Buy rating on Nvidia ($NVDA ) with a $300 price target, calling the stock's risk/reward attractive following the recent AI-sector selloff.

Analyst James Schneider expects Nvidia's near-term fundamentals to exceed Wall Street estimates, with shares trading at approximately 11 times projected 2027 earnings.

Key investor concerns include data-center power availability through 2028, AI infrastructure financing and the sustainability of AI demand.

[无师股投 @jijingjinli]

@KZG6886 马斯克都给孩子换了几个妈了？这都是家常便饭

[无师股投 @jijingjinli]

这才叫他妈的成长基金经理，你们那点回撤也好意思跟我月风相提并论？

[拖拉机 @tuolaji2024]

广发通信，光互连近期策略会、调研信息更新，

1）27年光模块总需求没有变化，个别终端客户会平衡自采光模块和采购Nv整体集群方案的比例。如M1客户小部分需求从自采转向新云，导致Nv代采需求增加，某光模块龙头反馈近期Nv 27年800G需求加单；再如M2客户近期减少Nv的整体方案采购，导致某光模块龙头反馈近期M2客户 27年自采需求加单。目前看自采和代采方式的平衡不影响总需求。

2）27年绝大多数需求已经落单，如落单后客户削减此订单，须向光模块公司赔偿订单金额的6成左右金额，约等于覆盖光模块公司的BOM成本，而光模块公司已经准备好的原材料还可以用在其他订单上。

3）28年需求已有部分客户给出指引，其中一家大型csp28年需求的同比增速继续提升。

4）近期北美终端客户频繁催货，即使vmi虚拟仓偶有提货延迟情况，也会在短期内完成提货。目前行业仍处供不应求状态，某龙头公司四季度订单满足率预计略高于50%。

5）27年预计仍处供不应求状态，物料仍是供给瓶颈，物料缺货幅度料将好于今年，但仍需跟踪观察。

6）目前中期选举之后数据中心审批问题是行业共性问题，仍需观察影响！

[美股仙人（全网吹存第一人） @hanking66]

民主党胜选后，科技高管对数据中心建设减速的表态：

AMD｜苏姿丰｜11/4
不会因此下调长期 AI 市场预期，全球算力需求依然强烈，但必须让当地社区看到实际收益。

Meta｜总裁 Dina Powell McCormick｜11/4
美国新建数据中心会更难，扩建现有设施相对容易，各大云厂商也在考虑海外建设。

她还透露，有位把数据中心作为竞选议题的新当选州长，选后已经联系 Meta，希望就职后见面，因为“不想失去这笔投资”。她没有透露这位州长的姓名。

OpenAI｜CFO Sarah Friar｜11/6
继续融资、继续投资数据中心满足客户需求，同时加强社区沟通，建立信任。

OpenAI｜首席全球事务官 Chris Lehane｜11/5
部分项目可能延期，企业必须回应选民，让居民参与规划，并承担相应的电力和基础设施成本。

Arm｜CEO Rene Haas｜11/5
对选举结果的恐慌过于短视，美国如果犹豫，其他地区已经准备好承接庞大的算力需求。

高通｜CEO Cristiano Amon｜11/5
数据中心只是高通业务的一部分，公司以低功耗计算为核心，受影响程度与传统数据中心芯片厂商不同。

Box｜CEO Aaron Levie｜11/5
建设地点可能面临更多问题，但企业采用 AI、提高生产力的长期趋势依然明确。

SpaceX／Tesla｜马斯克｜11/4、11/6
面对地面数据中心的建设阻力，继续看好太空数据中心，认为太空能够提供更大的能源和算力扩张空间。

Buy the dip，长期持有，Discord在个人资料

[Daniel Romero @HyperTechInvest]

This is the high-T era of tech

No more autistic, ugly techlords

We're living in Chad TRT Jensen's world now

Full head of hair, perfect skin at 63, and the energy of a bull

[Jukan @jukan05]

I completely agree with this take.

“Jensen may or may not step down, but dealing with family matters is going to take a tremendous amount of energy. In an industry this competitive, a CEO’s attention and energy are scarce resources. The more energy Jensen puts into dealing with things at home, the less bandwidth he’ll have to set strategy, execute on it, and navigate the competitive landscape.”

I think NVIDIA will take a hit one way or another.

[李志 | Rational Investing @LZRationalnvest]

黄仁勋不会因为这次出轨辞职。黄仁勋是公司的创始人，不是职业经理人，让他离开，对公司的冲击恐怕比这次丑闻本身还要大。

$NVDA 接下来的股价短期波动肯定避免不了了，但只要黄仁勋继续担任CEO，英伟达的核心业务和盈利能力没有受到实质性影响，我认为这次风波就不太可能从根本上改变公司的长期投资逻辑。

[美股仙人（全网吹存第一人） @hanking66]

哈哈哈哈哈哈哈哈哈

[大卫｜AI抄作业 @AI_DVD6]

1️⃣ 教程来了，基本就是复制粘贴。👇

这次我用的是开源视频工具 HyperFrames。它不是传统剪辑软件，而是让 Codex 通过代码直接生成、编排和渲染视频。

① 准备环境
需要：
Node.js 22+
FFmpeg
Codex

不确定环境有没有，可以先跑：
npx hyperframes doctor

② 建一个新目录
mkdir hyperframes-test
cd hyperframes-test

③ 给 Codex 装 HyperFrames Skills
npx hyperframes skills update

装好后，把你准备处理的视频放进这个目录。
然后在当前目录启动：
codex

④ 接下来才是最爽的部分
我没有自己转录、写脚本、切片、做字幕。

直接把下面这段 Prompt 扔给 Codex，让它自己调用 HyperFrames 干完：

1️⃣ Prompt （记得改下名字和你希望的时间，其他直接复制粘贴即可）

当前项目目录中有一个原始视频 [视频文件名.mp4]。

请使用当前项目已经安装好的 HyperFrames，把这段视频重新制作成一条约[ 90 秒]的中文精华视频。

请自主完成整个流程，除非遇到必须由我决定的问题，否则不要中途询问我。

一、你需要：
▸ 完整读取并分析原视频，确认时长、画面和音频正常；
提取并完整转录原视频语音，理解全部内容后再决定保留什么；
▸ 找出最强 Hook、核心观点、最精彩的 Demo、关键数字和最值得普通用户知道的信息；
▸ 删除寒暄、重复解释和低信息密度内容；
▸ 重新设计约 90 秒的中文叙事，而不是机械截取原视频；
▸ 优先保留原视频中有价值的 Demo、操作过程、对比画面和实际结果；
▸ 使用 HyperFrames 添加中文标题、中文字幕、信息卡片、数字强调、局部放大、转场和必要动画；
▸ 中文字幕要自然、简洁，不要逐字硬翻；
▸ 所有数字、性能比较、价格和产品能力必须来自原视频，不要自行创造事实；
▸ 完成后自行 Preview，检查字幕遮挡、黑屏、错误裁切、无意义等待等问题，并自行修复；
▸ 最后直接渲染 MP4，保存在当前项目目录。

二、最终视频要求：
▸ 前 3–5 秒必须有强 Hook
▸ 让没看过原视频的人也能独立看懂
▸ Demo / 实际画面占主体
▸ 现代、简洁、高信息密度
▸ 适合直接发布到中文 X
▸ 不要做成 90 秒字幕 PPT

三、完成后告诉我：
▸ 原视频时长
▸ 最终视频时长
▸ 保留了哪些核心内容
▸ 使用了哪些原视频时间段
▸ 最终 MP4 路径

现在开始。