Jose Maria Carnicer

Engineer | IESE EMBA | Meteosat | Exomars | Gateway | Kerbal

[Jesús Fernández-Villaverde @JesusFerna7026]

Siempre insisto en que el problema fundamental de las pensiones en España es sencillo de enunciar: con una población envejecida, hay un límite a cuánto podemos gastar en ellas. Determinar ese límite es, desde una perspectiva analítica, básicamente independiente de la estructura del resto del presupuesto de las administraciones públicas. Y también es básicamente independiente de que el sistema sea de reparto, como el que tenemos ahora, o de capitalización. Ese es el motivo por el que nunca me tomo demasiado en serio a quienes sostienen que la “solución” consiste en movernos a un sistema de cuentas privadas: cambiar el envoltorio contable no altera la restricción de recursos.

Tristemente, una parte muy importante de los votantes y de los creadores de opinión en España se niega a admitir esta premisa básica. Hace unas horas volví a colgar un post que escribí hace un año, en el que explico la idea en detalle:

https://t.co/RkspuMJhoo

Aquel post respondía a dos entradas de @ldpsincomplejos que eran una colección fatua de falacias. Como no me apetecía enzarzarme con ellas, me limité a indicar a mis lectores dónde podían encontrar la respuesta.

La vida, sin embargo, es paradójica, y lo que era mi respuesta a un periodista de derecha pura ha terminado siendo atacado por un destacado dirigente histórico de la izquierda española, @GLlamazares. Dejemos por un momento de lado que, como en tantos otros casos, la derecha y la izquierda más rancias coincidan en defender las instituciones que impiden el crecimiento y el bienestar de los españoles, y entremos en el fondo del asunto. @GLlamazares argumenta que:

“Si fuera algo tan obvio, cabría preguntarse por qué izquierdas y derechas, con el asesoramiento de los actuarios, profesores universitarios y técnicos de la SS, finalmente consensuamos en el Pacto de Toledo el actual modelo de pensiones. Con un coste de oportunidad equiparable.”

Le agradezco sinceramente el comentario, porque plantea la cuestión con una claridad que a mí me habría costado alcanzar. Hay dos respuestas: una obvia y otra más sutil, aunque, a la postre, más importante.

La respuesta obvia es que la economía española de 2026 se parece poco a la de 1995. Y, desafortunadamente, los desarrollos más importantes han ido en la dirección de empeorar la sostenibilidad de las pensiones públicas. Primero, la productividad lleva estancada desde hace tres décadas. Crecemos desde hace años metiendo más gente a trabajar, que no es más productiva, y eso solo agrava el problema a medio y largo plazo. Segundo, la fecundidad sigue muy por debajo del nivel de reemplazo, y lleva tiempo suficiente como para que sus efectos ya estén en la pirámide de población, no en las proyecciones. Lo que podía tener sentido en 1995 ya no lo tiene en 2026.

La respuesta más sutil es que todo el argumento es una simple apelación al consenso. Y un acuerdo, entre los representantes de los reciben las prestaciones (los votantes en 1995) y en ausencia de quienes habrán de pagarlas (las generaciones futuras no nacidas o menores de edad en 1995), no constituye un test de solidez técnica. En economía política, el Pacto de Toledo no es prueba de que el modelo fuera bueno. Es el hecho que hay que explicar.

Y la explicación es que la política se estudia mejor sin romanticismo. Izquierdas y derechas acordaron en 1995 lo que acordaron porque respondían a los intereses de sus votantes, que son las generaciones beneficiadas por el sistema actual, diseñado por el franquismo en 1963 para ser intertemporalmente insostenible. Siempre me hace gracia, aunque no me sorprende, que los mayores defensores de las estructuras económicas franquistas en España estén hoy en la izquierda. Los perjudicados, en cambio, las generaciones futuras, no estaban representados en el Pacto de Toledo, sencillamente porque no habían votado a nadie. Muchos ni siquiera habían nacido. Ni la izquierda ni la derecha tenían incentivo alguno para proteger sus intereses y los políticos, siempre, responden a los incentivos electorales.

Las democracias sufren un problema fundamental: votan los adultos, pero no los menores de edad ni quienes nacerán dentro de tres décadas. Por eso, una y otra vez, las democracias posponen los ajustes. Lo necesario se hace solo cuando no queda más remedio, lo cual suele ser demasiado tarde. Ni yo ni nadie tenemos una solución a este problema. Las dictaduras, de hecho, son todavía peores a este respecto, pues su horizonte rara vez excede el ciclo vital del dictador de turno.

Históricamente, esta capacidad de trasladar costes al futuro tenía un límite: el de la capacidad de emitir deuda. Hoy los estados modernos pueden emitir mucho más, y con poblaciones envejecidas, los votantes posponen decisiones clave, no solo en pensiones, sino en decenas de otros retos, con la esperanza razonable de haberse muerto antes de que llegue la factura.

La respuesta al comentario de @GLlamazares es, pues, meridianamente transparente para quienes no dependemos de los votos de las próximas elecciones: el Pacto de Toledo no demuestra que el modelo sea sostenible. Demuestra que en 1995 nadie tenía incentivo alguno para hacerlo sostenible.

Nota 1: La frase “Con un coste de oportunidad equiparable” emplea incorrectamente el concepto de coste de oportunidad. Pero no merece la pena insistir en ello.

Nota 2: El infográfico me lo ha pasado @SergioRiv98, que tiene muy buen ojo para el diseño.

[Nicholas Decker @captgouda24]

This paper is one of the most astonishing feats of sustained data wizardry I have ever seen. Using data from Uber, they are able to estimate the roughness of every road in America and precisely estimate the value people place on it, and so much more. 1/

[ARCHIVED: Gateway Lunar Space Station @NASA_Gateway]

🌍➡️🌕 The Lunar Gateway Launch, mapped. Gateway's first elements, the Power and Propulsion Element and HALO, will launch together to lunar orbit, where they’ll set the stage for #Artemis IV: the first Gateway assembly mission. During that milestone mission, the Artemis IV crew will deliver @esa's Lunar I-Hab, dock it to HALO, and enter the station for the very first time. https://t.co/ITiqisN7y8

[NASA Artemis @NASAArtemis]

The Moon is so close, we can taste it!

New footage from @fireflyspace shows their lunar lander's view from 60 miles (100 km) above the Moon. Blue Ghost will land at Mare Crisium, on the near side of the Moon, on March 2, no earlier than 3:34am ET (0834 UTC).

[ARCHIVED: Gateway Lunar Space Station @NASA_Gateway]

This is just the beginning.🌕✨ NASA and its partners are making strides on Gateway. A centerpiece of the agency’s Moon to Mars framework, the next-gen space station will support long-term lunar exploration and prepare humanity for future missions to Mars. https://t.co/ePFplssteb

[ARCHIVED: Gateway Lunar Space Station @NASA_Gateway]

Gateway opens the door to new possibilities in space 🚪🌕 The space station will allow @NASAArtemis astronauts to stay on and around the Moon, including the South Pole region, for longer durations, helping to establish a lasting foothold far from Earth. https://t.co/zkw6NhYcG8

[Massimo @Rainmaker1973]

This video is all about how to make a jet engine using soda can.

[📹 Gab tech expo]
https://t.co/yr8HRu6mmU

[ARCHIVED: Gateway Lunar Space Station @NASA_Gateway]

Say hello to HALO, one of Gateway’s pressurized modules!

🔹Short for Habitation and Logistics Outpost
🔹Where astronauts will live, work
🔹Docking Ports: 3
🔹Size: 9.8 ft diameter, 24.6 ft long
🔹Status: Undergoing stress tests

More on HALO here: https://t.co/V89bOXHR5T

[ARCHIVED: Gateway Lunar Space Station @NASA_Gateway]

🌕 Under @NASAArtemis, @NASA and its partners—@csa_asc @esa @JAXA_en @MBRSpaceCentre—are making history with Gateway, the first space station to orbit the Moon. We are going, and we go together. Ad lunam! https://t.co/n5ey0L48l2

[Curiosity @MAstronomers]

66 years apart

[NASA Artemis @NASAArtemis]

#Artemis IV astronauts will be the first to live & work aboard @NASA_Gateway, our future lunar-orbiting space station.

@NASA, its international, & commercial partners are assembling the space station that will allow astronauts to explore our Moon safely. https://t.co/jwBhrP1HWE

[Jose Maria Carnicer @jmcarnicer]

Felicidades a @PLD_Space por convertirse en el primer lanzador privado europeo!

[PLD Space @PLD_Space]

Lo conseguimos! - we made it! @intaespana
Per aspera, ad astra! #VamosMIURA

(📷@manumazzanti)

[NASA Artemis @NASAArtemis]

Welcome to the #Artemis Accords, Spain. 🇪🇸

Today, Spain became the 25th nation to commit to the peaceful and safe exploration of space as we journey to the Moon, Mars, and beyond: https://t.co/p3KL3vtQ6t

[Bill Nelson @SenBillNelson]

¡A la Luna y más allá! 🌙

I was honored to join President Sánchez, Science and Innovation Minister Morant, and U.S. Ambassador Reynoso today in Madrid as Spain became the 25th nation to sign the Artemis Accords.

We are united by the promise of space exploration—juntos.

[ARCHIVED: Gateway Lunar Space Station @NASA_Gateway]

Big news - Dan Hartman (left), Gateway’s first program manager, is retiring after 29 years at @NASA.

Dr. Jon B. Olansen, Gateway’s HALO project manager, will become Gateway’s new program manager.

Learn more: https://t.co/bMiiVJQOYi

[ARCHIVED: Gateway Lunar Space Station @NASA_Gateway]

Christmas came early for the Gateway Program! 🎁

#ICYMI: The Habitation and Logistics Outpost mockup was delivered to @NASA_Johnson earlier this week, where @NASAArtemis astronauts will train for future missions to deep space.

Learn more about HALO: https://t.co/Cnr1hEWjmb

[Pablo Álvarez @Astro_Pablo_ESA]

My colleagues from @AirbusSpace Spain make the units that keep astronauts at the right temperature in the @NASA_Orion

Mis compañeros de @AirbusSpace en España hacen el equipo que mantiene a los astronautas a la temperatura adecuada en la nave Orion

@NASAArtemis @esa @esa_es

[ARCHIVED: Gateway Lunar Space Station @NASA_Gateway]

We’re going back to the Moon - TOGETHER!

Built with international and commercial partners, the Gateway space station will use next-generation technology to advance science and push the boundaries of deep space exploration during future @NASAArtemis missions.