Yini

Crypto, AI, investment, web3

[Yini @july_web3]

Lately I’ve had a growing feeling:
Crypto has entered the phase where it’s effectively paying tuition to traditional finance.

A few years ago, the narrative was about disruption — replacing banks, bypassing exchanges, rebuilding clearing and settlement from scratch. But fast forward to today, and what’s actually hardened isn’t the rebellion — it’s regulation.

A century of financial history isn’t just legacy baggage. It’s infrastructure. It’s law. It’s licensing regimes layered on top of each other. It’s compliance as a moat.

Crypto tried to build a parallel universe outside that system. But once capital scales, once institutions step in, once ETFs need approval, you realize something uncomfortable: you don’t get to opt out of the rulebook.

In that sense, traditional finance didn’t lose. It absorbed.

But this isn’t a simple victory story.

What we’re seeing now is mutual encroachment.

Web3 is drifting toward TradFi — custody, compliance, RWA, regulated stablecoins.
Meanwhile, institutions like the New York Stock Exchange are openly discussing 24/7 trading and on-chain settlement.

It sounds like convergence. In reality, it’s a cost war.

Someone has to pay for:

– Regulatory alignment
– Infrastructure rebuilds
– Liquidity migration
– Licensing

TradFi would prefer that crypto pays that bill.
Crypto, meanwhile, wants access to capital, distribution, and legitimacy.

But here’s the awkward truth:
They’re ultimately serving the same pool of money.

Global capital didn’t double just because Web3 showed up. There isn’t a second ocean. It’s the same water.

So if new players enter the arena, margins compress.
More competition doesn’t automatically mean more profit.

This is where things get interesting.

As integration deepens, licenses become more valuable.
Mid-tier players get squeezed.
Consolidation accelerates.
Regulation tightens — not loosens.

You wanted a new financial world to make money in.
Now the new world is charging you admission.

You wanted to escape the old order.
Now you’re paying to re-enter it.

So who wins?

Maybe not Web3.
Maybe not TradFi.

The real winners might be whoever controls the gates — the licensing power, the regulatory leverage, the institutional access.

This isn’t a revolution anymore.
It’s a restructuring.

And restructurings are rarely about ideology.
They’re about who gets to set the terms.

Happy, the year of horse, but I don't think, it will be a very easy year for us all.

[Foresight News @Foresight_News]

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[Yini @july_web3]

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[Yini @july_web3]

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[Yini @july_web3]

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[龙少爷｜Crypto💎💤🎶 @longshao1191]

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[Yini @july_web3]

机构看规模，散户看涨幅…
😇请勿对号入座

[Yini @july_web3]

付鹏@fupenglondon老师在今天HKWeb3的演讲最后说了句令人热泪盈眶的总结：贵圈/BTC已经成熟到可以被主流金融机构纳入资产配置的角度了！and that's why he joined crypto.
因此，币圈的机构/交易所或许也应该从单纯的关注交易量，更多的往用户的长期资产沉淀上去转换，探��更多的AUM和客户的LTV吧

[Yini @july_web3]

@ChandlerGuo 仅限500人，是不是需要早上10点就去排队拿号

[Yini @july_web3]

重新审视 RWA：近5万人第一笔链上交易不是比特币，而是股指和原油。可牛了 @ResearchNothing @0x_Allending
https://t.co/nJGCsVrJ71

[Yini @july_web3]

历史不会简单重复，���会押韵。

[Clo @ItsCloRizz]

看到币圈大佬吵架，很多人第一反应是：
这行业又要药丸。但是我反而觉得是利好，原因很简单，这套戏码，金融史一百年前就演过了。

很多后来真正变成熟的行业，
在赢家还没分出来之前，
本来就很吵。

所以别急着把这种 drama 只当下饭综艺。
对想挣钱的人来说，重点从来不是谁嘴更硬。

重点是：他们到底在抢什么位置。

大佬不会为了已经分完的蛋糕翻脸。
他们只会为还没分完的蛋糕翻脸。

所以越是这种级别的公开开麦，
越说明：

最值钱的位置，还没坐稳。

金融史一百年前就演过。
1929 年，高盛在市场���点玩过一套很经典的东西：

拿公众的钱，
加杠杆买自己那套资产，
再包装一下，高溢价卖回市场。
自己搭台，自己定价，最后请别人买单。

后来市场一崩，神话秒变事故现场。
再后来，国会把华尔街大佬一个个拎去听证会烤。

所以别把今天 crypto 的 drama 想得太新。
一个行业最吵的时候，往往不是快完了，
而是最值钱的位置还没分完。

这也是为什么，到了这个阶段，
大家开始打合规这张牌。

因为行业走到这里，
拼的已经不只是“谁更敢冲”，
而是：

谁更像下一轮秩序的一部分。

牛市早期大家卖梦想。
格局快定的时候，大家卖合法性。

这时候“合规”就不只是风控问题了。
它开始变成：

信任标签
监管护城河
机构资金入场门票
以及抢定义权的话术武器

说白了：

合规这张牌，花这么大劲，是拿来告诉牌桌上在观望的传统大玩家：

谁合规，谁可以被信任，
谁配上主桌吃菜。

所以你看到大佬开始强调合规，
未必只是因为道德或者什么，
更可能是因为知道：

下一轮赢家，不能只会讲增长故事，
还得会讲秩序故事。

对吃瓜群众来说，这种 drama 最有用的地方也在这。

别只看谁骂赢了。
你要看的是：

谁在抢入口，
谁在抢规则解释权，
谁在抢“我是更安全那个玩家”的市场认知。

因为位置没定，叙事就没定。
叙事没定，估值就没定。
估值没定，钱就还会继续流。

所以这种瓜，
不是纯八卦。
这瓜和钱流向有关。

一句话总结：

大佬吵架，不一定是行业要完。
很多时候，
那是在用“增长”“历史”“合规”这些牌，
抢���后一轮定价权。

[Yini @july_web3]

@ChandlerGuo 报名了爷！

[Yini @july_web3]

写的真好

[林晚晚的猫 @linwanwan823]

https://t.co/Q2b5DOP18a

[Yini @july_web3]

So the most risk of this year and next year and the following years is Trump President's health?, ha!

[Real President Trump Commentary @RealPresidentT]

I went to Walter Reed Hospital today for my weekly cognitive test. They can’t believe how cognitive I am. They said I was special.

[Joe Zhou @joezhoublack]

Crypto，正在悄悄发生一场巨大的突变——甚至连这个词本身的定义，都在被重新改写。

和富途董事总经理 Steve 深聊了两次之后，我越来越强烈地感受到一道巨大的认知鸿沟：在券商巨头眼中的 Crypto，和币圈人眼中的 Crypto，早就不是同一个东西了。

Steve 在接受采访时给了一个大胆的判断：“加密资产（Crypto），是唯一一个在未来极有可能与��股并驾齐驱、甚至实现反超的全球性资产。”

我当时的第一反应是：这是不是有点夸张了？但后来我意识到——并不是。问题不在于这个判断是否激进，而在于：我们彼此谈论的“Crypto”，其实根本不在同一个维度。

在很多币圈人的语境里，Crypto 依然等同CoinMarketCap 上市值前 100 的代币，以及一轮又一轮潮起潮落、割完就跑的山寨币。

但在香港券商、华尔街机构的视角中，完全不是这样。在他们眼里，Crypto 从来不是某一种具体的资产类别，而是一种“底层结算形态”。

甚至可以说：未来的美股，本身也会成为 Crypto 的一部分。

更有意思的是，这种认知突变并不只发生在传统金融圈。实际上，包括 Binance、Bybit、Bitget 在内的头部交易所管理层，早在 2025 年年底就已经在内部完成了类似的认知切换。而大洋彼岸的贝莱德、纽交所、纳斯达克乃至 Robinhood，也早已按照这个剧本落子。

这也是为什么有人隐约感觉到：山寨币的狂欢正在走向终结，而 Crypto 本身却在迎来重生。

只是大多数币圈参与者，还被困在过去的���事残影里——仍然把 Crypto 狭隘地理解为 2017 到 2024 年之间，那些反复轮动的代币炒作周期。

也正因如此，Steve 的那句话才显得不仅不夸张，甚至是对未来最克制的描述：Crypto，确实可能成为唯一一个超越美股的全球资产。

关键在于——他所说的 Crypto，已经不再是“发币”，而是“资产的重构方式”。

我们可以看一组更现实的流血对比： 富途，作为中国最大的互联网券商之一，2025 年的交易量达到 14.68 万亿港元。 而同一年，香港头部持牌交易所 HashKey 公布的全年交易量约为 5908 亿港元。

看起来，两者之间仍然隔着令人绝望的数量级差距。但别忘了，HashKey 的这个体量，是建立在一系列“严苛枷锁”之上的：

1、可交易币种极少
2、没有杠杆
3、没有永续合约
4、不能直接交易股票
5、几乎没有 RWA（真实世界资产）
6、缺乏更复杂的结构化金融衍生品

换句话说，这只是一个被“阉割版”的 Crypto 市场。而上面提到的每一道枷锁，一旦在监管的默许下被逐步撕开，都会让整个合规市场的资金体量，向上爆发式地跃迁一个台阶。

真正的巨变其实已经开始了，在华尔街、在香港、在很多国家对稳定币的政策的改变上，只是它发生得极其安静。

Crypto 正在重生。它的定义正在被这群“老钱”深刻改写，但也因此变得前所未有的扎实。它不再只是在链上空转的代币泡沫，而是：

1、美股与美债的代币化（Tokenization）
2、各类现实资产（RWA）的无摩擦上链
3、稳定币构建的“新美元霸权体系”
4、一整套7x24小时运转的全新金融基础设施。

过去的 Crypto，是一个“市场”；而现在的 Crypto，���在变成一个更大的、逐渐覆盖整个传统金融的“系统”。

（图片：2026年3月27日，OKX官方表示：OKX 合约已向中国区用户开放股票及大宗商品交易入口，其中股票约包含 27 种资产）

[Yini @july_web3]

@celest9999 @CryptoUnaa 哈哈 笑死

[Yini @july_web3]

@mars_bnb 卧槽牛逼但我还是假装回复一下

[Yini @july_web3]

@felix_fan How to define "top1?

[Yini @july_web3]

@0xBanez @sisibinance @heyibinance 这