kohath

[Noe1017 @Noe1017_Monad]

东大人太相信个人努力了，完全忽视了世界的荒诞本质。

觉得人生很容易就毁掉是正确的，因为你试图用个人努力去完美规避世界的随机性惩罚，这必然要求你一步不能错。

同样的，觉得人生很容易翻身也是正确的，因为你个人的缺陷很难阻止幸运的发生。

一个人一辈子努力学习工作健身不抽烟不喝酒，但是一个醉酒的司机可以彻底毁掉他的生活甚至生命，让他所有的努力都失去意义。请问你打算怎么防？

同样一个人吃喝嫖赌无恶不作惫懒迟钝的人，也可以借助某次天赐良机一下翻身备受艳羡。

这时候天道酬勤又在哪里？ 和荒诞世界带来的随机性比起来，个人的努力或者放纵都是如此微不足道。

你能做的其实是尽量脱离循规蹈矩的范式，范式在规避风险的时候也会规避掉机遇。

人应该做的是尽可能开放自己的边界，尽可能多的去尝试和体验，允许并欢迎所有可能性的发生。

这不一定能让你获得世俗的成功，但是能试出你个人在这个世界里的上限。

[大顺利 @xiaoshunli]

但凡你有几百万现金，你就会明白：

虚假的浪费钱，吃米其林，喝茅台，买兰博基尼，打高尔夫，在夜店一掷千金。这些其实只是日常消费高，看上去花钱多，但其实提高了生活品质，并不是真的浪费钱。

真正的浪费钱，贷款三十年房贷买房，离婚净身出户，买自己看不懂的股票，投资狐朋狗友的项目，借钱给熟不熟的亲戚朋友发小，炒自己不懂的加密货币，拿自己的钱创业做短期没有PMF的项目。

这些才是真正的浪费钱，而且以上随意一项，只要踩坑，对人的摧毁和打击都是致命的，这些才是真正的坑中坑，毒中毒，害中害！！！！！！！！！！

[Haotian @tmel0211]

HyperEVM为什么始终感觉很难起势头？

主要是 @chameleon_jeff 的 @HyperliquidX 团队太产品导向实干精神了，背后又没有 Paradigm、a16z、Polychain这些顶级VC帮忙CX一些销魂概念。 $HYPE

比如，当初仅以太坊主网需要“扩容”一个点，就催生了DA战争、模块化、OP Stack堆栈、并行EVM、Restaking、ZK一切、Based Rollup等一系列技术叙事。

别看这些概念现在听起来让人生理性反胃，但当时却吸引了一大批开发者、资本和注意力。To @VitalikButerin 也好，To vc也好，总之催生了DeFi Summer、NFT Season、AI Agent热潮。

现在的HyperEVM看似热闹，但其实继承的还是上一周期的老登DeFi协议，还是借贷、质押、Yield、Launchpad、MEME这些可组合玩法，不能说差，但听着都不“性感”。

比如，HIP-3，任何人都可以permissionless地在 Hyperliquid上部署永续合约市场。如果 @paradigm 、 @a16zcrypto 等机构 出来喊一嗓子，Crypto infra过载时代，Hyperliquid联动各类金融场景，打造了“商业扩容”终极解决方案，那画面感可能就不一样了。

到时候华尔街机构，各大交易所没准都来抢Tradexyz的饭碗了。交易所何必悄咪咪地搞自己的PerpDex？毕竟有了美国CFTC和特朗普的“背书”。

又比如，Hypercore在交易场景的撮合引擎服务方面绝对是顶尖的，如果给一个可编程交易拓展层的概念，让任何机构级的应用，任何链上协议都能直接接入来做自己的产品。到时候，围绕 HyperCore 的适配中继层就会像当年 Rollup 生态一样，迅速冒出一堆专门做中间件、做垂直场景、做机构工具的新项目。比如，Oracle、Intent/Solver层，流动性共享跨链组建等等。

届时，Hypercore就不是一个冷冰冰的技术底座了，而成了跨时代的金融操作系统，就像“ZK”做为STARKs密码技术差点意思吧，但定义成抗量子化终极解决方案，是不是不明觉厉😄。

然后， @chameleon_jeff 在关键节点，再适时出来发个推，喊一嘴，HyperChain 真正的以太坊杀手，连接一切真实商业和金融场景。

如此这般，便有了新周期Perpdex的新叙事和新范式，Hyperliquid的繁荣生态指日可待！

Note：以上纯熟脑嗨YY，仅供大家一乐，作为HYPE的忠实Holder，真希望热热闹闹狂欢一年。

[小牧 SG 🇸🇬 @xiaomusg]

亏损到7-8%，无条件止损清仓。不抱侥幸，不等反弹，本金永远优先。

盈利到20-25%，考虑锁定一部分利润。判断对了要兑现，别等到收益回吐才后悔。

跌破关键支撑位，卖。不跟k线较劲，市场永远比你有耐心，市场也永远是对的。

亏损的票不要加仓摊成本。追加一个错误的判断只会让错误变更大。

赚钱的票随着上涨逐步上移止损位。利润是跑出来的，但跑出来的利润也需要保护。

[Kinetiq @Kinetiq_xyz]

https://t.co/iqAIxGsPr5

[ZK 🧱 HyperSolid @zkwifsats]

如何定位 Hyperliquid，以及如何看到 $240 的 hyperliquid:native

这两天看到新闻，智谱在招聘一个全新的岗位叫 Brand Narrative Manager，加密闭口不提的词汇「叙事」现在被 AI 拿去用了。不过我始终认为对于前沿领域的科技公司而言，叙事是最重要的战略能力之一——叙事可以扭曲现实力场，叙事可以编程目标受众的心智

回过头看 Hyperliquid 的叙事历史：从最早的公平发射的 Dex，到 APP L1，再到 Blockchain to House All Finance，最近升级为「Infra to House All Finance（金融领域的 AWS）」

规律肉眼可见：脱离应用层，迈向协议层；HL 不再是交易所，而是基础设施。把合规成本外包给 builders，把 Dex 的身份给 builders，保持自身定位的纯粹和干净，隔离合规风险，也是顶级阳谋了

至此，Hyperliquid 头上悬着的达摩利斯之剑很可能彻底消失了，之前社区还担心 Jeff 被抓怎么办，现在 HL 已经摇身一变成为下一代金融的正统新基建了

目前 Kraken 已经在测试 HIP-3 的白名单地址功能，xyz 也在针对美国市场（疑似）做新的产品，而 Hyperliquid 在产品上仅仅只做了一个白名单功能

我觉得很多人还没意识到，Hyperliquid+HIP 可能是进入美国市场的低成本最优路线——更透明的市场、天然资金自托管、审查友好的白名单功能...意味着更低的合规成本，意味着更少的证明

我们可以朴素预测未来的两种繁荣场景，一是更多 HIP-3 部署者，针对美国市场提供更多 dex 供给；二是美国机构、合格投资者的资金涌入 HL。这是 10x、100x 数量级的资金

one more thing，「金融领域的 AWS」定位还透露着巨大的野心和可能性，纳斯达克想实现资产上链、7*24 全球交易，基建供应商的 list 里，那个绿色葫芦很大概率成为首选

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聊一下对 hyperliquid:native 的价格判断逻辑：最好的商业模式、最强的代币经济机制、最顶级的品牌定位与叙事，BTC 从 12w 下跌到 6w 反弹到 8w 这一次下跌里，HYPE 从 50 涨到了 80，韧性很强

判断逻辑一：

从盘感的角度看，当前 HYPE 有上轮牛初 $80 的 solana:So11111111111111111111111111111111111111112 的即视感，而后者牛市高点涨到 $240

判断逻辑二：

从 AF 的 buying power 角度，把 HYPE 的年度回购能力，类比成一家公司的年度盈利，给 Hyperliquid 赋予基本面——「市回率 buyback multiple」，流通市值除以年化回购力：

- buyback multiple = HYPE 流动市值/年化 buyback power
- 回购收益率 = 年化 buyback power/HYPE 流动市值 = 1/buyback multiple

YTD 的年化回购能力在 $597M/年，市回率 29.85x，回购收益率 3.35%

buyback power 这个指标不仅反应了 Hyperliquid 的业务发展（收入和市占率），还代表着整个 crypto 的交易市场热度，如果以 buyback power 指标刻舟求剑的话，我做了一个 HL 价格预测模型：

统一控制变量
- 要求回购收益率：3.35%
- 对应 buyback multiple：29.85×，保守假设市回率保持不变，共识没有增强
- HL市占率：4.811% → 5.790%，保守假设 线性增长，没有加速度，一年线性增加约0.98个百分点
- 综合回购费率：2.1588 bps，包含 Core 与HIP-3
- HIP-3 收入结构不变，没有关掉 growth mode
- 业务保守扩张，没有推出新的收入机制
- 忽略质押、解质押、EVM 繁荣度影响
- 流通量：2.2245亿枚
- 不给予社区共识增强或估值倍数扩张
- 不计 BTC Beta 对市场价格的额外影响

统一控制变量的情况下，$HYPE 的理论价值粗略跟市场交易量、交易热度正相关

结论是：
- 全市场月交易量每增加 $1T
- 年化 Buyback Power 增加约 $150M
- HYPE 理论价值增加约 $20.13

预设三种市场交易热度阶梯，当前牛熊转化阶段、上轮牛市年度月平均、全样本趋势，分别对应 $6.7T、$7.74T、$9.48T 的月平均全网合约交易量，分别对应着 HL $1.005B、$1.161B、$1.42B 的一年后年化 buyback power

一年后 HYPE 理论价格分别是 $134.87、$155.83、$190.79

以上变量控制地非常保守，如果考虑 HL 市占率增长遵循当前加速度、更多利好出现、社区共识增强、BTC beta 牛市、宏观经济利好催化等因素，价格会比预期更高

判断三：

HYPE 达到 SOL 和 BNB 的当前市值，分别是 500 和 1000 亿，对应着 $ 250 和 $430 的价格

没什么逻辑，纯预测，坏消息是不太确定 crypto 还能否达到上一轮周期的热钱浓度，好消息是 90% 赛道证伪了，钱和共识会涌向头部项目

当然 hyperliquid:native 的走势颇有特色，必须回踩再上新台阶，要承受 30%-50% 的健康回调，换句话说，对于看好 HYPE 的人来说，回调 30% 就可以开始抄底加仓

——

NFA

[Haotian @tmel0211]

关于加密行业这一波“牛来”，目前听到最多的声音是AI科技主升浪正在牛打盹，所以一部分耐不住寂寞的资金偷偷下凡跑来加密行业当山大王了。嗯，也好。关键是，下面这句话让我绷不住了，等AI科技苏醒的时候，这些私自下界的小妖就会被瞬间收走，留下来的又是一片狼藉和烂摊子。

就说三点：

1）承认加密行业作为消化美债的稳定币规模化分支，很难吗？稳定币这个伟大的创新足以让加密行业始终位居与AI科技并行的赛道，此消彼长的本质上本为一体；

2）加密行业和AI科技叙事并非绝对对立的赛道，在加密的上行区间，资金就会为了高风险来到加密，照样耐不住科技的创新平静乏力，同理，在加密熊市的下行区间，资金追逐AI科技叙事也只是为了追逐更高确定性。没有谁优谁劣，看得是确定性大小；

3）借用一个粉丝朋友的话，加密行业最大的问题是人才密度和道德水平。这是野蛮生长期的乱象必然，但低融资门槛，高创富机会，最大创新、创业活跃度始终是加密行业不可比拟的优势，现在有SEC合规化ico开道，CFTC市场结构化引领，加上传统金融和加密的高度融合，一切都在往最好的路径推进，只是时间问题；

[Kyle_13 (烹饪版)👨‍🍳 @kylewmi]

大家别忘了三天后，即 8 月 26 日。

Hyperliquid 就要开始赚 USDC 储备产生的收益了。拿走其中 90%，全部进入 AF 来用销毁 hyperliquid:native

是以月为单位“打款”，中间有约 8 天实施宽限期，所以首笔 USDC 储备收益会在 10 月 3 日到账。

按目前 USDC 规模，年化后的收益能到 1.35–1.6 亿美元。

Hyperliquid 永远是自己的买家🧑‍🍳

[AB Kuai.Dong @_FORAB]

刚刚一瞬间，整个加密货币市场，迎来了 1 分钟级的巨额交易量同步币价下跌，随后一些资产又迅速收回了跌幅。

这波行情，人们的第一次追杠杆爆仓。

[Allen Ding 鼎 @0x_Allending]

昨天晚上睡前把仓位直接拉满了，全仓2x。越是暴涨早期，越是要敢于下重注。不要2000的eth唯唯诺诺，4000的eth大力出击。

[汐 @xixikawaii]

怎么确认流动性变好？或者说链上彻底牛回，大概如下：

你能每天看到涨了无数倍还在涨的币，你能一次次卖飞，就是市场奖励钻石手的时代，你hold持仓跟对人跟对标是真的能赚10x几十x起步的。

而不是现在的底部塞蛋大PVP时代，市场奖励iq0的傻逼或iq200的畜生智者，你没有绝对的电竞能力（p小将大将大多数游戏也打得好）或绝对的试错成本，不建议玩！

因为dev（庄）也会攒更大的局，不会像现在一样拉一波就到头了（无论是几m还是几十几百m的标）你会看到一个币拉到某个位置了，你觉得会跌了，洗一洗盘，还会接着拉... 当这种行情持续了一段时间，不是一周！也不是几周！那市场真的就好起来了。

这个和某个链、某个叙事无关啊，故事都是包装出来的，链上工具最初的初衷就是为了让大家看资金流动和持续性的（也就是所谓的抓“庄”）一个币好不好本身不重要，拉上去自有大儒为我解释，就和我写推文时候一样，数据上去了，算法偏好了，有流量自然就是胜利，就和这次牛来一样... 其实都没太大的关系。

[🐧 @Pentosh1]

Largely avoided trading crypto this year with the focus on stocks and ai. The only alt traded all year until this summer was hype from $28 all the way up, then got eth at 1776, pump at .001701. Avoided the chop and drawdown of crypto. I'd say that's a pretty damn good year catching trends and at the right times and staying away at the right times. Offense and defense

Also believe that you are going to have to expand your horizons a bit and explore other markets bc I truly believe the greatest opportunities are ahead of us in Space, AI, Energy, and Medicine. An abundance of opportunity is ahead. You just have to try to put yourself in the position to win.

[DCinvestor @DCinvestor]

4 cycles ago, the narrative was Bitcoin as a SoV

3 cycles ago, the narrative was programmable Ethereum and ICOs

2 cycles ago, the narrative was rudimentary DeFi and NFTs

last cycle, the narrative was memecoins

this cycle, the narrative looks like it'll be the entire financial system coming onchain to settle 24/7 across borders

it sorta makes you think the fireworks we see this time could be FAR bigger than most people (who have been repeatedly and cyclically destroyed in the trenches and have mostly capitulated their bags) can even imagine

[//Bitcoin 𝕵ack 🐐 @bitcoinjack]

Hyperliquid to the US is bigger than people think

It means that we will see a proliferation of TradFi money flowing into 24/7 TradFi and then crypto markets, increasing on chain liquidity

This will not limit itself to Hyperliquid, it would be a huge win for the entire space

It also becomes a gateway for funds to get broader and better access to crypto

If we consider that maybe the Clarity Act will get passed eventually and there are still moves to get a Bitcoin Strategic Reserve

And considering the US is clear about protecting the long end yields

Whilst efforts continue to bring more geofenced crypto activity back inside US borders through lenient legislation

And the fact that the entire space was hedged for 30-40K Bitcoin

Well, you get the picture. Things could get crazy real fast.

Remember, you are not wrong. The market is!

[Tobias Reisner @reisnertobias]

Over the last 2 years there was a clear pattern

HYPE runs

People come up with reasons why HYPE can’t go higher

Hyperliquid fixes that reason

HYPE goes higher

Regulatory clarity in the US was the biggest question around HL

Now that is out the question there is literally no top

Until they come up with another random FUD

[Haotian @tmel0211]

一觉睡醒，加密行业又变天了，虽然市场已经用许久未见的暴力拉升给出了答案，但还是有必要认真解读下昨晚到底发生了啥？后续会有啥趋势性影响？接下来，浅谈一二：

1）宏观上原本负责发债的美国财政部宣布将长期国债（10-20年期、20-30年期）的回购操作规模至少翻倍，单次上限从20亿美元直接提到至少40亿美元。这典型就是财政部承接了美联储的活，变相搞了一次小规模QE。

虽然肯定没有美联储扩表的大水漫灌来的壮阔，但其释放出一个信号，美国长期债到了要靠政府干预的时候了，为了稳住美债收益率，放水稀释几乎是一个必然的选择。长端收益率应声大跌，美元走弱，风险偏好瞬间被点燃。

2）SEC专为加密行业量身定制了一个超级大利好，抛出Regulation Crypto Assets”提案，给合规ICO开了豁免通道。具体来说，提供了两条路径：创业阶段最高可融500万美元（4年内），或常规融资阶段每年最高7500万美元，并配套披露要求和后续报告义务。这直接把之前“执法优先、项目出走”的局面撕开了一道口子，合规发币在美国重新有了明确的落地路径。

ICO的魔力经历过几轮周期的人都懂，所以昨晚是山寨币头子ETH带头领涨，有了这个合规ICO指引接下来势必有大量正规军团队来加密行业来融资，或者大量有美国资源和背景基因的加密老项目会伺机迎合监管做一系列的战略调整，无论怎样，加密市场冷寂了一年多的死水环境怕是要终结了，资金回流的速度可能比预想中要快；

3）特朗普当天在白宫亲自会见Coinbase、Ripple、Gemini、Chainlink等一众加密与金融科技高管，明确要求国会推进Clarity Act清晰法案，很显然特朗普组织加密人士搞动员会的原因就是国会拖了清晰法案的后腿，让SEC、CFTC很多原本计划的事情没办法推进。

但我感觉清晰法案迟早会通过，即便年内通过不了，也阻挡不了SEC和CFTC抢先行监管令来干预市场提前布局了。事实上，清晰法案带来的法律层面的支撑，远没有SEC的一个合规ICO提案影响要大，与其苦苦等法案通过，倒不如先行动起来；

4）昨晚无疑是Perps 之夜，特朗普直接点名说CFTC主席Mike Selig正在推动Hyperliquid以完全合规的方式进入美国，这句话直接打消了市场对于Hyperliquid野蛮扩张可能遭到监管针对的顾虑，一时间 $HYPE 就打出了接近20%的涨幅。甚至之前不少人说的，美国合规叙事创新就是先扼杀然后自己搞的论调，也在这一刻被狠狠打脸。

点名的虽然是 Hyperliquid但让加密行业在Perps上的创新真正汇入主流视野，对整个Perps赛道都有直接的情绪提振作用。

Note：昨晚几乎一宿没睡，为这久违的加密利好而感动，当然也伺机操作了一把，收了点米，但整体而言，这会是加密行业的“牛来”时刻，等9月份财政部的回购顺利落地，等Clarity Act在参议院有实质推进，这波行情大概率会从脉冲变成更持续的趋势。

[大宇 @BTCdayu]

传统行业很多人的破产都是被虚名所累。搞建筑承包等过去暴利行业，主要是靠人脉、口碑、义气连接，面子最重要。

但当经济下行、行业遇冷，放不下面子的会在捧杀中迷失，消费降不下来甚至更高，甚至以高杠杆维持，最终导致破产。

人太要“面子”，“里子”容易出问题。

[大宇 @BTCdayu]

适合大周期波段的：
1、$ETH $HYPE $SOL
2、$MSTR $COIN $CRCL $HOOD
3、$TSLA $RKLB

适合钻石手长期持有的
1、BTC
2、GOOGLE 苹果 腾讯 拼多多

[徐冲浪 @cyrilxuq]

去不去杠杆都一样的，别忘了btc现货也等于1倍做多的永续合约。

这个行业没有稳定的外部性收入，只有赌场永赚。

建议引入回购btc基金，每家交易所按照每年手续费收入买入btc现货并销毁，做不到这个就别说了。

赚钱的公司不回购，而且赚的来自于自己的用户，这在世界上都是独一份。