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《数据分享系列第二期-衍生品数据之资金费率》
首先回顾一下第一期，我在第一期中主要分享了两个核心数据：持仓量和多空比，其中多空比又分为多空持仓人数比、大户账户数多空比、大户持仓量多空比，持仓量和多空持仓人数比这两个数据是用来做震荡的利器，这里要注意，如果只用这两个数据，那么仅适合大饼和以太的震荡，山寨的话，还需要额外考虑山寨的流通市值、交易量、和资金费率，今天就来单独讲一下资金费率；
为何要单独拿一期来讲资金费率呢，因为大部分合约交易者大概知道其代表的含义，但很少有人知道交易所是怎么计算的，推特上的那些提过资金费率的老师们只能在网上不断的搬来搬去那些最简单的解释，有的爱装逼的还会给你一个解释性但并非真正计算的公式来忽悠人；这就是我为何一直吐槽推特KOL质量极其劣质的原因，如果你关注了大量推特KOL，还指望自己在币圈赚钱，这几乎是一件不可能的事情，近朱者赤，近墨者黑，真心再次劝大家远离这些在现实生活中大都是社会流氓、无业游民的推特KOL，他们能给你提供的有价值的信息少之又少，言尽于此；
OK，接下来开始进入正题，我会先简单介绍一下资金费率，然后再进入本期的最核心部分：资金费率的计算细节，这个计算公式，可能理解起来会很有难度，我希望大家多看几遍，我也会尽量用简单易懂的语言来组织描述，如果你实在理解不了，那可以直接跳到最后看总结，但如果你完全理解了资金费率的计算规则后，你便再也不会有资金费率到底有没有用的这种疑问，也不会被其他二流子KOL给忽悠，我的建议是你需要至少看5遍，因为我自己研究了各大交易所的官方文档不下5遍；
资金费率定义：使永续合约价格锚定现货价格的一种机制；
资金费率收取周期：主流交易所大都是8小时一次；
资金费率收取规则：交易所不会收取任何费用，如果资金费率为负，空头给多头资金费用；如果资金费率为正，多头给空头资金费用；
资金费率计算公式：这个是重头戏，我看了所有主流交易所公布的资金费率计算公式，唯独币安算是真正公布了计算细节，而且同时做到了时间加权和深度加权；其他交易所的资金费率计算规则要么是不合理，比如OKX，根据OKX公布的计算公式既没有做到合理的时间加权，也没有做到深度加权，而且OK收取的还是上个周期的资金费率，这个不符合主流规则；Bybit交易所做到了深度加权，但没有做到合理的时间加权；所以我今天所讲的都是币安公布的资金费率计算方式，参考文档地址: https://t.co/zSqzhWDip8，这个文档讲解的非常详细，建议大家先看一遍我的讲解，然后再去看一下这个内容更详细的币安官方文档；
在开始讲资金费率计算公式之前，这里需要普及一下两个很重要的概念，现货指数价格和标记指数价格：
现货指数价格：在计算资金费率的时候，其中用到的现货价格并不是币安现货交易对的价格，而是取的市面上主流交易所的现货价格进行加权平均后的价格，加权的权重算法币安在公开的文档上没有明确说明，我猜测大概率是基于交易量来考虑权重；
标记指数价格：这个价格并不是用来计算资金费率的，它是用做展示你的盈利或者亏损，以及强平时的价格；它的计算公式较为麻烦，具体如下：
标记指数价格=中位数（价格1、价格2、合约价格）
价格1 =现货价格指数*（1 +最新资金费率*（下一次资金费率收取时间/资金费率收取周期））
价格2 =现货价格指数+移动平均值（5分钟）
所以此时你是不是明白了标记指数价格总是和合约价格总差那么一点，尤其在插针的时候差的就会更大；
准备工作完毕，现在跟着我一点点开始走进复杂的资金费率计算公式：
资金费率 = 溢价指数 + clamp ( 基础利率 - 溢价指数, -0.05%，0.05%)
其中基础利率基本都为0.01%，个别币种不是，但也差距不大，clamp(x, a, b)这个函数是个区间函数，也就是clamp(x, a, b)函数的值无论x是多少，都会落在闭区间[a,b]内；
资金费率的计算公式终于见真容了，我们接下来需要一点点拆解其中的各参数含义，
首先公式中那个clamp函数的值最小是-0.05%，最大是0.05%，那么决定资金费率的其实是前面的那个溢价指数，那现在就看一下溢价指数的计算公式是什么；
溢价指数 = [Max（0，冲击买方出价-现货指数价格）- Max（0，现货指数价格-冲击卖方出价）] /现货指数价格
冲击买方出价：以买方出价成交冲击保证金额的平均成交价
冲击卖方出价：以卖方出价成交冲击保证金额的平均成交价
冲击保证金额：200/最高杠杆等级的初始保证金比率
我相信很多人看到这已经开始蒙了，再坚持一下，我继续解释一下这其中的两个关键词：
买方出价/卖方出价：这里我认为出价就是市价的意思(个人理解)；
冲击保证金额：这个是用来进行采样的交易金额，因为不可能每笔交易都去计算溢价的，那样计算工作量将会很大而且也没有太多必要，所以交易所会累积一定交易金额的订单进行采样计算，我说一下比较常见币种的采样金额：比特币是5万U，以太坊是4万U，山寨就会变化很大，如果是那种突然暴涨、交易活跃的一般都是1000u左右，如果是没有什么交易量的山寨大概在1万-2万u区间，这些都取决于最高杠杆等级的初始保证金比率；
到这里需要简单总结一下：溢价指数是对指定大小交易量的市价单采样计算得到的，指定大小交易量采样计算就是深度加权；
深度加权确定了最小采样单位，那么接下来我们来看时间加权，币安是每5秒采样计算一次溢价指数，也就是说在深度加权的基础上，每5秒再次采样最终确定一次溢价指数，这5秒内可能会有多次深度加权的采样，也可能一次都没有，这需要由具体的成交量来决定，这样8小时将会有5760次时间采样，时间加权并不是简单的将5760次的溢价指数相加然后除以5760，而是越近的时间其溢价指数权重也就越大；
最终的溢价指数公式为：
溢价指数 =（1 *溢价指数_1 + 2 *溢价指数_2 + 3 *溢价指数_3 +···+ n *溢价指数_n）/（1 + 2 + 3 +···+ n），其中n为5760；
OK，截止到现在资金费率的计算公式基本就结束了，不知此时的你有没有理解到核心，最核心的其实就是两个加权计算，一个是深度加权，一个是时间加权；深度加权是对一定成交量的市价单的溢价进行采样统计，它是采样的最小单位；时间加权是每5秒进行一次采样，越近的时间其权重越大；其中特别需要注意的一点是只有市价单才会纳入到计算资金费率，我之前一直强调的市价单才会影响到资金费率的计算，很多老师们听到后也都这样说了起来，其实市价的这个说法是我个人的大概率判断，币安官方文档并没有非常明确的说明，哈哈哈；
在我们明白了资金费率是如何计算的后，我们结合实战的统计经验，来分析一下资金费率到底能不能用来指导做交易，以及怎么通过资金费率来做交易；
首先，对于正资金费率的情况，无论什么币种，只要资金费率处于较高的正水平（大饼、以太在0.1-0.3之间，山寨很少有高的正资金费率），那么基本就很难再有上涨行情；原因分析如下：资金费率为正，这说明有大量的市价开多交易者，追多情绪非常浓厚，因为就追多操作而言，大部分交易者是不会在底部进行追多的，在底部的情绪往往是恐慌，并不会产生追多操作，散户大都会在顶部附近追多；如果正资金费率突然增加很快，这就是一个非常明显的信号，如果这种正资金费率又连续维持了一周以上，价格却没有同步上涨，此时多头已经产生了较高的资金费率损耗，尤其是大饼和以太，因为这两个币种，大家的实际杠杆往往相对较高，资金费率的磨损就比较突出，我们便可判断此时是大顶部，要进行夸张级别的多头清算，查看历史情况，大饼第一次上4万、6万后，在即将瀑布前，资金费率都是维持了日线级别周期的较高正水平；
其次对于负资金费率的情况，则相对复杂一些，首先负资金费率要区分大饼、以太和其他山寨；
大饼、以太：如果负资金费率处于较高的水平(在-0.3到-0.1之间)，则基本就很难再有大跌行情，原因和上面正资金费率的分析基本类似：大量的市价开空者进场，追空情绪浓厚，此时往往伴随着恐慌和各种FUD，另外就大饼和以太这两个币种，大部分人都会上较高的实际杠杆，当大饼和以太负资金费率长期处在-0.3到-0.1之间时，空头也会有较高的资金费率损耗；
山寨：对于山寨，负资金费率的玩法将会非常有意思，这是很多二流子收费、卖课老师们最容易迷糊，最容易忽悠人的地方；负资金费率一般要等到满格后，才会有比较好的参考价值，满格时的资金费率不同山寨会有不同，最低-1.5%，如果溢价持续，则会持续升级到-2%，-2.5%，-3%；比较常见的情况是大部分山寨的满格负资金费率是-2%，但最近因为有个别山寨的庄家操盘明显，币安已把这些山寨的满格负资金费率调整为-3%；说了这么多常识，满格资金费率如何指导交易呢，让我们来看一下满格资金费率是如何产生的，到底市场中发生了什么导致的资金费率满格，之前提到币安的资金费率计算公式是目前所有交易所中最合理的，也就是通过深度加权和时间加权来计算，其中溢价指数公式我再发一下，方便你顺着思路去理解：溢价指数 = [Max（0，冲击买方出价-现货指数价格）- Max（0，现货指数价格-冲击卖方出价）] /现货指数价格，首先山寨的拉盘肯定是现货发起的，然后合约配合，庄家必然会同时在现货和合约布局；
因为现货需要真实的币进行买卖，而合约市场则不需要，它只需要通过合约系统锚定现货即可，所以一旦出现大幅度的上涨，就基本必会出现现货订单簿中的价格要高于合约订单簿中的价格，此时溢价指数中的第一个值：Max（0，冲击买方出价-现货指数价格），它将始终会是0，因为冲击买方出价-现货指数价格的值是负的，Max(0, 负数)的值就是零，接下来影响溢价指数的就是第二个值: Max（0，现货指数价格-冲击卖方出价）就会取现货指数价格-冲击卖方出价的值；
到现在不知道大家有没有醍醐灌顶，也就是当资金费率为负的时候，负资金费率的计算完全是通过市价卖单来影响的，此时市价卖单量越大，资金费率就会负的越快；但这并不代表合约市场上买单很少，很多人都会觉得资金费率为负的时候是有大量人在做空，其实在合约市场有一个空单就会有对等的多单，资金费率为负并不是大量人在做空，而是现货盘和合约盘产生了高溢价，这个高溢价才是导致资金费率为负的本质原因，并不是因为有大量人做空才导致的满格资金费率，如果此时你能完全明白这一点，恭喜你，你已经超过了合约市场90%的人；
既然知道了满格负资金费率的产生本质，那么如何利用这个特征进行交易呢？刚才提到满格资金费率的本质是现货盘的高溢价，那么如何抹平这个高溢价呢，大家可以去筛选10-20个达到过满格资金费率1-2次后的币种，你就会发现在满格资金费率1-2次后，90%以上的山寨都会选择价格大幅回落去抹平这个高溢价，并不是价格继续上涨去抹平高溢价，这个统计现象背后的本质原因是什么呢，真实原因应该很难有人讲清楚，我的一种看法就是拉盘是需要真金白银的，一旦拉盘到现货产生高溢价后，基本是涨幅非常夸张的级别，此时伴随着交易量和持仓的快速飙升，大量交易者涌入，当交易者参与过多时，庄家控盘的难度和风险就会加大，所以此时就面临着价格的大幅回落进行整理或者直接原地死亡；
终于写完了，我们现在来总结一下这篇系列的最核心部分，如果你参考了币安的资金费率官方文档以及我的这篇推文后看了5遍后还是不太懂，那你可以先看我下面的总结性部分，原理部分自己慢慢通过实战来感受：
1.资金费率参考交易所：只需参考币安即可，一是因为币安的成交量往往最大；二是币安的资金费率计算公式是目前所有主流交易所中最合理的；
2.资金费率的计算公式最核心的两点：深度加权和时间加权；深度加权就是对一定的成交量进行采样，而不是对每笔订单都进行采样；时间加权就是交易时间越靠后的订单，它的影响权重越大；
3.资金费率的正负异常情况本质原因：不是因为开空的人多了或者开多的多了，而是现货市场产生了溢价导致的，这个本质对于理解满格负资金费率非常有帮助；
4.资金费率的实战场景：
大饼和以太正资金费率日线周期维持在0.1-0.3之间，顶部风险接近，大概率会开始瀑布式的多头清算，此时要放弃一切做多行为，这种情况只在牛市的时候出现过，用于实战的机会可能会很少很少；
山寨资金费率满格维持1-2次、资金费率刚刚开始下降后，便可进场开空，此时资金费率开始下降说明现货溢价在降低，现货溢价降低说明现货市场开始有抛售压力出现或者合约市场开始出现空单止损、多单情绪进场抬高合约订单薄价格的行为；
另外在山寨满格负资金费率的时候，还有一个大家可以探索的实战场景：在第一次满资金费率的时候，如果此时距离下一次结算还有较长的时间，则是可以进场博一个短多的，但一定要带上止损，而且不要做任何分仓操作；
下一期我将会针对这两期提到的衍生品数据：持仓量、多空比、交易量、流通市值、资金费率做一个实战场景总结；
最后：我非常确定的说在我之前全推特没有任何一个KOL真正普及过资金费率计算原理的，因为这个计算公式理解真的是需要一定钻研精神的，不然很难写出来，我每天下班后花2个小时去看各大交易所文档和组织语言，连续写了一个星期才整理出来，但推特KOL普遍理解能力有限、逻辑思维欠缺，模式大都是信息搬运工、蹭热门事件、以及金融理论大普及；说一句得罪各大KOL的话，现在币圈的推特KOL基本已被矩阵号所覆盖，就和抖音自媒体一样，他们的目的不是教你怎么赚钱，而是赚你的钱的，他们把KOL当作一个职业来做，但币圈和抖音还不一样，抖音是娱乐的，大家不会亏钱，只会亏的是时间，但大部分人的时间是不值钱的，币圈如果你看了太多这种KOL，你直接损失的是你的本金，而大部分人最重要的是本金，言尽于此；
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附文：
币安资金费率计算公式文档链接：https://t.co/0Mq89cRER6
现货价格指数、合约标记价格指数文档链接：https://t.co/0Mq89cRER6
币安现货指数参考交易所查看地址：
https://t.co/F9IjwynF48](https://pbs.twimg.com/media/F8dbhXVaMAAx4Cg.jpg)
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《数据分享系列第二期-衍生品数据之资金费率》
首先回顾一下第一期，我在第一期中主要分享了两个核心数据：持仓量和多空比，其中多空比又分为多空持仓人数比、大户账户数多空比、大户持仓量多空比，持仓量和多空持仓人数比这两个数据是用来做震荡的利器，这里要注意，如果只用这两个数据，那么仅适合大饼和以太的震荡，山寨的话，还需要额外考虑山寨的流通市值、交易量、和资金费率，今天就来单独讲一下资金费率；
为何要单独拿一期来讲资金费率呢，因为大部分合约交易者大概知道其代表的含义，但很少有人知道交易所是怎么计算的，推特上的那些提过资金费率的老师们只能在网上不断的搬来搬去那些最简单的解释，有的爱装逼的还会给你一个解释性但并非真正计算的公式来忽悠人；这就是我为何一直吐槽推特KOL质量极其劣质的原因，如果你关注了大量推特KOL，还指望自己在币圈赚钱，这几乎是一件不可能的事情，近朱者赤，近墨者黑，真心再次劝大家远离这些在现实生活中大都是社会流氓、无业游民的推特KOL，他们能给你提供的有价值的信息少之又少，言尽于此；
OK，接下来开始进入正题，我会先简单介绍一下资金费率，然后再进入本期的最核心部分：资金费率的计算细节，这个计算公式，可能理解起来会很有难度，我希望大家多看几遍，我也会尽量用简单易懂的语言来组织描述，如果你实在理解不了，那可以直接跳到最后看总结，但如果你完全理解了资金费率的计算规则后，你便再也不会有资金费率到底有没有用的这种疑问，也不会被其他二流子KOL给忽悠，我的建议是你需要至少看5遍，因为我自己研究了各大交易所的官方文档不下5遍；
资金费率定义：使永续合约价格锚定现货价格的一种机制；
资金费率收取周期：主流交易所大都是8小时一次；
资金费率收取规则：交易所不会收取任何费用，如果资金费率为负，空头给多头资金费用；如果资金费率为正，多头给空头资金费用；
资金费率计算公式：这个是重头戏，我看了所有主流交易所公布的资金费率计算公式，唯独币安算是真正公布了计算细节，而且同时做到了时间加权和深度加权；其他交易所的资金费率计算规则要么是不合理，比如OKX，根据OKX公布的计算公式既没有做到合理的时间加权，也没有做到深度加权，而且OK收取的还是上个周期的资金费率，这个不符合主流规则；Bybit交易所做到了深度加权，但没有做到合理的时间加权；所以我今天所讲的都是币安公布的资金费率计算方式，参考文档地址: https://t.co/zSqzhWDip8，这个文档讲解的非常详细，建议大家先看一遍我的讲解，然后再去看一下这个内容更详细的币安官方文档；
在开始讲资金费率计算公式之前，这里需要普及一下两个很重要的概念，现货指数价格和标记指数价格：
现货指数价格：在计算资金费率的时候，其中用到的现货价格并不是币安现货交易对的价格，而是取的市面上主流交易所的现货价格进行加权平均后的价格，加权的权重算法币安在公开的文档上没有明确说明，我猜测大概率是基于交易量来考虑权重；
标记指数价格：这个价格并不是用来计算资金费率的，它是用做展示你的盈利或者亏损，以及强平时的价格；它的计算公式较为麻烦，具体如下：
标记指数价格=中位数（价格1、价格2、合约价格）
价格1 =现货价格指数*（1 +最新资金费率*（下一次资金费率收取时间/资金费率收取周期））
价格2 =现货价格指数+移动平均值（5分钟）
所以此时你是不是明白了标记指数价格总是和合约价格总差那么一点，尤其在插针的时候差的就会更大；
准备工作完毕，现在跟着我一点点开始走进复杂的资金费率计算公式：
资金费率 = 溢价指数 + clamp ( 基础利率 - 溢价指数, -0.05%，0.05%)
其中基础利率基本都为0.01%，个别币种不是，但也差距不大，clamp(x, a, b)这个函数是个区间函数，也就是clamp(x, a, b)函数的值无论x是多少，都会落在闭区间[a,b]内；
资金费率的计算公式终于见真容了，我们接下来需要一点点拆解其中的各参数含义，
首先公式中那个clamp函数的值最小是-0.05%，最大是0.05%，那么决定资金费率的其实是前面的那个溢价指数，那现在就看一下溢价指数的计算公式是什么；
溢价指数 = [Max（0，冲击买方出价-现货指数价格）- Max（0，现货指数价格-冲击卖方出价）] /现货指数价格
冲击买方出价：以买方出价成交冲击保证金额的平均成交价
冲击卖方出价：以卖方出价成交冲击保证金额的平均成交价
冲击保证金额：200/最高杠杆等级的初始保证金比率
我相信很多人看到这已经开始蒙了，再坚持一下，我继续解释一下这其中的两个关键词：
买方出价/卖方出价：这里我认为出价就是市价的意思(个人理解)；
冲击保证金额：这个是用来进行采样的交易金额，因为不可能每笔交易都去计算溢价的，那样计算工作量将会很大而且也没有太多必要，所以交易所会累积一定交易金额的订单进行采样计算，我说一下比较常见币种的采样金额：比特币是5万U，以太坊是4万U，山寨就会变化很大，如果是那种突然暴涨、交易活跃的一般都是1000u左右，如果是没有什么交易量的山寨大概在1万-2万u区间，这些都取决于最高杠杆等级的初始保证金比率；
到这里需要简单总结一下：溢价指数是对指定大小交易量的市价单采样计算得到的，指定大小交易量采样计算就是深度加权；
深度加权确定了最小采样单位，那么接下来我们来看时间加权，币安是每5秒采样计算一次溢价指数，也就是说在深度加权的基础上，每5秒再次采样最终确定一次溢价指数，这5秒内可能会有多次深度加权的采样，也可能一次都没有，这需要由具体的成交量来决定，这样8小时将会有5760次时间采样，时间加权并不是简单的将5760次的溢价指数相加然后除以5760，而是越近的时间其溢价指数权重也就越大；
最终的溢价指数公式为：
溢价指数 =（1 *溢价指数_1 + 2 *溢价指数_2 + 3 *溢价指数_3 +···+ n *溢价指数_n）/（1 + 2 + 3 +···+ n），其中n为5760；
OK，截止到现在资金费率的计算公式基本就结束了，不知此时的你有没有理解到核心，最核心的其实就是两个加权计算，一个是深度加权，一个是时间加权；深度加权是对一定成交量的市价单的溢价进行采样统计，它是采样的最小单位；时间加权是每5秒进行一次采样，越近的时间其权重越大；其中特别需要注意的一点是只有市价单才会纳入到计算资金费率，我之前一直强调的市价单才会影响到资金费率的计算，很多老师们听到后也都这样说了起来，其实市价的这个说法是我个人的大概率判断，币安官方文档并没有非常明确的说明，哈哈哈；
在我们明白了资金费率是如何计算的后，我们结合实战的统计经验，来分析一下资金费率到底能不能用来指导做交易，以及怎么通过资金费率来做交易；
首先，对于正资金费率的情况，无论什么币种，只要资金费率处于较高的正水平（大饼、以太在0.1-0.3之间，山寨很少有高的正资金费率），那么基本就很难再有上涨行情；原因分析如下：资金费率为正，这说明有大量的市价开多交易者，追多情绪非常浓厚，因为就追多操作而言，大部分交易者是不会在底部进行追多的，在底部的情绪往往是恐慌，并不会产生追多操作，散户大都会在顶部附近追多；如果正资金费率突然增加很快，这就是一个非常明显的信号，如果这种正资金费率又连续维持了一周以上，价格却没有同步上涨，此时多头已经产生了较高的资金费率损耗，尤其是大饼和以太，因为这两个币种，大家的实际杠杆往往相对较高，资金费率的磨损就比较突出，我们便可判断此时是大顶部，要进行夸张级别的多头清算，查看历史情况，大饼第一次上4万、6万后，在即将瀑布前，资金费率都是维持了日线级别周期的较高正水平；
其次对于负资金费率的情况，则相对复杂一些，首先负资金费率要区分大饼、以太和其他山寨；
大饼、以太：如果负资金费率处于较高的水平(在-0.3到-0.1之间)，则基本就很难再有大跌行情，原因和上面正资金费率的分析基本类似：大量的市价开空者进场，追空情绪浓厚，此时往往伴随着恐慌和各种FUD，另外就大饼和以太这两个币种，大部分人都会上较高的实际杠杆，当大饼和以太负资金费率长期处在-0.3到-0.1之间时，空头也会有较高的资金费率损耗；
山寨：对于山寨，负资金费率的玩法将会非常有意思，这是很多二流子收费、卖课老师们最容易迷糊，最容易忽悠人的地方；负资金费率一般要等到满格后，才会有比较好的参考价值，满格时的资金费率不同山寨会有不同，最低-1.5%，如果溢价持续，则会持续升级到-2%，-2.5%，-3%；比较常见的情况是大部分山寨的满格负资金费率是-2%，但最近因为有个别山寨的庄家操盘明显，币安已把这些山寨的满格负资金费率调整为-3%；说了这么多常识，满格资金费率如何指导交易呢，让我们来看一下满格资金费率是如何产生的，到底市场中发生了什么导致的资金费率满格，之前提到币安的资金费率计算公式是目前所有交易所中最合理的，也就是通过深度加权和时间加权来计算，其中溢价指数公式我再发一下，方便你顺着思路去理解：溢价指数 = [Max（0，冲击买方出价-现货指数价格）- Max（0，现货指数价格-冲击卖方出价）] /现货指数价格，首先山寨的拉盘肯定是现货发起的，然后合约配合，庄家必然会同时在现货和合约布局；
因为现货需要真实的币进行买卖，而合约市场则不需要，它只需要通过合约系统锚定现货即可，所以一旦出现大幅度的上涨，就基本必会出现现货订单簿中的价格要高于合约订单簿中的价格，此时溢价指数中的第一个值：Max（0，冲击买方出价-现货指数价格），它将始终会是0，因为冲击买方出价-现货指数价格的值是负的，Max(0, 负数)的值就是零，接下来影响溢价指数的就是第二个值: Max（0，现货指数价格-冲击卖方出价）就会取现货指数价格-冲击卖方出价的值；
到现在不知道大家有没有醍醐灌顶，也就是当资金费率为负的时候，负资金费率的计算完全是通过市价卖单来影响的，此时市价卖单量越大，资金费率就会负的越快；但这并不代表合约市场上买单很少，很多人都会觉得资金费率为负的时候是有大量人在做空，其实在合约市场有一个空单就会有对等的多单，资金费率为负并不是大量人在做空，而是现货盘和合约盘产生了高溢价，这个高溢价才是导致资金费率为负的本质原因，并不是因为有大量人做空才导致的满格资金费率，如果此时你能完全明白这一点，恭喜你，你已经超过了合约市场90%的人；
既然知道了满格负资金费率的产生本质，那么如何利用这个特征进行交易呢？刚才提到满格资金费率的本质是现货盘的高溢价，那么如何抹平这个高溢价呢，大家可以去筛选10-20个达到过满格资金费率1-2次后的币种，你就会发现在满格资金费率1-2次后，90%以上的山寨都会选择价格大幅回落去抹平这个高溢价，并不是价格继续上涨去抹平高溢价，这个统计现象背后的本质原因是什么呢，真实原因应该很难有人讲清楚，我的一种看法就是拉盘是需要真金白银的，一旦拉盘到现货产生高溢价后，基本是涨幅非常夸张的级别，此时伴随着交易量和持仓的快速飙升，大量交易者涌入，当交易者参与过多时，庄家控盘的难度和风险就会加大，所以此时就面临着价格的大幅回落进行整理或者直接原地死亡；
终于写完了，我们现在来总结一下这篇系列的最核心部分，如果你参考了币安的资金费率官方文档以及我的这篇推文后看了5遍后还是不太懂，那你可以先看我下面的总结性部分，原理部分自己慢慢通过实战来感受：
1.资金费率参考交易所：只需参考币安即可，一是因为币安的成交量往往最大；二是币安的资金费率计算公式是目前所有主流交易所中最合理的；
2.资金费率的计算公式最核心的两点：深度加权和时间加权；深度加权就是对一定的成交量进行采样，而不是对每笔订单都进行采样；时间加权就是交易时间越靠后的订单，它的影响权重越大；
3.资金费率的正负异常情况本质原因：不是因为开空的人多了或者开多的多了，而是现货市场产生了溢价导致的，这个本质对于理解满格负资金费率非常有帮助；
4.资金费率的实战场景：
大饼和以太正资金费率日线周期维持在0.1-0.3之间，顶部风险接近，大概率会开始瀑布式的多头清算，此时要放弃一切做多行为，这种情况只在牛市的时候出现过，用于实战的机会可能会很少很少；
山寨资金费率满格维持1-2次、资金费率刚刚开始下降后，便可进场开空，此时资金费率开始下降说明现货溢价在降低，现货溢价降低说明现货市场开始有抛售压力出现或者合约市场开始出现空单止损、多单情绪进场抬高合约订单薄价格的行为；
另外在山寨满格负资金费率的时候，还有一个大家可以探索的实战场景：在第一次满资金费率的时候，如果此时距离下一次结算还有较长的时间，则是可以进场博一个短多的，但一定要带上止损，而且不要做任何分仓操作；
下一期我将会针对这两期提到的衍生品数据：持仓量、多空比、交易量、流通市值、资金费率做一个实战场景总结；
最后：我非常确定的说在我之前全推特没有任何一个KOL真正普及过资金费率计算原理的，因为这个计算公式理解真的是需要一定钻研精神的，不然很难写出来，我每天下班后花2个小时去看各大交易所文档和组织语言，连续写了一个星期才整理出来，但推特KOL普遍理解能力有限、逻辑思维欠缺，模式大都是信息搬运工、蹭热门事件、以及金融理论大普及；说一句得罪各大KOL的话，现在币圈的推特KOL基本已被矩阵号所覆盖，就和抖音自媒体一样，他们的目的不是教你怎么赚钱，而是赚你的钱的，他们把KOL当作一个职业来做，但币圈和抖音还不一样，抖音是娱乐的，大家不会亏钱，只会亏的是时间，但大部分人的时间是不值钱的，币圈如果你看了太多这种KOL，你直接损失的是你的本金，而大部分人最重要的是本金，言尽于此；
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附文：
币安资金费率计算公式文档链接：https://t.co/0Mq89cRER6
现货价格指数、合约标记价格指数文档链接：https://t.co/0Mq89cRER6
币安现货指数参考交易所查看地址：
https://t.co/F9IjwynF48](https://pbs.twimg.com/media/F8dbJZLasAAAMpm.jpg)
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《数据分享系列第二期-衍生品数据之资金费率》
首先回顾一下第一期，我在第一期中主要分享了两个核心数据：持仓量和多空比，其中多空比又分为多空持仓人数比、大户账户数多空比、大户持仓量多空比，持仓量和多空持仓人数比这两个数据是用来做震荡的利器，这里要注意，如果只用这两个数据，那么仅适合大饼和以太的震荡，山寨的话，还需要额外考虑山寨的流通市值、交易量、和资金费率，今天就来单独讲一下资金费率；
为何要单独拿一期来讲资金费率呢，因为大部分合约交易者大概知道其代表的含义，但很少有人知道交易所是怎么计算的，推特上的那些提过资金费率的老师们只能在网上不断的搬来搬去那些最简单的解释，有的爱装逼的还会给你一个解释性但并非真正计算的公式来忽悠人；这就是我为何一直吐槽推特KOL质量极其劣质的原因，如果你关注了大量推特KOL，还指望自己在币圈赚钱，这几乎是一件不可能的事情，近朱者赤，近墨者黑，真心再次劝大家远离这些在现实生活中大都是社会流氓、无业游民的推特KOL，他们能给你提供的有价值的信息少之又少，言尽于此；
OK，接下来开始进入正题，我会先简单介绍一下资金费率，然后再进入本期的最核心部分：资金费率的计算细节，这个计算公式，可能理解起来会很有难度，我希望大家多看几遍，我也会尽量用简单易懂的语言来组织描述，如果你实在理解不了，那可以直接跳到最后看总结，但如果你完全理解了资金费率的计算规则后，你便再也不会有资金费率到底有没有用的这种疑问，也不会被其他二流子KOL给忽悠，我的建议是你需要至少看5遍，因为我自己研究了各大交易所的官方文档不下5遍；
资金费率定义：使永续合约价格锚定现货价格的一种机制；
资金费率收取周期：主流交易所大都是8小时一次；
资金费率收取规则：交易所不会收取任何费用，如果资金费率为负，空头给多头资金费用；如果资金费率为正，多头给空头资金费用；
资金费率计算公式：这个是重头戏，我看了所有主流交易所公布的资金费率计算公式，唯独币安算是真正公布了计算细节，而且同时做到了时间加权和深度加权；其他交易所的资金费率计算规则要么是不合理，比如OKX，根据OKX公布的计算公式既没有做到合理的时间加权，也没有做到深度加权，而且OK收取的还是上个周期的资金费率，这个不符合主流规则；Bybit交易所做到了深度加权，但没有做到合理的时间加权；所以我今天所讲的都是币安公布的资金费率计算方式，参考文档地址: https://t.co/zSqzhWDip8，这个文档讲解的非常详细，建议大家先看一遍我的讲解，然后再去看一下这个内容更详细的币安官方文档；
在开始讲资金费率计算公式之前，这里需要普及一下两个很重要的概念，现货指数价格和标记指数价格：
现货指数价格：在计算资金费率的时候，其中用到的现货价格并不是币安现货交易对的价格，而是取的市面上主流交易所的现货价格进行加权平均后的价格，加权的权重算法币安在公开的文档上没有明确说明，我猜测大概率是基于交易量来考虑权重；
标记指数价格：这个价格并不是用来计算资金费率的，它是用做展示你的盈利或者亏损，以及强平时的价格；它的计算公式较为麻烦，具体如下：
标记指数价格=中位数（价格1、价格2、合约价格）
价格1 =现货价格指数*（1 +最新资金费率*（下一次资金费率收取时间/资金费率收取周期））
价格2 =现货价格指数+移动平均值（5分钟）
所以此时你是不是明白了标记指数价格总是和合约价格总差那么一点，尤其在插针的时候差的就会更大；
准备工作完毕，现在跟着我一点点开始走进复杂的资金费率计算公式：
资金费率 = 溢价指数 + clamp ( 基础利率 - 溢价指数, -0.05%，0.05%)
其中基础利率基本都为0.01%，个别币种不是，但也差距不大，clamp(x, a, b)这个函数是个区间函数，也就是clamp(x, a, b)函数的值无论x是多少，都会落在闭区间[a,b]内；
资金费率的计算公式终于见真容了，我们接下来需要一点点拆解其中的各参数含义，
首先公式中那个clamp函数的值最小是-0.05%，最大是0.05%，那么决定资金费率的其实是前面的那个溢价指数，那现在就看一下溢价指数的计算公式是什么；
溢价指数 = [Max（0，冲击买方出价-现货指数价格）- Max（0，现货指数价格-冲击卖方出价）] /现货指数价格
冲击买方出价：以买方出价成交冲击保证金额的平均成交价
冲击卖方出价：以卖方出价成交冲击保证金额的平均成交价
冲击保证金额：200/最高杠杆等级的初始保证金比率
我相信很多人看到这已经开始蒙了，再坚持一下，我继续解释一下这其中的两个关键词：
买方出价/卖方出价：这里我认为出价就是市价的意思(个人理解)；
冲击保证金额：这个是用来进行采样的交易金额，因为不可能每笔交易都去计算溢价的，那样计算工作量将会很大而且也没有太多必要，所以交易所会累积一定交易金额的订单进行采样计算，我说一下比较常见币种的采样金额：比特币是5万U，以太坊是4万U，山寨就会变化很大，如果是那种突然暴涨、交易活跃的一般都是1000u左右，如果是没有什么交易量的山寨大概在1万-2万u区间，这些都取决于最高杠杆等级的初始保证金比率；
到这里需要简单总结一下：溢价指数是对指定大小交易量的市价单采样计算得到的，指定大小交易量采样计算就是深度加权；
深度加权确定了最小采样单位，那么接下来我们来看时间加权，币安是每5秒采样计算一次溢价指数，也就是说在深度加权的基础上，每5秒再次采样最终确定一次溢价指数，这5秒内可能会有多次深度加权的采样，也可能一次都没有，这需要由具体的成交量来决定，这样8小时将会有5760次时间采样，时间加权并不是简单的将5760次的溢价指数相加然后除以5760，而是越近的时间其溢价指数权重也就越大；
最终的溢价指数公式为：
溢价指数 =（1 *溢价指数_1 + 2 *溢价指数_2 + 3 *溢价指数_3 +···+ n *溢价指数_n）/（1 + 2 + 3 +···+ n），其中n为5760；
OK，截止到现在资金费率的计算公式基本就结束了，不知此时的你有没有理解到核心，最核心的其实就是两个加权计算，一个是深度加权，一个是时间加权；深度加权是对一定成交量的市价单的溢价进行采样统计，它是采样的最小单位；时间加权是每5秒进行一次采样，越近的时间其权重越大；其中特别需要注意的一点是只有市价单才会纳入到计算资金费率，我之前一直强调的市价单才会影响到资金费率的计算，很多老师们听到后也都这样说了起来，其实市价的这个说法是我个人的大概率判断，币安官方文档并没有非常明确的说明，哈哈哈；
在我们明白了资金费率是如何计算的后，我们结合实战的统计经验，来分析一下资金费率到底能不能用来指导做交易，以及怎么通过资金费率来做交易；
首先，对于正资金费率的情况，无论什么币种，只要资金费率处于较高的正水平（大饼、以太在0.1-0.3之间，山寨很少有高的正资金费率），那么基本就很难再有上涨行情；原因分析如下：资金费率为正，这说明有大量的市价开多交易者，追多情绪非常浓厚，因为就追多操作而言，大部分交易者是不会在底部进行追多的，在底部的情绪往往是恐慌，并不会产生追多操作，散户大都会在顶部附近追多；如果正资金费率突然增加很快，这就是一个非常明显的信号，如果这种正资金费率又连续维持了一周以上，价格却没有同步上涨，此时多头已经产生了较高的资金费率损耗，尤其是大饼和以太，因为这两个币种，大家的实际杠杆往往相对较高，资金费率的磨损就比较突出，我们便可判断此时是大顶部，要进行夸张级别的多头清算，查看历史情况，大饼第一次上4万、6万后，在即将瀑布前，资金费率都是维持了日线级别周期的较高正水平；
其次对于负资金费率的情况，则相对复杂一些，首先负资金费率要区分大饼、以太和其他山寨；
大饼、以太：如果负资金费率处于较高的水平(在-0.3到-0.1之间)，则基本就很难再有大跌行情，原因和上面正资金费率的分析基本类似：大量的市价开空者进场，追空情绪浓厚，此时往往伴随着恐慌和各种FUD，另外就大饼和以太这两个币种，大部分人都会上较高的实际杠杆，当大饼和以太负资金费率长期处在-0.3到-0.1之间时，空头也会有较高的资金费率损耗；
山寨：对于山寨，负资金费率的玩法将会非常有意思，这是很多二流子收费、卖课老师们最容易迷糊，最容易忽悠人的地方；负资金费率一般要等到满格后，才会有比较好的参考价值，满格时的资金费率不同山寨会有不同，最低-1.5%，如果溢价持续，则会持续升级到-2%，-2.5%，-3%；比较常见的情况是大部分山寨的满格负资金费率是-2%，但最近因为有个别山寨的庄家操盘明显，币安已把这些山寨的满格负资金费率调整为-3%；说了这么多常识，满格资金费率如何指导交易呢，让我们来看一下满格资金费率是如何产生的，到底市场中发生了什么导致的资金费率满格，之前提到币安的资金费率计算公式是目前所有交易所中最合理的，也就是通过深度加权和时间加权来计算，其中溢价指数公式我再发一下，方便你顺着思路去理解：溢价指数 = [Max（0，冲击买方出价-现货指数价格）- Max（0，现货指数价格-冲击卖方出价）] /现货指数价格，首先山寨的拉盘肯定是现货发起的，然后合约配合，庄家必然会同时在现货和合约布局；
因为现货需要真实的币进行买卖，而合约市场则不需要，它只需要通过合约系统锚定现货即可，所以一旦出现大幅度的上涨，就基本必会出现现货订单簿中的价格要高于合约订单簿中的价格，此时溢价指数中的第一个值：Max（0，冲击买方出价-现货指数价格），它将始终会是0，因为冲击买方出价-现货指数价格的值是负的，Max(0, 负数)的值就是零，接下来影响溢价指数的就是第二个值: Max（0，现货指数价格-冲击卖方出价）就会取现货指数价格-冲击卖方出价的值；
到现在不知道大家有没有醍醐灌顶，也就是当资金费率为负的时候，负资金费率的计算完全是通过市价卖单来影响的，此时市价卖单量越大，资金费率就会负的越快；但这并不代表合约市场上买单很少，很多人都会觉得资金费率为负的时候是有大量人在做空，其实在合约市场有一个空单就会有对等的多单，资金费率为负并不是大量人在做空，而是现货盘和合约盘产生了高溢价，这个高溢价才是导致资金费率为负的本质原因，并不是因为有大量人做空才导致的满格资金费率，如果此时你能完全明白这一点，恭喜你，你已经超过了合约市场90%的人；
既然知道了满格负资金费率的产生本质，那么如何利用这个特征进行交易呢？刚才提到满格资金费率的本质是现货盘的高溢价，那么如何抹平这个高溢价呢，大家可以去筛选10-20个达到过满格资金费率1-2次后的币种，你就会发现在满格资金费率1-2次后，90%以上的山寨都会选择价格大幅回落去抹平这个高溢价，并不是价格继续上涨去抹平高溢价，这个统计现象背后的本质原因是什么呢，真实原因应该很难有人讲清楚，我的一种看法就是拉盘是需要真金白银的，一旦拉盘到现货产生高溢价后，基本是涨幅非常夸张的级别，此时伴随着交易量和持仓的快速飙升，大量交易者涌入，当交易者参与过多时，庄家控盘的难度和风险就会加大，所以此时就面临着价格的大幅回落进行整理或者直接原地死亡；
终于写完了，我们现在来总结一下这篇系列的最核心部分，如果你参考了币安的资金费率官方文档以及我的这篇推文后看了5遍后还是不太懂，那你可以先看我下面的总结性部分，原理部分自己慢慢通过实战来感受：
1.资金费率参考交易所：只需参考币安即可，一是因为币安的成交量往往最大；二是币安的资金费率计算公式是目前所有主流交易所中最合理的；
2.资金费率的计算公式最核心的两点：深度加权和时间加权；深度加权就是对一定的成交量进行采样，而不是对每笔订单都进行采样；时间加权就是交易时间越靠后的订单，它的影响权重越大；
3.资金费率的正负异常情况本质原因：不是因为开空的人多了或者开多的多了，而是现货市场产生了溢价导致的，这个本质对于理解满格负资金费率非常有帮助；
4.资金费率的实战场景：
大饼和以太正资金费率日线周期维持在0.1-0.3之间，顶部风险接近，大概率会开始瀑布式的多头清算，此时要放弃一切做多行为，这种情况只在牛市的时候出现过，用于实战的机会可能会很少很少；
山寨资金费率满格维持1-2次、资金费率刚刚开始下降后，便可进场开空，此时资金费率开始下降说明现货溢价在降低，现货溢价降低说明现货市场开始有抛售压力出现或者合约市场开始出现空单止损、多单情绪进场抬高合约订单薄价格的行为；
另外在山寨满格负资金费率的时候，还有一个大家可以探索的实战场景：在第一次满资金费率的时候，如果此时距离下一次结算还有较长的时间，则是可以进场博一个短多的，但一定要带上止损，而且不要做任何分仓操作；
下一期我将会针对这两期提到的衍生品数据：持仓量、多空比、交易量、流通市值、资金费率做一个实战场景总结；
最后：我非常确定的说在我之前全推特没有任何一个KOL真正普及过资金费率计算原理的，因为这个计算公式理解真的是需要一定钻研精神的，不然很难写出来，我每天下班后花2个小时去看各大交易所文档和组织语言，连续写了一个星期才整理出来，但推特KOL普遍理解能力有限、逻辑思维欠缺，模式大都是信息搬运工、蹭热门事件、以及金融理论大普及；说一句得罪各大KOL的话，现在币圈的推特KOL基本已被矩阵号所覆盖，就和抖音自媒体一样，他们的目的不是教你怎么赚钱，而是赚你的钱的，他们把KOL当作一个职业来做，但币圈和抖音还不一样，抖音是娱乐的，大家不会亏钱，只会亏的是时间，但大部分人的时间是不值钱的，币圈如果你看了太多这种KOL，你直接损失的是你的本金，而大部分人最重要的是本金，言尽于此；
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附文：
币安资金费率计算公式文档链接：https://t.co/0Mq89cRER6
现货价格指数、合约标记价格指数文档链接：https://t.co/0Mq89cRER6
币安现货指数参考交易所查看地址：
https://t.co/F9IjwynF48](https://pbs.twimg.com/media/F8dbHpja4AAj2rj.jpg)
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从2024年12月5日，150BTC开始建仓，一个月登顶币COIN实盘盈利第一(币COIN名：先定10个大目标)目前浮赢1个亿美金，目前仓位没平，关注我，看是达到10亿人民币预期，还是归零！
《深圳目前工作室的合作模式有几种？》
20240712 #清水哥日记
6月12号到7月12号，基本上一半的时间都在深圳上课，期间走访了不少的工作室，感慨良多，在深圳的Web3氛围是真的好，交流的人也特别多。
有时候去拜访工作室，同一栋楼，可能就分布着好几家工作室，一家工作室一般有几个人，有些人多的十几个人，从目前拜访过的工作室综合来看，他们大部分是共享办公。
共享办公，意思是说，他们几个人会在同一个办公室里，每个人有自己的工位，他们一起分摊各种租金，每个人根据自己的特长去挖掘自己擅长的项目，每周大家一起开周会，每个人分享对各个项目的看法，最终每个人根据自己的情况去决定要不要做这个项目，自己去执行，这种也就是我们所说的超级个体，项目共享，执行落地时，就是每个人用自己的资金和执行力去做，盈亏自负。
遇到某些特殊的项目，他们可以一起把资金聚集起来，同时去冲某个项目，项目结束后，会按投入资金的多少以及贡献力度来按比例分利润，退回本金的，当然，他们亏损的时间，风险也是共担的。
以上是在深圳地区，大部分工作室的状态，当然也有一些其他的存在模式，比如一个老板，请了投研、执行等的都有，也有一部分是以一起出资，按公司的模式来管理的工作室也是有的，每种模式都有优劣，看自己适合用那种。
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《数据分享系列第三期-衍生品数据之实战总结篇》
首先，回顾一下前两期的内容：第一期重点讲了利用持仓和多空比做大饼和以太震荡单的交易思路，并详细解释了合约持仓变化的各种情况；第二期重点讲了资金费率的计算公式，并讲了如何利用资金费率交易大饼、以太和山寨；
今天这一期则相对比较轻松，我会总结出如何利用衍生品数据进行实战的场景，这一期将不再有复杂的分析过程，直接上结论，建议先理解前两期的内容，再来看本期内容，效果会更好；
本期共有三种实战场景，前两种分别在前两期均有提及，本期会再次做一个总结；
第一种：大饼和以太震荡单交易思路：
多空持仓人数比涨，持仓量涨，多头净单进场，最适合开多【我次高频交易场景】；
多空持仓人数比涨，持仓量跌，空头净单离场，适合开多【我一般不做】；
多空持仓人数比跌，持仓量涨，空头净单进场，最适合开空【我最高频交易场景】；
多空持仓人数比跌，持仓量跌，多头净单离场，适合开空【我一般不做】；
仓位控制：分三仓操作，最终仓位杠杆3-5倍；
止盈止损策略：止损：三仓打完后止损3个点左右，也可分仓止损；止盈：震荡区间一般止盈3-6个点，如果开仓存在分仓操作，可分仓止盈；
注意：这个地方用到的多空持仓人数比和持仓量均是看币安永续交易对，原因之前说过，一是因为币安拥有最大的交易量；二是币安的数据可信度是最高的；三是币安上的量化机构小账户非常之多；
第二种：资金费率交易思路：
1.大饼和以太正资金费率日线周期维持在0.1-0.3之间，顶部风险接近，大概率会开始瀑布式的多头清算，此时要放弃一切做多行为，这种情况只在牛市的时候出现过，用于实战的机会可能会很少很少；
2.山寨资金费率满格维持1-2次、资金费率刚刚开始下降后，便可进场开空；要做好分仓三次的准备，大部分山寨在开第一仓后价格就会下去，个别的会继续有一波上冲此时便可每上涨20%加仓一次；另外如果有的山寨你开完第一仓后，虽然是顶部了，但资金费率收取过多后，可进行加仓一次以摊平资金费率导致的磨损；
仓位控制：分三仓操作，最终仓位不上杠杆，开合约并不意味着要上杠杆，对于山寨开合约，不建议上杠杆，无论多空；
止盈止损策略：止损：三仓打完后，止损20个点左右，也可分仓止损；止盈：山寨顶部确定后，短时间内跌幅会有30-50个点，如果开仓存在分仓操作，可分仓止盈；
注意：此时提到的资金费率也是只参考币安永续交易对，原因除了上面提到的三点外，币安的资金费率计算公式是所有交易所中最合理的，你们在查看所有交易所公布的资金费率计算公式后便能一探究竟；
3.在山寨满格负资金费率的时候，还有一个大家可以探索的实战场景：在第一次满资金费率的时候，如果此时距离下一次结算还有较长的时间，则是可以进场博一个短多的，但一定要带上止损，而且不要做任何分仓操作
第三种：山寨摸顶交易思路：
流通市值：最好在5000万$以上，这没有一个具体的值，这只是我的一个经验；
交易量：必到顶情况是交易量排在大饼和以太之后的第三名位置，比如cyber、ygg、loom，但这种不是大多数情况；大部分山寨交易量在20亿$附近，结合资金费率是否满格，就有比较明确的到顶信号；
持仓：对于流通市值低于1.5亿$的山寨，持仓量最好要跟流通市值接近或者超过流通市值，这也是很大概率的到顶信号；
资金费率：资金费率是否存在满格，如果前三个条件满足，资金费率又达到满格1-2次，那到顶概率会更大；
仓位控制：分三仓操作，最终仓位不上杠杆，开合约并不意味着要上杠杆，对于山寨开合约，不建议上杠杆，无论多空；
止盈止损策略：止损：三仓打完后，止损20个点左右，也可分仓止损；止盈：山寨顶部确定后，短时间内跌幅会有30-50个点，如果开仓存在分仓操作，可分仓止盈；
注意：此时提到的交易量和持仓是全网的，但因为其他交易所数据会存在一定的造假性，所以当币安的交易量和持仓占据50%以上时，信号会更加明确；
最后：衍生品的数据分享系列就到此结束了，接下来第四期我会进行期权数据的分享、第五期我会进行链上数据的分享、第六期我会分享如何使用数据分析趋势；该系列目前计划共有六期，系列完毕后，我会抽时间开space，解答大家的相关疑问；
#BTC #ETH #LOOM #Binance
《数据分享系列第二期-衍生品数据之资金费率》
首先回顾一下第一期，我在第一期中主要分享了两个核心数据：持仓量和多空比，其中多空比又分为多空持仓人数比、大户账户数多空比、大户持仓量多空比，持仓量和多空持仓人数比这两个数据是用来做震荡的利器，这里要注意，如果只用这两个数据，那么仅适合大饼和以太的震荡，山寨的话，还需要额外考虑山寨的流通市值、交易量、和资金费率，今天就来单独讲一下资金费率；
为何要单独拿一期来讲资金费率呢，因为大部分合约交易者大概知道其代表的含义，但很少有人知道交易所是怎么计算的，推特上的那些提过资金费率的老师们只能在网上不断的搬来搬去那些最简单的解释，有的爱装逼的还会给你一个解释性但并非真正计算的公式来忽悠人；这就是我为何一直吐槽推特KOL质量极其劣质的原因，如果你关注了大量推特KOL，还指望自己在币圈赚钱，这几乎是一件不可能的事情，近朱者赤，近墨者黑，真心再次劝大家远离这些在现实生活中大都是社会流氓、无业游民的推特KOL，他们能给你提供的有价值的信息少之又少，言尽于此；
OK，接下来开始进入正题，我会先简单介绍一下资金费率，然后再进入本期的最核心部分：资金费率的计算细节，这个计算公式，可能理解起来会很有难度，我希望大家多看几遍，我也会尽量用简单易懂的语言来组织描述，如果你实在理解不了，那可以直接跳到最后看总结，但如果你完全理解了资金费率的计算规则后，你便再也不会有资金费率到底有没有用的这种疑问，也不会被其他二流子KOL给忽悠，我的建议是你需要至少看5遍，因为我自己研究了各大交易所的官方文档不下5遍；
资金费率定义：使永续合约价格锚定现货价格的一种机制；
资金费率收取周期：主流交易所大都是8小时一次；
资金费率收取规则：交易所不会收取任何费用，如果资金费率为负，空头给多头资金费用；如果资金费率为正，多头给空头资金费用；
资金费率计算公式：这个是重头戏，我看了所有主流交易所公布的资金费率计算公式，唯独币安算是真正公布了计算细节，而且同时做到了时间加权和深度加权；其他交易所的资金费率计算规则要么是不合理，比如OKX，根据OKX公布的计算公式既没有做到合理的时间加权，也没有做到深度加权，而且OK收取的还是上个周期的资金费率，这个不符合主流规则；Bybit交易所做到了深度加权，但没有做到合理的时间加权；所以我今天所讲的都是币安公布的资金费率计算方式，参考文档地址: https://t.co/zSqzhWDip8，这个文档讲解的非常详细，建议大家先看一遍我的讲解，然后再去看一下这个内容更详细的币安官方文档；
在开始讲资金费率计算公式之前，这里需要普及一下两个很重要的概念，现货指数价格和标记指数价格：
现货指数价格：在计算资金费率的时候，其中用到的现货价格并不是币安现货交易对的价格，而是取的市面上主流交易所的现货价格进行加权平均后的价格，加权的权重算法币安在公开的文档上没有明确说明，我猜测大概率是基于交易量来考虑权重；
标记指数价格：这个价格并不是用来计算资金费率的，它是用做展示你的盈利或者亏损，以及强平时的价格；它的计算公式较为麻烦，具体如下：
标记指数价格=中位数（价格1、价格2、合约价格）
价格1 =现货价格指数*（1 +最新资金费率*（下一次资金费率收取时间/资金费率收取周期））
价格2 =现货价格指数+移动平均值（5分钟）
所以此时你是不是明白了标记指数价格总是和合约价格总差那么一点，尤其在插针的时候差的就会更大；
准备工作完毕，现在跟着我一点点开始走进复杂的资金费率计算公式：
资金费率 = 溢价指数 + clamp ( 基础利率 - 溢价指数, -0.05%，0.05%)
其中基础利率基本都为0.01%，个别币种不是，但也差距不大，clamp(x, a, b)这个函数是个区间函数，也就是clamp(x, a, b)函数的值无论x是多少，都会落在闭区间[a,b]内；
资金费率的计算公式终于见真容了，我们接下来需要一点点拆解其中的各参数含义，
首先公式中那个clamp函数的值最小是-0.05%，最大是0.05%，那么决定资金费率的其实是前面的那个溢价指数，那现在就看一下溢价指数的计算公式是什么；
溢价指数 = [Max（0，冲击买方出价-现货指数价格）- Max（0，现货指数价格-冲击卖方出价）] /现货指数价格
冲击买方出价：以买方出价成交冲击保证金额的平均成交价
冲击卖方出价：以卖方出价成交冲击保证金额的平均成交价
冲击保证金额：200/最高杠杆等级的初始保证金比率
我相信很多人看到这已经开始蒙了，再坚持一下，我继续解释一下这其中的两个关键词：
买方出价/卖方出价：这里我认为出价就是市价的意思(个人理解)；
冲击保证金额：这个是用来进行采样的交易金额，因为不可能每笔交易都去计算溢价的，那样计算工作量将会很大而且也没有太多必要，所以交易所会累积一定交易金额的订单进行采样计算，我说一下比较常见币种的采样金额：比特币是5万U，以太坊是4万U，山寨就会变化很大，如果是那种突然暴涨、交易活跃的一般都是1000u左右，如果是没有什么交易量的山寨大概在1万-2万u区间，这些都取决于最高杠杆等级的初始保证金比率；
到这里需要简单总结一下：溢价指数是对指定大小交易量的市价单采样计算得到的，指定大小交易量采样计算就是深度加权；
深度加权确定了最小采样单位，那么接下来我们来看时间加权，币安是每5秒采样计算一次溢价指数，也就是说在深度加权的基础上，每5秒再次采样最终确定一次溢价指数，这5秒内可能会有多次深度加权的采样，也可能一次都没有，这需要由具体的成交量来决定，这样8小时将会有5760次时间采样，时间加权并不是简单的将5760次的溢价指数相加然后除以5760，而是越近的时间其溢价指数权重也就越大；
最终的溢价指数公式为：
溢价指数 =（1 *溢价指数_1 + 2 *溢价指数_2 + 3 *溢价指数_3 +···+ n *溢价指数_n）/（1 + 2 + 3 +···+ n），其中n为5760；
OK，截止到现在资金费率的计算公式基本就结束了，不知此时的你有没有理解到核心，最核心的其实就是两个加权计算，一个是深度加权，一个是时间加权；深度加权是对一定成交量的市价单的溢价进行采样统计，它是采样的最小单位；时间加权是每5秒进行一次采样，越近的时间其权重越大；其中特别需要注意的一点是只有市价单才会纳入到计算资金费率，我之前一直强调的市价单才会影响到资金费率的计算，很多老师们听到后也都这样说了起来，其实市价的这个说法是我个人的大概率判断，币安官方文档并没有非常明确的说明，哈哈哈；
在我们明白了资金费率是如何计算的后，我们结合实战的统计经验，来分析一下资金费率到底能不能用来指导做交易，以及怎么通过资金费率来做交易；
首先，对于正资金费率的情况，无论什么币种，只要资金费率处于较高的正水平（大饼、以太在0.1-0.3之间，山寨很少有高的正资金费率），那么基本就很难再有上涨行情；原因分析如下：资金费率为正，这说明有大量的市价开多交易者，追多情绪非常浓厚，因为就追多操作而言，大部分交易者是不会在底部进行追多的，在底部的情绪往往是恐慌，并不会产生追多操作，散户大都会在顶部附近追多；如果正资金费率突然增加很快，这就是一个非常明显的信号，如果这种正资金费率又连续维持了一周以上，价格却没有同步上涨，此时多头已经产生了较高的资金费率损耗，尤其是大饼和以太，因为这两个币种，大家的实际杠杆往往相对较高，资金费率的磨损就比较突出，我们便可判断此时是大顶部，要进行夸张级别的多头清算，查看历史情况，大饼第一次上4万、6万后，在即将瀑布前，资金费率都是维持了日线级别周期的较高正水平；
其次对于负资金费率的情况，则相对复杂一些，首先负资金费率要区分大饼、以太和其他山寨；
大饼、以太：如果负资金费率处于较高的水平(在-0.3到-0.1之间)，则基本就很难再有大跌行情，原因和上面正资金费率的分析基本类似：大量的市价开空者进场，追空情绪浓厚，此时往往伴随着恐慌和各种FUD，另外就大饼和以太这两个币种，大部分人都会上较高的实际杠杆，当大饼和以太负资金费率长期处在-0.3到-0.1之间时，空头也会有较高的资金费率损耗；
山寨：对于山寨，负资金费率的玩法将会非常有意思，这是很多二流子收费、卖课老师们最容易迷糊，最容易忽悠人的地方；负资金费率一般要等到满格后，才会有比较好的参考价值，满格时的资金费率不同山寨会有不同，最低-1.5%，如果溢价持续，则会持续升级到-2%，-2.5%，-3%；比较常见的情况是大部分山寨的满格负资金费率是-2%，但最近因为有个别山寨的庄家操盘明显，币安已把这些山寨的满格负资金费率调整为-3%；说了这么多常识，满格资金费率如何指导交易呢，让我们来看一下满格资金费率是如何产生的，到底市场中发生了什么导致的资金费率满格，之前提到币安的资金费率计算公式是目前所有交易所中最合理的，也就是通过深度加权和时间加权来计算，其中溢价指数公式我再发一下，方便你顺着思路去理解：溢价指数 = [Max（0，冲击买方出价-现货指数价格）- Max（0，现货指数价格-冲击卖方出价）] /现货指数价格，首先山寨的拉盘肯定是现货发起的，然后合约配合，庄家必然会同时在现货和合约布局；
因为现货需要真实的币进行买卖，而合约市场则不需要，它只需要通过合约系统锚定现货即可，所以一旦出现大幅度的上涨，就基本必会出现现货订单簿中的价格要高于合约订单簿中的价格，此时溢价指数中的第一个值：Max（0，冲击买方出价-现货指数价格），它将始终会是0，因为冲击买方出价-现货指数价格的值是负的，Max(0, 负数)的值就是零，接下来影响溢价指数的就是第二个值: Max（0，现货指数价格-冲击卖方出价）就会取现货指数价格-冲击卖方出价的值；
到现在不知道大家有没有醍醐灌顶，也就是当资金费率为负的时候，负资金费率的计算完全是通过市价卖单来影响的，此时市价卖单量越大，资金费率就会负的越快；但这并不代表合约市场上买单很少，很多人都会觉得资金费率为负的时候是有大量人在做空，其实在合约市场有一个空单就会有对等的多单，资金费率为负并不是大量人在做空，而是现货盘和合约盘产生了高溢价，这个高溢价才是导致资金费率为负的本质原因，并不是因为有大量人做空才导致的满格资金费率，如果此时你能完全明白这一点，恭喜你，你已经超过了合约市场90%的人；
既然知道了满格负资金费率的产生本质，那么如何利用这个特征进行交易呢？刚才提到满格资金费率的本质是现货盘的高溢价，那么如何抹平这个高溢价呢，大家可以去筛选10-20个达到过满格资金费率1-2次后的币种，你就会发现在满格资金费率1-2次后，90%以上的山寨都会选择价格大幅回落去抹平这个高溢价，并不是价格继续上涨去抹平高溢价，这个统计现象背后的本质原因是什么呢，真实原因应该很难有人讲清楚，我的一种看法就是拉盘是需要真金白银的，一旦拉盘到现货产生高溢价后，基本是涨幅非常夸张的级别，此时伴随着交易量和持仓的快速飙升，大量交易者涌入，当交易者参与过多时，庄家控盘的难度和风险就会加大，所以此时就面临着价格的大幅回落进行整理或者直接原地死亡；
终于写完了，我们现在来总结一下这篇系列的最核心部分，如果你参考了币安的资金费率官方文档以及我的这篇推文后看了5遍后还是不太懂，那你可以先看我下面的总结性部分，原理部分自己慢慢通过实战来感受：
1.资金费率参考交易所：只需参考币安即可，一是因为币安的成交量往往最大；二是币安的资金费率计算公式是目前所有主流交易所中最合理的；
2.资金费率的计算公式最核心的两点：深度加权和时间加权；深度加权就是对一定的成交量进行采样，而不是对每笔订单都进行采样；时间加权就是交易时间越靠后的订单，它的影响权重越大；
3.资金费率的正负异常情况本质原因：不是因为开空的人多了或者开多的多了，而是现货市场产生了溢价导致的，这个本质对于理解满格负资金费率非常有帮助；
4.资金费率的实战场景：
大饼和以太正资金费率日线周期维持在0.1-0.3之间，顶部风险接近，大概率会开始瀑布式的多头清算，此时要放弃一切做多行为，这种情况只在牛市的时候出现过，用于实战的机会可能会很少很少；
山寨资金费率满格维持1-2次、资金费率刚刚开始下降后，便可进场开空，此时资金费率开始下降说明现货溢价在降低，现货溢价降低说明现货市场开始有抛售压力出现或者合约市场开始出现空单止损、多单情绪进场抬高合约订单薄价格的行为；
另外在山寨满格负资金费率的时候，还有一个大家可以探索的实战场景：在第一次满资金费率的时候，如果此时距离下一次结算还有较长的时间，则是可以进场博一个短多的，但一定要带上止损，而且不要做任何分仓操作；
下一期我将会针对这两期提到的衍生品数据：持仓量、多空比、交易量、流通市值、资金费率做一个实战场景总结；
最后：我非常确定的说在我之前全推特没有任何一个KOL真正普及过资金费率计算原理的，因为这个计算公式理解真的是需要一定钻研精神的，不然很难写出来，我每天下班后花2个小时去看各大交易所文档和组织语言，连续写了一个星期才整理出来，但推特KOL普遍理解能力有限、逻辑思维欠缺，模式大都是信息搬运工、蹭热门事件、以及金融理论大普及；说一句得罪各大KOL的话，现在币圈的推特KOL基本已被矩阵号所覆盖，就和抖音自媒体一样，他们的目的不是教你怎么赚钱，而是赚你的钱的，他们把KOL当作一个职业来做，但币圈和抖音还不一样，抖音是娱乐的，大家不会亏钱，只会亏的是时间，但大部分人的时间是不值钱的，币圈如果你看了太多这种KOL，你直接损失的是你的本金，而大部分人最重要的是本金，言尽于此；
-----------------------------------------------------------
附文：
币安资金费率计算公式文档链接：https://t.co/0Mq89cRER6
现货价格指数、合约标记价格指数文档链接：https://t.co/0Mq89cRER6
币安现货指数参考交易所查看地址：
https://t.co/F9IjwynF48
![cs_zhaozilong's tweet photo. #BTC #ETH #LOOM #Binance
《数据分享系列第二期-衍生品数据之资金费率》
首先回顾一下第一期，我在第一期中主要分享了两个核心数据：持仓量和多空比，其中多空比又分为多空持仓人数比、大户账户数多空比、大户持仓量多空比，持仓量和多空持仓人数比这两个数据是用来做震荡的利器，这里要注意，如果只用这两个数据，那么仅适合大饼和以太的震荡，山寨的话，还需要额外考虑山寨的流通市值、交易量、和资金费率，今天就来单独讲一下资金费率；
为何要单独拿一期来讲资金费率呢，因为大部分合约交易者大概知道其代表的含义，但很少有人知道交易所是怎么计算的，推特上的那些提过资金费率的老师们只能在网上不断的搬来搬去那些最简单的解释，有的爱装逼的还会给你一个解释性但并非真正计算的公式来忽悠人；这就是我为何一直吐槽推特KOL质量极其劣质的原因，如果你关注了大量推特KOL，还指望自己在币圈赚钱，这几乎是一件不可能的事情，近朱者赤，近墨者黑，真心再次劝大家远离这些在现实生活中大都是社会流氓、无业游民的推特KOL，他们能给你提供的有价值的信息少之又少，言尽于此；
OK，接下来开始进入正题，我会先简单介绍一下资金费率，然后再进入本期的最核心部分：资金费率的计算细节，这个计算公式，可能理解起来会很有难度，我希望大家多看几遍，我也会尽量用简单易懂的语言来组织描述，如果你实在理解不了，那可以直接跳到最后看总结，但如果你完全理解了资金费率的计算规则后，你便再也不会有资金费率到底有没有用的这种疑问，也不会被其他二流子KOL给忽悠，我的建议是你需要至少看5遍，因为我自己研究了各大交易所的官方文档不下5遍；
资金费率定义：使永续合约价格锚定现货价格的一种机制；
资金费率收取周期：主流交易所大都是8小时一次；
资金费率收取规则：交易所不会收取任何费用，如果资金费率为负，空头给多头资金费用；如果资金费率为正，多头给空头资金费用；
资金费率计算公式：这个是重头戏，我看了所有主流交易所公布的资金费率计算公式，唯独币安算是真正公布了计算细节，而且同时做到了时间加权和深度加权；其他交易所的资金费率计算规则要么是不合理，比如OKX，根据OKX公布的计算公式既没有做到合理的时间加权，也没有做到深度加权，而且OK收取的还是上个周期的资金费率，这个不符合主流规则；Bybit交易所做到了深度加权，但没有做到合理的时间加权；所以我今天所讲的都是币安公布的资金费率计算方式，参考文档地址: https://t.co/zSqzhWDip8，这个文档讲解的非常详细，建议大家先看一遍我的讲解，然后再去看一下这个内容更详细的币安官方文档；
在开始讲资金费率计算公式之前，这里需要普及一下两个很重要的概念，现货指数价格和标记指数价格：
现货指数价格：在计算资金费率的时候，其中用到的现货价格并不是币安现货交易对的价格，而是取的市面上主流交易所的现货价格进行加权平均后的价格，加权的权重算法币安在公开的文档上没有明确说明，我猜测大概率是基于交易量来考虑权重；
标记指数价格：这个价格并不是用来计算资金费率的，它是用做展示你的盈利或者亏损，以及强平时的价格；它的计算公式较为麻烦，具体如下：
标记指数价格=中位数（价格1、价格2、合约价格）
价格1 =现货价格指数*（1 +最新资金费率*（下一次资金费率收取时间/资金费率收取周期））
价格2 =现货价格指数+移动平均值（5分钟）
所以此时你是不是明白了标记指数价格总是和合约价格总差那么一点，尤其在插针的时候差的就会更大；
准备工作完毕，现在跟着我一点点开始走进复杂的资金费率计算公式：
资金费率 = 溢价指数 + clamp ( 基础利率 - 溢价指数, -0.05%，0.05%)
其中基础利率基本都为0.01%，个别币种不是，但也差距不大，clamp(x, a, b)这个函数是个区间函数，也就是clamp(x, a, b)函数的值无论x是多少，都会落在闭区间[a,b]内；
资金费率的计算公式终于见真容了，我们接下来需要一点点拆解其中的各参数含义，
首先公式中那个clamp函数的值最小是-0.05%，最大是0.05%，那么决定资金费率的其实是前面的那个溢价指数，那现在就看一下溢价指数的计算公式是什么；
溢价指数 = [Max（0，冲击买方出价-现货指数价格）- Max（0，现货指数价格-冲击卖方出价）] /现货指数价格
冲击买方出价：以买方出价成交冲击保证金额的平均成交价
冲击卖方出价：以卖方出价成交冲击保证金额的平均成交价
冲击保证金额：200/最高杠杆等级的初始保证金比率
我相信很多人看到这已经开始蒙了，再坚持一下，我继续解释一下这其中的两个关键词：
买方出价/卖方出价：这里我认为出价就是市价的意思(个人理解)；
冲击保证金额：这个是用来进行采样的交易金额，因为不可能每笔交易都去计算溢价的，那样计算工作量将会很大而且也没有太多必要，所以交易所会累积一定交易金额的订单进行采样计算，我说一下比较常见币种的采样金额：比特币是5万U，以太坊是4万U，山寨就会变化很大，如果是那种突然暴涨、交易活跃的一般都是1000u左右，如果是没有什么交易量的山寨大概在1万-2万u区间，这些都取决于最高杠杆等级的初始保证金比率；
到这里需要简单总结一下：溢价指数是对指定大小交易量的市价单采样计算得到的，指定大小交易量采样计算就是深度加权；
深度加权确定了最小采样单位，那么接下来我们来看时间加权，币安是每5秒采样计算一次溢价指数，也就是说在深度加权的基础上，每5秒再次采样最终确定一次溢价指数，这5秒内可能会有多次深度加权的采样，也可能一次都没有，这需要由具体的成交量来决定，这样8小时将会有5760次时间采样，时间加权并不是简单的将5760次的溢价指数相加然后除以5760，而是越近的时间其溢价指数权重也就越大；
最终的溢价指数公式为：
溢价指数 =（1 *溢价指数_1 + 2 *溢价指数_2 + 3 *溢价指数_3 +···+ n *溢价指数_n）/（1 + 2 + 3 +···+ n），其中n为5760；
OK，截止到现在资金费率的计算公式基本就结束了，不知此时的你有没有理解到核心，最核心的其实就是两个加权计算，一个是深度加权，一个是时间加权；深度加权是对一定成交量的市价单的溢价进行采样统计，它是采样的最小单位；时间加权是每5秒进行一次采样，越近的时间其权重越大；其中特别需要注意的一点是只有市价单才会纳入到计算资金费率，我之前一直强调的市价单才会影响到资金费率的计算，很多老师们听到后也都这样说了起来，其实市价的这个说法是我个人的大概率判断，币安官方文档并没有非常明确的说明，哈哈哈；
在我们明白了资金费率是如何计算的后，我们结合实战的统计经验，来分析一下资金费率到底能不能用来指导做交易，以及怎么通过资金费率来做交易；
首先，对于正资金费率的情况，无论什么币种，只要资金费率处于较高的正水平（大饼、以太在0.1-0.3之间，山寨很少有高的正资金费率），那么基本就很难再有上涨行情；原因分析如下：资金费率为正，这说明有大量的市价开多交易者，追多情绪非常浓厚，因为就追多操作而言，大部分交易者是不会在底部进行追多的，在底部的情绪往往是恐慌，并不会产生追多操作，散户大都会在顶部附近追多；如果正资金费率突然增加很快，这就是一个非常明显的信号，如果这种正资金费率又连续维持了一周以上，价格却没有同步上涨，此时多头已经产生了较高的资金费率损耗，尤其是大饼和以太，因为这两个币种，大家的实际杠杆往往相对较高，资金费率的磨损就比较突出，我们便可判断此时是大顶部，要进行夸张级别的多头清算，查看历史情况，大饼第一次上4万、6万后，在即将瀑布前，资金费率都是维持了日线级别周期的较高正水平；
其次对于负资金费率的情况，则相对复杂一些，首先负资金费率要区分大饼、以太和其他山寨；
大饼、以太：如果负资金费率处于较高的水平(在-0.3到-0.1之间)，则基本就很难再有大跌行情，原因和上面正资金费率的分析基本类似：大量的市价开空者进场，追空情绪浓厚，此时往往伴随着恐慌和各种FUD，另外就大饼和以太这两个币种，大部分人都会上较高的实际杠杆，当大饼和以太负资金费率长期处在-0.3到-0.1之间时，空头也会有较高的资金费率损耗；
山寨：对于山寨，负资金费率的玩法将会非常有意思，这是很多二流子收费、卖课老师们最容易迷糊，最容易忽悠人的地方；负资金费率一般要等到满格后，才会有比较好的参考价值，满格时的资金费率不同山寨会有不同，最低-1.5%，如果溢价持续，则会持续升级到-2%，-2.5%，-3%；比较常见的情况是大部分山寨的满格负资金费率是-2%，但最近因为有个别山寨的庄家操盘明显，币安已把这些山寨的满格负资金费率调整为-3%；说了这么多常识，满格资金费率如何指导交易呢，让我们来看一下满格资金费率是如何产生的，到底市场中发生了什么导致的资金费率满格，之前提到币安的资金费率计算公式是目前所有交易所中最合理的，也就是通过深度加权和时间加权来计算，其中溢价指数公式我再发一下，方便你顺着思路去理解：溢价指数 = [Max（0，冲击买方出价-现货指数价格）- Max（0，现货指数价格-冲击卖方出价）] /现货指数价格，首先山寨的拉盘肯定是现货发起的，然后合约配合，庄家必然会同时在现货和合约布局；
因为现货需要真实的币进行买卖，而合约市场则不需要，它只需要通过合约系统锚定现货即可，所以一旦出现大幅度的上涨，就基本必会出现现货订单簿中的价格要高于合约订单簿中的价格，此时溢价指数中的第一个值：Max（0，冲击买方出价-现货指数价格），它将始终会是0，因为冲击买方出价-现货指数价格的值是负的，Max(0, 负数)的值就是零，接下来影响溢价指数的就是第二个值: Max（0，现货指数价格-冲击卖方出价）就会取现货指数价格-冲击卖方出价的值；
到现在不知道大家有没有醍醐灌顶，也就是当资金费率为负的时候，负资金费率的计算完全是通过市价卖单来影响的，此时市价卖单量越大，资金费率就会负的越快；但这并不代表合约市场上买单很少，很多人都会觉得资金费率为负的时候是有大量人在做空，其实在合约市场有一个空单就会有对等的多单，资金费率为负并不是大量人在做空，而是现货盘和合约盘产生了高溢价，这个高溢价才是导致资金费率为负的本质原因，并不是因为有大量人做空才导致的满格资金费率，如果此时你能完全明白这一点，恭喜你，你已经超过了合约市场90%的人；
既然知道了满格负资金费率的产生本质，那么如何利用这个特征进行交易呢？刚才提到满格资金费率的本质是现货盘的高溢价，那么如何抹平这个高溢价呢，大家可以去筛选10-20个达到过满格资金费率1-2次后的币种，你就会发现在满格资金费率1-2次后，90%以上的山寨都会选择价格大幅回落去抹平这个高溢价，并不是价格继续上涨去抹平高溢价，这个统计现象背后的本质原因是什么呢，真实原因应该很难有人讲清楚，我的一种看法就是拉盘是需要真金白银的，一旦拉盘到现货产生高溢价后，基本是涨幅非常夸张的级别，此时伴随着交易量和持仓的快速飙升，大量交易者涌入，当交易者参与过多时，庄家控盘的难度和风险就会加大，所以此时就面临着价格的大幅回落进行整理或者直接原地死亡；
终于写完了，我们现在来总结一下这篇系列的最核心部分，如果你参考了币安的资金费率官方文档以及我的这篇推文后看了5遍后还是不太懂，那你可以先看我下面的总结性部分，原理部分自己慢慢通过实战来感受：
1.资金费率参考交易所：只需参考币安即可，一是因为币安的成交量往往最大；二是币安的资金费率计算公式是目前所有主流交易所中最合理的；
2.资金费率的计算公式最核心的两点：深度加权和时间加权；深度加权就是对一定的成交量进行采样，而不是对每笔订单都进行采样；时间加权就是交易时间越靠后的订单，它的影响权重越大；
3.资金费率的正负异常情况本质原因：不是因为开空的人多了或者开多的多了，而是现货市场产生了溢价导致的，这个本质对于理解满格负资金费率非常有帮助；
4.资金费率的实战场景：
大饼和以太正资金费率日线周期维持在0.1-0.3之间，顶部风险接近，大概率会开始瀑布式的多头清算，此时要放弃一切做多行为，这种情况只在牛市的时候出现过，用于实战的机会可能会很少很少；
山寨资金费率满格维持1-2次、资金费率刚刚开始下降后，便可进场开空，此时资金费率开始下降说明现货溢价在降低，现货溢价降低说明现货市场开始有抛售压力出现或者合约市场开始出现空单止损、多单情绪进场抬高合约订单薄价格的行为；
另外在山寨满格负资金费率的时候，还有一个大家可以探索的实战场景：在第一次满资金费率的时候，如果此时距离下一次结算还有较长的时间，则是可以进场博一个短多的，但一定要带上止损，而且不要做任何分仓操作；
下一期我将会针对这两期提到的衍生品数据：持仓量、多空比、交易量、流通市值、资金费率做一个实战场景总结；
最后：我非常确定的说在我之前全推特没有任何一个KOL真正普及过资金费率计算原理的，因为这个计算公式理解真的是需要一定钻研精神的，不然很难写出来，我每天下班后花2个小时去看各大交易所文档和组织语言，连续写了一个星期才整理出来，但推特KOL普遍理解能力有限、逻辑思维欠缺，模式大都是信息搬运工、蹭热门事件、以及金融理论大普及；说一句得罪各大KOL的话，现在币圈的推特KOL基本已被矩阵号所覆盖，就和抖音自媒体一样，他们的目的不是教你怎么赚钱，而是赚你的钱的，他们把KOL当作一个职业来做，但币圈和抖音还不一样，抖音是娱乐的，大家不会亏钱，只会亏的是时间，但大部分人的时间是不值钱的，币圈如果你看了太多这种KOL，你直接损失的是你的本金，而大部分人最重要的是本金，言尽于此；
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附文：
币安资金费率计算公式文档链接：https://t.co/0Mq89cRER6
现货价格指数、合约标记价格指数文档链接：https://t.co/0Mq89cRER6
币安现货指数参考交易所查看地址：
https://t.co/F9IjwynF48](https://pbs.twimg.com/media/F8dco3rbsAAqrPG.jpg)
#BTC #ETH #Binance
《数据分享系列第一期-衍生品数据》
币圈独有的衍生品数据可以反映多空双方筹码情况，虽然我们无法知道真实的筹码分布，但交易所公布的数据对于我们分析筹码情况有着非常大的帮助；
我分析衍生品数据的核心网站是coinglass，coinglass的所有基础数据都是来自于各个交易所，然后对其进行加工、聚合和更好的可视化处理，是免费并且非常不错的网站；
衍生品数据，会用两到三期来细致的讲完，今天讲第一期，讲完之后，很多人将会有醍醐灌顶、豁然开朗的感受；
接下来正式开始数据讲解，如下图一、图二都是币安自身提供的行情数据，图三、图四是coinglass提供的行情数据；币安本身也提供了行情数据面板，展示了一些核心常用数据，我分析常用到的就是币安官网上显示的图二中的几个数据（合约持仓量、多空持仓人数比、大户账户数多空比、大户持仓量多空比、合约主动买卖量），为何衍生品我只关注币安的数据，之前有多次提到过，首先币安的流动性是所有衍生品交易所中最好的；其次币安的数据是所有衍生品交易所中公认的最真实的；接下来我们对其一一进行讲解；
合约持仓量：
首先，它是指未平仓的合约，由于合约市场是零和博弈市场，所以在任何时候多空持仓量比例都是1:1，我们看到的持仓量指的是多或者空一方的持仓量，并不是双方之和；
其次大家要换算成美元价值来看，这样更能体现杠杆情况，如果看持币数量，这个是有一定的误导性的，举例：大饼在6万时，持币数量1万个；大饼在2万时，持币数量1万个，其对应的美元价值是相差3倍的，所以要看对应美元价值的量；
接下来就是如何理解持仓量的变化，这个要分四种情况，很多人都不知道接下来我讲的这些细节：首先要先理解多单分为开多、平空，空单分为开空、平多；
假设你开了一个多单，那么你的对手方的单子可能是开空或者平多的单子，如果对手方是开空，此时持仓量将会增加；如果对手方是平多，此时持仓量不变，因为你的多单和对手方的平多的单子在市场中相互抵消了；
假设你开了一个空单，你的对手方的单子可能是开多或者平空的单子，如果对手方是开多，此时持仓量将会增加；如果对手方是平空，此时持仓量不变；
假设你平了一个多单，你的对手方的单子可能是开多或者平空的单子，如果对手方是开多，此时持仓量将会不变；如果对手方是平空，此时持仓量将会减少；
假设你平了一个空单，你的对手方的单子可能是开空或者平多的单子，如果对手方是开空，此时持仓量将会不变；如果对手方是平多，此时持仓量将会减少；
如果你能完全明白上述四种情况，恭喜你，你已经超过了这个市场90%的散户，很多散户是不知道持仓量这个数据的，知道的人也很难意识到这四种情况导致的持仓变化，持仓量是这几个数据中最难理解的一个数据；
多空持仓人数比：这个数据币安的官方解释是：所有持仓用户的净持仓多头和空头账户数占比，一个账户记一次。简单理解就是它是币安所有账户中开多的人数和开空的人数的比例，无论你是10u的仓位，还是1000万u的仓位，都是占据着相同的权重；
大户账户数多空比：币安的官方解释是：持仓大户的净持仓多头和空头账户数占比，大户指保证金余额排名前20%的用户，一个账户记一次。简单理解就是合约账户中保证金余额排名前20的用户中开多的人数和开空的人数的比例
大户持仓量多空比：币安的官方解释是：大户的多头和空头总持仓量占比，大户指保证金余额排名前20%的用户。简单理解就是合约账户中保证金余额排名前20的用户中多头持仓和空头持仓的比例；
合约主动买卖量：指的是Taker单买入成交量和Taker单卖出的成交量的比，核心就是这里只统计了Taker单的成交情况；
OK，现在已经讲完了币安提供的可以帮助我们窥探市场中多空筹码分布的五个数据后，我们如何利用这些数据呢，根据我的使用经验，这五个数据中，只需着重关注持仓量和多空持仓人数比这两个数据即可让你的胜率达到90%以上，这两个数据的具体使用情况如下：
多空持仓人数比涨，持仓量涨，多头净单进场，最适合开多；
多空持仓人数比涨，持仓量跌，空头净单离场，适合开多；
多空持仓人数比跌，持仓量涨，空头净单进场，最适合开空；
多空持仓人数比跌，持仓量跌，多头净单离场，适合开空；
这里需要特别强调的就是这两个数据之所以胜率可以达到90%以上，因为市场中大部分的行情都是震荡行情，一波趋势行情之后，市场就会陷入一段时间的震荡，这两个数据在震荡行情中超级有效，那么为何会在震荡行情中如此有效呢；
这是因为做震荡单的思路是跌到某个支撑位置你开多，涨到某个阻力位置你开空，你需要做的就是保证你开多的时机是大部分开多的人中点位相对较低的，开空的时机是大部分开空的人中点位相对较高的；也就是做震荡单你要让自己“随波逐流”，你要在大部分人都开多后，你再进场开多，在大部分人都开空后，你再进场开空；这样你的点位将会是最佳点位区间，做止损也会很好做，不知道大家能否理解我说的这个思路；
另外需要特别注意的是：震荡后期大家一定要做好止损操作，因为任何一个区间都不会一直震荡的，越是震荡后期风险就会越大，我个人建议，你在一个震荡区间单方向吃4-5波震荡后（如果多空双吃，那就是8-10波）就可以暂时停止交易，等待下一个震荡区间产生；
最后，我根据今天的分享思路，来实时的分析一下目前大饼的行情，从震荡角度来看：持仓量增加，多空比下降并且已经下降到0.8的水平，这是一个非常明显的开空信号
Requesting $ETH funds from the #Stakely Faucet on the Ethereum Holesky Testnet blockchain. Request ID: 0XHHV9AB https://t.co/owYsTnOKEJ
@qiyueliuhao 谢谢花姐，学到非常多。还想请教下，邮箱账号这些去哪买呢？
Thank you @Tabichain for gifting me the mysterious treasure!
Join me in the Voyager II event to explore Pirate Island, rack up points, and return with lavish loot. Let's set sail to fortune and beyond! 🏴☠️💎
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写的非常到位了，文字见功底，非常值得一读。当下的市场，体量越大那么影响驱动市场的因素和力量也就越多，不再是单一因素驱动了。宏观无疑最重要的驱动力量之一，我们绝大部分人都成不了趋势的maker最大的努力就是尽力做好一个taker，而当下正确的认知并理解宏观的走势和演绎、也是成为好taker的坚实基础。
当下的世界经济、金融很大程度上被政治力量来驱动，很多经济政策金融活动往往服务于政治目的，逆全球化时代市场力量变得弱很多，这是无可奈何又不得不接受的现实。
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