Mnauel

Intelligo ut credam, sed credo supra quod intelligo

[Mnauel @manueldooli28]

Que te nutre el alma?

[☔ @Whotfismick]

"but i never asked you to do that for me"

[Travis Bickle @franmarcosf]

Los ingleses tienen 3 cosas de las que mostrarse orgullosos: el té, el whisky y un escritor como yo.
Pero resulta que el té es chino; el whisky, escocés; y yo soy irlandés.

Oscar Wilde

[Galician Investor Quality Research @GaliciaInvestor]

Para Bill Ackman, la ventaja competitiva de Microsoft ($MSFT) en el entorno corporativo es sencillamente inexpugnable. Con 450 millones de usuarios en Microsoft 365 y un coste bajísimo de unos 200 dólares por licencia, intentar sustituir este ecosistema por herramientas de múltiples proveedores independientes sería inviable para cualquier empresa, incluso duplicando el presupuesto.

A esto se suma el acierto de Copilot, que resuelve el gran dilema de la IA en el sector profesional: permite a los empleados adoptar estas herramientas de forma segura, blindando la información confidencial y evitando sorpresas desagradables en la factura de infraestructura cloud.

Peeero...demasiado compleja para mi 😅

[ᴍᴀɴᴜ. @ESnomanu]

Españoles: nos odiamos, el país está dividido

Españoles cada vez que juega España en un mundial:

[Miguel Dabán Baines-MDBbolsa @MDBBolsa]

El Problema de Hermés $RMS del que nadie habla

Leather Goods (+9%) sigue siendo el motor de Hermès. Y lo más importante es que el crecimiento no viene de una recuperación cíclica de la demanda, sino de una mayor capacidad de producción.

Traducido: siguen vendiendo todo lo que fabrican y el cuello de botella continúa siendo la oferta.

La compañía ya ha abierto su taller nº25 (Loupes) y tiene otros tres en camino hasta 2030. Si siguen invirtiendo en capacidad es porque, de momento, la demanda sigue muy por encima de la oferta.

Pero aquí aparece una dicotomía interesante.

La prima de los Birkin y Kelly en el mercado secundario ha caído de ~2,4x a 1,6-1,8x. Cada vez hay más bolsos llegando a reventa y, dependiendo de la boutique, acceder a uno empieza a ser algo menos complicado.

¿Por qué importa? Porque buena parte del poder de Hermès nace precisamente de esa escasez. Hoy muchos clientes aceptan gastar 2-4 veces el precio del bolso en otras categorías para tener opción de comprar un Birkin. Si la prima en reventa sigue estrechándose, ese incentivo también podría hacerlo.

Eso no solo afectaría a la percepción de exclusividad del Birkin. También podría reducir las ventas inducidas de prêt-à-porter, hogar o accesorios, que se benefician del proceso de compra.

No creo que sea un problema para los próximos trimestres. La demanda sigue excediendo claramente a la oferta. Pero sí es uno de los riesgos estructurales que vigilar en la tesis: si algún día oferta y demanda convergen, Hermès podría perder parte del poder de fijación y del "misticismo" que ha convertido al Birkin en algo más que un bolso: casi un activo de inversión.

[Mnauel @manueldooli28]

Soy un novio de la muerte y tranqui sé que puedo sobrevivir. Tú no estás de luto porque sabe que disfruta y que en verdad todo es acostumbrarte. Viene con esa carita pero solo Dios sabe si es un ángel. Si son 10 las que muero son 10 las que resucito pero babe tú no puedes matarme

[Mnauel @manueldooli28]

Solo este año USA destina el 2,3% de su PIB a centros de datos y energía, IA. El Proyecto Manhattan fue un 0,4%. Para 2031 prevén invertir el 3% del PIB: $1,5T, el doble del CAPEX actual. Hasta 2030 acumularán $ 7-8T. Incluso con un 20% de retorno, no recuperarían la inversión.

[Mnauel @manueldooli28]

Ser libre no es infinitas opciones, sino elegir con claridad qué merece tu tiempo y qué no. Poner límites no es restringirse. Cuando descartas que no quieres, el ruido, descubres lo esencial, la belleza de lo cotidiano por ejemplo, la calle, el mar, árboles y el momento presente.

[Mnauel @manueldooli28]

No cimientes tu realidad en las cosas del mundo. No dependa la estabilidad emocional porque un día haga buen tiempo o porque se ponga a llover. O en hechos materiales.

[Leonidas 🇦🇷❤️‍🔥 @LeoncitoAudaz]

Uno tiene que saber amigarse con sus contradicciones. Sino, vas a volverte loco cada vez que te salgas del renglón. No sos un arquetipo, contenés multitudes, inevitablemente vas a incurrir en incoherencias. Y está bien.

[Mnauel @manueldooli28]

Una casa sobre roca resiste la lluvia, el viento y los temblores, una casa sobre arena termina cayendo. Sobre qué están los cimientos importa, no construir la vida sobre lo que cambia. Que la paz no dependa de los días buenos, ni se derrumbe cuando llegue la tormenta.

[Mustafa @oprydai]

i often think about this…

[Mnauel @manueldooli28]

El error de base está en suponer que existe un modelo “perfecto”. El individuo es subjetivo y cada uno es de su madre y de su padre, el hecho de que no concordemos y que seamos tan variables es lo que hace que el mercado funcione. Suponer un modelo “perfecto” es un error de base.

[Mnauel @manueldooli28]

O en otras palabras, si un estado añade medidas políticas a golpe de ley, esa “igualdad” que intentan alcanzar, generará más desigualdad. Y esto no debería de ser algo de premio Nobel de economía, los mismos romanos se dieron cuenta de esto.

[F. A. Hayek Quotes @FAHayekSays]

“In order to make people equal, you have to treat them differently. If you treat people alike, the result is necessarily inequality.”

— Friedrich Hayek

[Mnauel @manueldooli28]

De hecho añadiría, poco se habla del ROIIC, no he leído a mucha gente comentarlo.

[Fireside Alpha @firesidealpha]

Pat Dorsey of Dorsey Asset Management believes ROIC, the metric that built his career, has quietly stopped working as a moat signal:

"The data we were looking at from the 60s through the mid-90s, late-90s, software companies were not yet a big part of the investment universe. We had Microsoft, Oracle, and that was it. We had just a simple return on invested capital metric."

"Today, I would argue return on capital is much less useful as a touchstone for does a company have a competitive advantage. Because if you don't have any capital, and your denominator is nothing, it's pretty easy to generate a high ratio. It's just math. And there's lots of cruddy software companies with high returns on capital."

"Value creation in society has generally trended away from capitalized assets and is often created from expensed assets. Building a brand, you expense that. Hiring a bunch of developers and writing code, that's expensed. It's not as if every bit of code that Amazon writes is useless after December 31st, which is the definition of what you expense. That's just patently absurd."

[Montserrat ⛰️ @portilla_montse]

A veces pienso que si las manifestaciones pacíficas realmente funcionaran, no serían legales.

[Mnauel @manueldooli28]

@Dividenduck Quitando el argumento del apalancamiento que favorece a la inversión inmobiliaria. Desde que empecé nunca le vi el atractivo frente a la RV, siempre vi con mejores ojos la bolsa, y si en algún momento me diera por ahí, antes acabaría en REITs o del sector.

[Mnauel @manueldooli28]

@GalicianPeater Bueno, al final cada uno se hace sus propios puzzles mentales. Si le sirve como forma de “píldora de homeopatía”, bien