自律让我自由

愿梦想成真

[投资TALK君 @TJ_Research]

这张图真正代表了什么是美股！
FORWARD P/E，前瞻市盈率，20倍，注意23年8月份也是20倍。美股指数上周破了新高，估值却停留在23年8月份水平，就是说过去3年的美股涨幅全部来自于每股收益EPS增速，70%！美股长牛的点在于基本面，在于公司盈利，其他长期都是噪音。过去三年我们经历了什么？
23年的债市被做空
24年的CARRY TRADE平仓，AI泡沫论
25年的关税，美股长牛怀疑论
26年的战争，这次川普单方TACO没用了

[自律让我自由 @Maydreamcometur]

@TJ_Research 支持⬆️

[华尔街日报中文网 @ChineseWSJ]

一个由共和党领导的参议院委员会周四投票裁定，福奇藐视国会，原因是他拒绝回答议员们就其如何应对新冠疫情提出的问题。此举令共和党方面对福奇长达数年的审视行动进一步升级。https://t.co/HAM1mNEJLO

[自律让我自由 @Maydreamcometur]

@TJ_Research @sunlc_crypto 那三个都是什么玩意儿，怎么能和逃课君相提并论！

[AIVideoHub 🕊️ @AIVideoHub_]

珠圆肉润，万里挑一的好身材，你顶得住？

[投资TALK君 @TJ_Research]

无论哪家公司，英伟达，特斯拉，美光，还是闪迪，市场最关注的数据是GROSS MARGIN，毛利率，股价涨最凶的时候是毛利率扩张的时候，市场线性外推，而当毛利率见顶后，接下去EPS的增速就大多只能来自营收增速，且毛利率如果变化，只有一个方向，向下。而当毛利率向下时，也意味着公司失去了定价权，绝对的护城河，和有其他竞争者进来。长期合同是有好处的，锁定了毛利率下行的空间/风险，也是改变周期股的方法之一，但如果市场真的被大量供给冲击，毛利该跌还是跌，合同被再商讨，就看产品本身会不会有竞品和产能。对于这些标的，多数最疯狂的涨幅已经在身后了，因为没有毛利扩张的空间，不会再和营收增速叠加，可能除了特斯拉，毕竟现在还在很低的位置。英伟达的74%，美光闪迪的80%+。

[投资TALK君 @TJ_Research]

今天盘后的财报，到处是雷。财报季度，我聊的公司比较多，无论我有还是没有，都会给出尽量客观的视角。昨天聊 $SPCX 的估值果然有人不满意，觉得我不懂他们业务。我想说，别把自己太当回事，也别把我太当回事。我就一市场分析员，也影响不了市场。别因为自己持有就听不进反面的声音，起码我自己所有的持仓，我更喜欢听不同的声音，而不是附和我的，我不需要Echo chamber，希望大家都赚钱。

[RFI 华语 - 法国国际广播电台 @RFI_Cn]

境外收入征税 知情人士称一些案例中倒查跨度超过25年 https://t.co/rOtuOlojNQ

[Dividend Hero @HeroDividend]

Everyone is a genius in a bull market

[Kalshi @Kalshi]

JUST IN: Nearly 1 billion SpaceX shares held by employees and investors become "eligible to trade" tomorrow

[Top Tennis Women 🎾 @TopTennisWomen]

Maria Sharapova

[Commentary Xavier @pakaluxavierog]

Never give up on your dreams

[AB Kuai.Dong @_FORAB]

刚刚 DeepSeek 老板梁文锋，早年 26 岁时的社交账号，所有推文和图片，都显示删除了。

不过还能看到他，当时互关的好友，有不少是做交易的老哥，其中一位还是关注比特币的。

[投资TALK君 @TJ_Research]

在还没听 $SPCX 财报之前，估值做个更新：
火箭业务：0.2T，营收是RLKB的4倍，增速比RKLB慢，按RLKB 50B算，0.2T
STARLINK：ARR 运营利润5.6B，按200倍P/OP算，1.12T，非常非常慷慨的估值
AI：1.4GW算力，COREWEAVE有1GW算力，50B市值，卖算力业务算70B，CURSOR算60B，剩下乱七八糟的广告业务加一起凑整数0.2T。市场给了非常乐观的28年营收：80B，那可以参考一下ORACLE，400B的市值，下个财年营收89B，所以我认为0.2T估值合理

加一起一共1.52T，其中包含了200倍的STARLINK（市场现在的预期非常乐观，比PLTR增速还快，如果能做到的话，值200倍。1.52T对应差不多 $113的价格。所以我认为 $SPCX现在仍然不便宜，等解禁全部结束市场找到共识或者90以下才开始考虑有没有性价比。估值只是模糊正确，没必要和我争对错。

[自律让我自由 @Maydreamcometur]

@myhumehealth Good

[HumeHealth @myhumehealth]

Tired of guessing what’s going on with your body?

Hume Health Pod tells you straight up - what’s fat, what’s muscle, and what’s water.

Finally, a scale that makes sense.

[Alpha哥AI投资日记 🌴 📈 @AlphaguyTrading]

Bloomberg消息: 美国正在起草禁令，准备限制进口中国新型号的数据中心光模块。核心是 AI 数据中心里的高速光模块，800G、1.6T 都可能受影响

美股直接利好：
$COHR、 $LITE 两家公司也都有 800G、1.6T 数据中心产品

大A直接利空：
中际旭创、新易盛，两家公司海外高速光模块占比较高. 中际旭创 2026 年一季度收入中，美国占比达到61.7%. 不过中际旭创已经在泰国扩产。最后的实际影响要看美国怎样定义 “Chinese transceivers”