麦克

[小鱼儿股票财经 @SYU77996]

高盛六成仓位押黄金！最狠的不是涨15%，而是后面还有人追
黄金涨势正在加���，高盛交易台已明显提高多头敞口，机构资金与期权对冲机制的叠加，正进一步放大金价上涨弹性。
高盛最新报告显示，金价自7月中旬低点以来已上涨约15%，重新站上200日均线并突破4600美元/盎司。与此同时，宏观基金本周加速买入黄金，交易主要集中在3至6个月期数字期权和直接买入，押注金价升至4800至5500美元。高盛交易台目前多头仓位占比已升至六成。
更值得关注的是，期权市场正在形成潜在的“价格放大器”。高盛指出，看涨期权需求激增后，做市商为对冲卖出的期权，需要持续买入黄金；一旦金价逼近集中行权价，对冲买盘可能进一步放大涨势。
高盛黄金分析师Lina Thomas因此认为，该行此前对2026年底4900美元/盎司的预测“存在显著上行风险”。与此同时，高盛交易台还观察到部分大客户正在押注白银，相关数字期权押注白银未来三个月升至90美元/盎司。
高盛认为，当前黄金市场的一个关键变化，是期权需求正在显著增强价格的方向性。
当投资者大量买入看涨期权、做市商成为期权卖方��，随着金价上涨，做市商需要不断买入黄金进行动态对冲。如果金价进一步逼近大量期权的行权价，对冲需求可能集中释放，形成“越涨越买”的正反馈。
反过来，如果金价下跌，做市商也可能解除对冲头寸并卖出黄金，从而放大跌势。这意味着当前黄金对方向性冲击的敏感度可能明显高于过去。
高盛指出，金价近期已重新站上200日均线。历史数据显示，上一次金价突破这一关键技术指标后，随后累计涨幅曾达到180%。
黄金上涨的另一重要支撑来自美联储政策预期变化。
此前，市场对美联储进一步加息的预期一度压制黄金。随着7月FOMC维持利率不变，以及随后公布的就业和CPI数据走弱，加息预期明显降温，COMEX黄金净投机头寸开始回升，黄金ETF需求也出现改善。
高盛经济学家预计，随着通胀继续回落，美联储2026年有望维持利率不变，这将为投资者重新增加黄金配置创造条件。
Thomas认为，如果黄金ETF资金流入如期恢复，同时当前较高水平的看涨期权持仓继续存在，做市商的动态对冲可能进一步放大金价涨幅。
不过，这一机制同样意味着下行风险被放大。若通胀意外反弹、市场重新押注加息，做市商解除对冲可能触发超出正常水平的价格回调。
高盛交易员Adam Gillard表示，他目前对持有黄金多头仍“非常坦然”，主要基于三大支撑：美元持续承压、央行购金需求重新升温，以及市场整体多头仓位尚未明显拥挤。
从交易流来看，本周高盛平台上的黄金相关交易明显放量，主要集中在3至6个月期数字期权和直接买入，目标价位集中在4800至5500美元。
Gillard透露，高盛交易台目前持有约六成多头仓位，同时做多黄金波动率、偏度和Delta。
白银也开始受到资金关注。Gillard指出，历史上当黄金价格过高时，部��零售资金会转向价格相对较低的白银。本周已有客户通过数字期权押注白银未来三个月升至90美元/盎司。
高盛还将美元走势视为黄金上涨的重要变量。
在高盛看来，如果美国财政部通过扩大债券回购、调整发行结构等方式稳定长期利率，部分压力可能转移至汇率市场，表现为美元走弱，从而进一步支撑黄金。
与此同时，全球央行购金仍保持稳定。高盛认为，央行持续购金与私人投资者ETF需求回升，将共同构成黄金中长期上涨的需求基础。
值得注意的是，高盛此前的黄金价格模型主要基于央行购金和ETF需求等因素，并未充分计入当前高位的宏观政策对冲型期权需求。在Thomas看来，这恰恰意味着现有金价预测可能低估了黄金的上行风险。

[qinbafrank @qinbafrank]

当师傅与徒弟出现分歧，贝森特近期释放了一些列财政部干预长债收益的预期，对此他的导师德鲁肯米勒（贝森特是90年代索罗斯基金伦办公室的基金经理，德鲁肯米勒当时执掌索罗斯基金投资事宜）则有不同意见，德鲁肯米勒今天在《华尔街日报》发专栏文章，标题很直白“让债券市场说话”，有点直接点名批评的意思了。文章核心很硬：这不是流动性管理，是价格管理，而且是个大错。

德鲁肯米勒文章的要点：
1、近期市场的反应是用行动投票：这不是“支持赞助强劲的板块流动性”，真正的市场失灵（像2020年3月国债或2022年英国金边债）根本不存在——没有拍卖失败、没有交易商资产负债表卡死、没有强制平仓，波动可控、交易有序。机器在正常运转，财政部却要把它的信号按下去。

德鲁��米勒的核心观点：
1）市场聚合了任何委员会都不具备的信息，价格就是这些信息到达决策者的方式。长期国债收益率是世界上最重要的价格，也是美国剩下的唯一财政纪律执行者。”

2）每一基点的人为压低收益率，都是在补贴拖延。

3）回购应回归原定位：小规模、定期、针对off-the-run券的流动性操作，在季度再融资时公告，绝不要对收益率水平做周期外响应。

4）诚实地把债务期限拉长，并支付市场给出的价格。如果30年期必须到5.5%才能出清，那不是危机，是账单。真正能持久压低长期收益率的，只有解决初级赤字。

5）政府对抗基本面去捍卫价格，永远会输。唯一变量是认输前花了多少钱。”一旦市场相信财政部在捍卫某个价格水平，每一次收益率上行都会变成对官方决心的测试，操作规模必须越做越大才能撑下去。

6）上升的利率是麻烦信号，人为压制只会放大危险。问题不在减税。

德鲁肯米勒把回购定性为价格管理而非流动性支持，直接戳穿了近期财政部工具箱里“治标”手段的局限——回购、调整发行结构、动用TGA等最多是时间置换和风险再分配，治本还得靠可信的中期财政路径。上周贝森特得工具箱里的长文也提到前四条都是治标，只有第五条财政整顿才是治本。

当前长端已经进入估值摩擦区，盈利再强也难抵利率敏感度。市场短期可能继续测试官方决心，流动性与期限溢价的博弈会更激烈。让债券市场说话，比让它闭嘴更安全。

年初这里https://t.co/reNm38bwZf有聊过德鲁肯米勒的重要性：
现任财政部长贝森曾经是他的基金经理，新任美联储主席是他的家族办公室合伙人美国新的经济货币财政权力轴心成形了。可以说德鲁肯米勒在金融市场的地位现在堪比彼得.泰尔在科技圈的地位了。

所以他的观点值得看看

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[Mert Metin Tekdemir @mertmetindev]

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[D师 @sanshunyi]

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7. 属于当天热点板块
8. 尾盘确认不跳水后买入

→ 尾盘买入 → 持仓过夜 → 第二天开盘后卖出。

高开就优先兑现，平开等冲高，低开又不能快速修复就直接走。

真正决定它有没有用的，不是口诀，而是：

胜率 × 盈亏比 × 执行纪律。

后面我准备把这套策略拿历史数据完整回测一下，

[小奇说 @xingbugengming]

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[Musolsol.𝟎𝐱𝐔 @MMMusol]

华尔街现在最值得读的一份 13F，不只是巴菲特的了

是 Stan Druckenmiller @standuquesne

理由可能有点神奇：
这位传奇交易员，多了一个谁都不敢轻视的新身份
——现任美联储主席的“导师”。

现任主席 Kevin Warsh 离开美联储之后，曾经长期在 Druckenmiller 的 Duquesne 体系里工作

他们俩不是那种在晚宴上碰过杯的华尔街熟人，而是一起研究宏观交易十几年的老搭档。

Warsh 自己公开说过，他习惯很早就到办公室，和 Druckenmiller 讨论日元、英镑、美债和全球市场。

现在，这两个人一个坐在美联储里制定货币政策，另一个还在押上巨额的真金白银，赌市场的走向。

我当然没有证据说 Warsh 向 Druckenmiller 泄露过任何未公开的政策信息，也不会把他的交易直接叫作内幕交易。

但作为一个投资者，��真正在想的，是另一个更微妙的问题：一个和现任美联储主席一起推演了十几年宏观的人，会不会比普通市场参与者更清楚 Warsh 的政策底线在哪里？

带着这个问题再去看 Druckenmiller 最新的 13F，很多原本风马牛不相及的交易，突然就能串成一条线了

他卖掉了一批最拥挤的高位 AI 硬件股——光模块、存储、芯片代工，纷纷退出；
同时又买进一批矿企和数据中心资产；
继续重仓 $NTRA ，加仓 $AMZN 这类 AI 应用和平台公司；
另一边，他买进了住房、抵押贷款、汽车金融、航空，还有明显增多的小盘股。

我的判断是，他正在提前交易两件还没发生、却正在发生的事：

第一，AI 最疯狂的硬件阶段，已经进入了后半程。

第二，AI 的资本开支正在越来越依赖信用扩张，而这会反过来捆住美联储继续加息的手脚。

换句话说：AI 泡沫，可能���在从一个股票泡沫，慢慢演化成一场“算力次贷”。

先看我觉得最值得琢磨的仓位

住房、抵押贷款、汽车金融、航空、小盘股——这些行业是八竿子打不着的，却有一个共同点：全都怕高利率。

房贷利率接着涨，房地产最先难受；
金融条件继续收紧，汽车消费和信用市场承压；
经济真被高利率打衰退了，航空和小盘股也好不到哪去。

所以这组交易，本质上是在押一件事：
美国经济还能继续增长，但货币政策不会再来一次猛烈收紧。

这跟单纯押“大降息”还不是一回事。

如果他真的认为美国马上衰退，就没必要去买航空、汽车和小盘股。

他真正押的，更像是一个 Goldilocks 的环境：
经济别崩，利率也别再往上。

问题就出在这里

一个和 Warsh 一起讨论了十几年宏观的人，现在突然明显加重这些利率敏感资产。

这是不是说明，他比谁都清��� Warsh 最不愿意面对什���？

我们没有证据证明他提前知道下一次 FOMC 怎么投票。

但顶级宏观交易员真正需要知道的，从来不是下一次加息加多少，而是：

在什么情况下，美联储根本承担不起继续加息的代价。

这个答案，我越来越觉得，和 AI 有关。

过去两年大家讨论 AI 泡沫，眼睛都盯在股票估值上。

$NVDA 多少倍市盈率？
OpenAI 值多少钱？
数据中心要烧多少资本开支？

但到了 2026 年，我更愿意盯着的东西已经悄悄换了。

AI 正在从一个股权故事，变成一个信用故事。

最开始，是 Meta、是Google、是 Microsoft 这些科技巨头，拿自己的现金流买 GPU、建数据中心。

那时候风险其实没那么吓人，因为这些公司的资产负债表足够厚。

可随着整个行业一年又一年地往 AI 基础设施里砸进天文数字的钱，项目已经大到连科技巨头都开始想办法把资金压力往外推了。

于是越来越多的银行贷款、项目融资、私人信贷、SPV、长期租约，涌进了 AI 产业链...

逻辑也开始自己绕自己：
AI 需求未来会增长，所以先建数据中心；
数据中心有长期客户，所以能融资；
融到钱就买 GPU；
GPU 采购变成芯片公司的收入；
芯片公司的高增长，又反过来证明 AI 需求强劲。

转了一圈，需求、融资、资本开支和收入，开始互相作证

这味道，我开始觉得有点熟悉了

08 年以前，美国房贷市场最重要的那个假设，是“房价不能跌”。

今天 AI 基础设施越来越重要的那个假设，是“算力需求不能掉”。

只要 Token 还在增长、模型还在烧算力、OpenAI 和 Anthropic 还在扩张，这些数据中心的租约就有价值，项目融资就能继续滚下去。

可万一有一天，AI 的收入增长跟不上资本开支了呢？

那问题就不再只是几只 AI 股票估值太贵，而是那些建立在数据中心租约、GPU 采购、项目融资和私人信贷之上的资产负债表，谁先出问题。

这就是“算力次贷”。

我不是说 AI 数据中心就等于美国的次���房贷，我是说：

一个科技产业周期，正在越来越明显地，被金融杠杆放大了。

这时候再看 Druckenmiller 卖 AI 硬件，就很有意思了

他并没有清空所有 AI 资产——台积电还拿着，半导体还在配，Amazon 大幅加仓，Natera 依然是第一大重仓，医疗和生物科技仓位也很重。

所以他真正表达的，不是“AI 结束了”，
而是“AI 第一阶段最容易赚的钱，开始没那么好赚了”。

过去两年 AI 最确定的生意是什么？
卖 GPU、卖存储、卖服务器、卖光模块。

只要资本开支还在涨，供应链就能赚钱。

但这些逻辑，现在几乎已经变成华尔街的常识。
真正需要去想的，是下一步。

如果这轮天文数字般的 AI 资本开支继续往下走，
下一轮最缺的是什么？

Druckenmiller 给出的答案，我猜是：电

他一次买了几家过去主要做比特币挖矿的公司

如果只是看多比特币，完全没必���同时买这么多家。
我更倾向于认为，他看上的其实是这些公司的另一类资产：
土地、电网接入、变电站、电力合同，还有已经到手的并网容量。

这些东西，以前是为了挖币准备的，
现在 AI 数据中心突然也需要，而且非常缺。

GPU 可以扩产，服务器可以扩产，存储也可以扩产。

但一个大型数据中心从拿地、审批、接电到正式运营，快不起来。

所以 AI 的短缺，正在不断往下游迁移：

23 年抢 GPU，后来抢存储，再后来抢服务器、光模块和液冷，到了现在，越来越多的人开始抢电。

矿企手里最值钱的东西，也从“能挖多少比特币”，变成了“有多少兆瓦可以快速交给 AI 数据中心”。

所以 Druckenmiller 一边卖部分 AI 硬件，一边买矿企，一点都不矛盾。

他只是开始寻找：
上一轮 AI 繁荣制造出来的，下一轮稀缺。

Natera 依旧是第一大重仓，这一点更能说明他根本没有离开 AI。

如果他真的认定 AI 马上全面崩盘，不会继续重仓 Natera，也不���继续加 Amazon 这种平台型资产。

Natera 现在是 Duquesne 最大的 13F 持仓，Druckenmiller 自己也公开讲过，他非常看好 AI 在生物科技里���应用。

这其实代表了另一种 AI 投资思路

市场前几年一直在交易一个问题：谁在给 AI 卖东西？

而 Druckenmiller 可能已经开始交易另一个问题：
谁能够真正用 AI 赚钱？

GPU 是成本，数据中心也是成本。真正能决定这轮 AI 投资最终是不是泡沫的，是这些投入能不能转化成新的收入和生产率——更快发现药物靶点、更低成本做基因检测、更高效做广告、更便宜地运营云服务。

这也是为什么我认为，他不是看空 AI，他只是在从 AI 的资本开支端，往 AI 的收入端移动。

最后，再回到 Warsh

如果现在重新进入一轮激进的加息周期，会发生什么？

数据中心的融资成本上涨，私人信贷的风险溢价抬升，AI 项目的回报率下降，科技公司的资本开支压力上升，高杠杆的 AI 基础设施企业信用利差扩大，最后再传导回半导体、科技股，和居民的财富效应。

所以今天美���储面对的，可能已经不只是“通胀高不高、就业强不强”这两个老问题了。

还多了一层：���果继续把利率往上抬，会不会直接刺破美国目前最大的一轮资本开支周期？

这才是这份 13F 最值得玩的那点“阴谋论”

Druckenmiller 现在做的，也许就是在这个假设被市场真正质疑之前，提前换座位。

[上善若水 @SR18666]

简单又好玩😜

[JY @dogewlfi]

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[Su @Sukiea1008]

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[镜月指针 @JZhen72937]

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[Amto @XAMTO_AI]

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@ConvexityMaven：MBS凸性、久期、MOVE和利率波动。

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[Z-Library 中国 @Zlibrary_China]

亲爱的读者们，

今天是个分享好消息的美好日子，你不觉得吗？自从我们上次发帖以来，发生了一些非常棒的更新，包括桌面应用程序、我的书库等等……但我们还是一步步来吧。

Windows 和 Linux 版桌面应用程序新版本

我们的桌面应用程序最近一次更新已经有一段时间了，所以今天我们很高兴分享桌面应用程序最新更新（版本 3.2.0）的消息，该版本现已适用于 Windows 和 Linux（Debian / Ubuntu、Fedora 以及任何 Linux）。请注意，目前 macOS 还没有新版本可用，但我们正在开发中，并希望在不久的将来公布。

以下是这个新版本引入的一些新功能：

• 内置 VPN；
• 添加了带有通知的小���件；
• 创建了自定义登录页面，这加快了登录时的加载速度；
• 添加了显示加载状态的本地化界面；
• 改进了应用程序加载体验；
• 除了新功能，我们还修复了一些重要的技术问题。其中包括修复了侧边栏中锁图标显示问题，以及加载横幅未出现的一个 bug。

我的书库：阅读队列和引文

阅读队列更新

在这篇帖子 [https://t.co/3ga8UFlzCu] 中，我们介绍了一个名为阅读队列的新部分。你可能还记得，它的作用是帮助你跟踪你正在阅读或已阅读的书籍，以及你在每本书中的进度。

我们的团队总是渴望改进我们的功能，因此决定更新阅读队列。我们希望融入隐私和社会互动元素，这些是我们一直试图整合到平台中的。现在，你可以选择你的阅读队列是私密的还是公开的。你可以通过点击阅读队列中的锁图标，或在 编辑个人资料 → 公开个人资料中将其设为私密。

想象一下，你发现了一个志同道合的用户，他们的书单让你真正喜欢。他们的选择可能会启发你，导致你发现一本你一直在寻找或从未遇见过的新书。现在，你甚至可以看到他们目前正在阅读的书籍，这可能会激发你创建自己的新书单，或揭示一本你一直渴望探索的书名。

引文更新

为了进一步增强我的书库，我们引入了一个新类别：引文。但这意味着什么呢？

最近，Litera Reader 引入了各种引文印象，例如关键点或发人深省的引文，更多信息可在此处找到 [https://t.co/NKd7LFVlJ7]。认识到此功能的重要性，我们现在使它成为可能在你的我的书库中查看所有标记的引文。这包括引文所在书籍的信息，以及其在文本中的确切位置，以确保不会丢失任何宝贵的见解。引文可以是公开的或私密的，要将其设为私密，你可以在 编辑��人资料 → 公开个人资料中设置。

在不久的将来，我们计划��续开发这个部分，所以请保持关注，以免错过任何内容！

小更新

点赞

点赞功能又进行了更新。此前，如果你对一篇帖子发表评论，而其他人觉得它有趣，他们会点赞。然而，你只能看到前几个点赞你评论的人以及点赞总数。
我们进行了更改，现在你可以看到所有同意你的人的完整列表。此信息不仅包括他们的姓名，还包括他们的其他评论或书单（如果有的话）。我们希望这个功能能帮助你找到志同道合的用户，并发现可能让你感兴趣的新书籍或书单。

拼音转写

除了技术更新，我们还定期审阅你的投诉和建议。其中一个建议是显示简体中文书籍标题。
此前，一些书籍的标题和作者姓名是用拼音书写的，这大大增加了中国用户搜索它们的难度。然而，我们已经进行了更改，确保所有书籍标题现在都以汉字显示，包括姓氏。

访问问题

一如既往，提���大家要更小心骗子。我们建议你不要尝试在 Google 或任何其他搜索引擎上搜索 Z-Library，因为这会直接将你引向诈骗网站。相反，我们推荐将我们的网站保存到浏览器书签中。

或者，你可以通过我们的魔法电子邮件获取可用链接。只需从你的收件箱发送任何一封信件到我们的魔法电子邮件地址 [email protected]，你将在 3-5 分钟内通过自动生成的电子邮件收到你的 Z-Library 个人访问权限。

总之，我们想指出那些可用的并可用于访问图书馆的链接：

• 图书馆：https://t.co/wkasxKdfQw https://t.co/ILB9g9UL5O https://t.co/K90wpvauRW
• Z-Access：https://t.co/a0aEJyRZKk
• Wiki：https://t.co/Ipu4ymv5Uh
• Reddit：https://t.co/2wEQlAKVN8

下载最新桌面应用程序：

保存一个带有所有实际链接的离线文件，以免丢失访问权限 https://t.co/3MfjKbJHtn

感谢您的关注和对项目的支持！

[RJ @RJDAIGOGO]

可能是我看过的最好的讲芯片制造的科普视频，包含芯片的基本架构、工艺流程、工程设备等多个维度的介绍。讲解详实，动画精美。原创作者BranchEducation，翻译解析“我的奇妙小世界”。完整版原始链接见评论区。

[livermoer @livermoerR]

❗️再call MLCC上游-0626
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��核心观点：当前阶段，MLCC上游1）最直接受益于村田等厂商涨价；2）原材料限制下材料市场地位逐渐从追赶走向领先。具体如下：

第一，材料厂商最直接受益高端MLCC涨价
本轮周期由AI带动高容MLCC需求提升，核心厂商为村田、三星等，高容MLCC层数增加挤占中低端MLCC产能，因此海外厂商中低端供应量下降。

MLCC上游供应商国瓷直接供应三星，洁美直接供应三星、村田，太阳诱电即将上量，直接受益。

以上一轮MLCC涨价周期为例，国巨连续1年半逐季度涨价20%，合计5X，村田等高端涨价幅度更高10X+，国内低端3X。对于中游供应商，高端客户占比提升下，涨价幅度有望超预期。

第二，原材料限制下，上游材料走向全球前列
从陶瓷粉体角度看，其上游原材��为高纯钛酸钡、二氧化钛及稀土氧化物，其中5N级高纯钛酸钡、稀土氧化物90%以上由国产供应，稀土氧化物作为战略资���，限制出口，特别是日本基本禁止出口，日本消耗库存后，自制转向外采，全球龙一堺化学高端产能扩产受阻，国瓷充分受益，有望走到龙一地位。

从PET离型膜看，其上游原材料为石脑油等石油制品，日本当地石油、天然气多从霍尔木兹海峡运输，受国际形式影响，原材料供应问题显现，从供应链安全角度考虑，离型膜核心供应转移到海外趋势明确。

��投资建议：
1、 推荐PET离型膜龙头【洁美科技】：预计28年产能20亿平，假设年度涨价50%、30%净利率对应15e利润，30XPE对应675e，叠加主业100+e，合计780e，重点推荐！

2、 推荐陶瓷粉体龙头【国瓷材料】：预计28年MLCC合计利润23e，40XPE对应800+e市值。叠加主业200e，氧化锆涨价200e，合计目标市值1200e，维持推荐！

3、推荐再生稀土回收龙头【华宏科技】：预计中重稀土氧化镝400t/年，终��涨价到500w/t，对应氧化镝业务利润空间16e，15XPE对应240e市值；叠加其他主业27年主业240e，合计目标市值480e，维持推荐！

[散户研习社 @sanhuyanxishe]

7月主线在哪？

1、存储芯片五虎：兆易创新、佰维存储、江波龙、德明利、朗科科技

2、CPO三皇：中际旭创、新易盛、天孚通信

3、液冷服务器三强：英维克、申菱环境、高澜股份

4、PCB三巨头：鹏鼎控股、东山精密、胜宏科技

5、先进封装四小龙：长电科技、通富微电、华天科技、深科技

6、电子元件四杰：风华高科、顺络电子、三环集团、麦捷科技

7、超级电容四龙头：江海股份、元力股份、振华科技、东阳光

8、AI PC六核心：立讯精密、春秋电子、胜宏科技、鹏鼎控股、长盈精密、瑞芯微

9、半导体产业五虎：北方华创、中微公司、兆易创新、韦尔股份、斯达半导

10、PET铜箔三杰：宝明科技、双星新材、东威科技

11、光纤三巨头：长飞光纤、亨通光电、中天科技

12、物理AI四��：索辰科技、中望软件、能科科技、奥比中光

13、OCS交换机三龙头：盛科通信、菲菱科思、紫光股份

14、3D堆叠芯片���杰：通富微电、长电科技、华天科技、晶方科技

15、AS­IC芯片四金刚：澜起科技、乐鑫科技、全志科技、瑞芯微

16、人形机器人五虎：绿的谐波、三花智控、立讯精密、埃斯顿、五洲新春

17、算力租赁四核心：润泽智算、奥飞数据、光环新网、宝信软件

18、商业航天五虎：中国卫星、中国卫通、航天电子、航宇微、欧比特

19、芯片五虎：韦尔股份、思瑞浦、圣邦股份、卓胜微、北京君正

20、铜缆高速连接三龙头：神宇股份、金信诺、中航光电

21、MCU芯片四龙头：兆易创新、中颖电子、乐鑫科技、纳思达

22、第三代半导体四雄：三安光电、华润微、闻泰科技、斯达半导

23、光刻机三头：张江高科、芯碁微装、中瓷电子

24、有色金属五虎：紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、西部矿业、山东黄金

25、小金属六杰：北方稀土、中国稀土、厦门钨业��湖南黄金、云南锗业、金钼股份

26、AI应用六龙头：万兴科技、汤姆猫、昆仑万维、彩讯股份、石基

现在的盘面不是普涨，而是典型的结构性行情。抓住一个主线，往往能跑赢大盘无数倍。7月份的核心思路。

[华尔街观察 Xtrader @cnfinancewatch]

【科技牛市时代价值百万的投研报告】