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デイトレーダー（btc、為替、cfd）odododtrade.bnb

[ほƕだっく Hondakkku @honda_k_investe]

ビットコインの月間騰落率

9月は例年弱目の傾向

10月11月がどうなるか今から楽しみにしています

[株本祐己（年収エージェント/フリーランス名鑑） @StockSun_ceo]

「フリーランスとして生存し続ける方法」
を書きます。

9年みてきて、日本でトップクラスに詳しいはず。ブックマークしてください。

1番大事なことは

“案件獲得力”

をつけること。

これは、誰が何と批判しようが絶対である。

独立、フリーランスのセンターピンは案件獲得。

“高度なスキル”が必要、と勘違いする人が多いが、
実際に市場で求められるスキルは、常に高いわけでは無い。

平たく言うと
“安さが売りのラーメン”も需要はある、ということ。

若いフリーランスで上手くいく人はたいていこの需要を巻き取っている。

※もちろん、高スキルで高単価もこなせる方が選択肢は広がる

話が逸れたが
1番大事な“案件獲得力”を分解すると

①決裁権者との繋がり
②セールストーク
③継続率

の3つ。

①決裁権者との繋がり
・まず、中小オーナー社長と繋がるのが1番仕事に繋がるし利鞘も大きい。
一度、中小社長村に入れば、年商3000万円くらいまではすぐに到達する。
ただし、再現性が低い。癖が強い人たちと仲良くなれるのは一つの才能である。

・次に、代理店、コンサル、制作会社など、法人アカウントを複数持つ業者と繋がる。
意外と知られていないが、“再現性高く案件供給元を確保する方法”である。

世の中には代理店経由だけで仕事を回してる人なんて山ほどいる。
フリーランスが狙うべきは中小社長ではなく、代理店であるとも言える。

・最後に、同業と沢山繋がる。
これも意外と知られていないが、仲の良い同業フリーランスのリソースが埋まったら、自然と紹介でこちらに流れてくるものだ。

宣伝すると、StockSunが運営する
“会食倶楽部”は、普通の会食サービスと違い、既に軌道に乗っている代理店やコンサルが必ず2〜5名参加する。

年間通して数十人の代理店と繋がれる、というコンセプトでやっている。
月額3万円。現在50人強、会員がいる。

代理店やコンサルも卸先が見つかるので喜んで参加してくれる。

②セールストーク
自己紹介を一言で言える人が少ない。

「僧帽筋をほぐすスキルを持ってます」
なのか
「40代の女性の肩こりを治すのが得意です」

なのかで仕事につながる確率が大きく異なる。
相手によって自己紹介を変えてもいい。

いかに相手目線でベネフィットを説明できるか。
できれば
「なぜ同業他社ではなく自分なのか」
も説明してほしい。

ここをとにかくトレーニングする必要がある。

宣伝だが、
“自己紹介用の動画”を撮るサービス
『認知ブーストパック』
がStockSunサロンの中にあり、飛ぶように売れている。
株本がインタビューして撮影、編集、拡散、1万再生保証、で18万円。安っ。
自己紹介が苦手なら私が代わりにやってあげる、というサービス。

③継続率
案件がすぐ切れて焼畑農業になる人は、短命である。
解約理由は、成果不足、期待値ズレ、など理由は様々だが、
1番多い理由は実は、「コミュニケーション不足」である。

「何考えてるかわからない」
「愛情を感じない」

が顧客との信頼関係を築けない最大の理由である。
極論、毎日定例会議してたら契約解除される方が難しいのでは、と思う。

宣伝だが、StockSun社の本業である、コンサルティング事業部では
顧客と『幹部ダイレクト室』というチャットグループを必ず作成し
担当コンサルタントのクレームをすぐ幹部にチクれるようにしている。
結果、解約率が業界内ではかなり低い水準まで下げることに成功し、顧客数が現在1200社ほどまで拡大した。

クレームの吸い上げと真摯な対応こそが継続率の要である。

以上の3点を理解して、独立、フリーランス生活に望んで欲しいなと思う。

上記が理解ができなかったら、多分、自営業は向いてないから諦めて欲しい。

[ardizor 🧙‍♂️ @ardizor]

🚨 BREAKING

🇺🇸 TRUMP INSIDER WITH A 100% WIN RATE JUST OPENED AN $18.3M SHORT AHEAD OF TRUMP’S IRAN DEAL DECISION.

THIS GUY HAS PREDICTED EVERY MAJOR MARKET MOVE SINCE FEB 2026.

HE DEFINITELY KNOWS SOMETHING.

[Doctor Profit 🇨🇭 @DrProfitCrypto]

MACRO ECONOMY IS IN BIG DANGER!

First and more importantly, no matter when the recession crash happens, either in the next weeks or in Q1-Q2 2026 as described below, the 90-94k Bitcoin target remains regardless!

The yield curve is one of the best leading indicators of the economy. It compares the interest paid on short-term US government bonds (2-year) with long-term bonds (10-year). Normally, long bonds pay more because you are lending for longer. That’s called a positive spread. When the opposite happens and short bonds pay more, it’s called an inversion. An inversion signals that investors expect trouble ahead and that the Fed will be forced to cut rates.

The yield curve (10Y–2Y) inverted on July 5, 2022 and stayed inverted for 784 days, the longest inversion in U.S. history. Every single recession of the last 50 years has been preceded by this signal. On Aug 27, 2024 the curve flipped back positive (+0.56%). History shows the crash comes ALWAYS after normalization, not during inversion. Same happened in 1990, 2001, 2007 and now most recently in 2024-2025. Looking back at history, the lag between normalization and the start of a recession (Market Crash) was always short. In 1990, the recession began about 180 days after the curve turned positive. In 2001, it took only 60 days. In 2007, it was around 180 days again. So historically the lag has been in the 2–6 month range, but this cycle the inversion itself lasted much longer than any other cycle in history (784 days). The Fed already began cutting rates before a recession started, similar to what happened in 2001. The labor market is only now starting to weaken, with unemployment rising to 4.3% and job growth heavily revised down. So this time the clock is running much longer, 550–650 days but history still says the outcome is the same. A recessionary crash is coming, only with a bigger delay. So as per the calendar when should it start? We are now entering the high risk area in which the recession (Market crash) is going to hit the markets hard. Now, till Q2 2026 is high risk area and the big crash is going to happen in this timeline. On top of it Bond market SCREAMS HIGH RISK: 10Y \~4.05%, 2Y \~3.47%. Falling yields + positive spread are not bullish. This is exactly what we saw before 2001 and 2007 crashes, “back to normal” that was actually the calm before the storm.

My Position

The last post about the Inversion/ Positive spread recession indicator is one more confirming indicator for the big downside move and many of you missed the MAIN point. The next decisive move is BTC tagging 90–94K. The plan has not changed and I’ve said it for a month: sell 10% of spot daily into strength and load shorts whenever the market offers the 115–125K distribution zone. Because price slipped below our main short window, we’ve already executed 70% capital sits in USDT/shorts, and the remaining 30% spot is waiting for a retest of the short zone to unload and add even more shorts.

That playbook is crystal clear. What happens after 90–94K? It’s too early to tell for now: either we print 90K and MOVE TOWARDS 140K before the recession crash, or the recession crash starts in the coming weeks, both events are highly likely and its early to tell. Again, 90-94k region is clear and this has to come. 90–94K gets hit. From there, depending on sentiment and short‑term signals, we either take the tactical 90K → 140K ride or sit tight in a very profitable short for lower targets if recession fear increases. Do not confuse the 90K correction with the recession leg, they are different events. 90K is coming regardless! If the crash timing is early–mid 2026, there’s room from 90K toward 140K before the top and the recession crash.

These are the following scenarions:

1. BTC will continue in its "Short area range", later on dump to 90–94K

2. A major recessionary crash, think 1990/2001/2008 is ahead. Timing risk is at max now and extends through June 2026. Even on a 90K bounce, any long we take will be treated as high‑risk and managed with high risk management, because I’m 99% confident the crash lands between now and Q2 2026.

I hope that makes it clear !

[炭鉱のマネツイ @Money_tweet1118]

ベッセントの口ぶりから、6月やべえ指標が出てきそうだ。

「インフレ過熱でヤバイ！ってなるけど、その後勢いよくおさまりまっせ！」って理解であってます？

そこが次の買い場かい？

ベッセント「あと1つか2つの熱いインフレ数字が…そうしたら、かなりのディスインフレが見られると思います。」

[さとう @AlstxRoemeria]

@hacchii8888 MSQ後の動き過去はこんな感じなので頭に入れながら見てます

[炭鉱のマネツイ @Money_tweet1118]

金利上昇の危機感が株式相場にあまりないのが心配や。6月MSQあたりは怖いなと思ってたけど、それより早く急上昇してきた。

スペースX上場で、今まで牽引した銘柄の資金を吸収していく可能性があることも心配。

どちらも6月中旬。。。

[大川智宏 @kabu_neko_sake]

米国のハイテク（半導体）株高で、日経平均株価が異次元の領域に突入しておりますね・・・😮

で、必ず話題になるのが「これはバブルなのか？？」という点。
その際、NS倍率（NASDAQ総合指数÷S&P500）が現在の状況を判断するひとつの指標になるかなと。
米国のハイテク株への投資資金の偏りを表す指標ですね。

この指標は、ITバブル時もコロナ禍の大規模緩和時も、きれいに3.5倍近辺を上限に跳ね返されています。
そして、現在の値は「ちょうど3.5倍」🐱

私個人としては、バブルは弾けてみないとそれがバブルだったのかは誰にも分からないので、米国株推し・ハイテク株推しは継続です。
ただ、この指標の過去の規則性と足元の過熱感をどうとらえるのかは、議論の余地があるかもしれません🤔

[Doctor Profit 🇨🇭 @DrProfitCrypto]

Why the Stock Market Is Going to Crash:

Part 1: What the 1973 Oil Crisis Teaches Us:

The Big Sunday Report: Back in 1973, about 5–7% of the world's oil demand was cut off for roughly 5 months, and the consequences led to the worst crash in history since the Great Depression! Today, around 20% of the WORLD'S OIL DEMAND has been affected for 2 months, and there's no end in sight. This means the situation today is even worse than it was during the 1973 oil crisis, and yet most don't understand the pattern! This brings me to the question of how the $SPX (SP500) behaved then, and we need to compare it with now. In 1973, the #SPX crashed 20% as in October 1973 the Oil Embargo was announced. During that time, the S&P 500 was 7% away from its ATH, recovering from an earlier 17% correction, and the market was in strong euphoria believing in the next rally. Investors thought the worst was over, and out of the sudden the embargo hit the market and we saw a sharp drop of 20% that followed in October 1973. The same we saw in March 2026, the Strait of Hormuz was closed and the S&P 500 reacted with a 10% downside move. This is what I call the first shockwave, but what if I tell you that the real, and much worse downside move happened after the announcement of the end of the oil embargo was made ?

The oil embargo officially ended on March 17, 1974. This is when the real crash began, and the S&P 500 crashed 40% within the next 6 months! This was the worst crash since the Great Depression, and only 2008 was worse. The crash didn't happen during the embargo. It happened after the embargo was lifted, when everyone assumed things were going back to normal. The damage to the economy, the inflation, the higher input costs, the broken consumer, had already been done, and the market understood the damage and we see it today as well, as the parallel today is direct. The S&P 500 is making new highs while an oil supply shock is unfolding. Investors are doing exactly what they did in 1973: assuming the issue will resolve and pricing in a soft landing. But once the economic damage becomes visible in earnings and consumer spending, the same delayed reaction is likely to play out, and this is exactly what was addressed by Jerome Powell in the most recent FOMC meeting! Inflation is rising again, the FED can't ease anymore!

Part 2: The Private Credit and Banking Risk:

There's a type of investment fund called a private credit fund. These funds lend money to large companies, working a lot like hedge funds. The problem is that they borrow huge amounts of money themselves to make bigger loans and bigger profits. This is called leverage, and it's a double edged sword. When things go well, profits are programmed, but when things go badly, losses are programmed too.

The situation right now is alarming. Investors are pulling their money out at a record pace, with over $7 billion withdrawn from major private credit funds in late 2025. BlackRock has even blocked some investors from withdrawing money. Loan defaults are at record highs as well, with 5.8% of private credit loans in default as of January 2026, the highest level ever recorded! About 40% of the companies that borrowed from these funds are now burning more cash than they earn, and the stock market is starting to notice, with shares of big private equity and credit firms falling sharply. If these funds collapse, banks go down with them, because banks lent them much of the money in the first place. So what happens if banks fail? Since the 2010 Dodd-Frank Act in the U.S. and the 2014 EU bank rescue rules, governments are no longer supposed to bail out failing banks with taxpayer money. Instead, they use something called a bail-in. They take money from depositors and bondholders and turn it into bank shares. The result is that bank stocks crash and ordinary people lose part of their savings. This is why physical gold and silver are the only real safe haven. I consider owning them a MUST.

The Main Warning Signs

The first and most important is oil. In 1973, oil first moved up, and the stock market crash came after the Arab nations reopened oil supply. The damage was already done. What we're seeing now in the S&P 500 looks like the final push higher before the expected crash. History is repeating itself. The second is the yield curve inversion. This happens when short-term interest rates rise above long-term rates, which is a clear warning sign. It has come before every U.S. recession in the past 50+ years, usually 12 to 24 months in advance. Back in 2025, I wrote a full report pointing to June 2026 as the likely crash zone, and the report was written in September 2025 and can be found here: https://t.co/zmp7L8Yi8c

The third is insider selling at record speed. Company executives and big shareholders have been dumping their own stock at a pace never seen before, especially since August–September 2025. When insiders are selling this aggressively, it tells you everything you need to know and thats something I observe since many months!

The fourth is extreme risk appetite, and right now it's at its highest point since 2021. In simple words, risk appetite means how much investors are willing to bet on risky things like stocks instead of keeping their money safe. Right now, investors are throwing money into risky assets like never before. According to EPFR fund flow data, risky assets have seen record net inflows exceeding safe assets by 220bn over the last 4 weeks, the strongest since the 2021 meme-stock peak. To put it simply, people are pouring much more money into stocks than into safe places, and the gap is the biggest we've seen in years. This also aligns with updates to S&P Global's Investment Manager Index risk appetite gauge and Goldman's proprietary RAI, both hitting multi-year highs. This is the same type of euphoria we saw right before the 2021 top, and history shows that when everyone is greedy and chasing the market at the same time, the top is usually very close and this is the moment when risk appetite is this extreme, it's a clear warning sign, and trust me, you dont want to be among the losers who bought the top!

The 1929 Parallel: Why You Need to Study the Great Depression

Study the Great Depression of 1929, and I can't repeat it often enough. Study it, you need to study 1929! You will notice many similarities. The people who owned physical gold and silver back then were the big winners. Land was sold for even one penny because there was no liquidity at all. Farmers had tons of wheat but there was no one able to buy it. The US President Herbert Hoover famously said right before the great depression, "Prosperity is just around the corner," talking about the stock market and its bullish movements and claiming that nothing could stop the upside move. Everyone in the US was invested in stocks back then, the same as today, as record amounts of retail investors are sitting on stocks currently, the highest amount of retails ever recorded. Now, a hundred years later, we have another president talking about the stock market like no one else. Trump is talking about being tired of winning, or calling it the best economy ever based on the stock market, and ignoring the real economy that is suffering and has no liquidity to breathe currently. I see tons of similarities, and I am scared to even speak it out, but my biggest concern is a repeat of the Great Depression. I am not a doomsday caller, but I am here to remind you that physical gold and silver are more important than ever, no matter what the price says.

My Trade and My Targets

Let me be clear about where I stand. I am not just talking, I am positioned. I have shorted the S&P 500 at 6400, 6700, 6900, and 7100, and my final order remains open in the 7400 region if the market gives us that opportunity. In my view, we are deep inside top territory, and I am placing my shorts right here, right now, for every single reason laid out above. The signs are everywhere. Spotting the top is not the hard part, anyone paying attention can see it. The hard part is pinpointing the exact target on the way down, because that depends entirely on one thing: will the FED print again? And the answer that history teached us is simple. The FED only starts to print once a crisis hits, and now lets ask the same for 2008, where the FED wasnt able to print more money, and the Lehman crisis and the 2008 crash started and how likely is it in the current time ?

In 2008, the FED did not intervene to save Lehman Brothers. Everyone expected a rescue, everyone assumed the FED would step in like it did with Bear Stearns just months earlier. But the FED let Lehman fail, the bank went bankrupt, and the entire financial system nearly collapsed with it. That single decision changed everything. It triggered the worst financial crisis since the Great Depression, and it is the exact reason the bail-in laws I mentioned earlier even exist today. Dodd Frank in the US and the EU bank rescue rules were both born directly out of the chaos of 2008, designed so that taxpayers would never again foot the bill. Next time, depositors and bondholders pay, and this is where the real risk hits the ordinary person. In simple words, if your bank fails, the government will not save it with taxpayer money like in 2008. Instead, the bank takes a part of your savings, anything sitting in your account, and converts it into worthless bank shares of the failing bank. Your money is gone, replaced by stock in a bank that just collapsed. In the EU, deposits up to €100,000 are technically protected by deposit insurance, and in the U.S. up to $250,000 by the FDIC, but anything above that is fair game, and history has already shown us this is not theory. It happened in Cyprus in 2013, where depositors lost a huge chunk of their savings overnight, and this will let the fire of the crash expand.

So for my targets, I see three realistic scenarios, and they all depend on the FED:

Scenario 1: The FED panics and prints again. If inflation cools enough to give them room, they flood the system with liquidity, and the crash is contained to a sharp but limited drop. This is the most "comfortable" outcome for the market.

Scenario 2: The FED is trapped by inflation and cannot print. With inflation rising again, as Powell himself just confirmed, the FED may have its hands tied. No money printing, no rescue, and the market bleeds out for months. This is the painful, drawn-out scenario.

Scenario 3: A full 2008-style collapse. The FED lets something break, just like they let Lehman break, and the entire system cracks open. Bail-ins get activated, banks fall, savings get wiped, and the SP 500 sees a crash on the scale of 2008 or worse. This is a very real option, and I refuse to take it off the table.

I am positioned for all three, and depends on the targets the probability that we are at top area is extreme high. The only question left is how deep the FED is willing to let this fall, and based on inflation, based on Powell's own words, and based on the political climate, I believe the risk of scenario 2 or 3 is far higher than the market is currently pricing in. The top is in, or it is extremely close. I am short, and I am staying short with an invalidation once the FED starts printing once again!

The next weeks will be very important and many will miss out on real time updates and thats where premium is worth everything. It costs $59 / month and thats less than some of the trading fees you are paying! I cant repeat it more often but premium offers insights you are getting no-where else. Join here: https://t.co/kcREa27FtQ

[kokko | 古賀興司 @kokko_coco]

金曜日、見ていて少し違和感を覚えた取引。5月26日限Vix47.5コールの大量買い。もちろん5月までまだまだ時間はあるし、「歩くVVIX」トランプが帰ってきた中、ボラが低位に抑え続けられない可能性はある。しかし、それにしても47.5は遠い。相当なイベントか、Vixショックが必要。やや「臭い」フロー。

[さとう @AlstxRoemeria]

持ち越すの流石にリスキーな気がするので今週中に利確だな
年次確保しておきたいし

[貝格先生🐢 @market_beggar]

不怕深熊：四項神級抄底法器時刻待命🔱

在最近幾日的分享中，我和各位表明了自己的態度：
「我認為淺熊劇本的可能性較大」（詳見下方引文）。

但即便如此，依然有很多朋友對於「深熊」感到恐懼，
並且對於深熊的底部目標區域感到好奇。

今天就來幫各位整理出四項，在深熊來臨時的「抄底神器」👇：

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🟡 情緒之極：PSIP < 50%

常言道「別人恐慌我貪婪」，如果全市場的情緒位於極端的低點，
那通常就是一個絕佳的抄底時刻。

在鏈上分析中，有一項指標名為「PSIP」，
全稱「Percent Supply in Profit」，指的是「盈利籌碼的占比」。
📝 詳細介紹：https://t.co/i62X6nWt7A

如果此指標降至極端低位，說明市場上大部分的籌碼都在虧損，
而此時也正是值得我們全力梭哈的時刻。

如附圖所示，我將 PSIP < 50% 的時間標出，
可以看到幾乎每次出現訊號之時，都是歷史大底。

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🟡 虧損當道：RUP < RUL

和 PSIP < 50% 的原理相似，如果我們今天發現：
「市場上浮虧的總量，大於浮盈的總量」，
說明市況已經跌到慘不忍睹，此時也通常是極佳的出手區。

在此採用的衡量方式是「RUP」和「RUL」，也就是「相對未實現損益」的概念。
📝 詳細介紹：https://t.co/UzG3zvDDUf

如下圖，我將「RUL > RUP」的時間標註如圖，
可以看到每當虧損當道之時，基本也都是週期性的大底。

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🟡 倒反天罡：STH-RP < LTH-RP

試想一情境：
作為市場上最聰明的「BTC 長期持有者」，如果某一天他們面臨了嚴重虧損，
甚至其持倉成本已經低於短期持有者，那該是多麼慘烈的市況？

如果你還不知道何謂 RP 的概念，在此簡單描述：
➡️ RP = Realized Profit，可想成「市場的平均持倉成本」
➡️ STH-RP = 短期持有者的平均持倉成本
➡️ LTH-RP = 長期持有者的平均持倉成本
📝 詳細介紹：
https://t.co/y8pA0gRZq2
https://t.co/EAarKfb7wq

在大部分時間中，LTH-RP 都存在輾壓性的優勢，
比 STH-RP 低非常多，這是因為長期持有者通常更早買入，並且拋售頻率低。

因此，一旦出現了「STH-RP 比 LTH-RP 更低」的怪況，
說明市場基本已經絕望至極，就連「短線仔」的成本都低於「鑽石手」了。

如下圖，我將「STH-RP < LTH-RP」的時間標註出來，
可以看到：一旦此跡象出現，基本也都是非常接近週期底部的時刻。

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🟡 極限估值：Cointime Price

最後，就是我自己最喜歡的估值模型：Cointime Price。

我先前曾寫過三篇 Cointime Price 的詳細介紹，
有興趣的朋友可以參考以下鏈接，在此簡單介紹其概念：
➡️ 出自 Ark 和 Glassnode 聯合產出的「Cointime Economics」
➡️ 對 BTC 籌碼採「時間加權」的計算，並進行公允估值
➡️ 排除了遠古、丟失籌碼的影響，只考慮「有移動」的籌碼
➡️ 相比 LTH-RP 更精確、更敏感，參考度更高

📝 詳細介紹：
📖 一套嶄新、#Ark 參與研究的 $BTC 神奇定價方法論 (I)
https://t.co/xqqTdGZcCx
📖 一套嶄新、#Ark 參與研究的 $BTC 神奇定價方法論 (II)
https://t.co/C2KNR0sfeU
📖 一套嶄新、#Ark 參與研究的 $BTC 神奇定價方法論 (III)
https://t.co/21Ias3aioO

如下圖所示，我將「BTC 價格低於 Cointime Price」的時間標出，
可以看到其抄底的效果非常恐怖，基本上都對應週期中的「底中底」。

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🟡 結語

再次強調，就目前的市場條件而言，我個人更傾向於「淺熊」劇本。

關於淺熊劇本的抄底邏輯，可以參考下方引文🔗，
內有詳細的邏輯介紹，以及各位最關心的抄底區域評估。

本文旨在安定各位的心神：即便未來出現再次出現深熊，
貝格先生依然手握諸多抄底神器，倘若屆時真不幸跌到更低的位置，
我也必將堅守岡位，一旦出現上述任何一項抄底訊號，必將和各位分享🫡

以上，希望今天的內容對你有幫助，感謝閱讀至此的你。

[貝格先生🐢 @market_beggar]

@0xeyc00 1. 80~83K 的淺熊築底劇本失效，價格向下尋底
2. 如果 80.6K 被跌破且未 Stop Hunt，跌破 74K 的概率就將大增，
原因在於有高概率和 74K 形成 Equal Lows
3. 評估底部的邏輯改採「評估深熊的抄底指標」，如下文：
https://t.co/KlsJITH7ik

[TT @theme_trade]

円が売られます。 それが終わりの合図です。程なく大きめの利上げが来るので気をつけて。 それがやんだら、少しだけ間をおいて終わりがきます。

米経済がここでK字型経済を克服して昇りはじめると、グローバルな利下げサイクルは終わったことになってしまって、取り残された日銀は焦る展開になるよね。
そうはならないんじゃないかと思ってますが、1つのシナリオですね。

[貝格先生🐢 @market_beggar]

淺熊抄底劇本：極端深度回調或將不復存在⛳️

上週五，我從鏈上數據的角度，和各位分享了 BTC 潛在的兩套劇本，
並評估了兩種不同的黃金坑區域，建議沒看過的朋友可以先看一眼👇：
https://t.co/W2JOHMos4Y

承接該篇分析帖，今天來和各位分享另一視角：BTC 的「真實市場平均成本」。

本文將和各位介紹一項新穎的鏈上指標：TMMP。

TMMP，全稱「True Market Mean Price」，中譯「真實市場平均成本」。
📝 其核心概念如下：
➡️ 取自 Ark 和 Glassnode 聯合出品的「Cointime Economics」
➡️ 公式：（Realized Cap - Thermocap）/（Liveliness x Circulating Supply）
➡️ 概念：扣除礦工部分後，將流入 BTC 市場的總資本，除以活躍籌碼量

換句話說：TMMP 排除了「礦工」、「長期不流通 / 丟失」籌碼的影響，
只取活躍籌碼作為計算依據，並藉此算出「市場的平均成本」。

//

在過往的週期中，TMMP 類似於「牛熊分界線」，
由於過往的每一輪熊市，都因黑天鵝事件而出現過非常極端、深度的回調，
導致 BTC 總是能跌破 TMMP，進入長期的熊市階段。

但，我們不可否認，本輪週期存在一些特殊性，主要有二：
➡️ 巨量外部資金增量的入市（ETF、機構、企業、政府 ... 等）
➡️ 異於以往每一輪週期的籌碼結構（https://t.co/TwSLc8r3i2）

📊 目前的 TMMP = 82,095

如上週五的評估所述，我在該帖中給出了兩套 BTC 的熊市劇本，
其中，我個人是更偏向於「淺熊」劇本的，理由除了上述兩項因素以外，
不知各位是否有發現一個神奇的現象 ...：
🔸 TMMP = 82,095
🔸 AVIV Heatmap 綠色區域上界 = 82,866（https://t.co/W2JOHMos4Y）
🔸 偏離度調整的 STH-RP 藍線 = 83,085（https://t.co/vhzbLBHEl6）

三項計算方式完全不同的鏈上模型，竟不謀而合的在 82~83K 形成共振‼️

並且，從技術面上來看，89~98K 之間基本屬於真空區，
因此如果要從線型上找支撐，我認為至少要下看到 89K 以下，
也就是日線級別大幅度拉升前的盤整區域，
而此區域又再次和上述模型評估而得的結果出現重合✅

//

綜上所述，我不得不承認，三項低相關性的模型形成共振的概率極低，
結合本輪週期異於過往的籌碼結構（在高位出現巨量堆積），
我認為：只要接下來市場沒有出現極端的巨型黑天鵝事件，
或許「淺熊的劇本」將是這波修正行情的終點站🚏

最後，稍微聊一下我個人接下來的操作思路，未來可能修正：
➡️ 在 89K 平倉 BTC 的長線空單（https://t.co/oOM6ZllC6P）
➡️ 在 80~89K 的區域買入 BTC 現貨，水位估計 80%
➡️ 承上，80% 的水位中，可能同步買入一些 ETH，理想價位在 2200~2800
➡️ 如果未來走出深熊劇本，剩餘 20% 資金將梭哈，
並視熊市深度，考慮挪用股票部位的資金全力抄底

只要跌得夠快，或許貝格馬上就能重回多軍的大家庭了🏡

以上就是今天的分享，希望對各位有幫助🫡

[外汇交易员 @fxtrader]

#数据 中国
8月规模以上工业增加值同比增5.2%，预期5.7%；
8月社会消费品零售总额同比增3.4%，预期3.9%；
8月城镇调查失业率5.3%，预期5.2%；
1-8月城镇固定资产投资同比增0.5%，预期1.4%。

[Yuto Haga ⚽️ @Yuto_Headline]

米8月雇用統計

非農業部門雇用者数(NFP)
結果 +2.2万人
予想 +7.5万人
前回 +7.3万人(修正前)

失業率
結果 4.3%
予想 4.3%
前回 4.2%

平均時給
結果 +3.7%
予想 +3.7%
前回 +3.9%

労働参加率
結果 62.3%
前回 62.2%

民間部門雇用者数
結果 +3.8万人
前回 +8.3万人

[米国市場これ読んどけメモ @Market_Letter_]

現在の債券市場について、とてもよくまとまっていたので、一連のスレッドを翻訳しておきました。ぜひご一読ください。

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世界中の債券市場が危機に瀕しています。長期債の利回りが、アメリカ、日本、フランス、イギリスなど世界中で上昇しています。金融は新たな、より危険な時代に突入しています。

まず基本から。国債は単なる借用書です。国が投資家からお金を借り、利子をつけて返済することを約束するものです。利回りは実質的な利子率です。利回りが高い = 政府が借りるために多く支払うということです。

なぜこれが重要か？国債の利回りは金融の基盤です。住宅ローン金利、自動車ローン、企業クレジット、さらには株式市場にも影響を与えます。利回りが世界中で上昇すれば、お金のコストも世界中で上昇します。

通常、中央銀行が短期金利を一時停止または引き下げると、長期金利は下がります。しかし2023年以降、逆のことが起こっています。中央銀行は現状維持または引き下げのシグナルを出しているにもかかわらず、長期金利は数十年来の最高水準に急上昇しています。

何がこれを駆り立てているのでしょうか？

4つのグローバルな要因：
①急増する財政赤字と公的債務
②消えないインフレ
③中央銀行の信頼性の危機
④投資家心理の変化、債券自警団の復活

そして市場が相互に繋がっているため、ストレスは世界中に広がります。

まず、①財政赤字から始めましょう。

赤字 = 政府が税収よりも多く支出している状態です。そのギャップを埋めるために、もっと多くの債券を売却します。しかし一度に多すぎる債券が市場に出ると、投資家はそれらを買うために高い利回りを求めます。

アメリカの例は驚くべきものです。GDPに対する債務比率は今後数年で120%近くに達する見込みで、COVID前は80%未満でした。経済が好調な時でさえ、GDPの6～7%の赤字が発生しています。これは異常で、アメリカの利回りに圧力をかけています。

イギリスも同じ状況です。借入需要は2025年初頭に記録的な水準に達しました。長期債の利回りは5.6%を超え、1998年以来の最高です。これは2022年のトラスショックを思い起こさせ、当時市場は無計画な支出に反発しました。

日本は世界で最も重い債務負担を負っています（GDPの250%以上）。長年、日本銀行がYCCで利回りの上限を設定し、上昇を制限してきました。しかしグローバルな圧力でその方針が変わり、30年物の日本国債利回りが初めて3%を突破しました。

フランスも今注目されています。フランスの赤字はGDPの5%以上で、EUが赤字を3%未満に保つよう定めたルールを違反しています。10年債利回りは2024年に3.5%を超え、ユーロ危機時の水準に戻りました。

なぜフランスが重要か？フランスはドイツとともにユーロ圏の柱です。もしフランスの借入コストが急上昇すれば、ドイツ国債（ユーロ圏の「安全資産」）との差が広がるリスクがあります。その差は投資家が財政の持続性に疑問を抱いていることを示します。

ドイツ自身も逃れられていません。AAA格付けを維持しているものの、国防やエネルギー支出のために財政ルールが一時停止され、国債利回りが上昇しました。フランスやイギリスほどではありませんが、規律ある国でさえこのグローバルな波に巻き込まれています。

カナダとオーストラリアも同様の動きを見せました。両国は住宅関連の財政圧力に直面しており、長期利回りがアメリカと連動して急上昇しました。

ニュージーランドでは、インフレリスクを市場が織り込んだため利回りが急騰し、これは「大経済」の話だけではないことを示しています。

信用格付けがこの差をより明確にしています。

アメリカは2023年にFitchからAAAを失いました。イギリスと日本はすでにそれより低いです。フランスはまだAAですが、格付け機関は債務増加を警告しています。ドイツとカナダはAAAを維持しましたが、それでも利回りは上昇しています。投資家は一律でより高いリターンを求めています。

②インフレはもう一つのグローバルな要因です。

インフレ = 経済全体で価格が上昇し、固定された債券支払いの実質価値が減少することです。インフレが持続すれば、投資家は低利回りを受け入れず、資金を守るために高いリターンを求めます。通常、成長の鈍化は利回りを引き下げます。しかし今回はそうではありません。投資家は2つのリスクを見ています。

一方では景気後退、他方ではインフレの持続と財政的ストレス。

現在、インフレ/債務リスクが支配的です。

③中央銀行がさらなるひねりを加えています。

彼らは2022～23年に積極的に利上げを行いました。今は一時停止しています。FEDは4.25～4.50%で維持しています。欧州中央銀行とイングランド銀行は利下げしました。それでも利回りは上昇しました。なぜですか？

量的引き締め（QT）です。

長年、中央銀行は利回りを抑えるために債券を購入していました（量的緩和）。今、彼らはバランスシートを縮小しています。

QT = 中央銀行が債券買い手としての役割を後退させ、投資家が供給を吸収しなければならず、それには高い利回りが求められます。

信頼性も問題になっています。

中央銀行は2%のインフレ目標を掲げています。もし時期尚早に緩和すれば、投資家はインフレが目標を上回り続けると恐れます。

そのため、長期不確実性に対する追加利回り（タームプレミアム）が2023年以来世界中で急上昇しています。

④心理が世界中で変化しました。

2010年代、投資家は「永遠に低利回り」を前提としていました。債務とインフレが戻った今、その時代は終わりです。

債券自警団の時代が到来しました。

すでに彼らが行動を起こしています：

– アメリカの長期債オークションは苦戦しています。
– イギリスの30年物ギルト販売は需要が弱いです。
– フランスのスプレッドはドイツに対して拡大しました。
– 2025年の30年物日本国債オークションは不調でした。

安全資産としての行動も弱まっています。

過去の危機では、戦争やショックが発生すると債券に資金が流入しました。しかし2023～24年、グローバルな紛争中も利回りはほとんど下がりませんでした。

投資家はインフレと債務よりも、安全を最優先とは考えていません。

波及効果がこれを真にグローバルにしています。

BISの調査では、ヨーロッパの利回り変動の3分の1が直接的に米国債に起因するとされています。

アメリカの利回りが上昇すると、フランス、ドイツ、イギリス、日本がそれに従います。アメリカが基調を定めますが、誰もがその代償を払います。

大きな視点：これは1つの国だけの話ではありません。世界全体の問題です。

長期利回りが一緒に上昇し、超低金利の時代が終わりを迎えました。

ワシントンからパリ、東京まで、借入コストがより高い水準にリセットされています。

その意味：
– 政府は急増する利息負担に直面
– 投資家は貸し付けに対してより高いコストを課す
– 財政的ストレスが経済全体に広がる

そして2010年代とは異なり、中央銀行は安い資金で介入できません。

結論：世界中の債券市場が再評価されています。フランス、ドイツ、日本、イギリス、アメリカの利回りが一斉に急上昇しています。

これは異常ではなく、構造的なリセットです。

長期債の5%がグローバル金融の新たな常態になるかもしれません。

おしまい。

[米国市場これ読んどけメモ @Market_Letter_]

とりあえずこれだけ読んどけメモ

・パウエル9月利下げ示唆で株高＋金利低下の全部買い
・S&P500+1.52%、ナスダック+1.88%
・2y-9.4bp 3.698%、10y-7.6bp 4.256%、30y-4.6bp 4.878%
・ドル円146.93、₿+4.01%、Gold+1.05%、オイル+0.39%

---パウエル議長 ジャクソンホール講演要旨---

＜労働市場＞
・労働需給は共に軟化、雇用の損益分岐点は大きく低下
・労働市場は一応バランスしているように見えるが、労働需給の両方が大きく鈍化することによってもたらされた「奇妙な均衡」
・この異例の状況は、雇用に対する下方リスクが高まりをを示唆

＜インフレ＞
・関税の物価影響はすでに表れ始め、今後数か月で積み上がる見通し
・ただし影響は一時的との見方が基本シナリオ
・関税による持続的なインフレ圧力の可能性も認めつつ、雇用市場の下方リスクを踏まえ「その可能性は低い」と指摘

＜金融政策への含意＞
・短期的には、インフレのリスクは上方に傾き、雇用のリスクは下方に傾いており、困難な状況
・政策金利は1年前に比べて中立水準に100bp近づいており、失業率や労働市場の指標が安定していることから、金融政策スタンスの変更を検討する際に慎重に進める余地がある
・それでもなお、政策が抑制的な領域にある以上、基本的な見通しやリスクバランスの変化は、我々が政策スタンスを調整することを正当化し得る。

トランプ
①パウエルが利下げを示唆するには遅すぎる、1年前に利下げすべきだった
②クックFRB理事が辞任しないなら解任
③インテルは政府による株式10％の取得に同意した

今週の山場は、27日のNVDA決算

[貝格先生🐢 @market_beggar]

@neilyen0625 一開始很容易被情緒影響，但如果你願意堅持在交易的這條道路上，
你到後期開始逐漸理解交易的本質之後，
你就會發現其實交易就只是期望值的博弈：

1. 預先規劃，看看市場是否走出自己規劃的劇本
2. 如果走出來，就開始嚴格檢視條件是否全部觸發
3. 如果全部觸發，就介入，等待止盈 or 止損