Wang

[Duck @roduck27new]

技術分析世紀經典——道氏理論
這本書主要在說什麼？

市場不是亂走的。價格會形成趨勢，而真正重要的是辨認主要趨勢，並等待市場自己確認，而不是用主觀想像去猜底、猜頂

可以濃縮成一句話：
不要預測市場，要觀察市場
不要相信單一訊號，要等趨勢被確認

一、道氏理論的核心：市場價格反映一切

例如：
經濟好壞
公司盈餘
利率變化
投資人情緒
戰爭、政策、金融危機
大戶行為
散戶恐慌或貪婪

這些東西最後都會反映在價格裡

所以道氏理論不是說「基本面不重要」，而是說：
基本面、消息面、情緒面，最終都會透過價格表現出來

這也是為什麼道氏理論非常重視「價格行為」
不是因為價格永遠正確
而是因為價格是所有市場參與者行動後留下的結果
市場上的每一根 K 線，都是所有人用真金白銀投票後留下的痕跡

二、市場有三種趨勢
1. 主要趨勢 Primary Trend
這是最重要的趨勢
它通常持續幾個月到幾年

例如：
長期牛市
長期熊市
大週期上升
大週期下降

如果大潮是在漲潮，那中間即使有浪花回落，整體還是往上
如果大潮是在退潮，那中間即使有反彈浪，整體還是往下

所以道氏理論最重視的不是短線波動，而是：
現在市場的大方向到底是牛市，還是熊市？

2. 次級趨勢 Secondary Trend

例如在牛市中：
價格大漲一段後回調
回調 20%、30%
市場出現恐慌，但最後沒有破壞主要上升趨勢
這就是牛市中的次級修正

在熊市中：
價格暴跌後反彈
反彈看起來很強
很多人以為牛市回來了
但最後只是熊市反彈

這就是熊市中的次級反彈

所以道氏理論很重視一件事：
不要把熊市反彈誤認為新牛市
也不要把牛市回調誤認為大崩盤

這句話放在幣圈超重要
因為幣圈最容易發生：
跌 20% 就說歸零
漲 20% 就說牛回
一根大陽線就覺得起飛
一根大陰線就覺得完蛋

道氏理論會叫你冷靜：
先看主要趨勢有沒有被破壞，不要被短期波動騙走

3. 短期趨勢 Minor Trend
短期趨勢就是日內或幾天內的波動

例如：
一天內的拉盤
幾小時內的假突破
新聞造成的瞬間波動
合約清算造成的尖刺

道氏理論認為，短期趨勢最容易被雜訊干擾
它不是完全沒用，但不能拿來判斷大方向

簡單說：
主要趨勢決定方向，次級趨勢製造修正，短期趨勢充滿雜訊

三、牛市有三個階段
道氏理論認為，牛市不是一開始所有人都知道牛市來了
牛市通常會經過三個階段

第一階段：聰明錢累積期
這時候市場剛經歷過熊市

大多數人還很悲觀
新聞通常很爛
散戶不想買
市場氣氛很差
但真正有經驗的人開始慢慢買進

因為他們發現：
賣壓開始減弱
壞消息已經跌不太動
價格不再創更低低點
市場被低估
籌碼開始被耐心買家吸收

這個階段很難受，因為大家還在害怕
價格也不一定會馬上漲
很多時候會橫盤很久
這一段最像「沒人相信的底部」

第二階段：大眾參與期
這是牛市最健康、最明顯的階段

市場開始出現：
價格突破前高
趨勢明確向上
成交量放大
基本面改善
更多人開始相信行情
媒體開始轉向正面

這時候不一定是最便宜的位置，但趨勢最清楚
道氏理論其實比較喜歡這種階段

因為它不追求買在最低，而是追求：
在趨勢已經被確認後，跟隨主要趨勢

換句話說，道氏理論寧可晚一點買，也不要太早猜底猜錯

第三階段：投機狂熱期

這是牛市尾端
這時候幾乎所有人都看多

市場會出現：
散戶大量進場
媒體天天報導
各種荒謬估值被合理化
大家開始相信「這次不一樣」
價格暴漲
風險意識消失
槓桿增加
爛標的也一起大漲

這階段通常最賺錢，但也最危險
因為聰明錢可能已經開始出貨
但表面上行情還是很熱

所以道氏理論會提醒：
市場最熱鬧的時候，不一定是最安全的時候

四、熊市也有三個階段

第一階段：派發期
這時候牛市剛走到後期
市場表面上還很強
很多人還在看多
但大戶或聰明錢已經開始慢慢賣出

特徵通常是：
價格創高變困難
上漲動能變弱
好消息漲不動
壞消息跌很快
高點越來越不穩
成交量異常
領漲資產開始轉弱

這時候最可怕，因為大家通常還以為只是普通回調

第二階段：大眾恐慌期

這是熊市主跌段
市場開始明確下跌
多數人終於意識到事情不對

特徵包括：
支撐位被跌破
反彈越來越弱
低點越來越低
高點越來越低
槓桿清算
恐慌賣出
壞消息集中爆發

這個階段通常跌得最快、最兇

第三階段：絕望期

這是熊市後期
價格可能已經跌很多，但市場情緒仍然很差

這時候：
大家不想討論市場
散戶放棄
媒體沒熱度
成交量低迷
利好消息沒人信
便宜資產沒人敢買
長期持有者開始麻木

這個階段有可能接近底部，但不代表馬上反轉

道氏理論會說：
底部不是因為跌很多就成立，而是因為下降趨勢被扭轉

這點很重要
不是跌 50% 就一定是底
也不是鏈上指標便宜就一定是底
要看到市場結構改變

五、趨勢要靠「高點與低點」判斷

最基本的趨勢判斷是：

上升趨勢
上升趨勢的特徵是：
高點越來越高，低點也越來越高
這就代表市場結構開始偏多
因為買盤願意在更高的位置接住價格

下降趨勢
下降趨勢的特徵是：
低點越來越低，高點也越來越低
因為市場每次反彈都有人賣，每次下跌都跌得更深

六、道氏理論不鼓勵猜底
這是它最重要的精神之一

很多人會想：「跌這麼多，應該到底了吧？」

但道氏理論不這樣想
道氏理論會問：
市場有沒有出現反轉結構？

例如底部要比較像這樣：
價格大跌後出現低點
反彈
再次回落，但沒有跌破前低
接著突破前一次反彈高點
成交量或市場廣度跟上
相關指數互相確認

這才比較像趨勢反轉
所以道氏理論不會因為「價格很便宜」就說底部完成

它會說：
價格便宜只是條件之一，趨勢反轉才是確認

七、兩個指數要互相確認
這是道氏理論很經典的一點

原本道氏理論看的是：

工業股指數
鐵路股指數，後來可以理解為運輸股指數

為什麼？
因為在當時的經濟環境裡，工業公司負責生產商品
鐵路公司負責運送商品

如果工業股上漲，代表生產端看起來很好
但如果鐵路股沒有上漲，代表運輸需求沒有跟上
那這個牛市可能不夠健康

簡單說：
只看一個市場容易被騙，要看相關市場是否互相確認

在現在的市場，可以類比成：

股票市場：
大盤創高，但小型股沒跟
科技股創高，但金融股、工業股很弱
指數創高，但市場廣度變差
這可能代表行情不健康

真正的精神是：
重要市場之間要互相驗證，不能只靠單一訊號

八、成交量要確認趨勢

道氏理論認為成交量是輔助確認工具
它不是最核心，但很重要

在牛市中
健康的牛市通常會看到：
上漲時成交量放大
回調時成交量縮小
這代表買盤主導市場
價格上漲時，大家願意追買
價格下跌時，賣壓不大

在熊市中
健康的熊市通常會看到：
下跌時成交量放大
反彈時成交量縮小
這代表賣盤主導市場
價格下跌時，恐慌賣出增加
價格反彈時，買盤不夠強

但要注意，道氏理論不是說成交量可以單獨判斷方向

它是說：
價格是主體，成交量是確認
價格先走出趨勢，成交量再幫你判斷這個趨勢是否健康

九、收盤價比盤中價格重要

因為盤中價格容易受到短期情緒、流動性、假突破影響

例如：
盤中跌破支撐，但收盤收回來
盤中突破壓力，但收盤跌回去
盤中清算插針
盤中新聞造成劇烈波動
這些都可能是假訊號

所以道氏理論比較重視：
市場最後願意用什麼價格結束這一天

十、趨勢會持續，直到出現明確反轉訊號
這句話是道氏理論的靈魂之一

上升趨勢會繼續，直到它被證明結束
下降趨勢會繼續，直到它被證明反轉
這跟很多散戶的思維相反

散戶常常是：
漲多了就想空
跌多了就想抄底
看到一根反彈就覺得反轉
看到一根下跌就覺得崩盤

道氏理論會說：
不要因為你覺得漲多了就看空
也不要因為你覺得跌深了就看多
你要等市場結構真的改變

十三、道氏理論最討厭「單點判斷」

道氏理論不喜歡只看一個東西就下結論

例如：
RSI 超賣，所以一定反彈
MVRV 很低，所以一定見底
恐慌指數很高，所以一定買
爆大量，所以一定反轉
跌到支撐，所以一定撐住
出利多，所以一定漲
這些都是單點判斷

道氏理論會要求你看整體結構：
主要趨勢是什麼？
高點低點是否改變？
成交量是否確認？
相關市場是否確認？
市場是否只是次級反彈？
收盤價是否真正突破？
反轉是否已經成立？

所以它比較像一套「市場判讀框架」，不是單一技術指標

十四、它和「抄底」最大的差別

抄底的邏輯是：
我覺得跌夠多了，所以我要買

道氏理論的邏輯是：
我不確定底在哪裡，但如果市場不再創低，並突破關鍵高點，我就承認趨勢可能反轉

所以道氏理論會犧牲一部分最低點利潤，換取更高的確認度

它不追求買在最低，而是追求：
買在主要趨勢反轉被確認之後

這很重要
因為很多人死在「最低點之前的倒數第二個低點」
他們以為自己抄到底，結果只是接住下跌中的刀

十五、道氏理論的核心不是預測市場

而是透過價格結構、趨勢階段、成交量與市場間確認，判斷主要趨勢是否仍然有效，或是否已經發生反轉

它真正教你的不是「哪裡買、哪裡賣」，而是：
不要跟市場吵架
等市場證明方向，再順著主要趨勢走

[财经数据库 @caijingshujuku]

刚刚，成都大献忠事件，死伤惨重。

成都高新区天府四街，
有人利用汽车无差别撞人，
估计死亡人数超过了 11 人，
现场很惨烈，
很多视频已经被封了。

凶手撞人后提刀下车准备砍人！

这几个视频是现场最全的

[Visegrád 24 @visegrad24]

Palantir’s AIPCon 9 conference showed how important AI is in modern war.

Cameron Stanley, the Department of War’s Chief Digital & AI Officer, gave a live demo of the Maven Smart System which uses AI to analyze intelligence data & plan military operations

[Nature Unedited @NatureUnedited]

The brown dipper is a passerine bird uniquely adapted to live and feed underwater in fast-flowing, cold mountain rivers 🐦

[農藝女孩搬家了 @loveagrogirl]

反年改法案捲土重來，目前版本三大荒謬之處報你知：

一、只照顧退休公務員，現職公務員卻要承擔年金破產後果！
超不公平！

二、退休公務員年改後可月領五萬元，沒在工作竟然還能加薪！
超不公平！

三、要政府撥補公保超過勞保，用1048萬名勞工的納稅錢，去補貼58萬名公務員的年金缺口！
超不公平！

[Wang @player6693]

@zhangya99281285 @Janina02573746 所以是民進黨要柯文哲的A錢的？網軍是在洗啥小

[陳艾斯 @AceTaiwan]

1.2個小時前居然還出現了大量盜用護理師照片的網軍假帳號還在發文說「民眾黨、國民黨加油，426會去凱道應援」

我笑死，都已經428了，而且還指名「國民黨、民眾黨加油」

還敢說不是你們藍白自己在養網軍？再拗啊😏

[Rhett Zeid @RhettZeid]

Idk maybe I’m forcing a pattern but it looks pretty convincing to me $TSLA

[Suzy Shofar @suzylebo]

@HilzFuld I hope they had those devices deep in their pockets.

[陳艾斯 @AceTaiwan]

新聞面對面李明賢突然爆料，李明賢說：
「喔我倒想起一件事，前幾天錄影上廁所的時候黃國昌有問我覺得國民黨有沒有可能會讓禮讓他，我說不太可能會～」

結果全場譁然～

乾～笑瘋，這傢伙真官癌末期，真的是想當官想瘋了欸，連上廁所的時候都在想這件事怎麼辦？做到這樣別人也不會讓你欸🤣🤣🤣

[Wang @player6693]

@MikeSMillerArt @ianmiles ISIS

[Wang @player6693]

@MASONDO_TW 惹來殺機

[Wang @player6693]

@northicewolf 高嘉瑜打吳欣岱，都沒看你吭一聲，結果吳欣岱回應高嘉瑜的攻擊，你們就急著跳腳，雙標成這樣跟柯粉根本87%像

[Wang @player6693]

@northicewolf 吳欣岱罵過李彥秀這麼多次，沒聽你出來讚聲，嗆一下高嘉瑜你就唉唉叫，要不要先反省你自己的政治判斷能力阿，我看你們罵高嘉瑜的次數，都沒有罵基進這麼多呢。

[Wang @player6693]

@wenbei2022 有影片連結嗎?

[Wang @player6693]

@wenbei2022 XBB有什麼問題嗎?

[Wang @player6693]

@dabowagaga 造謠不負責 腦殘沒藥醫

[風暴士兵 🪐🪬Taiwan only @dabowagaga]

中國世大運這是要殺人啊？🙄

[Wang @player6693]

@RobertDad_Faith 這些都是統媒，在帶風向的，用的文字一模一樣

[Wang @player6693]

@DrStrangeEthan 共青團都來幫國昌老師宣傳耶