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[매크로비욘드(Sung) @sshleo84]

1. 우리는 왜 계속 시장을 오해하는가

지금 시장을 바라보는 대부분의 질문은 잘못되어 있다.

“금리는 언제 내려가나”, “버블은 언제 터지나”, “연준은 독립적인가”라는 질문들 말이다.

이 질문들이 반복해서 빗나가는 이유는 단순하다.

우리는 여전히 ‘시장의 시대’에 던질 질문을, ‘정부의 시대’에 하고 있기 때문이다.

오늘날의 시장은 더 이상 자유롭게 균형을 찾는 시스템이 아니다.

금리, 유동성, 신용, 심지어 위험의 분배 방식까지 정부가 관리하는 구조로 전환되었다.

이 변화의 출발점은 단 하나다.

👉 부채의 크기다.

미국 정부의 부채는 이미 “줄일 수 있는 영역”을 넘어섰다.

이제 선택지는 둘 중 하나뿐이다.

❌ 긴축으로 부채를 줄이다가 시스템을 깨뜨리거나

⭕ 성장을 통해 부채를 감당 가능하게 만들거나

정부는 이미 두 번째 길을 선택했다.

그리고 이 선택은 투자 전략의 전제를 완전히 바꿔놓는다.

2. 핵심은 ‘부채 축소’가 아니라 ‘부채 관리’다

정부가 지금 하고 있는 일은 단순한 경기 부양이 아니다.

회계 구조 자체를 바꾸는 작업이다.

부채 비율은 이렇게 정의된다.

부채 비율 = 부채 ÷ GDP

정부는 분자인 ‘부채’를 줄이려 하지 않는다.

그 대신 분모인 GDP를 키우는 전략을 선택했다.

이 전략이 성립하려면 단 하나의 조건만 충족하면 된다.

GDP 성장률 > 국채의 평균 이자율

이 조건이 유지되는 한,

부채는 늘어나도

부채 비율은 안정되거나 하락한다

그래서 지금의 정책은 모두 이 조건을 지키는 데 집중되어 있다.

3. 금융 억압은 ‘이상한 정책’이 아니라 ‘필연적인 결과’다

많은 투자자들은 여전히 묻는다.

“왜 금리가 이렇게 낮게 관리되는가?”

답은 단순하다.

금리가 시장에 맡겨질 수 없는 구조가 되었기 때문이다.

금리가 급등하면,

정부의 이자 비용이 폭증하고

재정은 즉시 불안정해진다

그래서 금리는 이제 시장 가격이 아니라 정책 변수가 되었다.

이것이 바로 금융 억압(Financial Repression)이다.

이는 새로운 실험이 아니다.

1940년대 미국은 전쟁 부채를 감당하기 위해 수익률 곡선 제어(YCC)를 시행했고,

오늘날의 단기 국채 중심 구조는 그 현대적 재현에 가깝다.

👉 이름만 바뀌었을 뿐, 본질은 같다.

국채를 ‘시장 상품’이 아니라 ‘국가 인프라’로 취급하는 시대다.

4. 그래서 정부는 ‘아무 데나’ 돈을 풀지 않는다

여기서 중요한 오해가 하나 있다.

“정부가 돈을 풀면 다 오르지 않나요?”

아니다.

이제는 돈이 ‘선별적으로’ 흐른다.

정부는 분명히 말하고 있다.

“성장할 곳은 여기다.”

그 대표적인 예가 CHIPS Act다.

반도체

AI 인프라

로봇 자동화

에너지·전력·데이터센터

이 영역들은 공통점이 있다.

👉 GDP의 생산성을 직접 끌어올리는 영역이라는 점이다.

이것은 단순한 주가 부양책이 아니다.

미래의 GDP를 선(先)제작하는 투자다.

그래서 지금의 기술 투자는,

가격만 남기고 사라지는 버블이 아니라

생산성이 남는 버블(Good Bubble)의 성격을 가진다

설령 과잉투자가 발생하더라도,

데이터센터는 남고

공장은 남고

자동화 인프라는 남는다

가격은 흔들려도 구조는 되돌릴 수 없다.

5. 위험은 사라지지 않는다. 이동할 뿐이다

정부 주도 시스템의 핵심 특징은 이것이다.

단기 붕괴 위험은 억제되고, 장기 잠식 위험은 커진다.

은행 파산? → 막는다

금융 위기? → 관리한다

그 대신,

화폐 구매력은 서서히 깎이고

현금과 채권의 실질 가치는 잠식된다

따라서 투자 전략도 달라져야 한다.

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[Jason Moon @Hacky007]

Republic and INX collaboration/strategic partnership/merger/buyout FAQ…

• INX is now the *only* venue in the US offering capital formation in a regulated environment utilising blockchain technology.
• This merger should bring INX an instant 3 million new customers.
• Will I lose my tokens? No… A change of control would result in a pro-rata payout of the cash fund, to all token holders. And the token would continue on with all of the same rights, including the profit share. Effectively all tokens holders would simply get a special dividend of $0.26 for every token they hold. And still keep their tokens.
• So I keep my 40% profit share token dividend? Yes… Profits of any subsidiary rolling up to INX go into the 40% profit share. So for example, if Republic brings primary raises from their pipeline to our INX Securities platform, and profits are generated there as a result, those profits are included in the 40%, on a cumulative basis. Similarly on the INX Digital side (crypto trading platform), profits there are also still included in the profit share. Any new business driven to INX’s issuance/trading platforms, as a result of this partnership, benefits the token holder’s profit share dividen.
• What if Republic stop using INX? They can’t, INX Securities broker-dealer is currently the only entity authorised to do the digital security issuance/trading, so digital security deals must be placed within that entity, which rolls into the profit share. This was the primary motivation for this deal even.
• What happens to INX if Republic squire INX? Well, INX will simply become Republic, and begin operating under that name.
• All token holders’ rights are preserved. INX has a legal contract with all its token holders.
• Will INX remain a public company if it becomes Republic? Likely no, INX would go private after the acquisition, as Republic is a private company.  This would effectively de-list the INX equity shares from public trading.  However, that does not effect the status of the INX token. The INX token will continue to trade on our ATS, and INX Limited will continue to be a publicly reporting company in the US.
• No one can ever take your INX tokens away from you, they are a registered security, they remain yours forever, or until you choose to sell them to someone else 👍🏻

[Hedera @hedera]

#Hedera: 10 BILLION transactions

#HelloFuture @leemonbaird

[prepath @prepath_]

@Ledger_Support @zkstorm_ According to your answer if I lost my device in which I created ledger recovery backup, the backup would be useless. Am I right? 😄

[prepath @prepath_]

@Ledger @P3b7_ This would be a self-destructive update. 😄

[prepath @prepath_]

https://t.co/dUZE0jFQ5z

[Tee/ThatsITLA @ThatsITLA]

Access the Metaverse from your LG TV with the world’s first TV Metaverse platform. NFT enthusiasts will enjoy the LG Art Lab which supports Blade Wallet. @LGUS #lgelectronics @CES #CES2023 #CES #Metaverse #NFT #bladewallet #technology

[prepath @prepath_]

@bjunjo 고점매도 저점매수가 간사한 일인가요?

[박상민 / Sang-Min Park @sm_park]

전설의 프로그래머 존 카맥의 팟캐스트를 들으며 내맘대로 요약해본 타래. 무려 5시간 동안 엄청난 에너지를 쏟아낸 팟캐스트. 1/12
https://t.co/3vOGVfq7Iu