Cifer

- Sui Whipper
- Blockchain & Infra RD @ The most innovative Web3 portfolio & Wallet company
- Ex-ByteDancer & Ex-Grabber

[Cifer @psycipher]

@zzzkkkeee23345 两个半圆

[Cifer @psycipher]

@FeiyanXie 旁边这个拍照的还问够不够吃的一看就是来审查的啊，不然打饭的手早就抖出音浪了

[Cifer @psycipher]

@0xStudy 上浮过了，前两天还是 6.78，6.79

[Cifer @psycipher]

@thejefedao @Polymarket it deserves

[Cifer @psycipher]

@Xiaoyu_184CM 现货不慌 拿住!

[Cifer @psycipher]

@wangchangfu88 在墙外，这不是冷知识，是常识

[Cifer @psycipher]

已经降到 0.05% 了。

另外想吐槽一下，加密交易所能不能别学 futu 老虎这些流氓券商，号称 0 佣金实际上把佣金变成了 spread 或者平台费？

还有什么高达 10% 的稳定币理财收益进去一看只有前 200U 的额度，这都哪个脑残先发明的

[danny @agintender]

哈哈哈 其实现阶段直接买 binancecoin:native 就行

很多人可能不知道：
1. Binance 是 Alpaca的小股东

2. Alpaca 收 PFOF(订单流支付)，Binance 拿其中 50%。你可以理解bn和alpaca用 PFOF 变现，然后五五分

3. 证券借贷——用户 opt-in FPSL 后,股票被借出去(给做空者等)，产生借券费。

Alpaca 收到全部借券报酬(remuneration)；
Alpaca 先付给你"利息"(就是按照前端页面展示你的那一份，一般是固定数额)；
付完你之后剩下的叫 excess(超额部分)，Binance 再拿走其中 65%

我这么一看， @binance 取消这个0.1%的手续费可能就是迟早的事情，量大之后肯定有得赚

[Cifer @psycipher]

@0xAGIXX 这就是跟券商学的, 当初 futu 老虎一种流氓券商宣称 0 佣金, 结果都另加了平台费

[Cifer @psycipher]

@willo2_Poly Polymarket sucks, it has no idea what is fact, what is truth.

[Cifer @psycipher]

感受到墙开始发力了吗 兄弟们

[willo2 @willo2_Poly]

I was just scammed for $500K by Polymarket.

I am "willo2", the top holder of YES on "MicroStrategy sells Bitcoin by May 31st".

Here's what happened:

[Cifer @psycipher]

@fozzydiablo I’m done too

[Phyrex @PhyrexNi]

超详细解读 @binance 的股票交易 — 极致谨慎下的券商牌照分层模式

我详细了解了 Binance 的股票模式以后，不得不佩服 Binance 在合规上的极致小心，可以这么说，目前我看到的多数加密货币交易所的股票形式都是合规的，但 Binance 做的不仅仅是合规，还是一种更谨慎的“牌照”分层模式。

很多交易所接的底层券商都是 Alpaca 这个美国合规的券商，这已经是公开的秘密了，虽然 Binance 也是接的 Alpaca ，但却多了一层 Nest Trading 这个在 ADGM 注册的金融公司。

（Financial Firm，FSP 编号 260000，于 2026年1月5日 生效，Nest Trading 不允许持有或控制客户资金或客户投资。）

Nest Trading 是干嘛的呢？在此之前，可能小伙伴们并不知道，Binance 具体是什么？

Binance 现在更像一个品牌或者集团，而不是单一的一家公司。就像是 Google 其实属于 Alphabet 一个道理。

Binance 在阿布扎比全球市场（ADGM）监管框架下有三大核心实体，分别是：

Nest Exchange Limited：交易所（Exchange）

Nest Clearing and Custody Limited：清算与托管（Clearing & Custody）

Nest Trading Limited：券商（Broker-Dealer）

如果用传统金融来理解，就相当于 Binance 把以前一个交易所内部完成的所有事情，拆成了交易所，清算所，托管机构和券商这几个部分。

这种结构其实更像 Nasdaq 负责交易，DTCC 负责清算，券商负责客户和订单的模式，而不是过去那种一个交易所同时负责交易、清算、托管、OTC、理财、转换。

而其中的 Nest Trading 主要就是负责：

1. Arranging Deals in Investments（安排证券交易）

2. Dealing in Investments as Agent（代理交易）

3. Dealing in Investments as Principal（自营交易）

4. Managing Assets（资产管理）

5. Arranging Custody（安排托管）

6.Providing Money Services（资金服务）

总的来说，Nest Trading 实际是一家 Broker-Dealer（券商） + Wealth Platform（理财平台） + OTC Desk（大宗交易部门） 的公司，说人话就是专门负责券商业务的。

所以 #Binance 并不是直接用交易所的主体去对接的 Alpaca ，而是绕了一层通过 Nest Trading 去对接 Alpaca ，这样的好处就在于 Binance 没有直接用交易所主体承接证券经纪服务，而是把证券相关业务放到了 Nest Trading 这个 Broker-Dealer 主体下面，从牌照层面完成了更清楚的业务分层。

这就是我开头说的“牌照”分层。

如果一个交易所直接接 Alpaca，当然也可以是合规的。只要底层券商、开户、KYC、交易、清算、托管、分红、公司行动都处理完整，这个模式本身没有问题。但 Binance 的问题在于用户量、交易量、监管历史、全球覆盖范围都太大。

如果直接用 Binance 交易所主体去连接 Alpaca，就很容易被外界理解成 Binance 自己在向全球用户提供美股券商服务。

但现在多了一层 Nest Trading，逻辑就变成了用户在 Binance 前端下单，Binance 提供交易入口和账户体验，Nest Trading 作为券商主体负责承接和安排证券交易，再把订单路由给 Alpaca，由 Alpaca 负责真实的美股执行、清算、结算、托管、分红和公司行动处理。

这就是牌照分层。

PS：这也是为什么我会强调 Binance 的组成是三大核心实体，其中 Nest Trading 就是核心实体之一，只是在“牌照”上的不同使用。

这样一来，每一层持牌主体的边界就更清楚 Binance 负责前端入口和账户体验，Nest Trading 负责证券经纪和订单安排，Alpaca 负责执行、清算、结算和托管。对于监管和用户来说，每一类金融服务都有对应的持牌主体承接。

这就比单纯“交易所接券商 API”更谨慎。

对用户来说，这种模式最大的意义就是在 Binance 看到的是用 USDT、USDC、BNB 等资产买美股和 ETF，但底层的股票交易会通过 Nest Trading 这个券商主体安排，再交给 Alpaca 去完成执行、清算、结算和托管，所以流动性来自真实美股市场，公司行动也可以由底层券商体系处理，比如分红、拆股、合股、代码变更、退市处理等。

所以 Binance 这次股票交易带来的升级，不只是让用户可以在交易所里买美股和 ETF，而是把自己从单一加密货币交易所进一步升级成全球多资产金融入口。

通过自身 ADGM 框架下的 Broker-Dealer 主体 Nest Trading 去对接 Alpaca，而不是直接用交易所主体承接证券经纪服务，这样既保留了 Binance 前端的用户体验，也让证券经纪、订单安排、执行、清算、结算和托管分别落到更清楚的持牌主体下面。

在合规的基础上，降低了直接用交易所主体开展证券经纪业务带来的牌照错配和监管解释成本。

因此就有了 Binance 前端 + Nest Trading 券商主体 + Alpaca 执行清算托管的这套牌照分层模式。

[Cifer @psycipher]

@haileykreed @_FORAB 同梭哈, 可是竟然都这会儿了还在争议

[Cifer @psycipher]

@caijingshujuku 什么效率，半年了才统计出来

[Cifer @psycipher]

@0xAA_Science 应该因为还是盘前的缘故吧

[Cifer @psycipher]

币安的美股交易, 做到了 T+1 结算, 这不是链上包装资产的结算, 而是像所有传统券商那样, 实实在在的 DTCC 结算, 这意味着用户购买的是真实的美股份额, 不是什么包装代币. 这意味着币安已经事实上具备了传统券商的能力了.

所以说完全不要担心什么禁止投资美股, 金融自由, 浩浩荡荡, 顺之者昌, 逆之者亡, 普惠天下的事情, 怎么可能挡得住?

我自从业以来, 从未出过 u, 一分钱 u 都没出过, 因为我知道总有一天会完全没有必要出 u, 这一天指日可待.

[Cifer @psycipher]

这不说啥啥就来了吗
https://t.co/KFDbdcbbgM

[Cifer @psycipher]

为什么都对不能通过券商炒美股这么焦虑呢？直接交易所美股，链上美股不就行了吗？直接 u 就能炒也省了出入金了

[Cifer @psycipher]

终于看到基本完全一致的观点.

在新的金融体系下, 稳定币取代法币, 稳定币发行商成为新的银行, token 成为新的股权, CEX/DEX 成为新的券商, Nasdaq/NYSE 会适应新的股权发行机制

[小鱼🔶BNB @Xiaoyu_184CM]

今天全网都在等 @binance 的新品公告了吧。
算算时间，应该也快公布了，我来大胆预测一下.

结合目前放出来的各种信号，这次上新的应该就是上线
美股现货了。Binance Stocks。

但我觉得不是 Binance 上线美股这么简单，而是 Binance 开始重新定义券商。

Binance Stocks 如果真的落地，意义绝对不只是“多了一个股票功能”。

它更像是 Binance 从“全球最大加密交易所”，往“全球加密原生券商”走的一步关键棋。

过去 Binance 解决的，是全球用户怎么买币、交易币、使用币。
但如果 Stocks 上线，它接下来要解决的，可能就是另一件更大的事：

一个加密原生账户，能不能开始配置全世界。

这才是我觉得最值得看的地方。

因为这件事一旦成立，
Binance 就不只是“买币的地方”了，
而会变成普通用户接触全球资产的入口。

这背后至少有几层变化。

第一，Binance 开始从加密周期，切入更大的全球资产周期。

加密有明显牛熊，行情冷的时候，用户自然没那么爱交易。
但美股不一样。
英伟达、苹果、特斯拉、微软、Meta，外加 AI、降息、CPI、财报，这些话题几乎一直都在。

如果用户能在 Binance 里直接看股票、配股票，
那就算暂时不碰 Crypto，也可能继续留在这个生态里。

换句话说，
这不只是多了一个交易品类，
而是多了一个让用户持续打开 Binance 的理由。

第二，稳定币的角色可能会被重新放大。

过去大家对 USDT、USDC 的理解，更多还是买币、避险、转账。
但如果 Stocks、RWA、理财、支付这些场景慢慢接进来，
稳定币就不只是交易工具了，
而会变成全球资产配置里的资金层。

真正有想象力的，不是把股票搬进一个新 App，
也不是简单复制 Robinhood 或富途。
而是 Binance 正在尝试用加密原生账户体系、稳定币资金层、7×24 的产品体验和全球流动性，重新组织用户接触全球资产的方式。

第三，Stocks 可能会成为 Web2 用户进入 Web3 的一个低门槛入口。

很多传统投资者不敢直接买 BTC、ETH，
更别说 Meme、DeFi 或链上资产。
但他们认识苹果、英伟达、特斯拉和标普 500。

股票天然就是一个更熟悉、更容易理解的入口。
如果用户因为买美股进入 Binance，
再慢慢接触稳定币、Earn、钱包和链上生态，
那这条进入 Web3 的路径，显然会顺滑很多。

很多人一直在讨论，Web3 到底怎么把更多人带进来。
也许最有效的方法，从来不是先讲复杂概念，
而是先给一个大家本来就熟悉的入口。

第四，BNB 的叙事可能也会跟着升级。

过去市场看 BNB，更多还是平台币逻辑：
手续费折扣、Launchpool、BNB Chain、生态权益、销毁机制。

但如果 Binance 的边界继续往 Stocks、RWA、支付、理财、全球多资产交易延伸，
那 BNB 的定位，也可能慢慢从平台币，变成整个 Binance 全球生态的核心权益资产。

这不代表 Stocks 一上线，BNB 就一定立刻涨。
但长期来看，平台边界扩大了，
市场自然会重新算这家平台到底值多少钱，
也会重新算 BNB 到底值多少钱。

很多时候，真正带来资产重估的，
从来不是某一个功能，
而是平台的天花板突然被抬高了。

第五，这可能是加密原生平台第一次真正意义上去碰传统券商的核心地盘。

传统券商当然有自己的护城河：
牌照、清算、合规、成熟用户基础。

但 Binance 同样有自己的优势：

• 全球用户基础
• 7×24 交易体验
• 稳定币资金层
• 加密市场流动性
• 极强的产品迭代能力
• 全球社区传播能力

所以 Binance 做 Stocks，
不该被理解成“复制一个传统券商”。
它更像是在尝试做一种 加密时代的新型券商。

一个账户里，
你可以交易加密货币，
配置美股，
持有稳定币，
参与理财，
连接 Web3，
未来甚至继续接入更多真实世界资产。

如果只是买美股，传统券商早就做到了。
但如果是用加密原生方式，重构全球资产交易入口，
那意义就完全不同了。

当然，还是要冷静一点。
Stocks 真正上线之后，还有很多问题值得继续看：

• 支持哪些地区和股票？
• 是真实股票、代币化股票，还是经纪服务模式？
• 是否支持 24/7 交易？
• 流动性、手续费、合规路径怎么样？
• 用户体验能不能保持 Binance 一贯的顺滑？

这些问题会决定，
它最后只是一个新功能，
还是一个全新的入口。

但至少从现在看，方向已经很清楚了：

Binance 不满足于只做 Crypto Exchange。
它正在往更大的全球金融入口走。

回头看，很多后来改变行业的东西，
刚出来的时候也都只是“多了一个功能”。

现货如此，合约如此，
Launchpad、Launchpool、BNB、BNB Chain 也是如此。

如果 Binance Stocks 最终落地，
我觉得它大概率也会是这样的节点。

未来的 Binance，
可能不只是全球最大的加密交易所。

它更可能成为：

加密时代的全球资产入口。

这一步，很大。
也很 Binance。

#BinanceStocks