Rafa LT ⚖️💚

Opiniones personales. Seguridad, justicia y economía e inversión en bolsa.

[José María Olmo @josemariaolmo]

Nos amenazaron para que no investigáramos las cartas de recomendación de Begoña Gómez a Barrabés y no las publicáramos.

Nos dijeron que era un disparate, que no habían influido en los concursos de https://t.co/hfp1dQW47f. Que no había nada raro. Que nuestras informaciones formaban parte de una operación política. Que éramos la máquina del fango.

Dos años después, los descubrimiemtos de la UCO son espeluznantes. Más de 10 millones de euros públicos. 10 millones

[EL ESPAÑOL @elespanolcom]

🔴 #URGENTE | Los correos que prueban el amaño de las adjudicaciones a Barrabés que avaló Begoña: "Hay que bajarles la nota a los otros" https://t.co/cHjdBrjQNp

[Facundo Pascual @PascualInvest]

$MSFT está cotizando a los precios del pánico arancelario de abril de 2025.

Catorce meses después, con Azure creciendo 40%, la acción volvió al piso del peor día de la guerra comercial.

El mercado la está castigando por dos lados al mismo tiempo:

El primero ya lo veníamos hablando: la narrativa anti software. Si los agentes de IA van a comerse al software, no importa que Microsoft bata estimaciones ocho trimestres seguidos creciendo 16 a 18% interanual. Buenos resultados ya no alcanzan. Este fue su peor mes desde 2008, mientras el S&P 500 equal weight está en máximos históricos. No es el mercado el que sangra. Es la calidad.

Pero hay un segundo golpe, más perverso: El Capex:

Microsoft va a gastar cerca de 190.000 millones de dólares en infraestructura de IA. Ese número aterra al mercado porque le comprime el flujo de caja. Pero miren a dónde va esa plata: a comprar GPUs de $NVDA y memoria HBM de $MU , SK Hynix y Samsung.

La línea de capex en el cash flow de Microsoft es la línea de ingresos en el balance de Micron.

¿Y qué pasó justo hoy? Micron reportó un trimestre brutal y voló, arrastrando a todo el complejo de chips para arriba, con demanda récord de DRAM, NAND y HBM. ¿Demanda de quién? De los hyperscalers. De Microsoft.

Ahí está la ironía completa: el mercado le paga al que vende las palas y castiga al que está cavando la mina.

Microsoft financia, con su propio Capex, el rally de las mismas acciones que la dejan atrás. Le llena los bolsillos a sus proveedores y se come la factura.

¿Es 100% irracional? No, y por eso es interesante. La acción se ve barata a un forward PE cerca de 19 a 20x, por debajo del S&P, para una empresa que compone casi 20% anual con márgenes operativos del 47% y ROE del 34%. Pero por flujo de caja no está barata, porque ese capex se está comiendo la caja.

Y esa es la única pregunta que importa, no el target de ningún analista: si esos 190.000 millones terminan convirtiéndose en margen y retorno, o si son el peaje de entrada a un negocio de cloud cada vez menos rentable.

Si creés que el capex dará sus frutos en 2027-2030, el mercado te está ofreciendo a la mejor empresa de software del mundo al precio del Liberation Day. Si no, la caja comprimida es la advertencia.

Yo tengo posición y estoy incrementando. ¿Vos de qué lado estás?

[EFE Noticias @EFEnoticias]

#ÚLTIMAHORA | La Unidad Central Operativa (UCO) de la Guardia Civil pide al juez que reclame a la Agencia Tributaria y a varias entidades bancarias la información tributaria y financiera del PSOE y del PSC de 2024 y 2025.

[Bolsamanía @bolsamania]

British American Tobacco acelera el crecimiento de productos sin humo y reafirma previsiones
https://t.co/YNj1qitxQh

[José María Olmo @josemariaolmo]

El Gobierno cesa a la magistrada clave en la denuncia contra Zapatero por "pérdida de confianza"

Por @anabrd_ y @beaparera
https://t.co/nrM7TsabnN

[Alejandro Entrambasaguas @entrammbasaguas]

#INVESTIGACIÓN Zapatero citó en su despacho a un empresario chino vinculado a la constructora que después obtuvo 95 millones del Gobierno. Después, esa misma empresa hizo transferencias bancarias a la tapadera del presunto testaferro del expresidente. https://t.co/dPyVR6p4Ot

[THE OBJECTIVE @TheObjective_es]

EXCLUSIVA | Interior disuelve la unidad que estaba investigando irregularidades en Plus Ultra.

El equipo Ares, desmantelado tras elevar a la Agencia Española de Seguridad Aérea un informe contra la aerolínea.

✍️ Por Antonio Rodríguez (@antonioRG9).
https://t.co/qRNq7AV9bl

[Alfredo Perdiguero M. 🇪🇸 @PerdigueroASP]

Cada vez mas armas de guerra contra las que no tenemos equipación para defender nuestra vida.

[Libertad Digital @libertaddigital]

🔴 #ÚLTIMAHORA | Una narcolancha embiste a una patrullera de Vigilancia Aduanera durante una persecución en Almería

🔗 https://t.co/P6DTYiXe71

[Alfredo Perdiguero M. 🇪🇸 @PerdigueroASP]

Si fue Justicia quien vinculó la automatización de las cancelaciones con la obtención de nacionalidad y permisos de residencia, ¿no debería Bolaños dar una explicación? Porque me parece muy grave si se hizo para la regularización.

El Gobierno cancela más de 1,1 millones de antecedentes penales en 5 años mediante sistemas automatizados y robotizados https://t.co/DcaaMO6ubf vía @eldebate_com

[Muy.Mona/🇪🇸💚 @Capitana_espana]

🚨🇺🇸 ¡Importante! Rubio acaba de anunciar que las fuerzas armadas de EE.UU. se retiran completamente de Europa.

[EL ESPAÑOL @elespanolcom]

🔴 El PSOE vuelve a vetar que los guardias civiles sean profesión de riesgo en plena polémica por la tragedia de Huelva

✍️ Por @rubenfdez y @ADPrietoPYC
https://t.co/ABMkOoxx1n

[El Debate @eldebate_com]

🔴🔴 #ÚLTIMAHORA | El PSOE vuelve a bloquear que la Guardia Civil sea profesión de riesgo días después de la muerte de dos agentes https://t.co/QfcE482uC4

[Invirtiendo en Calidad @InvEnCalidad]

Primera compra por parte de un insider en los últimos 5 años en Zoetis

$233k

$ZTS

[ᎷᎬᎡ 🌱 @MerBaronaM]

Esto es una vergüenza nacional.
Y lo de «accidente laboral» incita a decir auténticas barbaridades.

[José María Olmo @josemariaolmo]

#EXCLUSIVA Nuevas investigaciones judiciales acorralan a Zapatero por blanqueo de capitales a gran escala.

Las indagaciones han aflorado patrimonio oculto y el uso de sociedades instrumentales y testaferros.

Con @beaparera

https://t.co/OEWVQm2N7z

[Tobacco Insider @tobaccoinsider]

On a down day for the broader market, Consumer Staples are strong. Tobacco stocks are outperforming even within Staples, led by BAT

[Onda Cero @OndaCero_es]

Ertzainas, Mossos, policías locales, bomberos o toreros: "¿Y por qué la Guardia Civil no es profesión de riesgo?" https://t.co/gMeDHIixfG

[THE OBJECTIVE @TheObjective_es]

Vox volverá a pedir en el Congreso declarar la profesión de guardia civil y policía de riesgo.

Informa Juan Carlos Téllez
https://t.co/ErqDA9cbIv