Intellectual Capital

📈 연평균 ~40% 수익률의 17년차 투자자 🏢 미국계 IB(M&A) & PE(외국계, 로컬) 출신 / 현 PE 본부 대표 / Top 10 MBA / US CPA 💸 글로벌 경제, 정치, 지정학을 종합한 매크로 투자 인사이트

[Intellectual Capital @ReturnDriver]

방산•희귀메탈 / 비코•금 / 에너지 등 탈 ai섹터로 자금 흐름이 분산되고 있다.

올해 경외의 10일 동안에 오라클 실발이 있다.

조심해야한다.
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유대력 명절과 대속죄일(욤 키푸르) 기간의 투자 동향은 월스트리트의 가장 오래된 격언 중 하나인 "로쉬 하샤나에 팔고, 욤 키푸르에 사라(Sell Rosh Hashanah, Buy Yom Kippur)"라는 캘린더 효과로 대변됩니다.

이 현상은 유대교 신년인 로쉬 하샤나부터 가장 거룩한 날인 욤 키푸르 사이(약 7~10일간)에 미국 증시가 역사적으로 부진하거나 변동성이 커졌던 현상에서 유래했습니다.

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@artemis100045 ㅠㅠㅠ

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이것을 추진해야 한다.

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포트 1/3은 현금화.

나머지 1/3 분산 : $LMT, $TRGP, $FCX

나머지 1/3 : 기존 ai capex 수혜주

[Intellectual Capital @ReturnDriver]

내가 스레드 계정을 새로 만들었는데, 1주일 만에 또 폭파됐다.

난 중국과 앞으로 벌어질 대만을 둘러싼 해전에 대해서 얘기했을 뿐이다. 이 얘기를 했다는 이유로 계정이 두 번이나 폭파됐다.

두 번째 계정에서는 정치적인 얘기를 하지도 않았고, ‘99’스러운 내용도 전혀 없었다.

이제 중국의 대만 봉쇄와 제주도 상륙을 통한 후방 보호 시나리오는 더욱 확신이 들었다.

그들은 글로벌리스트 시나리오를 언급하는 걸 매우 싫어한다.

다들 조심하자.

War trade on.

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@seeby_aurora 요정님...살려주세요...

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내 스레드를 또 폭파시킴!

공산주의!

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@Alexgernbergkim 또 폭파시켰네...아 놔...

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포트 1/3은 현금화.

나머지 1/3 분산 : $LMT, $TRGP, $FCX

나머지 1/3 : 기존 ai capex 수혜주

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오라클의 채권과 CDS 스프레드의 현재 수치를 보면, 회사채 시장이 경고 신호를 보내고 있다.

오라클의 5년물 CDS는 7월에 203bp까지 상승하며 18년 만에 최고치를 기록했다. S&P는 오라클의 신용등급을 BBB-로 강등했는데, 이는 투자부적격(Junk) 등급보다 불과 한 단계 높은 수준이다.

오라클은 FY2026에 1,300억 달러의 부채를 안고 있는 가운데 잉여현금흐름(FCF)이 -237억 달러를 기록했다.

주식시장에서도 투자자들이 이를 인지하기 시작했다. 오라클 주가는 6월 한 주 동안 19% 급락했는데, 이는 2001년 이후 가장 큰 주간 하락폭이었다. 또한 작년 9월 고점 대비 약 57% 하락한 상태다.

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역사적으로 미국 중간선거를 앞둔 6개월은 주식시장에 비교적 약한 기간이었다.

S&P 500은 중간선거가 있는 해의 5월부터 10월까지 평균적으로 보합권에 머물거나 하락하는 경우가 많았으며, 평균 수익률은 약 -1~-2% 수준이었다.

이러한 약세는 주로 선거 결과와 그에 따른 정책 변화에 대한 불확실성 때문으로 해석된다.

하지만 선거 이후 랠리는 상당히 높은 확률로 나타나는 현상이다. 선거 결과가 나오면서 불확실성이 해소되고, 주식시장이 반등하는 경우가 많기 때문이다.

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실적이 좋은데 왜 실적 발표 후에 빠져요?
전쟁이 났는데 왜 방산업이 빠져요?

흠... 주식은 기대치에 오르고 이벤트에 빠진다. 너무나 당연하다.

이란 전쟁이 터지니 대규모 차익실현이 있었다. 그러나 RTX나 제너럴다이내믹스 같은 몇몇 종목들은 이란전 초반의 차익실현 후 최고점을 갱신 중이다. 록히드마틴 등도 상승세다. 희토류나 금 같은 희귀 메탈도 다시 들썩인다.

다음 달 클래리티 법안 통과 ‘기대치’로 비코가 다시 오른다.

미국과 일본은 이제 본격적으로 중국 죽이기에 들어갈 것이다. 이란과 베네수엘라는 애피타이저다. 이제 슬슬 메인디시를 준비할 모드로 갈 것이다.

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@linekyu1 큐센세~ 엑스 팔로워 모으디도 조회수 터지기도 어렵네요~

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미국은 호르무즈의 통제를 통해 국제 유가를 80달러 이상으로 유지할 것이다.

이란전의 목적은 전쟁의 종료가 아니라 호르무즈의 통제권 확보다. 그래야 미국이 아시아 에너지 패권을 가져올 수 있다.

그리고 중동의 중국 에너지 수출을 통제한다. 베네수엘라에 이어 중동의 중국 수출까지 끊어버렸다.

중국은 러시아에만 의존할 수밖에 없지만, 러시아도 중국에 그리 호락호락하지 않다. 러시아는 시베리아를 중국으로부터 지키기가 상당히 어렵다. 인구가 부족한 상황에서 중국인이 만주를 넘어 시베리아로 밀려들어오면 막을 수가 없다. 또한 그동안 중국이 러시아산 석유와 가스를 하도 후려쳐서 러시아도 이를 갈고 있다.

곧 우크라이나 전쟁이 종료되면서 미국은 러시아에 대한 에너지 제재를 풀어버리고, 대규모 경제적 지원을 약속하는 대가로 북한과의 관계 개선에도 도움을 줄 것이다.

러시아 에너지 제재가 풀려 국제시장에 다시 공급되는 순간, 중국은 에너지 조달이 너무 어려워져 대만을 칠 수밖에 것.

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호르무즈 해협의 차질은 미국 LPG 수출업체들에게 상당한 기회를 만들어주고 있다.

호르무즈 해협은 카타르, 이란, UAE에서 수출되는 글로벌 LPG 물량의 약 3분의 1을 담당하는 핵심 병목 구간이다. 이 물량이 시장에서 빠지면서 아시아 구매자들은 대체 공급원을 찾아야 하는 상황이다.

미국은 세계 최대 LPG 수출국으로, 2024년에 6,900만 톤 이상의 LPG를 수출했으며 이는 글로벌 시장의 약 43%에 해당한다.

LPG는 프로판과 부탄으로 구성되며, 천연가스 처리 과정과 원유 정제 과정에서 부산물로 생산된다. LNG와는 다르다. LNG는 메탄을 영하 162℃에서 액화해 수출하는 반면, LPG는 상온에서도 압력을 가하면 액화할 수 있기 때문에 운송과 보관이 상대적으로 쉽다. 특히 중국, 인도, 동남아시아의 농촌 지역에서 사용하는 휴대용 가스통 등에 적합하다.

글로벌 LPG 수요는 지난 10년간 연평균 3.5~3.6% 수준으로 꾸준히 성장했다. 개발도상국의 취사 및 난방 수요가 주요 성장 동력이다.

미국에서는 퍼미안 분지가 핵심 공급원이다. Targa Resources, Enterprise Products Partners, Energy Transfer, ONEOK 같은 미드스트림 업체들이 호르무즈 해협에서 이탈한 물량을 대체하면서 수혜를 받을 수 있다.

이 중 가장 강한 비즈니스 픽은 Targa다.

Targa는 퍼미안 지역의 NGL 분별 및 LPG 수출에 집중하는 순수 플레이에 가까운 C-Corp다. 다른 업체들이 MLP 구조인 것과 차이가 있다. 따라서 해외 투자자 입장에서는 복잡한 K-1 세금 신고 문제 없이 비교적 단순한 1099 형태로 투자할 수 있다는 장점이 있다.

Targa는 이미 높은 가동률로 운영되고 있으며, 올해 50억 달러 규모의 성장 투자를 진행하고 있다. 특히 GPMT LPG Export Expansion 프로젝트를 통해 2027년 3분기까지 LPG 선적 능력을 월 1,900만 배럴로 확대할 계획이다. 이는 호르무즈 해협에서 발생한 공급 공백을 직접적으로 수익화할 수 있는 구조다.

Enterprise는 압도적인 규모가 강점이지만 LPG 가격 및 수출 증가에 대한 순수 노출도는 Targa보다 낮다. Energy Transfer와 ONEOK 역시 우수한 자산을 보유하고 있지만, 미국 외 투자자 입장에서는 MLP 구조에 따른 세금 및 행정 부담이 발생한다.

따라서 한국 투자자 입장에서는 Targa가 이번 지정학적 공급 충격과 아시아 시장에서 진행되는 미국 LPG의 구조적인 시장 지배력 확대를 가장 깔끔하게 플레이할 수 있는 종목이다.

[Intellectual Capital @ReturnDriver]

스레드에 목요일에 올렸는데, 엑스에 깜빡했네...

AI 수혜주에서 로테이션 하여, 에너지 / 군수 / 비코 및 관련주 / 기타 등으로 분산해라.

현금화도 1/3 하자.
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슬슬 AI CAPEX에서 기타 섹터로 로테이션하는 걸 권고한다.

오라클 실발에 앞서 ai capex 섹터를 기타 섹터로 분산해라.

AI CAPEX 수혜주들을 버리라는 게 아니다. 비중을 조정해서 포트폴리오의 절반 이하로 내려라.

요즘 비트코인, 금, 에너지, 군수업체 등 잘 가는 섹터들이 워낙 많다. 심지어 내가 잘 안 보는 제약 섹터도 좋아 보인다.

종목을 추리고 있으니 AI에 몰빵하지 말어라.

섹터 분산이 답이다. 기업보다 섹터가 더 중요하다.

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@linekyu1 루멘텀 166불!!!

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Lumentum Holdings($LITE).
우리 차트 전문가들...진입 타이밍 좀 잡아주라.

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@mlmkldjkdlq1 10개 투자하면 한두개는 폭망이지.

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PE 쪽에 있으면 어떤 섹터에서 대박이 날지 어느 정도 가늠할 수 있다.

서울전선은 광섬유·포토닉스 쪽에서 미국 데이터센터향 수출을 중심으로 성장하고 있는 회사다.

우리PE-유진PE가 Co-GP로 작년 초 1,500억 원에 인수해서, 1년 반 만에 헬리오스PE에 3,000억 원에 엑시트했다.

인수금융으로 500억 원을 조달했으니, 1,000억 원을 넣고 1년 반 만에 3,000억 원을 회수한 셈이다. 헬리오스는 무려 EV/EBITDA 17배를 지급했다.

이 딜 하나만 봐도 데이터센터향 포토닉스 시장의 성장성과 PE들이 바라보는 밸류에이션 수준을 어느 정도 가늠할 수 있다.

[Intellectual Capital @ReturnDriver]

흠...중국 휴머노이드 두뇌의 95% 엔비가 장악했다고 한다.

[Intellectual Capital @ReturnDriver]

@linekyu1 우린 다 이 나라를 너무나 사랑합니다.

[Intellectual Capital @ReturnDriver]

동해물과 백두산이 마르고 닳도록
하느님이 보우하사 우리나라 만세
무궁화 삼천리 화려강산
대한 사람 대한으로 길이 보전하세

남산 위에 저 소나무 철갑을 두른 듯
바람서리 불변함은 우리 기상일세
무궁화 삼천리 화려강산
대한 사람 대한으로 길이 보전하세

가을 하늘 공활한데 높고 구름없이
밝은 달은 우리 가슴 일편단심일세
무궁화 삼천리 화려강산
대한 사람 대한으로 길이 보전하세

이 기상과 이 맘으로 충성을 다하여
괴로우나 즐거우나 나라 사랑하세
무궁화 삼천리 화려강산
대한 사람 대한으로 길이 보전하세