sho

[sho @shaw0981]

供給コストの上昇(エネルギー、再軍備)は各国に痛みとして届く。民主主義はその痛みを補助金・減税・給付で麻酔する(日本の食品減税、欧州のエネルギー補助、米の両党合意の赤字)。麻酔の財源は国債で、中銀は政治的に締め切れない結果、供給ショックが財政・通貨経由で恒常的な物価上昇に転写される

[sho @shaw0981]

最も重要な「ポピュリズムとばら撒き政策の相性の良さ」という論点がないのはなぜだろう。供給コストの上昇だけでは、一時的な値上がりで終わるはずで、持続的なインフレは説明できません。
コストが上がっても、財政と通貨が中立なら他の支出が削られ、物価全体は上がりきりません。

[sho @shaw0981]

@yoshihikos0430 ご返信ありがとうございます。確かにハルシネーションを起こすことがあるため、それを公に出すことはできないですよね。最終的にはご自身でチェックいただくことは前提になりますが、調査の叩き台・ドラフトとしは作業負担が相当に楽になるのでお勧めさせていただいきました。

[sho @shaw0981]

@NanaKazumi you, the windです！

[sho @shaw0981]

@marikomabuchi 10年国債だけ見れば g(4%) > r(2.8%)
ただし、これはスナップショット的な見方にすぎず、違和感しかないです。

・30年は既に4%(99年以来初)
・40年4.1%でg≦r逆転済み
・借り換えで加重平均金利上昇確実
・ボーン条件も積極財政で不成立

スナップショット的な安全を持続可能とは言えないと思います。

[sho @shaw0981]

10年国債だけ見れば g(4%) > r(2.8%)
ただしこれはスナップショット的な見方にすぎず、違和感しかないです。

・30年は既に4%(99年以来初)
・40年4.1%でg≦r逆転済み
・借り換えで加重平均金利上昇確実
・ボーン条件も積極財政で不成立

スナップショット的な安全を持続可能とは言えないと思います。

[馬渕磨理子(日本金融経済研究所) @marikomabuchi]

【長期金利2.8%】
金利上昇は日本だけでなく、イラン情勢を受けて世界的に上昇しています。日本に関してはドーマー条件がいまだ満たされておりg(約4%) > r(約2.8%)財政は持続可能であると言えます。

ただ急ピッチな金利上昇には警戒が必要で、g-rスプレッドは縮小傾向にあり、特に『超長期ゾーンの上昇は注視が必要』な局面と言えます。金利上昇の変化スピードでは主要国を上回ります。もっともこれは、日本の出発点が異常に低かったことの裏返しでもあります。

さらに、ボーン条件が存在し、ドーマー条件より緩い持続可能性の基準です。考え方は、債務残高対GDP比が上昇したときに、政府がプライマリーバランス(PB)を改善する反応を示していれば、たとえg < rでも債務は発散しないという考えです。

おそらく政権はこのあたりをしっかり説明する動きになると考えられます。

[sho @shaw0981]

これは、本日夕方ごろのイランとの戦闘終結合意の可能性という報道で、原油高に伴うドル買いが収まった影響が大きいだけで、これまで通り為替介入の影響は微々たるものかと思います。

[Emin Yurumazu (エミンユルマズ) @yurumazu]

先日「200日EMAにさえ届かないのは情けない」と言ったのが聞こえたのか分かりませんが、今日のプチ介入で200日EMAにタッチ。

[sho @shaw0981]

@kensuu ちょっとむずかしい、というか、わかりにくい表現で書かれてますが、要は目的を立てて、それを達成するための論点を立てて、そこに対して仮説を持ってaiに指示できることが重要ということだと理解しました。

[sho @shaw0981]

むしろ逆では？
政策金利が影響するのは短期債で、今回トランプが買ったのは長期債です。

長期債の価格は期待インフレとリスクプレミアムで決まる。
ホルムズ海峡封鎖による原油高・物価高と、トランプによる円安誘導は、期待インフレとリスクプレミアムを引きあげ、むしろ含み損を抱えるのでは？

[とと@FANG+投資家 @TotoInvestor]

トランプの資産運用がヤバい。80億円超の債券買いって、これから利下げをゴリ押しするって宣言してるようなもんよな。金利が下がれば企業は設備投資しまくるし、株価は必然的に上を向く。FANG+勢がまた荒稼ぎするパーティーが始まるわけだ。波に乗れる奴だけが、この狂った相場を勝ち抜けるってわけ😎

[sho @shaw0981]

ご返信ありがとうございます。

以下の二段構造と見てます。

・平時〜緩い不安: 金 &gt; CHF &gt; EUR &gt; USD &gt; JPY

・真の危機(現在): USD &gt; CHF &gt; 金 &gt; EUR &gt; JPY

結論としては、「レジーム別・時間軸別に最適アセットは異なる」という理解です。いずれにせよ日本円は最弱通貨ですが。

[藤巻健史 @fujimaki_takesi]

昨日も引用しましたが、世界中の人々は今ドル資産を貪るように買っています。むさぼるように、です。
これは私の分析ではなく、日経新聞に昨日出ていた提携先の英国フィナンシャルタイムズ紙コメンテーター氏の表現です。
中近東での戦争の結果、世界最大のエネルギー輸出国、IT先進国であり、基軸通貨ドルを持つ米国へ資金が向かっているからです

[sho @shaw0981]

藤巻さんか10年以上前から主張されている日本の構造的な円安論は納得するものばかりで、参考にさせていただいているのですが、この世界的なドル離れが起きている今でも、ドルに換えることをお勧めされる理由が気になるので、拝読させていただきます。

[藤巻健史 @fujimaki_takesi]

親書「物価高・円安はもう止められない」 明日発売
明日、3年半ぶりの親書がPHP ビジネス新書から発売になります。
[物価高・円安はもう止められない！ 政府と日銀がひた隠す日本経済の不都合な真実 (PHPビジネス新書)]

[sho @shaw0981]

預金残高というのが肝ですね。株式やビットコイン等含めた金融資産全体ではめちゃくちゃ持ってるというのが実情では？

[BMRスモールビジネス研究所 @bmr_sri]

前回の投稿から1.5年が経過したら口座残高が10倍になりました。予定納税怖い。今日も事業頑張ろう。

[sho @shaw0981]

NISAは本来、将来の年金不安に備えて個人の資産形成を促す制度であって、円安対策の政策ツールではないはずで、そもそもの目的がズレた指摘であるように思う。
国家の都合（円安対策）と個人の都合（老後資金の確保）を混同し、その負担を弱い立場の個人投資家に求める議論には強い違和感がある。
仮に円安対策という観点でこれを議論するにしても、NISAの影響はわずかで、人口減少やデジタル赤字などの構造要因の方がはるかに大きい。根本的・優先的に止血するポイントがズレていると思う。
何より、今の高市政権は、円安を誘導する政策や発言をしているが、その中、NISAを円安対策のため国内株限定にしますというのは世論が納得しないのでは？

[ひろゆき @hirox246]

「大手証券会社10社のNISA国内株式買付額は約10兆円」がわかるなら、海外投資額も調べればわかるじゃん。
多額の円を海外流出させてるNISAは国内株限定にすべき派のおいらです。

&gt;「オルカン」や「S&amp;P500」などNISA資金が海外流出 「国内成長の投資枠を検討すべきでは？」https://t.co/Qxw41mXpZy

[sho @shaw0981]

利上げ難色、日銀のリフレ派選定、積極財政、消費減税は、インフレ期待値とリスクプレミアムを引き上げる役満政策なので、結果的に長期金利を引き上げることになると思います。これに加え、もし、YCC再導入なんてしようものなら、短期では金利を抑えられても、長期ではもっと悲惨なことになります。

[モゲチェック塩澤|住宅ローンアナリスト|皆さんが気になる疑問にズバリ答えます💁 @takashishiozawa]

高市首相の「追加利上げに難色」「日銀政策委員にリフレ派2名を選定」の報道を踏まえると、金融緩和は譲れない一線と考えるのが自然でしょう。逆に言うと、これを崩すぐらいの大きな賃上げ&物価上昇か円安がない限り、利上げピッチは当初想定よりもトーンダウンする可能性もゼロとは言えず。つまり、実質金利マイナス継続→インフレ→株高/不動産高のシナリオです。

なお、金融緩和の弱点は円安&物価上昇による支持率低下です。これについては
ー　株高の演出でネガティブインパクトを打ち消す
ー　消費税減税で不満をそらす
ー　米国との協調為替介入
の3点を打ち手として考えているのでは、と思います。また、「衆院選で大勝したのだから、当面は自分が正しいと思うことをやらせてもらう」という意識も高市さんにはあると思います。

マーケットはもう一相場あるかも知れません。

[sho @shaw0981]

入鹿Tokyo?

[コケ山/漫画 @natsuyasumidaze]

無知のグルメ　トリュフペーストのラーメン（1/2）

[sho @shaw0981]

@0x__tom sns

[sho @shaw0981]

@0x__tom ma

[sho @shaw0981]

@kenki_kids Chatgpt によると結構危険な場所みたいですが、大丈夫ですか？心配です。

[sho @shaw0981]

自分は当てはまらない。人間のクロノタイプ（体内時計の個人差）は遺伝的に決まっていて、僕は圧倒的に夜型。実際、夜型は人口の30〜40％程度で、朝が絶対正義みたいな風潮に違和感がある。別に深夜でも2時間の静寂は確保できる。重要なのは十分な睡眠時間と自分のリズムに適した時間を確保すること。

[三宅裕之｜Miyake Hiroyuki @hiroyuki_miyake]

朝5時〜6時の間に起床して2時間程度やりたい事をやれば、その後はどうなっても結構幸せっていうのは間違いなくて、4:55起きをして、朝活主催、語学学習、読書、運動などを2時間以上している。朝だけが誰にも邪魔されず自分の幸福を生み出す時間。朝の自分時間は絶対確保する。