Steve

Tech guy, 15+ years market experience, share my thoughts here

[Steve @stevethunder16]

@retard3dinvst0r @linchenghu3 300

[Steve @stevethunder16]

@TradexWhisperer What about the big mom NVDA

[Steve @stevethunder16]

@CryptoRounder 做你妹的空 买买买

[Pike时政财经分析 @BigbirdflyChan]

Great insight from @TradexWhisperer.
这张图其实揭示了未来几年HBM需求增长容易被忽视的一条主线。HBM需求的天花板，正在被TSMC不断抬高。

当前CoWoS封装大约支持8-12层HBM，而TSMC路线图显示，2028年CoPoS将提升至16-20层HBM，2029年下一代先进封装甚至有望支持24层HBM5E。

这意味着未来AI GPU的发展，不仅仅是GPU数量增加，更重要的是每颗GPU所搭载的HBM数量正在持续提升。

即便GPU出货量保持不变，单颗GPU对应的HBM容量也可能实现翻倍甚至数倍增长，同时带宽同步提升，每颗GPU对应的DRAM价值量正在持续上升。

对于Micron等存储厂商而言，这是一个极具确定性的长期利好。

一方面，AI的发展方向决定了单颗GPU需要越来越大的内存容量，而先进封装正在不断突破HBM堆叠数量的物理限制。存储需求增长不再完全依赖GPU数量增长，而是来自单颗GPU存储含量的持续提升。

另外一方面，HBM的ASP和利润率远高于传统DRAM。当行业收入结构持续向HBM倾斜时，存储厂商的盈利能力和估值体系都有望发生重估。

还有先进封装正在不断扩大HBM的用量天花板，本质上是在持续扩大整个HBM市场的TAM。

从这个角度看，AI时代的存储周期或许不再是传统意义上的周期，而更接近一个持续扩张的结构性成长市场。

[Steve @stevethunder16]

@Gubloinvestor in July

[Steve @stevethunder16]

@Yeah_Dave You have to consider the devaluation of Yen

[bubble boi @bubbleboi]

I don’t understand what they are saying but I can tell that this is directionally correct.

[Saso Capital @saso_capital]

https://t.co/tF7bXAjgw8

[Serenity @aleabitoreddit]

Here's a bunch of random 30 US-available random stocks I like today and why:

1. $INTC - America's hope for foundry, national security
2. $MRVL - scales rev from future maia asics and add ons like cpo, they do everything lost count
3. $TSM - backbone of semis/ai
4. $COHR - They do everything vertically integrated + captures optical cycle
5. $RKLB - the final frontier of space will be around 5 years from now and 20 years from now.
6. $DRAM - memory exposure for samsung/sk hynix
7. $AVGO - hyperscalers dont like nvidia gpu tax
8. $AMZN - nobody can compete against the overnight shipping of toilet paper. robotics will lower opex over time
9. $ARM - AGI CPUs scale revenue quite a bit over the next decade
10. $TSEM - you're going to need a foundry for light based stuff
11. $IBIT - bitcoin, we all know by now
12. $NBIS - i think it's the next AWS. Also they do self-driving cars with uber, own scaling DB companies, data labeling. It's almost like a mini Google.
13. $GOOGL - youtube is not going away, gemini is great. they're vertically integrated with TPUs and fund buildout with operating income so i like it.
14. $AMKR - super facilities coming online in late 2027-2028. benefits from made in america
15. $HOOD - i dont like short term, but long term i'm a fan of Robinhood since they captured retail + have more products like banking, etc that they're scaling up. product innovation is wild.
16. $CRCL - I happen to really like stablecoins and see them as the future for both payments/holding (depends on clarity act)
17. $META - people aren't going to stop using instagram or whatsapp, or others anytime soon.
18. $LITE - $GOOGL TPU exposure decently high part of BOM. As long as Google's AI program keeps running I think $LITE will do well.
19. $LPTH - Germanium and China export controls will always be an issue so US made engineered alternatives will always be important
20. $FN - Someone needs to assemble optical stuff
21. $JBL - same as above, but added with ip from Intel's SiPh acqusition so might end up like innolight?
22. $MP - American rare earths program is extremely important, similar to $INTC national security risks
23. $HIMS - Okay here me out they just acquired a ton of companies, and at $19 they have global DTC channel. short sellers really hate this company, but I think it's actually promising as a contrarian long
24. $SMTC - LRO/LPO transition
25. $POWL - US alternative to hammond for switchgear DC type bottleneck
26. $VPG - Humanoids will be a thing down the road maybe 2027-2028, this makes the sensors.
27. $MOG.A - Feels like i see them everywhere in robotics, to spacex supply chains
28. $MSFT - At $375, one day we'll look back and see this as a buying opportunity.
29. $CVX - oil might crash after war but these oil companies are going to be extremely important, especially when Venezulea is a goldmine.
30. $XLU - i think rate cuts might be back online, we need power/grid for AI so these names will always be improtant from $CEG to $NEE

Just throwing out other thoughts aside from $AAOI and $AEHR.

[Gaetano @crux_capital_]

If you care about $OUST

or $INOD or $NOK or $AMBA or $OSS

You should bookmark + read this!

[Gaetano @crux_capital_]

https://t.co/3FFhrXRKhR

[SemiAnalysis @SemiAnalysis_]

Nobody is asking who makes the <$1 multi-layer ceramic capacitor (MLCC) that keeps voltage stable across every chip in the rack, that every AI server needs tens of thousands of, that has long extended lead times, and going through an unprecedented price hike. AI server MLCC demand is growing ~5x by CY27. New production lines take 2 years to build. The bottleneck is spreading.

[Bracco ⚡️ @Braczyy]

Went back and studied the Nasdaq parabolic advance following the November 1999 breakout. Wanted to see what the first real pullback looked like after the big down move in markets on Friday.

Nasdaq went vertical for 10 weeks, reaching nearly 10x ATR's above the 50SMA before its first close below the 20EMA, which came after a sharp 12% pullback in two sessions.

$SOXX just fell -12% in two days after hitting just over 10x ATR multiples above the 50SMA on Wednesday... First close below the 20EMA on Friday.

Wanted to compare the two as $SOXX $SMH and semiconductor stocks share many striking similarities with the Nasdaq and internet leaders of the 90's.

Also worth noting that many of the leaders during the first parabolic advance on the Nasdaq in 1999 did NOT make new highs again, even though the index grinded another 30% higher.

If using as precedent it's likely we saw some capitulation on Friday and could find a low next week. Would expect wide ranges, volatility, and tougher trading conditions. Just for studying and entertainment purposes.

[북극성 @PolarisLog]

삼전하닉 재평가 아직 시작도 안했습니다. 반도체 ‘역사상 최초’ 입니다. (한동희)

- 과거 반도체 사이클은 스마트폰, PC 수요에 기반했기 때문에 경기가 좋아지면 금리가 오르고 유동성이 막히는 패턴이 반복됐음

- 그래서 반도체 주식은 불황에 사서 호황에 파는 것이 공식처럼 통했음

- 지금은 다른데, 챗GPT 이후 AI 투자가 거시경제와 무관하게 독립적으로 진행되면서 호황과 금리 인하가 동시에 오는 역사상 처음 있는 상황이 만들어졌음

- 빅테크들은 물량을 확보하기 위해 선수금 지급과 가혹한 페널티 조건을 감수하면서까지 3~5년짜리 장기 공급 계약을 맺으려 하고 있음

- 메모리 공급사는 장기 계약 물량에 생산능력을 먼저 배분하기 때문에 계약 없이 시장에서 물량을 조달해야 하는 쪽은 훨씬 높은 가격을 치르게 됨

- 현재 일반 디램의 마진율은 80%대 중반까지 올라왔음

- 마진이 이 수준까지 오르면 업황이 다소 꺾여도 실적이 급락하지 않는 안전판이 생기는데, 과거처럼 번쩍 좋다가 번쩍 무너지는 종목이 아니라 실적이 안정적인 고품질 주식으로 체질이 바뀌고 있음

- 반면 HBM 마진율은 40~50% 수준으로 일반 디램보다 낮아 공급사가 HBM 생산을 적극적으로 늘릴 유인이 크지 않음

- AI 개발 일정을 멈출 수 없는 빅테크 입장에서는 내년 HBM 가격이 50% 이상 오르는 상황을 받아들일 수밖에 없음

- 삼성전자와 SK하이닉스의 합산 영업이익 전망치가 우리나라 1년 국가 예산을 뛰어넘는 1,000조 원 수준으로 향하고 있음

- 두 회사는 이 현금을 바탕으로 자사주 매입 소각과 ADR 상장 등 미국 빅테크 수준의 주주 환원을 추진할 것으로 전망됨

- 현재 마이크론 PER이 10배를 넘는 반면 삼성전자, SK하이닉스는 7배 초반에 머물러 있어 밸류에이션 재평가는 아직 시작도 안 한 상태임

[누라두의 세계주식 @NURadu_]

현재 주식시장은 버블인가? 이에 대한 저의 생각을 정리해 봄.

결론부터 말하자면 지금은 명백한 '버블의 초입'이며, 현재 시장에 스탑 버튼은 존재하지 않음. 최근 M7 기업들조차 AI 인프라 투자에 사활을 걸고 있음.

실제로 구글이 850억 달러 규모의 초대형 유상증자로 포문을 열었고, 메타와 아마존 역시 이 거대한 지출 흐름에 동참할 확률이 농후함. 여기서 시장의 핵심 관건은 '데이터센터의 물리적 확장 속도', '전력망 인프라의 충분한 공급', 그리고 '미국 각 주의 데이터센터 관련 규제 돌파' 여부로 귀결됨.

솔직히 냉정하게 평가하자면 현재 주가에는 미래 가치가 다소 과하게(개인적인 체감상 약 2~4년 치) 선반영된 측면이 있음.

하지만 관련 기업들의 수주는 한계치까지 꽉 차 있고, 산업 전체가 역사적인 대호황 사이클에 진입했다는 점은 부정할 수 없는 팩트임. "과연 AI는 돈이 되는가?"라는 근본적 의구심은 최근 앤트로픽의 폭발적인 실적(2분기 흑자 전환 임박)이 완벽하게 증명했음.

결국 모든 굴지의 기업들은 데이터센터 부지를 선점하고 캐파를 늘리기 위해 혈안이 될 수밖에 없는 구조임.

최근 브로드컴 실적 발표 이후 월가 기대치를 하회하며 시장이 크게 휘청인 바 있음. 지난 6월 5일의 급락 역시 금리 인상 우려보다는 본질적으로 'AI 인프라 과열에 대한 단기 차익 실현' 명분이 컸음.

가파른 상승에 따른 기계적인 숨 고르기 성격이 짙으며, 작은 노이즈 하나에 터질 듯한 긴장감이 도사리고 있지만 전체적인 방향성은 무조건 'UP'을 향하고 있음.

여전히 반도체 숏티지는 진행형이며, 최근의 하락은 지정학적, 거시경제학적 리스크가 맞물린 일시적 현상임.

반도체 섹터가 무너진다고 그 막대한 자금이 다른 섹터로 이동할 것 같음? 절대 아님. 그냥 시장 전체가 동반 폭락할 거임. 현재 장세는 철저히 반도체가 멱살 잡고 끌어올리는 역대급 돈 복사 장임.

아직 버블 사이클의 초입 단계이므로 과도한 공포에 휩쓸릴 필요는 없다고 봄. (단, 모든 투자에 대한 최종 판단과 책임은 철저히 본인의 몫임.) 어디까지 오르고, 어디까지 내릴진 아무도 모르지만 6월5일의 폭락은 시장이 " 아, 너무 올랐으니 그냥 좀 릴렉스하고 쉬어가자 " 의 방향이 크다고 생각함 (개인적인 생각임)

너무 쫄지않았으면 좋겠음 다시 말하지만

반도체가 망하면, 그냥 코스피,코스닥,닛케이,나스닥 다망함.

그런데 만약, 브로드컴의 실적처럼 'AI 인프라 투자 사이클에 대한 단기적 의구심'. 즉, 월가의 높아진 기대치를 충족시키지 못하면서 촉발된 '단기 급등에 따른 대규모 차익 실현'이 하락의 직접적인 명분이었는데,
이런 상황이 대기업에서 한번 더 나온다면, 그땐 -4~5%로 안끝날꺼임. (이땐 버블터짐의 초입정도로 봄, 튀는게맞을듯.)

아직은그냥, 예비로 매 맞았다고 생각하면되니깐 다들 너무 걱정하지마시고 다가오는 $ORCL 실적발표 기다리면 될듯.

지금은 분할로 접근하면 매우매우 수익이 날 확률이 크다고 생각함 , 긴글 읽어주셔서 감사함 주말 잘보내시길.

[Jason's Chips @jasonschips]

https://t.co/xThENU0B3v

[FabyΔ @FABYMETAL4]

💡 Micron、2日で約20%安 | 市場が読み間違えたSOCAMM2の容量半減の理由 $MU $NVDA

Micron $MU が6月4日と5日の2営業日で約20%下げた。6月3日終値の1,080ドルが、5日には864ドルだ。下げの起点は4日のSemiAnalysisレポートで、この日が7.7%安。NVIDIA $NVDA が次世代のRubin向けにSOCAMM2の搭載容量を削る、という内容だった。SOCAMM2という単語と容量削減が同じ見出しに並んだことで、AIメモリ需要が頭打ちになるという連想が走った。

SOCAMM2とは何か。Vera CPU側に載るLPDDR5Xのモジュールだ。SemiAnalysisが2月に公開したRubin設計では、1モジュール192GB、NVL72ラック1本あたり約54〜55TBがCPU側に載る想定だった。これはCES 2026の公式仕様、Vera CPU 1基あたりLPDDR5X最大1.5TB、NVL72の36基ぶんという数字とも整合する。今回はこれを96GB中心へ寄せ、ラックあたりのCPU側DRAMを約28TBへ、ほぼ半分に削る。メモリ半分に削るというのはメモリ需要減の証拠ではないか？6月4日に広がったのはこの見立てだ。

実際のところ、NVIDIAが容量を半分に抑える狙いは、需要の弱さではない。その逆に近い。同じLPDDR5Xの供給量なら、1ラックあたりの初期メモリ搭載を半分にすれば出荷できるラック数はほぼ倍になる。メモリ供給が逼迫するなかで、NVIDIAはLPDDRを節約してRubinをより多く出荷しに行っている。SOCAMM2はJEDEC標準のホットスワップ対応モジュールで、後から高容量品へ差し替えられる。CES 2026では、この設計でコンピュートトレイの組み立て時間が2時間から5分へ縮んだと説明されていた。いま96GBで出荷し、必要になれば192GBや256GBへ載せ替える、先に基板を入れて後から増設する運用だ。初期構成を絞っても、中長期に積める容量の上限はむしろ広がる。最初にこのレポートを投げたSemiAnalysisのDylan Patel自身、弱気の解釈には乗っていない。自社が書いたことを引用する人はたいてい中身の大半を読み落とす、と釘を刺している。

チャネルチェックの数字も、弱気とは逆を向いている。Meritz SecuritiesのSunwoo KimとSeungsoo Yangは、台湾と韓国の現地確認をもとに、NVIDIAがSoCAMM2の出荷構成を入れ替えながら総発注量はむしろ増やしている、と報告した。同社の集計では、192GBが半減（-50%）する一方、96GBは+400%でおよそ5倍、64GBも50%増える。差し引きでSoCAMM2のLPDDR需要総量は、従来予測比で10〜20%の上振れになる。構成は低容量へ振れたが、総量は増えた。Meritzはこれを、メモリ供給が逼迫するなかでVera Rubinの出荷拡大を優先するための実務的な対応と位置づけている。

恩恵はモジュールを支える裾野にも回る。Meritzのチャネルチェックでは、今回の容量調整による部品・材料・後工程の設計変更は確認されていない。基板の仕様も主要材料の構成も後工程の複雑さも大きくは変わらないまま、出荷数量だけが増える。むしろ次世代では、高速シグナリングと電源整合のために基板の多層化、より進んだ積層構造、低損失材料の採用が見込まれる。低容量へのシフトは、足元の出荷増と中長期の高付加価値化を同時に取りに行く、二重の追い風になる。

留保もある。総量10〜20%増はMeritzのチャネルチェックに基づく推計で、NVIDIA自身が認めた数字ではない。低容量への構成シフトは1モジュールあたりの単価を下げるため、モジュール側の売上は数量増がそれを上回って初めてプラスに振れる。後からの高容量への載せ替えも、設計上は可能でも実際に進むかは別の話だ。

整理すれば、SOCAMM2の容量半減は需要が消えたサインではなく、供給制約のなかでRubinをより多く出すための設計判断だ。1モジュールあたりは小さくなっても、ラック数が増え、総需要は従来予測を上回る。市場が4日に売ったのは、需要が蒸発したメモリではなく、増産のために構成を変えただけのメモリだった。

📍今後の展望

注視すべきは、SOCAMM2の出荷構成と総量がこの先どう動くかだ。192GBを絞って96GBと64GBを積み増す今の構成は、供給逼迫下でRubinの出荷台数を最大化するための一時的な最適化に近い。Vera Rubinは初期出荷後に高容量モジュールへ載せ替えられる設計なので、台数を先に確保してから容量を積み増す動きが続けば、中長期に積めるLPDDRの総量はさらに上がる。部品・材料・後工程の各サプライヤーにとっては、低容量品への構成シフトが2026年から2027年の出荷数量を押し上げ、次世代の基板と材料仕様の高度化が単価を押し上げる。

[Steve @stevethunder16]

@MarcosMillaYT DRAM 200 need Micron 2500