ストレイナー｜ど真ん中を深掘り

米国企業を中心に、注目テーマのど真ん中を深掘りします。

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手元キャッシュ41億ドルに対し、3か月間のCAPEXが98億ドルなので、確かにハラハラしますね。チキンレースに見えなくもない

受注残は約1330億ドルに及びび、このうち50%超は、年内に提供が始まる契約に基づいているそう

最終損益は2027年に赤字が大きく縮小し、2028年上期に黒字へ転じる見通しです。

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CoreWeave、懸念を横目に伸びまくっています。

ただ、金利負担が重いのは本当。

7〜9月の売上36.6億ドルに対し、営業利益は2.1億ドル。

しかし金利費用が8.5億ドルあり、最終損益は7.1億ドルでした。

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Hims & Hers、収益性の悪化が半端ない

性機能や脱毛治療薬などをオンラインで販売する定期購買モデルが中心で、直近は減量薬が売上成長の牽引役に。

価値の源泉は製薬メーカーなので、大きな利幅は取りづらい。巨大な会員基盤を背景としたノボやリリーとのタッグは強みだが、強固な優位性かと問われると...？

今後はウェアラブル端末への展開を考えているみたい。この手のビジネスモデル、一見きらびやかだけど儲けるのは難しい。

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AMDの決算も半端ない仕上がりです。

売上高は前年比45%増の134億ドル。データセンター部門が牽引し、売上全体の64%に到達。

10〜12月期の売上高を約170億ドルと見込み、成長はさらに加速する見通し。

2027年には全社売上高が80%超増えると予想。推論需要の広がりが、AMDの業績を押し上げています。

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サンディスクの超絶決算

10〜12月期の売上予想は122〜126億ドル

1〜3月期は例年もっとも弱い四半期なのであんまり期待しないでねとのこと（意訳）

長期契約（NBM）は2027年6月期のビット供給の約半分、2028年6月期の約3分の2が対象。この比率がさらに上がる見込み

NBMの候補案件は2020年代の終わりまで供給力を上回っており、2030年6月期より先の需要シグナルも届いているそう

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ターナスCEOは「メモリ価格は前例のない状況だ」と発言。10〜12月にはメモリコストが一段と上がるといいます。

その先もメモリの調達価格は上がり続け、既存在庫による緩和効果は徐々に薄れるとの見方を示しました。

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Apple決算は7〜9月期として過去最高を更新しましたが、メモリ価格の高騰が重石になっています。

粗利益率は47.9%、製品の粗利益率は37.2%。こうしてみると微々たるものにも見えますが、10〜12月期の粗利益率は45〜46%と、さらに低下する見通しです。

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Amazon決算

売上高は2019億ドル（前年比12%増）
営業利益は281億ドル（同61%増）

営業利益率は13.9%となり、過去最高を更新

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サンディスクの超絶決算

10〜12月期の売上予想は122〜126億ドル

1〜3月期は例年もっとも弱い四半期なのであんまり期待しないでねとのこと（意訳）

長期契約（NBM）は2027年6月期のビット供給の約半分、2028年6月期の約3分の2が対象。この比率がさらに上がる見込み

NBMの候補案件は2020年代の終わりまで供給力を上回っており、2030年6月期より先の需要シグナルも届いているそう

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そのうちAWS

売上高は460億ドル（前年比39%増）
営業利益178億ドル（同55%増）

とんでもなすびですねえ

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Amazon決算

売上高は2019億ドル（前年比12%増）
営業利益は281億ドル（同61%増）

営業利益率は13.9%となり、過去最高を更新

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Alphabet決算

売上高1276億ドル（前年比25%増）
営業利益406億ドル（同30%増）

Google Servicesが前年比11%増収の963億ドル
そのうち検索その他が12%増。直近5年で検索クエリ数が最も伸びたとのこと

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【記事】Amphenol、買収先を4割成長させた「シナジーは禁句」の流儀

https://t.co/uxzCIikfIF

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買収した会社の売上を4割伸ばしたCEOが、「シナジーという言葉はうちでは使わない」と言い切った。

電子部品大手Amphenolの話。
買収先の事業を、買い手が彼ら以上に知っているとは思わないから、だそうだ。

じゃあ親会社は何をしているのか。

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Amphenolがやっているのは2つだけ。

資金を出すことと、「遠慮せずに資金を求めろ」と背中を押すこと。

利益率は「価格引くコスト」でしかなく、両方を決める権限を現場の一人に置けば自然と上がる、というのがCEOの理屈。

買収先CommScopeは契約時の年商36億ドルから、今年51億ドルの見通しになった。

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クラウド事業

売上高307億ドル（前年比103%増）
営業利益112億ドル（同3.1倍）

これでも許されないのかw

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Alphabet決算

売上高1276億ドル（前年比25%増）
営業利益406億ドル（同30%増）

Google Servicesが前年比11%増収の963億ドル
そのうち検索その他が12%増。直近5年で検索クエリ数が最も伸びたとのこと

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【決算】Microsoft 7〜9月期

売上高923億ドル（前年比19%増）
営業利益459億ドル（同21%増）
純利益366億ドル（同32%増）
EPS 4.92ドル（同32%増）

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これも今回からかな？

Azureの売上332億ドル（前年比48%増）
Microsoft 365 cloudの売上278億ドル（同17%増）

この二つで大半を構成してそう

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【決算】Microsoft 7〜9月期

売上高923億ドル（前年比19%増）
営業利益459億ドル（同21%増）
純利益366億ドル（同32%増）
EPS 4.92ドル（同32%増）

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開示セグメントは変更

エージェント・インフラ事業の売上768億ドル（前年比25%増）、営業利益406億ドル（同24%増）

デバイス・コンシューマー事業の売上155億ドル（同3%減）、営業利益54億ドル（2.2%増）

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SK hynix出ましたね。猛烈

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ぱねえ

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【記事】アメックス、ポイントを「使い切られても困らない」理由

https://t.co/IgjmateUHW

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ポイントが失効すると、カード会社は儲かる。アメックスは、その儲けをはじめから捨てている。

CEOは決算説明会で「我々にはブレーケージ（失効）モデルがない。会員がポイントを使わなくても、我々は得をしない」と言い切った。

AIにポイントを使い倒される時代が来ても、困らない理由がここにある。

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むしろ使い込む会員ほど儲かる。

航空利用は13%増、レストランは9%増。ただし傘下の予約サービスResyの加盟店に限ると18%増、高級ホテルの優待プログラムは50%増。

年会費収入は四半期で30億ドル、前年同期比17%増（為替調整後）。失効でも金利でもなく、使い切る会員で稼ぐ会社だ。