超级财经 SuperFinance

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[亚洲金融 Asia Finance @AsiaFinance]

这是当前热门股，投资价值排序： $LITE > $MRVL > $ORCL > $SMCI > $CRWV > $RKLB > $NBIS > $COHR > $NOK > $INFQ > $TE > $OKLO > $AXTI > $SIVE ；附件是读者蒸馏的@AsiaFinance的仓位，前五重仓，今天全部上涨： $AMD $INTC $ARM $MU $SNDK ；但是重仓的加密股都在跌： $CRCL $HOOD $COIN 。小心！

[超级财经 SuperFinance @SupFin]

2026年胡润全球富豪榜：全球4020名亿万富翁，中国包揽1110人，超过美国的1000人，时隔三年重新坐回第一。更值得关注的是速度——中国这一年净增了287名亿万富翁，把过去三年的损失一次性全部收回。上一轮中国富豪潮的引擎是房地产，恒大、碧桂园、万达，楼市造富，然后楼市崩塌，富豪榜三年连跌。这一轮的引擎换了：AI直接催生了两位新晋中国亿万富翁：MiniMax创始人闫俊杰身家36亿美元，智谱创始人刘德兵身家12亿美元。全球114名亿万富翁的财富直接来自AI，其中46人是今年首次上榜。

[世界资本 World Capital @WorldCapitalAI]

@AsiaFinance 加密不如AI叙事，也没AI实际业务，比特币BTC距离历史高点跌-45%；以太坊ETH距离历史高点跌-60%。Tom Lee的以太坊金库，暴跌89亿美元。 $BMNR 跌至自去年夏天，Tom加入以来的最低水平。目前加密概念股，只有 $CLSK 和 $MARA 跑赢大盘，今年以来分别上涨+51%和+40%。这两只挖矿股，正在转型AI基础设施…

[全球货币 Global Money @GlobalMoney]

$ARM $INTC $CRWV $COHR $NOK $LITE $MRVL 都是 $NVDA 英伟达CEO黄仁勋严选股票，在公共场合提及，且均为英伟达投资。黄仁勋投资逻辑非常清晰：不仅卖“铲子”(GPU)，还要投资“生态”(AI云/芯片架构)，以确保市场对GPU需求能持续更久。这是“股票金手指”黄仁勋，在展示其新型Vera CPU，基于ARM架构。保存！

[超级财经 SuperFinance @SupFin]

全球人口约80亿，但净资产超过100万美元的人只有约6000万，占成年人口1.6%。就是这1.6%的人，掌握了全球48%的财富。反过来看，全球超过80%的成年人，净资产低于10万美元。金字塔最底部的15.5亿人，只持有全球总财富的0.6%。

[超级财经 SuperFinance @SupFin]

伯克希尔对谷歌的下注已经从试探变成重仓：2025年Q3买入50亿美元，2026年Q1加到110亿美元，6月又通过私募配售投了100亿美元，三次合计260亿美元。按当前收益计算，这笔谷歌投资已经涨到约320亿美元，在伯克希尔股票持仓里排到第三，仅次于苹果和美国运通。非常接近巴菲特2016年那笔约360亿美元级别的苹果投资。

[Nobel Ding @NobelDing]

初入职场，准备每天读1本书？特别是金融、商业和科技领域，如果不读相关书籍365本，对年轻人来说，很难了解商业的残酷和投资的博弈。刚看完《思考机器》这期，懂了黄仁勋与英伟达的生存哲学，如何从显卡逆袭成AI算力核心。金融世界@FinWorld每天帮人读书，是忙碌人的刚需？
https://t.co/NRwN5iReJG

[超级财经 SuperFinance @SupFin]

这三张图把十年的财富格局变迁压缩成了一个直观的画面。2015年，英伟达市值1500亿，是中概股的十分之一，台积电1000亿，是中概股的十五分之一，比特币只有4亿，可以忽略不计。当时的王者是苹果加微软加谷歌，三家加在一起才勉强和中概股打平。五年后的2021年，苹果一家就涨到2万亿，台积电5000亿，英伟达2500亿，而比特币从4亿涨到了8000亿。

再看今天2026年：英伟达5万亿，苹果4.5万亿，台积电2万亿。中概股整体约1万亿，是英伟达的五分之一。十年前英伟达仰望中概股，今天中概股仰望英伟达。这张图没有告诉你该买什么，但它告诉了你一件事：十年前看起来不可撼动的格局，十年后可以面目全非。下一个十年，这张图会长什么样，今天没有人知道，但站在图里最矮的那个位置，不代表你永远矮。

[超级财经 SuperFinance @SupFin]

最强的财富机器越来越不依赖普通劳动力。英伟达2026财年收入2159亿美元，员工约4.2万人，平均每个员工对应收入超过500万美元。过去公司扩张，要工厂、产线、工人和办公室。现在资本的新身体，是数据中心、GPU集群、大模型和自动化系统。它需要电力、土地、芯片和顶尖工程师，但不需要同比例增加普通员工，资本回报和就业增长开始脱钩。

[超级财经 SuperFinance @SupFin]

英伟达重新定义了PC，唯独没提价格。第一批搭载新芯片的PC电脑价格已经出来了。预计超过30款新品上市，但起售价可能直接来到2000至2500美元以上，旗舰配置甚至更高。性能很猛，但价格压力也很现实。这和苹果当年M1的打法完全不同。M1先从MacBookAir、MacMini这类更容易普及的产品切入，让用户快速感受到性价比提升；英伟达这次直接从高端旗舰起步，目标用户更窄，生态扩散也更慢。AIPC当然是大趋势，但如果第一批产品先把价格打到专业用户和高净值消费者区间，真正考验的就不只是芯片性能，而是消费者愿不愿意为本地AI能力支付高溢价。

[亚洲金融 Asia Finance @AsiaFinance]

$SIVE $SIVEF 多空正在对决！继续看空不做空！刚在上班的路上，再听一遍《漫步华尔街》，交易员必读经典：用“随机漫步理论”打破市场迷信，认清高频交易的盲区。书中对资产泡沫的复盘与散户心理的剖析，构建稳健的长期风控思维，跳出追涨杀跌的陷阱。专治散户各种不服！
https://t.co/cUOP2ZOzlI

[总裁简报 CEO Briefing @CEOBriefing]

真正的暴利，来自没人敢做的垄断。在繁杂的创业书籍中，彼得·蒂尔(Peter Thiel)的《从0到1》之所以被创业者奉为“圣经”，是因为它颠覆了传统的商业常识。譬如，传统经济学歌颂“完全竞争”，但蒂尔站在创业者角度直言不讳：完全竞争会导致利润归零，而垄断才能创造长期价值。
https://t.co/WqrRRKyLyd

[超级财经 SuperFinance @SupFin]

人类学Anthropic今天正式申请上市。今年三大IPO，SpaceX负面信息铺天盖地，人类学看来是潜力最大的。当然，长期看最大的疑虑还是赚钱能力。目前来看，因为AI投资过大，而且大模型并不是一家独大，竞争者众多，感觉最终模型公司走的会是高投入高收入微利润道路。卖token也很难形成护城河。用户粘性不高，过去一年基本都是谁家模型好就用多一点，O和A也在月月更新更强的模型避免失去用户，训练更强的模型又要花更多的投入，感觉是个坏循环。

[超级财经 SuperFinance @SupFin]

这一幕似曾相识。2021年，主动基金的白酒持仓占比是17.4%，市场上每6块钱的主动基金，就有1块钱买了白酒。今年第一季度，这个数字已经跌到3.3%。五年时间，跌去了81%。华泰柏瑞沪深300ETF减持茅台50%，上证50ETF减持50%，曾经的白酒一哥张坤管理的基金，市场传言投资决策权正在被架空。信仰从碳基生命转向了硅基生命。

但历史上，机构最后一次做同样的事是2015年。那一年，贵州茅台的机构持股数从1.7亿股暴跌到3377万股，基金白酒持仓占比跌到0.6%，几乎清零。然后呢？2015年1月用100万买入茅台，持有到2021年牛市顶峰：1630万。买入五粮液：2270万。买入山西汾酒：4600万。即便持有到今天经历了五年深度回调，茅台年化复合收益率仍然是21%，汾酒24%。机构不得不卖，因为他们的考核周期是一个季度，输给同行就会被解雇，他们是在为自己的短期排名负责，不是为你的长期收益负责。

[超级财经 SuperFinance @SupFin]

A股很多光模块小作文，最会玩的套路就是把材料名词讲成高端产品。法拉第旋光片确实是光隔离器的核心功能片，但它不是一块普通材料，更不能看到TGG、TSAG、YIG、SGGG几个名字，就直接排出高低端。真正用于800G、1.6T通信光模块的关键，是在1310nm/1550nm通信波段下，把低插损、低反射、低温漂、高一致性做到极小尺寸里。
市场最常见的误导是：TGG/TSAG比YIG高端，所以1.6T必须用TGG/TSAG。这其实把高功率工业激光的材料逻辑，错套到数据中心通信光模块上了。TGG/TSAG更适合1064nm、1030nm、532nm等高功率激光场景；通信光模块主线更接近LPE液相外延的铋基YIG磁光厚膜。
SGGG也不是下一代旋光片材料，它更像外延生长的地基。会做SGGG，只能说明有衬底能力，不等于已经做出通信级法拉第旋光片，更不等于进入1.6T高端光模块供应链。
最简单的判断标准其实只有一个：这家公司到底在哪一层？是材料、衬底、外延片、法拉第旋光片chip、光隔离器，还是完整光模块？有没有客户认证、良率和量产出货证据？
材料不是旋光片，旋光片不是光隔离器，光隔离器也不是光模块。把这些层级混在一起，就是科技股小作文最常见的造梦方式。

[超级财经 SuperFinance @SupFin]

中国AI创业者一边疯狂涌进新加坡，一边又开始逃离新加坡。其实新加坡根本不是AI圣地，更像一个全球创业中转站。地缘中立、税低、英文环境、离中国近，感觉自己突然离世界核心很近。但待久了又感觉变化不够快。
国内AI圈现在卷到什么程度？晚两周都可能跟不上时代。但新加坡投资人保守、融资慢、创业氛围不够疯，很多本地人更想进银行或者大厂慢慢升职。很多中国创业者发现，自己人还没卷废，产品已经被国内同行卷死了。
现在越来越多AI公司注册在新加坡，工程师在中国，融资在美国，客户在中东。因为大家真正看中的是新加坡市场的安全感，新加坡也越来越像AI时代的离岸总部。

[超级财经 SuperFinance @SupFin]

这幅图对读懂中美走势很关键。蓝线是中美10年期利差，提前了6个月；紫线是美元兑离岸人民币。美国10年期利率大幅高于中国10年期利率，美元资产收益更高，人民币应该持续承压。然而，事实却是，2023年以后汇率就完全没有按这个方向走。这说明，人民币汇率现在已经不能只用利差解释。中国的贸易顺差、出口结汇、资本管制、央行稳汇率，以及国内低通胀环境，都在削弱利差对汇率的传导。尤其在资本账户没有完全开放的情况下，金融套利逻辑本来就不会像发达市场那样顺畅。美国靠高利率吸引资金，中国靠贸易顺差和政策管理稳定汇率。

[超级财经 SuperFinance @SupFin]

美国卡住中国芯片的核心逻辑只有一个：你买不到EUV光刻机，就造不了先进芯片。华为5月25日在IEEE国际研讨会上发布韬定律，核心思路是：不再靠缩小晶体管尺寸，而是压缩信号传播时间，也就是换条路走。

已经在麒麟2026芯片上验证：晶体管密度提升55%，功耗效率提升41%，这个幅度以前需要三年制程迭代才能做到。 目标是2031年在不依赖EUV光刻机的前提下，达到1.4纳米制程的同等性能水平。